国贸期货：10月18日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周二，沪指小幅低开后震荡下行，盘中一度拉升，午后维持震荡下行，收于3372.04点，下跌0.19%。创业板指小幅低开后震荡下行，盘中迅速拉升一度翻红，午后震荡下行失守30日均线，收于1876.99点，下跌0.30%。两市合计成交3896亿元，沪市成交量和创业板成交量均萎缩。盘面上，物流、园区开发、零售板块涨幅居前。有色、钢铁、环保跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为1900亿元，资金回笼量为1880亿元，净投放20亿元。隔夜 Shibor涨0.63bp报2.6003%，一周Shibor涨0.03bp报2.8483%，三月Shibor涨0.43bp报4.3711%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3911.0点，下跌0.33%，贴水2.07点。IH1710合约收于2726.8点，下跌0.20%，升水3.27点。IC1710合约收于6591.8点，下跌0.54%，贴水21.14点。50ETF收于2.779点，下跌0.07%。
策略上，十九大期间指数以稳定为主，沪深300指数短期趋势不明朗，IF合约建议观望。上证50指数短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握调整后的做多机会。
从板块资金动向数据来看，周二在资金流入榜上，家用电器板块以9.98亿的资金流入额名列榜首；其次是西药板块，资金流入4.38亿；此外，光学光电子板块、运输物流板块、电气电源设备板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，普通有色板块引领做空，资金流出11.22亿；随后是贵重金属板块，资金流出10.37亿；此外，金属非金属新材料板块、计算机应用板块、钢铁冶炼板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为8.80亿、8.33亿与4.28亿。综合比较后可知，周一做多的有色资源类在周二却纷纷出现在资金流出榜前列，表明当前热点的持续性依然很差，同时以计算机应用为首的科技类板块则继续低迷，令市场中很多中小盘
【走势分析和建议】
周二，沪指小幅低开后震荡下行，盘中一度拉升，午后维持震荡下行，收于3372.04点，下跌0.19%。创业板指小幅低开后震荡下行，盘中迅速拉升一度翻红，午后震荡下行失守30日均线，收于1876.99点，下跌0.30%。两市合计成交3896亿元，沪市成交量和创业板成交量均萎缩。盘面上，物流、园区开发、零售板块涨幅居前。有色、钢铁、环保跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为1900亿元，资金回笼量为1880亿元，净投放20亿元。隔夜 Shibor涨0.63bp报2.6003%，一周Shibor涨0.03bp报2.8483%，三月Shibor涨0.43bp报4.3711%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3911.0点，下跌0.33%，贴水2.07点。IH1710合约收于2726.8点，下跌0.20%，升水3.27点。IC1710合约收于6591.8点，下跌0.54%，贴水21.14点。50ETF收于2.779点，下跌0.07%。
策略上，十九大期间指数以稳定为主，沪深300指数短期趋势不明朗，IF合约建议观望。上证50指数短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握调整后的做多机会。
从板块资金动向数据来看，周二在资金流入榜上，家用电器板块以9.98亿的资金流入额名列榜首；其次是西药板块，资金流入4.38亿；此外，光学光电子板块、运输物流板块、电气电源设备板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，普通有色板块引领做空，资金流出11.22亿；随后是贵重金属板块，资金流出10.37亿；此外，金属非金属新材料板块、计算机应用板块、钢铁冶炼板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为8.80亿、8.33亿与4.28亿。综合比较后可知，周一做多的有色资源类在周二却纷纷出现在资金流出榜前列，表明当前热点的持续性依然很差，同时以计算机应用为首的科技类板块则继续低迷，令市场中很多中小盘个股萎靡不振，投资者的做多热情无法得到激发。在这种情况下，大盘短期内上攻3400点的依然难度较大。
大盘在盘中涨跌互见，最终在午后再度回调，以阴线报收于3372.04点，板块上，环保，科技股板块走弱，住房租赁板块有所异动，但持续性如何暂不可知，市场赚钱效应较弱，个股行情分化严重，次新股板块也只保持一个小范围的轮动，市场静待十九大的召开，观望情绪较浓。技术面上，大盘昨日收出小十字星K线图形，最低触及PBX3线后企稳，成交量创出阶段性新低，说明市场的交投状态较为低迷，明日即将召开十九大，市场在此刻出现成交量迅速走低的现象也很正常；MACD再度出现绿色柱状，死叉的状态重现，这对短期市场看多信心是一个打击，但双线飘于量能柱之上，所以这次死叉带来的效用或将不会产生太大杀伤力，RSI来看，昨日继续向下触及50关键为附近，力度变化尚未明朗，但要时刻注意其向下破位的迹象，一旦跌入50之下，市场恐慌性势能可能将大盘再度带入一个下跌调整区间之内。
操作上：日内IF1711参考 点位：上方压力:3934，3945；下方支撑：3892，3887。IH1711参考点：上方压力:2743；下方支撑：2722。IC1711参考点位：上方压力：6614；下方支撑：6521。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货横盘震荡，主力1801收于5156元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，环比涨幅0.08%。日内成交量减少22.61万手至49.80万手，持仓量减仓47982手至115.68万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在858美元/吨CFR中国，涨0.3美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5250元/吨；今日现货商谈基差贴水10元/吨至升水10元/吨，仓单商谈基差贴水10-20元/吨。日内买盘以贸易商、供应商为主，零星聚酯工厂买盘，场内交投尚可，预估今日成交3万吨，日内成交听闻5147元/吨自提、5146元/吨自提、5138元/吨仓单、5150元/吨自提、5154元/吨自提、5164元/吨自提以及5166元/吨自提等。下游: 江浙涤纶长丝市场行情普遍上涨，如：盛虹POY涨50-100、DTY部分涨100，申久上涨50-100、鹰翔普涨100，华亚普涨50，桐昆、新凤鸣涨50-100、荣盛部分规格涨100、天元DTY粗旦丝涨100、远东POY及FDY涨50-150。(单位：元/吨)。
【操作策略】
周二(10月17日)，日内PTA期货市场震荡整理，成交及持仓量继续下滑，人气不足。下游聚酯产销较前一日也有所回落，但价格普遍上涨。目前PTA从现货来看，装置投产预期继续制约市场走势，基差继续走弱。短线来看，市场在投产预期影响下很难有较大突破，预计PTA期现货仍维持震荡走势。操作上建议短线高抛低吸，也可适量介入反套操作，但谨防意外导致装置不能如期开启，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析及操作策略】
外盘方面：美元兑雷亚尔企稳反弹，而近期的一些利多影响已经在市场得到兑现，原糖前面的4连阳在第五天未能延续。ICE3月原糖在前面的连续上涨态势下开始逆转下跌，收盘下跌0.25美分，跌幅1.73%，盘中最高14.42，最低14.11，报收14.16美分/磅。日K于40日均线附近，稳步下跌，收出略带下影线的阴线，将前面3日的涨幅吞噬殆尽。成交量一般偏小，MACD仍在0轴之下，快线平行慢线有粘合之势，红柱相较于上日略有缩短。近期留意主产区天气和产销情况。
现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，成交量一般。南宁中间商报6460-6620元/吨，较上日下调20元/吨，成交一般；柳州维持上日报价6530-6540元/吨；昆明报价6250-6290元/吨，下降15元/吨；乌鲁报价6450-6550元/吨，报价未变；日照报价继续维持6600元/吨的报价。制糖集团报价方面，南华一级糖东门木棉花南宁仓库自提6520元/吨，报价下调20元/吨，厂仓6560元/吨，报价下调20元；二级糖报价6360-6370元/吨，报价下调10元/吨；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6520元/吨，报价下调30元/吨；蜜蜂新凯厂仓车板6510元/吨，报价下调30元/吨；百灵6500元/吨，报价下调30元/吨；英茂昆明库6250元/吨，报价下调10元/吨；大理库报价6180元/吨，报价下调10元/吨；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变。
期货方面：今日盘面走势与上日较为相像，盘中多空分歧，震荡加剧，前期多方控盘的强势局面有所改变，盘中在6220-6240一线拉锯，尾盘再次被两波拉升6260之上。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月继续扩大到320，前期推荐的1、5反套持续获利。主力合约方面，持仓量最大的1801走势与上日较为相似，开盘之后不久也是一个急剧下跌，下到6220的设定支撑位附近但并未将其跌破，尾盘期价再次在多头增仓上拉中回到6250-6260之上，值得注意的是，昨日夜盘有期价有再次上升试探近期相同高点6282，但再次在这一位置承压回落。1月合约盘中最高6282，最低6221，收盘涨0.32%，收于6267。增仓5762手，总持仓696174手。日K相较于上日低开，但仍在5、10、20、60日均线之上，开盘空头延续下砸但再次被多头拉回，收出带上、下影线的连续第六根阳线，成交量相较于上日略有放大，MACD快慢线在0轴之下，快线继续向上将要触及0轴，出现的红柱继续增长。留意本周后几日走势。
操作上：郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差由511修复到268。连续两日盘中有下跌到6210-6220附近但都未能跌破，而三日中连续两次上攻到6282附近未能将其击穿，说明郑糖在等待突破方向。操作上，短线反弹做多的逻辑跟上周一样，留意后几日能否有效突破6280-6300的关键压力，一旦突破可考虑增仓做多；如果下跌穿破6200-6180一线，则可以考虑将前期在6050附近建仓的多单平掉，是否反手做空则有待观察，毕竟在现货稳定的情况下，下部空间有限。远近合约套利上，仍然可以考虑买进近期反弹较为强势的1月合约，卖出5月合约。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6280-6300；下方支撑：6220-6200；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：近期动力煤基本面并无大的变化，上游产区煤炭供给稳定，价格稳中略降，内蒙古地区可对外销售煤炭品种减少，中游港口表现看来电厂采购较之前积极。下游需求延续淡季不淡的影响，库存低位已经有补库迹象，当前期现价差小幅收敛至90元/吨左右，期价进一步下跌的空间收到限制。当前对于四季度宏观经济走弱预期逐渐增强，且政策性因素不可低估低，一旦放开煤价将会面临较大幅度的回调。操作上，600-630区间短线交易或暂时观望。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
17日凌晨，媒体称泰勒(鹰派+黑马)在面试后得到特朗普青睐，黄金下挫跌破1300关口。17日(周二)，伦敦金开于1294.92美元/盎司，
亚盘时段，黄金价格延续弱势震荡，并于午后跌破1290关口。内盘方面，沪金开盘急速下挫，随后维持低位震荡，终au1712报收277.25元/克(-0.52%)；沪银亦震荡走弱，终 ag1712合约报收3910元/千克(-0.64%)。欧盘，美元指数震荡走强，金银价格承压继续下挫。进入美盘，美元指数维持高位震荡，美股再创盘中记录新高，金价延续弱势，截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1284美元/盎司附近，伦敦银运行于16.99美元/盎司附近。隔夜，沪金、沪银均小幅低开，后偏弱震荡。
整体而言，近两日美元指数反弹明显，令黄金价格再度跌破千三关口。且本周四特朗普将会见美联储主席耶伦，下届美联储主席之争料将初现端倪。故料贵金属市场短期内仍有扰动，料将延续弱势震荡。但是在当前地缘政治风险较为突出的情形下，避险料仍对金价有所支撑。中长期方面，我们仍旧认为，进入四季度，料特朗普税改和医改将会有所动作，且市场对美国经济复苏有所改观，叠加美联储12月加息概率仍旧较高的情形看，未来美元指数企稳反弹预期仍旧较强，故料对金价中长期造成压制。
投资需求方面，16日黄金ETF-SPDR持仓维持不变，但白银ETF-SLV则出现108.67吨的减持，这或意味着投资者对白银价格走势不是很乐观。从CFTC持仓来看，截至10月10日， COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均连续4周减持，但明显减持幅度在缩减。
操作上，短期内料金价将维持偏空震荡。日内预计伦敦金上方压力位：1300元/盎司，下方支撑位：1280元/盎司；沪金1712合约上方压力位：277.5元/克，下方支撑位：276元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周二黑金品种期价止涨回落，跌幅居大宗商品前列，品种走势分化。且不同品种走势与前期上涨趋势中的走势出现异动：煤焦比价继续收敛，卷螺价差收敛，品种间正套价差收敛。当日螺纹钢现货价格继昨日成交不佳后，今日悉数回调，市场情绪继续保持谨慎；铁矿石普氏指数下跌，焦炭延续跌势，且多地区跟跌趋势明显，煤炭最近在山西限产的支撑下下跌尚不明显，对焦煤期价也有一定支撑。周三将有周度库存数据出炉，因终端观望情绪及北材南下到港量压力，预计当周库存依然很难出现较大程度消化。
河北、山西等地区环保限产继续，这一概念对盘面成材有一定支撑；但从钢材现货成交来看，价格拉涨后下游有抵抗情绪，现货上行压力较大，市场对终端需求的分歧还是挺大，明日观察现货成交情况；观察周三“十九大”召开会否带来新的风口，及周四季度经济数据的指引。近期环京区域环保限产及安全生产“回头看”升级，对盘面还是有一些影响的，品种走势分化需要注意。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止17日收盘， rb1801期现价差399，较前一日扩大11。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周二期价上冲动能再度衰减，日内波动较大。市场分歧增加，暂时观望，日内支撑位3680~3660。关注“十九大”召开会否有新的风口动向及周度库存变化。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【铁矿石】
【行情一览】
每日行情 2017/10/17
期货 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅(%) 持仓量
铁矿05 454 457 438 444 206026 -6.5 -1.442841 414594
铁矿01 463 467.5 445.5 453 3541910 -7.5 -1.628664 2090816
螺纹05 3660 3695 3616 3639 1626240 2 0.05499 686998
螺纹01 3824 3835 3715 3740 3919334 -73 -1.914503 3393398
当日 前一日 变动 当日 前一日 变动
运费 西澳 4.627 4.664 -0.037 指数 普氏62% 62 62.85 -0.85
巴西 9.491 9.491 0 BDI 1523 1485 38
港口矿 青岛：麦克粉 458 463 -5 钢材 上海 3980 4050 -70
青岛：pb 470 475 -5 天津 3820 3850 -30
青岛：金布巴 437 442 -5 广州 4420 4420 0
基差：矿 普氏 57 52 5 基差：螺纹 上海日照 364 353 11
pb：青岛 56 51 5 钢坯 唐山 3660 3640 20
盘面利润 1801 1178.9 1206.1 -27 螺坯 主力-唐山 80 184 -104
【行情评述及操作策略】
17日铁矿石1801合约午后弱势震荡，收453.0，跌1.63%，成交354.19万手，仓增5.77万手；其中，多头前二十增仓21814至66.1万手；空头前二十名增仓27179至68.1万手。
现货方面，17日国产矿主产区市场风平浪静。进口矿市场早间贸易商报价小幅下调5-10元，基本出货为主，挺价心态较少。
周二黑色系全体偏弱震荡运行，焦炭领跌，钢材价格有所回落，相比较而言，铁矿石走势则表现相对抗跌，夜盘更是在钢材大幅下挫的情况下红盘，钢矿比小幅回落。现货市场上，上海螺纹跌60，铁矿受河北地区环保限产情绪影响，钢厂按需补库为主，原料随采随用，未有囤货现象，全天成交表现一般，早间期货走高，成交价格较昨日上涨5元左右，午后小幅下挫，贸易商价格走低，成交表现冷清。
操作上，中长期来看，铁矿石预计呈现低位震荡态势，反弹抛空依旧可行；短期暂观望。套利方面，空铁矿、多螺卷对冲单可继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周二(10月17日)，基本面向好预期施压，债市颓势不止，10年期债主力T1712收跌0.37%，创8月7日以来最大跌幅，10年国债收益率上行4bp升至近3年高点3.76%。银行间现券收益率在上日大幅上行基础上，再度上行3-4bp，10年国债活跃券170018收益率上行4.13bp报3.7450%，盘中最高升至近3年高点3.76%。虽央妈放量进行逆回购操作，但资金仍维持紧平衡，Shibor多数上涨，IRS悉数上行，幅度在0.5-1.75bp不等。
资金面方面，周二央行公告称，以利率招标方式开展了1000亿元7天期和900亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%和2.60%，与上次持平。14天期为9月28日以来首次操作，当日有600亿逆回购和1280亿MLF到期，由于上周央妈已超额续作了MLF，故按逆回购口径统计今日央妈净投放1300亿。央妈的大额投放略超市场预期，但市场资金面依旧保持紧平衡，并未明显转松，可见市场对于未来的流动性预期并未有所好转，10月资金料将继续维持紧平衡态势。此外，财政部国债做市支持操作随买1年期国债中标利率为3.3626%，投标倍数2.17。本次标的券170009最新收益率报3.41%，上行1.04bp，成交8笔。
近期债市出现较大幅度的下行，我们认为主要原因是对于三季度经济好转预期较为强烈，月初9月PMI超预期回升显示生产、内外需向好，上周五进出口好转印证国内外经济形势向好，信贷超预期保持高位则有力支撑未来基本面延续向好。而周小川行长关于中国经济年内有望保持7%的增长的讲话则进一步点燃了市场对于基本面企稳向好的预期。不过，从中观数据来看，经济改善的空间非常有限，出现超预期强的可能性较低。今年以来3、6月季末月份经济均出现明显回升，而其他月份经济则出现回落，显示经济持续改善的动力稍显不足。短期经济有企稳向好的政治需求，往后经济改善的空间或有限，不宜对债市过度乐观。
操作上：
TF1712日内参考点位，上方压力：97.280；下方支撑：96.680。
T1712日内参考点位，上方压力：94.530；下方支撑：93.150。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
一、商务部：非理性对外投资得到进一步有效遏制。
2017年前三季度，我国境内投资者共对全球154个国家和地区的5159家境外企业新增非金融类直接投资，累计实现投资780.3亿美元，同比下降41.9%，非理性对外投资得到进一步有效遏制。对外承包工程完成营业额1024.5亿美元，同比增长2.3%；新签合同额1682亿美元，同比增长13.8%。对外劳务合作派出各类劳务人员37.3万人。三季度末在外各类劳务人员96.4万人。
二、前三季度民航行业发展速度符合预期。
前三季度民航行业发展速度符合预期，其中9月份全行业运输生产恢复两位数增长。截至9月底，全国民航颁证运输机场数量达到227个，运输飞机在册数为3177架，通用航空器在册数为2237架。民航全行业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为796.7亿吨公里、4.09亿人、509.6万吨。
三、一二线城市住宅土地供应明显加速。
中原地产研究中心的最新统计数据显示，截至10月15日，一线城市住宅土地供应明显加速，年内供应的住宅用地已经达到了204宗，合计供应住宅土地规划建筑面积达到了2433.33万平方米，同比2016年全年上涨了40%。成交面积达到了1770.35万平方米，同比2016年全年上涨了19%，预计最后两个多月还有大量土地签约。
四、国内首单长租公寓资产证券化项目获批。
经济参考报报道，国内首单长租公寓资产证券化项目获批。据深交所固定收益信息平台网站信息，“新派公寓权益型房托资产支持专项计划”已于10月11日正式获批发行，拟发行金额为2.7亿元。这将为国内住房租赁市场开展资产证券化和REITs(不动产投资信托基金)起到示范作用。
五、国家信息中心祝宝良：货币政策无进一步放松空间。
国家信息中心首席经济学家祝宝良刊文称，货币政策应从紧，不能放松。房地产市场存在泡沫，而且还有上涨的风险。明年PPI和CPI之间的剪刀差会消失， PPI、CPI很可能都接近宏观调控的3%的目标，这就意味着，在进一步去杠杆的过程中，货币政策没有进一步放松的空间。加强房地产调控，把投机房地产的资金逼出去。同时，财政政策维持适当宽松，但对市县两级政府的基建项目要严格审查，严防地方债务风险。建立房地产市场的长效机制，首先是土地制度要结合供求关系进行调整；其次，税制建设要加紧，房地产税要适时推出。
【国际】
一、美银美林：欧央行将于2019年年底退出QE。
美银美林：尽管欧洲央行在2019年年初仍有可能购债，但仍预计其将在12月18日退出QE；预计前瞻性指引会更强。
二、世界钢铁协会：2018年全球钢铁需求增长将放缓。
预计2018年全球钢铁需求增长将出现放缓。随着中国经济渐趋成熟并将重点从制造转向服务，中国的钢材消费量预计将停滞。根据世界钢铁协会的估计，明年这种大宗商品的总需求将增长1.6%，至16.5亿吨。相比之下2017年的潜在增长率为2.8%。尽管增长放缓，但与这个行业组织之前的估计(今年需求增长1.3%，2018年增长0.9%)相比，上述数字意味着形势好转。
三、波罗的海干散货指数连涨九日。
波罗的海干散货指数涨2.6%，报1523点，为连续第九个交易日上涨。
四、预计新西兰第三季度CPI月率为0.4%。
澳新银行：预计新西兰第三季度CPI月率为0.4%，即使出现了意外的惊喜，也不会促使新西兰联储改变当前货币政策。
五、巴西央行调高今明两年巴西经济增长预期。
巴西央行发布的最新报告显示，金融市场将今明两年巴西经济增长预期分别调高至0.72%和2.5%，这表明巴西经济复苏前景趋好。对于基准利率，分析师认为，在通胀管控达标的情况下，为刺激经济增长，巴西央行年内将会继续降息；到今年年底前，利率将从8.25%降至7%，并将维持至2018年年底。
六、穆迪：预计日本2017年实际GDP增速为1.5%。
穆迪：预计日本2017年实际GDP增速为1.5%，2018年实际GDP增速为1.1%；日本今明两年外需将保持强劲增长。
七、英国9月零售物价指数环比升0.1%，不及预期。
英国9月零售物价指数环比升0.1%，预期升0.3%，前值升0.7%；同比升3.9%，预期升4%，前值升3.9%。
八、英国9月CPI环比升0.3%，符合预期
英国9月CPI环比升0.3%，符合预期，前值升0.6%；同比升3%，为2012年4月以来最高，符合预期，前值升2.9%；9月核心CPI同比升2.7%，与预期和前值一致。
国贸期货研究员：许青辰
【基本面】
1、10月17日，J1801低开后窄幅震荡下跌，最终下跌5.31%，收于1819.0，成交量734610，持仓量295448，增仓3540；JM1801小幅高开后宽幅震荡，盘中一度跌破4%，中后半段有所拉升，最终下跌2.27%，收于1160.0，成交量665348，持仓量315982，减仓19316。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A12.5%,0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2190元/吨，与前日持平。
【行情分析及操作策略】
17日，河钢集团焦炭采购价降，一级A12.5S0.6CSR65火运2300降70，高硫焦2140降120，17日执行。云南曲靖地区焦炭价格下调100元/吨，现准二级焦2600元/吨，等外焦2300元/吨，均干基出厂含税价。17日河北邯郸地区焦炭价格再降，现准一焦2010-2020，二级1960，高硫1920，均出厂含税价，16日降100，17日降50，累计250。
大会召开在即，山西省对煤矿进行停产停建，主要影响临汾、河津等地区煤矿生产，共涉及煤矿73座，其中A级矿井13座，B级矿井18座，C级矿井13座，D级矿井29座。
17日，J1801低开后窄幅震荡下跌，最终下跌5.31%，收于1819.0，成交量734610，持仓量295448，增仓3540；JM1801小幅高开后宽幅震荡，盘中一度跌破4%，中后半段有所拉升，最终下跌2.27%，收于1160.0，成交量665348，持仓量315982，减仓19316。。
操作建议：黑色系集体下跌，焦炭领跌。其中焦炭窄幅下跌，而焦煤、螺纹和热卷则宽幅下跌，盘中曾一度走红。煤焦现货继续走弱，焦炭多地再次下调焦炭价格，叠加钢厂限产力度加大限产时间提前，煤焦后市上方承压。煤焦当前基差300-350，后期存基差修复预期。17日盘中大幅震荡，多空力量对抗激烈。近期看震荡为主，未有趋势性行情，建议观望，短线可轻仓逢高开空焦煤。成材强于原材料，可做跨品种套利。重点关注煤焦现货走势。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【市场行情回顾】
周二沪胶低位震荡，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13175元/吨，最高价13675元/吨，收跌90元/吨，收于13530元/吨(-0.66%)；1805和1809合约分别收于13975元/吨(-0.53%)和14325元/吨(-0.27%)。东京期胶今日收盘下跌：1710收于189.5日元/千克，跌8.6日元/千克；1802收于195.6日元/千克，跌5.3日元/千克；基准1803收于195.6日元/千克，跌5.4日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交430099手，较前一交易日增减少3409手(-0.79%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单76341手，较前一交易日减少623手(-0.81%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单100452手，较前一交易日减少1667手(-1.63%)；上期所仓单数量为372860吨，比上一个交易日减少310吨。沪胶小幅下滑，青岛保税区美金胶市场报盘小跌5-20美元/吨，商家随行就市报盘，询盘一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1645美元/吨；马来西亚SMR20#报价1475美元/吨；印尼SIR20#报价1435美元/吨；泰国STR20#报价1475美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶下跌导致市场情绪悲观，贸易商主流报价下跌50-200元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13850元/吨；海南全乳胶报价11400元/吨；越南SVR3L报价11850元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片45.55，跌1.22；烟胶片52.20，涨1.86；胶水47.00，持平；杯胶38.50，跌0.50；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周二沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少16268手(-2.18%)，持仓量减少4642手(-1.38%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以减仓为主，空头减仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日上升0.01。今日沪胶跟随黑色系下跌调整，虽然尾盘收敛跌幅，但是整体运行仍偏弱，持仓小幅减量，而成交量连续两日保持高位，显示出资金短线进出较为频繁，多空双方在当前点位胶着不下，短期难以决算出大方向走势。基本面上，沪胶依然维持弱势局面，目前保税区库存止跌回升，终止此前连续下降的趋势，后期大概率重新回到累库存周期。今年1-9月我国的天然橡胶总进口量同比增加75万吨，总计达242万吨，同比增加近44.9%，进口增长给国内天然橡胶的价格形成了压制，同时国内的割胶旺季将一直持续到10月末，与此同时下游去求难以有两点，轮胎厂开工率始终维持低位运行，当前供需矛盾凸显。价差方面，维持小幅调整：1801合约与复合胶价差为1780元/吨左右，与越南SVR3L胶价差为1680，与2016年国营全乳价差为2130，整体价差空间仍有待回归。后市继续关注主力1801在13500-14000的区间整理情况，如能向上逢反弹至14000遇强阻力可试空，设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1.美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量增长，但是低于去年同期水平。截至2017年10月12日的一周，美国大豆出口检验量为1,770,324 吨，上周为修正后的1,490,367吨，去年同期为2,564,641吨。迄今为止，2017/18年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量为7,234,457吨，上年同期7,828,941吨，同比减少7.6%，上周是同比增长3.7%，三周前是同比增长33.4%。
2.一份调查结果显示，2017/18年度巴西大豆产量预计达到1.0998亿吨。路透社对十位分析师进行的调查显示，分析师仍对巴西大豆产量预测表示谨慎。虽然预计大豆播种面积增加，但是他们认为巴西不太可能再度出现上年同样的气候条件，当时巴西大豆播种到收割期间产区天气几近理想。在8月份进行的上次调查中，分析师预计2017/18年度巴西大豆产量为1.106亿吨。2017/18年度巴西大豆播种面积预计为3477万公顷，高于8月份预测的3470万公顷。
3.据乌克兰农业部称，截至2017年10月12日，乌克兰冬季谷物播种面积已达572.4万公顷，占到计划播种面积的79%。冬小麦播种面积已达511.1万公顷，占到计划播种面积的83%，冬季大麦播种面积已达47.7万公顷，占到计划播种面积的52%。黑麦播种面积已达16.1万公顷，占到计划播种面积的84%。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6060-6160元/吨，部分波动10-20元/吨(天津贸易商6090-6100，日照贸易商6060，张家港贸易商6160，广州贸易商6070-6080)。沿海24度棕榈油价格大多稳定在5720-5870元/吨(天津贸易商5810-5820平，日照贸易商5870平，张家港贸易商报5850平，广州报5710-5730平，厦门报 5820跌10)。周二，连盘油脂滞涨震荡，现货豆油滞涨企稳、部分波动10-20棕油持稳，成交或仍不多。出口强劲及美豆压榨量低于预期与未来11-15天内巴西产区多雨相博弈，短线美豆或窄幅震荡。大豆到港庞大，11-12月大豆月均到港在900万吨以上，未来两周压榨量或达190-200万吨，豆油库存已攀升160万吨至历史新高，供大于求继续拖累油脂走势，但内外倒挂，棕油有洗船行为，10月/11月进口量月均35-40万吨，低于预期约5万吨，或有利于豆油去库存。总的来说，短线油脂整体回归震荡走势，三大油脂中棕榈油价格向好。
粕类方面：周二，沿海豆粕价格2900-3020元/吨一线，较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3060，山东2930-3020，江苏2920-2930，东莞2940-2950，广西地区2910-2930)。周二，豆粕跟盘跌10-30，山东部分油厂逆市涨10-20。大豆压榨量止降回升，未来两周将继续上升至超高，令豆粕库存下降速度明显放缓，目前豆粕库存量78万吨周比仅略降，同比仍增45.80%，且因冷空气来临，北方水产需求转淡，台风“卡努”令南方水产养殖也受影响，豆粕现货高位成交量受抑，近日豆粕提货速度放缓，令豆粕现货暂滞涨，短线跟盘小幅回调整理。但北方地区豆粕供应偏紧局面尚未缓解，其中河北及山东较为突出，油厂挺价意愿较强，供应偏紧缓解之前，或偏强震荡为主，暂无上行趋势，下方支撑也较为有效。
操作上，豆粕1801继续在2840-2850附近窄幅震荡,前期多单继续持有，短多操作策略逻辑不变。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防冲高后的回落行情。油脂暂未看到上行趋势,建议观望。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5450；
OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；
M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；
RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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