国贸期货：10月30日早评
中金在线特约 佚名
周五，沪指小幅低开后震荡上行，盘中窄幅震荡，午后维持窄幅震荡，收于3416.81点，上涨0.27%。创业板指小幅低开后窄幅震荡，盘中一度快速下行，午后震荡下行，收于1896.22点，下跌0.76%。两市合计成交4631亿元，沪市成交量和创业板成交量均较上一交易日萎缩。盘面上，白酒、银行、航空板块涨幅居前。有色、环保、煤炭板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为1400亿元，资金回笼量为500亿元，净投放900亿元。隔夜 Shibor涨2.44bp报2.71871%，一周Shibor涨0.89bp报2.8788%，三月Shibor涨0.56bp报4.3901%。宏观资金面中性。
股指期货方面，IF1711合约收于4021.8点，上涨0.72%，贴水0.17点。IH1711合约收于2821.4点，上涨1.55%，升水7.13点。IC1711合约收于6601.4点，下跌0.54%，贴水29.41点。50ETF收于2.873点，上涨1.63%。
策略上，沪深300指数短期开启上攻趋势，但短期上涨过快存在调整压力，可平掉IF合约部分多头头寸。上证50指数短期超涨，存在调整压力，IH合约短期存在开空仓机会。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多头头寸可继续持有。
大盘走出低开高走窄幅震荡的走势，盘中，自由贸易区板块涨势迅猛，快递物流行业也录得较大涨幅，全日内，上涨家数1124家，下跌家数203家，板块小幅度普涨。技术面来看，昨日大盘继续延续BOLL线中轨向上，且目前来看，BOLL通道线处于一个缩口的局面，说明目前大盘的波动性在逐渐降低；ATR真实波幅指标来看，市场经过节后首日大幅度波动后，目前波动幅度都沿着均线附近回荡；RSI指标目前处于50附近，说明大盘还将继续震荡的走势；MACD绿柱与上日持平，多空纠缠的热度较大；成交量上，周五成交量再度回到地量级别，存量博弈的状态还将持续，而在存量博弈的状况下，资金流向将很大程度决定板块的上涨力度。后期来看，策略上，侧重蓝筹，逢低关注券商、国改、高端装备制造及底部低价蓝筹股，逢高减持前期涨幅过高股及业绩亏损股。
周五，沪指小幅低开后震荡上行，盘中窄幅震荡，午后维持窄幅震荡，收于3416.81点，上涨0.27%。创业板指小幅低开后窄幅震荡，盘中一度快速下行，午后震荡下行，收于1896.22点，下跌0.76%。两市合计成交4631亿元，沪市成交量和创业板成交量均较上一交易日萎缩。盘面上，白酒、银行、航空板块涨幅居前。有色、环保、煤炭板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为1400亿元，资金回笼量为500亿元，净投放900亿元。隔夜 Shibor涨2.44bp报2.71871%，一周Shibor涨0.89bp报2.8788%，三月Shibor涨0.56bp报4.3901%。宏观资金面中性。
股指期货方面，IF1711合约收于4021.8点，上涨0.72%，贴水0.17点。IH1711合约收于2821.4点，上涨1.55%，升水7.13点。IC1711合约收于6601.4点，下跌0.54%，贴水29.41点。50ETF收于2.873点，上涨1.63%。
策略上，沪深300指数短期开启上攻趋势，但短期上涨过快存在调整压力，可平掉IF合约部分多头头寸。上证50指数短期超涨，存在调整压力，IH合约短期存在开空仓机会。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多头头寸可继续持有。
大盘走出低开高走窄幅震荡的走势，盘中，自由贸易区板块涨势迅猛，快递物流行业也录得较大涨幅，全日内，上涨家数1124家，下跌家数203家，板块小幅度普涨。技术面来看，昨日大盘继续延续BOLL线中轨向上，且目前来看，BOLL通道线处于一个缩口的局面，说明目前大盘的波动性在逐渐降低；ATR真实波幅指标来看，市场经过节后首日大幅度波动后，目前波动幅度都沿着均线附近回荡；RSI指标目前处于50附近，说明大盘还将继续震荡的走势；MACD绿柱与上日持平，多空纠缠的热度较大；成交量上，周五成交量再度回到地量级别，存量博弈的状态还将持续，而在存量博弈的状况下，资金流向将很大程度决定板块的上涨力度。后期来看，策略上，侧重蓝筹，逢低关注券商、国改、高端装备制造及底部低价蓝筹股，逢高减持前期涨幅过高股及业绩亏损股。
从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的板块为证券保险板块，该板块在上周五个交易日内三度登上资金流入榜前五名之列。证券保险板块作为金融权重板块，它的连续走强对推动指数上涨可以说功不可没。而指数成功站上3400点，打开后市上涨空间，也令投资者对未来行情更加看好，在行情持续走好的情况下，最直接的收益板块又恰恰是证券保险板块。可见证券保险板块的走势与行情息息相关，资金连续的进场正是看好后市行情的表现，故此后期大盘保持慢牛攀升的可能性相对较大，今年四季度的行情有望进一步展开。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空较为积极的板块有计算机应用板块和贵重金属板块，这两个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流出榜前五名之列。计算机应用板块作为科技类板块的代表，其走势经常会对市场中的中小盘科技类个股产生直接影响，在上周中，虽然大盘站上3400点，但大量的中小盘科技类个股尚未积极跟进。不过这也为后市行情留下了伏笔。在权重板块引领大盘冲
上证开盘后继续高位震荡的走势，波动幅度较小，盘中再度刷新阶段性新高，至3421.1。板块上，银行股与保险股强势走高，白酒板块继续上冲阶段性高点，茅台，五粮液也纷纷创出新高。上证50和沪深300指数已经率先走出慢牛的格局。技术面上，大盘继续伴随5日均线的步伐，稳步向上，均线多头排列的趋势并未改变；成交量上，大盘昨日成交量较前一交易日有所缩小，但还是高于近日普遍的成交量水平；MACD红柱第二条出现且量能明显高于第一条，双线开口角度放大；RSI1超过81.25 处于一个阶段性高点上，说明目前市场还是处于一个强势的阶段；OBV能量槽指标创出新高，伴随SAR抛物线指标来看，其股价线与气泡距离较大，但仍然处于一个向上的大区间内。短期来看，3400点还需一次回调确认，夯实基础才行，但趋势上，上证确实有逐渐走出慢牛趋势的潜力，蓝筹高业绩个股可逢低介入。
操作上：日内IF1711参考 点位：上方压力:4042；下方支撑：3902。IH1711参考点：上方压力:2824；下方支撑：2731。IC1711参考点位：上方压力：6720；下方支撑：6567。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货宽幅震荡，最终主力1801收于5190元/吨，较上一交易日下跌6元/吨，环比下跌0.12%。日内成交量减仓9.57万手至36.65万手，持仓量减仓13380手至92.96万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在845美元/吨CFR中国，跌4.3美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价上涨至5300元/吨；今日现货商谈基差贴水15-20元/吨，仓单商谈基差贴水15-20元/吨。日内买盘以贸易商以及供应商为主，零星聚酯工厂跟进，预估今日成交2.3万吨，日内成交听闻5175元/吨自提、5200元/吨自提、5170元/吨自提、5170元/吨自提、5192元/吨自提、5220元/吨自提、5218元/吨自提以及5224元/吨自提等。下游: 江浙涤纶长丝市场行情稳中有涨，涨价品种以涤纶DTY及FDY为主。如：桐昆及新凤鸣POY价格持稳、DTY涨100-200；盛虹POY价格持稳、DTY涨50-100；荣盛部分规格涨50-100；天元DTY200D以上规格涨100、FDY涨50。(单位：元/吨)
【操作策略】
周五(10月27日)，日内PTA震荡小幅攀升，期货持仓进一步下滑，市场投机度持续下滑。下周三房巷1号装置面临重启，且临近老装置重启投料，因此场内观望及看空情绪依旧较浓，预计下周PTA存在下滑风险，但原油走势较为强劲，PX跟随走高，且因PTA装置的投产导致需求的提升，PTA加工费将进一步受压。目前在消息明确之前，PTA期价或将继续维持震荡格局，酝酿着新一波行情，操作上建议短线高抛低吸，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、RenovaBio是巴西政府三个月前企图推出的减少温室气体排放和促进生物燃料使用的计划，考虑到该计划对经济和工业领域的影响，目前已被叫停。 该计划将要求增加生物柴油和燃料乙醇分销商的最低销售量，并通过可在二级市场上交易的减排证书来跟踪配额。总统办公室表示仍处在对该计划的评估中，也没有确定向国会提交草案的日期。
2、有分析师调研报告称，预计2017/2018榨季内蒙古甜菜糖产量为53万吨，增幅为6.43万吨；2018/2019榨季，产量将升至85万吨。虽然2017/2018榨季的增产幅度较小，但2018/2019榨季的新建产能大幅超出预期，甜菜糖产量和增产前景都会给市场带来惊喜。2018/19榨季，内蒙将有8家新建糖厂投产，新增日产能51800吨，甜菜糖产量增加30-35万吨。即到2018/19榨季，内蒙共有7家集团总计16家糖厂，日产能有望突破9万吨，甜菜糖产量有望突破80万吨。
3、据10月24日对上思县思阳镇、叫安镇、那琴乡等三个农田土壤墒情监测点进行监测，结果显示：思阳镇、叫安镇、那琴乡土壤墒情过多。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：国际原糖周五大涨，创出本月新高，有商品交易商分析说是空头回补的结果。ICE3月原糖大幅上扬突破最近上方14.5美分的压力位，收盘大涨0.44美分，涨幅3.12%，盘中最高14.70，最低14.03，报收于14.55美分/磅。日K低开于5、10、20日均线之下，开盘稳步走高，临近尾盘，持稳拉升走高，收出略带上影线的大阳线。成交量相较于上日放量，MACD在0轴之下，快线离开慢线抬头向上，红柱增长。关注后市走势，如无新的利多刺激，15美分的压力很大，预计后市短期内仍将大概率维持在13-15美分之间波动。
现货方面：国内主产区现货报价稳中有升，北方地区报价整体上涨，成交量一般。南宁中间商报6450-6470元/吨，报价相较于上日未变，成交一般；柳州报价下调10元/吨至6450-6510元/吨；昆明报价仍为6300-6320元/吨；乌鲁木齐报价6400-6500元/吨，保持上日报价；日照报价上涨70元/吨至6700元/吨。制糖集团报价方面，同样基本持稳，南华一级糖东门木棉花厂仓6490元/吨,，报价不变；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6500元/吨，报价持稳；蜜蜂新凯厂仓车板6490元/吨，报价不变；英茂昆明库6280元/吨，报价持稳；大理库报价6210元/吨，报价不变；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变；荷马糖业一级白砂糖6500元/吨，绵白糖6550元/吨。
期货方面：广西榨季推迟对市场的影响还是较为明显，郑糖多头控盘中稳健上涨，已经将前期承压的6400突破。从远近合约来看，1801和1805之间远月贴水近月扩大到392。主力合约方面，持仓量最大的1801合约仍在多头控盘中，期价重心继续偏强震荡上扬，周五夜盘盘中突破6400来到6420的压力线上沿，最低6362，收盘上涨0.45%，收于6420。1801合约增仓7624手，总持仓745928手。日K开盘于所以短期均线之上，开盘在多平和空开的带动下出现下跌，盘中和盘尾多头持续护盘上攻，走出深V反转，收出带长下影线的阳线，走出本月新高。成交量一般， MACD快慢线在0轴之上继续上扬，红柱略有增长。留意周一盘面走势情况。
操作上：多头控盘行情，广西榨季的推迟加剧了市场多头逼仓的预期。所以，操作上，仍然维持前期看多思路不变，现货有支撑，盘面已经突破6400来到6420，下周将大概率维持重心上移。远近合约套利上，仍然可以考虑做多1月卖空5月。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6420-6450；下方支撑： 6350-6400；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：随着十九大临近结束，上游产区供应预计会稳定增加。重点电厂库存有所上升，可用天数持续稳定增加，沿海电厂库存虽处于低位，但有长协保供应，对于市场煤采购需求热度有所减缓。对于四季度宏观经济走弱预期逐渐增强，且政策性因素不可低估低，一旦放开煤价将会面临较大幅度的回调。操作上610-640区间短线交易或暂时观望。
国贸期货研究员：张孟超
【消息面及基本面】
1、美国三季度实际GDP年化季环比初值 3%，预期 2.6%，前值 3.1%。三季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值 2.4%，预期 2.1%，前值 3.3%。三季度GDP平减指数初值 2.2%，预期 1.7%，前值 1%。三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值 1.3%，预期 1.3%，前值 0.9%。
美国10月密歇根大学消费者信心指数终值 100.7，预期 100.7，初值 101.1，9月终值 95.1。
2、10月27日，加泰罗尼亚宣布独立，成立共和国，一度引发市场恐慌，避险情绪攀升，金价短线拉涨。但随后，西班牙政府出手，在加地区宣布独立一个小时后，西班牙参议院以214-47票，授权首相拉霍伊解散加泰罗尼亚自治区政府。
3、据市场消息，耶伦或以出局美联储下届主席之争，且特朗普倾向于提名鲍威尔。10月28日，据美国白宫新闻秘书Sanders称，已经确认总统特朗普计划下周宣布美联储主席提名事宜
4、截至10月27日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日减少1.18吨至850.77吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至9962.09吨，创2016年3月3日以来新低。
6、截至10月24日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周减少9339张至191385张；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加1205张至65120张，连续2周增持。
【行情评述及操作策略】
27日(周五)，亚盘，金价整体维持弱势窄幅震荡，沪金、沪银震荡下跌，终au1712合约报收273.95元/克(-0.67%)；ag1712合约报收3832元/千克(-1.24%)。欧盘，金价小幅反弹，但整体波动不大。直至美盘，尽管美国三季度GDP数据意外增长3%，但加泰罗尼亚突然宣布独立，市场避险情绪急剧升温，黄金价格短线大涨；随后市场曝出耶伦或已出局，特朗普倾向于提名鲍威尔任下届美联储主席，美元指数自日内高位回来，金价继续走高。终伦敦金报收1273.8美元/盎司(+0.61%)，伦敦银报收16.816美元/盎司(+0.34%)。内盘方面，隔夜，沪金、沪银跟随外盘走势，震荡走强，终au1712合约报收274.7元/克(+0.27%)；ag1712合约报收3853元/千克(+0.55%)。
整体而言，加泰罗尼亚突然宣布独立，西班牙政府雷霆出受，启动“核选项”，加地区大选或提前，加地区与西班牙政府冲突料将持续，故避险对金价短期内仍有支撑。但是，美国三季度GDP数据超预期，特朗普税改已再次取得重大进展，美联储下届主席之争料本周将落下帷幕，美元维持高位震荡仍有支撑，从而将对贵金属市场造成牵制。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓在连续持稳后，上周四、五出现接连减持，或意味着在观望之后，投资者将会有一个方向性的选择。白银ETF-SLV持仓水平则继续下降，或意味着未来银价走势仍旧不容乐观。且CFTC方面，截至10月24日， COMEX黄金的非商业净多头头寸再次呈现下跌迹象，但COMEX白银的非商业净多头寸则连续2周出现增持。
操作上，预计短期内黄金价格料将维持弱势区间震荡，加泰罗尼亚独立事件对金价影响暂时有限。日内预计伦敦金上方压力位：1280元/盎司，下方支撑位：1265元/盎司；沪金1712合约上方压力位：275.5元/克，下方支撑位：273.5元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【行情评述】
螺纹钢合约周五略有冲高后重回偏弱整理，缩量略有增仓。主力合约Rb1801日收3577，跌88或2.40%。跟踪1月份合约盘面虚拟利润1101，较前一日缩小28。
【操作策略】
周五黑金品种继续分化，成材弱炉料偏强，铁矿石再回弱势领跌，卷螺跌幅居中，煤焦相对坚挺。当日螺纹钢现货价格回调明显，钢坯降40；铁矿石期价跌幅较大，普氏指数回落至60美金以下；煤焦现货弱稳，焦煤补跌压力增加，但煤焦期价近几日较其他品种维持相对坚挺。铁矿石港口库存回升，四季度供需矛盾压力仍在。周末唐山钢坯现货市场先跌后涨，整体价格持稳于3700。
主力合约螺纹钢收盘期价继续贴水于唐山普方坯现货价格且贴水幅度扩大至100以上，螺纹钢期货基差也同步扩大至500上方。焦炭现货弱稳，煤焦盘面有利空出尽后的企稳迹象，后期观察现货会否企稳反弹，山西等地开始关注焦化厂限产严格执行情况，这一波焦炭回落速度和幅度都较大，个别企业面临亏损边缘或将倒逼焦化限产实行力度增强，后期需要关注煤矿生产会否放开及焦煤补跌预期兑现情况；按照目前钢厂高利润而焦化厂低利润的情况来看，从长周期来看不太具备可持续性，建议关注煤焦比价走扩。值得注意的是，近期北方地区限产逐渐展开的同时，也有一些钢厂高炉及电炉陆续复产。但目前钢材现货市场库存压力并不是特别大，价格回落后仍有一定刚性支撑。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止27日收盘， rb1801期现价差510，较前一日扩大52。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周五盘面偏弱继续向下寻找支撑，周末钢坯现货市场整体持稳，利空压力不大。当下rb1801又临近3500这一近期震荡区间下沿，建议空单减持观察，待反弹后再寻抛空机会。日内背靠低位支撑线尝试短多，压力位3680未破注意抛压。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
27日铁矿石1801合约午后维持下跌趋势，收428.0，跌5.62%，成交308.90万手，仓增18.13万手；其中，多头前二十增仓72877至61.8万手；空头前二十名增仓48522至68万手。
现货方面，27日国产矿主产区市场风平浪静。进口矿现货价格弱势下跌，成交冷清。钢企询盘寥寥，询盘以MNP粉为主，中低品资源为主，贸易商方面报价弱势下跌5-10元/吨。
周五钢矿全天弱势下行，成材价格继续调降，上海螺纹跌30元，铁矿方面，港口价格跌10元，普氏大跌3.2美金，下破60美金。基本面来看，铁矿石港口库存止降回升，高炉开工率则继续下降，铁矿石整体依旧偏弱，但指数跌到59美金，盘面试探前低位置，继续下行空间预计有限。周末钢坯先降后涨，较周五持平，成材成交有所好转。
操作上，盘面跌破430之后不建议继续追空，而应适当做好防守动作。套利方面买螺、卷空铁矿策略继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(10月27日)，国债期货高开低走,尾盘跳水,再度大幅收跌,10年期债主力T1712跌0.44%，5年期债主力TF1712跌0.32%。银行间现券同步走软，收益率大幅走高5bp左右，10年国债活跃券170018收益率上行5.25bp报3.8275%，盘中最高成交3.83%。
资金面方面，央行公告称，2017年10月27日以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作。其中，500亿63天期逆回购中标利率为2.9%；600亿元7天、300亿元14天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%，与上次持平。当日有500亿逆回购到期，净投放900亿，本周累计净投放3900亿元人民币。此次为央妈首次进行63天逆回购操作，2个月的品种拉长了时间期限降低了7天和14天滚动调整的压力，有利于保持资金面的平稳。未来央妈的调整将更加精准，资金面虽面临周期性的扰动，但在央妈的维护下将保持紧平衡的状态。下周(10月28日-11月3日)央行公开市场有8000亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1100亿、2200亿、2400亿、1400亿、900亿；无正回购和央票到期，此外，周五还有2070亿MLF到期。十九大会议前后，央行维稳态度明确，连日净投放，市场流动性明显改善，而随着月末临近，10月财政缴款压力大增，导致资金再度收紧。展望11月，首先央行态度有所转变，连续三周净投放货币，维稳意图明显；其次，11月以后财政将开启年末放款模式。因此，11月资金或将有所改善。不过，去杠杆强监管仍是主题，未来货币政策易紧难松，资金转松的可能性较低。
国家统计局周五公布的数据显示，中国9月份规模以上工业企业利润总额同比增长27.7%，实现利润总额6621.8亿元，增速较8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。“量价齐升”是主要原因，其中，生产和销售增长均有所加快，工业品价格均稳中有升，电力、酒和电子等行业拉动作用明显。此外，企业杠杆率持续下降，经营效率提高，存货增速持续小幅下降。考虑到高基数和PPI回落的影响，未来工业企业将有所回落。
在中国债市陷入调整之际，欧美经济稳步复苏，海外债市亦遭遇抛售，收益率不断攀升。欧央行公布缩减QE规模及美联储主席人选的不确定性使市场对全球货币政策紧缩的敏感度提升。而国内在监管从严、资金趋紧的大趋势下，市场情绪羸弱，短期难言反转。
操作上：
TF1712日内参考点位，上方压力：97.005；下方支撑：96.000。
T1712日内参考点位，上方压力：94.075；下方支撑：93.000。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【宏观和消息面】
【国内】
中国时隔13年发行美元债，10年期定价2.687%。
中华人民共和国财政部在香港特别行政区发行20亿美元主权债券，包括5年期10亿美元，10年期10亿美元。此次发行共获得约220亿美元认购。5年期收益率为2.196%(票面利率2.125%)；10年期收益率为2.687%(票面利率2.625%)。
国税总局：前三季度全国税收收入99237亿元同比增10.6%。
国税总局表示，前三季度，全国税务部门组织税收收入99237亿元(已扣减出口退税)，同比增长10.6%。
央行参事盛松成：明年M2增速有可能回到10%以上
盛松成表示，我预计M2增速将上升，这是我大胆的预测，我估计明年有可能回到10%以上。因为金融去杠杆取得明显成效，明年这个因素不会像今年这样明显。预计未来M2同比增速将趋于上升，社会融资规模与M2增速差距将逐步缩小，明年M2增速有可能回到10%以上。
工信部：钢铁去产能已完成预定目标任务9月
10月27日，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新表示，前三季度工业运行稳中向好、好于预期，工业生产稳定，企业效益状况显著改善。前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速比去年和前年同期分别提高0.7个和0.5个百分点，平稳增长中略有加快。前三季度规模以上工业企业实现主营业务收入和利润总额同比分别增长12.5%和22.8%。
发改委：立即组织开展煤炭市场价格巡查
前发改委10月27日发布《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》，通知提出严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，一旦发现下游用煤企业和消费者举报煤炭经营者达成垄断协议、滥用市场支配地位以不公平高价销售煤炭的违法行为，要依法严肃查处。
【国际】
美国三季度实际GDP年化季环比初值增3%，好于预期
美国商务部周五发布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比初值增3%，预期增2.6%，前值增3.1%。经济学家预计，若无飓风影响，三季度GDP增幅或可以持平甚至超过二季度水平。
法国10月消费者信心指数100，不及预期。
法国10月消费者信心指数100，预期101，前值101。
欧洲央行：明年起缩减月度购债规模至300亿欧元。
欧洲央行周四宣布，维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变；从2018年1月起缩减月度购债规模至300亿欧元，持续至2018年9月，如有必要将持续更长时间，符合预期。
日本9月全国CPI同比涨0.7%，符合预期
日本发布数据显示，9月全国CPI同比涨0.7%，预期涨0.7%，前值涨0.7%；核心CPI(除生鲜食品和能源) 涨0.2%，预期涨0.2%，前值涨0.2%。10月东京CPI同比降0.2%，预期涨0.1%，前值涨0.5%。
澳大利亚三季度PPI同比升1.6%，不及预期。
澳大利亚三季度PPI同比升1.6%，前值升1.7%；环比升0.2%，前值升0.5%。欧洲央行：提高2017-2019年的GDP预期，上调长期通胀展望
欧洲央行：预测人员提高了2017-2019年的GDP预期，调查预估2018年欧元区GDP增长率为1.9%(三个月前预估增幅为1.8%)，2019年增长率料为1.7%(三个月前预估为1.6%)；上调长期通胀展望至1.9%，预计核心通胀在2022年前料为1.8%，此前预期为1.7%；预估2018年欧元区失业率料为8.6%，2019年为8.2%，均比前次预估值低0.2个百分点。
美联储完成首个月的资产负债表缩减
随着周四美国财政部7年期国债发行的结束，美联储完成了首月的资产负债表缩减。根据缩减政策，美联储让其所持有的60亿美元美国国债在10月、11月和12月自然到期，并将剩余资金用于再投资。美联储SOMA投资组合有87.01亿美元的国债于10月31日到期，其中包括52.8亿美元的5年期债券和34.21亿美元的7年期债券。
国贸期货研究员：许青辰
【行情分析及操作策略】
焦炭方面，焦炭现货价格持续走低，北方产地和江苏部分焦企累计下降600元/吨，前几天内蒙古焦企因亏损开始主动限产之后，山西部分焦企也因为亏损而开始主动限产。目前多数焦企仍维持较高开工水平，有文件要求限产区域的部分焦企也并未严格执行限产力度，在目前下游钢企焦炭库存仍保持偏高水平情况下，短期看焦炭仍存下跌趋势。
焦煤方面，焦化利润大幅下跌和焦炭价格持续走低的影响下，焦化企业对炼焦煤打压情绪日渐浓厚。低硫煤种因仍有需求支撑价格，而高硫及其他配焦煤种价格下行趋势明显，部分煤矿及洗煤厂已开始主动降价，山西吕梁部分硫分偏高煤种因出货不畅，降幅已在100元/吨左右，另外山东地区气精煤虽主流价格暂时保持稳定，但受库存迅速增加以及焦价大幅下跌影响，价格承压较大。
临汾地区煤矿复产后面临销售压力较大，其中安泽地区低硫低灰主焦煤近日有50元/吨左右降幅，降后矿方主流报价在1570元/吨左右。
10月27日，J1801宽幅震荡，前半段走高翻红，中段高位震荡，后半段持续下跌翻绿，尾盘窄幅震荡，最终下跌0.26%，收于1724.5，成交量472974，持仓量290102，减仓3960；JM1801宽幅震荡，盘中一度转红，涨幅达到2%，后半段持续下跌，尾盘窄幅震荡，最终下跌0.41%，收于1095.0，成交量528978，持仓量313308，增仓25372。
操作建议：27日，黑色集体飘绿，铁矿领跌，下跌5.62%，成材螺纹热卷下跌2.4%和3.55%，焦煤焦炭小幅下跌。基本面煤焦继续偏弱，焦炭持续下跌，焦煤开启下跌通道。盘面上，煤焦宽幅震荡，盘中一度高涨，后段下跌，收于短阴十字星，焦煤受到20日均线压制。当前仍未出现明确趋势，建议观望为主。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
欧佩克有望继续限产，布伦特原油期货两年多来首次突破每桶60美元大关,美国基准原油期货上涨至3月份以来最高价位。周五(10月27日)WTI原油12月期货结算价每桶53.9美元，比前一交易日上涨1.26美元，涨幅2.4%，交易区间52.25-54.20美元；布伦特原油12月期货结算价每桶60.44美元，为2015年7月3日以来最高结算价，比前一交易日上涨1.14美元，涨幅1.9%，交易区间58.82-60.53美元。
PE：
今日PE市场延续小幅整理态势，华北地区价格窄幅松动50元/吨，华东和华南地区价格横盘整理。月底石化价格大稳小动，对市场形成成本支撑。但线性期货延续疲软态势，挫伤市场交投。终端需求平平，实盘乏力。目前国内LLDPE主流报价在9700-10250元/吨。
今日PE美金市场价格弱势整理，市场成交情况依旧较差。市场低压膜价格依旧较高，贸易商出货不畅。部分中东牌号价格在1300美元/吨以下。市场高压和线性价格弱势震荡，商家成交不多，工厂询盘较少。外商本周报盘增多，多远期货源，报盘在1240-1270美元/吨，贸易商还盘15-20美元/吨。卓创认为，国内PE美金市场商家信心一般，远期船货价格阴跌。预计下周市场价格将弱势整理，线性价格在1160-1210美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情延续小幅走弱，部分价格下滑100元/吨左右。期货弱势震荡令市场承压，部分石化价格下调对货源成本支撑减弱，并进一步加剧下行压力，商家积极小幅让利出货寻求成交。下游工厂实盘采购更加谨慎，成交跟进力度不足，市场交投气氛偏淡。今日华北市场拉丝主流价格在8700-8800元/吨，华东市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9050元/吨。
今日PP美金市场延续整理，临近周末，市场买气消散。国内期货市场价格的阴跌令业者心态承压，部分终端工厂悲观预期转浓，市场实盘成交稀少。价格方面，均聚市场主流价格区间在1110-1130美元/吨，共聚在1160-1190美元/吨，部分贸易商已开始预售12月装沙特产地共聚。卓创认为，随着国内市场价格走弱，内外盘价差逐步被拉大，后市美金结算出货阻力增加，价格或弱势整理。下周拉丝价格或在1100-1130美元/吨，成交放量不大。
丙烯：
今日丙烯市场价格下滑。国际油价上涨，对丙烯市场影响一般。聚丙烯期货价格大幅下跌，较前一交易日下跌187元/吨，跌幅2.09%，利空现货市场。粉料市场价格下滑，对丙烯需求有限，但开工负荷较为正常，按需采购。部分工厂出货尚可，但仍有一定库存压力。山东丙烯市场主流成交7950-8000元/吨，其他地区丙烯市场平稳运行。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP早盘震荡，午后市场心态转弱盘面下跌。现货旺季仍存支撑，下游刚需补库为主，石化稳价，期货走弱，市场让利出货。关注库存变化。原油冲高突破，重回年前高位，如果继续突破55向上，或将对化工品形成一定成本支撑。技术方面，PE 10000压力，下方9350支撑；PP 8400支撑，9250压力。机会尚不明朗，先观望。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国三季度GDP经季节调整折年率环比增长3.0%，经济数据大幅超预期，美联储年内加息板上钉钉。虽然8月底、9月初飓风对美国三季度经济造成不利影响，但数据显示，美国国内生产总值增速依然大幅超预期，对比二季度仅小幅下滑, 显示美国经济增长动力依然强劲。个人消费支出环比也同样超预期，表明美国消费者信心依然充足。并且国内生产总值平减指数和PCE物价指数环比均显著增加，表明美国通胀正在逐步回升，由此可见，美联储12月份加息几乎板上钉钉。
2、中国9月份规模以上工业企业同比增长27.7%，实现利润总额6621.8亿元，增速较8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。由于供给侧改革和环保督查影响，导致工业品供需格局出现变化，工业品价格快速上涨，企业经营利润改善，但是短期来看，高基数和PPI指数回落，短期价格或有回落，但中长期企业仍将维持较高利润。
3、现货方面：现货呈现出冰火两重天的局面。现货市场成交良好，一片货少价挺的景象，持货商收铜完成本月长单交付，买盘积极，好铜报升水280元/吨-320元/吨。随着长单的结束、盘面的回落，沪伦比值的回升令盈利窗口打开，且临近月末，资金压力来袭，持货商清库存换现意愿凸显，只见一片甩货降价声，升水呈现断崖式下泻，好铜升水急转直下。
4、库存方面：全球铜显性库为56.76万吨，较上周减少1.83万吨。LME铜库存较上周减少1.5万吨至272625吨；上期所铜库存较上周减少4775吨至107892吨。
【行情评述】
美国三季度GDP经季节调整折年率环比增长3.0%，经济数据大幅超预期，美联储年内加息板上钉钉。虽然8月底、9月初飓风对美国三季度经济造成不利影响，但数据显示，美国国内生产总值增速依然大幅超预期，对比二季度仅小幅下滑, 显示美国经济增长动力依然强劲。中国9月份规模以上工业企业同比增长27.7%，增速较8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。由于供给侧改革和环保督查影响，导致工业品供需格局出现变化，工业品价格快速上涨，但是短期来看，高基数和PPI指数回落，短期价格或有回落，但中长期企业仍将维持较高利润。现货呈现出冰火两重天的局面。现货市场成交良好，一片货少价挺的景象，持货商收铜完成本月长单交付，买盘积极，好铜报升水280元/吨-320元/吨。随着长单的结束、盘面的回落，沪伦比值的回升令盈利窗口打开，且临近月末，资金压力来袭，持货商清库存换现意愿凸显，只见一片甩货降价声，升水呈现断崖式下泻，好铜升水急转直下。短期高位震荡回落，前期多单止盈，暂时观望。
【操作策略】
操作上，短期高位震荡回落，前期多单止盈，暂时观望。仅供参考。
【LME铜】伦铜高位回落
【行情评述】
美国三季度GDP经季节调整折年率环比增长3.0%，经济数据大幅超预期，美联储年内加息板上钉钉。虽然8月底、9月初飓风对美国三季度经济造成不利影响，但数据显示，美国国内生产总值增速依然大幅超预期，对比二季度仅小幅下滑, 显示美国经济增长动力依然强劲。中国9月份规模以上工业企业同比增长27.7%，增速较8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。由于供给侧改革和环保督查影响，导致工业品供需格局出现变化，工业品价格快速上涨，但是短期来看，高基数和PPI指数回落，短期价格或有回落，但中长期企业仍将维持较高利润。现货呈现出冰火两重天的局面。由于欧元区货币政策变化，美元指数大幅反弹，四季度国内经济忧虑使有色金属价格高位大幅回落，前期多单止盈，短期关注调整幅度。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周五沪胶震荡走低荡，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13120元/吨，最高价13615元/吨，收跌190元/吨，收于13330元/吨(-1.41%)；1805和1809合约分别收于13800元/吨(-1.25%)和14130元/吨(-1.33%)。东京期胶今日收盘下跌：1711收于195.0日元/千克，跌0.7日元/千克；1803收于199.5日元/千克，跌1.9日元/千克；基准1804收于200.5日元/千克，跌1.8日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交423845手，较前一交易日增加93573手(+28.33%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单77823手，较前一交易日增加5947手(+8.27%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104305手，较前一交易日增加7303手(+7.53%)；上期所仓单数量为376310吨，比上一个交易日增加550吨。沪胶延续弱势震荡，加之泰国市场休市，缺乏原料价格指导，今日青岛保税区美金胶市场报盘较少，价格整体持稳，市场买气一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1605美元/吨；马来西亚SMR20#报价1460美元/吨；印尼SIR20#报价1470美元/吨；泰国STR20#报价1460美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶维持窄幅调整，干胶市场整体横盘整体，主流报价基本持稳，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14075元/吨；海南全乳胶报价11650元/吨；越南SVR3L报价12100元/吨。泰国合艾地区原料收购价格持稳：生胶片45.98，涨0.10；烟胶片由于成交较少暂无明确报价；胶水41.50，持稳；杯胶37.50，持稳；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加161050手(+28.09%)，持仓量增加24486手(+7.78%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以增仓为主，其中多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日上升0.01。今日沪胶日内空头大幅增仓，再次出现增仓增量下跌的走，主力1801合约日增仓24486手，创本月单日增仓新高，成交有所放量，以空方买入为主，资金流入达到2.3亿元。增仓增量下跌显示出沪胶空头增仓买入，从技术格局上空头或有意继续打压价格，特别是自节后返市以来沪胶已经在13500一带盘整多日，多空双方终究要选择出大方向，从盘面的表现来看，空头更占主动性和优势。临近周末现货市场成交依旧冷清，价格窄调，1801主力合约与现货价差有所缩小：复合胶价差为1805元/吨，与越南SVR3L胶价差为1230元/吨，与2016年国营全乳价差为1755元/吨。当前沪胶基本面弱势运行，经过连续的大跌已是对当前的供需及库存预期做出了反应，后市供需基本面特别是需求方面如果没有重大改观的话，大幅向上的可能性并不高。此外11月合约交割在即，行情回归交割制度，同时11月国内停割支撑和老仓单出库利空兑现后，整体下跌空间也有限。因此目前操作难度较大，后市建议继续以观望为主，同时注意黑色系等其他品种的动向，关注主力1801在13500-14000的区间整理情况，如向上反弹至14000一带遇阻可试空，设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1. 截至2017年10月19日的一周，美国2017/18年度大豆净销售量为2,129,300吨，比上周高出67%，比四周均值高出23%。买家包括中国 (1,576,200吨,其中578,000吨转自未知目的地，另有销售量减少5,100吨),中国台湾 (120,400吨,另有销售量减少2,500吨),日本(82,900吨, 其中54,000吨转自未知目的地，另有销售量减少2,100吨),西班牙(70,900吨,其中50,000吨转自未知目的地),韩国(58,600吨,其中56,000吨转自未知目的地),和德国(52,700吨) 。2018/2019年度净销售量为1,000吨，销往日本。当周出口量为2,522,600吨，主要目的地包括中国 (1,739,200吨),西班牙(146,900吨),墨西哥(112,500吨),泰国(81,300吨),以及越南 (73,300吨)。
2. 美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少16.9%，上周是减少17.2%。截止到2017年10月19日，2017/18年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为639.8万吨，低于上年同期的803.6万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运173.9万吨大豆，一周前为137.1万吨，两周前为70.1万吨。
3. 据德国行业机构油世界称，2017年9月到2018年2月期间全球大豆出口量将创下新高，达到6870万吨，同比增加590万吨。美国的出口可能减少，将市场份额拱手相让给南美。9月份美国和巴西对中国的大豆出口量高于上年同期，这使得五大出口国对中国的大豆出口总量达到770万吨，相当于同期出口总量的92%。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6060-6180元/吨，涨幅在10-60元/吨，(天津贸易商6110-6120，日照贸易商6060，张家港贸易商6180，广州贸易商6100，福建6180)。沿海24度棕榈油价格大多5800-5950元/吨，部分涨10-40元/吨(天津贸易商5870-5880涨10，日照贸易商5950平，张家港贸易商报5920涨40，广州报5800涨20，厦门5850平)。周五，买油卖粕套利活跃令国内外油脂期货上涨，现货豆油棕油部分涨10-60盘面涨幅不大，成交不多。美国生物柴油政策利多及国内菜油库存降幅较大引发买油卖粕套利，导致近期国内油脂期货走势偏强，提振现货行情。但未来两月大豆到港庞大，油厂开机率高企，豆油库存维持历史高位，油厂无力持续大幅提价，中期仍有压力，同时美国中西部天气良好，美新豆集中收割上市，且未来几日巴西产区或出现大雨有利于大豆出苗及初期生长，美豆上涨乏力，维持区间震荡，国内油脂现货反弹空间也受抑，但暂时也抗跌，或将继续频繁震荡。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格2900-3000元/吨一线，较昨日跟盘跌10-30元/吨，(其中天津3000，山东2970-3000，江苏2900-2930，东莞2950-2960，广西地区2900-2920)。周五，连粕续跌，豆粕现货跟盘跌10-30成交不多。油厂开机率恢复到超高，豆粕区域性偏紧张局面有望慢慢缓解，令豆粕现货再跟盘小幅回落整理。但油厂仍挺价，豆粕现货暂难有大的下跌，短线仍将跟盘频繁窄幅震荡。但后续到港大豆数量庞大，后市豆粕供应压力重现之后或仍有回落风险。
操作上，豆粕1801跌回2800以内，大幅下探空间有限，可围绕20日均线入多单，选择低吸。豆棕价差有所缩小，但后期价差面临修复，豆棕05合约价差可做扩大；豆棕01合约上豆油偏平水，棕榈油01贴水200左右，由此可见，豆棕01合约价差仍有小幅缩小空间。现货端，库存不足的买家逢低可少量补库，追高仍需谨慎。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5850；下方支撑：5550；
OI801日内参考点位，上方压力：6980；下方支撑：6600；
M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；
RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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