分析与总结
白糖：原糖价格继续在上一周的波动区间内横盘整理，在17/18榨季的供应过剩压力下，价格持续维持低位。资讯机构kingsman对18/19榨季巴西的预估中显示，巴西中南部地区的产量将下降至3399万吨，对远期价格产生支撑作用。中国市场上，基本面指引较为缺乏，在上一次的抛储流拍后，预计本周的抛储成交率仍处于低位。虽然市场库存不算太高，但市场供应量充足，难有起色。技术上，价格争夺6000一线压力是否成立。
操作上，期货：05空单背靠6000加仓。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：美棉棉花产区在连续经历了两次飓风的影响下，价格大涨。新的飓风“玛利亚”已逐渐远离美国大陆，对产量的影响预期下降，市场由天气影响炒作暂时停歇。新棉即将进入收割期，北半球的集中供应势必对棉价造成压力，下方支撑66美分，本周是中国储备棉轮出的最后一周，底价14502，下降121元/吨，轮出接近尾声成交率有所增加。新棉收购除新疆进度顺利外，内陆地区价格低于棉农心理预期，有所惜售，持续关注新疆新棉采购价格及加工进度。技术上，郑棉宽幅仍未摆脱震荡行情。
操作上，01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
上周五黑色商品整体延续跌势且跌幅较大，宏观预期偏弱叠加下游需求不振或为黑金震荡走弱的可能原因，而上游环保由于前期炒作过度难以影响市场预期转向，整体延续震荡偏弱。现货上，螺纹热卷延续跌势；铁矿港口现货稳中有跌普氏下调；煤焦稳中有降。国内钢材市场因环保限产及去产能导致供应偏紧，但下游“金九”旺季需求不及预期，部分建筑开工同样受环保影响，钢材社会库存持续积累，宏观数据的走弱或加大市场对需求偏空的悲观预期，钢价走势震荡偏弱，热卷由于限产影响超螺纹，后期或强于螺纹运行；铁矿由于4季度发货量增加预期强烈，港口库存高位，高品矿供应压力缓解，下游钢厂限产采购意愿减弱等因素走势偏弱，抛压较大，技术面短期难以转向；相对来讲双焦基本面稍好于钢矿，焦炭限产，焦煤港口库存下降，当前钢厂焦炭库存已补至合理水平，市场对于后期供应收缩的预期仍存争议，需持续关注；安全检查对焦煤生产仍有影响，进口海运煤到港量有限，再加上环保改造、车皮紧张，焦煤整体供应偏紧，但下游限产抑制焦煤需求，且这种预期在盘面已逐步体现。黑色商品利空预期仍存，但上游近期限产提前开始或支撑价格。
分析与总结
白糖：原糖价格继续在上一周的波动区间内横盘整理，在17/18榨季的供应过剩压力下，价格持续维持低位。资讯机构kingsman对18/19榨季巴西的预估中显示，巴西中南部地区的产量将下降至3399万吨，对远期价格产生支撑作用。中国市场上，基本面指引较为缺乏，在上一次的抛储流拍后，预计本周的抛储成交率仍处于低位。虽然市场库存不算太高，但市场供应量充足，难有起色。技术上，价格争夺6000一线压力是否成立。
操作上，期货：05空单背靠6000加仓。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：美棉棉花产区在连续经历了两次飓风的影响下，价格大涨。新的飓风“玛利亚”已逐渐远离美国大陆，对产量的影响预期下降，市场由天气影响炒作暂时停歇。新棉即将进入收割期，北半球的集中供应势必对棉价造成压力，下方支撑66美分，本周是中国储备棉轮出的最后一周，底价14502，下降121元/吨，轮出接近尾声成交率有所增加。新棉收购除新疆进度顺利外，内陆地区价格低于棉农心理预期，有所惜售，持续关注新疆新棉采购价格及加工进度。技术上，郑棉宽幅仍未摆脱震荡行情。
操作上，01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
上周五黑色商品整体延续跌势且跌幅较大，宏观预期偏弱叠加下游需求不振或为黑金震荡走弱的可能原因，而上游环保由于前期炒作过度难以影响市场预期转向，整体延续震荡偏弱。现货上，螺纹热卷延续跌势；铁矿港口现货稳中有跌普氏下调；煤焦稳中有降。国内钢材市场因环保限产及去产能导致供应偏紧，但下游“金九”旺季需求不及预期，部分建筑开工同样受环保影响，钢材社会库存持续积累，宏观数据的走弱或加大市场对需求偏空的悲观预期，钢价走势震荡偏弱，热卷由于限产影响超螺纹，后期或强于螺纹运行；铁矿由于4季度发货量增加预期强烈，港口库存高位，高品矿供应压力缓解，下游钢厂限产采购意愿减弱等因素走势偏弱，抛压较大，技术面短期难以转向；相对来讲双焦基本面稍好于钢矿，焦炭限产，焦煤港口库存下降，当前钢厂焦炭库存已补至合理水平，市场对于后期供应收缩的预期仍存争议，需持续关注；安全检查对焦煤生产仍有影响，进口海运煤到港量有限，再加上环保改造、车皮紧张，焦煤整体供应偏紧，但下游限产抑制焦煤需求，且这种预期在盘面已逐步体现。黑色商品利空预期仍存，但上游近期限产提前开始或支撑价格。
操作建议：单边观望，螺纹热卷10-1正套继续持有。
迈科期货股份有限公司
上周五国内商品市场继续反映经济下滑压力，以黑色为代表的工业品整体弱势不已。朝鲜声称将发射氢弹，给市场人气带来进一步压制。周末多个城市宣布新房在数年内禁售，以及严查消费贷进入房地产市场等，房地产调控进一步趋严可能还会持续压制黑色系商品的情绪。不过有色金属自周五夜盘反弹，伦铜在触及60日均线后反弹收于6480，技术上关注这一强支撑区暂时止跌的可能。沪铜库存减少2万吨，因进口货不多，贸易商急跌后挺价明显，而下游逢低逐步备货，现货成交活跃，预计本周还将有逢低备货需求，对价格产生支撑。铜价经历了一轮急涨急跌，需要重新花时间寻找新的平衡区间，投机资金之前过度买入，在缺乏新的炒作题材之前可能无序震荡。另外朝鲜紧张局势升温，观察是否对库存造成一定的影响。从沪铜持续减库存，现货维持升水看，价格支撑已体现，周五沪铜在恐慌中触及49500，随即反弹，技术上关注此强支撑的情况。笔者维持价格在此窄幅震荡，旺季仍有反弹空间的判断。铝、锌周五夜盘亦反弹脱离日间的低点。伦锌现货升水超过30美元，极低库存对价格的支撑较明显。不过国内锌四季度消费受到淡季叠加环保限产影响，呈现供需两弱的局面，不利于锌价大涨走高，技术上26000为近期压力区。铝价受焦作宣布提前限产影响而大起大落，一方面市场有理由预期其它地方可能也会跟进提前限产，另一方面库存仍维持增加，虽然增幅已弱，且现货贴水超过200元，节前略有备货，节后库存很大可能会较大幅增加，无如新的刺激因素铝价容易跳水。因此铝多头仍需耐心，逢低持多等待。
股市：A股小跌，持续调整
原油：持平，关注中东地缘风险，向上
美元：小涨，加息快于预期，关注反弹情况
铜：50500-50000，现货维持升水支撑体现，节前备货价格持稳
铝：16700-16500，急跌备货支撑体现，现货贴水过大，逢低持多不追高
锌：25000-24800，现货高升水，低位支撑坚固，消费预期偏弱压制反弹高度
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