国贸期货：10月10日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
节后首日沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金180多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，光学光电子板块以27.60亿的资金流入额名列榜首；其次是计算机应用板块，资金流入18.90亿；此外，汽车制造及服务板块、家用电器板块、电子半导体板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为15.52亿、15.23亿与8.46亿。再看资金流出榜，银行板块引领做空，资金流出5.40亿；随后是煤炭炼焦板块，资金流出3.41亿；此外，普通有色板块、贵重金属板块、造纸板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，节后首日多方力量极为强大，尤其是光学光电子、计算机应用等科技类板块的集体走强，使得市场中很多中小盘个股出现快速上涨，有效的提升了多方人气，预计后市行情震荡向上的可能性较大。
周一，受假日期间消息面刺激沪指大幅高开后小幅走高一度收复3400点，但随后震荡下行，午后维持震荡下行趋势，收于3374.38，上涨0.76%。创业板指大幅高开后快速回调，盘中震荡上行，午后维持窄幅震荡，收于1889.84点，上涨1.22%。两市合计成交5383亿元，沪市和创业板成交量均放大。盘面上，各板块普涨，5G概念，汽车整车，区块链板块涨幅居前。仅旅游板块出现下跌。
资金面上，央行暂停开公开市场操作，资金投放量为0亿元，资金回笼量为1600亿元，净回笼1600亿元。隔夜 Shibor跌19.8bp报2.74%，一周Shibor跌4.7bp报2.9201%，三月Shibor跌0.63bp报4.3502%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3888.80点，上涨1.16%，升水6.59点。IH1710合约收于2701.20点，上涨0.59%，升水9.12点。IC1710合约收于6684.20点，上涨1.63%，升水5.83点。50ETF收于2.750点，上涨0.88%。
【走势分析和建议】
节后首日沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金180多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，光学光电子板块以27.60亿的资金流入额名列榜首；其次是计算机应用板块，资金流入18.90亿；此外，汽车制造及服务板块、家用电器板块、电子半导体板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为15.52亿、15.23亿与8.46亿。再看资金流出榜，银行板块引领做空，资金流出5.40亿；随后是煤炭炼焦板块，资金流出3.41亿；此外，普通有色板块、贵重金属板块、造纸板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，节后首日多方力量极为强大，尤其是光学光电子、计算机应用等科技类板块的集体走强，使得市场中很多中小盘个股出现快速上涨，有效的提升了多方人气，预计后市行情震荡向上的可能性较大。
周一，受假日期间消息面刺激沪指大幅高开后小幅走高一度收复3400点，但随后震荡下行，午后维持震荡下行趋势，收于3374.38，上涨0.76%。创业板指大幅高开后快速回调，盘中震荡上行，午后维持窄幅震荡，收于1889.84点，上涨1.22%。两市合计成交5383亿元，沪市和创业板成交量均放大。盘面上，各板块普涨，5G概念，汽车整车，区块链板块涨幅居前。仅旅游板块出现下跌。
资金面上，央行暂停开公开市场操作，资金投放量为0亿元，资金回笼量为1600亿元，净回笼1600亿元。隔夜 Shibor跌19.8bp报2.74%，一周Shibor跌4.7bp报2.9201%，三月Shibor跌0.63bp报4.3502%。宏观资金面中性偏宽松。
股指期货方面，IF1710合约收于3888.80点，上涨1.16%，升水6.59点。IH1710合约收于2701.20点，上涨0.59%，升水9.12点。IC1710合约收于6684.20点，上涨1.63%，升水5.83点。50ETF收于2.750点，上涨0.88%。
策略上，受定向降准刺激，三大指数均出现较大跳空缺口，我们认为此次定向降准对市场总体流动性影响有限且有时滞性，更多的在于心理层面的影响，因此存在“补缺口”的需求。IF合约短期建议做空。上证50几乎单日内补完跳空缺口，建议平掉IH合约空单获利了结。中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可以把握调整后的做多机会。
大盘受到外盘节日期间的迅猛涨势所影响，早盘开盘跳空高开，短暂突破3400点关口，但随即便迅速走低，然后全日内基本延续了一个高开缓慢走低的过程，技术面来看，大盘昨日成交量较节前最后一个交易日有所放大，但依旧没有一个全力释放的迹象；MACD绿柱继续缩短，双线有形成金叉的趋势，开始逐渐收窄；市场心理线PSY重新回到均线上方；RSI也回到50以上并出现金叉的迹象，说明市场在受到利好刺激的带动下，人气有所回暖，但板块方面依旧没有强势板块可以放量带动大盘突破，还是那个问题，量能始终没有跟上节奏；慢速KD来看，低位金叉的格局形成，但中期TRIX指标还处于一个向下开口的阶段，说明大盘短期内虽然突破3400点关口，但想要站稳后继续向上，需要的动力在现在看来还略显不足，一个是从资金面上看，并未有更多入场资金参与，再一个也没有持续上涨的板块可以带动大盘上攻，或许，十月底的十九大的召开，会在政策方面对某些板块有所倾斜，造成板块赚钱效应短期提升。
操作上：日内IF1710参考 点位：上方压力:3912，3922；下方支撑：3853，3842。IH1710参考点：上方压力:2715；下方支撑：2692。IC1710参考点位：上方压力：6752；下方支撑：6641。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货弱势下滑，主力1801收于5138元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，环比跌幅0.35%。日内成交量减仓9.83万手至53.27万手，持仓量增仓16982手至127.57万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在852.5美元/吨CFR中国，跌3美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5400元/吨；今日现货商谈基差升水10-20元/吨，仓单商谈基差升水10-15元/吨。日内买盘贸易商、供应商以及聚酯工厂均有涉及，场内交投尚可，预估今日成交3.8万吨，日内成交听闻5112元/吨自提、5130元/吨自提、5120元/吨自提、5170元/吨自提、5200元/吨自提、5187元/吨送到、5235元/吨送到、5118元/吨仓单以及5190元/吨仓单等。下游: 江浙涤纶长丝市场行情呈现弱势整理格局，部分主流企业报价下调，如：远东FDY部分规格跌50-100、佳宝报价下调50、宏泰报价下调50。国庆期间，聚酯工厂整体库存水平上升，平均增加在4天左右。(单位：元/吨)
【操作策略】
周一(10月9日)，聚酯产销表现一般，且因翔鹭及桐昆装置重启预期影响下节后PTA延续下跌趋势，日内现货市场成交表现尚可，聚酯工厂接单相对积极。整体来看，PTA现货流动性紧张局面尚未缓解，国内个别供应商排货仍表现滞后，且三房巷海伦石化120万吨/年PTA装置计划于10月10日停车检修15天，中石化仪征化纤2号65万吨/年PTA装置计划10月11日停车检修35天，或对盘面有所提振，从基本面来看PTA进一步下跌空间有限，但目前市场悲观预期情绪仍较强，操作上建议观望为主，适量短线高抛低吸，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、外电综合报道，欧盟农委会专员菲尔-霍根日前表示，由于从10月1日开始欧盟终结了长达50年的糖业配额体制将为产糖商创造扩大产能的机会，从而增加国际市场上的食糖供给量，估计国际食糖消费价格将会大幅度下降。欧盟委员会在其一份分析报告表示，欧盟食糖配额体制终结将导致欧盟食糖生产出现井喷。初步估计2016年到2026年减欧盟的食糖产量将增长6%，与此同时，淀粉糖等其他糖类的产量有可能会翻三番，从目前的70万吨增至230万吨的水平。
2、 巴西贸易部数据显示，17年9月巴西共计出口糖354.7万吨，环比大增25.9%，同比增加9.7%。其中出口原糖294.7万吨，同比增加9.3%，出口白糖55.2万吨，同比增加12.2%。巴西17/18榨季(4月-3月)4-9月累计出口糖1634.2万吨，同比16/17榨季增加约5.3%。
3、外电综合报道，据ICE交易所公布的数据，9月29日ICE糖市1710合约摘牌时共交割原糖21,098手，即110万吨，超出了市场预期。交割糖来自巴西，被新加坡丰益国际(Wilmar)、亚韦安糖业(Alvean)和雷曽能源公司(Raizen )接手。
4、近日，由中国糖业协会主办的“2016/17年全国糖业制糖期绩效同业对标会”(以下简称对标会)在广东省广州市顺利召开。本次会议对遴选出的80家甘蔗糖厂单项绩效标杆企业、10家甘蔗糖厂综合绩效标杆企业，3个连续3年制糖期综合绩效标杆企业进行了表彰。
5、受冷空气影响，未来三天，西北、华北、东北将先后经历剧烈降温，多地气温将刷新下半年来新低；西北地区东部至华北等地还将出现强降水天气，北方多地迎来下半年初雪。11日开始，冷空气开始影响南方，多地累计降温幅度可以达10℃以上。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：受技术性卖盘影响，原糖下跌。ICE10月原糖合约已经到期，ICE3月合约开盘就一路下跌，跌破14美分，收盘期价下跌0.41美分，跌幅2.85%，盘中最高14.42，最低13.83，报收13.98美分/磅。日K开盘于20日均线附近，下跌穿破5、10日均线，收出带下影线的大阴线，成交量一般，MACD在0轴之下，绿柱相较于上日有所增长。原糖在过剩预期的利空背景下，缺乏有效利多支撑，后市很难大涨，留意基本面消息和期价走势。
现货方面：国内主产区现货报价整体呈现下调格局，成交量一般偏淡。南宁中间商报6610元/吨，较上日报价未变，成交一般；柳州报价下调20元/吨至6540-6550元/吨；昆明报价下跌15元/吨至6270-6330元/吨；乌鲁木齐报价仍为6450-6550元/吨；日照中间商没有报价。
期货方面：节后首个交易日，郑糖跳水，主力合约期价下破到6000附近。从盘面合约来看，1801和1805之间远月贴水近月至207。持仓量最大的主力合约1801在6100的价位附近偏弱震荡，盘中试探6000的支撑力度，收盘略跌1.24%，盘中最高6148，最低已经跌破近期的支撑6030下探到6029，收盘回到6030的短线支撑附近的6034。1801合约增仓13888手，总持仓686224手，其中多头增持席位排名较空头增仓席位靠前。日K开盘于5日均线，盘中多方有过上拉尝试但受空头打压下跌，收出带上影线的大阴线，将节前的阳线全部吞没，成交量较上日略有增大，MACD快慢线在0轴下继续向下，绿柱继续较上日有所增长。留意产销和政策面消息以及盘面走势。
操作上：节前的利多行情并没有走出来，节后继续下跌，抛储已经告一段落。目前看来，国内方面并没有什么重要的消息出现，在长线看空的市场情绪下，郑糖上行压力很大。短期来看，郑糖已经下破6100的前期支撑来到6030的短线支撑附近，已经逼近7月底5992的低点，在现货糖价稳定难大跌的支撑下，期价继续跌破5900-6000的可能性不大，所以操作上适宜短线波动操作，可以考虑逢低做多，但不可激进。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6080-6100；下方支撑：6000-6030；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：节假日期间动力煤现货基本面并没有变化，十九大召开之前环保、安全等因素将会持续限制产地煤炭产量，供应偏紧格局短期或将难以改善。港口库存节假日期间变化较大，整体先升后降，大秦线检修在即，铁路抢运，导致秦皇岛港煤炭库存偏高。下游电厂日耗依旧处于60万吨以上的历史高位，而库存持续低位已经有补库迹象。重点关注政策的变化。期货市场受节后资金面和整个黑色系影响出现较大幅度的下跌，因此操作上，建议观望为主，激进者可逢低做空，以60日均线为止损点。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
10月9日(周一)，伦敦金开于1276.03美元/盎司，亚盘，受地缘政治危机影响，金价继续走高，突破1280美元/盎司关口。内盘方面，沪金跳空低开后，随后迅速拉升，但于午后再度回落，终au1712报收276.75元/克(-0.77%)； 白银走势好于黄金，偏强震荡，终ag1712合约报收3895元/千克(+0.54%)。进入欧美时段，市场消息面较为清淡，金银波动不大，整体维持高位震荡。截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1281美元/盎司，伦敦银运行于16.9美元/盎司。晚间，沪金、沪银围绕日均线窄幅震荡。
整体而言，在美国与朝鲜针锋相对有可能继续发酵，美国周四或宣布伊朗不遵守限核协议，恢复对伊制裁，叠加西班牙加泰罗尼亚独立事件，故当前在地缘政治风险的支撑下，金价短期内有望小幅反弹。但是在美国经济数据普遍较好、特朗普税改出现重大进展，美联储12月加息概率飙升至90%上方的种种因素影响下，美元指数有望继续反弹，从而对贵金属中长期造成较大压制。
投资需求方面，国庆假期间，黄金ETF-SPDR减少10.63吨至854.02吨，但在10月6日增持2.96吨。白银ETF-SLV减少33.78吨至10129.51吨。CFTC方面，截至10月3日，COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均连续3周下降。
操作上，预计日内金价在5日均线处将有支撑，日内预计伦敦金上方压力位：1287元/盎司，下方支撑位：1274元/盎司；沪金1712合约上方压力位：278元/克，下方支撑位：276元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
节后第一个交易日，价格波动较大但成交并未放量，受假期中间集中影响，早盘高开后价格上冲，但并未跟随放量，倒是午后持续增仓下行走势，大宗商品多品种亦冲高回落。盘后唐山钢坯跌60至3570，日内钢材现货价格补涨明显，幅度较大。铁矿石tsi指数略有下跌，焦炭则开启一轮跌势，钢厂采购价相继下调，幅度50元居多，焦煤相对抗跌。
盘面期价冲高回落，反弹至20日线附近承压，盘后钢坯跌60，日内过山车式的行情走势导致假期中间积攒的利多有所消化，再加上库存累加力度超预期及焦炭的一轮回调触发成本端小塌陷，独强的成材支撑跟随弱化。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止9日收盘， rb1801期现价差428，较前一日扩大98。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，盘面冲高回落，20日线承压，上冲动能显不足。观察回调，下破5日线多单离场，下方注意3600附近支撑。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
9日铁矿石1801合约午后低位震荡，收442.5，跌2.10%，成交177.13万手，仓增11.40万手；其中，多头前二十增仓10218至58.4万手；空头前二十名减仓17165至61.5万手。
现货方面， 9日国产矿主产区市场部分下跌。进口矿市场先扬后抑，全天小幅上扬，成交尚可，国庆钢企累涨150元后，刺激钢厂采购需求，但期市下跌，拖累钢企采购节奏，尾盘止跌企稳后，成交好转
国庆期间钢坯累涨150，节后首日开盘螺矿均跳空高开，小幅冲高后弱势下行，铁矿石依旧偏弱，螺矿比继续走扩，钢厂利润回到1100上方；夜盘，钢材大幅补跌，黑色系走势偏弱。反观现货方面，螺纹价格在早盘走弱的情况继续提涨，上海地区全天涨100，港口矿价格也是小幅上扬，按收盘价格算螺纹已贴水400元，需关注现货情况。铁矿石基本面弱势难改，当前阶段需防范的是节后钢厂补库行情以及钢材的带动下的被动行情。
操作上，铁矿石反弹抛空为主；或多螺纹、热卷的对冲单继续持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周一(10月9日)，节后首日债市走弱，国债期货大幅收跌，5年国债期货主力合约TF1712跌0.23%报97.470元,10年期国债期货主力合约T1712收跌0.36%报94.865元，创两个月最大跌幅；银行间现券收益率大幅上行3-4bp，国债调整幅度更明显，10年期国债活跃券收益率创逾一个月新高。
资金面方面，央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，10月9日不开展公开市场操作。今日有1800亿(国庆节期间10月4日200亿元逆回购到期顺延到周一)逆回购到期，净回笼1800亿。节后首日央行暂停公开市场操作大额净回笼资金，部分抵消定向降准的利好，再叠加财政存款季节性上缴、银行缴准/企业缴税、节后流动性回笼、可转债融资、海外市场等因素，节后流动性易紧难松。
数据方面，10月9日公布的数据显示，中国9月财新服务业PMI为50.6，服务业经营活动仅有轻微增长，创21个月新低。中国9月财新综合PMI51.4，不及前值52.4，为本季度最低。在制造业和服务业增速放缓、以及整体经济扩张势头减弱的背景下，中国9月财新综合PMI至3个月最低水平。近期的一系列数据都显示经济下行压力犹存：支持上半年超预期回暖的出口增速出现回落；环保督查高压下，8月工业增加值同比增速降至年内低点；楼市调控严控消费贷，房地产销售、投资和新开工增速近期均出现一定的放缓。
节后首日央行大额净回笼资金，国内股市和大宗商品期货涨势凌厉，打压现券买盘，长假期间海外风险资产大涨，打击避险人气，国债期货节后首日大跌。相对平稳的基本面难以给债市带来趋势性的行情，短期影响的核心因素为资金面，料后期资金难言放松，期债或维持震荡格局。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：97.830；下方支撑：97.320。
T1709日内参考点位，上方压力：95.440；下方支撑：94.530。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真
【国内】
国务院常务会议部署深化医改，要求进一步做好基本医保全国联网和异地就医直接结算工作，用体制机制改革推进医联体建设，加快推广远程医疗、预约诊疗、日间手术等医疗服务模式，继续扩大联网定点医疗机构范围，加快相关医疗保险信息系统对接共享和整合。
财经：周小川认为，经济对外开放的“三驾马车”，一是经济对外开放主要体现为贸易投资对外开放；二是汇率形成机制改革，方向是人民币汇率更多由市场决定，逐步走向合理均衡；三是减少外汇管制，方便对外经济活动，并逐步实现人民币可自由使用或者较高可兑换性。
2017年诺贝尔经济学奖得主为行为金融学奠基者、芝加哥大学教授理查德·塞勒。理查德·塞勒的主要研究领域是行为经济学、行为金融学与决策心理学。在行为金融学方面，塞勒研究人的有限理性行为对金融市场的影响，并作出了很多重要贡献。
外管局：总的来看，国内外汇市场供求趋于平衡，国际金融市场上非美元货币相对于美元总体升值，资产价格上涨，各因素共同作用促进了外汇储备规模回升。
央行：中国9月外汇储备升至3.1085万亿美元，连续八个月上涨，前值3.09万亿美元；黄金储备760亿美元，8月末为777亿美元。
央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，10月9日不开展公开市场操作。Wind资讯统计数据显示，当日有1800亿逆回购到期，当日净回笼1800亿。网易援引外媒称，中国央行已经就本月将到期的MLF续做进行询量，有望在本周五(10月13日)操作。本月共有4395亿元MLF到期，其中周五到期量为840亿元，下周二(10月17日)和下周三(10月18日)分别有1280亿元和2275亿元到期。
中国9月财新服务业PMI为50.6，跌至21个月低位，前值为52.7，预期53.1。这一走势与官方服务业PMI不同，此前统计局公布的服务业PMI为54.4，比8月上升1.8个百分点。中国9月财新综合PMI为51.4，为三个月来最低。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生：从财新PMI来看，三季度经济整体表现较好，但9月制造业和服务业双双遇冷，或暗示着四季度经济下行压力再现。
中国物流与采购联合会公布数据显示，9月中国物流业景气指数54.3%，较上月回升0.8个百分点；中国仓储指数为50.9%，较上月回落0.7个百分点；中国公路物流运价指数为103.9点，比上月回落0.1%。从后期走势看，新订单指数为54.3%，预示随着物流运行的需求基础进一步巩固，物流业务活动仍将延续平稳走势。
中金所召开期货交易所违规违约处理法律问题研讨会，下一步将切实履行一线监管职责，不断完善市场违规违约行为处理相关制度安排，强化市场违规行为处置能力，依法依规严肃处理市场违规行为。
易居房地产研究院最新监测报告显示，10月1日至7日，25个城市楼市成交面积相比去年同期水平跌了44%，充分体现出“房住不炒”的政策导向。
新华社评论称，前三季度，A股总体呈现冲高回落再震荡上行的格局，在全球主要市场中，A股表现“不温不火”，截至9月29日收盘，中国股市总市值达到56.93万亿元，稳居全球资本市场“第一阵营”。
神华、中煤和内蒙古伊泰集团下调煤价之后，山西大同煤矿、阳煤集团、晋煤集团宣布下调市场煤价10元/吨，鄂尔多斯部分民营煤企也主动“看齐”下调。业内人士称，该标志性事件将促进煤价上涨预期回落，但10月供求并未发生根本性改变，回落幅度有限。
【国际】
欧洲央行执委默施周一表示，尽管不同产业前景都有所提升，但通胀压力仍不令人满意；近期的消息还有待消化，这可能会影响欧洲央行未来的政策决定。
欧洲央行周一表示，大多数欧洲银行对利率风险进行了良好的管控；更高的利率将在未来三年为大多数银行带来更高的净利息收入，但股票价值会走低；根据利率敏感性分析结果，整体资本金要求将维持不变，针对个别银行的资本金要求可能做出调整。
华尔街日报：大多数经济学家预计，美联储将在12月份再次加息，此外大多数人认为，美联储主席应该连任。
德国经济部将2017年经济增长率预期从1.5%上调至1.9%，将2018年经济增长率预期从1.6%提高至2.0%。
欧佩克秘书长巴尔金都：有明显迹象表明油市正在重新平衡，如库存下降，原油需求上修，布油出现现货溢价以及美国页岩油产出增长放缓；此前欧佩克月报中预计的2017年及2018年原油需求增长态势将继续保持。
本周美股三季度财报季的披露即将拉开序幕，华尔街对标普500三季度EPS普遍预计增速为5%，较今年前两季度的快速增长出现大幅回落。高盛策略分析师Davis Kostin表示，稳固的经济以及弱美元支撑了前两季度的业绩增长，尽管三季度利润有所下滑，但投资者考虑到飓风的短暂影响，将选择忽略EPS增速放缓，转而关注企业税改得到的益处。
经合组织发布最新的综合领先指标显示，经合组织地区经济稳定增长。其中德国显现稳定增长势头，在主要新兴经济体中，巴西和中国工业部门增长势头迅猛，俄罗斯经济增长放缓的迹象依然存在。
“债王”格罗斯警告称，如果美国10年期国债债收益率升破2.4%，那么长达30年的债券市场牛市就有可能打破，债券投资者应转攻为守。美国国债市场已连续四周下滑，创2017年以来最长连跌纪录，目前美国10年期国债债收益率报2.361%。
【行情综述及评论】
周一(10月9日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系全天宽幅震荡，钢材维持强势，热卷、螺纹钢涨幅回落至3%左右，焦煤跌超3%，铁矿石跌超2%；有色金属集体上扬，沪锌、沪镍涨超3%；贵金属略显分化；化工品涨跌不一，震荡偏强，沥青跌近4%，PVC跌近3%，甲醇涨超2%；农产品波幅有限，棕榈油、豆粕涨超1%。
黑色系全天宽幅震荡，钢材维持强势。目前，国内钢厂倾向于即采即用港口的现货进口矿，而后期国际的铁矿石供应将进一步增加，这会使中长期的国际矿石市场继续承压。新华社援引相关机构分析认为，10月份国内钢材市场面临的基本面可以说是多空交织，后期的需求回落，将对钢价走势形成一定的压力，国内钢价整体将呈区间震荡的走势。距离2018年1月1日环境保护税法正式实施还有不到3个月，多地的准备工作进入冲刺阶段。环境保护部政策法规司司长别涛介绍说，相关部门正在抓紧起草环保税法实施条例，做好税费平移工作。神华、中煤和内蒙古伊泰集团下调煤价之后，山西大同煤矿、阳煤集团、晋煤集团宣布下调市场煤价10元/吨，鄂尔多斯部分民营煤企也主动“看齐”下调。业内人士称，该标志性事件将促进煤价上涨预期回落，但10月供求并未发生根本性改变，回落幅度有限。中国煤炭运销协会9日发文称，进入9月下旬之后，环渤海地区动力煤市场的交易热情出现降温迹象，其影响因素包括国庆节前，神华集团、中煤集团等煤炭生产企业宣布下调煤炭销售价格，对稳定现货动力煤价格起到积极作用；9月份国内现货动力煤价格走势及其价格水平已超出市场预期，降低了市场对煤价继续冲高的欲望；双节期间，火电生产及其电煤消费会有所下降，发电企业煤炭库存偏低状况有望得到修复，电煤采购积极性也会随之降温。据中国煤炭运销协会数据，9月份最后一周“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集的三种热值现货动力煤价格 “一降两平”，价格走势趋于平稳。
有色金属集体上扬。沪锌一度刷新近十年高点，最高报于26935元/吨。山东省临沂市环保厅要求，炼铁、炼钢、镍铁合金、锰铁合金、铸造铁、球团等项目要求在今年11月15日到2018年3月15日停产。山东临港有色金属有限公司等三家镍相关企业将限停产50%，三家合计约占全国镍生铁总产量约25%，或造成国内镍供应明显紧张。摩根士丹利表示，供应缺口的扩大将在中长期为镍价提供支持，供不应求的增加将会减少市场长期库存，并支持价格进一步走高。美银美林上调今明两年基本金属价格预期。该行将2017和2018年铜价预估分别上调至5,897美元/吨和6,260美元/吨。美国商务部周四表示，将推迟公布对从中国进口的铝箔的进行的反倾销调查的初裁决定。美商务部称，此次推迟将允许其“全面分析与中国作为非市场经济国家的地位相关的信息。10月4日菲律宾立法机构批准了该国总统对新任环境及自然资源部部长Roy Cimatu的任命案，这意味着该新走马上任的环境及自然资源部部长将决定如何进行自然资源改革，以不再步其前任Regina Lopez的后尘。该国矿产商周三表示，他们多持乐观态度并表示业者也愿意与其合作来支撑菲律宾矿业发展。
贵金属略显分化。今年下半年以来，黄金和白银的需求状况出现重大背离。据国外贵金属网站BullionVault报道，中国和印度的白银进口量猛增，而黄金需求仍旧低迷。此外，朝鲜半岛局势再度紧张推涨避险情绪。此前有报道称，俄罗斯议员表示，朝鲜正在准备进行新型远程导弹的发射试验。特朗普暗示唯有武力才能解决朝鲜威胁。
化工品涨跌不一，震荡偏强。假期国际油价走势疲软，拖累沥青走弱。美国路易斯安那和阿拉巴马州的部分油港、炼厂和生产商均计划在Nate过后重启产能，因该飓风转至内地，并没有对美湾地区的多数能源生产设施造成破坏。石油生产商Chevron和荷兰皇家壳牌石油周日开始重新部署工作人员，并开始恢复在美湾地区的生产，其中包括在Nate登陆之前已经关闭的石油生产平台、输油管道和发运码头等。截止9月29日，青岛保税区橡胶库存微涨至18.93万吨，为四个月来首度增长。其中天然橡胶库存12.53万吨，较上期减少3.8%，合成橡胶继续增长13.2%至6万吨，复合橡胶维持4千吨不变。
农产品波幅有限。截止到2017年10月6日的一周，全球油籽价格大多上涨，因为美国中西部地区的降雨耽搁大豆收获进度，出口需求依然强劲，南美大豆产区天气形势令人担忧。但是美元汇率走强，原油期货下跌，制约价格涨幅。
【基本面】
1、10月9日，J1801跳空高开后小幅上涨，但不久开始大幅下跌，止涨反跌，震荡下行，最终下跌0.84%，收于1884，成交量340090，持仓量263824，增仓9026； JM1801跳空高开后窄幅震荡，早盘中段断崖式下跌，止涨反跌，盘中后窄幅震荡，最终下跌3.02%，收于1091.0，成交量381848，持仓量326650，增仓15374。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A12.5%,0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2190元/吨，较前日下降70元/吨。
【行情分析及操作策略】
9日，多地和多家钢厂下调焦炭采购价，下降幅度50-100元/吨。
自1日起湖南华菱集团焦炭采购基价下调50，准一级冶金焦执行湘钢2310，阳春2430，均到厂含税价。9日河北邢台地区焦炭价格下降50，现准一级冶金焦报2220元/吨，二级冶金焦2190元/吨，均出厂含税价，1日执行。自10月10日起河钢焦炭采购价降50元/吨，执行一级焦S0.7，CSR65报2370元/吨，高硫焦S1报2260元/吨，均到厂含税价。9日唐山焦炭市场价格降50，二级报2210-2270、准一报2310-2330，均到厂含税；焦钢企业第2轮提降博弈中。日钢10月10日0点起焦炭采购价下调50，水熄焦一级省内2250，省外2260，强二级焦省内到厂价2200，省外2210。山东莱钢永锋10月10日0时起焦炭采购价下调50，现准一级冶金焦报2230，二级焦报2150，均为到厂含税价。
29日，J1801跳空低开后震荡下行，夜盘尾盘拉升后窄幅震荡上行，午盘开盘不久再次拉升，止跌反涨，最终上涨1.22%，收于1945，成交量498060，持仓量254798，减仓39212； JM1801跳空低开后震荡下行，夜盘尾盘急剧拉升，日盘宽幅震荡前行，最终下跌0.92%，收于1133.5，成交量579322，持仓量311276，减仓21612。
操作建议：黑色上下游走势背离，螺纹热卷现货价格走高带动期货上涨，上游焦炭价格普降50-100元/吨，期货高开低走收阴，受到5日均线压制，焦煤现货稳定，期货高开低走，领跌黑色系。目前煤焦现货端利空居多，下游库存高位，补库需求消失，生产需求为主，近期看跌。煤焦期货盘面前期下跌较大，近期盘面虽有反弹，但被获利空盘压制，难以形成反弹行情，基差在300-400左右，存基差修复预期。近期煤焦下跌空间有限，上涨行情未出，建议轻仓操作，逢高开空逢低开多，获利后及时止盈。重点关注10月份限产的执行情况以及十九大期间对煤矿的检查情况。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
美国WTI原油11月期货周五(10月6日)收跌1.50美元，或2.95%，报49.29美元/桶，本周下跌4.45%。布伦特原油12月期货周五收跌1.38美元，或2.42%，报55.62美元/桶，本周下挫1.94%。投机者进一步锁定获利以及供应过剩担忧情绪重燃加大了油价的回调压力，同时美元反弹也令油价承压，终结了油价16个月内最长的周线连涨周期。美国WTI原油期货价格盘中最低触及49.11美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及55.13美元/桶。
PE：
今日国内PE市场多数暂稳，部分试探小涨，其中线性部分小涨50-100元/吨，个别高压涨50-100元/吨，华北和华东个别低压略高50元/吨。周初期货高开震荡，加之国庆小长假之后部分刚需补仓，市场交投略受提振，部分商家试探随行高报。但部分下游高价抵触，成交方面，高价多有商谈空间。其中线性主流价格区间为9450-10050元/吨。
今日PE美金市场价格变动不大，部分贸易商尚未就市，报盘不多。高压价格暂时稳定，成交一般。低压和线性成交不多，价格与节前相差不大，部分报盘阴跌。市场有贸易商对融指1线性报盘在1190美元/吨，部分沙特中高端线性在1200-1210美元/吨。低压膜价格仍在高位，部分报盘出现反弹，中东低压膜价格多数在1250-1260美元/吨。卓创认为，随着高压下游需求放量，市场高压价格将拉动聚乙烯美金市场走高，低压和高压价格走强。线性价格上涨动力偏弱，预计明日市场线性价格在1180-1230美元/吨。
PP：
今日早盘国内PP市场价格局部稳中小涨，午后小幅回落。石化局部大区上调出厂价，对现货成本支撑加强，早间贸易商低报意向不强。但随着期货冲高回落，场内现货低价报盘增多，以华东为例，午后煤化工拉丝料报盘已跌至8600-8650元/吨。下游工厂接货意向谨慎，市场成交一般。
今日PP美金市场价格弱势整理，市场成交情况不佳。节假日归来，下游生产企业库存较充足，并不急于入市采购，期货盘面的震荡更加剧了市场的观望气氛。港口库存经前期消化后，近期到港数量有所增加，形成一定补充，市场供应压力不大。价格方面，均聚货物市场主流价格在1090-1130美元/吨，共聚价格在1140-1180美元/吨。卓创认为，近期PP美金价格或以弱势震荡为主，市场成交情况偏弱，明日拉丝价格或在1090-1130美元/吨
丙烯：
今日丙烯市场价格稳定整理。聚丙烯期货价格早盘高开，利好市场心态。部分粉料装置开车，且节后下游工厂有补货需要，市场成交稍有好转。部分丙烯装置停车，丙烯供应量偏紧。炼厂出货好转，市场交投增加，库存压力有所下降。山东地区丙烯市场主流成交8200-8250元/吨。华北地区大幅下滑。
【行情分析及操作策略】
塑料本日震荡为主，PP高开后价格下滑，午后稳定，总体价格重心回到节前。现货旺季仍存支撑，不过节奏或以稳为主，关注库存变化。技术方面，PE9700压力，下方9300支撑；PP8500支撑，9000压力，目前行情建议观望为主。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、中国9月财新服务业PMI 50.6，为21个月低位，前值 52.7，9月财新综合PMI 51.4，为三个月低点。
2、9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但同时公布的其他数据表现亮眼：9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，市场预期持平8月仍为4.4%。9月薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%。
3、现货方面：长假后的首个交易日，期现共涨，但盘面高开低走，市场尚不稳定，升水能否持续高企，还要看节后到货量的高低以及下游补货意愿强度，预计供需会有一段拉锯表现。下午时段，持货商报价依然坚挺，但中间商和下游接货意愿低迷，市场观望情绪浓厚，平水铜报升水170元/吨-190元/吨，好铜报升水190元/吨-210元/吨，成交价格为52220元/吨-52300元/吨。
4、库存方面：全球铜显性库为57.8万吨，较上周末减4.79万吨。LME铜库存较上日减2450吨至291000吨；上期所铜库存较上周末减38167吨至103151吨。
【行情评述】
中国9月财新服务业PMI 50.6，为21个月低位，前值 52.7，9月财新综合PMI 51.4，为三个月低点。这与9月官方制造业PMI出现明显分歧，主要是供给侧改革和环保督查带动传统大企业经营改善。9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，薪资增速较预期更快，同比增长2.9%，美元指数窄幅震荡。国庆首个交易日市场分化明显，黑色系品种高开低走，夜盘大跌，有色金属中铜、锌窄幅震荡，镍、铝表现坚挺。长假后的首个交易日，期现共涨，但盘面高开低走，市场尚不稳定，升水能否持续高企，还要看节后到货量的高低以及下游补货意愿强度，预计供需会有一段拉锯表现。下午时段，持货商报价依然坚挺，但中间商和下游接货意愿低迷，市场观望情绪浓厚，平水铜报升水170元/吨-190元/吨，好铜报升水190元/吨-210元/吨，成交价格为52220元/吨-52300元/吨。有色金属可能企稳反弹，可逢低布局多单。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色金属出现企稳反弹，逢低布局多单。建议关注镍、铅逼仓行情，铅锌价差策略、铅跨期正套策略设止盈持有。仅供参考。
【LME铜】关注伦铜企稳反弹，逢低布局多单
【行情评述】
9月美国非农就业报告显示，当月新增非农就业人数环比减少3.3万人，不但是七年来首次负增长，而且远逊于市场预期增长8万人。但9月失业率降至4.2%，出乎市场预料进一步下降，创2001年年初以来新低，薪资增速较预期更快，时薪环比增长0.5%，同比增长2.9%，预期增速分别为0.3%和2.9%，美元指数维持窄幅震荡，有色金属明显分化。LME镍涨幅逼近4%,LME铜、锌以窄幅震荡为主，短期关注有色金属企稳反弹，可逢低布局多单。可关注LME铅LME锌价差缩小策略。
国贸期货研究员：蒲红刚
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