瑞达期货：11月22日收评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1801合约震荡收涨，开盘报9805元/吨，最高9855元/吨，最低至9720元/吨，收9825元/吨，涨65，日涨幅0.67%，成交量增加至28.92万手，持仓量减少2396张至28.56万张。
消息面：1、本周聚乙烯石化装置平均开工率在92%附近，较上周降2个百分点。从区域上来看，华南地区开工率下降明显，主要受装置频繁转产及停车影响。
原料价格：日本石脑油CF日本报582.88美元/吨，跌0.74；石脑油FOB新加坡报63.61美元/桶，跌0.28。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格下跌，远东报1170元/吨，跌20，中东报1145元/吨，跌20。市场价格小幅上涨，华北大庆报9800元/吨，持平；华东余姚吉林石化9800吨，持平；华南广州报10050元/吨，涨50；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：短期PE库存维持相对低位，再加上上游原油黑色价格坚挺，对其有成本支撑，期现价格小幅走高，但下游对高价原料需求跟进不足，或限制其上行空间，期价或维持区间宽幅震荡。LLDPE1801合约开盘走弱后，午间又重新走高，短期kdj指标交叉向下，期价处在超卖区，或限制其上行动力，下方测试9650附近支撑，上方关注测试98300附近压力，若期价站稳9830则进一步看多，否则暂且观望。
盘面走势：PVC1801合约开盘6020，最高6245元/吨，最低6010元/吨，收盘报6220元/吨，较上一交易日涨205，日涨幅3.41%。成交量增加至60.80万手，持仓减少23060手至22.39万手。
消息：1、苏州华苏13万吨/年PVC装置于11月13日停车检修，检修20-30天左右。厂家本周封盘，暂不报价。
价格：1、日本石脑油CF日本报582.88美元/吨，跌0.74；石脑油FOB新加坡报63.61美元/桶，跌0.28。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
盘面情况：连塑1801合约震荡收涨，开盘报9805元/吨，最高9855元/吨，最低至9720元/吨，收9825元/吨，涨65，日涨幅0.67%，成交量增加至28.92万手，持仓量减少2396张至28.56万张。
消息面：1、本周聚乙烯石化装置平均开工率在92%附近，较上周降2个百分点。从区域上来看，华南地区开工率下降明显，主要受装置频繁转产及停车影响。
原料价格：日本石脑油CF日本报582.88美元/吨，跌0.74；石脑油FOB新加坡报63.61美元/桶，跌0.28。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格下跌，远东报1170元/吨，跌20，中东报1145元/吨，跌20。市场价格小幅上涨，华北大庆报9800元/吨，持平；华东余姚吉林石化9800吨，持平；华南广州报10050元/吨，涨50；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：短期PE库存维持相对低位，再加上上游原油黑色价格坚挺，对其有成本支撑，期现价格小幅走高，但下游对高价原料需求跟进不足，或限制其上行空间，期价或维持区间宽幅震荡。LLDPE1801合约开盘走弱后，午间又重新走高，短期kdj指标交叉向下，期价处在超卖区，或限制其上行动力，下方测试9650附近支撑，上方关注测试98300附近压力，若期价站稳9830则进一步看多，否则暂且观望。
盘面走势：PVC1801合约开盘6020，最高6245元/吨，最低6010元/吨，收盘报6220元/吨，较上一交易日涨205，日涨幅3.41%。成交量增加至60.80万手，持仓减少23060手至22.39万手。
消息：1、苏州华苏13万吨/年PVC装置于11月13日停车检修，检修20-30天左右。厂家本周封盘，暂不报价。
价格：1、日本石脑油CF日本报582.88美元/吨，跌0.74；石脑油FOB新加坡报63.61美元/桶，跌0.28。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6160元/吨，持平；乙烯法报6450元/吨，持平；华东电石法报6070元/吨，持平，乙烯法6700元/吨，持平；华南电石法6120，涨50，乙烯法6720，持平。原料价格持平，华东报3300元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：北方进入冬季影响，整体需求不及预期，再加上市场开工率回升，市场供应略有增加，上游电石装置检修复工，短期电石价格松动，成本支撑减弱，但成本处在盈亏线附近且黑色系短期反弹等因素影响，限制其下跌幅度，技术上，PVC1801合约日内空头获利了结期价减仓上行，KDJ指标处在超卖去，短期下方测试6000附近的支撑上方关注6300附近压力，短期可尝试逢低做多。
盘面情况：郑州PTA1805合约开盘报5410元/吨，收盘报5466元/吨，较上一交易日上涨68元/吨，涨幅1.26%。成交量增至66.43万手左右，持仓量增加137946手至832390手。1801合约持仓量减少172372手至611054手。
消息面：1、11月21日亚洲地区PX市场下跌2.5美元/吨，收盘价格为882.5美元/吨FOB韩国和902.5美元/吨CFR中国。2、翔鹭石化(福化)450万吨PTA装置于11月10日试运行，现合格品已出，目前一条生产线运行，预计另一条生产线也将陆续出料。3、江阴汉邦220万吨PTA装置于11月19日短暂停车，22日已升温重启。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水30-40元/吨附近，递盘报盘意向升水10元/吨附近，仓单和1801合约报盘升水30元/吨附近，商谈在5450-5460元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在690-695美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至710-750美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为20877张，较上一交易日增加562张，有效预报为800张。
观点总结：API数据显示上周美国原油库存大幅下降，国际原油震荡上涨；亚洲PX价格小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5070-5170元/吨左右，当前动态加工费处于850元/吨左右。国内PTA开工率处于76%左右，逸盛大化220万吨、华彬石化70万吨PTA装置临时停车；汉邦220吨装置短停重启，翔鹭石化一条生产线出合格品；PTA现货市场下跌，交投气氛不强，涤丝市场行情持稳为主，下游刚性采购为主。技术上，PTA1805合约冲高回落，期价受10日线支撑，上方测试5600一线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，5350-5600区间交易。
国内盘面：周三沪胶主力1801合约高开震荡。当日期价收于13390元/吨，上涨1.29%，减仓7178手，成交330630手。
消息方面：1、9月美国天然橡胶进口同比大增17.2%。2、10月欧洲新车销量同比增5.9%。
现货方面：上海市场15年国营全乳报价在11850(+100)元/吨；越南3L报价12000(0)元/吨；15年泰国3号烟片13950(0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片41.99(+0.32)泰铢/公斤；泰三烟片44.94(+0.1)泰铢/公斤；田间胶水40.5(0)泰铢/公斤；杯胶34.25 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价13900(-100)元/吨；顺丁橡胶市场价11900(-100)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比下滑，显示终端需求有所走弱。从下游情况来看，环保对于轮胎行业的影响趋弱，国内全钢胎环比小幅上涨，但同比依然下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1801合约短期建议观望或偏空思路对待。
国内盘面：周三甲醇主力1801合约减仓收涨。当日期价收于3002元/吨，较上一交易日上涨1.52%，减仓30342手，成交1045350手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，检修时间不定。2、青海桂鲁80天然气装置检修中，预计月底开车。
现货方面：江苏太仓甲醇主流报价在3170元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游库存普遍低位，山东地区由于上游部分厂家存在限量出售的现象，下游需求也较理想，再加上明水的检修和联泓的装置重启，导致库存低位。并且近期库存依旧低位运行，暂时没有上涨的趋势。川渝地区因泸天化的开工，加上出货情况较好，库存也一直处于低位运行态势。福建港口本周库存一直不多，船货到港量较少，预计近期港口库存或将没有上涨的势头。甲醇主力1801合约仍建议维持偏多思路操作。
盘面情况：PP1801合约开盘9240元/吨，最高9265元/吨，最低至9097元/吨，收于9218元/吨，涨32，日涨幅0.35%。成交量增加至37.05万手，持仓量减少1300手至36.09万手。
消息面：神华宁煤(100万吨/年)PP老装置一线产1100N，二线产1102K，三线产1100N，四线产1100N。煤制油二期60万吨/年的PP装置计划11月25日投料，预计在12月1日出产品。
原料价格：日本石脑油CF日本报582.88美元/吨，跌0.74；石脑油FOB新加坡报63.61美元/桶，跌0.28。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。丙烯中国932美元/吨，涨2，国内丙烯价格8025元/吨，涨50.
现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东地区报1130美元/吨，跌10，中国到岸价报1130美元/吨，跌10。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9200元/吨，持平；华南茂名报9400元/吨，持平。
观点总结：短期库存压力不大及黑色系原油价格相对坚挺，对PP形成支撑，但需求跟进有限，供应边际量逐步增加，或限制其上行空间，短期期价维持区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约早盘走弱，午间受五日线支撑，重新增仓上行，短期上方关注9300附近压力，下方测试9100附近支撑，预计期价维持在9100-9300区间宽幅震荡，建议区间逢低做多交易。
盘面情况：郑州玻璃1801合约开盘报1494元/吨，收盘报1491元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，跌幅为0.93%。成交量回落至30.66万手左右，持仓量减少48342手至411864手。
消息面：1、2017年11月21日的"中国玻璃综合指数"为1160.89点，比上期2017年11月20日上涨0.46点。"中国玻璃价格指数"为1180.70点，比上期2017年11月20日上涨0.52点。"中国玻璃市场信心指数"为1081.66点，比上期2017年11月20日上涨0.23点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1478元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1573元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1679元/吨。库存数据：交易所注册仓单为0张。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，市场信心一般，部分区域价格补涨。华北沙河地区价格持稳为主，沙河地区抢货的风潮已过，恢复到了正常的出库水平。华东地区稳中有涨，临沂蓝星、漳州旗滨玻璃计划调涨；华中地区生产企业产销良好；华南地区现货出库情况基本正常。沙河地区关停3条玻璃生产线，市场消息指长红玻璃一线、二线放水；吉恒源一线也出现放水，预计沙河将陆续停产9条生产线，累计产能3480万重箱；沙河玻璃在产产能限制下降推高玻璃期价。技术上，玻璃1801合约出现回落，高位多头获利减仓，期价回测5日线支撑，短线延续高位强势震荡走势。操作上，回落依托1480短多交易。
行情回顾：
周三(11月22日)，10年期国债期货主力T1803下跌0.52%，收报92.050；5年期国债期货主力TF1803下跌0.30%，报95.970元。
观点：
央行今日公开市场进行1900亿逆回购操作，当日有1900亿逆回购到期，实现完全对冲。银行体系流动性小幅趋紧，货币市场短期利率涨跌不一，5年期及10年期国债现券收益率连续上涨。昨日网络小额贷款牌照被叫停，债市情绪偏弱，今日期债大幅低开，震荡收跌。
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4235.6 13.4 0.32% 16812 -282
IH当月 3019.4 19.4 0.65% 12469 293
IC当月 6375.2 -37.6 -0.59% 11872 405
沪深300 4227.6 9.9 0.23% 2543.0
上证50 3012.4 25.2 0.84% 990.8
中证500 6439.4 -16.9 -0.26% 998.2
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3430.46 19.96 0.59% 2736.7
深证成指 11560.80 -41.30 -0.36% 2923.0
创业板指 1853.38 -3.58 -0.19% 719.4
中小板指 8034.08 -49.09 -0.61% 1252.7
台湾加权 10826.87 47.63 0.44%
韩国综指 2540.51 9.81 0.39%
日经225 22523.15 106.67 0.48%
综述：
周三沪指延续震荡上行走势，且成交量亦有所放大，但是市场内分化格局较为明显，指数仍旧较为依赖权重股的拉升，而当前上方3450点附近在盘中压力已有所显露，短期内或仍是较难突破的关口；反观深市走势则较为疲软，创业板已连续两天调整，深指及中小板双双回落，短期内的弱势格局或难有改变。
三大股指期货走势亦有分化，中证500指数及主力合约在早盘昙花一现后再度走弱，且未能突破上方6490点的颈线位关口，仍需警惕短期再度回落的风险，而期指主力合约贴水过大，持仓增加，市场或仍维持偏空观点。沪深300和上证50继续高歌猛进，指数均创下反弹以来的新高，且伴随着量能放大，不过期指市场追涨意愿不强，升水均有所收敛。
盘面上，板块涨少跌多，尽管酿酒、家电、保险迎来调整，跌幅居前，四大险企均明显回落，贵州茅台继续回调，下跌3.95%。不过银行股的强劲表现成为上扬的重要动能，上证50权重股中，招行、工行、交行、中行、农行等涨幅均超1%；此外，军工、钢铁、煤炭等板块亦有不俗表现。
策略上，尽管大盘推动指数上涨上证50等大蓝筹已处于高位，期指市场内追涨意愿不强，短期内或有补跌调整的需要，建议逢高适度降低仓位。
行情回顾：锰硅1801合约振荡下挫，终盘报收6788元/吨，比前一交易结算价跌68元/吨，跌幅0.99%，持仓量119874手，增仓2988手，成交量144102手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均6600元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均6600元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均6500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均6700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报54元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，环保部21日在河北廊坊召开京津冀及周边地区“散乱污”企业整治暨秋冬季大气污染综合治理攻坚阶段总结现场会。环保部部长李干杰指出，坚决守住“散乱污”企业及集群综合整治阶段性成果。将量化问责要求进一步细化、实化、制度化，切实传导压力，落实地方大气污染治理“党政同责”“一岗双责”。
2，11月21日，陕西省环保厅组织召开全省环保系统贯彻落实省政府攻坚行动坚决打赢蓝天保卫战誓师动员大会。我省将强化关中地区大气污染联防联控， 同时钢铁、焦化、化工行业将实施部分错峰生产。
小结：
11月22日，钢厂12月采购招标提前开启，其中，河北钢铁集团昨日发布招标公告，数量为15000吨，但受限产影响，此次招标采量较之11月(9930吨)有所上升，但较之常量(2.6-2.8万吨)仍有下降，另外，南京钢铁也以9000吨的数量启动硅锰招标，而厂家趁势继续上调价格，目前北方地区现金出厂价格在6600-6700元/吨，个别大厂 报盘至6800元/吨，虽然下游对于硅锰价格上涨的接受能力及实际成交仍有待证实，但一定程度反映出硅锰合金厂盼涨的信心。短线策略上建议锰硅1801合约顺势回调买入，建仓参考6750元/吨，止损参考6680元/吨。
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2481美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.12%。
现货方面：11月22日SMM现货1#铅报价为18750-18850元/吨，均价较上一交易日涨200元/吨。据SMM报道，期盘偏强震荡，持货商报价多转为贴水，且出货意向不高，同时下游需求一般，普遍畏高观望，散单市场高价成交困难。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收18955元/吨，较上一交易日结算价涨1.61%，持仓量44540手，成交量57164手。
消息面：11月21日，环保部在河北省廊坊市召开“散乱污”企业整治现场会。根据预测，京津冀及周边地区2017年秋冬季气象条件整体不利，大气污染物扩散能力较差。在整治现场会上，环保部部长李干杰表示，对“散乱污”企业及集群必须坚持“零容忍”，环保部将继续开展专项行动。
行情研判：今日黑色系表现大幅走高，国内商品市场氛围回暖，沪市金属普涨。沪铅主力合约受整体氛围带动再次站上100日均线，短期仍有继续走高可能。操作上可尝试短多参与，但预计上行空间也相对有限，关注上方19152及19448一线压力情况。
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3233美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.31%。
现货方面：11月22日SMM现货0#锌报价为25880-25980元/吨，均价较上一交易日涨460元/吨。据SMM报道, 炼厂日内积极出货；现货升水进一步走低，贸易商长单交投活跃，下游畏高锌价，采购谨慎。今日市场整体成交不及昨日。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收25680元/吨，较上一交易日结算价涨2.31%，持仓量235680手，成交量540856手。
消息面：近日，威海口岸进口一批来自厄瓜多尔的锌精矿，共计48吨，货值1.8万美元。此批锌精矿经检验合格后顺利通关，这代表威海口岸首次成功进口锌精矿。
行情研判：日内受黑色系品种大幅走强的影响，国内商品市场氛围好转，文华商品指数大幅走高。受偏多氛围带动沪市金属普遍收涨，其中沪锌表现最为强劲，主力合约重新运行于均线组之上。虽然在当前整体氛围下，锌价仍有可能继续走高。但短期国内锌市下游消费偏弱态势未改，现货升水仍在走低。预计锌价整体仍以震动为主，不建议过分看涨。
消息面: 1、美国10月芝加哥联储全国活动指数 0.65，创2012年1月来新高，预期 0.2，前值0.36。2、美国10月成屋销售总数年化548万户，预期 540万户，前值537万户。3、美国费城联储11月非制造业指数降至19.3，低于10月的32.2。4、截止11月18日当周红皮书美国商业零售销售月率-0.7%，年率+4.1%。
行情研判：隔夜金价现小幅收涨，虽然期间美三大股指高开高走表现强劲，但因税改前景不明美元表现疲弱，另外特朗普重新将朝鲜列入支恐名单也对金价构成提振。今日亚市开盘后纽约期金先抑后扬，早些时候耶伦的偏鹰讲话限制金价反弹动能。当前市场聚焦周四凌晨公布的10月会议纪要。虽然当前美联储12月加息预期基本被市场消化，但投资者希望从会议纪要中获得有关2018年加息前景的线索。金价短期走势依旧不明朗，操作上建议观望。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收跌，因少量的技术性卖盘，但1月大豆合约陷于周一的交易区间内，市场等待新的方向。1月大豆期货合约收跌1美分，报每蒲式耳9.89美元，收在20、50和100日移动均线支撑位之上。12月豆粕期货合约收跌1.50美元，报每短吨318.30美元。12月豆油期货合约上扬0.22美分，报每磅34.17美分
国内走势：连豆1801合约减仓上扬，收报3684元/吨，上涨0.60%，持仓量减少16348手至261052手；豆粕1801合约减仓调整，收报2902元/吨，下跌0.21%，持仓量减少78028张至1307442手；豆油1801合约反抽5日线，收报5918元/吨，上涨0.37%，持仓量减少4972手至633870手。
消息方面：
1、截至11月19日当周，美国大豆收割率为96%，低于市场预期的97%，之前一周为93%，去年同期为98%，五年均值为97%。
2、据消息称，因治雾霾不理想，华北进入供暖期后，政府对环保问题更加重视，11月20日河北地区举行环保会，因此，短期华北及东北地区部分油厂或有短暂停机计划，而开机的油厂也基本处于限产局面。
现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元/吨，另厂43%蛋白：12月-1月基差1801+80元/吨，跌20元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油6020元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5980元/吨。江苏张家港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：明年3月1805+110元/吨。
观点总结：市场在观望GMO证书发放问题对12月大豆到港节奏的影响，局部区域豆粕暂停报价，加重市场紧张氛围，豆粕价格短线偏强；担忧拉尼娜现发生概率提升对阿根廷天气影响，不利于大豆生长，提振美豆短期回升，但目前尚未有实质影响，上方空间谨慎看待。从主力合约看，连豆1801合约继续上涨，短线或向上测试40日均线压力，以区间走势看待，建议在3600-3730元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨；豆粕移仓换月中，1801合约减仓调整，保持在系统均线之上运行，短线偏强波动，建议多单谨慎持有，止盈2886元/吨，目标2960元/吨；豆油1801合约反抽5日均线，不过成交量萎缩，以短期反弹调整看待，建议背靠5日均线以短线偏空、快进快出操作为主。
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二收高，逆转盘中跌至8月中旬以来最低的跌势。此前主要买家印度提高了植物油的进口税率。马来西亚BMD指标2月毛棕榈油期货合约收涨0.2%，报每吨2,635马币，盘中稍早该合约跌至每吨2,612马币，为自8月16日以来最低水平。市场成交量为73,347手，每手为25吨。
国内走势：棕榈油1805合约盘中冲高回落，开盘5402元/吨，收盘5402元/吨，下跌4元/吨(幅度0.07%)，持仓量增加1658至244678手。
消息方面：
1、船运调查机构ITS表示马来西亚11月1-20日棕榈油出口环比下降6.2%，至891926吨，其中印度需求下降明显。船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口较上月同期出口的967,707吨减少8.8%至882,943吨。
2、印度政府表示，该国将提高食用油进口关税，具体包括毛棕榈油进口关税将自目前的15%，上调至30%，精炼棕榈油进口关税将自目前的25%，上调至40%，毛豆油进口关税将自17.5%，上调至30%，精炼豆油进口关税将自20%上调至35%。
3、SPPOMA：11月1-15日马来西亚棕榈油产量比10月份同期增加5.87%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5590元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5550元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5500元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5500元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价。棕榈油移仓换月速度较快，1805合约盘冲上探5日均线附近后回落，维持偏弱走势，下方支撑关注前低5446元/吨附近表现。建议空单依托5日均线持有。
国内盘面：周三DCE玉米1801合约高开高走，日内最高价1700，最低价1692，开盘报价1693元/吨，报收1698元/吨，较前一交易日上涨7元/吨，减仓2576手，成交24.4万手，成交量较前一交易日减少45882手。玉米淀粉1801合约期价上方受5日线压力，冲高回落，日线收带长上影的假阴线。报收2077元/吨，较前一交易日上涨6元/吨，增仓1544手，成交21.4万手，成交量较前一交易日减少67168手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货12月合约周二减仓缩量震荡，波动幅度较小，合约报价收平，报每蒲式耳3.45美元。
消息面：1、中国财政部表示将从12月20日起取消进口玉米酒糟粕(DDGs)的增值税。2、本周后期还有一股更强的冷空气来袭，持续至周末，东北气温将下滑，累积降温幅度较大。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1620元/吨，较昨日保持不变，平舱价1660-1670元/吨，较昨日下跌10元/吨；山东枣庄地区玉米淀粉出厂价格为2390元/吨，较昨日下跌10元/吨。
总结：供应方面来看，目前处于新粮集中上市阶段，东北产区新粮持续上量，后期供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉企业供需偏紧，企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，饲料企业备货心态或将有所回升。物流方面，随着东北雨雪天气好转，物流将恢复通畅。然而基层惜售心态较强，玉米现货价格下行空间或有限。技术面c1801合约成交量持续下降，向上动能不足，多单更多在c1805合约上做文章。操作上，建议空1801多1805。CS1801期价于前期平台上沿位置震荡，建议保持观望。
国内盘面：周三郑糖主力1801合约减仓下跌，短期关注6320一线支撑；当日期价收于6355元/吨，较上一交易日下跌0.58%，持仓量减少6544手至686888手，成交量307828手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二延续跌势，因上周五发布的数据显示投机客大幅减持原糖期货净空头头寸，降低了未来出现更多空头回补的可能性。国际糖业组织(ISO)上周五称，预计全球糖市2017/18年度将供应过剩500万吨，2016/17年度为供应短缺310万吨。新年度白糖供需过剩已成定局，后期将对糖价有所压制。ICE 3月原糖期货合约收跌0.1美分，或0.7%，报每磅14.88美分。
消息方面：
1、 截至2017年11月15日，全国已有313家糖厂开榨，较去年同期的222家增加。·本榨季前45天产糖137.3万吨，去年为76.7万吨。
2、中国10月食糖进口量预计15-20万吨,主要是巴西和中美的船为主,去年同期进口11万吨,同比略增。
现货方面：柳州中间商6390元/吨，报价较前一日报价下调了15元/吨；南宁中间商报价6380元/吨，报价较前一日价格下调了20元/吨 ，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：ISO对新年度预估2017/18年度全球糖市预计供应过剩460万吨。但是受到巴西甘蔗糖量的下滑，ICE糖价延续攀升，迄今为止巴西糖厂的产糖用蔗比例为48%，利好于期糖。国内市场而言，17/18年度广西白糖开榨拉开序幕，首家开榨的糖厂相比同期推迟了20天左右，日开榨产能同比下滑，预计在11月下旬糖厂开榨数量将逐渐增多，继而供应也将同步增多；广西产区白糖销售清淡，现货价格急速下调；目前陈糖去库存速度加快，部分集团紧追清库当中； 据了解，中粮屯河北海糖厂业有限公司新糖报价6520元/吨，实际成交价格6400元/吨左右，新糖报价低于前期估计的6500元/吨，今年糖料收购价为500元/吨，成本价大概在6000-6200元/吨，新糖首次降价导致集团 在后期谨慎估高。对糖价有所压制。进口方面，受16/17年度进口保障措施，进口糖得到有效控制但是旧年度进口管控将到期，需要等待新年度政策公布。另外，走私方面仍然不容小觑，近期福建、广东地区走私糖明显增加。技术上看，郑糖处于布林轨道中轨附近，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐增长；KD指标走弱明显，SR1801合约突破未果，短期将呈现弱势整理。操作上，激进者短期建议SR1801合约暂且高抛低吸为宜，下方测试6320附近支撑。
国内盘面：周三郑棉主力1801合约增仓下跌，短期跌势难改，当日期价收于14885元/吨，较上一交易日下跌了0.53%，持仓量增加1572手至167192手。CY1801合约报收22880元/吨，较上一交易日下跌了0.20%，持仓量增加8手至770手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二下滑，终结四连涨，因投资者锁定利润，盘中稍早空头回补带动期棉上涨至逾两个月高位。今日3月期棉合约录得10月26日来最大单日百分比跌幅。棉花期货总成交量减少2798手，至49306手。3月期棉合约收低0.71美分，或1.00%，报每磅70.14美分，交易区间为69.53-71.34美分，后者为9月12日以来最高。
消息方面：
1、截止到2017年11月21日24点，2017棉花年度全国共有900家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到11351975包，2568807.1130吨。
2、截止10月底，全国采摘进度为83.6%，同比加快9.81个百分点；交售进度为65.7%,同比加快12.02个百分点。全国棉花平均交售价格为6.8元/公斤，同比下降6.2%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15906元/吨，与前一日现货价格下调了25元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23280元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：美农11月供需报告偏空但是受到棉花储备轮换政策的出台，稳定了市场价格。国产棉方面，目前棉花处于加工高峰期，轧花厂因成本过高采购谨慎，棉花现货价格阴跌，南疆手摘棉折合盘面处于亏损状态，北疆机采棉价格低于去年同期水平，主要因为今年机采棉受到天气原因，质量含杂率，水分等较高，从而造成今年机采棉受市场追捧热情较低。另外全国棉花累积加工和公检棉进度快于去年同期，导致棉花供应增加。纱线方面：纱线开机率维持6成不变，坯布开机率小幅下降，纱线库存以及坯布库存均呈上升趋势，而下游消费仍减弱明显。进口纱价格虽然上涨，但仍然低于国产纱，进口纱依然有优势。替代品方面，粘胶短纤库存维持高位，厂家库存压力难以缓解，涤棉价格全面走跌，将对棉纱价格形成一定的压制。综合上看，棉花大面积集中上市，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大，预计短期郑棉期价将震荡偏弱的可能性较大。操作上，郑棉1801合约预期将在14700-15200附近区间震荡。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22800-23130元/吨区间高抛低吸。
国外盘面：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为加元汇率走强，对油菜籽市场构成下跌压力。截至收盘，1月期约收低0.90加元，报收515.10加元/吨；3月期约收低1加元，报收523.10加元/吨；5月期约收低0.60加元，报收527.50加元/吨。
国内盘面：11月22日，菜籽1807合约无成交。菜粕1801合约收报2327元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.26%。菜油1801合约收报6690元/吨，较前一交易日结算价上涨36元/吨，涨幅0.54%。
消息面：11月20日，加拿大油菜籽协会携手中国食品土畜进出口商会在北京联合举办了“中加油菜籽行业研讨会”。加拿大农业与农业食品部部长劳伦斯·麦考利在致辞中表示，过去7年，中国对加拿大油菜籽的消费增加了4倍。“加拿大政府将在油菜籽科技研发方面投入30亿加元，提升产品品质，并通过新的立法加强铁路运输系统以缩短交货期。”
现货方面：据万德数据，11月21日，广东菜油6560元/吨，广东菜粕2330元/吨。
小结：菜粕消费趋好，受豆菜粕的价差影响，用量有所调增，饲料企业调高了菜粕占比，同时沿海菜粕库存维持低位，从而提振菜粕价格。近期油厂船期菜籽陆续到港，沿海油厂的开机率继续回升，菜油库存处于高位，但与双节前相比库存压力已经大幅缓解，同时华东地区库存持续下降，但邻池豆油库存继续走高，拖累整体油脂盘面。技术上,菜粕1801合约高位调整，回踩5日均线，市场情绪显谨慎，或维持震荡格局。操作上，多单离场观望。菜油1801合约小幅反弹，但并未有效站上6700元一线关口，均线系统仍延下方倾斜，技术面偏弱。操作上，暂时观望。
行情回顾：11月22日，鸡蛋1801合约收涨，开盘价4410元/500千克，收盘价4490元/500千克，较前一交易日结算价上涨124元/500千克，涨幅2.84%。成交量大幅增加，持仓量增加18804手至187254手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格全国普涨，均价4.01元/斤，较21日上涨0.12元/斤，其中山东地区均价最高为4.17元/斤，辽宁地区均价最低为3.85元/斤。今日主产区蛋价全面上涨，多地区再次突破四元，销区北京、上海、广州齐涨；目前各个环节库存不多，销区走货明显加快，看涨心理浓烈，预计短期蛋价仍有继续上涨的可能。
小结：蛋价在面临一周的调整后，再次上扬，全国蛋价普涨，同时前市期现价差的收敛，也为期价上涨提供动能，叠加元旦、春节的备货旺季预期，市场炒涨氛围较浓，关注现货能否延续涨势。技术上，鸡蛋1801合约增仓放量，大幅上涨，多方情绪浓烈，考虑到期货逐步移仓至1805合约，随着限仓月的临近，日内波动或将加剧。操作上，建议日内偏多交易。
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR801弱势运行，收报6355，下跌-0.58%。成交量为30.78万手，持仓量为68.69万手，日增-6544手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.59%、13.11%、13.49%和13.69%。
11月22日，白糖期权总成交量1.91万手，持仓量20.70万手，成交额1028.02万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为1.06和0.87，显示看跌期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR801所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有46.66%和49.11%, 持仓量第一。期权SR805系列成交量占48.98%，持仓量占37.21%。其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1801合约弱势运行的影响，看涨期权全面下跌、看跌期权全面上涨。看涨期权中，SR801-C-6400领跌，跌幅达-84.62%，SR801-C-6500次之，为-71.43%。看跌期权中，SR801-P-5900领涨，涨幅达+100.00%，SR801-P-6300次之，为+44.44%。SR801总体隐含波动率为12.09%，继续上涨。
郑糖处于布林轨道中轨附近，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐增长；KD指标走弱明显，SR1801合约突破未果，短期将呈现弱势整理。期权操作上，方向性策略：短期逢高卖出虚值看涨期权；波动率策略：隐含波动率有持续走低趋势，且随着到期日临近期权的时间价值流逝较快，可继续持有做空波动率策略，卖出跨式或宽跨式组合。SR801系列期权还剩3个交易日，多头持有者谨慎持有。
行情介绍和分析
m1801合约小幅下跌，收报2902，下跌-0.21%，成交量为67.65万手，持仓量为130.74万手，日增仓-78028手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.70%、17.40%、17.74%和17.97%。
11月22日，豆粕期权成交量6.96万手(按双边计算，下同)，持仓量36.99万手，成交额3598.35万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.48(前日0.66)和0.75(前日0.75)，前者下降后者不变，投资者仍然偏好看涨期权。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的61.88%、30.99%，持仓量占比分别为50.56%和39.11%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列成交量仍然最大，流动性最好。
受标的期货小幅收跌的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权涨跌不一。看涨期权中，m1801-C-2950合约领跌，跌幅达-40.54%，m1801-C-2900合约次之，为-28.21%；而看跌期权中，行权价为2800至2950的合约受时间价值衰减影响收跌，m1801-P-2800合约领跌，跌幅达-44.44%，m1801-P-2850合约次之，为-23.08%，其余皆上涨，m1801-P-2700合约领涨，涨幅达+100.00%，m1801-P-2750合约次之，为+50.00%。m1801期权系列整体隐含波动收于13.6%，波动率小幅回调。
豆粕移仓换月中，1801合约减仓调整，保持在系统均线之上运行，短线偏强波动，建议多单谨慎持有，止盈2886元/吨，目标2960元/吨。期权操作上，方向性策略，建议看涨期权多头谨慎持有。波动率策略， m1801系列剩余到期时间为12个交易日，时间价值衰减速度加快，可逢高做空波动率，赚取时间价值。
加载全文