国贸期货：10月16日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周五，沪指小幅低开后维持窄幅震荡，午后在5日均线处得到支撑震荡上行，收于3390.52，上涨0.13%。创业板指小幅高开后维持窄幅震荡，盘中出现拉升随后震荡上行，午后持续震荡上行，收在250日均线上方，收于1926.07点，上涨1.37%。两市合计成交4586亿元，沪市成交量萎缩和创业板成交量放大。盘面上，环保，水务，医疗器械板块涨幅居前。汽车整车，国防军工，银行板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为4980亿元，资金回笼量为1040亿元，净投放3940亿元。隔夜 Shibor跌5.2bp报2.6050%，一周Shibor跌3.44bp报2.8516%，三月Shibor涨0.18bp报4.3599%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3933.0点，上涨0.57%，升水12.00点。IH1710合约收于2721.8点，上涨0.07%，升水8.42点。IC1710合约收于6722.0点，上证1.38%，升水12.18点。50ETF收于2.771点，下跌0.07%。
策略上，沪深300指数4连阳连续上攻，但是成交量持续萎缩，显示多头信心不足，IF合约建议平掉部分多头头寸获利了结。上证50指数在5日均线处得到支撑，短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数今日补完跳空缺口并在20日均线得到支撑，中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多仓可继续持有。
从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的板块是家用电器板块，该板块在上周五个交易日内三度登上资金流入榜前五名之列，但是该板块一直没有在资金流入榜首位出现，而其他板块的做多力度则均不是很强，热点轮换速度明显较快，这样一来，投资者参与的难度就变得很大，由此制约了市场中的做多热情，故此大盘在上周的走势表现较为犹豫，行情能否站稳到3400点上方这一悬念仍未揭晓。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空最为积极的板块是普通有色板块，该板块在上周五个交易日内四度登上资金流出榜前五名之列，此外，贵重金属板块在上周也三度出现在资金流出榜前列，可见前期表现抢眼的资源类板块在上周出现了资金持续出逃的现象，其中一些涨幅较大的相关
【走势分析和建议】
周五，沪指小幅低开后维持窄幅震荡，午后在5日均线处得到支撑震荡上行，收于3390.52，上涨0.13%。创业板指小幅高开后维持窄幅震荡，盘中出现拉升随后震荡上行，午后持续震荡上行，收在250日均线上方，收于1926.07点，上涨1.37%。两市合计成交4586亿元，沪市成交量萎缩和创业板成交量放大。盘面上，环保，水务，医疗器械板块涨幅居前。汽车整车，国防军工，银行板块跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为4980亿元，资金回笼量为1040亿元，净投放3940亿元。隔夜 Shibor跌5.2bp报2.6050%，一周Shibor跌3.44bp报2.8516%，三月Shibor涨0.18bp报4.3599%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3933.0点，上涨0.57%，升水12.00点。IH1710合约收于2721.8点，上涨0.07%，升水8.42点。IC1710合约收于6722.0点，上证1.38%，升水12.18点。50ETF收于2.771点，下跌0.07%。
策略上，沪深300指数4连阳连续上攻，但是成交量持续萎缩，显示多头信心不足，IF合约建议平掉部分多头头寸获利了结。上证50指数在5日均线处得到支撑，短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数今日补完跳空缺口并在20日均线得到支撑，中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约多仓可继续持有。
从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的板块是家用电器板块，该板块在上周五个交易日内三度登上资金流入榜前五名之列，但是该板块一直没有在资金流入榜首位出现，而其他板块的做多力度则均不是很强，热点轮换速度明显较快，这样一来，投资者参与的难度就变得很大，由此制约了市场中的做多热情，故此大盘在上周的走势表现较为犹豫，行情能否站稳到3400点上方这一悬念仍未揭晓。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空最为积极的板块是普通有色板块，该板块在上周五个交易日内四度登上资金流出榜前五名之列，此外，贵重金属板块在上周也三度出现在资金流出榜前列，可见前期表现抢眼的资源类板块在上周出现了资金持续出逃的现象，其中一些涨幅较大的相关个股调整要求则更为强烈，所以投资者对自己手中的个股须加以甄别，如果是前期已经有过大幅上涨，且近期资金连续在高位出逃，那么就应注意减仓；而如果手中个股是前期没有大幅上涨，近期资金低位连续加仓的品种，则可耐心持有。
本周最后一个交易日，沪指盘中小幅上扬，日K线收出4连阳，距离3400点整数位仅一步之遥，盘中，行业板块涨势喜人，环保概念股掀起涨停潮，板块中13只股票强势打板。盘后技术面来看，周五，大盘成交量较前一交易日继续萎缩，市场内部资金博弈状态下，利润基本靠板块轮动产生；MACD红柱再度放大，双线交叉形成金叉格局后向上，且角度较大；PSY心理线指标来看，市场看多信心还是较为充足，PSY均线继续向上走高，处于一个短期内像波峰过度时期；RSI持续走高，接近80附近点位，说明市场动能较足；TRIX指标在中部位置即将形成金叉，市场趋势短期内向上的概率较大。后期策略上，可封回调时多布局一些业绩良好的蓝筹股，价值投资的力度在A股将更加深化，再者，中小创业板由于5G，新能源概念的起飞，其中不乏优质个股，也可以适当关注。
操作上：日内IF1711参考 点位：上方压力:3952，3958；下方支撑：3911，3906。IH1711参考点：上方压力:2736；下方支撑：2720。IC1711参考点位：上方压力：6735；下方支撑：6615。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货小幅反弹，尾盘受商品期货市场推动涨幅扩大，主力1801收于5136元/吨，较上一交易日上涨26元/吨，环比涨幅0.51%。日内成交量减仓15.69万手至54.45万手，持仓量减仓28748手至127.15万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在848.5美元/吨CFR中国，涨3.1美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5250元/吨；今日现货商谈基差平水至升水10元/吨，仓单商谈基差升水10元/吨。日内买盘贸易商、供应商为主，零星聚酯工厂买盘，场内交投平淡，预估今日成交2万吨，日内成交听闻5166元/吨自提、5157元/吨自提、5165元/吨自提、5110元/吨自提、5138元/吨自提、5130元/吨自提以及5128元/吨自提等。下游: 江浙涤纶长丝市场行情报价主流趋稳，仅个别略有调整。如盛泽一大厂FDIY部分跌100，POY部分涨100。(单位：元/吨)
【操作策略】
周五(10月13日)，商品期货市场大幅反弹带动PTA期现货震荡攀升，聚酯产销也因原料走高而有所攀升。虽价格上涨，但日内现货基差有所走弱，卖盘增加。目前来看，PTA社会库存依然处于较低位置，市场供需缺口依然存在，基本面仍维持偏多格局，但投产预期影响下市场人士心态谨慎。后市预计行情大概率仍受商品引导，稳中偏暖整理为主，操作上建议短线高抛低吸，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、根据当地新闻报道，印度10月份的糖产量可能仅达30万-35万吨，远低于印度糖厂协会(ISMA)之前保证的80万吨。根据ISMA早前对10月份产出80万吨的保证，中央政府在2016/17年期间只允许80万吨原糖进口，以增加因干燥导致食糖短缺的西部和南部地区的供应。
2、据俄罗斯农业部消息，截至10月5日俄罗斯已收割甜菜61.22万公顷，占总播种面积的51.58%，高于去年同期的48.41万公顷。截至同一时间该国已收割甜菜2570万吨，同比增加约23%。不过，甜菜平均单产从去年同期的43.2滑落至41.92。
3、据乌克兰糖产商协会消息，截至10月5日该国产糖36.97万吨，本年度预计将有46家糖厂开工，截至目前开榨糖厂为39家。据非官方记录显示，去年截至10月6日该国36家糖厂开榨，产糖47.35万吨。
4、美国农业部(USDA)周四公布的10月供需报告显示，美国2017/18年度糖库存与使用比预估升至13. 3%, 9月预估为 13. 2%。美国2017/18市场年度甘蔗产量预估，因飓风伊尔玛造成弗罗里达州产量减少，国内蔗糖总产量将达到886万短吨(804万吨)，低于9月预估的893万短吨以及去年水平的899万短吨。美国农业部称，2017/18年度进口将增至383万吨。这要高于今年的324万吨和上个月预估的369万吨。
5、根据海关统计，2017年1～8月，全国累计进口食糖166.98万吨；全国累计出口食糖8.8万吨。2017年8月份全国糖精出口量为1674.535吨，1～8月份全国糖精累计出口量为10402.503吨，糖精成员企业自营出口量累计为6221.23吨；2017年1～8月累计生产糖精11806.689吨，同比增长24.62%；累计内销2034.013吨，同比增长23.29%；累计出口9362.428吨，同比增长24.94%；期末库存1613.847吨，同比增长31.46%。
6、中国糖业协会对全国重点制糖企业(集团)报送的数据统计：2016/17年制糖期截至2017年9月底，重点制糖企业(集团)累计加工糖料6847.59万吨，累计产糖量为787.79万吨。重点制糖企业(集团)累计销售食糖733.87万吨(上制糖期同期为696.85万吨)，累计销糖率93.15%(上制糖期同期为93.12%)；成品白糖累计平均销售价格6674元/吨，其中：甜菜糖累计平均销售价格6615元/吨，甘蔗糖累计平均销售价格6681元/吨。重点制糖企业(集团)2017年9月份成品白糖平均销售价格6546元/吨，其中：甜菜糖平均销售价格6639元/吨，甘蔗糖平均销售价格6533元/吨。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：美国农业部公布最新供需报告，因飓风伊尔玛造成弗罗里达州产量减少，国内蔗糖总产量不及预期，但在技术面上，原糖并没有持续上涨而是转为震荡收敛。ICE3月原糖开盘震荡下行，收盘期价相较于上日收盘微涨0.03美分，盘中最高14.34，最低13.96，报收14.29美分/磅。日K开盘于10日均线和20日均线之间，盘中跌破过14美分的价位，尾盘一个大的拉升将期价拉回到14.20美分之上，收出带长下影线的小阳线。成交量相较于上日略有放大，MACD仍在0轴之下，快线上穿慢线，绿柱消失开始出现红柱。近期留意主产区天气和产销情况。
现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，东部地区有所上调，成交量一般。南宁中间商报6560元/吨，较上日下降40元/吨，成交一般；柳州报价与上日相同，仍为6460-6540元/吨；昆明报价6290-6300元/吨，较上日下调10元/吨；乌鲁木齐中间商报价6450元/吨保持未变；日照仍为上日报价的6600元/吨。
期货方面：南宁现货报价近几日表现为下调，相较于上周有一个50元/吨的下降，柳州现货本周则下降了65元/吨，这当然也好理解，毕竟国庆、中秋的旺消费已经过去，成交量方面势必有所下降，但本周现货的下调并没有对郑糖盘面造成下跌冲击，目前期价仍然大幅贴水现货，仍然存在基差修复的套利动力，此外因为天气原因，主产区广西新榨季可能推迟，总体而言，近期短线做多情绪大于看空，郑糖盘面继续在多头的带动向6280-6300进行试探。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月继续扩大到290。持仓量最大的主力合约1801开盘震荡，盘中最高6282，最低6200，收盘涨1.16%，收于6265。1801合约继续增仓8248手，总持仓开始突破70万手至700366。技术面上，日K开盘于60日均线之下，盘中多头增仓上拉先是突破60日均线，继而上破最高的40日均线，收出略带上、下影线的连续第四根阳线，成交量一般偏大，MACD快慢线在0轴之下加速向上，红柱强势增长。留意后几日走势。
操作上：郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差进一步修复到235。本周郑糖走势偏强，重心稳步上移。操作上，仍然维持上周逻辑，远近合约套利上，可以考虑买进近期反弹较为强势的1月合约，卖出5月合约。对于主力合约，在站上6200的关键价位后多头增仓试探6300，跟随多方短线做多仍然值得考虑。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6280-6300；下方支撑：6200-6230；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：上游产区煤炭供给稳定，内蒙古地区可对外销售煤炭品种减少，中游港口表现看来电厂采购较之前积极。下游需求延续淡季不淡的影响，库存低位已经有补库迹象。同时当前期现价差已经扩大至100元/吨，期价进一步下跌的空间有限，下方受到需求支撑，但是政策性因素不可低估低，一旦放开煤价将会面临较大幅度的回调。操作上，多单在10月下旬逐步离场，切勿追高。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
10月13日(周五)，伦敦金开于1293.37美元/盎司，亚盘时段，黄金价格整体偏强震荡 。内盘方面，沪金震荡上行，沪银先盘整，午后出现明显拉升。终au1712报收277.2元/克(-0.61%)； ag1712合约报收3912元/千克(+0.98%)。欧盘，美元指数小幅反弹，金价承压转跌。随后，美国9月CPI和9月零售销售环比均不及预期，美元指数短线跳水，提振黄金价格突破1300美元/盎司关口。进入美盘，金价继续维持高位震荡，且14日凌晨，特朗普发表言论称将会“不认证”伊朗遵守了伊朗核协议，该言论应发国际社会震动，市场避险情绪再度归来，提振黄金价格收于周最高点。终伦敦金报收1304.4美元/盎司(+0.86%)，伦敦银报收17.37美元/盎司(+0.88%)。隔夜，沪金、沪银均延续上涨走势，终终au1712报收277.9元/克(+0.25%)； ag1712合约报收3922元/千克(+0.26%)。
整体而言，尽管在飓风影响下，美国9月CPI环比创1月份以来最大升幅，但同比2.2%，不及预期，且核心CPI同比1.7%，亦不及预期，或意味着美国通胀疲弱将持续，这给美联储12月加息蒙上不确定性。其次，特朗普针对伊朗的言论亦引发国际社会震动，令避险情绪回归。故短期内，料黄金价格在突破1300关口后，多头信息较足，故仍有一定上涨动力。但美国经济数据普遍好转也是事实，叠加特朗普税改和医改有逐步推进的态势，美联储12月加息概率仍旧较高的情形看，未来美元指数企稳反弹预期仍旧较强，故料对金价中长期造成压制。
投资需求方面，13日黄金价格涨破1300关口之际，黄金ETF-SPDR持仓出现5.32吨的减持，或意味着千三关口出现部分投资者获利了结。白银方面，继续持稳。从CFTC持仓来看，截至10月10日， COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均连续4周减持，但明显减持幅度在缩减。
操作上，短期内料金价仍有上涨空间。日内预计伦敦金上方压力位：1310元/盎司，下方支撑位：1290元/盎司；沪金1712合约上方压力位：278.6元/克，下方支撑位：276元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五黑金品种继续反弹，涨幅较前一日扩大。焦煤领涨，煤焦比价继续收窄，热卷封死涨停板。当日钢矿现货价格跟随走高，螺纹钢多数地区调涨，且涨幅较大，钢坯周五涨30，周六上调80，涨幅比较可观，不过周日回落10；铁矿石普氏指数周五也有较大幅度反弹，重回60美金上方；但是焦炭比较弱势，近期钢厂下调焦炭采购价，最大累跌幅度已达200元，焦煤现货也受到一定拖累。
周末公布社融信贷数据超预期，尽管8月份许多经济数据让人大跌眼镜，但9月份陆续公布的一些数据相对没有那么差，下周“十九大”召开及召开期间的10月19日将公布季度经济数据，着重观察季度经济数据变化会否对中期市场预期有新的指引。不过近期环京区域环保限产及安全生产“回头看”升级，对盘面还是有一些影响的，品种走势分化需要注意。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止13日收盘， rb1801期现价差335，较前一日缩小75。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周五事件性影响继续发酵，盘面强势反弹。不过价格拉涨过快后下游开始出现一些抵抗情绪，加之北材南下对区域库存均衡的影响，现货市场爆发式上涨暂时条件还不成熟，期价情绪释放及基差修复后有望回归理性；日内临近相对高位的压力区间3870附近不建议追高，背靠5日线回补多单。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
13日铁矿石1801合约午后强势上扬，收455.5，涨5.07%，成交311.03万手，仓减4.12万手；其中，多头前二十增仓3851至65.7万手；空头前二十名增仓14212至70.3万手。
现货方面，13日国产矿主产区市场部分下跌；进口矿现货价格先抑后扬，全天累计涨5-10元/吨，市场交投活跃。
上周后半段，铁矿石低位急速反弹，一方面在于下游钢材暴涨对于市场情绪的提振，另一方面在于铁矿石继续向下的空间有多大存在怀疑，普世跌破60美金，对于FMG而言目前超特粉40%的折扣下利润空间出现极大压缩，继续向下就面临着矿山的退出问题。
操作上，中长期来看，铁矿石预计呈现低位震荡态势，反弹抛空依旧可行；短期来看，本周后半段反弹过快，钢材回到3800上方，铁矿跟随反弹，继续向上需看钢材反弹高度。周末钢坯累涨70，周一开盘盘面可能继续上扬。套利方面，空铁矿、多螺卷对冲单低位接回后可继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(10月13日)，MLF超额续做但贸易帐数据显好压制人气，债市先扬后抑。国债期货高开震荡走低多数收跌，银行间现券收益率早盘明显下行随后进出口数据好于预期压制市场，收益率几乎抹去全部下行幅度；资金面延续宽松，主要回购利率多数下行。
资金面方面，央行周五未进行逆回购操作，开展4980亿MLF，全部为1年期品种，中标利率维持3.20%。当日200亿逆回购和840亿MLF到期。央行一次性超量续作了本月到期的MLF,本月共计4395亿MLF到期,对冲掉本月到期的MLF后还超额续作585亿MLF。虽然央行的续作给市场吃了一剂定心丸，资金面短期有所好转，但下旬的资金面利空因素仍不可小觑，市场整体仍偏谨慎。下周(10月14日-10月20日)央行公开市场有1700亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期200亿、600亿、300亿、400亿、200亿；无正回购和央票到期；此外下周二和周三分别将有1280亿元和2275亿元MLF到期。
海关总署数据显示，中国进出口继续大幅增长，按人民币计，中国9月进口同比增19.5%，预期13.6%，前值14.4%；出口增9%，预期8.7%，前值6.9%；贸易顺差缩至2017年3月以来最低。进口回升明显高于出口，季末的原材料进口量大效应再现，但人民币的升值对出口产生了一定的影响。整体来看，我国外贸依旧保持了向好的态势，主要得益于全球经济的温和复苏，世界银行、国际货币基金组织等主流机构均调高今年全球经济增长预期，全球贸易有所回暖。但同时全球经济局势愈加错综复杂，政治不确定性仍在，贸易保护、地缘政治等因素都将对我国四季度的进出口产生影响。预计在不发生大风险事件的情况下，四季度进出口有望保持稳中有升。
双节后首周在定向降准利好预期被抵消后，债市一直走弱，债期震荡下行，短期主要还是受资金面的影响较大，市场对于央行到期续作一直保持谨慎，加之经济数据即将公布，市场观望情绪较强。MLF续作虽短期提振市场情绪，但尾盘的震荡收跌更加凸显了市场的谨慎。市场机构认为9月经济数据有望企稳，若缺乏基本面有力支持，债券市场难有趋势性机会。宏观数据成破局关键，数据公布前短期债期料维持偏弱震荡格局。
操作上：
TF1712日内参考点位，上方压力：97.600；下方支撑：97.170。
T1712日内参考点位，上方压力：94.900；下方支撑：94.450。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
一、2017年前三季出口回升幅度不及进口，进口增幅超预期。
海关总署数据显示，按人民币计，中国9月进口同比增19.5%，预期13.6%，前值14.4%；出口增9%，预期8.7%，前值6.9%；贸易帐1930亿元，前值2865亿元。据海关统计，前三季度，我国货物贸易进出口总值20.29万亿元人民币，比去年同期增长16.6%。其中，出口11.16万亿元，增长12.4%，进口9.13万亿元，增长22.3%；贸易顺差2.03万亿元，收窄17.7。今年前三季度，我国进出口回稳向好势头在巩固，增长质量效益在提升。四季度，虽然外贸运行中仍面临一些不稳定、不确定因素，但新旧动能有序转换、结构调整稳步推进。
二、9月M2增速超预期，八个月来首先反弹，但仍处在低位运行。
央行10月14日发布《2017年前三季度金融统计数据报告》，数据显示，中国9月新增人民币贷款12700亿元，实现两连增，预期11555亿元，前值10900亿元；M2同比增9.2%，预期8.9%，前值8.9%，增速为8个月来首次反弹。
三、9月份社会融资规模大幅超预期。
2017年前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上年同期多2.21万亿元；9月份社会融资规模增量为1.82万亿元，预期 15727亿，前值 14800亿，比上年同期多1084亿元；2017年9月末社会融资规模存量为171.23万亿元，同比增长13%。
四、全国社会物流总额超过180万亿，同比增长7%。
中国物流前三季度的运行状况，初步测算，全国社会物流总额超过180万亿，同比增长7%，其中工业品物流总额增长约7%，单位与居民物品物流总额增长超过30%。社会物流总费用约为8.5万亿，同比增长10%左右。物流业总收入预计可超过6.5万亿，同比增长12%。
五、前三季度银行业同业、理财、表外业务保持收缩态势
截至9月末，银行业同业资产和负债比年初分别减少2.6万亿元和2万亿元；理财产品增速连续八个月下降，目前降至4%，比去年同期下降30个百分点，同业理财余额比年初减少2.6万亿元。委托贷款同比少增8279亿元；特定目的载体投资增速比去年同期下降47个百分点。
六、中国9月份广义乘用车销量同比增长1.2%，销量223万辆。
全国乘联会10月13日发布数据显示，中国9月份广义乘用车销量同比增长1.2%，销量223万辆；1-9月份广义乘用车销量同比增长1.3%，销量1670万辆。
七、下周央行公开市场有1700亿逆回购到期。
周一到周五分别到期200亿、600亿、300亿、400亿、200亿；无正回购和央票到期；此外下周二(10月17日)和周三(10月18日)分别将有1280亿元和2275亿元MLF到期。
八、央行行长周小川：多项指标显示近期中国经济增长稳中向好；
中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。
【国际】
一、美国9月CPI不及预期
美国9月CPI同比升2.2%，预期升2.3%，前值升1.9%；环比升0.5%，预期升0.6%，前值升0.4%。美国9月核心CPI环比 升0.1%，预期 0.2%，前值0.2%；同比升1.7%，预期1.8%，前值1.7%。9月CPI上涨主要受益于汽油价格激增，其他影响因素则温和上涨。美联储12月加息的概率由公布前的86.7%降至81.7%。
二、10月密歇根大学消费者信心指数超预期
10月密歇根大学消费者信心指数初值101.1，预期95，前值95.1；消费者现况指数初值116.4，预期111.6，前值111.7；消费者预期指数初值91.3，预期85.3，前值84.4；1年通胀预期初值2.3%，前值2.7%；5年通胀预期初值2.4%，前值2.5%。数据显示消费存在良好的前景，消费增长趋势至少能延续至2018年中期。
三、欧央行考虑缩减QE规模
欧洲央行考虑，自2018年1月份开始，将QE规模缩减至每个月300亿欧元。德国央行行长魏德曼表示即使QE结束之后，欧洲央行的政策也将保持宽松；欧洲央行没有必要继续提供进一步净购债刺激；银行业监管达成巴塞尔III协议以完善监管安全是非常重要的；预计未来全球经济将很稳固；欧元区的势头允许货币政策正常化。
四、英国未来数月可能加息
英国央行行长卡尼：英国在通胀超过目标上耗尽耐心；未来数月加息可能较为合适；英国央行的货币政策不会因为英国脱欧而改变。
五、IMF预计明年亚太地区将继续引领全球经济增长。
国际货币基金组织(IMF)针对亚洲及太平洋地区的《地区经济展望：2017年10月最新预测》指出，亚洲及太平洋地区今年、明年经济增长预期分别为5.6%、5.5%。亚洲及太平洋地区，亚洲及中国以其强劲的增速将继续引领全球经济增长。报告预计，今年中国的经济增长有望达到6.8%，明年为6.5%。
六、德国化工巨头巴斯夫并购拜耳种子和除草剂业务
德国化工巨头巴斯夫10月13日宣布，已与德最大产业集团拜耳达成协议，出资59亿欧元收购拜耳的种子和非选择性除草剂业务。巴斯夫透露，交易将全部以现金支付，预计将在明年第一季度完成交割。
七、美国9月零售销售数据略低于预期
美国9月零售销售环比升1.6%，预期1.7%，前值-0.2%，修正为-0.1%。美国9月零售销售(除汽车)环比升1%，预期0.9%，前值0.2%，修正为0.5%。美国9月零售销售(除汽车与汽油)环比升0.5%，预期升0.4%，前值降0.1%，修正为增0.1%。
【基本面】
1、10月13日，J1801跳空高开后窄幅震荡上行，午盘快速拉升，最终上涨5.12%，收于1890.5，成交量571200，持仓量289918，减仓13348；JM1801同样跳空高开后窄幅震荡，午盘快速拉升，最终上涨7.45%，收于1196.5，成交量671874，持仓量346412，减仓8456。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A12.5%,0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2190元/吨，与前日持平。
【行情分析及操作策略】
13日，山东莱钢永锋14日0时起下调焦炭采购价100元/吨，现准一级冶金焦报2130.二级焦报2050，均为到厂含税价，日钢14日0点起焦炭采购价下调100元/吨，水熄焦一级省内2150.省外2160，二级焦省内到厂价2100，省外2110。河南地区钢厂焦炭采购价再次下调50元/吨，准一焦到厂含税价2150-2200元/吨。江苏地区焦企库存明显下降，下游钢厂接货意愿减弱，采购十分谨慎。
目前钢厂焦炭库存充足，Mysteel统计全国110家钢厂焦炭库存454.86，增18.5，平均可用天数13.04，增0.52，焦煤库存817.48，增21.41，平均可用天数16.28天，增0.43.当前焦炭市场走弱，近期看存下跌趋势。
焦煤市场继续走弱，山西长治沁源地区焦煤下调20元/吨。华东地区煤矿库存明显升高，部分焦钢企业减少对焦煤的采购。近期看，十九大安全生产对焦煤价格有一定支撑，中期看焦煤存下跌趋势。
13日，J1801跳空高开后窄幅震荡上行，午盘快速拉升，最终上涨5.12%，收于1890.5，成交量571200，持仓量289918，减仓13348；JM1801同样跳空高开后窄幅震荡，午盘快速拉升，最终上涨7.45%，收于1196.5，成交量671874，持仓量346412，减仓8456。
操作建议：黑色迎来大涨行情，普涨5%以上，延续前一日的强势上涨行情。焦煤前日突破5日均线压制后，13日站稳，并突破10日和120日均线，焦炭得到120日均线支撑，并突破5日均线压制。当前煤焦基差仍然在300-350之间，基差修复预期对价格上涨形成支撑。两日价格上涨伴随放量，近期看仍存上涨动力。后市关注焦钢限产执行情况和十九大安检情况。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【基本面】
1、美国9月核心CPI环比0.1%，预期0.2%；同比1.7%，预期1.8%。由于汽油价格受飓风影响而飙涨，美国9月CPI环比创八个月来最大升幅，但核心CPI已连续6个月低于美联储2%的通胀目标。不过，剔除波动性较大的食品和能源价格过后，核心CPI环比仅增长0.1%，增速较上月回落，表明潜在通胀仍低迷。
2、中国9月社会融资规模1.82万亿元，新增人民币贷款1.27万亿元，M2货币供应同比增长9.2%，三项数据均超市场预期。在货币紧平衡、金融监管持续的背景下，银行超储率处于历史低位，货币乘数飙升至历史高位，银行创造货币能力受限，预计未来M2仍将低位运行。在地产销售降温、金融去杠杆背景下，M1未来仍将趋降。
3、现货方面：上周升贴水表现跌宕起伏，暴涨暴跌先扬后抑，成交市况因此受抑，下游虽有补货意愿，但投机纷乱反复，令大多数下游谨而慎之，驻足观望，等待换月后的稳定局面。价差和交割因素决定了这周现货的升贴水表现方向。
4、库存方面：全球铜显性库为57.14万吨，较上周减少0.66万吨。LME铜库存较上周减少9650吨至283800吨；上期所铜库存较上周增加1091吨至104242吨。
【行情评述】
美国9月核心CPI环比0.1%，预期0.2%；同比1.7%，预期1.8%。由于汽油价格受飓风影响而飙涨，尽管美国9月CPI环比创八个月来最大升幅，但核心CPI已连续6个月低于美联储2%的通胀目标。中国9月社会融资规模1.82万亿元，新增人民币贷款1.27万亿元，M2货币供应同比增长9.2%，三项数据均超市场预期，预计未来货币政策稳中趋紧，金融数据缓慢趋弱。上周升贴水表现跌宕起伏，暴涨暴跌先扬后抑，成交市况因此受抑，下游虽有补货意愿，但投机纷乱反复，令大多数下游谨而慎之，驻足观望，等待换月后的稳定局面。价差和交割因素决定了这周现货的升贴水表现方向。
交易所注册仓单仅21000吨，明显较低，现货可能依然维持高升水，近强远弱格局延续。短期来看，铜价企稳反弹，多单持有。
【操作策略】
操作上，短期来看，铜价企稳反弹，逢低布局多单。建议关注铜、镍软逼仓行情，买铜卖锌策略、买铅卖锌策略设止盈持有。仅供参考。
【行情评述】
美国9月核心CPI环比0.1%，预期0.2%；同比1.7%，预期1.8%。由于汽油价格受飓风影响而飙涨，美国9月CPI环比创八个月来最大升幅。不过，剔除波动性较大的食品和能源价格过后，核心CPI环比仅增长0.1%，增速较上月回落，表明潜在通胀仍低迷。中国M2、信贷、社融数据超预期，短期提振市场，但在金融监管趋严，全球货币政策趋紧的影响下，金融数据或将趋弱。LME有色金属表现分化，铜、镍价格表现非常坚挺，锌由于嘉能可交仓导致盘中大幅波动，铅亦跟随回落，但是低库存和现货紧张依然支撑锌价，镍价在中国限产影响下将会继续反弹，短期来看，中、美经济稳健复苏，低库存对其价格形成明显支撑，有色价格企稳反弹，多单持有。可关注LME铅LME锌价差缩小策略、买LME铜卖LME锌策略。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周五沪胶小幅反弹，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价13360元/吨，最高价13680元/吨，收涨330元/吨，收于13575元/吨(+2.49%)；1805和1809合约分别收于14015元/吨(+2.41%)和14320元/吨(+2.25%)。东京期胶今日收盘涨跌互现：1710收于203.0日元/千克，跌2.2日元/千克；1802收于201.3日元/千克，涨3.4日元/千克；基准1803收于201.7日元/千克，涨4.5日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交380980手，较前一交易日减少10232手(-2.62%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单77023手，较前一交易日增加834手(+1.09%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104371手，较前一交易日增加960手(+0.93%)；上期所仓单数量为373460吨，比上一个交易日减少310吨。沪胶上涨，青岛保税区美金胶市场报盘走高10-20美元/吨，市场递报盘尚可，实单具体商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1670美元/吨；马来西亚SMR20#报价1495美元/吨；印尼SIR20#报价1460美元/吨；泰国STR20#报价1495美元/吨，越南SVR3L报价1565美元/吨。沪胶反弹运行，从而令低迷的天胶市场气氛有所缓和，贸易商跟随行情上调现货报价150-200元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13950元/吨；海南全乳胶报价11500元/吨；越南SVR3L报价12000元/吨。今日泰国金融市场休市，无原料报价，上一交易日报价为：生胶片47.52，跌0.83；烟胶片49.20，跌3.76；胶水47.50，涨0.50；杯胶39.00，跌0.50；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少25012手(-3.72%)，持仓量减少6742手(-1.98%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以增仓为主，其中多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日上升0.01。今日黑色系强者归来，带动了国内商品呈现普涨，橡胶受到工业品整体情绪转暖的带动，小幅反弹站上13700点一线，但因缺乏基本面必要支撑，反弹仍然偏弱。9月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计66万吨，较上年同期增长34.69%，环比8月同样增长17.9%。同时青岛保税区库存9月底反弹增加，显示出目前市场可能转向增库存周期，库存累积的压力较大，可能会压制市场反弹步伐，此外马来8月产量增长，供应宽松预期仍然较强。现货市场成交有所回温，整体现货价格维持稳定，主力合约与现货基差有所扩大：1801合约与复合胶价差为19000元/吨，与越南SVR3L胶价差为1575，与2016年国营全乳价差为2075。沪胶反弹不要急于跟多，暂且观望，后市注意黑色系波动的影响，观察13800-14000一带的压力。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1. 美国政府发布的干旱监测周报(U.S. Drought Monitor)显示，上周美国干旱面积继续减少。截至10月10日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为61.93%，一周前为61.15%。
2. 阿根廷能源部本周宣布将10月份生物柴油价格比9月份上调1.9%，同时下调生物柴油出口关税。这意味着精炼商支付的生物柴油价格上涨。精炼商必须在柴油中掺混10%的生物柴油。对一体化的大型生物柴油生产商来说，10月份的价格从9月份提高到12,347比索/吨，约合每吨707.41美元。对非一体化的大型生物柴油生产商来说，价格提高到14,183比索/吨，对中小型生产商的价格分别上调到15,722比索和15,919比索/吨。
3. 【供需报告】美新豆单产意外调低至49.5蒲(预期50、上月49.9、上年52)，收割面积8950万英亩(上月8870、去年8270)，产量44.31亿蒲(预期44.47、上月44.31、上年42.96)，期末库存4.30亿蒲(预期4.47、上月4.75、上年3.01)。美新豆单产调低但收割面积增加令产量不变，但陈豆库存因陈豆单产也调低而再度下调，美新豆库存因此低于预期。2017/18年度巴西大豆产量1.07亿吨(前值1.07，上年1.14亿吨)；2017/18年度阿根廷大豆产量5700万吨(前值5700，上年5780)；2017/18年度中国大豆产量1420万吨(前值1400，上年1290)；2017/18年度全球大豆结转库存9605万吨(前值9753，上年9596)。因美国新豆单产意外调低，库存低于预期，本次报告对大豆影响利多。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6030-6130元/吨，大多涨10-40元/吨，局部跌20元/吨(天津贸易商6090-6100，日照贸易商6030，张家港贸易商6130，广州贸易商6050)。沿海24度棕榈油价格大多5640-5800元/吨，部分跌10-50元/吨(天津贸易商5750-5760跌10，日照贸易商5800平，张家港贸易商报5750平，广州报5640跌50，厦门报5750跌50)。周五，USDA报告意外利多令隔夜美豆大涨，但周五开盘后连盘油脂未跟涨，呈现震荡态势，现货豆油大多涨10-40局部跌20棕油部分跌10-50低位成交仍尚可。国内豆油库存已大幅攀升至155万吨历史新高，下周大豆压榨量将回升至190万吨超高水平，豆油库存还将放大，棕榈油库存也已回升至40万吨以上，供应压力庞大令油脂暂无力反弹，但在美盘偏强背景下，跌势也暂受限，短线油脂现货或继续跟盘频繁震荡。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格2920-3000元/吨一线，较昨日大涨50-100元/吨，(其中天津3060，山东2970-3000，江苏2940-2950，东莞2950-2960，广西地区2920-2950)。周五，连粕止跌强反弹，豆粕现货跟盘大涨50-100大幅提价后现货成交量不大，而远期低位基差仍吸引些成交。目前,北方豆粕供应仍偏紧，及本周以来豆粕远期基差成交持续放量，油厂积极跟盘提价，短期豆粕市场整体走势仍偏强。但报告利好消化后，市场或重新回归基本面，美豆集中上市，11、12月大豆到港过于庞大，总量将超过1800万吨，下周油厂开机率重新回升至超高，豆粕价后市风险犹在，买家不宜过分追高，保持安全库存即可。
操作上，豆粕1801周五直接高开在2850附近,而后呈现窄幅震荡,多单继续持有。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防冲高后的回落行情。油脂暂未看到上行趋势,建议观望。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；
OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；
M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；
RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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