[市场表现]
周一沪指低开高走，量能较上周五有小幅萎缩。指数方面，中证500上涨1.31%，中小板指上涨1.19%，创业板指上涨0.95%，沪深300指数上涨0.71%，中证100指数上涨0.45%，上证50指数微跌0.29%。中信一级行业方面，消费类行业涨幅靠前，家电、食品饮料、电子元器件、医药周一分别上涨3.53%、2.76%、2.7%和2.66%。成为拉动指数上行的主力军。
[行情分析]
昨日市场低开高走，消费类行业表现亮眼。随着上市公司三季报披露完毕，市场追求估值和业绩匹配的核心驱动未变。基本面上，经济短期回落预期有所上升，但中期韧性增强。流动性方面，央行短期仍有保持流动性平稳的意愿。监管方面，暂时未见明显监管收紧信号。因此短期来看，基本面、流动性和监管方面暂时稳定，叠加特朗普访华等事件影响，市场风险偏好将维持整体稳定，推动指数将进入震荡期。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-3748 手，较前一交易日减少了145手；IH合约前20席位净持仓为-605手，较前一交易日增加了175手；IC合约前20席位净持仓为-680手，较前一交易日减少了2手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了28手。
[操作建议]
基本面、流动性和监管方面暂时稳定，叠加特朗普访华等事件影响，市场风险偏好将维持整体稳定，推动指数将进入震荡期。从业绩驱动的配置逻辑来看，投资者可以关注IH和IF合约。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.60%，报每克275.25元。白银主力合约涨跌0.78%，报每千克3891元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.02%，收于每盎司1281.3美元。白银主力价格涨跌-0.23%，收于每盎司17.195美元。
[市场表现]
周一沪指低开高走，量能较上周五有小幅萎缩。指数方面，中证500上涨1.31%，中小板指上涨1.19%，创业板指上涨0.95%，沪深300指数上涨0.71%，中证100指数上涨0.45%，上证50指数微跌0.29%。中信一级行业方面，消费类行业涨幅靠前，家电、食品饮料、电子元器件、医药周一分别上涨3.53%、2.76%、2.7%和2.66%。成为拉动指数上行的主力军。
[行情分析]
昨日市场低开高走，消费类行业表现亮眼。随着上市公司三季报披露完毕，市场追求估值和业绩匹配的核心驱动未变。基本面上，经济短期回落预期有所上升，但中期韧性增强。流动性方面，央行短期仍有保持流动性平稳的意愿。监管方面，暂时未见明显监管收紧信号。因此短期来看，基本面、流动性和监管方面暂时稳定，叠加特朗普访华等事件影响，市场风险偏好将维持整体稳定，推动指数将进入震荡期。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-3748 手，较前一交易日减少了145手；IH合约前20席位净持仓为-605手，较前一交易日增加了175手；IC合约前20席位净持仓为-680手，较前一交易日减少了2手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了28手。
[操作建议]
基本面、流动性和监管方面暂时稳定，叠加特朗普访华等事件影响，市场风险偏好将维持整体稳定，推动指数将进入震荡期。从业绩驱动的配置逻辑来看，投资者可以关注IH和IF合约。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.60%，报每克275.25元。白银主力合约涨跌0.78%，报每千克3891元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.02%，收于每盎司1281.3美元。白银主力价格涨跌-0.23%，收于每盎司17.195美元。
[隔夜新闻]
共和党人的税改方案或将胎死腹中——参议员John McCain成为第三个表示将投票反对该法案的共和党人。McCain表示，他希望税改能听取民主党人和共和党人双方的意见。共和党人在参议院拥有52个席位，其将至少需要50票才能通过法案。
纽约联储主席杜德利将提前半年多卸任，美联储三大核心人物谢幕时间均确定，现已有半数以上理事职位空缺。有分析认为，杜德利提前离开是为新任美联储主席上台铺路。宣布提前卸任后，杜德利强调，金融去监管不应造成伤害。
特朗普表示，日本“赢”了几十年，美国常年苦于对日贸易逆差，希望就贸易赤字同日本谈判。他说，现在美日贸易不公平、不开放，但他知道很快会变。他鼓励日本增加购买美国军备，说会为美国创造大量就业，让日本很安全。
在伦敦、香港等多方争取沙特阿美IPO这个大金主之际，纽约迎来了强有力的支持者——总统特朗普。他希望沙特能“认真考虑”。他将非常感谢沙特阿美来纽约IPO，这对美国来说“非常重要”。他还和沙特国王通了电话，他们将考虑这件事。
[行情分析]
美联储三号人物纽约联储主席杜德利宣布将提前退休，这也是费希尔宣布辞职，耶伦任期即将结束后，美联储第三位大佬离职，原“三巨头”解体。美联储潜在的不确定性以及近日沙特开始的反腐行动，一定程度上助涨了市场的避险情绪， 提振金银表现。昨夜美盘中后期，金银反弹，CMX黄金强势上涨10美元，一度突破1282美元/盎司强阻力位，后在1280美元/盎司上方企稳。综合来看，虽然金银有所反弹，但金银仍在中短期内承压，黄金仍然停留在1263-1282美元/盎司的区间内，操作上建议观望。
[国债期货走势]
周一，国债期货TF1712合约收盘涨0.1050 ，涨幅0.1093 %，报96.065，最高96.1900 ，最低96.0350 ，成交11,386.0000 手，持仓43,139.0000 手，减仓3128手。T1712合约收盘涨0.1800 ，涨幅0.1938 %，报93.0650 ，最高93.1050 ，最低92.8100 ，成交32,679.0000 手，持仓45,284.0000 手，减仓3720手。
[一级市场]
农发行3年期固息增发债中标收益率4.4368%，投标倍数3.51；农发行5年期固息增发债中标收益率4.4852%，投标倍数3.37。中债农发行债到期收益率数据显示，11月3日，3年、5年期到期收益率分别为4.4883%、4.5109%。
[二级市场]
利率债品种多数走弱。其中，国债1Y下行2.17bp至3.5977%，国债5Y上行0.01bp至3.8871%，国债10Y上行-1.22bp至3.8694%；国开1Y上行1.87bp至4.0860%，国开5Y上行0.82bp至4.5199%，国开10Y上行-0.99bp至4.4889%。
信用债收益率涨跌不一。其中，AAA中短期票据1Y下行0.8bp至4.6771%，3Y下行1.22bp至4.8961%，5Y上行2.1bp至4.9626%；AA+中短期票据1Y上行0.8bp至4.9071%，3Y下行1.22bp至5.0661%，5Y上行2.1bp至5.1326%；AA中短期票据1Y上行0.8bp至5.0571%，3Y下行1.22bp至5.2261%，5Y上行2.1bp至5.3926%。
[公开市场操作]
周一央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，11月6日不开展公开市场操作。今日1600亿元逆回购到期。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率多数下行。R001、R007、R014、R1M分别报2.5260%、2.9302%、3.5942%、4.2776%，分别较上日加权平均价下行-4.24 bp、上行1.60 bp、下行-3.17 bp，上行7.65 bp。
Shibor多数下跌。隔夜Shibor跌-6.52 bp报2.5120%；7天期Shibor跌-2.79 bp报2.7970%；14天期Shibor跌-1.65 bp报3.8122%；1个月期Shibor跌-0.74 bp报4.0059%。
[操作建议]
周一，国债期货震荡收高，现券窄幅波动，资金面延续宽松对债市有所提振，但是债市的震荡走势还是说明目前交易情绪较为谨慎，谨慎的源头来自于本周将要公布的宏观金融数据。流动性方面，11月以来，资金面一直延续宽松状态，银存间质押式回购利率多数回落，R001和R007较一周前分别下降了48.25bp和89.66bp。Shibor利率涨跌不一，长端资金利率小幅上升，目前市场流动性总体较好，对债市形成依托。一级市场方面，农发行两期债中标利率低于上日中债估值，且投标倍数均超过3，说明需求较为旺盛，一级市场的回暖对期债也形成利好。但是目前债市还未回归资金面，交易情绪的担忧仍在基本面和监管面上，本周将迎来国内经济的数据周，周二不定时发布10月外汇储备，周三不定时发布10月进出口数据，周四发布10月CPI和PPI数据，周五不定时发布10月信贷数据，从前期PMI的数据来看，未来量价齐升的局面或不再，CPI上涨空间有限，PPI或开启下行通道，经济前高后低的局面基本确立，叠加通胀不会对货币政策产生影响，债市或开始修复前期悲观情绪。监管方面，央行行长周小川指出要强化金融风险源头管控，一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。市场对监管有所预期，但是具体政策的出台或对债市形成新的冲击。
总体来说，目前市场流动性较为充裕，一级市场开始逐渐回暖，基本面下行压力开始显现，债市或开始修复前期悲观情绪。市场对监管有所预期，但是预期外政策的出台或对债市形成新的冲击。建议可在92.5附近轻仓试多T1803，目标位94，止损位92.2。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1801 向上 观望 3720 3600
豆油(Y) 1801 震荡 观望 6200 6000
郑油(OI) 1801 震荡 观望 7000 6700
棕榈油(P) 1801 震荡 观望 5850 5500
豆粕(M) 1801 震荡 减持空单 2900 2700 2810 减持空单
菜粕(RM) 1801 震荡 减持空单 2400 2110 2220 减持空单
玉米 1801 向上 观望 1700 1650
鸡蛋(JD) 1801 震荡 持多 4400 4050 4260 持多
白糖(SR) 1801 向上 观望 6600 6250
郑棉(CF) 1801 震荡 观望 15400 14650
玻璃(FG) 1801 向上 观望 1400 1280
LLDPE(L) 1801 向上 观望 10000 9200
PVC(V) 1801 震荡 观望 7000 6000
PP(PP) 1801 向上 做多 9350 8500 9000 做多
郑醇(MA) 1801 向上 做多 2950 2650 2800 做多
PTA(TA) 1801 向上 观望 5400 5050
沥青(BU) 1712 震荡 观望 2600 2340
橡胶(RU) 1801 震荡 观望 15000 12800
郑煤(ZC) 1801 震荡 观望 670 590
焦煤(JM) 1801 向上 做多 1240 1020 1150 做多
焦炭(J) 1801 向上 做多 2000 1500 1815 做多
铁矿石(I) 1801 向上 观望 510 400
螺纹(RB) 1801 震荡 观望 3900 3450
铜(CU) 1712 震荡 观望 56100 52000
铝(AL) 1712 震荡 观望 17160 15300
锌(ZN) 1712 震荡 观望 26900 24000
镍(NI) 1801 向上 观望 105000 90000
锡(SN) 1801 震荡 观望 148500 140000
[信息要闻]
1.沙特过往萨勒曼宣布成立以王储穆罕默德为主席的最高反腐委员会，本月4日共拘捕11名王子，38名现任/前任大臣，其中包括已故国王阿卜杜拉的儿子米特阿卜及富豪阿勒瓦利德。
2.尼日利亚油长表示，如果存在合适的条款，该国将支持OPEC延长减产协议，并将石油产量维持在180-190万桶/日之间。
3.美国能源情报机构Genscape称，美国库欣原油库存较上周增加82.7万桶。
4.北伊石油出口在当地时间昨日早上6点遭停顿，下午2点之后重开，目前运量为21.6万桶/日。
[评论建议]
本周首个交易日油价继续大涨，美油、布油涨幅均超2%，其中布油涨幅超过3%。沙特本轮以肃贪的名义集权，为王储穆罕默德后续政治道路打实基础。由于王储此前立场清晰，主张通过降库存的方式推高国际油价；本次肃清在一定程度上扫除了王储未来政策上的障碍，利好油价。短期来看，在延长减产协议的预期下多头情绪高涨，近期油价涨势迅猛，短期或出现回调，建议多单离场。
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