国贸期货：10月13日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周四，沪指小幅低开后冲高回落，随后维持窄幅震荡，午后震荡下行在5日均线处得到支撑，收于3386.10，下跌0.06%。创业板指小幅低开后迅速冲高随后维持震荡，午后出现明显下行，尾盘有所反弹，收于1899.99点，下跌0.08%。两市合计成交4814亿元，沪市和创业板成交量均萎缩。盘面上，国防军工，钢铁，5G板块涨幅居前。煤炭，养殖业，新材料概念跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为200亿元，资金回笼量为600亿元，净回笼400亿元。隔夜 Shibor跌8.4bp报2.6570%，一周Shibor跌3.87bp报2.8860%，三月Shibor涨0.26bp报4.3581%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3916.0点，上涨0.37%，升水3.05点。IH1710合约收于2720.8点，上涨0.38%，升水2.45点。IC1710合约收于6650.20点，下跌0.15%，贴水8.90点。50ETF收于2.773点，上涨0.40%。
策略上，沪深300指数3连阳但成交量持续萎缩方向不明，IF合约建议观望。上证50指数昨日在5日均线处得到支撑，短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数今日补完跳空缺口并在20日均线得到支撑，中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握调整后的开多单机会。
沪深两市双双低开，中小创业板一度表现抢眼，但权重股表现萎靡，指数全日内也没有过多表现，仅在下午在保险板块拉升护盘之时小幅回升，止住跌势，钢铁股板块受到期货尾盘拉升的带动，走出强势急拉的走势，最终带领大盘强势摸红。技术面上，大盘连续三日收出阳线，沿着PBX1和2线为支撑向上走高；成交量上，大盘昨日成交量继续出现小幅缩量的迹象，全日下跌家数达860家，市场题材股板块分化较为严重，赚钱效应较弱；MACD来看，红柱出现，但量价并未配合；PSY指标持续多日走平，说明市场对后市的看法存在较多分歧，不确定性变大；慢速KD指标继续向上；TRIX指标在底部逐渐有闭合的趋势。短期来看，大盘在整理后仍有继续向上的创新高的动力，做多
【走势分析和建议】
周四，沪指小幅低开后冲高回落，随后维持窄幅震荡，午后震荡下行在5日均线处得到支撑，收于3386.10，下跌0.06%。创业板指小幅低开后迅速冲高随后维持震荡，午后出现明显下行，尾盘有所反弹，收于1899.99点，下跌0.08%。两市合计成交4814亿元，沪市和创业板成交量均萎缩。盘面上，国防军工，钢铁，5G板块涨幅居前。煤炭，养殖业，新材料概念跌幅居前。
资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为200亿元，资金回笼量为600亿元，净回笼400亿元。隔夜 Shibor跌8.4bp报2.6570%，一周Shibor跌3.87bp报2.8860%，三月Shibor涨0.26bp报4.3581%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3916.0点，上涨0.37%，升水3.05点。IH1710合约收于2720.8点，上涨0.38%，升水2.45点。IC1710合约收于6650.20点，下跌0.15%，贴水8.90点。50ETF收于2.773点，上涨0.40%。
策略上，沪深300指数3连阳但成交量持续萎缩方向不明，IF合约建议观望。上证50指数昨日在5日均线处得到支撑，短期调整压力得到释放，IH合约短期建议做多。中证500指数今日补完跳空缺口并在20日均线得到支撑，中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握调整后的开多单机会。
沪深两市双双低开，中小创业板一度表现抢眼，但权重股表现萎靡，指数全日内也没有过多表现，仅在下午在保险板块拉升护盘之时小幅回升，止住跌势，钢铁股板块受到期货尾盘拉升的带动，走出强势急拉的走势，最终带领大盘强势摸红。技术面上，大盘连续三日收出阳线，沿着PBX1和2线为支撑向上走高；成交量上，大盘昨日成交量继续出现小幅缩量的迹象，全日下跌家数达860家，市场题材股板块分化较为严重，赚钱效应较弱；MACD来看，红柱出现，但量价并未配合；PSY指标持续多日走平，说明市场对后市的看法存在较多分歧，不确定性变大；慢速KD指标继续向上；TRIX指标在底部逐渐有闭合的趋势。短期来看，大盘在整理后仍有继续向上的创新高的动力，做多个股行情，关注三季报业绩优良标的。
从板块资金动向数据来看，周四在资金流入榜上，航空军工板块以12.00亿的资金流入额名列榜首；其次是家用电器板块，资金流入7.83亿；此外，证券保险板块、银行板块、通用机械板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，煤炭炼焦板块引领做空，资金流出11.62亿；随后是普通有色板块，资金流出11.38亿；此外，贵重金属板块、汽车零部件板块、金属非金属新材料板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为8.52亿、6.90亿与6.76亿。综合比较后可知，周四虽有航空军工板块引领做多，但大多科技类板块及个股并未作出积极响应，加之煤炭、有色等资源类板块纷纷出现在资金流出榜前列，导致市场中的多方人气依然处于较为低迷的状态，大盘迟迟无法快速向3400点发起冲击，指数则继续在3380点附近做窄幅震荡整理。但只要市场整体向上的趋势未发生根本改变，大盘最终突破3400点的依然是大概率事件，所以投资者目前不必过于担忧。
操作上：日内IF1710参考 点位：上方压力:3924，3928；下方支撑：3877，3870。IH1710参考点：上方压力:2721；下方支撑：2698。IC1710参考点位：上方压力：6715；下方支撑：6618。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货盘中震荡下滑，尾盘期价回升跌幅收窄，主力1801收于5126元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，环比跌幅0.43%。日内成交量减仓1.35万手至70.14万手，持仓量减仓33662手至130.03万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在845.5美元/吨CFR中国，涨0.5美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价下跌至5250元/吨；今日现货商谈基差升水10-20元/吨，仓单商谈基差升水10元/吨。日内买盘贸易商、供应商为主，场内交投活跃，预估今日成交4.5万吨，日内成交听闻5050元/吨自提、5070元/吨自提、5060元/吨自提、5090元/吨自提、5100元/吨自提、5122元/吨自提以及5094元/吨仓单等。下游: 江浙涤纶长丝市场观望气氛浓郁，个别企业报价仍有下调势，如：佳宝FDY部分规格下调50，张家港一主流工厂FDY下调100，荣盛DTY下调100-200。(单位：元/吨)
【操作策略】
周四(10月12日)，日内PTA震荡下滑，尾盘受大宗商品集体反弹带动，跌幅有所缩小。目前PTA开工率下滑至70.19%，但由于市场对需求预期转弱以及PTA供应宽松预期渐浓等作用下市场走势依旧偏弱。今日聚酯买盘也表现平淡，仍以贸易商点价交易为主，加之聚酯产销不佳库存有所累积，PTA反弹缺乏动力，但若大宗商品走势回暖，PTA也容易被带动上涨，操作上建议观望，适量短线高抛低吸，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)日前发布的数据，2017年9月下半月巴西中-南部地区累计收榨甘蔗4,030.9万吨，较去年同期4,252.7万吨的收榨量下降5.22%。数据显示，2017年9月下半月巴西中-南部地区产糖284.8万吨，较去年同期296.2万吨的产量下降3.85%。同期糖厂制糖用蔗比例已从2016年同期的50.17%降至46.54%；吨甘蔗产糖量较2016年同期的145.77公斤/吨增长了9.31%，至159.33公斤/吨。
2、美联储公布最新的会议记录表明，多位美联储官员表达了他们需要再观察几个月的通胀数据再决定是否加息，这就意味着12月加息的可能性将下降。这也导致了美元兑一篮子主要货币周三大幅下挫并跌至近两周低点，美元的趋弱表现为原糖提供支撑。
3、据新疆糖协统计数据，2016/17榨季，新疆恒丰糖业公司2016年9月19日开机生产拉开了生产期的序幕，2017年2月14日恒丰糖业最后一家企业停机，生产期结束，共收购甜菜489万吨，产糖48.7万吨。截至9月末，累计销糖46.40万吨(去年同期43.23万吨)，累计销糖率95.28%(去年同期100%)，工业库存5.28万吨，9月单月销糖量6.17万吨。与去年同期相比，累计销糖率有所下降，但累计销糖量增加3.17万吨。
4、据相关部门统计数据，截至9月30日，广西全区累计入榨甘蔗4300万吨，同比减少132万吨；产混合糖529.5万吨，同比增加18.5万吨；产糖率12.31%，同比提高0.78个百分点；累计销糖482万吨，同比增加13万吨；产销率91%，同比下降0.88个百分点；工业库存47.5万吨，同比增加5.5万吨。白砂糖含税平均售价6741元/吨，同比提高1126元/吨。其中，9月份单月销糖45万吨，同比减少7万吨。
5、中国糖业协会定于2017年11月1日～2日在广西南宁市召开《2017/18年制糖期全国食糖产销工作会议暨全国食糖、糖蜜酒精订货会》。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：受巴西最新压榨数据不及预期的影响，原糖维持上涨。ICE3月原糖站稳14美分之上，收盘期价继续微涨0.09美分，涨幅0.64%，盘中最高14.37，最低14.13，报收14.26美分/磅。日K开盘于5、10日均线交叉附近，继上日之后盘中再次出现一波拉升，将期价从14.15直接拉高到14.35附近，之后在14.25附近震荡，收出带上影线的小阳线。成交量相较于上日略有缩小，MACD仍在0轴之下，快慢线开始粘合，绿柱几乎消失。近期留意主产区天气和产销情况。
现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，北部地区整体上调，成交量一般。南宁中间商报6600元/吨，较上日下调10元/吨，成交一般；柳州报价与上日相同，仍为6460-6540元/吨；昆明报价6290-6320元/吨，较上日上涨20元/吨；乌鲁木齐中间商报价6450元/吨保持未变；日照报价继续上升20元/吨至6600元/吨。
期货方面：国际原糖上涨加之国内现货稳中有涨，郑糖继续保持本周上攻态势，多头在现货跟涨中增仓将期价拉上6200的关键价位，空头在6050-6080一线获利离场一部分，回补之后很可能是在等待反弹到合适高位进场做空。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月继续扩大到281。持仓量最大的主力合约1801开盘震荡，期间有多次在6190附近试探6200的压力，早盘尾盘的一个突然拉升直接上破6200到6220附近，盘中最高6230，最低6152，收盘涨0.88%，收于6221。1801合约增仓11314手，总持仓692282手。日K开盘于20、60日均线之间，盘中空头有尝试下压但被多头拉回，收出长下影线的连续第三根阳线，成交量一般偏大，MACD快慢线在0轴之下，快线上穿慢线继续向上，昨日出现的红柱增长。留意后几日走势。
操作上：郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差由上日的310修复到279。本周郑糖走势偏强，在现货的稳价支撑下，低位做多的逻辑目前看来仍然正确。操作上，盈利长线空单可以适当获利减持，远近合约套利上，可以考虑买进近期反弹较为强势的1月合约，卖出5月合约。对于主力合约的1月合约，短线逢低做多的逻辑暂且保持不变，本周郑糖重心稳步上移，在突破6150-6180之后继续上破6200的关键价位，短线做多仍然值得考虑。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6250-6280；下方支撑：6150-6180；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：动力煤现货基本面并没有变化，十九大召开之前环保、安全等因素将会持续限制产地煤炭产量，供应偏紧格局短期或将难以改善。港口库存节持续攀升，大秦线检修在即，铁路抢运，导致北方五港库存整体偏高。由于产地供应仍显偏紧，而电厂负荷走低，贸易商对于后期市场看法产生分歧，看稳者居多。重点关注政策的变化。期货市场受节后资金面和整个黑色系影响出现较大幅度的下跌，操作上，建议观望为主,激进者可逢低做多。
国贸期货研究员：张孟超
【消息面及基本面】
1、北京时间10月12日凌晨，美联储公布的9月货币政策会议纪要显示，许多官员认为年内尚有一次加息，但是在通胀方面存有争论，甚至许多与会者担心，低通胀并非暂时性现象。对通胀的争论超出市场的预期，令此次美联储整体措辞相对鸽派。受此影响，美元指数在纪要公布后持续走低，并跌破93关口，而黄金价格则快速拉升，再次突破1290美元/盎司关口。
2、美财长向特朗普力推，Powell出任美联储主席概率大增。
3、美国国务院声明：美国将退出联合国教科文组织，于12月31日开始生效。
4、美国10月7日当周首次申请失业救济人数 24.3万，为8月末以来新低，连续第136周低于30万人次门槛，为1970年以来最长。9月30日当周续请失业救济人数 188.9万，低于预期 193万。
美国9月PPI环比 0.4%，创五个月最大升幅；同比 2.6%，创2012年2月来最大升幅。其次，9月核心PPI环比 0.4%，同比2.2%，均好于预期和前值。此次美国PPI数据表现抢眼，主要是因为汽油价格受飓风影响创逾两年最大升幅。
5、欧盟首席谈判代表Barnier：英国退欧谈判已陷入僵局。未就英国退欧账单进行协商，我们在财务结算问题上陷入僵局。无法推进有关未来贸易协议的讨论。我们并未要求英国作出让步，只有双方达成共同的解决方案才能取得成功。有政治意愿的话，未来2个月内谈判仍有可能取得决定性进展。
6、截至10月11日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至858.45吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日减少35.25吨至10132.44吨。
7、截至10月3日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周减少8739张至203855张，连续3周减持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周减少1081张至59179张，连续3周减持。
【行情评述及操作策略】
受美联储9月会议纪要偏鸽派影响，美元进一步走低，金价突破1290关口。10月12日(周四)，伦敦金开于1291.9美元/盎司，且亚盘时段，美元指数进一步扩大跌幅，黄金价格震荡上行。内盘方面，沪金开盘急速拉升并维持震荡上行走势，终au1712报收277.1元/克(+0.36%)；沪银则稍弱于黄金，整体围绕日均线上方震荡，终ag1712合约报收3899元/千克(+0.18%)。欧盘，金价继续走高，再度逼近1300美元/盎司关口。随后，受欧盟称英国退欧谈判已陷入僵局，英镑盘中急跌，美元指数反弹至93上方，金价承压自高位回落。进入美盘时段，美国就业数据强劲，9月PPI同比增速创5年新高，美元指数维持高位震荡，金价偏弱震荡。截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1293美元/盎司附近，伦敦银运行于17.2美元/盎司附近。晚间，沪金、沪银均小幅低开，随后金银短线拉升。
整体而言，当前，在美联储9月货币纪要就通胀存有争论的影响下，金价再度逼近1300美元/盎司关口，叠加国际地缘政治风险仍旧较为突出的情形下，料金价短期内仍有一定支撑，且能否突破千三关口也较为关键，若千三关口再度突破，料将给予多头信心。但是，从近期的美国经济数据持续普遍好转，特朗普税改尽管阻碍重重，但料将逐步推进，美联储12月加息概率仍旧较高的情形看，未来美元指数企稳反弹预期仍旧较强，故料对金价中长期造成压制。
投资需求方面，至11日，黄金ETF-SPDR持仓持稳，但白银ETF-SLV持仓再度出现减持。CFTC方面，截至10月3日，COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均连续3周下降。
操作上，今日晚间美国9月CPI及零售销售数据来袭，料贵金属市场波动将较为剧烈，建议投资者关注。日内预计伦敦金上方压力位：1300元/盎司，下方支撑位：1280元/盎司；沪金1712合约上方压力位：277.5元/克，下方支撑位：276元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周四黑金品种期价小幅下探后尾盘增仓反抽，品种分化，空头力量略有势弱。唐山限产提前，武安限产加码以及丰润区掉坯轧材厂停工等系列消息冲击市场，今冬环保限产力度可期，短期在十九大概念限产及采暖季限产的影响下，盘面有抗跌情绪；若限产幅度进一步增强，不排除看涨情绪的累积。钢材库存分化，卷强螺弱。日内钢材现货涨跌互现，成交一般；不过期价反抽修复基差。盘后钢坯跌20至3500，轧材厂停工有利空影响。铁矿石期价尾盘跟随反抽，日线弱势收红，现货指数微幅下跌。煤焦继续分化，比价关系高位回落。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止12日收盘， rb1801期现价差410，较前一日缩小154。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，尾盘增仓反抽，空头力量势弱。空单不着急入场，观察反抽可持续性，近期关注限产政策变化及现货情况。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【铁矿石】
【行情一览】
每日行情 2017/10/12
期货 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅(%) 持仓量
铁矿05 429.5 441.5 420 434 192666 1 0.230947 392224
铁矿01 435.5 449.5 425.5 441.5 3120394 1.5 0.340909 2102676
螺纹05 3374 3518 3358 3498 1354108 83 2.430454 616008
螺纹01 3523 3700 3503 3667 4779306 100 2.803476 3639820
当日 前一日 变动 当日 前一日 变动
运费 西澳 4.627 4.664 -0.037 指数 普氏62% 58.1 58.55 -0.45
巴西 9.491 9.491 0 BDI 1433 1418 15
港口矿 青岛：麦克粉 463 468 -5 钢材 上海 3920 3930 -10
青岛：pb 475 480 -5 天津 3780 3790 -10
青岛：金布巴 435 440 -5 广州 4350 4370 -20
基差：矿 普氏 36 45 -9 基差：螺纹 上海日照 375 529 -154
pb：青岛 73 84 -11 钢坯 唐山 3520 3500 20
盘面利润 1801 1124.1 1004.2 120 螺坯 主力-唐山 147 23 124
【行情评述及操作策略】
12日铁矿石1801合约午后低位回升，收441.5，涨0.34%，成交312.04万手，仓增9.57万手；其中，多头前二十增仓25783至65.5万手；空头前二十名增仓51987至70.9万手。
现货方面，12日国产矿主产区市场暂稳。进口矿现货市场早间贸易商报价较昨日继续走低5-10元，市场情绪冷清，贸易商低价出货意向较强，而钢厂方面，整体观望为主，部分库存低位的钢厂询盘积极，但询价较低，午后期货走强，成交未有回暖表现，最终市场成交冷清。
周四唐山限产消息发酵，加之螺纹大幅贴水，黑色系集体反弹，热卷率先发力，午后急速拉升，重回4000上方，螺纹紧随其后，自前一日夜盘低点算起交易日内拉升近200点；铁矿石跟随强势反弹，尾盘自低点反弹近5%。盘面来看，螺纹3500一线阻力较大，铁矿石则如之前判断430下方暂不宜继续追空，日内由于钢材涨势更胜，螺卷同铁矿比值继续拉大普氏指数再跌0.45美金至58.1美金，考虑到近期FMG等低品矿超高的折扣，其利润空间已被显著压缩，继续下行则会导致低品矿面临退出问题，后期来看限产影响下，铁矿石整体易跌难涨，但下行空间也相对有限。
操作上，铁矿石跟随螺纹反弹，空单止盈后暂观望；套利方面，空铁矿、多螺卷对冲单低位接回后可继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周四(10月12日)，债市延续走弱，期债震荡走低，全线大幅收跌，10年期主力合约T1712收跌0.32%，银行间现券收益率大幅上行，尤其是午后14:30之后收益率上行幅度大幅扩大，10年期国债活跃券170018收益率创上市以来新高；资金面较昨日明显宽松，主要回购利率多数下跌，IRS变动不大。
资金面方面，周四央行进行200亿7天逆回购操作，当日600亿逆回购到期，单日净回笼400亿。虽然央行重新净回笼资金，但是无碍流动性趋向宽松，在供大于求局面下，隔夜资金减点融出较为普遍，主要回购利率多数下跌,利率回落到正常水平。近日央行的操作表明其不愿看到宽松预期扩散，中性政策基调不改，十九大召开在即，金融市场维稳是大概率事件，虽资金面仍有一定压力，但央行的续作展示维护流动性基本稳定的决心。
美联储发布的9月会议纪要总体上“不及市场预期鹰派”。纪要显示，少数美联储官员希望推迟至通胀更高时再加息；多数官员认为2017年再度加息是有保障的。而加息意见的分歧主要来源于低通胀，许多美联储官员担心低通胀不只是暂时的，通胀太低可能有最终导致通胀预期下滑并损及美联储威信的风险，也有部分官员担心通胀将持续低于2%。此次美联储会议纪要显示出其内部对于通胀的看法不一，进一步释放了美联储将在12月会议上更为关注通胀的信号。美联储虽受低通胀之扰，但其仍处于加息的轨道之中，纪要发布后，美元指数短线下挫，黄金价格短线上扬。
美联储加息预期叠加我国去杠杆进程，央行的货币政策将面临更大的挑战，然而短期内央妈公开市场操作维稳意图明显，资金面短期有惊无险。债市仍延续弱势，宏观数据即将公布，或将成为破局的关键，此前市场观望情绪明显，入场意愿不强，短期债期料小幅震荡下行。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：97.500；下方支撑：97.200。
T1709日内参考点位，上方压力：94.835；下方支撑：94.400。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
国土部9月下旬部署开展住宅用地出让合同执行情况检查，包括70个大中城市和热点城市苏州市。国土部称，此次检查目的是促进已供应住宅用地尽快形成住房有效供给。通过检查督促加快住宅用地开发建设，有助于改善住房供求关系，稳定市场预期，促进房地产市场平稳健康发展。
澎湃：有地方金融办人士透露，整在研究要不要加挂金融监督管理局的牌子。深圳近日决定在市金融办加挂地方金融监管局牌子，网传江苏省也有此意向，江苏省金融办回应尚不掌握情况。不过地方金融办加挂金融监管局牌子，似乎是大势所趋。
上海市规划国土资源管理局副局长岑福康表示，规土局正在着手制定规划土地管理方面的操作细则，以落实上海市近期出台的《关于加快培育和发展本市住房租赁市场的实施意见》。
证监会开展学哲学用哲学专题学习，刘士余强调，无论是内部矛盾还是外部矛盾，都是资本市场发展中必须面对的问题，需要找出主要矛盾和矛盾的主要方面，然后着力去解决；坚持保护中小投资者合法权益的使命，牢牢坚持防范风险的底线。
浙江绍兴限售明起执行：市区买房两年后才能卖。浙江绍兴明天起将实施区域限售：在绍兴市区(越城区、柯桥区、上虞区、袍江开发区、滨海新城)新购买的住房(含新建商品住房和二手住房)，须取得不动产权证书满2年后方可转让，购买时间以交易合同网签时间为准。
昆明宣布分区限售、调整贷款受理条件、对特定区域范围内住宅用地和商住混合用地等八大措施，维护市场稳定。在昆明呈贡区新购买的新建商品住房，需取得不动产权属证书满2年方可上市交易。
太原房管局发布《关于控制二手住房短期交易转让的通知》称，辖城六区新购住房取得《不动产权证》或《房屋所有权证》的，自取得《不动产权证》或《房屋所有权证》之日起满2年方可交易转让。拆迁安置房上市首次交易，以及继承、离婚分割、直系亲属间赠与和转让不受此项规定限制。
受环保影响，国内铝土矿开采受限，市场供应整体偏紧。目前主要违规产能已完成关停，采暖季限产范围和时间均超出预期。根据百川资讯数据，截至9月底，我国电解铝有效产能4576.2万吨，开工产能3625.7万吨，开工率今年以来首次跌破80%.
【国际】
美国上周初请失业金人数24.3万，为8月末以来新低，预期25万，前值由26万修正为25.8万；9月30日当周续请失业金人数188.9万，预期193万，前值由193.8万修正为192.1万。
美国9月PPI同比增2.6%，预期增2.6%，前值增2.4%；环比增0.4%，预期增0.4%，前值增0.2%。美国9月核心PPI同比增2.2%，预期增2%，前值 增2%；环比增0.4%，预期增0.2%，前值增0.1%。
美国财长努钦：关于美联储主席候选人提名当前没有定论，美国总统特朗普将在下个月重点关注决定美联储主席人选；税改是为给中产阶级减税；美国总统特朗普希望实施20%的企业税，税改可以使得美国企业更具竞争力；不能让联邦政府补贴州政府；有信心税改会成功。
IMF主席拉加德：全球经济协调增长；经济复苏更加强劲，较过去几年范围更加广泛；当前经济复苏的范围是过去十年来最为广泛的；经济复苏主要由投资、贸易、消费驱动；保护在金融改革上取得的进展是非常重要的。
IEA月报：9月欧佩克国家原油产量几乎不变，为3265万桶/日，9月全球原油需求增长9万桶/日；保持2017年全球原油需求增速预期为160万桶/日不变；预计原油及石油产品市场在明年将达到大致均衡；预计2018年全球原油需求增速为140万桶/日。
据外媒，必和必拓旗下智利北部Escondida铜矿铜产量达2015年6月以来最高，该矿是全球最大的铜矿。LME铜价目前涨0.64%报6856美元/吨，刷新逾一个月新高，逼近9月5日创下的逾两年高位。
巴克莱：2019年全球原油供不应求情况将比2018年明显的多。
【行情综述及评论】
周四(10月12日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系尾盘突现拉升，焦煤、热卷收涨近4%，螺纹钢涨近3%，铁矿石翻红；化工品亦普遍回升，橡胶、沥青涨超1%，甲醇仍跌近2%；有色金属整体偏强，沪镍涨近3%，沪铜涨近2%；农产品波幅有限，两粕及大豆飘绿，油脂类飘红。
黑色系尾盘突现拉升。唐山市人民政府办公厅发布通知，决定对钢铁等重点工业企业错峰限产时间由2017年11月15日提前至2017年10月12日0时，要求全市钢铁企业秋冬季错峰生产方案下发前，钢铁企业执行烧结(球团)装备停产50%的停限产措施；待全市钢铁行业秋冬季错峰生产方案下发后，严格遵照其执行。发改委网站消息，近日，国家发展改革委委托第三方征信机构东方金诚公司和大公国际公司，对重点企业煤炭中长期合同签订履行情况的信用数据进行采集，通过充分发挥信用监管手段，引导煤炭、电力企业严格履行中长期合同，促进煤炭稳定供应的长效机制不断完善。根据环保部等部委之前共同印发的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，京津冀及周边地区(“2+26”城市)的清洁能源替代——电代煤、气代煤工程，本月底前需全面完工。
化工品亦普遍回升。石油输出国组织(OPCE)周三(10月11日)在最新的月报中预计，2018年对原油的需求将增强，同时减产协议正在减弱持续长达三年的库存过剩状况。但国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)却认为，尽管OPEC与俄罗斯等主要产油国达成限制产量协议，但原油供应仍然超过需求。
有色金属整体偏强。受环保影响，国内铝土矿开采受限，山西等地区氧化铝厂因矿石供应紧张出现减停产，多数无库存，市场供应整体偏紧。目前主要违规产能已完成关停，采暖季限产范围和时间均超出预期。9月我国原铝产量为296.83万吨，较8月下降近16万吨，违规产能关停已在产量方面得到体现，供给侧改革效果显著。商务部回应美国调查中国铝箔称，应该停止所有的替代国方法；非市场经济地位是冷战思维。隶属于中国有色金属工业协会有色金属技术经济研究院的安泰科公司称，中国9月锌和锌合金产量较上月增加2.5万吨，至39.8万吨；日产量增加10.4%，主要因为冶炼企业在8月份的工厂维修高峰期、淡季以及环保检查后提高了开工率。国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示，8月全球锌市供应短缺量扩大至3.96万吨，7月修正后为短缺2.32万吨。今年1-8月，锌市场供应短缺28.7万吨，上年同期为短缺22.1万吨。ILZSG表示，截至8月底的精炼锌总库存降至110万吨，低于7月底的113万吨。ILZSG数据显示，8月全球铅市供应短缺量从7月的31,900吨收窄至4,600吨。1-8月，铅市场产量缺口为119,000吨，去年同期过剩49,000吨。
贵金属飘红。北京时间今日凌晨公布的美联储9月会议纪要显示决策层对通胀和未来加息路径进行了深入探讨，部分官员认为应在通胀提高后再加息，而多数美联储官员认为今年再加息一次是合理的。美联储决策层对通胀疲软是否将持续的看法存在分歧，这令金银跌幅缩窄。
农产品波幅有限。USDA10月份供需报告将于本周五凌晨公布，油脂市场静待数据指引。国内市场，节前国内大豆压榨量达到超高的200万吨以上水平，油厂榨利向好提振开工积极性，全国主要油厂进口豆库存持续回落，至660万吨，较8月份高点的大幅减少90万吨，且低于去年同期(668万吨)。
【基本面】
1、10月12日，J1801盘中宽幅震荡，尾盘急速拉升，止跌反涨，收盘前小幅下跌回调，最终上涨0.28%，收于1820.5，成交量571050，持仓量303266，增仓9954；JM1801小幅低开后震荡上行，止跌反涨，尾盘急速拉升，涨幅一度超过4%，最终上涨3.77%，收于1142.0，成交量735676，持仓量354868，减仓6780。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A12.5%,0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2190元/吨，与前日持平。
【行情分析及操作策略】
12日，乌海主流焦企焦炭价格普降50元/吨，二级焦执行含税2210元/吨，累计降幅达到100元/吨。近期山西、山东和河北等地虽然传出焦企限产消息，但是实际执行情况一般，并未达到真正的限产要求，唐山昨日发文要求焦企严格执行限产政策，后期看监督力度将不断加强，但同时钢厂高炉限产力度也在进一步加强，供给需求端同时减弱，影响还不好确定。但目前钢厂降价意图明显，近期看焦炭价格持续走弱可能性较大。
焦煤方面，随着下游焦钢企业库存充足，煤矿出货压力增加，部分地区出现30-50元/吨的降价，但同时伴随十九大临近，多个地区煤矿要求停产检修，供给端同时减弱。近期看焦煤价格也存走弱预期。
12日，J1801盘中宽幅震荡，尾盘急速拉升，止跌反涨，收盘前小幅下跌回调，最终上涨0.28%，收于1820.5，成交量571050，持仓量303266，增仓9954；JM1801小幅低开后震荡上行，止跌反涨，尾盘急速拉升，涨幅一度超过4%，最终上涨3.77%，收于1142.0，成交量735676，持仓量354868，减仓6780。。
操作建议：黑色尾盘集体突然拉升，热卷焦煤和螺纹收长阳，焦炭和铁矿收短阳。焦煤突破5日均线和10日均线压制，一度接近120日均线，焦炭得到120日均线支撑，但未能突破5日均线。12日黑色收阳主要在于尾盘一波拉升，多个品种盘中大部分时间处于下跌状态，盘中焦煤强于焦炭。重点关注后一交易日盘中走势，焦煤如能站稳，持续得到5日均线支撑，则可轻仓开多，焦炭建议观望为主，关注其能否突破5日均线压制。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
欧佩克上调对2018年全球石油需求预测，市场担心伊拉克库尔德地区紧张局势升级，国际油价连续三天上涨。然而，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外增长，欧美原油期货盘后电子交易系统缩窄涨幅。周三(10月11日)WTI原油11月期货结算价每桶51.30美元，比前一交易日上涨0.38美元，涨幅0.7%，交易区间50.61-51.42美元；布伦特原油12月期货结算价每桶56.94美元，比前一交易日上涨0.33美元，涨幅0.6%，交易区间56.14-57.09美元。
PE：
今日LLDPE市场延续跌势，主要大区线性松动50-150元/吨。线性期货低开高走，午后期货上扬，现货市场交易情绪有所恢复。业者对短市整体走势震荡趋势尚未改变，谨慎成交为主。目前国内LLDPE主流报价在9400-10100元/吨。
PP：
今日国内PP市场延续弱势行情，部分牌号价格继续出现松动，下滑50-100元/吨。部分石化出厂价格下调，来自成本面的支撑减弱。期货盘面走低，压制买盘入市积极性。贸易商积极出货，小幅让利销售为主。下游工厂按需采购，市场交投氛围清淡。今日华北市场拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华东市场拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华南市场拉丝主流价格在8700-8850元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格小幅下滑，山东丙烯市场主流成交8200-8250元/吨。油价上涨对丙烯利好影响有限。聚丙烯粉料仍然弱势，对丙烯采购需求有限；下游工厂受买涨不买跌心态影响，采购积极性下降，市场成交冷清。外来货源有增加预期，市场心态一般，炼厂成交转淡，降价销售。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP早盘走弱，午后大宗回暖，聚烯烃跟随反弹。现货旺季仍存支撑，不过节奏或以稳为主，市场表现一般，缺乏指引，关注库存变化。技术方面，PE9700压力，下方9300支撑；PP8500支撑，9000压力。价格反弹，等待反弹介入机会。个人意见，仅供参考。
【市场行情回顾】
周四沪胶尾盘冲高回落，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价13040元/吨，最高价13550元/吨，收涨155元/吨，收于13375元/吨(+1.17%)；1805和1809合约分别收于13820元/吨(+1.28%)和14140元/吨(+1.39%)。东京期胶今日收盘下跌：1710收于205.2日元/千克，跌1.2日元/千克；1802收于197.9日元/千克，跌3.6日元/千克；基准1803收于197.2日元/千克，跌4.5日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交391212手，较前一交易日减少40968手(-9.48%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单76601手，较前一交易日增加246手(+0.32%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104262手，较前一交易日增加837手(+0.81%)；上期所仓单数量为373770吨，比上一个交易日减少1640吨。沪胶小涨，青岛保税区美金胶市场报盘活跃，报价走高15-25美元/吨，市场询盘尚可，多倾向实单商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1660美元/吨；马来西亚SMR20#报价1485美元/吨；印尼SIR20#报价1440美元/吨；泰国STR20#报价1485美元/吨，越南SVR3L报价1565美元/吨。沪胶弱势震荡，而干胶市场贸易商积极甩货，但实际采购气氛极度冷清，主流报盘价格整体下调100-150元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价13700元/吨；海南全乳胶报价11350元/吨；越南SVR3L报价11800元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片47.52，跌0.83；烟胶片49.20，跌3.76；胶水47.50，涨0.50；杯胶39.00，跌0.50；(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周四沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少60816手(-8.30%)，持仓量减少322手(-0.09%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以增仓为主，其中空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日下降0.01。今日黑色系强势反弹，商品盘面整体回暖，从而带动沪胶止跌并小幅反弹至最高13550元/吨，盘中一度呈现资金净流入并且大幅增仓的现象，然而收盘时主力减仓冲高回落，这也体现出目前沪胶抛空压力较重，盘面情绪较为脆弱。目前天然橡胶市场基本面缺乏有效利多支撑，但是在前期连续大跌后使得累积跌幅过大，有技术上修复调整的需要，从而目前形成短期震荡整理平台，此时橡胶多空也缺乏逻辑上的方向性，容易受到黑色系等龙头商品的影响。现货市场成交有所回温，整体现货价格维持稳定，主力合约与现货基差有所扩大：1801合约与复合胶价差为1850元/吨左右，与越南SVR3L胶价差为1575，与2016年国营全乳价差为2025。目前看橡胶处于大跌后的震荡整理平台，并没有脱离筑底形态，基差结构仍然需要回归收窄，因此关注主力1801在13000-13500元的区间整理情况，如能向上逢反弹至13500-13800一带可空单布局，14000附近设好止损，多单勿抢反弹，下方关注12900一带的支撑。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1. 美国农业部本周发布的报告显示，私人出口商报告对未知目的地售出132,000吨大豆，在始于9月1日的2017/18年度交货。私人出口商报告对中国售出264,000吨大豆，在始于9月1日的2017/18年度交货。
2. 气象学家近日称，阿根廷向拉尼娜气候过渡导致降水量下滑，未来几个月对洪灾泛滥的农田来说是件好事，但天气变干也可能伤及大豆和玉米单产。此前爆发的厄尔尼诺气候导致降雨量高于往年均值，在阿根廷广袤的潘帕斯谷物种植带上，有接近100万公顷(250万英亩)农田受灾。厄尔尼诺现象是发生在热带太平洋海温异常增暖的一种气候现象，大范围热带太平洋增暖，会造成全球气候的变化。在厄尔尼诺现象发生后，拉尼娜现象有时会紧随其后。
3. 【供需报告】：美新豆单产意外调低至49.5蒲(预期50、上月49.9、上年52)，收割面积8950万英亩(上月8870、去年8270)，产量44.31亿蒲(预期44.47、上月44.31、上年42.96)，期末库存4.30亿蒲(预期4.47、上月4.75、上年3.01)。美新豆单产调低但收割面积增加令产量不变，但陈豆库存因陈豆单产也调低而再度下调，美新豆库存因此低于预期。2017/18年度巴西大豆产量1.07亿吨(前值1.07，上年1.14亿吨)；2017/18年度阿根廷大豆产量5700万吨(前值5700，上年5780)；2017/18年度中国大豆产量1420万吨(前值1400，上年1290)；2017/18年度全球大豆结转库存9605万吨(前值9753，上年9596)。因美国新豆单产意外调低，库存低于预期，本次报告对大豆影响利多。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6000-6150元/吨，波动10-50元/吨(天津贸易商6080-6090，日照贸易商6000，张家港贸易商6150，广州贸易商6030)。沿海24度棕榈油价格大多5650-5800元/吨，大多涨10-20元/吨(天津贸易商5750-5760涨10，日照贸易商5800涨20，张家港贸易商报5750，广州报5650-5670涨10，厦门报5850平可议)。周四，连盘油脂止跌小反弹，现货豆油稳中波动10-50棕油小涨10-20成交不多。美豆收割工作完成36%，落后五年平均进度43%，但本周晚些时候降雨放缓将利于收割，且传言17年美豆蛋白含量偏低或导致中国可能选择更多的南美大豆，拖累美豆走势。USDA10月供需报告意外利多，美新豆单产调低但收割面积增加令产量不变，但陈豆库存因陈豆单产也调低而再度下调，美新豆库存因此低于预期。目前，国内豆油库存已大幅攀升至155万吨历史新高，下周大豆压榨量将回升至190万吨超高水平，豆油库存还将放大，棕榈油库存也已回升至40万吨以上，供大于求格局延续。但由于报告利多，连豆油或消化报告利多，但上行的持续性还有待观察。
粕类方面：周四，沿海豆粕价格2830-2920元/吨一线，局部跌10元/吨，(其中天津2960，山东2880-2910，江苏2850-2860，东莞2880-2890，广西地区2830-2850)。周四，连粕继续小跌，豆粕现货大多稳定，局部跌10。目前北方豆粕偏紧张局面尚未缓解，且中国进口大豆将推迟两周到港，部分油厂或因大豆未接上而停机，或多或少对油粕市场会带来一些支撑，短线豆粕现货价暂或表现抗跌。但油厂开机率下周将达到超高，后续豆粕库存量将重新增加，及下游市场在节后一波集中提货之后，提货速度将放缓。11、12月大豆到港过于庞大，总量将超过1800万吨，豆粕库存量或重新回升，届时价格有再度回落风险。
操作上，由于USDA报告利多，隔夜美豆上行靠近1000美分附近，因此，内盘油粕周五或高开，盘面或偏强消化报告带来的利多。周五开盘后可择机入场多单豆粕1801。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防高开后的冲高回落行情。
Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；
P1801日内参考点位，上方压力：5650；下方支撑：5350；
OI801日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6400；
M1801日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2650；
RM801日内参考点位，上方压力：2280；下方支撑：2050；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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