国贸期货：10月17日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周一，沪指小幅高开后维持窄幅震荡，盘中一度再蓝筹股的带动下冲上3400点随后冲高回落，午后维持震荡下行，收于3378.47点，下跌0.36%。创业板指小幅低开后震荡下行，午后加速下行失守5日均线，收于1882.69点，下跌2.25%。两市合计成交5458亿元，沪市成交量和创业板成交量均放大。盘面上，银行、有色、农业服务板块涨幅居前。5G、计算机、医疗器械跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为200亿元，资金回笼量为200亿元，净投放0亿元。隔夜 Shibor跌1.1bp报2.5940%，一周Shibor跌0.36bp报2.8480%，三月Shibor涨0.69bp报4.3668%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3918.0点，下跌0.28%，升水4.55点。IH1710合约收于2728.8点，上涨0.27%，升水2.16点。IC1710合约收于6606.60点，下跌1.54%，贴水12.61点。50ETF收于2.781点，上涨0.36%。
策略上，沪深300指数结束4连阳，放量收阴显示多头信心不足，IF合约建议平掉多头头寸获利了结。上证50指数短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握调整后的做多机会。
本周首个交易日，大盘延续窄幅震荡的态势，报收3378.47点，上周四连阳的趋势终结，盘中，创业板表现萎靡，全日内，下跌个股数达1099家，盘面赚钱效应较弱。技术面上，大盘昨日成交量较前一交易日小幅放大；MACD红柱缩短，市场虽然没有明显的看空氛围，但逢大会大跌的心理因素还是让资金不敢有大的动作；心理线指标PSY连续多日走平，但均线继续向上，说明市场对后市看好的信心还是较为充足；RSI指标昨日有死叉的迹象，但仍在50以上，处于一个强势的区间；慢速KD指标短期内在50-80之间有死叉的迹象，说明盘面处于一个多空胶着静待十九大的感觉，故短期内，大盘在十九大期间政策利好落地后大概率会出现一个回调的状态，但力度应该不会特别大，金融，
【走势分析和建议】
周一，沪指小幅高开后维持窄幅震荡，盘中一度再蓝筹股的带动下冲上3400点随后冲高回落，午后维持震荡下行，收于3378.47点，下跌0.36%。创业板指小幅低开后震荡下行，午后加速下行失守5日均线，收于1882.69点，下跌2.25%。两市合计成交5458亿元，沪市成交量和创业板成交量均放大。盘面上，银行、有色、农业服务板块涨幅居前。5G、计算机、医疗器械跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为200亿元，资金回笼量为200亿元，净投放0亿元。隔夜 Shibor跌1.1bp报2.5940%，一周Shibor跌0.36bp报2.8480%，三月Shibor涨0.69bp报4.3668%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3918.0点，下跌0.28%，升水4.55点。IH1710合约收于2728.8点，上涨0.27%，升水2.16点。IC1710合约收于6606.60点，下跌1.54%，贴水12.61点。50ETF收于2.781点，上涨0.36%。
策略上，沪深300指数结束4连阳，放量收阴显示多头信心不足，IF合约建议平掉多头头寸获利了结。上证50指数短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握调整后的做多机会。
本周首个交易日，大盘延续窄幅震荡的态势，报收3378.47点，上周四连阳的趋势终结，盘中，创业板表现萎靡，全日内，下跌个股数达1099家，盘面赚钱效应较弱。技术面上，大盘昨日成交量较前一交易日小幅放大；MACD红柱缩短，市场虽然没有明显的看空氛围，但逢大会大跌的心理因素还是让资金不敢有大的动作；心理线指标PSY连续多日走平，但均线继续向上，说明市场对后市看好的信心还是较为充足；RSI指标昨日有死叉的迹象，但仍在50以上，处于一个强势的区间；慢速KD指标短期内在50-80之间有死叉的迹象，说明盘面处于一个多空胶着静待十九大的感觉，故短期内，大盘在十九大期间政策利好落地后大概率会出现一个回调的状态，但力度应该不会特别大，金融，保险等板块在昨日逆势拉涨也说明了其护盘的意图。所以对于
从板块资金动向数据来看，周一在资金流入榜上，银行板块以14.17亿的资金流入额名列榜首；其次是普通有色板块，资金流入9.76亿；此外，证券保险板块、航天军工板块、贵重金属板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出33.23亿；随后是公共事业板块，资金流出13.43亿；此外，电气电源设备板块、传媒服务板块、主营房地产板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为11.39亿、11.39亿与11.18亿。综合比较后可知，周一虽有银行、有色、证券保险等权重板块做多护盘，但空方阵营中的力量更是异常强大，不仅计算机应用板块资金流出高达30多亿，而且还有6个板块的资金流出额也在10亿之上。在这种巨大压力下，大盘上摸3400点再次无功而返，市场继续保持震荡态势。
操作上：日内IF1711参考 点位：上方压力:3945，3951；下方支撑：3903，3896。IH1711参考点：上方压力:2749；下方支撑：2724。IC1711参考点位：上方压力：6675；下方支撑：6543。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货小幅反弹，主力1801收于5158元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，环比涨幅0.59%。日内成交量减仓23.45万手至72.41万手，持仓量减仓66750手至120.48万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在856.5美元/吨CFR中国，涨6美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5250元/吨；今日现货商谈基差平水至升水10元/吨，仓单商谈基差平水。日内买盘以贸易商、供应商为主，零星聚酯工厂买盘，场内交投平淡，预估今日成交2万吨，日内成交听闻5151元/吨自提、5158元/吨自提、5153元/吨自提、5180元/吨自提、5160元/吨自提以及5164元/吨自提。下游: 江浙涤纶长丝市场价格稳中有升，部分主流企业报价上调。如：盛虹POY涨50-100、鹰翔POY涨100、桐昆POY上涨50-100、双兔POY上涨50-100、天圣FDY上涨100。(单位：元/吨)
【操作策略】
周一(10月16日)，日内期现货稳中偏暖整理，下游聚酯产销表现良好，但PTA买盘表现疲弱且基差出现走弱的现象。当前PTA供需基本面仍呈现偏多格局，但下游聚酯出现累库且需求也逐步呈现疲态，加之市场对未来投产存在预期，因此预计PTA上行空间有限，稳中偏暖整理为主，操作上建议短线高抛低吸，也可适量介入反套操作，但谨防意外导致装置不能如期开启，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)发布的数据，2017年9月份巴西累计出口酒精144,437,000公升，较2016同期147,071,000公升的出口量下降2%，出口总值75,621,000美元，较2016年同期73,850,000美元的出口总值增长2%。 9月份巴西出口的酒精总量中，中南部地区占144,437,000公升，较去年同期147,046,000公升的出口量下降2%；北部和东北部地区基本没有出口酒精。至此，17-18制糖年4-9月份巴西累计出口酒精848,604,000公升，较16-17制糖年同期983,795,000公升的出口量下降14%。
2、洲际交易所(ICE)原糖期货周五收盘上涨，本周则为连续第二周走高。有交易商表示，市扬仍然缺乏明确的整体趋势，而及版面供应充裕限制涨幅。
3、根据《农产品进口关税配额管理暂行办法》(商务部、发展改革委令2003年第4号)，商务部制定了2018年食糖进口关税配额数量、申领条件和分配细则。根据商务部规定，2018年食糖进口关税配额总量为194.5万吨，其中70%为国营贸易配额。
4、16日凌晨3时25分前后，今年第20号台风“卡努”(强热带风暴级)在广东省湛江市徐闻县沿海登陆。预计今天是本次台风带来风雨最强，影响最重的时段。受台风本体、台风倒槽及冷空气共同影响，广东中西部沿海、海南岛北部、浙江东北部等地局部有大暴雨。同时南海西北部、北部湾、广东西部沿海、海南岛北部沿海等地将有9-11级大风，台风中心经过的海域或地区的风力有12-13级，阵风可达14-15级。台风“卡努”也将开启新的台风活跃期。中央气象台预计，未来10天，南海及西北太平洋面还将有1~2个台风生成。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：最近对于国际原糖来说，基本面相对利多，在技术形态上得到的体现是震荡上扬。此外跟据CFTC公布的数据，截止10月10日当周，投机客减持ICE原糖期货期权净空仓位，减少2080手至99601手。ICE3月原糖期价重心继续稳步上移，在14美分之上收盘微涨0.08美分，涨幅0.56%，盘中最高14.43，最低14.09，报收14.36美分/磅。日K于20日均线附近高开，震荡上扬，收出带上、下影线的连续第四根小阳线。成交量一般偏小，MACD仍在0轴之下，快线上穿慢线后继续抬头向上，红柱维持增长。近期留意主产区天气和产销情况。
现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，成交量一般。南宁中间商报6560元/吨，较上日保持未变，成交一般；柳州报价上涨35元/吨，今日报价6530-6540元/吨；昆明、乌鲁木齐中间商暂无出现报价；日照报价维持上日报价6600元/吨。制糖集团报价方面，南华一级糖东门木棉花南宁仓库自提6540元/吨，报价持稳，厂仓6580元/吨,报价上调10元；二级糖报价6370-6380元/吨，报价持稳；东糖QT、桂宝来宾仓库车板、凤凰柳州仓库车板报价6550元/吨，报价下调20元/吨；蜜蜂新凯厂仓车板6540元/吨，报价下调20元/吨；百灵6530元/吨，报价下调20元/吨；英茂昆明库6260元/吨，报价下调30元/吨；大理库报价6190元/吨，报价下调30元/吨。中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变。
期货方面：国际原糖上涨加之国内现货持稳促使上周郑糖强势上涨，期价从6029的低位一路涨到6282的高位。今日盘面期价重心维持上周上升格局，只不过盘中上行承压，震荡有所加剧。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月继续扩大到303，前期推荐的1、5反套持续获利。主力合约方面，持仓量最大的1801开盘之后不久就是一个急剧下跌，下破6220的设定支撑到盘中最低的6210，但多头并未放弃上周做多的努力，盘中持物稳定拉升，再次将期价抬升到上周短线6280的压力位附近来到盘中最高6272，收盘涨0.45%，收于6271。1801合约减仓9838手，总持仓690480手。日K开盘于5、10、20、60日均线之上，开盘空头有尝试下拉但被多头拉回，收出长下影线的连续第五根阳线，成交量一般，MACD快慢线在0轴之下，快线继续向上将有突破0轴的势头，出现的红柱继续增长。留意本周后几日走势。
操作上：郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差由上周的511持续修复到264。上周郑糖走势偏强，本周维持重心上移，但震荡有所加剧。操作上，短线反弹做多的逻辑跟上周一样，留意后几日能否有效突破6280-6300的关键压力，一旦突破可考虑增仓做多；如果下跌穿破6200-6180一线，则可以考虑将前期在6050附近建仓的多单平掉，是否反手做空则有待观察，毕竟在现货稳定的情况下，下部空间有限。远近合约套利上，仍然可以考虑买进近期反弹较为强势的1月合约，卖出5月合约。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6280-6300；下方支撑：6220-6200；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：上游产区煤炭供给稳定，价格稳中略降，内蒙古地区可对外销售煤炭品种减少，中游港口表现看来电厂采购较之前积极。下游需求延续淡季不淡的影响，库存低位已经有补库迹象，当前期现价差小幅收敛至90元/吨左右，期价进一步下跌的空间收到限制。当前对于四季度宏观经济走弱预期逐渐增强，且政策性因素不可低估低，一旦放开煤价将会面临较大幅度的回调。操作上，观望为主。 国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
10月16日(周一)，伦敦金开于1303.18美元/盎司，亚盘时段，黄金价格线偏弱震荡，午后出现明显拉升。内盘方面，沪金整体震荡上行，终au1712报收278.7元/克(+0.54%)；沪银则先盘整后拉升上行，终 ag1712合约报收3935元/千克(+0.59%)。欧盘，市场曝出英国退欧谈判正在走向破裂，金银价格维持高位震荡。进入美盘，金价继续维持高位震荡，截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1303美元/盎司附近，伦敦银运行于17.4美元/盎司附近。隔夜，沪金、沪银继续维持高位震荡，白银走势稍弱于黄金。
整体而言，在当前地缘政治风险较为突出的情形下，黄金价格料将在避险的支撑下维持千三关口高位震荡。但是随着市场对美国经济较为乐观，叠加特朗普税改和医改有逐步推进的态势，美联储12月加息概率仍旧较高的情形看，未来美元指数企稳反弹预期仍旧较强，故料对金价中长期造成压制。
投资需求方面，13日黄金价格涨破1300关口之际，黄金ETF-SPDR持仓出现5.32吨的减持，或意味着千三关口出现部分投资者获利了结。白银方面，继续持稳。从CFTC持仓来看，截至10月10日， COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均连续4周减持，但明显减持幅度在缩减。
操作上，短期内料金价仍有上涨空间。日内预计伦敦金上方压力位：1310元/盎司，下方支撑位：1290元/盎司；沪金1712合约上方压力位：279.2元/克，下方支撑位：277.5元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周一黑金品种期价延续反弹走势，夜盘涨幅比较大，周一开盘略有回落，终日收涨；不过前几个交易日处于领涨的焦煤回归理性，铁矿石补涨。当日螺纹钢现货价格调涨，但个别规格钢材品种有回落，成交并未放量，市场情绪略显谨慎；铁矿石普氏指数微幅下跌，焦炭延续跌势，且多地区跟跌趋势明显，煤炭弱稳。
河北等地区环保限产继续，这一概念对盘面成材有一定支撑；但从现货成交来看，价格拉涨后下游有抵抗情绪，现货上行压力较大，因此需要注意的是基差修复后继续上涨的可能性。近期环京区域环保限产及安全生产“回头看”升级，对盘面还是有一些影响的，品种走势分化需要注意。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止16日收盘， rb1801期现价差388，较前一日扩大53。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周一期价上冲动能略显衰减，现货拉涨后观望情绪增加，依然建议前期多单逢高减持观察，注意回踩5日线支撑位会否有效，若未下破则考虑回补多单，否则继续观望。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
16日铁矿石1801合约午后震荡趋强，收463.0，涨3.81%，成交354.75万手，仓减2.83万手；其中，多头前二十减仓15708至64.1万手；空头前二十名减仓30348至65.5万手。
现货方面，16日国产矿主产区市场部分下跌。进口矿现货市场价贸易商报价较昨日上涨5-10元，市场情绪一般，曹妃甸港因近期卡粉及块矿资源集中到港，报价稍有下调；而钢厂方面，周初整体观望，且唐山及邯郸近期限产开始落实，钢厂采购积极性不高。
周末钢坯累涨，但幅度不及预期，周一开盘黑色系小幅下行，而后低位震荡，尾盘小幅上扬，整体偏弱运行。现货方面，钢材价格调涨，上海螺纹涨60，盘面贴水270左右，铁矿石港口现货弱稳。夜盘，商品集体跳水，黑色系中焦炭领跌，主要原因在于现货的调降，而其他品种现货相对较稳。
操作上，中长期来看，铁矿石预计呈现低位震荡态势，反弹抛空依旧可行；短期暂观望。套利方面，空铁矿、多螺卷对冲单低位接回后可继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周一(10月16日)，基本面利空发酵债市大幅回调，国债期货大幅收跌，10年期债主力T1712创逾两个月新低，银行间现券收益率上行4-5bp，10年国开债活跃券收益率最高报4.3%，10年国债活跃券升破3.7%。
资金面方面，央行今日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.45%，与上次持平。当日有200亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，央行今日还将发行800亿3个月国库现金存款，进一步投放资金。本周为大会前一周，流动性整体将保持平稳，从上周开始，在流动性转松的情况下，仍然部分对冲逆回购，并超量续作MLF，表现出央行的态度就有所软化。本周除了有3555亿MLF到期外，还有1700亿逆回购到期，仍认为央行会根据流动性情况进行对冲。
财政部定于10月17日上午开展国债做市支持操作，本次操作券种为2017年记账式附息(九期)国债(简称“17附息国债09”)，期限1年，剩余0.5479年，操作方向为随买，操作额4.8亿元，为今年以来财政部第五次开展国债做市支持操作。财政部做市有利于活跃17附息国债09的做市交易，提高市场的流动性。现阶段收益率曲线较为平坦，10Y与1Y、5Y与1Y国债的利差均不到20BP，10Y与5Y的利差甚至出现了倒挂的现象。财政部做市操作引导短端利率下行意图明显，收益率曲线有望走陡。
基本面方面，9月CPI 同比1.6%，较上月小幅回落，主因是猪肉等食品价格同比涨幅回落以及翘尾因素减弱。PPI同比6.9%，环比回升至1.0%，主要是因为去产能叠加环保限产致使有色、煤炭等生产资料价格延续强势。展望未来，从高频数据来看，猪肉下半年猪肉供应有所增加，短期猪肉价格或延续弱势。进入四季度天气转冷，蔬菜运输成本较大，或延续季节性回升。不过，由于翘尾性因素减弱，食品价格季节性上涨对通胀不构成较大压力。而随着大宗商品价格逐步回落，对非食品项的传导力度有限。随着下半年高基数效应逐渐显现，CPI上涨的压力不大，难以突破2%。金九银十成色不足，需求担忧再起，9月份黑色系价格开始回落，尽管环保限产有所提前，但效果仍需观察，而本次限产不仅针对上游生产企业，同时也对下游基建、建筑等行业进行限制，或将导致供需两弱的局面。因此，我们认为四季度工业品涨幅或有限。同时，考虑去年同期基数因素，预计PPI在四季度重新回落。
此前公布的社融信贷超预期、M2增幅反弹和进出口数据均表明我国经济逐步走稳，央行行长周小川在IMF和世界银行年会上表示，中国今年GDP增速可能在7%左右，名义GDP增速在9.5%左右。基本面的向好将承压债市。
在资金面稳定的情况下，基本面数据的公布对债市产生了较大的影响，数据的向好以及央行行长的表态不仅修复了基本面还提振了市场的预期，随着期债跌破前低，债市短期或继续面临调整。通胀数据制约长端上行，但财政部的做市表明其对于曲线倒挂的容忍度，期限利差在低位保持较久，短期收益率曲线有望走陡，可考虑跨品种套利的机会。
操作上：
TF1712日内参考点位，上方压力：97.280；下方支撑：96.695。
T1712日内参考点位，上方压力：94.760；下方支撑：93.950。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
一、9月PPI同比上涨6.9%，略高于预期。
2017年9月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.9%，预期6.7%，环比上涨1.0%。工业生产者购进价格同比上涨8.5%，环比上涨1.2%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。同比来看，采掘工业同比上涨是最重要的推动因素，其中煤炭、钢铁和有色价格持续上涨是支撑项，原油同比增速8、9月份上行是助推项。
二、9月CPI同比增长1.6%，符合预期。
9月CPI同比增长1.6%，预期1.6%，增速下行0.2个百分点，环比增速0.5%，较上月继续提升0.1个百分点，从分项来看，以医疗保健为代表的非食品价格仍然是支撑项，且同比增速边际上行，食品项经历8月的跌幅收敛后，增速再次大幅下行。
三、汽车经销商库存水平位于警戒线以下。
中国汽车流通协会对外发布2017年9月份“汽车经销商库存调查结果”。9月份汽车经销商综合库存系数为1.21，同比上升7%，环比下降11%，库存水平位于警戒线以下。
9月开始进入传统旺季，各主机厂及经销商促销活动增多，市场需求得到提升；购置税优惠政策即将到期，也成为促进本月销量增长的因素；选择购车长假出行的客户增多，促进了销量。由于进入第三季度末，部分地区经销商价格竞争较为激烈，个别品牌开始加大了压库力度。
四、广东省发布新能源汽车补贴政策征求意见，2017年按国补50%执行。
广东省发布《新能源汽车推广应用省级财政补贴政策(征求意见稿)》，规定在广东购买新能源汽车并注册、在注册地申报的消费者(含单位和个人)给予新能源汽车购车综合补贴，由经销企业申请地方购车综合补贴。2017年1月1日起注册登记的车辆，为国家补贴的50%；燃料电池汽车地方补贴不低4500元/kW(根据车辆燃料电池额定功率计算单车补贴额)，地方补贴额不超国家补贴。
五、前三季度全国一般公共预算收入同比增长9.7%。
财政部10月16日发布数据显示，前三季度全国一般公共预算收入134129亿元人民币，同比增9.7%；前三季度全国一般公共预算支出151873亿元，同比增长11.4%。
六、前三季内地企业境外并购同比降41.7%
Mergermarket报告显示，2017年前三季度中国内地及香港企业共录得境外并购298单，规模1109亿美元，与去年同比对比下降35.1%。内地企业前三季度境外并购交易总值同比大幅下降41.7%至959亿美元；而香港企业境外并购交易方面，共录得交易总值427亿美元(162单)，较去年同期大增70.9%。
【国际】
一、OPEC 考虑实施进一步的减产计划。
油价自7月底以来稳步上升，ICE布油甚至在节前达到近两年新高。原油稳步上涨一方面是由于OPEC 的减产协议开始发挥作用；另一方面，市场对中东原油供给的担忧情绪助长了油价稳步走高。据外媒报道称，OPEC成员国正在考虑实施进一步的减产计划。OPEC的秘书长Mohammad Barkindo 在接受外媒采访时称，OPEC成员对于油价恢复平衡状态逐渐有了共识，OPEC 成员国正在接近其理想的稳定油价。油价走势确实如Mohammad Barkindo 所言，已经连续5个交易日保持稳步上涨的态势。
二、美联储罗森格伦：2018年可能进行3到4次加息。
美联储罗森格伦：未来经济衰退时，或需要再度实行量化宽松；今年12月加息可能是合适的，2018年进行3至4次加息可能合理；若失业率低于4%且通胀达标时，美联储可能使得利率“超出目标”；预计失业率将会下降，通胀率在2018年底前将触及美联储的2%目标。
三、欧央行考虑限制QE规模。
欧洲央行部分决策者已经为依据当前规则实施的量化宽松(QE)计划确立了一个略高于2.5万亿欧元(3万亿美元)的上限。
因事项没有公开而要求匿名的知情人士称，随着购买规模到今年底将达到2.28万亿欧元，现在讨论的焦点是如何在时间上分配剩余的数额。对于是否为QE计划的结束设定一个时间，管理委员会高度分歧。
四、日本8月工业产出环比终值2%，同比终值5.3%。。
日本8月工业产出环比终值2%，初值2.1%；日本8月工业产出同比终值5.3%，初值5.4%
国贸期货研究员：许青辰
【基本面】
1、10月16日，J1801跳空高开后窄幅震荡上行，早盘开盘急速下跌，后窄幅震荡前行，尾盘小幅拉升，最终上涨2.70%，收于1899.5，成交量750048，持仓量291908，增仓1990；JM1801同样跳空高开后窄幅震荡上行，夜盘中段快速下跌，在0.75%附近窄幅震荡前行，尾盘小幅拉升，最终上涨0.99%，收于1175.0，成交量757964，持仓量335298，减仓11114。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A12.5%,0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2190元/吨，与前日持平。
【行情分析及操作策略】
16日，山东、河北等地大多数主流钢厂在周末陆续落实焦炭采购价第三轮下调，累计跌幅200元/吨，近期钢厂高炉停限产实际执行力度明显强于焦企，焦企销售压力较大，供过于求局面持续，现货价格暂时未有止跌之意，钢厂刻意压缩库存现象增多。近期焦炭价格仍存下跌趋势。
焦煤方面，临汾地区低硫低灰主焦煤目前主流出厂含税价格1620元/吨左右，前期价格小幅下跌之后目前维稳运行，受柳林地区同品质煤种资源偏紧以及临汾当地煤矿十九大停限产影响，节后市场表现略好节前，价格稍有支撑。但前期较为坚挺的高价煤当前报价已出现100元/吨左右的跌幅，近期焦煤市场偏弱。
从10月13日19:00起，邯郸市全市钢铁企业球团竖炉、烧结机全部停产，焦化企业出焦时间一律延长至72小时以上。日钢10月17日0点起焦炭采购价下调50，水熄焦一级省内2100，省外2110，强二级焦省内到厂价2050，省外2060。山东莱钢永锋10月17日0时起焦炭采购价下调50，现准一级冶金焦报2080，二级焦报2000，均为到厂含税价。
16日，J1801跳空高开后窄幅震荡上行，早盘开盘急速下跌，后窄幅震荡前行，尾盘小幅拉升，最终上涨2.70%，收于1899.5，成交量750048，持仓量291908，增仓1990；JM1801同样跳空高开后窄幅震荡上行，夜盘中段快速下跌，在0.75%附近窄幅震荡前行，尾盘小幅拉升，最终上涨0.99%，收于1175.0，成交量757964，持仓量335298，减仓11114。
操作建议：多地钢厂限产提前，当前钢厂焦炭库存高位，对焦炭采购积极性下跌明显，本周钢厂开启第三轮焦炭采购价下调，累计幅度200元/吨。焦企库存持续增加，销售状态继续转弱，近期看焦炭价格仍然存下跌趋势。焦煤方面，在安全检查的支撑下，近期焦煤价格下跌幅度不会太大，但在大会结束之后，由于下游焦企需求减少，焦煤的下跌通道将打开。操作策略上，近期现货下跌，期货上涨，基差已有较大的修复，16日煤焦收长上影短阳，表明上涨力度不够，但因存在基差继续修复的预期，也不会大幅下跌，近期看震荡行情为主，单边观望。钢厂限产力度加大，钢材现货走强，成材强于原材料，可进行多成材，空原材料的跨品种套利。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
受中国原油进口增加和中东地缘政治影响，欧美原油期货反弹；美国在线石油转塔数量降到6月初以来最低，也推高了市场气氛。周五(10月13日)WTI原油11月期货结算价每桶51.45美元，比前一交易日上涨0.85美元，涨幅1.7%，交易区间50.70-51.72美元；布伦特原油12月期货结算价每桶57.17美元，比前一交易日上涨0.92美元，涨幅1.6%，交易区间56.34-57.57美元。
PE：
今日国内PE市场震荡走高，其中线性与高压各个大区涨50-100元/吨，低压华北和华东部分涨50-100元/吨。期货高开震荡，午后继续反弹，市场气氛较上周略有好转，低价货源成交尚可，部分高价议价成交。石化方面受库存低位支撑，部分出厂价继续拉涨，提振市场气氛，助推市场报盘走高。其中线性主流价格区间为9600-10150元/吨。
今日PE美金价格小幅上扬，市场美金报盘数量不多，部分进口货源流向人民币市场结算销售。市场低压膜及中空货物前期消化较好，供应偏紧，价格支撑性较足。价格方面，低压市场主流价格区间在1240-1280美元/吨，高压价格在1230-1270美元/吨，线性价格在1190-1220美元/吨。卓创认为，PE美金价格虽小幅上涨，但市场成交情况环比上周有所转弱，业者对后市走势仍保持谨慎。目前市场货源偏紧，PE美金价格下跌预期不大，后市或进入震荡整理期，部门缺货牌号价格继续反弹。明日线性价格或在1190-1220美元/吨。
PP：
今日国内PP市场价格多数大幅上涨，幅度在50-150元/吨不等。受益于期货连续大幅上行，提振业者心态；石化厂家多数补涨加强货源成本支撑加之社会流通库存降低等因素提振，贸易商报价均有明显提升。下游接盘追高情绪热烈，单笔成交量放大，市场交投气氛较好，部分有惜售现象。今日华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9000元/吨。
今日PP美金价格坚挺，注塑货少，部分牌号价格小幅走高，国内美金市场拉丝和注塑价差略有扩大。市场货源不多，成交仍僵持。目前国内美金市场拉丝成交价格多在1100-1130美元/吨，注塑价格偏高，听闻成交价格在1150-1160美元/吨。虽然成交放量不大，但贸易商手中货源不多，暂时无意降价销售。卓创认为，假期归来，市场指引消息不多，短期内国内PP美金市场变动依然不大，行情较为平稳。预计明日市场拉丝价格继续在1100-1130美元/吨，等待指引。
丙烯：
今日丙烯市场价格仍然下滑。聚丙烯期货价格上涨，但对粉料市场提振有限。聚丙烯粉料出货一般，工厂开工仍然低负荷，对丙烯采购需求有限。其他下游工厂对丙烯市场持观望情绪，按需采购；且外来货源增加，低端价格出现，市场成交价格低位。炼厂出货受阻，部分工厂库存压力较高，降价出货为主。山东丙烯市场主流成交8000-8050元/吨，东北和华南地区市场价格皆有下滑。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP早盘小幅高开后，维持偏弱震荡，尾盘逐步上行。现货旺季仍存支撑，下游刚需补库为主，石化提涨支撑，市场跟盘，期货坚挺，对市场起到支撑作用。关注库存变化。技术方面，PE9850压力，下方9350支撑；PP8400支撑，9250压力。价格反弹，等待反弹介入机会。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、中国9月CPI同比 1.6%，连续8个月低于2%，预期 1.6%，9月PPI同比 6.9%，创半年新高，预期 6.4%。从9月通胀数据来看，CPI数据仍然低迷，主要是食品价格表现温和，而黑色金属、有色金属以及造纸行业价格继续上涨导致PPI持续走高。
2、从2018年起，贸易单位代理进口废铜资格将被取消，国内收货人证书中利用单位和收货人统一，进口许可证中进口商和利用商统一，该项政策实施后，仅能申请到国内收货人证书和进口许可证的实体企业或拆解企业有进口废铜的资质，贸易商将失去进口废铜资格，无论是废六类(进口量为60万金属吨)还是废七类(60-70万金属吨)废铜进口都会受到影响。调研发现，该项政策已经在逐步实施。
3、现货方面：持货商在未完成换月之际已然报价升水高企，充分显现了看涨氛围下库存偏低供应偏紧的态势。沪铜开启飙涨态势，强势突破55000元/吨，市场静观价格飙涨态势，持货商依然维稳报价，下游驻足观望，但整体呈现有价无市，平水铜对1711合约报升水270元/吨-290元/吨，好铜报升水300元/吨-330元/吨，成交价格为54280元/吨-54980元/吨。明日换月，现货报价或维稳于升水300元/吨。
4、库存方面：全球铜显性库为57.14万吨，较上周减少0.66万吨。LME铜库存较上日增1225吨至285025吨；上期所铜库存较上周增加1091吨至104242吨。
【行情评述】
中国9月CPI同比 1.6%，连续8个月低于2%，预期 1.6%，9月PPI同比 6.9%，创半年新高，预期 6.4%，虽然CPI仍然较为低迷，但PPI大超市场预期。从2018年起，贸易单位代理进口废铜资格将被取消，贸易商将失去进口废铜资格，无论是废六类(进口量为60万金属吨)还是废七类(60-70万金属吨)废铜进口都会受到影响。持货商在未完成换月之际已然报价升水高企，充分显现了看涨氛围下库存偏低供应偏紧的态势。沪铜开启飙涨态势，强势突破55000元/吨，市场静观价格飙涨态势，持货商依然维稳报价，下游驻足观望，但整体呈现有价无市，平水铜对1711合约报升水270元/吨-290元/吨，好铜报升水300元/吨-330元/吨，成交价格为54280元/吨-54980元/吨。明日换月，现货报价或维稳于升水300元/吨。交易所注册仓单仅21000吨，明显较低，现货可能依然维持高升水，近强远弱格局延续。短期来看，铜价企稳反弹，多单持有。
【操作策略】
操作上，短期来看，铜价企稳反弹，多单继续持有。建议关注铜、镍软逼仓行情，买铜卖锌策略、买铅卖锌策略设止盈持有。仅供参考。
【行情评述】
中国9月CPI同比 1.6%，连续8个月低于2%，预期 1.6%，9月PPI同比 6.9%，创半年新高，预期 6.4%，虽然CPI仍然较为低迷，但PPI大超市场预期。中国从2018年起，贸易单位代理进口废铜资格将被取消，贸易商将失去进口废铜资格，无论是废六类(进口量为60万金属吨)还是废七类(60-70万金属吨)废铜进口都会受到影响。有色金属仍然延续分化，铜、镍表现强势，上演软逼仓行情、铅、铝、锌表现较弱。短期来看，宏观预期改善和废铜进口取消，刺激铜价大幅上涨，多单继续持有。可关注LME铅LME锌价差缩小策略、买LME铜卖LME锌策略。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周一沪胶冲高回落，维持低位震荡，收盘微涨。其中主力合约RU1801最低价13405元/吨，最高价13930元/吨，收涨75元/吨，收于13580元/吨(+0.55%)；1805和1809合约分别收于14030元/吨(+0.61%)和14380元/吨(+0.74%)。东京期胶今日收盘下跌：1710收于198.1日元/千克，跌1.9日元/千克；1802收于200.9日元/千克，跌0.4日元/千克；基准1803收于201.0日元/千克，跌0.7日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交434968手，较前一交易日增加57263手(+15.16%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单77346手，较前一交易日增加694手(+0.91%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单103041手，较前一交易日减少1330手(-1.27%)；上期所仓单数量为373170吨，比上一个交易日减少290吨。沪胶窄调，青岛保税区美金胶市场报盘稳中小跌5美元/吨，市场观望气氛浓，部分商家随行就市报盘，询盘一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1665美元/吨；马来西亚SMR20#报价1490美元/吨；印尼SIR20#报价1460美元/吨；泰国STR20#报价1490美元/吨，越南SVR3L报价1565美元/吨。沪胶小幅反弹，干胶现货市场价格稳中小涨100元/吨左右，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14025元/吨；海南全乳胶报价11600元/吨；越南SVR3L报价11950元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现：生胶片47.05，跌0.47；烟胶片54.20，涨2.00；胶水47.00，跌0.50；杯胶39.00，持平；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周一沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加99326手(+15.35%)，持仓量增加880手(+0.26%)。主力合约1801交易前二十名会员中多头增仓，空头减仓，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日上升0.02。今日沪胶跟随黑色冲高回落后维持低位震荡走势，盘中最高触及13930元/吨，技术上收出十字星的形态，显示出当前多空双方在13500-14000之间胶着不下，短期难以争夺出具体的方向，整体上目前沪胶抛空压力较重，盘面情绪仍然比较脆弱。库存方面，目前保税区库存止跌回升，终止此前连续下降的趋势，后期大概率重新回到累库存周期。海关最新统计数字显示，2017年9月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计66万吨，较上年同期增长34.69%，环比增长17.9%，1-9月份中国橡胶进口量为511万吨，同比增长25.6%，随着后期船货到港量显著增加，整体的现货压力仍将维持在高位。进口量大增更多被解读为库存累积而非需求增长，沪胶缺乏政策周期利好和逻辑方向，使得资金不关注沪胶，沪胶更多地是跟随盘面黑色走势。后市关注主力1801在13500-14000元的区间整理情况，短期多看少动，在14000一带可试空，做好止损。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1. 美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润下滑。截至周四(10月12日)的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.64美元，一周前是1.79美元/蒲式耳，去年同期为1.91美元/蒲式耳。伊利诺伊州中部的毛豆油卡车报价为每磅31.91美分，一周前为31.63美分，去年同期为32.55美分
2. 加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截至2017年10月11日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为32,388吨，比一周前的48,331吨减少33.0%。本年度迄今的大豆压榨量为331,923吨，去年同期为391,820吨。
3. 美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少12.9%，上周是减少15.5%。截止到2017年10月5日，2017/18年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为328.8万吨，低于上年同期的365.9万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运70.1万吨大豆，一周前为54.8万吨，两周前为67.3万吨
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在6080-6160元/吨，大多涨20-30元/吨(天津贸易商6100，日照贸易商6090，张家港贸易商6160，广州贸易商6080-6100)。沿海24度棕榈油价格大多5720-5870元/吨，涨30-70元/吨(天津贸易商5820涨50，日照贸易商5870涨70，张家港贸易商报5850涨50，广州报5720涨30，厦门 报5830涨30)。周一，连盘油脂也高开上涨，现货豆油大多涨20-30棕油涨30-70提价后成交量不大。美农报告利多影响继续发酵，美豆一度冲破1000美分大关，但未能站稳。而大豆到港量庞大，11-12月份大豆月均到港量将在900万吨以上，节后油厂开机率快速回升，未来两周压榨量或达190万吨、200万吨，豆油库存已攀升至历史高位，棕油库存也回升至43万吨，供大于求格局延续，基本面利空继续抑制油脂现货反弹空间，随着美豆出现技术调整迹象，短线油脂盘面或也有震荡调整风险。
粕类方面：周一，沿海豆粕价格2920-3060元/吨一线，局部较上周五涨10-20元/吨，(其中天津3060，山东2930-3000，江苏2940-2950，东莞2950-2970，广西地区2920-2950)。周一，连粕主力合约期价续涨，豆粕现货稳中略涨10-20总体成交明显减少，部分相对低位及远期低基差吸引些成交。目前，北方豆粕供应偏紧局面尚未缓解，油厂挺价，豆粕现货短线表现震荡偏强。但连粕涨势也放缓，上周大豆周度压榨量提至173万吨周比增17%，未来两周继续回升至190-200万吨超高水平，未来两月大豆到港庞大，且豆粕现货上周大涨后高位成交也受抑，豆粕涨势或放缓。
操作上，豆粕1801继续在2850附近窄幅震荡,前期多单继续持有，短多操作策略逻辑不变。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防冲高后的回落行情。油脂暂未看到上行趋势,建议观望。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；
OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；
M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；
RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
加载全文