国贸期货：国际原油波动加大 沪胶低位震荡
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周一，沪指小幅高开后震荡下行，午后维持窄幅震荡，收于3380.70点，上涨0.06%。创业板指小幅低开后快速上行，午后震荡上行，收复10日均线，收于1898.76点，上涨0.99%。两市合计成交3837亿元，沪市成交量和创业板成交量均较上一交易日放大。盘面上，环保、上海本地股、电视板块涨幅居前。白酒、银行、医药板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为2000亿元，资金回笼量为600亿元，净投放1400亿元。隔夜 Shibor涨3.78bp报2.616%，一周Shibor涨0.38报2.8341%，三月Shibor涨0.35bp报4.3793%。宏观资金面中性。
股指期货方面，IF1711合约收于3922.0点，上涨0.22%，贴水8.80点。IH1711合约收于2742.6点，上涨0.04%，升水8.23点。IC1711合约收于6576.20点，上涨0.67%，贴水36.56点。50ETF收于2.791点，上涨0.04%。
策略上，沪深300指数短期趋势不明朗，IF合约建议观望。上证50指数上涨至前期高点，短期存在压力，IH合约建议平掉多头头寸获利了结。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多头头寸可继续持有。
本周第一个交易日，沪指延续窄幅震荡态势，收盘小幅上扬，报收于3380.7点，上涨0.06%，创业板稳步走强，稍显活跃。题材上，上海自贸港概念继续火爆，雄安新区板块有所异动，但不少板块冲高后回落，持续性较弱。技术面上，大盘昨日触及13日均线3374点附近后获得支撑，短期看，或将继续沿着34日均线向上趋势挺进，但站上3400点整数位还缺乏有效的量能释放，因为从成交量来看，昨日大盘成交量较上周收盘并未放大，还是处于一个低迷的状态；MACD指标绿柱持续走平，并未有扩大的迹象，双线处于一个平走的格局，说明市场短期内多空僵持的局面将继续保持；市场心理线来看PSY(66.67)继续处于25-75常态分布区间内，说明市场继续处于一个观望状态，但从图形上来看，PSY指标和其均线同时处于一个向上的状态，说明短期内市场看多的信心还是较为充足，并未出现恐慌的迹象；对比RSI来看，目前RSI处于50以上的区间。说明市场还是一个较为强势的格局。所以短期来看，十九大闭幕后大盘将如何演绎，市场目前的点位能否能站上3400点关口，都取决于关键板块的持续发力能力，而事件发酵上，上海自由贸易港概念不愧是目前最具吸金能力的概念之一，包括近期特斯拉和上海政府谈合作事宜的事情，这对后期上海板块整体来说也是一个潜在话题。注意关注该领域的异动，逢低介入。
【走势分析和建议】
周一，沪指小幅高开后震荡下行，午后维持窄幅震荡，收于3380.70点，上涨0.06%。创业板指小幅低开后快速上行，午后震荡上行，收复10日均线，收于1898.76点，上涨0.99%。两市合计成交3837亿元，沪市成交量和创业板成交量均较上一交易日放大。盘面上，环保、上海本地股、电视板块涨幅居前。白酒、银行、医药板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为2000亿元，资金回笼量为600亿元，净投放1400亿元。隔夜 Shibor涨3.78bp报2.616%，一周Shibor涨0.38报2.8341%，三月Shibor涨0.35bp报4.3793%。宏观资金面中性。
股指期货方面，IF1711合约收于3922.0点，上涨0.22%，贴水8.80点。IH1711合约收于2742.6点，上涨0.04%，升水8.23点。IC1711合约收于6576.20点，上涨0.67%，贴水36.56点。50ETF收于2.791点，上涨0.04%。
策略上，沪深300指数短期趋势不明朗，IF合约建议观望。上证50指数上涨至前期高点，短期存在压力，IH合约建议平掉多头头寸获利了结。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多头头寸可继续持有。
本周第一个交易日，沪指延续窄幅震荡态势，收盘小幅上扬，报收于3380.7点，上涨0.06%，创业板稳步走强，稍显活跃。题材上，上海自贸港概念继续火爆，雄安新区板块有所异动，但不少板块冲高后回落，持续性较弱。技术面上，大盘昨日触及13日均线3374点附近后获得支撑，短期看，或将继续沿着34日均线向上趋势挺进，但站上3400点整数位还缺乏有效的量能释放，因为从成交量来看，昨日大盘成交量较上周收盘并未放大，还是处于一个低迷的状态；MACD指标绿柱持续走平，并未有扩大的迹象，双线处于一个平走的格局，说明市场短期内多空僵持的局面将继续保持；市场心理线来看PSY(66.67)继续处于25-75常态分布区间内，说明市场继续处于一个观望状态，但从图形上来看，PSY指标和其均线同时处于一个向上的状态，说明短期内市场看多的信心还是较为充足，并未出现恐慌的迹象；对比RSI来看，目前RSI处于50以上的区间。说明市场还是一个较为强势的格局。所以短期来看，十九大闭幕后大盘将如何演绎，市场目前的点位能否能站上3400点关口，都取决于关键板块的持续发力能力，而事件发酵上，上海自由贸易港概念不愧是目前最具吸金能力的概念之一，包括近期特斯拉和上海政府谈合作事宜的事情，这对后期上海板块整体来说也是一个潜在话题。注意关注该领域的异动，逢低介入。
操作上：日内IF1711参考点位：上方压力:3965；下方支撑：3892，3871。IH1711参考点：上方压力:2765；下方支撑：2712。IC1711参考点位：上方压力：6717；下方支撑：6561。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货震荡整理，主力1801收于5172元/吨，较上一交易日下跌8元/吨，环比跌幅0.15%，日内成交量增加10.92万手至50.33万手，持仓量减仓18570手至101.94万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在855.2美元/吨CFR中国，涨3美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5250元/吨；今日现货商谈基差贴水5-10元/吨，仓单商谈基差贴水10元/吨。日内买盘以贸易商、供应商为主，零星聚酯工厂买盘，预估今日成交2.5万吨，日内成交听闻5136元/吨自提、5163元/吨自提、5165元/吨自提、5146元/吨自提、5176元/吨自提、5174元/吨自提以及5170元/吨自提等。下游: 江浙涤丝今日产销整体一般，行情稳中有涨，部分主流企业报价上调，至下午3点半附近平均估算在8成左右。
【操作策略】
周一(10月23日)，日内PTA小幅震荡，现货市场交投稍显清淡，期货持仓进一步下滑，市场投机度下滑，价格走势核心依旧围绕在基本面与消息面之间，市场关注的重心主要还在在新、老装置开车与否的问题上，目前下游聚酯开工维持在高位，PTA依旧去库存。但三房巷1号装置即将重启，PTA供应将进一步提升，且伴随着下游买盘心态的趋于谨慎，PTA期价或将继续维持偏弱格局，操作上建议短线高抛低吸，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、2017年9月，中国社会消费品零售总额30870亿元，同比名义增长10.3%。2017年1-9月份，社会消费品零售总额263178亿元，同比增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售额117751亿元，增长8.5%。粮油、食品类零售方面，9月份粮油、食品类零售总额1476亿元，与去年同期增长8%。2017年1-9月粮油、食品类零售总额达11710亿元，同比增加10.6%。
2、据气象资料统计显示，从10月1日至今，来宾平均气温为24.9℃，比历年同期平均值偏高2.0℃；总降水量为10.6毫米，比历年同期平均值偏少7成；总日照时数为113.6小时，比历年同期平均值偏多1成；昼夜温差大多在8～9℃之间。甘蔗为喜温、喜光作物，总体来说，来宾10月份至今，平均气温偏高、降水偏少、日照偏多，以及昼夜温差较大，有利于甘蔗成熟。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：巴西糖的高库存和高出口以及近期走强的美元兑原糖指数形成较大压力，使得原糖继续在14美分的价位弱势震荡。ICE3月原糖开盘后震荡上扬后盘中出现急剧下挫，但幅度有限，14.30仍存在压力，而目前来看13.80的支撑力度仍然较大，收盘微跌0.15美分，涨幅1.06%，盘中最高14.23，最低13.90，报收于14美分之下的13.98美分/磅。日K高开于5、10日等均线附近，期价震荡幅度不大，整本仍在13.90-14.20之间波动，收出带上、下影线的阴线，跌幅差不多为上日涨幅的两倍。成交量一般，较上日略有增加，MACD快线与慢线继续粘合并平行于0轴之下，红柱开始消失。留意后几日能否回到14美分的关键点位。
现货方面：国内主产区现货报价没有继续下跌，开始持稳，成交量一般。南宁中间商报6400-6580元/吨，相较于上日报价未变，成交一般；柳州报价则继续略有下跌5元/吨至6480-6490元/吨；昆明报价区间变动为6220-6250，平均报价未变；乌鲁木齐报价6400-6500元/吨，保持上日报价；日照报价维持上日报价6600元/吨。值得注意的是，上海贸易商报价出现一个80元/吨的下调，今日报价6680元/吨。制糖集团报价方面，南华一级糖东门木棉花厂仓6450元/吨，报价持稳；二级糖报价6320-6330元/吨，报价持稳；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6470元/吨，报价持稳；蜜蜂新凯厂仓车板6460元/吨，报价持稳；英茂昆明库6220元/吨，报价持稳；大理库报价6150元/吨，报价持稳；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变。
期货方面：白糖在上周后两日的回调中从6280的压力高位跌破6200，现货出现回调但毕竟幅度有限，短线区间整体的郑糖今日守住6150一线再次反弹攻上6230。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月相较于上日略有扩大到336。在现货持稳期货上涨的情况下，郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差继续缩小到252。主力合约方面，持仓量最大的1801合约在6170之下出现空头回补将期价推高，多头尚未出现大量增仓的情况，不过整个盘面到底是在连续下跌两日后再次翻红了，盘中最高6240，最低差点跌到6150来到6165，收盘上涨0.27%，收于6238。1801合约增仓3570手，总持仓714082手。日K开盘于5日、60日均线附近，开盘后弱势震荡下行，但半个小时就因为空方回补带动期价上扬，收出带下影线的阳线，将上日跌幅全部收复。成交量一般，相较于上日略有增加，MACD快线在0轴之上与其平行，红柱略有缩短。留意后市走势。
操作上：主产区现货报价在上周出现持续下跌，这一定程度助力了郑糖期价的下行，国庆、中秋前后南宁的报价不顾盘面弱势持稳在6600附近，上周报价来到6400-6580元/吨，但今日止跌。今日郑糖在最终跌到6165附近后出现空方平仓了解使得期价反弹到6220之上，说明做空势力有所顾忌，后市怎么走，目前来看，仍有待观察几日。操作上，如果站稳6220继续突破6250，则可再次考虑短线抢一波反弹；如果再次下跌到6200之下甚至更进一步跌破6150，在空头持续增仓打压的情况下，可少量跟随，但不可激进。远近合约套利上，此时可再次考虑做多1月卖空5月。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6250-6280；下方支撑：6150-6180；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：近期动力煤基本面并无大的变化，上游产区受到重要会议影响停减产煤矿逐渐增加，产区产销基本平衡，坑口价稳定，后期随着十九大临近结束，供应预计会稳定增加。重点电厂库存有所上升，可用天数持续稳定增加，沿海电厂库存虽处于低位，但有长协保供应，对于市场煤采购需求热度有所减缓。当前基差依旧在100元/吨左右，期价进一步下跌的空间受到限制。对于四季度宏观经济走弱预期逐渐增强，且政策性因素不可低估低，一旦放开煤价将会面临较大幅度的回调。操作上，600-630区间短线交易或暂时观望。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
23日(周一)，伦敦金开于1279.54美元/盎司，亚盘时段，受安倍选举大获全胜，进一步打压市场避险需求，金价承压下挫维持弱势震荡。内盘方面，沪金、沪银盘初迅速下跌，随后整体维持低位窄幅震荡，终au1712合约报收274.9元/克(-0.42%)；ag1712合约报收3878元/千克(-0.64%)。欧盘，美元指数延续偏强震荡，金银价格整体继续走弱。直至美盘，美元指数短线走低，金银价格低位小幅反弹，但仍旧维持偏弱震荡。截至发稿(23：00)伦敦金运行于1274美元/盎司附近，伦敦银运行于16.9美元/盎司附近。隔夜，沪金、沪银均小幅低开，随后窄幅震荡。
整体而言，短期内美元指数延续反弹逼近94关口，从而压制金银。本周，特朗普可能宣布下一届美联储主席人选，若是耶伦连任或是鲍威尔当选，则美联储货币政策立场料将得以延续，料对市场影响将不会太大。反之，若鹰派人物泰勒当选，料将会继续刺激美元走强，从而打压金价。当然，若是鲍威尔和泰勒同步入主美联储，则美联储货币政策不确定性将增加。此外，美国通过2018预算决议令市场对特朗普税改重拾信心，美元支撑进一步加强。故整体而言，金价短期内料将继续维持偏弱震荡。
当然，10月26日的欧洲央行货币政策会议亦值得投资者关注，因为欧洲央行可能就QE问题做出决定，这也是此前市场较为关注的。若欧洲央行整体论调偏鹰，则短线欧元兑美元可能走强，从而利好金价。但出于当然欧洲政治较为动荡，故欧洲央行亦有可能维持鸽派。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓上周连续5个交易日均保持不变，可见尽管黄金价格下挫，但投资者观望情绪较为浓厚，尤其是当前国际地缘危机和政治风险仍旧较为突出，避险料仍对金价有所支撑。
操作上，预计短期内黄金价格料将维持弱势区间震荡，千三关口再次成为强阻力位。日内预计伦敦金上方压力位：1290元/盎司，下方支撑位：1270元/盎司；沪金1712合约上方压力位：276元/克，下方支撑位：273元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【行情评述】
螺纹钢合约周五夜盘高开低走，周末现货坚挺对周一日内价格有所支撑，早盘开盘价格反抽后维持震荡整理至收盘。主力合约Rb1801日收3700，涨21或0.57%。跟踪1月份合约盘面虚拟利润1192，较前一日缩小15。
【操作策略】
周一黑金品种期价探低后反抽，品种间走势略有分化。煤焦偏弱，以焦炭最弱，螺矿偏强，以铁矿石最强；煤焦比价继续收敛，铁矿石、焦炭、焦煤正向套利均已出现近月贴水，市场对近月合约预期悲观，倒是对远月预期相对乐观。当日螺纹钢现货价格较周末有所走弱，近期现货市场处于“金九银十”旺季的尾巴，刚性需求尚存，下跌下来成交量价好转，但价格拉高后成交就开始转差，市场情绪整体谨慎。铁矿石现货有所好转，期货盘面近几日相对强势，普氏指数跌破60美金；焦炭跌势未止，后边关注北方限产情况；焦煤现货价格暂稳，但后期面临的一个重要转折点是“十九大”闭幕后期间限产的煤矿会否放开，则有可能价格会松动。唐山自24日起环保限产升级。
23日螺纹钢收盘期价贴水于唐山普方坯现货价格，螺纹钢期货基差处于400以上，中等偏高水平，观察这些价差指标对盘面的影响，在现货持稳的情况下，可能会对盘面有一定支撑。目前来看，黑色几个品种中以焦炭最为弱势，山东地区焦炭连降6轮，累跌400，不过最近一次降价幅度50，较前两次有所收窄，后期观察焦化厂限产执行力度及库存情况。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止23日收盘， rb1801期现价差408，较前一日扩大97。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，盘面震荡，但现货持稳尚未形成期价进一步下跌的新动能。暂以宽幅震荡观点对待，上方压力3830，观察压力位会否突破，未破尝试高抛，下方支撑位3600，下方未跌破尝试低吸。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
23日铁矿石1801合约午后偏弱震荡，收458.5，涨1.21%，成交384.49万手，仓减5.75万手；其中，多头前二十减仓30444至63万手；空头前二十名增仓2398至67.2万手。
现货方面，23日国产矿主产区市场部分下调。进口矿现货市场价格较上周五小幅上调5元，市场活跃度一般。钢厂低库存运行，整体询盘表现活跃，基本以询价为主，因受环保限产影响较大，采购多以随采随用为主，不会积极囤积原料库存。
周末钢坯累计上涨70，成材表现良好，受此影响周一开盘成材急速上冲，而后维持高位震荡，带动原料小幅上扬，原料端则相对偏弱。消息面，唐山由于天气原因，启动限产，钢材价格继续偏强运行。盘面来看，1-5价差继续下探，资金继续在远月上拉涨，导致近月出现深度贴水格局，套保盘尚未移仓的情况下，导致01合约继续承压。
操作上，日内震荡对待。套利方面，空铁矿、多螺卷对冲单减仓继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周一(10月23日)，央行延续公开市场大额投放，流动性仍显收敛，利率互换(IRS)上行约1bp，新债发行偏暖，期债低开震荡基本收平，10年期债主力T1712涨0.01%，5年期债主力TF1712收平,银行间现券收益率波动不大，10年国债活跃券170018收益率报3.72%，与上日中债估值持平。
资金面方面，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，10月23日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，1100亿元7天、900亿元14天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%，均与上次持平。当日有600亿逆回购到期，净投放1400亿。随着下旬缴税期的到来，市场流动性较上周有所收敛，明日十九大就将闭幕，维稳操作即将结束，伴随而至的就是央行将转向净回笼或等量对冲当日到期，谨慎预期之下债市将承压。
统计局发布数据显示，9月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，8月为46座，北京、上海、广州、深圳环比均下降，降幅分别为0.6%、0.1%、0.5%、0.1%。除了房价遇冷之外，房地产销售也格外冷清，金九银十辉煌不再。房产对于我国经济有着支撑作用，房产市场的回落也修正了经济乐观的预期。短期内债市对基本面担忧有所缓解，后期资金面预计整体稳定，监管政策也将陆续出台，监管逐渐明朗化下，随着市场对资金面以及监管的担忧消除，债市行情有望延续。
操作上：
TF1712日内参考点位，上方压力：97.245；下方支撑：96.710。
T1712日内参考点位，上方压力：94.475；下方支撑：93.865。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
一、楼市持续降温：9月热点城市新房价格环比全线下降或持平。
统计局20月23日发布数据显示，9月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，8月为46座，北京、上海、广州、深圳环比均下降，降幅分别为0.6%、0.1%、0.5%、0.1%。
统计局解读9月房价数据时称，热点城市新建商品住宅价格环比继续全部下降或持平，同比涨幅全部回落；70个大中城市中一线城市房价环比继续下降，二三线城市涨幅继续回落或与上月相同；70个大中城市中一二三线城市房价同比涨幅继续回落。
二、发改委：开展全国城市供水、供气、供暖、电信领域价格重点检查。
发改委表示，为切实加强对城市供水、供气、供暖、电信领域的价格监管，规范价格行为，维护消费者权益，国家发展改革委决定开展全国城市供水、供气、供暖、电信领域价格重点检查。此次重点检查范围为各城市供水、供气、供暖企业，电信企业。检查时间从2017年11月1日开始至2018年6月30日结束。
三、金融业开放：持股比例、业务范围扩大可期。
外资机构透露，不久前包括央行、银监会等部门都在密集调研，就金融开放征求意见。银监会也回复媒体称，正在积极推进银行业对外开放相关工作，研究制定进一步扩大开放的方案，以改善银行业投资和市场环境，促进外资积极参与金融业市场竞争与发展，提升银行业国际化水平和核心竞争力。
四、人民日报海外版：中国区域发展协调性增强。
人民日报海外版报道，十九大报告提出，实施区域协调发展战略。以城市群为主体构建大中小城市和小城镇协调发展的城镇格局，加快农业转移人口市民化。一些专家和代表认为，区域协调发展越来越成为中国发展的重大课题。随着一系列重大决策部署陆续实施，中国区域发展协调性显著增强，城乡区域发展差距呈缩小之势。当前中国正处在转型升级的关键节点，只有在区域发展中补短板、强弱项，才能从中拓宽发展空间、增强发展后劲，实现全面协调可持续发展。
五、香港财政司长：楼价处“极高水平”，无意为调控“减辣”。
中国香港特区财政司司长陈茂波表示，目前香港楼价处于“极高水平”，并与其香港利率势必跟随美国利率上调，加上未来香港楼市的房屋供应量预期将会增加，因此现在无意调整按揭政策。陈茂波强调，港府在实施辣招后，市场反映特别印花税对有意换楼作自住市民造成不便，认为可顺应民意延长换楼期限，但重申无减辣意思。
【国际】
一、安倍晋三率自民党大胜众议院选战，有望领导日本直至2021年。
日本第48届众议院选举的开票结果显示，执政的自民党和公明党共计获得312个议席，超过众议院三分之二议席。未来几个月，安倍将就下任日本央行行长人选做出重要决定。
二、安倍晋三：希望尽早达成跨太平洋伙伴关系协议。
日本首相安倍晋三：跨太平洋伙伴关系协议(TPP)是一个重要的经济增长引擎，希望尽早达成该协议。
三、日本央行：日本银行业的低盈利能力问题突出。
日本央行：日本银行业的低盈利能力问题突出，地区银行竞争可能会产生系统性风险。
四、韩国央行行长：经济复苏稳固、达到通胀目标时，可以考虑加息
韩国央行行长李柱烈：将保持货币政策宽松，监测经济增速；美联储12月可能的加息行动带来的市场影响预计有限；经济复苏稳固，达到通胀目标时，可以考虑加息；加息是未来的政策方向。
五、法国议会通过2018年多项税改措施，逐步取消居住税。
法国国民议会议员陆续通过了政府2018年预算案中有关“税收”的重要措施，包括对资本利得征收30%的固定税，巨富税(ISF)改革，以及逐步取消80%家庭的居住税。其中，取消居住税是总统马克龙竞选承诺中的明星措施，议员表决时以65票赞成14票反对通过了这项措施。这项改革从2018年开始，将惠及1700多万纳税户中80%的家庭。预计2018年这80%家庭的居住税税率将减少30%，相当于减少30亿欧元(约合234亿元人民币)；2019年减少65%，相当于减少66亿欧元(约合515亿元人民币)；2020年则完全取消，亦即减税101亿欧元(约合788亿元人民币)。
国贸期货研究员：许青辰
【基本面】
1、10月23日，J1801高开低走，夜盘高开后迅速下跌，止涨转跌，最终下跌2.23%，收于1688.0，成交量694882，持仓量318346，增仓15916；JM18011同样高开低走，盘中涨跌互现，最终下跌0.45%，收于1118.5，成交量598404，持仓量287606，增仓8496。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1440元/吨，较前日下跌30元/吨。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A12.5%,0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2140元/吨，与前日持平。
【行情分析及操作策略】
山西太原地区焦炭市场暂稳，一级焦出厂含税报2140元/吨，准一级焦2000-2050元/吨。截至目前，焦炭价格整体走弱，各地降价幅度不一，华东地区下跌350元/吨，河北和山西地区焦炭价格下跌200-300元/吨。当前下游钢厂多持观望态度，库存焦炭消耗增多，导致钢厂焦炭库存降低，焦企出货情况一般，库存被动累积。
焦煤市场稳定运行，山西临汾、长治、灵石地区煤矿在大会期间停产限产，支撑近期焦煤价格稳定，未和焦炭一起下跌。
23日，J1801高开低走，夜盘高开后迅速下跌，止涨转跌，最终下跌2.23%，收于1688.0，成交量694882，持仓量318346，增仓15916；JM18011同样高开低走，盘中涨跌互现，最终下跌0.45%，收于1118.5，成交量598404，持仓量287606，增仓8496。
操作建议：钢厂压价情绪仍较强，焦炭采购减少，消耗库存增多，焦企焦炭库存增加，近期仍存下跌趋势。焦煤在大会煤矿停产支撑下，暂时维稳，后期随着大会结束，外煤进口改善和焦炭价格大幅下跌的影响下，下跌通道已打开。盘面看，煤焦贴水高达300-400，期价已先现价下跌，近期盘面波动幅度大，涨跌互现。建议观望为主。限产更有利于成材，可做多成材空原材的套利操作。后期重点关注现货走势和限产执行情况。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
政治冲突导致伊拉克原油出口锐减,美国石油钻井平台连续三周下降，欧美原油期货盘中振荡后收高。周五(10月20日)WTI原油11月期货结算价每桶51.47美元，比前一交易日上涨0.18美元，涨幅0.4%，交易区间50.70-51.73美元；布伦特原油12月期货结算价每桶57.75美元，比前一交易日上涨0.52美元，涨幅0.9%，交易区间56.60-57.84美元。
PE：
今日国内PE市场部分上涨，各大区部分线性涨50-150元/吨不等，部分低压涨50-100元/吨，华北个别高压略高50元/吨。周初线性期货高开震荡，且部分石化纷纷上调出厂价，市场心态好转，部分低价惜售，商家随行就市高报。下游方面低价补仓尚可，大单成交有限。其中LLDPE价格在9700-10250元/吨。
今日PE美金市场价格变动不大，周初市场观望气氛较浓，成交一般。低压膜价格继续在高位，成交清淡，高压和线性价格小幅整理，变动不大。周初外商报盘听闻不多，仍是观望为主。卓创认为，本月低压膜市场供应紧张状况将持续，高压缺口将逐步放大，市场线性供应较为充裕。未来低压其他品种有望拉近同低压膜料价差，高压市场行情转好。线性价格上涨动力一般，预计明日市场线性价格在1180-1220美元/吨。
PP：
今日国内PP市场价格小幅高报。石化部分大区出厂价调涨，对市场的的成本支撑有所增强。期货盘面高位运行，对市场心态产生一定的提振。贸易商随行出货，部分商家小幅高报，观察市场反应；下游工厂多根据生产情况随用随拿，备货意愿偏低，市场成交以低价货源为主。今日华北市场拉丝主流价格在8800-8950元/吨，华东市场拉丝主流价格在8900-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9200元/吨。
今日PP美金价格整体稳定，小部分拉丝货物价格贸易商小幅高报，下游采购较为清淡。华东等地区共聚货物报盘有所减量，拉丝货物供需尚可，贸易商整体轻仓运行。价格方面，拉丝主流价格在1110-1130美元/吨，华南地区价格略高。共聚货物主流价格在1160-1190美元/吨。卓创认为，目前PP美金市场贸易商库存不多，出货压力并不迫切，进口市场供需两淡，近期价格或维持整理，明日拉丝价格或在1110-1130美元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格稳定。下游聚丙烯期货价格小幅上涨，但对粉料市场提振有限。粉料市场并无好转，按需采购。部分丁辛醇工厂降负生产，对丙烯采购需求减少。部分丙烯装置恢复生产，区域内丙烯产量稍有增加。山东丙烯市场主流成交8000-8050元/吨，其他地区没有明显变动。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP震荡为主，重心小幅下移。现货旺季仍存支撑，下游刚需补库为主，石化提价，期货暂稳，市场小幅抬升，心态尚可。关注库存变化。技术方面，PE 9850压力，下方9350支撑；PP 8400支撑，9250压力。机会尚不明朗，先观望。个人意见，仅供参考。
【市场行情回顾】
周一沪胶低位回升，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13315元/吨，最高价13840元/吨，收跌350元/吨，收于13500元/吨(-0.25%)；1805和1809合约分别收于13950元/吨(-0.28%)和14280元/吨(-0.21%)。东京期胶今日收盘涨跌互现：1710收于190.8日元/千克，涨4.1日元/千克；1802收于195.5日元/千克，跌0.5日元/千克；基准1803收于196.2日元/千克，跌0.9日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交463913手，较前一交易日增加77065手(+19.92%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单73870手，较前一交易日增加64手(+0.09%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单99550手，较前一交易日增加1561手(+1.59%)；上期所仓单数量为368520吨，比上一个交易日减少2550吨。沪胶小幅走低，青岛保税区美金胶市场报盘小跌5-10美元/吨，今日报盘较为活跃，买气一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1640美元/吨；马来西亚SMR20#报价1470美元/吨；印尼SIR20#报价1445美元/吨；泰国STR20#报价1470美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶弱势震荡，干胶市场现货整体报价窄幅运行，据贸易商反映当前实际刚需薄弱，导致天胶跟涨合成乏力，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14000元/吨；海南全乳胶报价11500元/吨；越南SVR3L报价12100元/吨。今日泰国金融市场休市，无原料报价，上一交易日泰国合艾地区原料收购价格下跌：生胶片和烟胶片由于成交较少暂无明确报价；胶水43.00，跌1.00；杯胶38.00，持平；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周一沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加80618手(+11.98%)，持仓量增加720手(+0.22%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日下降0.02。沪胶在周五夜盘大幅下探后缓慢回升，再次上演V形走势，沪胶在当前点位已经盘整多日，多空双方围绕着13500上下进行激烈的争夺，在当前位置多空表现胶着。沪胶在经历前期大跌之后，已经对当前的弱势基本面做出反应，后期除非供需方面出现先的变化，否则暂时缺乏进一步大动作的逻辑支撑，在此期间沪胶盘面跟随黑色系的走势明显，更多地是扮演跟随者的角色。目前从沪胶近远月价差结构上来看，受制较高的仓单库存压力，资金依然更多的向远月流动，近月资金流动性显著降低，并且现货库存不断累积，卖出压力也在集聚，因此市场运行仍然偏弱。当前11月合约目前仍有25000余手的持仓量，远高于往年同期的水平，整体上空头并不缺乏打压的筹码，11月合约终将回归交割制度，盘面仍将维持偏空格局。后市多看少动，继续关注主力1801在13500一带的区间整理情况，如能向上逢反弹至14000遇强阻力可试空，设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1. 由于来自美国玉米主产区的国会议员强烈反对，美国环境保护署(EPA)放弃了对可再生燃料政策进行改革的计划。国会议员担心改革计划可能削减乙醇需求。玉米是美国生产乙醇的主要原材料。美国环境保护署署长Scott Pruitt在10月19日的信件中称，明年可再生燃料的强制消费量将会维持或者高于法案建议的水平，放弃了此前计划下调消费规模的举措。
2. 据欧盟数据显示，2017年7月1日到10月17日期间，2017/18年度欧盟大豆进口量为325万吨，比上年同期的400万吨减少19%。豆粕进口量为560万吨，比上年同期的525万吨高出7%。棕榈油进口量为190万吨，比上年同期提高8%。
3. 美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上大幅增持净多单。截至2017年10月17日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单68,168手，比上周的30,992手增加37,176手。目前基金持有大豆期货和期权的多单109,796手，上周91,567手;持有空单41,628手，上周是60,575手。大豆期货期权空盘量为907,268手，上周是877,789手。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在6020-6180元/吨，大多涨10-30元/吨，局部跌30-50元/吨，(天津贸易商6050-6060，日照贸易商6020，张家港贸易商6100，广州贸易商6040，福建6170)。沿海24度棕榈油价格大多5730-5850元/吨，大多涨10-30元/吨(天津贸易商5810-5820涨30，日照贸易商5850涨10，张家港贸易商报5820涨20，广州报5730涨30，厦门5800平)。周一，美国环保署放弃调低可再生燃料消费，美豆油反弹，但连豆油反弹力度小，现货豆油棕油大多涨10-30低位成交好转，总体难放量。北美及南美天气良好与出口强劲持续博弈，美豆维持震荡整理，而11-12月大豆月均到港超900万吨，未来两周周均压榨量将高达190-200万吨，豆油库存已攀升至历史新高，供大于求格局延续，预计短线油脂现货反弹空间继续受限。
粕类方面：周一，沿海豆粕价格2900-3000元/吨一线，较上周五跌10-20元/吨，(其中天津3000，山东2970-3000，江苏2920-2950，东莞2940-2970，广西地区2910-2920)。周一，连粕主力合约期价滞涨回落，但因豆粕区域性供应偏紧，油厂挺价，现货端大多稳定，部分波动10-20现货相对低位及远月低基差将吸引些成交。目前，不少油厂豆粕现货均已售空，油厂挺价意愿不改，加上部分区域油厂因大豆未接上及环保检查而停机，出现区域性供应偏紧，也支撑短线豆粕表现偏强。未来两个月油厂开机率都将保持超高水平，而当前国内豆粕需求恢复缓慢，后面豆粕库存量或将重新回升，买家对后市并不看好，短线豆粕继续上涨力度也有限，或呈现偏强震荡、近强远弱的态势，对于中长线后市暂仍需保持谨慎。
操作上，豆粕1801继续窄幅偏强震荡,短多操作策略逻辑不变。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防冲高后的回落行情。油脂盘面短线反弹，但持续性可能欠佳,建议观望。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5450；
OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；
M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；
RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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