分析与总结
白糖：昨日原糖价格在支撑线上方小幅收涨，支撑13.5-13.7一线支撑作用犹存。巴西17/18榨季压榨逐渐由高位开始滑落，糖价下跌速度将放缓。下榨季巴西糖产量将回落至近三个榨季以来的较低水平，预期原糖价格下方空间有限。昨日国储第二次投放较上一次成交情况有所好转，17万吨国储糖仅有少量流拍。新旧榨季转换时期，供应情况仍能满足市场需求，价格压力犹存。技术上，价格继续下行，留意假期的提保风险。
操作上，期货：05空单暂持。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：美国陆地棉上周出口净销售19.42万包，较前一周减少12%，出口进度略有放缓。美棉价格持续在前期横盘区间内运行，近期美棉市场消息影响较少，不利天气暂时告一段落后，美棉价格走势回归基本面。9月产量持续被调增，出口仍维持保持较好，一多一空影响价格维持横盘。后期关注印度新棉上市后，对美棉市场的挤压。今日国储市场最后一天轮出，高成交率将是大概率事件。节后市场供应将等待新棉上市，供应略显紧张，持续关注新疆新棉采购价格及加工上市进度。技术上，郑棉宽幅仍未摆脱震荡行情，留意假期的提保风险。
操作上，01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周四美黄金12合约上涨4.3美元，涨幅0.33%，报收于1289.9美元。
2.周四美白银12合约上涨0.115美元，涨幅0.69%，报收于16.900美元。
3.周四黄金1712合约下跌1.5元，跌幅0.54%，报收于277.70元。
4.周四白银1712合约下跌20元，跌幅0.51%，报收于3864元。
财经要闻
1. 美国二季度实际GDP年化季环比终值上修至升3.1%，为2015年一季度以来最好表现，预期3%，前值1.4%；二季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值升3.3%，预期3.3%，初值3.3%；GDP平减指数终值升1%，预期1%，初值1%。
分析与总结
白糖：昨日原糖价格在支撑线上方小幅收涨，支撑13.5-13.7一线支撑作用犹存。巴西17/18榨季压榨逐渐由高位开始滑落，糖价下跌速度将放缓。下榨季巴西糖产量将回落至近三个榨季以来的较低水平，预期原糖价格下方空间有限。昨日国储第二次投放较上一次成交情况有所好转，17万吨国储糖仅有少量流拍。新旧榨季转换时期，供应情况仍能满足市场需求，价格压力犹存。技术上，价格继续下行，留意假期的提保风险。
操作上，期货：05空单暂持。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：美国陆地棉上周出口净销售19.42万包，较前一周减少12%，出口进度略有放缓。美棉价格持续在前期横盘区间内运行，近期美棉市场消息影响较少，不利天气暂时告一段落后，美棉价格走势回归基本面。9月产量持续被调增，出口仍维持保持较好，一多一空影响价格维持横盘。后期关注印度新棉上市后，对美棉市场的挤压。今日国储市场最后一天轮出，高成交率将是大概率事件。节后市场供应将等待新棉上市，供应略显紧张，持续关注新疆新棉采购价格及加工上市进度。技术上，郑棉宽幅仍未摆脱震荡行情，留意假期的提保风险。
操作上，01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周四美黄金12合约上涨4.3美元，涨幅0.33%，报收于1289.9美元。
2.周四美白银12合约上涨0.115美元，涨幅0.69%，报收于16.900美元。
3.周四黄金1712合约下跌1.5元，跌幅0.54%，报收于277.70元。
4.周四白银1712合约下跌20元，跌幅0.51%，报收于3864元。
财经要闻
1. 美国二季度实际GDP年化季环比终值上修至升3.1%，为2015年一季度以来最好表现，预期3%，前值1.4%；二季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值升3.3%，预期3.3%，初值3.3%；GDP平减指数终值升1%，预期1%，初值1%。
2. 美联储副主席费希尔：货币政策是应对金融不平衡的利器；不应低估改变临时政策刺激措施的重要性；点阵图体现出FOMC与会者的看法；点阵图是一种预期，而不是事实。费希尔未对美国经济前景及货币政策置评。
3. 美国财长努钦：特朗普税改计划有望帮助美国经济在未来10年增长2.9%；特朗普税改计划将通过经济增长获得改革资金，并帮助降低债务水平；GDP增长6%是乐观的，增长2.9%则是可以做到的；这关乎大面积税基，让税收政策更加公平；可能会出现25%的个税税率。
4.欧洲央行管委利卡宁：欧元区通胀将缓慢回到目标水平，仍需要非常宽松的政策；前瞻指引现在已成为欧洲央行的永久性政策工具。
5. 美元指数收跌0.37%，报93.1140，结束连创逾一个月以来新高态势。
操作建议
在美联储议息会议之后，短期消息面相对平静，在美元指数偏强运行的情况下，没有影响黄金价格大幅上涨的因素。市场对12月份加息预期逐步增长，但政策预期有所消化。贵金属价格震荡偏弱运行，临近假期，注意规避风险。操作上，暂时观望。
迈科期货股份有限公司
昨日黑色商品集体走弱，原料跌幅明显，夜盘震荡偏弱。钢厂环保限产压制原料端需求，唐山等地钢企限产对成材有支撑，但警惕环保造成“供需双弱”引起的盘面压力。现货上，上海螺纹微降；铁矿价格有跌，煤焦以稳为主。钢材方面，环保亦影响下游工地开工，“金九”旺季需求不及预期，本周卷螺社会库存均有所回落，钢厂检修增加，唐山等地环保限产支撑钢价，高炉开工率回落，采暖季仍存在一定供需缺口，昨日走势表明上方压力较明显，预计短期仍将震荡运行；铁矿期价继续探底，港口库存有降，但外矿进入发货旺季，海外发货量回升，日均疏港量减少，下游钢厂限产压制矿石需求，预计呈震荡偏弱走势；焦炭方面，现货价格有所回落，独立焦企开工率回升，焦炭港口库存降，焦化厂库存低位居多，钢厂焦炭库存可用天数持平，采购相对谨慎，焦企提涨接受度低，预计短期呈震荡走势，关注节后焦企限产情况；焦煤方面，临近十月煤矿安检煤炭供应受限，蒙煤发运有排队通关现象，港口汽运受限，短期供应偏紧有支撑；但采暖季限产需求偏弱预期明显，短期呈震荡偏弱走势。
操作建议：单边暂观望，螺纹多1710空1801正套逐步止盈；关注多热卷空螺纹，多焦炭空焦煤机会。
迈科期货股份有限公司
行情分析
昨日保税区标胶跌70美元，山东全乳胶跌800元，烟片跌1000元，沪胶仓单增20至375110吨。截至9月10日，日本港口橡胶库存7756吨，较上期下降3.7%。其中天然乳胶库存115吨，较8月底下滑4.2%，生胶库存6216吨，同比下降20.2%，较上期减少3.3%。此外合成胶(固体)库存1392吨，同比增长25%，较8月底下滑5.4%。由于主产国出口会议结果利空，沪胶急跌对现货升水继续回落，但相对混合胶仍升水2000左右处于偏高水平，昨日沪胶跌停，鉴于长假将至操作上暂时观望，待节后再做布局。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周四美国股市继续反应特朗普减税计划的利多，且美国二季度ＧＤＰ终值由前值3.0%上修为3.1%，创了三年最高增幅，美股强势不已。美元小跌，黄金回落，暗示美朝问题引发的担忧情绪缓解。原油昨日下跌，关注中东火药桶的发展情况。中国股市继续回调，周期股表现差，而商品市场上工业品全面暴跌，焦、矿、胶等受华北环保限产影响较大的原料类成重点打击目标，说明市场主流仍是炒作四季度中国经济下行以及环保限产对需求的影响，不过品种分化已出现，如钢材抗跌，而有色金属已基本未受盘中黑色系暴跌的影响。铜价低位整固两周，昨日上涨，伦铜收于6550美元，技术上看60日均线支撑体现，寻找反弹高度。消息面，前日印尼格拉斯伯格矿工会宣布１０月继续罢工，昨日印尼宣布将延长与自由港的谈判6个月，而前不久印尼曾称已达成协议，延长谈判可能需要敲定具体细节，但是否会如今年初那样，再次造成格拉斯伯格矿不能出货？关注此事进展。无论如何，临近年度长单加工费谈判，矿山和炼厂的博弈加剧，对价格也造成明显的影响。两市持仓仍在减少，其中沪铜持仓已降至60万手以下的低水平，说明多空双方离场，暂时无意发动新的行情。伦敦库存继续下降，最近几天现货贴水异常扩大，可能因对朝鲜局势担忧造成韩国库存流动，不必过分解读，而沪铜进口窗口打开，符合我们对下半年中国进口需求增加的预期，对伦敦利多。中期来看，四季度中国虽然宏观偏空，但铜的消费将维持稳定，进口窗口打开、国内库存持续下降，现货维持高升水说明需求增加的利多正在兑现，精矿短缺的炒作题材还要等待兑现，印尼矿山争议也有助于此题材炒作。笔者认为铜价寻找旺季反弹空间的观点维持，昨日铜价上涨，确认了铜价依托5万做横盘整固的判断。节后铜价偏多，但在宏观偏空的背景下除非供应方面有意外因素，否则近期53000强压力，操作上维持区间思路，反弹高度有限，下游维持逢低买货，投机者建议空仓安心过节。铝价昨日小跌，山东出台环保工作安排，对电解铝、氧化铝按采暖季30%限产，由于之前规定采暖季从11月15号开始，即最近几天预期山东会提前限产的预期落空，短期内铝价要面对节后库存增加，现货贴水大及交割压力，不过不改中长期看涨趋势。中线低位多头可行，投机者可节后重新逢低买入。
股市：美股上涨，强势
原油：下跌，关注中东局势发展，整体向上不变
美元：小跌，美ＧＤＰ强于预期，维持反弹
铜：51500-51000，现货升水下方支撑整固，过节持稳，低位持多不变，下游逢低买货，投机者空仓过节
铝：16500-16300，提前限产的预期落空，现货贴水大，略承压下跌
锌：25600-25400，短期急涨现货升水收窄，过节持稳，低位多单可持，投机者空仓过节
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