瑞达期货：11月21日收评
中金在线特约 佚名
盘面情况：连塑1801合约震荡收涨，开盘报9705元/吨，最高9800元/吨，最低至9705元/吨，收9780元/吨，涨115，日涨幅1.19%，成交量减少至23.65万手，持仓量减少7870张至28.80万张。
消息面：1、四川乙烯PE装置动态：全密度装置产7042，低压装置故障临时停车3天，计划23日开车产9455F。
原料价格：日本石脑油CF日本报583.62美元/吨，涨9；石脑油FOB新加坡报63.89美元/桶，涨0.66。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东报1190元/吨，持平，中东报1165元/吨，涨5。市场价格小幅上涨，华北大庆报9800元/吨，涨100；华东余姚吉林石化9800吨，涨100；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：短期PE、PP库存维持相对低位，再加上上游原油黑色价格坚挺，对其有成本支撑，限制其下跌空间，但下游需求跟进不足及供应边际量逐步上升，限制其上行空间，期价或维持区间宽幅震荡。LLDPE1801合约高开高走，下方测试9600附近支撑，上方关注测试9800附近压力，若期价站稳9800则进一步看多，否则暂且观望。
盘面走势：PVC1801合约开盘6015，最高6085元/吨，最低5960元/吨，收盘报5990元/吨，较上一交易日跌35，日跌幅0.58%。成交量增加至39.41万手，持仓量增加8680手至24.70万手。
消息：1、山东信发60万吨/年PVC装置正常，交还订单为主，货源紧张。目前暂未出价，据市场消息，厂家今日对小贸易商暂不开单，
价格：1、日本石脑油CF日本报583.62美元/吨，涨9；石脑油FOB新加坡报63.89美元/桶，涨0.66。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6160元/吨，持平；乙烯法报6450元/吨，持平；华东电石法报6000元/吨，持平，乙烯法6700元/吨，持平；华南电石法6070，持平，乙烯法6720，持平。原料价格持平，华东报3300元，持平，西北报3470元，持平。
盘面情况：连塑1801合约震荡收涨，开盘报9705元/吨，最高9800元/吨，最低至9705元/吨，收9780元/吨，涨115，日涨幅1.19%，成交量减少至23.65万手，持仓量减少7870张至28.80万张。
消息面：1、四川乙烯PE装置动态：全密度装置产7042，低压装置故障临时停车3天，计划23日开车产9455F。
原料价格：日本石脑油CF日本报583.62美元/吨，涨9；石脑油FOB新加坡报63.89美元/桶，涨0.66。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东报1190元/吨，持平，中东报1165元/吨，涨5。市场价格小幅上涨，华北大庆报9800元/吨，涨100；华东余姚吉林石化9800吨，涨100；华南广州报10000元/吨，持平；西北独山子报9800元/吨，持平。
观点总结：短期PE、PP库存维持相对低位，再加上上游原油黑色价格坚挺，对其有成本支撑，限制其下跌空间，但下游需求跟进不足及供应边际量逐步上升，限制其上行空间，期价或维持区间宽幅震荡。LLDPE1801合约高开高走，下方测试9600附近支撑，上方关注测试9800附近压力，若期价站稳9800则进一步看多，否则暂且观望。
盘面走势：PVC1801合约开盘6015，最高6085元/吨，最低5960元/吨，收盘报5990元/吨，较上一交易日跌35，日跌幅0.58%。成交量增加至39.41万手，持仓量增加8680手至24.70万手。
消息：1、山东信发60万吨/年PVC装置正常，交还订单为主，货源紧张。目前暂未出价，据市场消息，厂家今日对小贸易商暂不开单，
价格：1、日本石脑油CF日本报583.62美元/吨，涨9；石脑油FOB新加坡报63.89美元/桶，涨0.66。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报6160元/吨，持平；乙烯法报6450元/吨，持平；华东电石法报6000元/吨，持平，乙烯法6700元/吨，持平；华南电石法6070，持平，乙烯法6720，持平。原料价格持平，华东报3300元，持平，西北报3470元，持平。
观点总结：北方进入冬季影响，整体需求不及预期，再加上市场开工率回升，市场供应略有增加，上游电石装置检修复工，短期电石价格松动，成本支撑减弱，但成本处在盈亏线附近且黑色系短期反弹等因素影响，下跌幅度或有限，技术上，PVC1801合约震荡下跌，短期下方测试5800附近的支撑上方关注6150附近压力，短期建议观望。
盘面情况：郑州PTA1801合约开盘报5572元/吨，收盘报5536元/吨，较上一交易日下跌34元/吨，跌幅0.61%。成交量回落至67.71万手左右，持仓量减少30666手至783426手。1805合约持仓量增加36014手至694444手。
消息面：1、11月20日亚洲地区PX市场上涨5美元/吨，收盘价格为885美元/吨FOB韩国和903美元/吨CFR中国。2、翔鹭石化(福化)450万吨PTA装置于11月10日试运行，现合格品已出，目前一条生产线运行，预计另一条生产线也将陆续出料。
现货价格：华东主流现货和1801合约报盘意向升水20元/吨附近，递盘报盘意向升水10-20元/吨，仓单和1801合约报盘升水20-30元/吨附近，商谈在5520-5535元/吨附近。美金盘PTA市场船货报盘维持在690-695美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持至705-720美元/吨，成交有限。
库存数据：交易所仓单为20877张，较上一交易日增加562张，有效预报为800张。
观点总结：俄罗斯对延长减产态度令市场担忧，国际原油高位震荡；亚洲PX价格小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5080-5170元/吨左右，当前动态加工费处于880元/吨左右。国内PTA开工率处于76%左右，逸盛大化220万吨、华彬石化70万吨PTA装置临时停车，翔鹭石化一条生产线出合格品；PTA现货市场窄幅整理，交投气氛不强，涤丝市场行情持稳为主，下游刚性采购为主。技术上，PTA1801合约出现回落，期价考验10日线支撑，上方面临5700一线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，5450-5700区间交易。
国内盘面：周二沪胶主力1801合约下探回升，小幅收涨。当日期价收于13335元/吨，上涨0.11%，减仓7504手，成交583362手。
消息方面：1、泰国胶农要求橡胶管理局官员辞职。2、10月欧洲新车销量同比增5.9%。
现货方面：上海市场15年国营全乳报价在11750(0)元/吨；越南3L报价12000(-200)元/吨；15年泰国3号烟片13950(+50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片41.49(-0.28)泰铢/公斤；泰三烟片44.49(-1.55)泰铢/公斤；田间胶水40.5(-1)泰铢/公斤；杯胶34.25 (-0.25)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价14000(0)元/吨；顺丁橡胶市场价12000(-300)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比下滑，显示终端需求有所走弱。从下游情况来看，环保对于轮胎行业的影响趋弱，国内全钢胎环比小幅上涨，但同比依然下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1801合约短期建议观望或偏空思路对待。
国内盘面：周二甲醇主力1801合约量能俱增，期价上涨。当日期价收于2985元/吨，较上一交易日上涨2.65%，增仓125104手，成交1076540手。
消息方面：1、山东明水3#60万吨新装置于10月24号下午开始检修，检修时间不定。2、青海桂鲁80天然气装置检修中，预计月底开车。
现货方面：江苏太仓甲醇主流报价在3140元/吨附近，库存低位，货源紧张。
观点总结：目前上游库存普遍低位，山东地区由于上游部分厂家存在限量出售的现象，下游需求也较理想，再加上明水的检修和联泓的装置重启，导致库存低位。并且近期库存依旧低位运行，暂时没有上涨的趋势。川渝地区因泸天化的开工，加上出货情况较好，库存也一直处于低位运行态势。福建港口本周库存一直不多，船货到港量较少，预计近期港口库存或将没有上涨的势头。甲醇主力1801合约仍建议维持偏多思路操作。
盘面情况：郑州玻璃1801合约开盘报1511元/吨，收盘报1497元/吨，较上一交易日上涨9元/吨，涨幅为0.6%。成交量回落至43.68万手左右，持仓量减少45500手至460206手。
消息面：1、2017年11月21日的"中国玻璃综合指数[ 投机少爷短线圈提到此股]"为1160.89点，比上期2017年11月20日上涨0.46点。"中国玻璃价格指数"为1180.70点，比上期2017年11月20日上涨0.52点。"中国玻璃市场信心指数"为1081.66点，比上期2017年11月20日上涨0.23点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1478元/吨，华东地区，山东巨润5mm浮法玻璃出厂价报1573元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1679元/吨。库存数据：交易所注册仓单为0张，较上一交易日减少2张。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，市场信心一般，部分区域价格补涨。华北沙河地区价格稳中有涨，鑫利玻璃价格上涨，沙河地区抢货的风潮已过，恢复到了正常的出库水平。华东地区持稳为主，临沂蓝星、山东巨润玻璃计划调涨；华中地区生产企业产销情况较好，后期也有一定的涨价意愿；华南地区现货出库情况基本正常。沙河地区关停3条玻璃生产线，市场消息指长红玻璃一线、二线放水；吉恒源一线也出现放水，预计沙河将陆续停产9条生产线，累计产能3480万重箱；沙河玻璃在产产能限制下降推高玻璃期价。技术上，玻璃1801合约冲高回落，高位多头获利了结，期价围绕1500关口震荡，下方回测5日线支撑，短线延续震荡冲高走势。操作上，回落依托1480短多交易。
盘面情况：PP1801合约开盘9181元/吨，最高9226元/吨，最低至9146元/吨，收于9191元/吨，涨110，日涨幅1.21%。成交量减少至32.33万手，持仓量增加1984手至36.22万手。
消息面：中油华东PP粒部分拉丝上调50，大炼T30S定9200，锦西1102K定8900，四川L5E89定8900，大炼T38F定9000，V30G定9400，EPS30R定9450，独K8003定9550，K9928H定9650。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报583.62美元/吨，涨9；石脑油FOB新加坡报63.89美元/桶，涨0.66。乙烯CFR东北亚1295，持平；CFR东南亚报1255美元/吨，持平。丙烯中国930美元/吨，涨1，国内丙烯价格7975元/吨，涨25。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1140美元/吨，涨25，中国到岸价报1140美元/吨，涨25。国内市场价格小幅上涨；华东宁波9200元/吨，涨100；华南茂名报9400元/吨，涨50。
观点总结：短期库存压力不大及黑色系原油价格相对坚挺，对PP形成支撑，但需求跟进有限，供应边际量逐步增加，或限制其上行空间，短期期价维持区间宽幅震荡。技术上，PP1801合约高开震荡整理，短期上方关注9300附近压力，下方测试9000附近支撑，预计期价维持在9000-9300区间宽幅震荡，建议区间交易。
行情回顾：
周二(11月21日)，10年期国债期货主力T1803上涨0.00%，收报92.555元，5年期国债期货主力TF1803上涨0.02%，收报96.300元。
观点：
央行今日公开市场进行1800亿逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，净投放100亿元。资金面维持紧平衡，货币市场短端利率、银行间各期限国债现券收益率小幅上涨。国开行10年期固息增发债中标收益率高于中债估值，显示需求旺盛。资管新规征求意见稿出台，市场对十九大之后加强监管政策落地的预期部分兑现。期债缺乏下跌和上升的基础，继续保持整理态势，今日窄幅波动，小幅收涨。
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 4232.4 102.0 2.47% 17193 -310
IH当月 3000.2 61.4 2.09% 12533 1022
IC当月 6418.0 41.2 0.65% 11744 -227
沪深300 4217.7 73.9 1.78% 2533.0
上证50 2987.2 46.0 1.56% 915.4
中证500 6456.4 23.2 0.36% 977.8
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3410.50 18.10 0.53% 2653.0
深证成指 11602.10 164.55 1.44% 2972.3
创业板指 1856.96 -2.79 -0.15% 708.4
中小板指 8083.17 116.96 1.47% 1234.5
台湾加权 10780.02 115.47 1.08%
韩国综指 2530.70 3.03 0.12%
日经225 22416.48 154.72 0.70%
综述：
周二两市均小幅低开，沪指震荡收涨0.53%，重新站上3400点；深市中，深指及中小盘指数均震荡上涨逾1%，创业板指表现则相对疲软，小幅回落。三大指数走势再现明显分化，IF和IH继续大跨步上行，涨幅均超2%，IC表现则相对偏弱，IF和IH主力合约均线大幅升水，且IH持仓量大幅增加1022手，期指市场对于大盘股的继续上行仍充满信心。
盘面上，指数的上涨仍然依靠着权重板块的拉升，银行、券商、保险、多元金融、房地产等板块表现强势，券商股纷纷直线拉升；西水、天茂、平安等保险股走势积极；银行板块尽管中农工建表现疲弱，但上海银行、平安银行等表现较为活跃。酿酒板块迎来回升，尽管贵州茅台继续下跌，但白酒股走势相对积极。
策略上，目前大盘趋势继续向好，IF和IH有继续上行的基础，但仍需警惕冲高回落的可能，建议短期逢低介入IC多单。
行情回顾：锰硅1801合约横盘振荡，终盘报收6856元/吨，比前一交易结算价跌16元/吨，跌幅0.23%，持仓量116886手，减仓10398手，成交量99504手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均6600元/吨(现金含税)较上一交易日持平；内蒙古报价平均6600元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；甘肃报价平均6500元/吨(现金含税)，较上一交易日持平；贵州报价平均6700元/吨(现金含税)，较上一交易日持平。天津港44块矿报54元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，作为《环境保护法》的配套规定——《环境保护主管部门实施限制生产、停产整治办法》实施已经两年多，但仍无法遏制“有的企业停产整治走过场，今天停产明天复产”，以及限产、停产措施的违法反弹率远远高于其他处罚措施等问题。不过随着环保部规定了停产整治的期限要求，其中对无证排污、以逃避监管方式排污、因超标排放被实施按日连续处罚和污染源在线自动监控数据多次超标的情形规定停产整治的期限为三个月，因此上述情况已经开始出现较大改善。
2，从中钢协获悉，10月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为115.96点，环比上升2.14点，升幅为1.88%，环比由降转升；与上年同期相比上升35.61点，升幅为44.32%。受环保限产措施影响，后期市场预期虽会有所上升，但随着需求减弱，钢价难以大幅上涨，仍将呈小幅波动走势。
小结：
11月21日，部分业内人士表示，在期货上涨的带动下以及近期工厂停产减产带来的产量缩减，硅锰现货市场盼涨心态逐渐萌发，市场信心有所恢复，惜售情绪增强；原料锰矿市场仍处于弱稳状态，在锰系合金市场供需两缩的格局之下，锰矿需求减弱。短线策略上建议锰硅1801合约顺势回调买入，建仓参考6820元/吨，止损参考6760元/吨。
外盘走势：亚市伦铜围绕6830美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦铜交投于6850-6815美元/吨，现交投于6829美元/吨，日跌0.13%，目前企稳于M60之上。持仓方面，11月17日，伦铜持仓量为30.8万手，日减1313手，为连续第12日减少，累计减少约2.3万手，在期间铜价振荡下滑，显示资金持续离场令铜价上涨动力降低。
现货方面：据SMM报道，11月21日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格53100元/吨-53200元/吨。今日市场报价维稳，长单交付在即，市场成交也表现企稳，尤其是性价比较高的平水铜成交趋稳，仅保加利亚PIRDOR，PASAR之类出现贴水180-170元/吨的低价，市场买盘较昨日有所改善，贸易商继续买现抛期，虽货源充裕不变，但部分持货商估计保值被套，出货速度与幅度受限，等待盘面走势的指引。
内盘走势：沪铜主力合约1801振荡反弹，表现强于镍铝，日内交投于53700-52910元/吨，尾盘收于53430元/吨，日涨0.91%，勉强收于M60之上，短期围绕M60附近展开振荡整理，上方反弹阻力关注54000元/吨。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1712合约和1801合约正价差微扩至60元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数振荡下滑，削减隔夜部分涨幅，现交投于93.975附近。美国10月咨商会领先指标月率上升1.2%，好于预期的上升0.6%，9月修正为成长0.1%。今日关注英国11月CBI工业订单差值，美国10月成屋销售年化总数。铜业资讯方面：国际铜业研究组织(ICSG)最新月报显示，今年8月全球精铜市场供应过剩85000吨，7月为短缺7000吨，其中8月精铜产量为201万吨，消费量为192万吨。同时，1-8月全球精铜市场供应短缺52000吨，去年同期为短缺139000吨，短缺量明显缩窄。
行情研判：11月21日沪铜1801合约振荡反弹至53430元/吨，表现强于其他有色金属，53000关口再度受到支撑，但上方仍面临较强技术压制，同时沪铝承压续跌仍部分拖累有色金属市场人气。建议沪铜可于53000-54000元区间高抛低吸，止损各500元/吨
外盘走势：亚市伦铝承压续跌，其中3个月伦铝交投于2088-2074元/吨，现交投于2077美元/吨附近，日跌0.41%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存。晚间关注下方2068美元/吨的支撑。
现货方面：据SMM报道，11月21日上海现铝成交集中14790-14830元/吨，对当月贴水110-90元/吨，无锡成交集中14790-14830元元/吨，杭州成交集中14840-14860元/吨。持货商出货积极，市场看空氛围浓厚，中间商谨慎接货，下游企业按需采购，整体成交量较昨日小幅提升。
内盘走势：沪铝主力合约1801合约跌跌不休，进一步下挫，日内交投于15165-14865元/吨，尾盘收于14910元/吨，日跌1.45%，为连跌三日，日收盘价创下年内8月2日来的低点。目前铝价运行于均线组之下，且跌破此前振荡整理了一周的平台，显示空头占据优势。同时，沪铝1712和1801合约正价差维持于100元/吨，维持近低远高的正向排列。
市场因素分析：亚市美元指数振荡下滑，削减隔夜部分涨幅，现交投于93.975附近。美国10月咨商会领先指标月率上升1.2%，好于预期的上升0.6%，9月修正为成长0.1%。今日关注英国11月CBI工业订单差值，美国10月成屋销售年化总数。铝市资讯方面，国际铝业协会数据显示，10月全球(不包括中国)原铝产量为217.9万吨，环比增加7.9万吨，但10月中国原铝产量为254.6万吨，环比下滑6万吨，中国原铝10月减幅低于全球其他地区，从而使得10月全球原铝产量环比仍增加1.9万吨。
行情研判：11月21日沪铝1801承压下滑至14910元/吨，仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至15000元附近，短期需关注该整数关口支撑，若出现企稳迹象，则空单注意减仓离场。沪铝1801合约可于14900-15200元区间高抛低吸，止损各100元/吨。
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3161.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.08%。
现货方面：11月21日SMM现货0#锌报价为25420-25520元/吨，均价较上一交易日持平。据SMM报道, 今日部分炼厂仍惜售；普通0#升水在近几天整体市场成交偏好带动下表现较为坚挺，贸易商整体成交略清淡；下游采购多以进口为主，今日整体成交不及昨日。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25160元/吨，较上一交易日结算价跌0.26%，持仓量262366手，成交量581244手。
消息面：株冶集团20日晚间公告，公司拟在位于衡阳市水口山镇的水口山经济开发区园区内新建年产30万吨锌冶炼项目，项目预计投资人民币50.66亿元。经财务分析测算，项目投资财务内部收益率为10.45%。
行情研判：日内沪锌主力合约小幅收跌再次收出长下影线，显现下方较强支撑。但目前技术上依旧承压于多条均线之下，短期或延续震荡走势，操作上建议维持观望。
消息面: 1、德国基民盟官员：默克尔向基民盟领导人表示必须避免再次选举。2、欧洲央行管委Jazbec：银行系统有清理不良贷款的迫切必要性，不良贷款阻碍了货币政策传导机制。3、欧洲央行行长德拉吉：欧元区经济仍然保持稳健而广泛的扩张。在企业盈利改善的支撑下，商业投资也保持上行趋势。通胀动能仍未能显示出内生性的上行趋势。劳动力市场仍然显著疲软，潜在通胀压力仍受抑制。4、欧洲央行行长德拉吉：通胀仍低迷 仍有必要保证大量宽松。5、美联储主席耶伦周一递交辞呈，表示一旦鲍威尔宣誓就任美联储主席就会离职，并辞去美联储理事职务。
行情研判：隔夜金价在大幅走高之后再遭滑铁卢，因德国政局动荡导致欧元被抛售，美元指数受振低位反弹，金价承压重回震荡区间。目前市场聚焦美联储10月会议纪要，在当前税改不确定性仍高的背景下，美元短线受非美货币推动走高后恐缺乏进一步上行动能，不排除出现回落可能。金银方面，激进者可尝试逢低短多参与，保守者建议在参议院税改前保持观望。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一小幅下跌，受豆油和棕榈油走低拖累，尽管南美天气干燥支撑价格。近月1月大豆合约追平周五触及的一周高位每蒲式耳9.92美元，收盘下跌1/2美分，报9.90美元。12月豆粕期货收涨1.60美元，报每短吨319.80美元。12月豆油期货收跌0.49美分，报每磅33.95美分。
国内走势：连豆1801合约减仓反弹，收报3683元/吨，上涨1.32%，持仓量减少24966手至277400手；豆粕1801合约延续涨势，收报2921元/吨，上涨1.42%，持仓量减少25402张至1385472手；豆油1801合约减仓调整，收报5906元/吨，下跌0.1%，持仓量减少25266手至638842手。
消息方面：
1、截至11月19日当周，美国大豆收割率为96%，低于市场预期的97%，之前一周为93%，去年同期为98%，五年均值为97%。
2、据消息称，因治雾霾不理想，华北进入供暖期后，政府对环保问题更加重视，11月20日河北地区举行环保会，因此，短期华北及东北地区部分油厂或有短暂停机计划，而开机的油厂也基本处于限产局面
现货方面：山东青岛地区油厂最新豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；涨20元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3000元/吨；12-1月基差1801+100元/吨；3-5月基差1805+90元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油6000元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油5950元/吨。
观点总结：市场在观望GMO证书监管加严对12月大豆到港节奏的影响，局部区域豆粕暂停报价，加重市场紧张氛围，豆粕价格短线偏强；担忧拉尼娜现发生概率提升对阿根廷天气影响，不利于大豆生长，提振美豆短期回升，但目前尚未有实质影响，上方空间谨慎看待。从主力合约看，连豆1801合约因空头获利了结提高反弹幅度，仍在区间内波动，短期压力关注3730元/吨，建议在3600-3730元/吨区间内高抛低吸，止损各25元/吨；豆粕移仓换月中，1801合约减仓走高，站上2900关口，短线表现强势，建议多单谨慎持有，止盈2900元/吨，目标2960元/吨；豆油1801合约减仓调整，上方系统均线压力仍在，期价延续向下探底之势，建议背靠5日均线以短线偏空、快进快出操作为主。
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一跌至三个月最低，印度将食用油进口税上调至逾十年最高水平，打击了市场人气。马来西亚BMD指标2月毛棕榈油期货合约收低3.2%，报每吨2,628马币，创下2月中以来最大单日跌幅。
国内走势：棕榈油1801合约盘中冲高回落，开盘5488元/吨，收盘5478元/吨，下跌62元/吨(幅度1.12%)，持仓量增加24560至302560手。
消息方面：
1、船运调查机构ITS表示马来西亚11月1-20日棕榈油出口环比下降6.2%，至891926吨，其中印度需求下降明显。船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚11月1-20日棕榈油出口较上月同期出口的967,707吨减少8.8%至882,943吨。
2、印度政府表示，该国将提高食用油进口关税，具体包括毛棕榈油进口关税将自目前的15%，上调至30%，精炼棕榈油进口关税将自目前的25%，上调至40%，毛豆油进口关税将自17.5%，上调至30%，精炼豆油进口关税将自20%上调至35%。
3、SPPOMA：11月1-15日马来西亚棕榈油产量比10月份同期增加5.87%。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5570元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5550元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5500元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5500元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价。棕榈油移仓换月速度加快，1801合约延续弱势，1805合约跳空低开，维持弱势格局，关注期价在前低5446元/吨附近表现。建议背靠5日均线短空交易。
国内盘面：周二DCE玉米1801合约震荡上行，尾盘波动较为剧烈，日内最高价1696，最低价1687，开盘报价1690元/吨，报收1693元/吨，较前一交易日上涨6元/吨，增仓12220手，成交29.0万手，成交量较前一交易日减少90960手。玉米淀粉1801合约期价下探至前期平台上沿2056位置，日内分时线震荡明显，多次出现直线拉涨随后快速跳水的情况，报收2074元/吨，较前一交易日下跌6元/吨，减仓3.1万手，成交28.1万手，成交量较前一交易日增加11068手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一小幅收高，延续上周五上涨的势头，同时交易商更多将持仓配置于3月份的远月合约，12月玉米期货合约收涨2美分，报每蒲式耳3.45美元。
消息面：1、从黑龙江省政府官方网站获悉，黑龙江省政府近日出台通知称，今年将继续实施外销玉米整车运输减免高速公路通行费的政策，确保有车运粮。2、今明天，新一股冷空气来袭，长江以北大部地区气温将下降4-6℃，局地8℃以上。冷空气来袭之后，东北气温将连日下滑，局部地区累积降幅达到10℃以上，气温波动剧烈。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1620元/吨，平舱价1670-1680元/吨，均较昨日保持不变；山东枣庄地区玉米淀粉出厂价格为2400元/吨，较昨日下跌20元/吨。
总结：供应方面来看，随着临储玉米的出库，叠加东北产区玉米新粮上量加快，后期供应将呈现宽松格局；需求方面：玉米淀粉阶段性供需偏紧，企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振；养殖业方面，受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁减，生猪存栏处于相对低位，当前饲料需求端对玉米消费的支撑有限，不过未来两个月养殖业将进入年关的消费旺季，饲料企业备货心态或将有所回升。物流方面，近期受冷空气影响，粮源运输有所阻碍，加上物流运费上涨，港口平舱价有所回升。技术面c1801合约成交量持续下降，向上动能不足，于1695上方承压。操作上，农户惜售情绪较强，导致售粮进度偏慢，C1801合约建议保持观望，CS1801期价回调试探前期平台上沿位置，多空分歧明显，建议保持观望。
国内盘面：周二郑糖主力1801合约减仓回落，期价震荡收涨；当日期价收于6387元/吨，较上一交易日上涨0.25%，持仓量减少8926手至693400手，成交量336036手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌逾2%，从前一交易日触及的五个半月高位回落，因周五发布的数据显示投机客减持空头头寸幅度大于预期，降低了未来出现更多空头回补的可能性。交易商称，全球2017/18年度甚至2018/19年度供应过剩前景限制价格上行空间。3月原糖期货收跌0.39美分，或2.5%，报每磅14.98美分，低于周五触及的五个半月高位15.46美分。
消息方面：
1、 据悉，截至11月中旬，印度第二大产糖邦马哈拉施特拉邦已有127家糖厂开榨，已压榨甘蔗超过300万吨。截至去年11月15日该邦的开榨糖厂数为95家。
2、2017/18榨季糖料蔗收购首付价较去年上涨至500元/吨。
现货方面：柳州中间商6405元/吨，报价较前一日报价上调了5元/吨；南宁中间商报价6400元/吨，报价较前一日价格保持不变 ，总体市场成交一般。
观点总结：国际市场：ISO对新年度预估2017/18年度全球糖市预计供应过剩460万吨。但是受到巴西甘蔗糖量的下滑，ICE糖价延续攀升，迄今为止巴西糖厂的产糖用蔗比例为48%，利好于期糖。国内市场而言，17/18年度广西白糖开榨拉开序幕，首家开榨的糖厂相比同期推迟了20天左右，日开榨产能同比下滑，预计在11月下旬糖厂开榨数量将逐渐增多，继而供应也将同步增多；广西产区白糖销售清淡，现货价格急速下调；目前陈糖去库存速度加快，部分集团紧追清库当中； 据了解，中粮屯河北海糖厂业有限公司新糖报价6520元/吨，实际成交价格6400元/吨左右，新糖报价低于前期估计的6500元/吨，今年糖料收购价为500元/吨，成本价大概在6000-6200元/吨，新糖首次降价导致集团 在后期谨慎估高。对糖价有所压制。进口方面，受16/17年度进口保障措施，进口糖得到有效控制但是旧年度进口管控将到期，需要等待新年度政策公布。另外，走私方面仍然不容小觑，近期福建、广东地区走私糖明显增加。技术上看，郑糖处于布林轨道中轨附近，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐增长；KD指标走弱明显，SR1801合约突破未果，短期将呈现弱势整理。操作上，激进者短期建议SR1801合约暂且高抛低吸为宜，上方测试640-6430附近压力。
国内盘面：周二郑棉主力1801合约减仓下探，期价报收十字星，当日期价收于14930元/吨，较上一交易日下跌了0.20%，持仓量减少3886手至165620手。CY1801合约报收22905元/吨，较上一交易日下跌了0.28%，持仓量减少54手至762手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周一跳升逾2%，因技术性买盘和棉纺厂锁定价格。由于投资者担心今年棉花质量问题，期棉价格逾两个月来首次升穿一关键水准。3月期棉合约收高1.5美分，或2.16%，报每磅70.85美分，交易区间为69.41-70.92美分，后者为9月12日以来最高。
消息方面：
1、 截止到2017年11月20日24点，2017棉花年度全国共有894家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到11103965包，251.2746万吨。
2、美国农业部(USDA)周一在每周作物生长报告中公布称，截至11月19日当周，美国棉花收割率为74%，之前一周为64%，去年同期为66%，五年均值为72%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15937元/吨，与前一日现货价格下调了18元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23280元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：美农11月供需报告偏空但是受到棉花储备轮换政策的出台，稳定了市场价格。国产棉方面，目前棉花处于加工高峰期，轧花厂因成本过高采购谨慎，棉花现货价格阴跌，南疆手摘棉折合盘面处于亏损状态，北疆机采棉价格低于去年同期水平，主要因为今年机采棉受到天气原因，质量含杂率，水分等较高，从而造成今年机采棉受市场追捧热情较低。另外全国棉花累积加工和公检棉进度快于去年同期，导致棉花供应增加。纱线方面：纱线开机率维持6成不变，坯布开机率小幅下降，纱线库存以及坯布库存均呈上升趋势，而下游消费仍减弱明显。进口纱价格虽然上涨，但仍然低于国产纱，进口纱依然有优势。替代品方面，粘胶短纤库存维持高位，厂家库存压力难以缓解，涤棉价格全面走跌，将对棉纱价格形成一定的压制。综合上看，棉花大面积集中上市，供应集中的格局下，下游纺企库存至少仍可以用到12月底-1月初，需求量不大，预计短期郑棉期价将震荡偏弱的可能性较大。操作上，郑棉1801合约预期将在14700-15200附近区间震荡。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且在22800-23130元/吨区间高抛低吸。
国外盘面：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为印度提高植物油进口关税，对市场构成利空压力。截至收盘，1月期约收低3.40加元，报收516加元/吨；3月期约收低3.10加元，报收524.10加元/吨；5月期约收低3加元，报收528.10加元/吨。
国内盘面：11月21日，菜籽1807合约收报5192元/吨。菜粕1801合约收报2343元/吨，较前一交易日结算价上涨33元/吨，涨幅1.43%。菜油1801合约收报6652元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.06%。
消息面：11月17日,中粮集团(COFCO)全球软油籽业务负责人周三表示，中粮计划明年买入250万吨加拿大油菜籽，比今年预期的采购数量提高三分之一。
现货方面：据万德数据，11月20日，广东菜油6600元/吨，广东菜粕2330元/吨。
小结：菜粕消费趋好，受豆菜粕的价差影响，用量有所调增，饲料企业调高了菜粕占比，同时沿海菜粕库存维持低位，从而提振菜粕价格。近期油厂船期菜籽陆续到港，沿海油厂的开机率继续回升，菜油库存处于高位，但与双节前相比库存压力已经大幅缓解，同时华东地区库存持续下降，但邻池豆油库存继续走高，拖累整体油脂盘面。技术上,菜粕1801合约延续强势，再创新高，上涨伴随持仓流入，均线系统呈多头排列，技术面显多头势。操作上，多单继续持有，关注邻池豆粕。菜油1801合约低位震荡，期价仍显疲软，关注6600元关口支撑。操作上，暂时观望。
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR801小幅上涨，收报6387，上涨+0.25%。成交量为33.60万手，持仓量为69.34万手，日增-8926手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.60%、13.11%、13.50%和13.70%。
11月21日，白糖期权总成交量31918手，持仓量206744手，成交额2083.27万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为1.41和0.87，显示看跌期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR801所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有45.23%和50.43%, 持仓量第一。期权SR805系列成交量占50.43%，持仓量占36.83%。其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1801合约小幅上涨的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，SR801-C-6300领涨，涨幅达+14.91%，SR801-C-6300次之，为+7.83%。看跌期权中，SR801-P-6300领跌，跌幅达-26.32%，SR801-P-6400次之，为-23.23%。SR801总体隐含波动率为12.09%，继续上涨。
郑糖处于布林轨道中轨附近，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐增长；KD指标走弱明显，SR1801合约突破未果，短期将呈现弱势整理。期权操作上，方向性策略：短期逢高卖出虚值看涨期权；波动率策略：隐含波动率有持续走低趋势，且随着到期日临近期权的时间价值流逝较快，可继续持有做空波动率策略，卖出跨式或宽跨式组合。
行情介绍和分析
m1801合约大幅上涨，收报2921，上涨1.42%，成交量为81.83万手，持仓量为138.55万手，日增仓-25404手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.71%、17.41%、17.76%和17.98%。
11月21日，豆粕期权成交量83838手(按双边计算，下同)，持仓量368122手，成交额4153.25万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.66(前日0.83)和0.75(前日0.73)，前者下降后者上升，投资者仍然偏好看涨期权。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的64.60%、29.59%，持仓量占比分别为51.13%和38.57%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列成交量仍然最大，流动性最好。
受标的期货大幅上涨的影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中，m1801-C-3050合约领涨，涨幅达+800.00%，m1801-C-3100合约次之，为+400.00%；而看跌期权中，m1801-P-2850合约领跌，跌幅达-70.73%，m1801-P-2800合约次之，为-64.29%。m1801期权系列整体隐含波动收于14.58%，波动率继续上升。
豆粕移仓换月中，1801合约减仓走高，站上2900关口，短线表现强势，建议多单谨慎持有，止盈2900元/吨，目标2960元/吨。期权操作上，方向性策略，建议看涨期权多头谨慎持有。波动率策略， m1801系列剩余到期时间为13个交易日，时间价值衰减速度加快，可逢高做空波动率，赚取时间价值。
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