行情回顾
1.周四美黄金12合约下跌11.0美元，跌幅0.86%，报收于1267.6美元。
2.周四美白银12合约下跌0.16美元，跌幅1.94%，报收于16.795美元。
3.周四沪金1712合约上涨1.25元，涨幅0.46%，报收于275.80元。
4.周四沪银1712合约上涨11元，涨幅0.28%，报收于3880元。
财经要闻
1. 美国众议院投票通过了参议院核准的预算决议；通过预算案意味着为税改方案扫除障碍、铺平道路。
2. 美国财政部周四完成七年期国债发行，美联储完成了首月的资产负债表缩减。根据缩减政策，美联储让其所持有的60亿美元美国国债在10月、11月和12月自然到期，并将剩余资金用于再投资。
3. 欧洲央行：维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变；从2018年1月起缩减月度购债规模至300亿欧元，持续至2018年9月，如有必要将持续更长时间。
4. 美元指数纽约尾盘大涨1.05%，报94.6412，创2016年12月中期以来最大单日涨幅。欧元兑美元大跌1.37%，报1.1651，创2016年6月以来最大单日跌幅。欧洲央行将购债计划延长至2018年，保留进一步延长可能性。
操作建议
昨日欧洲央行宣布议息会议结果，维持利率水平不变，从2018年1月起缩减月度购债规模至300亿欧元，这是一个中性稍偏宽松的结果。另外，美联储完成缩减60亿美元的美国国债，受此影响，美元兑欧元大幅上涨，美元指数上涨，黄金价格下跌。操作上，短空。
迈科期货股份有限公司
昨日黑色系商品整体表现为煤焦强于钢矿的格局，主力合约以减仓为主。现货上，螺纹稳中偏弱热卷普遍下跌；铁矿港口现货持稳普氏小跌；焦炭市场继续下跌，焦煤现货开始松动。宏观预期及需求偏弱是近期制约钢价的主要因素，本周库存再次小幅下降反映下游刚性需求在缓慢释放，当前部分地区钢厂提前限产，关注全面限产启动后的限产执行力度，北材南下南方高价回落，供需双弱格局下短期钢材或呈震荡走势；矿石四季度海外发货压力不减，港口库存高企，钢厂限产下补库意愿不强，因供应充裕需求又受限基本面相对较弱，但盘面有筑底迹象，成本支撑在远月上体现；钢厂焦炭采购价继续下调，随着焦企盈利空间的压缩，继临汾、长治等地限产后昨日吕梁地区接口头通知下月开始限产，关注后期焦企限产力度是否增强。焦煤供应端维持偏紧状态，但重大会议结束后部分停产煤矿已陆续复产，随着焦企限产力度加剧焦煤需求也将减弱，焦煤现货存在补跌空间。
行情回顾
1.周四美黄金12合约下跌11.0美元，跌幅0.86%，报收于1267.6美元。
2.周四美白银12合约下跌0.16美元，跌幅1.94%，报收于16.795美元。
3.周四沪金1712合约上涨1.25元，涨幅0.46%，报收于275.80元。
4.周四沪银1712合约上涨11元，涨幅0.28%，报收于3880元。
财经要闻
1. 美国众议院投票通过了参议院核准的预算决议；通过预算案意味着为税改方案扫除障碍、铺平道路。
2. 美国财政部周四完成七年期国债发行，美联储完成了首月的资产负债表缩减。根据缩减政策，美联储让其所持有的60亿美元美国国债在10月、11月和12月自然到期，并将剩余资金用于再投资。
3. 欧洲央行：维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变；从2018年1月起缩减月度购债规模至300亿欧元，持续至2018年9月，如有必要将持续更长时间。
4. 美元指数纽约尾盘大涨1.05%，报94.6412，创2016年12月中期以来最大单日涨幅。欧元兑美元大跌1.37%，报1.1651，创2016年6月以来最大单日跌幅。欧洲央行将购债计划延长至2018年，保留进一步延长可能性。
操作建议
昨日欧洲央行宣布议息会议结果，维持利率水平不变，从2018年1月起缩减月度购债规模至300亿欧元，这是一个中性稍偏宽松的结果。另外，美联储完成缩减60亿美元的美国国债，受此影响，美元兑欧元大幅上涨，美元指数上涨，黄金价格下跌。操作上，短空。
迈科期货股份有限公司
昨日黑色系商品整体表现为煤焦强于钢矿的格局，主力合约以减仓为主。现货上，螺纹稳中偏弱热卷普遍下跌；铁矿港口现货持稳普氏小跌；焦炭市场继续下跌，焦煤现货开始松动。宏观预期及需求偏弱是近期制约钢价的主要因素，本周库存再次小幅下降反映下游刚性需求在缓慢释放，当前部分地区钢厂提前限产，关注全面限产启动后的限产执行力度，北材南下南方高价回落，供需双弱格局下短期钢材或呈震荡走势；矿石四季度海外发货压力不减，港口库存高企，钢厂限产下补库意愿不强，因供应充裕需求又受限基本面相对较弱，但盘面有筑底迹象，成本支撑在远月上体现；钢厂焦炭采购价继续下调，随着焦企盈利空间的压缩，继临汾、长治等地限产后昨日吕梁地区接口头通知下月开始限产，关注后期焦企限产力度是否增强。焦煤供应端维持偏紧状态，但重大会议结束后部分停产煤矿已陆续复产，随着焦企限产力度加剧焦煤需求也将减弱，焦煤现货存在补跌空间。
操作建议：单边暂观望，多热卷空螺纹、铁矿多05空09正套继续持有；焦炭多01空05正套继续持有。
迈科期货股份有限公司
行情分析：
昨日聚烯烃冲高回落，表现偏弱，现货报价随之下调，市场交投气氛不佳。四季度市场供应因装置开工率较高及进口量季节性回升整体充裕，但是增速较三季度将有所回落。目前尽管市场交投不瘟不火，但是下游装置开工率稳步提升使得刚需有所增加，因此聚烯烃短期仍有望震荡走强。L压力9970，支撑9650；PP压力9250，支撑8750。
操作建议：
区间内逢低短买。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、10月26日，WTI原油12月期货结算价每桶52.64美元，为4月17日以来最高，比前一交易日上涨0.46美元，涨幅0.9%，交易区间51.91-52.86美元；布伦特原油12月期货结算价每桶59.30美元，为2015年7月3日以来最高结算价，比前一交易日上涨0.86美元，涨幅1.5%，交易区间58.05-59.40美元。布伦特原油12月期货结算价对同期WTI原油溢价每桶6.66美元，比周三拉宽0.40美元。
2、国际能源署能源市场和安全主管Keisuke Sadamori认为，石油需求不断增长，同时石油产量下降，已经让东南亚地区对石油进口的依赖性增加到了60%左右，强劲的经济增长和人口变化将进一步促进对石油进口的依赖性。2000年以来，东南亚能源需求增加了60%，但是人均对基本能源的需求仍然只有全球平均水平的一半。该地区约6500万人仍然没有电源，约250万人依靠生物源作为燃料生火烧饭。这种需求不得不依靠进口来解决，而且经常有大额进口账单。
3、9月中国沥青产量264.11万吨，创历史新高，环比增长7.99%，同比增长23.42%。其中，中石油产量数据表现抢眼，赶超中石化跻身产量排名第二位。
行情分析：
截至10月26日，全国沥青均价为2544元/吨，环比下跌20元/吨。随着气温下降，南北需求逐渐分化，近期北方偏北地区受温度影响开工下滑严重，导致东北、华北等地价格快速调整。同时近期华东天气状况良好，开工提升，炼厂库存压力不大，价格有小幅上涨。操作上，原油价格支持明显，但行业基本面供大于求，底部震荡整理为主。
四、总结
在供需报告利多消化之后，美豆重回基本面，目前北美大豆进入收割期，庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素，但另一方面，南美大豆播种期天气开局不太良好，造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑，综合来看，预计美豆短期仍以震荡为主，缺乏趋势性行情。国内方面，近期豆粕库存持续下滑，部分地区供应偏紧对价格有支撑，但下游饲料消费整体表现偏弱，从需求端难以提振豆粕价格，后期仍主要关注美豆走势。豆油库存已是历史新高，11-12月大豆进口量庞大，预计豆油库存短期难以消化，国内棕榈油库存低位，豆棕价差持续缩小。玉米新粮上市施压市场，短期价格有所回调，但政策导向下长期看多不变。
操作建议：
豆粕剩余多单离场。
买菜油卖豆油持有。
玉米1801合约1650-1660逢低试买。
李梦屿 孙颖
白糖：昨日原糖价格连续两日小幅下跌，短期内价格持续维持横盘整理趋势，技术区间13.7-15美分。消息上，巴西调整糖醇比例，半月糖产量连续下降对价格起到支撑作用。长期性的增产利空不变，但在盘面上也反应多时，价格下跌需要更多的消息指引。中国市场上，由于延期开榨留给陈糖更多的消化时间，广西集团库存遗留不多，现货惜售因素带动期货价格反弹，而下一年度的增产基本面目前来看并未改变，远月合约仍相对偏弱。
操作上，期货：空单回避。期权：801合约对应的期权逐渐离场，805合约对应的买入看跌期权或卖出看涨期权仍可持有。
纺织原料：周四公布的出口报告显示，19日当周美国出口销售净增33.59万包，美棉出口量保持较快水平。美国德州天气情况缓解，对产量的担忧下降。美棉价格70美分压力线挑战失败，回落至前期横盘区间66-70美分。中国新疆新棉收购价格较开秤价略有下降，南疆已基本持稳，收购进入正常化阶段，而新疆牌照车辆无法出疆，运输是近期的主要问题。下游：内陆纺企目前库存均以前期竞拍的国储棉为主，供应可以得到满足。随着新棉逐渐上市，棉花供给压力继续增加，技术上，郑棉价格持续区间内宽幅震荡。
操作上，棉花01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区标胶涨5至1460美元/吨，山东全乳胶跌50至11550元/吨，沪胶仓单增3870至375760吨，总量处于历史高位。9月中国出口轮胎3585万条，同比减少4.7%，环比减少18.3%，其中出口美国408万条，同比减少2.5%，环比减少13.0%。前9个月中国轮胎共出口3.6亿条，同比增长1.0%，其中出口美国同比下降12.8%。9月中国合成橡胶产量50.4万吨，同比下降8.2%，环比增长4.1%，前9个月中国合成橡胶累计产量431.7万吨，同比增长2.3%。技术上RU1801继续处于13000-14000区间震荡，日内波动剧烈多看少动忌追涨杀跌，操作上RU1801可轻仓背靠20均线试空，日线收盘站上14000止损。
操作建议：
背靠20均线试空
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、10月26日，WTI原油12月期货结算价每桶52.64美元，为4月17日以来最高，比前一交易日上涨0.46美元，涨幅0.9%，交易区间51.91-52.86美元；布伦特原油12月期货结算价每桶59.30美元，为2015年7月3日以来最高结算价，比前一交易日上涨0.86美元，涨幅1.5%，交易区间58.05-59.40美元。布伦特原油12月期货结算价对同期WTI原油溢价每桶6.66美元，比周三拉宽0.40美元。
2、周四沙特阿拉伯王储Mohammad bin Salman在被媒体记者问到沙特阿拉伯是否支持将减产协议延期到2018年年底时，他说，“我们将致力于和欧佩克、非欧佩克所有的产油国合作，我们将支持稳定石油市场供应和需求的任何方式。”
3、国际能源署能源市场和安全主管Keisuke Sadamori认为，石油需求不断增长，同时石油产量下降，已经让东南亚地区对石油进口的依赖性增加到了60%左右，强劲的经济增长和人口变化将进一步促进对石油进口的依赖性。2000年以来，东南亚能源需求增加了60%，但是人均对基本能源的需求仍然只有全球平均水平的一半。该地区约6500万人仍然没有电源，约250万人依靠生物源作为燃料生火烧饭。这种需求不得不依靠进口来解决，而且经常有大额进口账单。
行情分析：
基本面上美国原油库存小幅增加在预期以内，成品油库存下降利多油价，加上市场对减产延长预期有所增强，原油价格维持高位震荡上行态势。操作上，中期维持原油多头思路为主，短期52附近震荡运行。
张斌 迈科期货股份有限公司 投资咨询部
周四美股大涨，美国会通过了2018年预算案，为税改清除了一大障碍，另外欧洲央行决定缩减购债数量，但延长购债时间９个月，并保留未来继续ＱＥ的可能性。欧美经济强劲增长，特朗普改革即将落地，欧美央行都极力保持流动性宽松，宏观利多强劲。
铜价小幅震荡，昨日伦铜库存大减３千多吨，注销仓单增加，现货贴水收窄到20多美元，或暗示进口条件改善中国进口增加的影响，对伦铜支撑开始体现。不过沪铜现货升水快速滑落，因月末效应显现，下游购货减少，持货商不再挺升水改为积极出货。另外格林大华持仓减少在周三引发铜价剧烈震荡，关注其是否继续减仓。进口盈利维持时间较长了，估计后期进口会进一步增加，国内升水或继续降低，但废铜进口减少的影响也将逐步体现，消费平稳的情况下铜价整体仍偏强。短线高位震荡，随着升水回落铜价也可能有所调整，建议不追高，观察调整情况，技术上看较强的支撑位在52000元区域。锌价昨日冲高回落，伦敦现货升水在交割结束后重新走高，在上个月的挤仓过程中库存增加不多，或说明可用的现货确实不多，低库存下挤仓还会继续。但国内锌现货升水收窄，华北限产影响，天津现货昨日转为贴水，四季度炼产量增长有限，但消费受的影响更大，现货矛盾难以更加紧张，将限制炒作高度，维持偏强震荡但不过分看高的判断。
股市：美股再涨，强势不已
原油：上涨，中东政治影响，上行格局
美元：大涨，欧延长购债造成美元兑欧元上涨，美元低位反弹格局，流动性宽松格局不改
铜：55000-54500，升水大幅回落，关注调整可能
铝：16600-16500，库存仍维持高位，但临近限产，价格有上行动力，逢低持多不变
锌：25800-25600，伦敦挤仓继续，但国内消费减弱影响炒作高度，低位持多，26500上方压力区
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