广州期货：09月30日收评
中金在线特约 佚名
盘面走势：
9月29日，沪铝主力1711震荡运行，收于16345元/吨，涨35元或0.21%，成交量减少66082手至38.6万手，持仓量减少40482手至23.1万手。
资金流向：
沪铝主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为67123手，较上一交易日减少14295手，其中国泰君安减持1057手，混沌天成减持4341手，中信期货减持1123手，一德期货减持1840手，兴证期货减持1307手，国投安信减持1294手。空头前20名持仓手数为83002手，较上一交易日减少13345手，其中中信期货减持1339手，中粮期货减持1269手，华信期货减持2564手，广发期货减持4399手，华泰期货减持1617手。今日资金流向偏空。
现货市场：
上海成交集中16130-16140元/吨，对当月贴水150-110元/吨，无锡成交集中16120-16150元/吨，杭州成交集中16150-16190元/吨，节前最后一个交易日，加之期铝波动较大，持货商部分看好后市价格，因此出货意愿较为一般，下游备货已于本周前半段结束，市场成体成交表现清淡。
广东市场现货成交价格集中在16150~16180元/吨，粤沪价差收窄至30元/吨左右。节前最后交易日，下游少量采购补货，但持货商出货积极性一般，部分贸易商看好后市价格，市场整体成交尚可。
库存方面：
今日，上期所铝仓单库存为508054吨，较上一交易日增加3143吨。
截至9月27日，LME铝库存为1280100吨，较上一交易日减少4800吨。
行业信息：
据SMM了解，经过为期两天的议价，目前魏桥有意将预焙阳极价格采购价上调95元/吨，遭到众碳素企业一致反对，远低于碳素企业要求的上涨150元/吨。此次上涨价格应在95-150元/吨之间，基本可以确定涨幅将过百。
综合研判：
综合来看，采暖季限产将继续为铝价提供上涨动能，但是电解铝库存高企依旧会对铝价造成压力。技术上看，日K线收得较长下影线，MACD指标双线向下发散，预计沪铝主力震荡运行，运行区间16000-16500，仅供参考。
盘面走势：
9月29日，沪铝主力1711震荡运行，收于16345元/吨，涨35元或0.21%，成交量减少66082手至38.6万手，持仓量减少40482手至23.1万手。
资金流向：
沪铝主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为67123手，较上一交易日减少14295手，其中国泰君安减持1057手，混沌天成减持4341手，中信期货减持1123手，一德期货减持1840手，兴证期货减持1307手，国投安信减持1294手。空头前20名持仓手数为83002手，较上一交易日减少13345手，其中中信期货减持1339手，中粮期货减持1269手，华信期货减持2564手，广发期货减持4399手，华泰期货减持1617手。今日资金流向偏空。
现货市场：
上海成交集中16130-16140元/吨，对当月贴水150-110元/吨，无锡成交集中16120-16150元/吨，杭州成交集中16150-16190元/吨，节前最后一个交易日，加之期铝波动较大，持货商部分看好后市价格，因此出货意愿较为一般，下游备货已于本周前半段结束，市场成体成交表现清淡。
广东市场现货成交价格集中在16150~16180元/吨，粤沪价差收窄至30元/吨左右。节前最后交易日，下游少量采购补货，但持货商出货积极性一般，部分贸易商看好后市价格，市场整体成交尚可。
库存方面：
今日，上期所铝仓单库存为508054吨，较上一交易日增加3143吨。
截至9月27日，LME铝库存为1280100吨，较上一交易日减少4800吨。
行业信息：
据SMM了解，经过为期两天的议价，目前魏桥有意将预焙阳极价格采购价上调95元/吨，遭到众碳素企业一致反对，远低于碳素企业要求的上涨150元/吨。此次上涨价格应在95-150元/吨之间，基本可以确定涨幅将过百。
综合研判：
综合来看，采暖季限产将继续为铝价提供上涨动能，但是电解铝库存高企依旧会对铝价造成压力。技术上看，日K线收得较长下影线，MACD指标双线向下发散，预计沪铝主力震荡运行，运行区间16000-16500，仅供参考。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
盘面走势：
9月29日，沪铅遭遇逼仓，沪铅尾盘拉涨，收于21220元/吨，涨570元或2.76%，成交量增加22044手至13.2万手，持仓量增加3336手至93530手。
资金方面：
沪铅主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为33248手，较上一交易日减少24手。空头前20名持仓手数为34020手，较上一交易日增加3447手。今日资金流向偏空。
现货方面：
上海市场几无报价，无锡市场火炬铅21850元/吨，对1710合约升水150元/吨报价，江铜21800元/吨，对1710合约升水100元/吨报价，暂未听闻成交；其他品牌缺货。期盘走势偏强，持货商出货意愿较强、报价升水继续缩窄，下游原料备货多已结束，整体市场成交清淡。
广东市场金沙、南方铅21750元/吨，对1710合约升水50元/吨报价；宇腾21700元/吨，对1710合约平水报价。持货商报价较少、出货随行就市，下游询价稀少，整体市场有价无市。
河南地区万洋、岷山仅供长单，金利散单21750元/吨，对SMM1#铅均价升水200元/吨报价；宏阳21500元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价。炼厂国庆期间长单正常供应，部分炼厂表示假期散单货源已预售完毕，下游原料基本备货结束，整体市场散单交投稀少。
安徽地区铜冠铅散单预售价21800元/吨，对SMM1#铅均价升水250元/吨报价；湖南地区宇腾散单21470元/吨，对SMM1#铅均价贴水80元/吨报价；众德铅21150-21250元/吨，对SMM1#铅均价贴水300-400元/吨报价；炼厂散单出货意愿较强，下游仅有少数企业尚有备货需求，市场交投一般。
库存方面：
今日，上期所铅仓单库存为5084吨，较上一交易日增加503手。
截至9月29日，LME铅库存为157550吨，较上一交易日减少325吨。
综合研判：
综合来看，铅精矿和再生铅的供应受制于环保检查影响，令铅供应端偏紧，而10月到1月为起动型电池传统旺季，铅的需求或将受到提振。技术上看，均线系统多头排列，MACD双线向上发散，预计沪铅1711震荡偏强，运行区间21000-21500。仅供参考。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
今沪铜主力1711合约走势明显强劲，一举突破各均线压制，尾盘加速上扬，至收盘报51840元，涨幅2.84%，成交量增加4.4万至29.2万，持仓量减少2.2万13.9万。1711合约国内前二十持仓多头减持3856手至44710手；国内前二十持仓空头减持2489手至46838手。
现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨-升水190元/吨，平水铜成交价格51420元/吨-51500元/吨，升水铜成交价格51440元/吨-51540元/吨。
库存方面：截至9月28日COMEX期铜库存194681短吨，比9月27日增加626吨；LME铜库存为298425吨，比9月27日减少3525吨；截至9月29日上交所期货库存21680吨，较前一日减少1649吨，本周上期所库存小计103151吨，环比减少3.8万吨。
行业消息：【全球最大铜矿Escondida上半年铜产量同比大降39%】必和必拓旗下智利北部Escondida铜矿今年上半年铜产量为327,863吨。上半年铜精矿产量为237,891吨，同比减少35.7%；阴极铜产量为89,972吨，同比减少47.1%。产量下滑主要是受罢工影响。
今日是国庆节前最后一个交易日，空头大举减仓离场，带动铜价上涨，两市库存持续下滑及罢工消息支撑，铜价反弹有望延续。国庆期间关注外盘走势。晚间重点关注美国9月密歇根大学消费者信心指数终值。仅供参考。
广州期货研究所
研究员 许克元
资格号 F3022666
盘面走势：
9月29日，沪锌主力1711尾盘拉升，收于26070元/吨，涨390元或1.52%，成交量增加4540手至36.8万手，持仓量减少18132手至21.0万手。
资金方面：
沪锌主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为68443手，较上一交易日减少7512手，其中华泰期货减持1086手，五矿经易减持1054手，建信期货减持3315手。空头前20名持仓手数为69513手，较上一交易减少4335手，其中五矿经易减持1895手。今日资金流向偏空。
现货方面：
上海0#锌主流成交于26370-26540元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水70-升水180元/吨附近，其中0#双燕对10月升水150-180元/吨，1#主流成交于26290-26370元/吨附近。沪锌1710合约开盘后延续昨晚夜盘格局，在26250-26400元/吨区间震荡，午盘报收于26385元/吨。十一长假最后一个交易日，冶炼厂和贸易商继续加大出货力度，市场货源较之前几日相比较充足，而下游畏高锌价备货谨慎，成交受抑制，今日市场整体成交较清淡。
天津市场0#锌锭主流成交于26420-27450元/吨，0#普通品牌主流成交于26420-26500元/吨，对沪市升水50元/吨附近。对沪锌1710合约升水60-150元/吨附近。今锌价震荡走强，炼厂出货正常。下游入市询价，少有拿货。由于国庆长假影响，市场成交较为寡淡，整体成交不及昨日。0#双燕，红烨，驰宏等成交26420-26500元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于26350-26400元/吨。
广东0#锌主流成交于26380-26420元/吨，较沪现锌由昨日升水100元/吨收窄至平水附近。对沪锌1710合约升60-100元/吨附近，对主力1711合约升水580元/吨附近，沪锌1710合约开盘后重心围绕26350元/吨附近震荡走强。今锌价震荡运行，在国庆长假前夕，炼厂长单交投正常，贸易商以出货为主，鲜有人入市接货，下游无拿货意愿，成交货量不及昨日，市场整体成交寡淡。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于26380-26420元/吨附近。
库存方面：
今日，上期所锌仓单库存为17367吨，较上一交易日减少771吨。
截至9月29日，LME锌库存为255400吨，较上一交易日减少2350吨。
行业信息：
据SMM了解，本周上海锌库存降幅明显，较上周下降约7000多吨。主因十一假期前，炼厂及贸易商积极出货，少留库存，加之本周进口锌锭较少；消费面，节前下游存在备库迹象，拿货量尚可。但节后，SMM预计，随冶炼厂和进口品牌锌锭陆续到货，三地库存或出现明显增加。
据SMM调研了解，短期内矿山产量提升仍有限，锌矿供应紧俏，导致加工费较上周继续下调，全国各地区普遍下调100-300元/金属吨附近。
综合研判：
综合来看，库存偏低，锌精矿供应紧缺，继续对铝价形成支撑。技术上看，日K线有较长的下影线，表明下方支撑较强，MACD指标红柱放大，预计沪锌震荡偏强，运行区间25800-26300，仅供参考。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
三、消息面：
9月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量185.04万吨
新干线讯：据中钢协统计，2017年9月中旬会员钢企粗钢日均产量185.04万吨，旬环比减少1.71万吨，减幅0.92%；全国预估日均产量237.85万吨，旬环比减少1.81万吨，减幅0.76%。截止9月中旬末，会员企业钢材库存量为1284.33万吨，旬环比增加48.44万吨，增幅3.92%。
江西九江一钢厂发生脚手架倒塌 致2死18伤
9月29日凌晨2时40分左右，湖口县九江钢厂正在检修的烧结车间脱硫塔内的脚手架突然倒塌。事故致20人受伤，其中2名重伤人员经抢救无效死亡。
临汾市2017年秋冬季大气污染治理攻坚行动方案
方案要求：钢铁企业按照污染排放绩效水平，采暖季限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实；2017年10月1日至2018年3月31日，尧都区、襄汾县、洪洞县范围内的焦化企业出焦时间延长到48小时，其余焦化企业出焦时间延长到36小时以上，清洁热回收焦炉停产50%，按焦炉孔数计； 铸造企业除满足达标排放要求的电炉、天然气炉外，其他企业采暖季实施停产，特殊情况确需生产的，应报市政府批准；有燃煤锅炉的独立洗煤企业采暖季全部停产。
四、操作建议：
螺纹钢/热卷：
日螺纹和热卷主力合约1801先抑后扬，最终分别上涨1.48%和2.03%，收于3695和3978,现货方面，上海HRB400:20螺纹价格报3870元/吨(折实际重量3990元/吨)，较上一交易日下跌10；上海热轧板卷:4.5*1500*C:Q235B报3960，较上一交易日持平。01合约基差方面，螺纹较上一交易日缩小99至295；热卷较上一交易日缩小98至-18元/吨。消息上，徐州和安阳公布2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案，继邯郸之后安阳钢厂限产也提前到10月1日开始执行，不在2+26城市之列的徐州也加入限产。28日库存数据，螺纹社会库存较上周下降31.27万吨至430.23万吨，钢厂库存下跌7.28万吨至226.53万吨，螺纹总库存周环比下降5.54%，年同比降幅扩大至9.67%，本周库存大降主要是由于环保督察告一段落和国庆节的补库效应。基本面来看，由于北京天津相继发布了“最严停工令”，各类道路工程、土石方作业、房屋拆迁等全面停工，叠加宏观数据的转弱和新一轮的房地产限购政策出台，市场对钢材的需求端的预期又开始悲观，不过由于北方冬季本来就是开工淡季，最新的房地产数据表现也较为稳定，预计后期需求会呈现减弱的趋势，但幅度不会很大。综合来看，当下还处于金9银10传统旺季，各城市出台的限产政策力度也是有增无减，多单持有。
铁矿石：
今日铁矿石主力合约1801低位震荡，最终下跌0.98%，收于454.5，成交量大幅下降，持仓量减少14.4万手。外盘方面，新交所铁矿FE01合约上涨1.16%，报60.42。28日普氏62%铁矿石指数报61.40，较前一日下跌1.50，跌幅2.38%。现货方面，PB粉和金布巴粉折盘面分别为535.2和511.25，托克粉折盘面490.1。以金布巴粉为交易标的，目前01合约基差56。Pb粉和超特粉价差缩小至202元/吨，高低品位价差有持续缩窄趋势。从外矿今年的发货节奏和季节性规律来看四季度是铁矿石发货的旺季，目前价位外矿出现减产的可能性较低，叠加采暖季限产对铁矿石需求方面产生的巨大影响，铁矿石成为黑色系唯一一个在供需两端都存在利空的品种。螺纹目前有反弹的趋势，铁矿石方面暂未跟随，前期空单可继续持有，新空单可暂时观望，等待高位入场。
焦煤、焦炭：
29日，焦煤焦炭1801收1133.5和1945.0，分别下跌0.92%和上涨1.22%。持仓量分别减少21612手和39212手。现货方面，京唐港国产主焦煤维持1650元/吨，澳大利亚焦煤维持1470元/吨。焦炭天津港一级、准一级维持至2325和2260元/吨，乌海、唐山及山东多地均传来钢厂调低采购价格50的消息，当前基差缩小至516.5元/吨和380.0元/吨，处于历史高位水平。今日双焦整体下跌幅度较大，其中焦炭下挫幅度较为明显。从当前基本面看双焦弱势确立，各地钢厂对焦炭已经压价成功，较市场预期国庆过后价格才会出现下跌要早，钢焦博弈中，钢厂重新占据上风，预计现货价格的回落将持续较长一段时间。在焦炭价格受压的情况下，焦煤现货价格同样将受到抑制，且焦化企业对高价煤补库意愿亦将有所减弱。焦煤方面，结合焦化企业的的限产时间点，当前支撑焦煤价格主要因素为安全限产和井下资源条件，但十九大结束过后安全检查预计渐趋宽松，产量有所释放的情况下，焦煤现货价格回落的时间点预计将在十九大结束之后，焦煤技术面上已进入下行通道，但由于现货价格可能在12月之前回落空间有限，下跌的空间在期价处于深度贴水的情况下，虽仍有机会有最后一轮下行至1050-1100，但可能要等待十一假期后焦化厂正式普遍开始限产才会出现。长治今日公布10月1日起焦化厂结焦时间延长至72小时，是目前最为严格的限产政策，长治地区焦炭产能约2200万吨，若严格执行将对焦炭供给照成较大影响，焦炭节后或维持震荡偏强运行。
动力煤:
29日，动力煤1801收644.2元/吨，上涨0.59%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤下跌6元于710元/吨，广州港维持790元/吨。秦皇岛库存下降6.5万至624.0万吨，同比增加96.23%，除秦皇岛外其余主要港口库存普遍维稳，秦皇岛库存快速上升预计有铁路计划优先调度原因。下游沿海六大发电集团库存上升52万吨至1063.16万吨，库存可用天数14天，日均耗煤量上升至75.94万吨，日耗连续维持70万吨上方，日耗再度回升至高位水平，较历史同期增加较为明显，虽然当前电厂补库意愿有所分化，但沿海电厂库存及库存可用天数仍处安全线下方。运费方面，CBCFI煤炭运费指数回落20.4至1025.3，秦皇岛至广州运费价格回落0.9至50.9元/吨。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量合计119艘，船舶数量继续高位运行。铁路到车辆今日有明显下降至7771辆，铁路调入量为61万吨，港口吞吐量67.5万吨。政策面看，发改委发布保供文件使市场预期后期供应可能趋于宽松，且大秦线推迟检修亦能保证十九大前港口运力较为充足。基本面来看，各主产地供应仍然受限产的影响，价格仍有提涨空间，港口价格已上升至高位，继续上涨遇到阻力，贸易商心态开始趋于谨慎，且有贸易商在国庆节前兑现利润，防止长假风险。库存方面，港口库存整体稳中有升，下游沿海电厂库存有所回落。需求方面，下游日耗继续高位运行，锚地船舶仍处高位运行，港口船等煤现象略有改善，船运价格有所回落，电厂心态可能有所转变，部分电厂有观望情绪。短期而言，动力煤供需仍处偏紧状态，且十九大过后大秦线的检修恰逢冬储补库的高峰时期，当前环渤海港口禁止汽运后，铁路运力紧张的情况逐步开始出现。当前影响期价因素多空交织，建议观望为主。
广州期货金属研究组
王栋 从业资格号：F3028811
邓文哲 从业资格号：F3032559
今日，郑糖 1801主力合约收6117元，跌0.05%。成交量下降，持仓量减少23672手至65.1万手。外盘方面， 隔夜，ICE 原糖03合约收13.95，涨0.87%。
国外方面，洲际交易所(ICE)原糖期货周四收涨，交易员称，因交易商为月末和季度末做准备，空头回补将价格从周一触及的三个月低位拉高。巴西方面， 商品贸易商苏克敦(Sucden)预计，巴西中南部地区2018/19年度糖产量料从本年度的3, 580万吨降至3, 450万吨，糖厂将分配更多甘蔗用于生产乙醇。印度方面， 降雨令泰米尔纳德邦产量前景好转
国内方面，关注国储和地储的成交情况，国储糖第二次竞拍已顺利完成，个别库点因运费和据说品种问题再次流拍，成交约17万吨。现货方面，南宁中间商报价6610元/吨。南宁集团报价6360(云南厂仓)-6600元/吨。柳州中间商报价6560-6570元/吨，柳州集团报价6540-6570元/吨。湛江中间商广东糖报价6450-6480元/吨。乌鲁木齐甜菜新糖报价6450元/吨， 甜菜糖报6450-6550元/吨。
整体消息面平静，短期内观望或短线轻仓交易。仅供参考。
研究员：刘珂
资格号：F3026211
今日连盘大豆主力合约1801收于3821元/吨，跌幅0.29%；豆粕主力1801合约，收于2729元/吨，跌幅1.52%。豆油主力1801合约，收于6088元/吨，跌幅0.07%。
美国方面，截至9月21日当周，美国2017/18年度大豆出口净销售2,982,700吨，2018/19年度大豆出口净销售120,000吨。截至9月21日当周，美国2016/17年度豆粕出口净销售减少86,700吨，2017/18年度豆粕出口净销售301,800吨。
南美方面，报告显示，迄今巴西大豆播种进度只完成0.3%。上年同期的大豆播种进度为5%。由于天气高温干燥，近几周大豆播种进度并没有进展。大多数农户为了避免重播，在等待出现良好天气时才会开始种大豆。截至目前，帕拉纳州的大豆播种进度最快，完成了1.7%。
国内方面，9月29日国家粮食局粮食交易协调中心组织开展国家临时存储大豆竞价交易30万吨，其中2010年黑龙江产大豆1.71万吨，拍卖成交率为99%，成交均价为3094元/吨；2012年产大豆内蒙古9.45万吨、辽宁2.96万吨、黑龙江6.45万吨、河南0.99万吨，2012年产的总成交率为100%，成交均价为3144元/吨；2013年分贷分还内蒙4.22万吨、黑龙江4.22万吨。
消息面整体平静，美豆指数隔夜延续震荡回调的走势，而美豆油相对粕类更为疲软，日内油脂略有反弹回稳的态势，南美方面新季播种并不顺利，但目前尚未对产量产生实质影响。国内，日内连盘粕类油脂承压调整，连豆粕逐步回落走低，油脂类暂止下探的走势，尾盘略有反弹，即将进入国内假期，料后市粕类油脂可能将宽幅振荡。仅供参考。
研究员：刘宇晖
资格号：F3020148
期限 建议
短期 临近国庆长假，市场成交量持续低迷，投资者观望情绪较浓，从历史数据上看，国庆长假后的一周，市场将大概率迎来上涨行情，建议在近期把握回调机会逢低建仓。在本月供给侧改革、环保督查及新一轮房地产行业补库存周期启动、传统消费旺季“金九银十”等因素作用下，周期股仍有上升空间，但内部将趋于分化。应秉持价值投资观重点关注行业龙头、低估值企业，A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3250-3450。
中期 当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600。
长期 A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。
盘面走势：
9月28日，沪银主力1712高开，收于3874元/千克，+0.18%，成交量21万手，持仓量-2.6万手至54.6万手。
沪金主力1712平开，收于278.9元/克，+0.31%，成交量9.9万手，持仓量-0.3万手至28.6万手。
资金方面：
沪银主力合约1712交易排名显示前20名多头-4761手至138243手。前20名空头-4605手至130984手，前二十机构净持仓量表明市场多头占比较多，看多力量减仓多于看空力量减仓。
沪金主力合约1712交易排名显示前20名多头+904手至97246手。前20名空头+257手至27893手，前二十机构净持仓量表明市场多头占比较多，看多力量增仓多于看空力量增仓。
现货方面：
9月29日，上海黄金交易所Ag(T+D).SGE最新价3830元/千克。
9月29日，上海黄金交易所Au(T+D).SGE最新价277.59元/克;Au99.99最新价277.45元/克;Au99.95最新价277.62元/克。
库存方面：
9月29日上期所白银库存仓单为1332571千克,较上一交易日+6496千克。9月28日COMEX白银库存219798828.866金衡盎司，较上一交易日+1200604金衡盎司。 截止9月28日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日+0吨至10163吨。
9月29日上期所黄金库存仓单为621千克,较上一交易日+0千克。9月28日COMEX黄金库存为8761405.917金衡盎司，较上一交易日+64300金衡盎司。截止9月28日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+0吨至864.65吨。
宏观消息：
美国8月批发库存月率初值+1%，高于预测值0.4%和前值0.5%。美国二季度实际GDP年化季率终值+3.1%，高于预测值3%和前值3%。美国二季度PCE物价指数年化季率终值+0.3%，与前值相等。美国9月23日当周初请失业金人数27.2万人，高于预测值27万人及前值25.9万人。特朗普周三提出三十年来规模最大的税务改革计划，税改计划惠及富人和企业，且可能令美国财赤规模增加数万亿美元。共和党对该税改计划内部立场存分歧，且民主党人士充满敌意，税改计划缺乏很多细节。市场关注即将出炉的美国8月PCE数据及下周的非农数据。CME“联储观察”工具的最新数据显示，美联储12月份加息概率高达83%。
美国9月达拉斯联储商业活动21.3，高于预测值11.5及前值17。默克尔在德国大选中赢得第四个任期，但其所属党派联盟党得票创二战以来新低，以及极右翼Afd党入选联邦议会，使德国政局的不稳定。上周六朝鲜外长李勇浩回应了之前特朗普关于“彻底摧毁朝鲜”的威胁，称朝鲜的火箭会袭击美国本土。朝鲜外务相李勇浩表示，美国总统特朗普周末的评论很明显是一个“宣战”，朝鲜有权利对美国的宣战采取相应措施。并称朝鲜有权击落美国的战略轰炸机，即使它们不在朝鲜领空。此外，伊拉克库尔德地区独立公投如期而至，而一旦库尔德宣布独立，周边地区紧张局势或进一步升温，并影响石油生产。土耳其方面甚至表示可能关闭伊拉克北部输油管道以制裁库尔德独立，并不排除进行武力打击。218690941.55窗体底端
综合研判：
综上，美联储货币紧缩基调的背景下，料贵金属走势震荡。仅供参考。
广州期货金属研究组
薛丽冰 从业资格号：F0279850
小结 周五当日，白糖主力震荡盘整。各期限历史波动率较上一交易日变化不大，分别为10.32%、10.96%和10.97%。 从隐含波动率来看，看涨看跌期权均有不同程度的右偏微笑现象，平值期权隐含波动率继续回升，分别为12.43%和14.50%。
策略 简析
观望为主 国储二次投放流拍，郑糖维持弱势震荡，建议观望为主。
2017年9月29日
9月29日L1801收于9510元/吨，较上一交易日结算价上涨1.01%；PP1801收于8858元/吨，较上一交易日结算价上涨2.40%。
周四(9月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年11月期货结算价每桶51.56美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅1.1%，交易区间51.22-52.86美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶57.41美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.8%，交易区间56.85-58.65美元。早盘受到伊拉克北方库尔德地区局势影响，国际油价上涨，然而分析师认为原油期货市场已经超买，交易商回撤资金，欧美原油期货收低。
9月28日，亚洲石脑油市场价格小幅下跌，亚洲乙烯市场价格保持稳定，远东丙烯价格小幅上涨。其中，日本石脑油到岸价为527.74美元/吨，CFR东北亚乙烯市场价在1350.5美元/吨上下，丙烯CFR中国价格在994美元/吨上下。
国内石化大区LLDPE出厂价保持稳定，华北地区LLDPE价格在9300-9550元/吨，华东地区LLDPE价格在9550-9800元/吨，华南地区LLDPE价格在9650-10050元/吨。国内石化大区PP拉丝出厂价基本稳定，华北市场拉丝主流价格在8600-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8550-8700元/吨，华南市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨。
整体而言，今日L1801和PP1801早盘小幅上涨，午前窄幅震荡为主，午后震荡上行，全日收涨。临近月底，石化出厂价较为稳定，多数贸易商提前进入“双节”模式，市场交投气氛平平。长假期间，石化库存惯例积累较大的库存，使得市场供需矛盾逐渐显现。建议保持关注石化出厂价、下游采购情况及库存变化情况。
广州期货股份有限公司
汪琮棠 资格号：F3036361
2017年9月29日
9月29日，沪胶主力1801收报13495元/吨，较上一交易日结算价跌3.78%；成交量90.8万，增加26.4万；持仓量32.3万手，减少4.4万手。沪胶主力1801多空前20名主力以减仓为主，多头合计较上一交易日减少10226手至72667手；空头合计较上一交易日减少12438手至104067手。
上游方面，早盘受到伊拉克北方库尔德地区局势影响，国际油价上涨，然而分析师认为原油期货市场已经超买，交易商回撤资金，欧美原油期货收低。周四(9月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年11月期货结算价每桶51.56美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅1.1%，交易区间51.22-52.86美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶57.41美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.8%，交易区56.85-58.65美元。9月28日，丁二烯市场价报11250元/吨，较上一交易日跌550元/吨。
现货方面，9月29日，泰国USS3橡胶现货报价47.63泰铢/公斤，下跌2.37泰铢/公斤；中心市场成交量35.1吨，较上一交易日下降10.04吨。9月28日，顺丁胶报13400元/吨，较上一交易日价格持平。
库存方面，截至9月19日，青岛保税区橡胶库存降至18.72万吨，环比下降幅度近8%。其中天然橡胶库存为13.02万吨，下降1.94万吨，环比下降12.97%，合成胶库存为5.3万吨，增加0.33万吨。复合胶维稳。
下游方面，本周国内轮胎厂全钢胎、半钢胎开工率均有所回升。至9月22日，全钢胎开工率为63.57%，环比上升1.7%；半钢胎开工率为66.02%，环比上升0.6%。
整体而言，RU1801低开低走，维持窄幅震荡，尾盘收跌。青岛保税区库存延续下降，对价将形成支撑。随着环保检查放缓，钢胎开工率逐渐回升。丁二烯带动合成胶走弱。橡胶基本面无明显的变化，短期走势仍将偏弱运行。建议观望。
广州期货股份有限公司
陈珍珍 资格号：F3037725
国储拍卖情况：
9月28日储备棉轮出销售资源30478.3189吨，实际成交30478.3189吨，成交率100%。当日最高成交价16330元/吨(2013年度新疆棉)。最低成交价13270元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格14740元/吨(较前一日价格跌70元/吨)；折3128价格：16071元/吨(较前一日价格跌30元/吨)。从2017年3月6日至9月28日，储备棉轮出累计319.38万吨，成交率73.44%。
仓单流出情况：
截至9月28日，有效预报为21张，较前日增加0张。仓单为791张，较前日减少26张。
现货方面:
新疆地区：16065(+0)；重庆：16000(-0)；陕西：15950(+0)；浙江：16150(+50)；山西：15850(-0)；山东15960(+0)；辽宁：16170(+0)；江苏：15960(+0)；河南：16110(+0)；北京：16080(+95)；湖北：15880(+20)；河北：16000(+10)；安徽：15800(-0)。
技术分析：
9月29日，郑棉1801主力合约震荡盘整，收于15100元/吨，跌0.72%。全日成交量104974，持仓量减少6916，共19.17万手。截止下午3点，ICE美棉12合约跌0.10%。棉纱1801主力合约震荡盘整，收于22920元/吨，跌 0.41%。预计后市棉花01合约震荡盘整，区间14800-15300，棉纱01合约在22800-23300之间震荡盘整，仅供参考。
分析总结与最新消息：
在28日大幅上调保证金和涨停幅度后导致的惊心行情并没有在29日再度上演。尽管资金继续流出，郑棉01合约全日减仓6916手，但全日震荡盘整，波动幅度并不大。收于15100元，在节前守住了15000点重要关口的支撑位。其中，现货市场的小幅上涨或是企稳的重要原因。国庆期间正值棉籽收购高峰，较低的期棉价格或将有助于轧花厂以较低的价格收购棉花。
国际市场，美国农业部周四公布出口销售报告，截止9月21日，美国17/18年度陆地棉出口净销售19.42万包，较之前一周减少12%，较前四周均值增加23%。当周，棉花出口装船量为13.19万包，较之前一周减少25%，较前四周均值下滑13%。尽管数据不佳，但ICE盘面并无太大波动，依然在68-70美分/磅区间盘整。
广州期货农业研究组
谢紫琪 从业资格号：F3032560
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