白糖：上周五国际原糖价格收高突破15美分整数关口，技术上看，价格仍处于13.5-15.9美分的震荡区间中。基本面方面，增产导致的供应增加已经在价格上反应多时，虽然长期价格方向是向下的，中短期价格走势需要等多的基本面消息来刺激价格走出横盘区间。国储抛储确认为2017年度进口古巴糖，在周五的拍储中似乎有出现流拍情况。近期内供应量充足对价格是压力较大，10月开始进入2017/18下榨季，增产压力预计会表现的更明显。技术上，价格跌近支撑线附近，小幅反弹，长期看跌趋势不变。
操作上，期货：05空单继续持有。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：美棉价格连续三个交易日横盘，在快速经历了飓风利多和USDA产量调增的利空影响下，价格重回震荡行情，下方支撑66美分。中国市场上，8月国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。适逢新棉市场时期，关注新疆新棉采购价格及加工进度。长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，郑棉价格区间内冲高回落，宽幅震荡行情不变。
操作上，01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周五美黄金12合约下跌10.1美元，跌幅0.76%，报收于1323.5美元。
2.周五美白银12合约下跌0.225美元，跌幅1.26%，报收于17.630美元。
3.周五黄金1712合约上涨1.3元，涨幅0.46%，报收于282.45元。
4.周五白银1712合约上涨6元，涨幅0.15%，报收于3979元。
财经要闻
1. 美国8月零售销售环比降0.2%，刷新六个月以来新低，预期增0.1%，前值增0.6修正为增0.3%。美国8月核心零售销售环比增0.2%，预期增0.5%，前值增0.5%修正为增0.4%。
白糖：上周五国际原糖价格收高突破15美分整数关口，技术上看，价格仍处于13.5-15.9美分的震荡区间中。基本面方面，增产导致的供应增加已经在价格上反应多时，虽然长期价格方向是向下的，中短期价格走势需要等多的基本面消息来刺激价格走出横盘区间。国储抛储确认为2017年度进口古巴糖，在周五的拍储中似乎有出现流拍情况。近期内供应量充足对价格是压力较大，10月开始进入2017/18下榨季，增产压力预计会表现的更明显。技术上，价格跌近支撑线附近，小幅反弹，长期看跌趋势不变。
操作上，期货：05空单继续持有。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：美棉价格连续三个交易日横盘，在快速经历了飓风利多和USDA产量调增的利空影响下，价格重回震荡行情，下方支撑66美分。中国市场上，8月国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。适逢新棉市场时期，关注新疆新棉采购价格及加工进度。长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，郑棉价格区间内冲高回落，宽幅震荡行情不变。
操作上，01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周五美黄金12合约下跌10.1美元，跌幅0.76%，报收于1323.5美元。
2.周五美白银12合约下跌0.225美元，跌幅1.26%，报收于17.630美元。
3.周五黄金1712合约上涨1.3元，涨幅0.46%，报收于282.45元。
4.周五白银1712合约上涨6元，涨幅0.15%，报收于3979元。
财经要闻
1. 美国8月零售销售环比降0.2%，刷新六个月以来新低，预期增0.1%，前值增0.6修正为增0.3%。美国8月核心零售销售环比增0.2%，预期增0.5%，前值增0.5%修正为增0.4%。
2. 俄罗斯央行宣布，将基本利率下调50个基点至8.5%；接下来两个季度里，央行可能进一步下调基准利率。
3. 外媒调查：欧洲央行将延长资产购买计划6个月，自2018年1月起将月度购买总量削减至400亿欧元；欧元区2017年三季度GDP增速预计为0.5%，四季度为0.4%，预计2017年欧元区通胀率平均值为1.5%，2018年为欧元区通胀率平均值为1.4%。
4. 美元指数尾盘跌0.22%，报91.8458，受累于美国8月零售销售数据意外回落，这再一次抑制了12月升息的预期。英镑兑美元继续大涨1.43%，报1.3590，因英国央行在未来几个月或将加息。本周英镑兑美元大涨2.98%。本周美元指数则涨0.57%。
操作建议
美元指数低位震荡，黄金价格在前期连续上涨之后，在短期缺乏其他有力影响因素的情况下，短期出现调整。上周五美国公布的经济数据回落，美联储12月份加息预期进一步降温，另外外媒调查称欧洲央行将延长资产购买假话6个月，但是购买规模从之前的600亿欧元削减至400亿欧元。货币政策总体并不是非常紧缩。操作上，等待回落后的多头机会。
迈科期货股份有限公司
上周黑色商品先涨后跌，周三开始市场预期发生变化，煤焦矿大幅下挫，成材端亦走弱。现货上，螺纹热卷以震荡调整为主；铁矿港口现货以及普氏均下跌；煤焦依旧稳中有涨。国内钢材市场供应减少的同时下游迎来传统旺季，终端需求不及预期，钢材社会库存持续积累，需求收缩带来的偏空影响明显超过已被市场较好反应的供应收缩预期，钢价仍处于前期整理区间，热卷因需求相对平稳或强于螺纹运行；铁矿走势跟随钢价，供应充裕仍是制约矿价上涨的主要因素，四季度供强需弱的预期正在逐渐反应；由于环保督查力度加大惩罚严格，山西部分地区普遍限产，供给受限且需求相对强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺，不过当前钢厂库存已补至合理水平，市场对于后期供应收缩的预期仍存争议；安全检查对焦煤生产造成影响，进口海运煤到港量有限，再加上环保改造、车皮紧张，焦煤整体供应偏紧，但下游限产对焦煤需求将造成一定影响，且这种预期在盘面已逐步体现。黑色商品短期继续消化利空，成材或将强于原料端。
操作建议：螺纹背靠3700短买；螺纹热卷10-1正套继续持有。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1、9月15日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价稳定在每桶49.89美元，交易区间49.41-50.13美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶55.62美元，比前一交易日上涨0.15美元，涨幅0.3%，交易区间54.86-55.85美元。
2、油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止9月15日的一周，美国在线钻探油井数量749座，为6月份以来最低，比前周减少7座，比去年同期增加333座。
3、美国商品期货管理委员会最新统计，截止9月12日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2345125手，增加18539手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头374480手，比前一周减少7633手。其中多头减少12955手；空头减少5322手。
4、根据新的分类，截止9月12日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的169985手减少到157891手 ；其中多头减少17080手；空头减少4986手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的16436手增加到23095手 ；其中多头增加5386手；空头减少1273手。
行情分析：
国内沥青现货上周大幅度调整，基本处于相对低位，目前下游需求处于旺季周期，企业库存开始逐步释放，短期内有望持稳。同时国际油价进一步上涨，后期有望传递成本。操作上，短期底部弱势整理为主，逢低布局多单为宜。
目前为南美大豆开始播种的时期，据了解，巴西大豆产区近期天气比较干燥不利于新季大豆的播种工作，市场担忧不利天气可能会将播种期延后，美豆也受此影响整体反弹，后期需继续关注南美天气动态。国内方面，临近十一部分饲料企业有备货需求，短期油厂出货好转，但整理而言国内豆粕供应充足，需求疲弱状态将会持续。油脂方面，豆油库存高位稳定，棕榈油库存仍在相对低位，油脂近期主要受棕榈油带动表现偏强，但持续性有待观察，主要关注棕榈油产量能否继续增长。玉米抛储节奏放缓，新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压，近日燃料乙醇政策提振玉米市场，但持续性有待观察，玉米整体仍以区间运行对待。
操作建议：
暂时观望。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、9月15日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价稳定在每桶49.89美元，交易区间49.41-50.13美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶55.62美元，比前一交易日上涨0.15美元，涨幅0.3%，交易区间54.86-55.85美元。
2、油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止9月15日的一周，美国在线钻探油井数量749座，为6月份以来最低，比前周减少7座，比去年同期增加333座。
3、美国商品期货管理委员会最新统计，截止9月12日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2345125手，增加18539手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头374480手，比前一周减少7633手。其中多头减少12955手；空头减少5322手。
4、根据新的分类，截止9月12日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的169985手减少到157891手 ；其中多头减少17080手；空头减少4986手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的16436手增加到23095手 ；其中多头增加5386手；空头减少1273手。
行情分析：
美国在线钻井平台数出现了大幅度下降，市场重新平衡之路加速，美国海湾地区炼厂陆续开工，短期内原油需求量有所增加，加上近期报告显示需求增加且过剩现象减缓，原油上周保持强势上涨。操作上，中线多头思想为主。
张斌 迈科期货股份有限公司 投资咨询部
上周五中国金融市场全面回调，8月主要经济数据意外大降打压市场信心。工业生产、固定资产投资、消费全面回落创新低令刚刚兴起的所谓新周期论哑火。更重要的是接下来将进入影响更大的采暖季限产，市场信心由乐观转向悲观的速度可能更快更猛。受此影响A股回调，工业品亦进入持续大跌中。黑色系一直有采暖季限产的预期加持而走势偏弱，数据公布后回调加深，并带动盘面整体的偏空格局。
基金属继续回调，上周五伦铜库存再增2.8万吨，这样一周时间库存增加7万吨，现货贴水扩大到40美元，伦铜持仓也迅速增加两万手，暗示贸易商在价格目标达成后重新将库存交回交易所，之前两个月库存减少十万吨，所以重新增加十万吨库存是可能的。伦敦持仓暗示短空入场，CFTC基多持仓报告显示上周基金多头减少略高于空头，净多头寸仍有5万手。另外，上周五上海交易所库存减少6千吨，由于急跌至支撑区，沪铜现货升水交割，进口亏损收窄到100元，且废铜对电铜价差也快速收窄到6000元左右。支撑铜价稳定的因素并未改变，包括旺季消费回升，下游普遍库存偏低急于利用价格回调点价，废铜供应日渐紧张，以及后期对精矿紧张的炒作预期等。此前投机资金及贸易商大举做多，目前库存加流、基金净多规模过大，成为价格的拖累因素。短时间看沪铜升水扩大，支撑已体现，但持仓持续减少，还看不到明显的买盘进场，继续关注5万平台的支撑情况。技术上看沪铜中线强支撑区在此，如现货升水扩大，持仓回升则是支撑起效的信号。价格急涨急跌之后可能进入横盘震荡期，52500上方成近期压力区。操作上建议下游工厂逢低买货，投机盘尝试短买，一轮中期上涨刚刚结束，接下来需要较长时间的调整期，中线操作暂时观望。铝价上周急速反弹后回落，社会库存在周初减少，但周末重新回升打击市场信心。据了解华北违规产能关停已执行，近期发货量开始减少，且上周河南、山东公布采暖季限产措施，将对清理后的合规生产部分按30%限产，届时减产力度还是很大的。另外氧化铝、炭素减产幅度更大，很可能因原辅料紧张而导致新投产能速度放缓。不过离采暖季限产还有两个月时间，目前库存巨大，不支持价格上涨，16800-16000的区间震荡可能还会继续维持。
股市：A股下跌，数据利空可能进入调整期
原油：持平，天气影响逐步结束，但页岩油成本支撑渐显，震荡向上寻找空间
美元：小跌，维持弱势
铜：50500-50200，关注5万平台支撑情况，逢低尝试短多
铝：16500-16200，区间内震荡，16000平台近期支撑
锌：24800-24600，库存过低支撑价格，24000中期支撑区，逢低持多
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