国贸期货：11月01日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周二，沪指小幅低开后窄幅震荡，午后震荡上行，收于3393.34点，上涨0.09%。创业板指小幅低开后震荡上行，盘中下行一度至绿盘，午后重拾升势，收于1869.79点，上涨0.74%。两市合计成交4631亿元，沪市成交量和创业板成交量均较上一交易日萎缩。盘面上，上海本地股、次新股、广东自贸区板块涨幅居前。银行、券商、电视板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为0亿元，资金回笼量为2200亿元，净回笼2200亿元。隔夜 Shibor涨1.6bp报2.7360%，一周Shibor涨0.6bp报2.8940%，三月Shibor涨0.28bp报4.3954%。宏观资金面中性偏紧。
股指期货方面，IF1711合约收于3993.8点，上涨0.38%，贴水12.92点。IH1711合约收于2797.8点，上涨0.01%，升水4.09点。IC1711合约收于6507.6点上涨0.63%，贴水52.61点。50ETF收于2.851点，下跌0.35%。
策略上，沪深300指数短期开启上攻趋势，但短期上涨过快存在调整压力，可平掉IF合约部分多头头寸。上证50指数短期超涨，存在调整压力，IH合约短期存在开空仓机会。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多头头寸可继续持有。
大盘盘中低开高走，全日大部分时间处于一个绿盘的走势，午后一点半左右，自由贸易港概念再度拉升，带领大盘逐渐走出低位横盘的走势，最终，大盘报收于3393.34点，红盘收盘，技术面上，大盘昨日最低触及3376.12点，处于PBX4线附近，随后并未继续下跌；成交量上，大盘昨日成交继续萎靡不振，盘面氛围一般，赚钱效应集中在少数热点板块，较为难以把握；MACD红柱继续缩短，双线有死叉的风险；RSI继续位于50以上位置，市场仍然处于一个强势震荡的行情区间内；慢速KD指标高位死叉，说明大盘短期内回调震荡的力度可能加深；SAR指标绿色气泡出现第二个且面积扩大，股价线暂时处于一个红色的位置，说明目前盘面没有太好的阶段性趋势，但从中长期看，大盘慢牛的趋势线并未跌破，向上的趋势犹在。策略上，可继续逢低布局白马+金融+消费三个确定性机会较多的板块。仓位上建议半仓操作，等待市场方向较为明朗之后再做定夺。
【走势分析和建议】
周二，沪指小幅低开后窄幅震荡，午后震荡上行，收于3393.34点，上涨0.09%。创业板指小幅低开后震荡上行，盘中下行一度至绿盘，午后重拾升势，收于1869.79点，上涨0.74%。两市合计成交4631亿元，沪市成交量和创业板成交量均较上一交易日萎缩。盘面上，上海本地股、次新股、广东自贸区板块涨幅居前。银行、券商、电视板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为0亿元，资金回笼量为2200亿元，净回笼2200亿元。隔夜 Shibor涨1.6bp报2.7360%，一周Shibor涨0.6bp报2.8940%，三月Shibor涨0.28bp报4.3954%。宏观资金面中性偏紧。
股指期货方面，IF1711合约收于3993.8点，上涨0.38%，贴水12.92点。IH1711合约收于2797.8点，上涨0.01%，升水4.09点。IC1711合约收于6507.6点上涨0.63%，贴水52.61点。50ETF收于2.851点，下跌0.35%。
策略上，沪深300指数短期开启上攻趋势，但短期上涨过快存在调整压力，可平掉IF合约部分多头头寸。上证50指数短期超涨，存在调整压力，IH合约短期存在开空仓机会。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多头头寸可继续持有。
大盘盘中低开高走，全日大部分时间处于一个绿盘的走势，午后一点半左右，自由贸易港概念再度拉升，带领大盘逐渐走出低位横盘的走势，最终，大盘报收于3393.34点，红盘收盘，技术面上，大盘昨日最低触及3376.12点，处于PBX4线附近，随后并未继续下跌；成交量上，大盘昨日成交继续萎靡不振，盘面氛围一般，赚钱效应集中在少数热点板块，较为难以把握；MACD红柱继续缩短，双线有死叉的风险；RSI继续位于50以上位置，市场仍然处于一个强势震荡的行情区间内；慢速KD指标高位死叉，说明大盘短期内回调震荡的力度可能加深；SAR指标绿色气泡出现第二个且面积扩大，股价线暂时处于一个红色的位置，说明目前盘面没有太好的阶段性趋势，但从中长期看，大盘慢牛的趋势线并未跌破，向上的趋势犹在。策略上，可继续逢低布局白马+金融+消费三个确定性机会较多的板块。仓位上建议半仓操作，等待市场方向较为明朗之后再做定夺。
从板块资金动向数据来看，周二在资金流入榜上，运输物流板块以10.85亿的资金流入额名列榜首；其次是贵重金属板块，资金流入6.53亿；此外，金属非金属新材料板块、机场港口板块、普通有色板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为6.20亿、6.03亿与5.92亿。再看资金流出榜，银行板块引领做空，资金流出10.18亿；随后是证券保险板块，资金流出7.22亿；此外，中药板块、家用电器板块、化工新材料板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周二尽管银行、证券保险两大金融权重板块双双出现在资金流出榜前列，但是运输物流、有色等板块纷纷走强，有效的抵消掉了市场中的抛压，并推动大盘出现反弹，可见在当前位置，多方力量依然存在，故此行情要想出现连续大跌也并非易事，不过大盘要想顺利突破3400点并继续扬升，还需市场中多数个股形成合力，在此之前，指数或仍将以震荡盘整为主。
操作上：日内IF1711参考 点位：上方压力:4029；下方支撑：3920。IH1711参考点：上方压力:2819；下方支撑：2741。IC1711参考点位：上方压力：6573；下方支撑：6442。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货因华彬装置投料大幅下跌，最终主力1801收于5154元/吨，较上一交易日下跌46元/吨，环比跌幅0.88%。日内成交量减仓1.87万手至83.63万手，持仓量减仓20006手至88.32万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在860.8美元/吨CFR中国，涨3美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5300元/吨；今日现货商谈基差平水至贴水10元/吨，仓单商谈基差平水至贴水5元/吨。日内聚酯工厂买盘有所增量，另外贸易商点价交易也相对活跃，预估今日成交约4.7万吨，日内成交听闻5130-5216元/吨自提、5159-5166元/吨仓单等。下游: 江浙涤纶长丝市场行情延续稳中有涨态势，部分主流企业报价上调，如：恒力部分规格涨100-200，荣盛普遍上调50-100，远东报价上涨50-100。但化工板块整体处于回调态势，PTA期货、现货价格下滑，或对交易气氛产生利空影响。(单位：元/吨)
【操作策略】
周二(10月31日)，因华彬石化装置投料生产以及能化板块震荡下滑等利空消息影响，盘中PTA大幅下跌，持仓量进一步下滑。目前来看，虽华彬140万吨/年装置开始试运行，但原油价格相对强势，下游聚酯开工仍维持高位且PTA社会库存处于历史低位，累库需要一定的过程，因此预计PTA在装置投产影响下维持偏弱格局，跌幅有所放缓。操作上建议短线高抛低吸，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【操作建议】
结论：随着十九大结束，上游产区供给稳定增加，而下游需求逐步走弱，坑口价逐渐回调。重点电厂库存有所上升，可用天数持续稳定增加，沿海电厂库存虽处于低位，但有长协保供应，对于市场煤采购需求热度有所减缓。大秦线检修，对于秦皇岛港口库存影响似乎并没有市场预期那么大，港口煤价下行压力逐步积累，贸易商频繁出货，港口价格有所回落。对于四季度宏观经济走弱预期逐渐增强，且政策对于煤价的影响不容忽视，产区供应一旦放开煤价将会面临较大幅度的回调。操作上600-630区间短线交易或暂时观望。
国贸期货研究员：张孟超
【贵金属】
【消息面及基本面】
1、西班牙政府直接管理加泰罗尼亚，被罢免加领导层流亡比利时，西班牙股市大涨。
2、据市场市场消息：美国国会众议院考虑在未来五年逐步下调企业税。
3、日本央行维持政策利率-0.1%不变，以8-1票通过，其中日本央行委员片冈刚士称如果必须推迟实现2%通胀目标的时间，应该进一步实现宽松。且将2017年的GDP增速上调为1.9%，但将2017-2018财年的核心CPI预期下调至0.8%。随后，黑田东彦强调：日本大选后，日本央行维持宽松政策直到实现2%通胀目标的立场没有改变。
4、欧元区三季度GDP季环比初值 0.6%，同比初值2.5%，均好于预期 。欧元区9月失业率 8.9%，预期 9%，前值 9.1%修正为9%。
欧元区10月CPI同比初值 1.4%，预期 1.5%，前值 1.5%。10月核心CPI同比初值 0.9%，预期 1.1%，前值 1.1%。
5、美国三季度劳工成本指数季环比 0.7%，符合预期。美国8月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比 0.45%，小幅超预期同比 5.92%，符合预期。美国10月芝加哥PMI 66.2，预期 60，前值 65.2。美国10月谘商会消费者信心指数 125.9，创2000年12月份以来新高，预期 121.3，前值 119.8修正为 120.6。
6、截至10月30日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至850.77吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日减少35.24吨至9926.85吨，创2016年3月3日以来新低。
7、截至10月24日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周减少9339张至191385张；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加1205张至65120张，连续2周增持。
【行情评述及操作策略】
31日(周二)，美国众议院可能在未来5年内逐步下调税改的持续影响下，伦敦金开于1275.9美元/盎司，亚盘，现货黄金价格宽幅震荡。内盘方面，沪金开盘小幅回落，终au1712合约报收274.5元/克(+0.07%)；沪银则维持窄幅震荡，终ag1712合约报收3848元/千克(+0.18%)。欧盘，欧元区三季度GDP超预期，但10月CPI下滑不及预期，美元指数维持高位震荡，黄金价格震荡走弱。
进入美盘，美国10月谘商会消费者信心指数 125.9，创2000年12月份以来新高，美元指数延续高位震荡，金价继续弱势下挫，跌破1270关口。截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1269.5美元/盎司附近，伦敦银运行16.68于美元/盎司附近。隔夜，沪金、沪银均低开，不久金银均出现短线跳水，随后维持低位震荡。
整体而言，加泰罗尼亚问题西班牙政府略胜一筹，市场避险需求有所消退，叠加美元指数维持高位震荡，故对金银造成一定打压。今日美国众议院将公布关于税制全面改革的提案，若特朗普税改再取得进一步进展，将对贵金属市场形成较大利空。其次，今日晚间亦有10月小非农等重磅数据来袭，故料金价将有一定波动。且周四，特朗普宣布下届美联储主席人选，料短期内鲍威尔(利好)和泰勒(利空)将对贵金属市场造成一定影响。周五，美国10月非农报告也将来袭，故料本周贵金属市场扰动将加剧。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓持稳，白银ETF-SLV持仓水平继续下滑。或意味着投资者对当前金银情绪偏弱。
操作上，预计短期内黄金价格料将维持弱势区间震荡。日内预计伦敦金上方压力位：1280元/盎司，下方支撑位：1260元/盎司；沪金1712合约上方压力位：275元/克，下方支撑位：273.5元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周一黑金品种涨跌分化，成材反抽飘红，煤焦承压，盘中焦煤跳水领跌，铁矿石表现平平。当日螺纹钢现货持稳，钢坯涨10；铁矿石期价走平，普氏指数微幅回涨；焦炭现货继续下跌，焦煤补跌压力初现。唐山采暖季限产细则出台，区别化政策分解更加人性化，不过从限产实际影响炼铁产能任务1821万吨来看略弱于预期，因供给缩量导致的价格上行趋势仍要谨慎看待。近几个交易日限产逻辑导致品种分化，炉料继续承压。
主力合约螺纹钢收盘期价较唐山普方坯现货价格的贴水幅度小幅收窄，螺纹钢期现基差也小幅收窄。10月官方制造业PMI略弱于预期，但仍处于荣枯线上。煤焦矿的持续弱势导致螺纹钢成本重心下移，终端需求未能明显提振导致价格走势基本维持在偏低位置弱震荡，不过从盘面来看反复测试3500一线的支撑区间，且基本面被减产消息笼罩下对成材还是有一定支撑，因此3500的强支撑防线可能也不好下破，但一旦下破恐将继续下探3300一线。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止31日收盘， rb1801期现价差459，较前一日缩小57。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周二盘面下挫后反抽，限产消息扰动市场。关注反抽可持续性及价格重心爬升，但趋势性反弹仍需观察，建议观望，日内压力位注意3680。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【结论及投资建议】
周二(10月31日)，国债期货大幅高开，随后维持震荡格局，全线收涨，10年期债主力T1712涨0.31%，盘中最大涨超0.5%，5年期债主力TF1712涨0.25%，盘中最高涨0.3%。银行间现券企稳，收益率出现不同程度下行，5年期品种下行幅度高于10年期，中长期利率倒挂现象改善。
资金面方面，央行公告称，2017年10月31日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。其中，1400亿元7天、600亿元14天、1000亿63天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%，均与上次持平。当日有2200亿逆回购到期，净投放800亿。今日为央妈连续三天进行63天逆回购操作，税期方面的扰动因素现已减弱，但市场对于月末之前央妈大额投放到期的担心又起。两个月品种的引入主要是丰富了调控工具，稳健中性的货币政策基调却并没有变，料后期对于大额的到期央妈仍将援驰。
国家统计局今日公布的数据，中国10月官方制造业PM51.6，预期52，前值52.4，数据不及预期和前值，较上月回落0.8%，创三个月以来新低，但比去年同期高0.4%。此次的回落主要受生产和市场需求增速有所放慢，高耗能、高污染行业生产活动趋缓的影响。价格方面购进价格出现大幅回落，由上月的68.4回落至63.4，和高频数据一致，主要由于工业品价格开始走弱，黑色价格出现明显回落，之前涨势凶猛的化工品价格涨幅也渐渐趋缓。我们预计在环保限产的强压和投资者对于工业品价格预期理性的背景下，未来厂商的生产能力和生产意愿可能都会受到一些影响，PMI面临下行压力。
在经过几天的回调后，今日市场终于有所企稳。一方面央妈近期的净投放和对MLF询量表明了其维稳的意图，缓解了资金面方面的担忧，另一方面，PMI数据的回落修正了经济不悲观的预期，恐慌情绪有所平复，市场短期回归理性，前期超跌的期债或将有一波修复行情。
操作上：
TF1712日内参考点位，上方压力：96.605；下方支撑：95.750。
T1712日内参考点位，上方压力：93.385；下方支撑：92.230。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
统计局解读10月PMI：制造业和非制造业指数延续扩张走势。
10月份，制造业PMI为51.6%，虽比上月回落0.8个百分点，但仍高于去年同期0.4个百分点，达到今年均值水平，制造业持续保持扩张的发展态势。本月主要特点：一是生产和市场需求增速有所放慢。二是高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓。三是进出口仍保持扩张。四是高端制造业、消费品相关制造业增长动能持续释放。
10月份，中国非制造业商务活动指数为54.3%，比上月回落1.1个百分点，但高于去年同期0.3个百分点，非制造业继续保持平稳较快的增长态势。服务业保持稳定增长。商务活动指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，但高于今年均值0.1个百分点。从行业情况看，在“十一黄金周”的带动下，与大众消费密切相关的服务行业实现较快增长。
外管局：中国9月份服务贸易逆差222亿美元。
10月31日，外管局网站显示，国家外汇管理局公布2017年9月我国国际货物和服务贸易数据，2017年9月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13876亿元人民币，支出13357亿元人民币，顺差519亿元人民币。其中，货物贸易收入12676亿元人民币，支出10696亿元人民币，顺差1979亿元人民币；服务贸易收入1201亿元人民币，支出2661亿元人民币，逆差1460亿元人民币。
能源局：前三季度煤炭采选业实现利润2262亿元，同比增7.2倍。
国家能源局发展规划司副司长李福龙介绍，今年以来，我国经济稳中向好，能源消费继续保持回暖态势，主要指标好于去年同期，也好于年初预期。一是煤炭消费由负转正。二是石油消费保持平稳。三是天然气消费快速增长。四是用电增速大幅回升。
中铁总前三季税后亏损11.4亿，总负债4.82万亿。
中国铁路总公司10月31日在上海清算所发布财务报告显示，截至2017年9月30日，铁路总公司总资产为74502.5亿元，总负债规模为48250亿元；前三季度收入合计7249亿元，营业利润为366.31亿元，所得税94.1亿元，税后亏损11.4亿元。
环保部正对全国31省份开展专项行动巡查工作
环保部31日通报称，从10月25日起，环保部联合六部门开始开展专项行动的巡查工作。具体而言，环保部从相关部门抽调近200人，分10个巡查组对全国31省份进行为期1个月的巡查，对于巡查中发现的问题，将对相关部门进行公开约谈或专项督察，确保专项行动取得实效。
【国际】
日本央行行长：仍未到讨论退出宽松政策时机，距离2%通胀目标仍很远。
日本央行行长黑田东彦发布会要点：①日本经济温和扩张，物价下行风险加大，距离2%通胀目标仍很远②仍未到讨论退出宽松政策时机③日元脱离基本面的异常升值将伤害经济、加速通缩④日本将继续强力宽松措施，日元倾向于贬值⑤不认为ETF购买计划存在风险，风险溢价是未来调整ETF购买的因素之一。
日本央行维持政策利率在-0.1%，符合预期。
日本央行：10月31日当周央行政策利率-0.1%，预期-0.1%，前值-0.1%；维持10年期国债收益率目标在0%附近不变；维持以每年80万亿日元左右的速度购债的承诺不变。
法国三季度GDP初值同比升2.2%，略强于预期。
法国三季度GDP初值季环比升0.5%，预期0.5%，前值0.5%；同比升2.2%，预期2.1%，前值1.8%。
法国10月CPI环比初值升0.1%，符合预期。
法国10月CPI环比初值升0.1%，符合预期，前值降0.2%；同比初值升1.1%，预期和前值均为升1%；调和CPI环比初值升0.1%，符合预期，前值降0.2%；同比初值升1.2%，符合预期，前值升1.1%。9月PPI环比升0.5%，前值升0.4%，同比升2.1%，前值升2%。
日本9月失业率为2.8%，预期2.8%，前值2.8%。
日本9月失业率为2.8%，预期2.8%，前值2.8%；求才求职比为1.52，预期1.53，前值1.52；所有家庭支出同比降0.3%，预期升0.6%，前值升0.6%。
标普：上调阿根廷信用评级至B+。
标普：上调阿根廷信用评级至B+(之前为B)，维持前景展望在稳定不变。
韩政府政策顾问：预计韩国2018年经济增速在3%左右
韩国政府首席政策顾问：预计韩国2018年经济增速在3%左右；韩国明年预计持续目前的经济增长趋势。
国贸期货研究员：许青辰
【行情分析及操作策略】
山东莱钢永锋11月1日0时起焦炭采购价下调100，现准一级冶金焦报1730，二级焦报1650，均为到厂含税价。日钢11月1日0点起焦炭采购价下调100，水熄焦一级省内1750，省外1760，强二级焦省内到厂价1700，省外1710。当前焦企基本处于盈亏平衡或亏损状态，焦企对钢厂的持续下调价格的抵触情绪越加浓烈。
焦煤方面，焦煤市场继续走弱，煤价大幅下行，焦炭价格下跌压力逐渐转移到焦煤市场。近日局部地区高硫炼焦煤单次下跌160元/吨。
10月31日，J1801低位震荡，早盘冲回弱后窄幅震荡，尾盘小幅下挫，最终下跌2.93%，收于1670.5，成交量391012，持仓量296716，增仓1082；JM1801前半段窄幅震荡前行，10点30附近大幅跳水，尾盘再次小幅跳水，最终下跌4.02%，收于1063.5，成交量564850，持仓量359446，增仓39994。
操作建议：31日，黑色走势分化，成材螺纹热卷上涨1.03%和1.04%，铁矿平昨日结算价。焦炭低位窄幅震荡，焦煤盘中现大幅跳水，领跌黑色系。基本面上，煤焦继续偏弱，部分地区焦炭下调100元/吨，焦煤继续下跌。盘面上，焦炭收短阴，焦煤收长阴，MA14和MA20均向下压制。焦煤跌破1070支撑线，MACD红柱消失，盘面偏弱，关注下方支撑位1000，注意大跌之后的反弹。焦炭盘面强于焦煤，但同样偏弱，跌破1650可跟进。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
投资者重燃对欧佩克延长减产协议并恢复市场平衡的乐观信心，欧美原油期货继续收涨。周一(10月30日)WTI原油12月期货结算价每桶54.15美元，比前一交易日上涨0.25美元，涨幅0.5%，交易区间53.75-54.46美元；布伦特原油12月期货结算价每桶60.9美元，比前一交易日上涨0.46美元，涨幅0.8%，交易区间60.14-61美元。
PE：
今日PE市场价格延续下跌，其中线性和高压跌50-100元/吨，低压继续受货少支撑，价格横盘整理为主。石化价格大稳小动，但期货继续下跌，加重了中下游观望心态，致使市场交投清淡，成交仍显乏力。目前国内LLDPE主流报价在9500-10200元/吨。
今日PE美金市场窄幅整理，线性及高压低价货物报盘增加，市场交投遇冷。目前市场货物供应压力不大，部分伊朗货物将于11月集中到港，主要涉及低压膜及中空部分产品，下游方面采购多放缓。价格方面，市场低压主流价格区间在1270-1290美元/吨，线性在1150-1190美元/吨，高压在1220-1250美元/吨。卓创认为，随着市场供应的逐步充裕，下游或持续观望后市行情，市场实盘跟进不足。PE美金价格支撑转弱，后市或继续回调，明日线性价格或在1140-1190美元/吨。
PP：
今日国内PP市场延续震荡回落走势。石化部分大区出厂价下调，对市场的的成本支撑有所减弱，同时表明自身存在一定的库存压力。期货盘面低位运行，对市场心态造成一定的打击。贸易商积极出货，加大让利幅度以促进成交；下游工厂多根据生产情况随用随拿，市场观望气氛浓厚，成交清淡。今日华北市场拉丝主流价格在8550-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8800元/吨，华南市场拉丝主流价格在8700-9050元/吨。
今日PP美金市场价格变动不大，市场拉丝价格继续稳定，膜料和纤维料销售较好，货源不多。抗冲共聚价格多稳定，成交多在低价位。卓创了解，目前市场人士对PP美金市场依然保持谨慎态度，虽然流通市场供应数量依然不多，但近来外商报盘成交量一般，对远月船货保持观望态度。卓创预计，目前市场指引不多，短期内将继续保持盘整，明日市场拉丝价格在1120-1140美元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格下行行情延续，山东丙烯市场主流成交7650-7700元/吨。油价走高对丙烯市场支撑有限。聚丙烯期货价格下跌，利空粉料市场。粉料市场价格下滑，成交一般，对丙烯采购积极性有限。炼厂出货一般，库存压力较大，降库存为主。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP开盘跳水，随后保持震荡为主。现货旺季仍存支撑，下游刚需补库为主，石化大稳小动，期货走弱，市场让利出货。原油稳定，市场对其并无敏感。短期有看空后市需求的情绪，不过下方空间仍需观察库存变化。技术方面，PE 10000压力，下方9350支撑；PP 8400支撑，9250压力。机会尚不明朗，先观望。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国9月核心PCE物价指数同比 1.3%，预期 1.3%，9月个人消费支出(PCE)环比 1%，为2009年以来新高。
2、中国10月官方制造业PMI 51.6，为三个月低位，预期 52，前值 52.4。10月官方非制造业PMI 54.3，前值 55.4。中国制造业PMI达到今年均值水平，制造业延续扩张的发展态势。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。
3、现货方面：月末结算特征明显，成交略显僵持。但明日进入11月后，市场对后市升水仍持较为乐观的态度。好铜开始率先受到青睐，在不断出现的询盘订货中升水逐渐抬升，平水铜报升水40元/吨-70元/吨，好铜报升水80元/吨-100元/吨，成交价格为53750元/吨-54050元/吨。
4、库存方面：全球铜显性库为56.76万吨，较上周减少1.83万吨。LME铜库存较前日增1000吨至274625吨；上期所铜库存较上周减少4775吨至107892吨。
【行情评述】
美国9月核心PCE物价指数同比 1.3%，预期 1.3%，9月个人消费支出(PCE)环比 1%，为2009年以来新高。美国通胀水平正朝着目标一步步回升，12月加息基本确定，美元指数延续反弹。中国10月官方制造业PMI 51.6，为三个月低位，预期 52，前值 52.4。中国10月官方非制造业PMI 54.3，前值 55.4。中国制造业PMI达到今年均值水平，制造业延续扩张的发展态势。月末结算特征明显，成交略显僵持。但明日进入11月后，市场对后市升水仍持较为乐观的态度。好铜开始率先受到青睐，在不断出现的询盘订货中升水逐渐抬升，平水铜报升水40元/吨-70元/吨，好铜报升水80元/吨-100元/吨，成交价格为53750元/吨-54050元/吨。短期高位震荡回落，前期多单止盈，暂时观望。
【操作策略】
操作上，短期高位震荡回落，前期多单止盈，暂时观望。仅供参考。
【行情评述】
美国9月核心PCE物价指数同比 1.3%，预期 1.3%，9月个人消费支出(PCE)环比 1%，为2009年以来新高。美国通胀水平正朝着目标一步步回升，12月加息基本确定，美元指数延续反弹。中国10月官方制造业PMI 51.6，为三个月低位，预期 52，前值 52.4。中国10月官方非制造业PMI 54.3，前值 55.4。中国制造业PMI达到今年均值水平，制造业延续扩张的发展态势。末结算特征明显，成交略显僵持。但明日进入11月后，市场对后市升水仍持较为乐观的态度。四季度国内经济忧虑以及铜市供应修复需求趋弱，短期有回调需求。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周二沪胶维持窄幅震荡，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13150元/吨，最高价13355元/吨，收跌60元/吨，收于13260元/吨(-0.45%)；1805和1809合约分别收于13735元/吨(-0.39%)和14070元/吨(-0.42%)。东京期胶今日收盘下跌：1711收于185.9日元/千克，跌2.3日元/千克；1803收于192.8日元/千克，跌2.2日元/千克；基准1804收于192.8日元/千克，跌2.8日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交268115手，较前一交易日增加2832手(+1.07%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单763685手，较前一交易日减少1146手(-1.48%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单100259手，较前一交易日减少2472手(-2.41%)；上期所仓单数量为379920吨，比上一个交易日增加2780吨。沪胶小幅走低，青岛保税区美金胶市场报盘下跌5-10美元/吨，行情疲弱，市场报盘不活跃，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1610美元/吨；马来西亚SMR20#报价1435美元/吨；印尼SIR20#报价1455美元/吨；泰国STR20#报价1435美元/吨，越南SVR3L报价1530美元/吨。沪胶弱势调整，目前人民币市场交投气氛冷清，整体成交偏淡，因此贸易商报价多横盘，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13850元/吨；海南全乳胶报价11350元/吨；越南SVR3L报价11950元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片44.38，跌0.52；烟胶片46.70，跌2.80；胶水42.50，涨1.00；杯胶37.50，持稳；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周二沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少9002手(-1.971%)，持仓量减少6164手(-1.83%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以减仓为主，其中空头减仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日持平。今日沪胶继续缩量下跌，盘面窄幅波动，资金呈现净流出状态，整体走势维持弱势运行。在前期的大跌之后，目前多空双方缺乏新的利好或利空刺激，因此短线博弈较强并且缺乏方向性，行情走势表现胶着，短期可操作性不大。目前受工业品整体氛围偏弱，沪胶多头资金无法借势，同时合成胶上涨存在较多不确定性，因此资金跟进炒作意愿也较低。后期天胶库存进入增长周期已经比较明确，现实供应压力较大，11月老胶集中交割出库也会持续压制市场，但是11月国内进入停割期也会支撑市场，但需求面整体缺乏更多刺激因素。现货市场成交依旧冷清，价格小幅下滑，因此 RU1801主力合约与现货价差维持窄调：复合胶价差为1960元/吨，与越南SVR3L胶价差为1310元/吨，与2016年国营全乳价差为1910元/吨。11月合约交割在即，行情回归交割制度，维持偏空格局，后市短线逢反弹可试空，下方关注观察12900-13000一带点的支撑力度，设好止损，多单暂勿进场。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1. 布宜诺斯艾利斯谷物交易所近日称，过去两周阿根廷农户开始种植大豆，但是受洪涝影响，2017/18年度大豆播种面积可能比上年减少约5.7%。这将是大豆播种面积连续第三年下滑，因为总统马克里2015年底取消玉米和小麦出口关税及配额，促使农户将更多的耕地种上玉米和小麦。交易所预计2017/18年度大豆播种面积为1810公顷，迄今为止大豆播种面积达到32万公顷，相当于计划播种面积的1.8%。截至上周四，约60%已播种的大豆耕地集中在阿根廷北部和南部地区。本年度阿根廷南部和东南部发生洪涝灾害，加上其他农作物播种面积增加，造成大豆播种面积减少。
2. 阿根廷两大主要谷物交易所和布宜诺斯艾利斯省农户称，明年阿根廷大豆播种面积可能停止近几年的下滑趋势，因为届时阿根廷政府计划开始逐月下调大豆出口关税。目前阿根廷的大豆出口关税为30%。阿根廷总统马克里在2015年底上台后，将大豆出口关税从35%下调到30%，同时还取消了玉米和小麦出口关税及出口配额。
3. 美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量略有下滑，继续低于去年同期水平。截至2017年10月26日的一周，美国大豆出口检验量为2,505,988吨，上周为修正后的2,585,817吨，去年同期为2,988,476吨。迄今为止，2017/18年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为12,341,881吨，上年同期13,640,755吨，同比减少9.5%，上周是同比减少7.9%，两周前是同比减少7.6%。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6080-6200元/吨，部分跌20-30元/吨，(天津贸易商6110-6120，日照贸易商6080，张家港贸易商6170，广州贸易商6100，福建6200)。沿海24度棕榈油价格大多5780-5900元/吨，跌30-60元/吨(天津贸易商5870-5880跌30，日照贸易商无货，张家港贸易商报5900跌60，广州报5780跌40，厦门报5900平)。周二，巴西产区将迎降雨、技术抛盘显现及买油卖粕套利解锁令国内外油脂期货均跌，现货豆油跌20-30棕油跌30-60成交不多。由于部分工厂因大豆到港延迟而停机，豆油库存降至158万吨，而菜油及棕榈油库存不大，油厂挺价。但来两个月大豆到港庞大，豆油供大于求格局难改。美豆仍受制于1000美分大关，短线油脂现货或难出现大波动，将跟盘频繁震荡，真正回暖或需等到11月下旬之后小包装新一轮节前备货启动。
粕类方面：周二，沿海豆粕价格2890-2980元/吨一线，局部较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3000，山东2960-2980，江苏2900-2950，东莞2940-2950，广西地区2890-2920)。周二，连粕主力合约期价小跌，豆粕现货略跌10-20，现货高位成交受抑，而后续大豆到港庞大及榨利良好，油厂开机积极性较高，未来两周开机率将重新回升，豆粕现货继续上涨显乏力。但因区域性供应紧张尚未完全缓解，沿海豆粕库存降至66.4万吨周比降9%，豆粕现货表现抗跌，短线将继续跟盘小幅震荡。后续供应紧张局面缓解后，豆粕下跌风险犹在。
操作上，豆粕1801跌回2800以内后，下探空间有限，可围绕20日均线入多单，选择低吸。豆棕价差有所缩小，但后期价差面临修复，豆棕05合约价差可做扩大,建议价差450以内入场；豆棕01合约上豆油偏平水，棕榈油01贴水200左右，由此可见，豆棕01合约价差仍有小幅缩小空间。现货端，库存不足的买家逢低可少量补库，追高仍需谨慎。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5850；下方支撑：5550；
OI801日内参考点位，上方压力：7050；下方支撑：6700；
M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；
RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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