周三美股再涨,三大股指都重回历史最高水平,强势不已。此前公布的美国7月岗位缺口小增再创纪录,突显就业市场恢复,加上PPI增幅弱于预期,加息预期推后,美股强势格局不改。全球金融市场近期乐观但是四季度偏谨慎的基本判断不变,商品市场已展开修正行情。
基金属全面下跌,伦敦铜库存增加了两万多吨,带动铜价大跌至6550美元一线,而隔夜持仓大增至35万手以上,难得见到持仓增加,或为短线空头入场。库存回流证实之前的猜测,即贸易商通过搬运库存拉高铜价,目标达到后库存回流交易所,中期涨势结束,价格进入调整期。现货方面,9月以来下游消费环比回升,环保限制造成废铜进口受阻,国内库存温和下降,进口窗口重新打开。连续急跌后,废铜对电铜价差收窄到6300元,废铜明显抗跌,支撑因素开始体现。由于当前铜价回到一个月前的水平,估计会吸引下游买货及点价。伦敦方面,8月中下旬快速拉高更多是基金及贸易商投机买入的影响,今年以来库存从30多万吨到20多万吨反复流动已经三次,本轮很可能再经历连续的库存回升。基本面,中国消费回升,进口增加、精矿加工费谈判之前炒作供应短缺等都会在9、10月逐步兑现,下游有逢低补货需求,而基金巨大的净多头寸也令其有维持价格的能力。技术上看,对照去年四季度的上涨,急涨后强势回调的支撑在0.618位。目前伦铜回调支撑区在6400美元,沪铜在50500元,结合长期形态,5万平台是中线强支撑区。目前价格急跌至此,短线有反弹要求,但中线角度看,本轮涨势已结束,将进入较长时间的震荡调整期,建议下游逢低买货或少量备货,投机性短线可参与反弹,中线目前不是入场时间。另外伦敦锌库存亦增加,不过伦锌现货还维持平水。伦锌库存数年来一直维持下降,目前降至20多万吨的低位,是否存在持货商认为当前绝对价格已高而抛售隐性库存的可能?关注库存增加的持仓性及现货升水的变化。虽然从当前的可见库存和生产情况看,当期缺口还会在很长时间内维持,但关注库存回流的影响,中线多头宜谨慎。技术上暂时以24000-26000区间波动对待。
周三美股再涨,三大股指都重回历史最高水平,强势不已。此前公布的美国7月岗位缺口小增再创纪录,突显就业市场恢复,加上PPI增幅弱于预期,加息预期推后,美股强势格局不改。全球金融市场近期乐观但是四季度偏谨慎的基本判断不变,商品市场已展开修正行情。
基金属全面下跌,伦敦铜库存增加了两万多吨,带动铜价大跌至6550美元一线,而隔夜持仓大增至35万手以上,难得见到持仓增加,或为短线空头入场。库存回流证实之前的猜测,即贸易商通过搬运库存拉高铜价,目标达到后库存回流交易所,中期涨势结束,价格进入调整期。现货方面,9月以来下游消费环比回升,环保限制造成废铜进口受阻,国内库存温和下降,进口窗口重新打开。连续急跌后,废铜对电铜价差收窄到6300元,废铜明显抗跌,支撑因素开始体现。由于当前铜价回到一个月前的水平,估计会吸引下游买货及点价。伦敦方面,8月中下旬快速拉高更多是基金及贸易商投机买入的影响,今年以来库存从30多万吨到20多万吨反复流动已经三次,本轮很可能再经历连续的库存回升。基本面,中国消费回升,进口增加、精矿加工费谈判之前炒作供应短缺等都会在9、10月逐步兑现,下游有逢低补货需求,而基金巨大的净多头寸也令其有维持价格的能力。技术上看,对照去年四季度的上涨,急涨后强势回调的支撑在0.618位。目前伦铜回调支撑区在6400美元,沪铜在50500元,结合长期形态,5万平台是中线强支撑区。目前价格急跌至此,短线有反弹要求,但中线角度看,本轮涨势已结束,将进入较长时间的震荡调整期,建议下游逢低买货或少量备货,投机性短线可参与反弹,中线目前不是入场时间。另外伦敦锌库存亦增加,不过伦锌现货还维持平水。伦锌库存数年来一直维持下降,目前降至20多万吨的低位,是否存在持货商认为当前绝对价格已高而抛售隐性库存的可能?关注库存增加的持仓性及现货升水的变化。虽然从当前的可见库存和生产情况看,当期缺口还会在很长时间内维持,但关注库存回流的影响,中线多头宜谨慎。技术上暂时以24000-26000区间波动对待。
股市:美股上涨,强势不已
原油:上涨,天气影响短线无序波动,但下方支撑明显
美元:小涨,持续大跌后关注反弹力度
铜:51300-50500,急跌进入强支撑区,逢低短买
铝:16600-16400,限产炒作封杀下跌空间,但巨量库存压制,震荡逐步抬升,回调逐步持多
锌:24900-24700,现货升水高限制下跌空间,逢低逐步买入
分析与总结
白糖:巴西UNICA公布8月下半月生产状况,甘蔗压榨量与产量双双下降,仅产糖253万吨,低于上半月及市场预期。本期仅有46.9%的甘蔗用于产糖,燃油的提税政策已经开始在产量有所显现。昨日原糖价格仍13.6-14.4美分之间徘徊,短期维持震荡行情。中国9月中旬开始将抛储37万吨,竞卖底价6500元/吨,比广西底价高出10元/吨。由于广西先抛地储,市场已消化部分利空,对国储抛储消息反应不到。技术上,价格跌至6000元整数大关附近进行整理,出于对基本面增产供应压力较大的影响,预计价格下方仍存在空间。
操作上,期货:05空单继续持有。期权:买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料:美棉价格在连续两天大跌后,昨日低开反弹,价格回到之前的横盘区间内。美国农业部报告将17/18年度美国供需数据全面上调,产量及期末库存分别增至21.76/6百万包。天气影响告一段落后,价格受基本面增长的影响将重回弱势震荡行情。中国市场上,8月中国国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨,环比增加4.0%,同比大增14.1%。适逢新棉市场时期,提高产量对收购价格产生产生压制作用。长期来看,国储库压力减半,棉花基本面短空长多。技术上,价格维持宽幅震荡,等待选择方向。棉纱价格受流动性不足影响,价格大幅波动,未变现出趋势性方向,多空持仓快进快出。
操作上,棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周三美黄金12合约下跌8.9美元,跌幅0.67%,报收于1327.1美元。
2.周三美白银12合约下跌0.14美元,跌幅0.78%,报收于17.830美元。
3.周三黄金1712合约上涨0.4元,涨幅0.14%,报收于281.50元。
4.周三白银1712合约下跌2元,跌幅0.05%,报收于3987元。
财经要闻
1. 美国众议院议长瑞安:税改计划大纲将在9月25日当周公布;在税改上,国会和白宫的出发点一致;有信心美国总统特朗普将推动保守党进行税改。
2. 美国总统特朗普称,国会将很快开始对美国史上最大力度减税方案进行审批投票。美国白宫预算管理办公室主任称特朗普坚持要求将公司税下调至15%。白宫:特朗普在寻求尤其针对中产阶级的税改方案。
3.美国8月PPI同比增2.4%,预期2.5%,前值1.5%;环比增0.2%,预期0.3%,前值降0.1%。美国8月核心PPI同比增2%,预期2.1%,前值1.8%;环比增0.1%,预期0.2%,前值降0.1%。
4.美元指数涨0.53%,报92.3985,美国税改或于两周内披露提振美元。英镑从一年高位回落,因薪资增长数据不及预期。英镑兑美元跌0.55%,报1.3209。
操作建议
昨日美国总统特朗普称国会将很快开始对减税方案进行审批投票,另外美国官员表示税改可能在两周内公布,受此提振,美元指数上涨。近期欧美货币政策稳定,保持略宽松的状态,没有非常明显的紧缩预期。近期重点关注美国相关政策能否取得进展,提振美元,从而对黄金价格产生不利影响。操作上,等待回落后的多头机会。
迈科期货股份有限公司
昨日黑色商品早盘集体出现回调,煤焦跌幅较大,夜盘先抑后扬,整体延续跌势,主力资金继续流出。现货上,螺纹热卷稳中有涨;铁矿港口现货以及普氏均有上调;煤焦依旧稳中有涨。国内钢材市场供应减少的同时下游迎来传统旺季,但终端环保检查对需求产生影响,螺纹社会库存持续积累,不过后期市场供应收缩预期依然存在,不宜过分悲观,钢价突破后再度回归前期整理区间;铁矿走势跟随钢价,供应充裕仍是制约矿石上涨的主要因素;由于环保督查力度加大惩罚严格,山西太原地区焦化厂普遍限产,供给受限且需求相对强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺,主流地区钢厂焦炭采购价仍在上调;安全检查对焦煤生产造成影响,大矿库存持续下降,进口海运煤到港量有限,再加上环保改造、车皮紧张,焦煤整体供应偏紧,但下游限产对焦煤需求或将造成一定影响,且煤焦期货升水幅度过大后将存在修复预期。
操作建议:煤焦维持逢低买入思路;多煤焦空螺矿对冲操作;螺纹10-1正套继续持有,关注热卷多1710空1801正套机会。
迈科期货股份有限公司
行情分析:
昨日期价再次大幅下挫,但现货分化,塑料部分报价继续下跌,而PP稳中走强,这一方面与中天合成装置因故障停车有关,另外则是因市场货源不多所致。目前装置开工率已经恢复至高位,神华宁煤也投料生产,同时进口量也可能因贸易利润丰厚明显增加,因此四季度供应压力较大,但是短期受石化库存偏低及旺季需求回暖预期支撑,预计期价回落空间有限,短线以高位震荡行情对待, L短期关注区间9900~10600;PP区间9100~9800。
操作建议:区间内波段操作或观望。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面:
1、9月13日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶49.3美元,比前一交易日上涨1.07美元,涨幅2.2%,交易区间48.12-49.4美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶55.16美元,比前一交易日上涨0.89美元,涨幅1.6%,交易区间54.03-55.21美元。
2、国际能源署周三在9月份《石油市场月度报告》称,受飓风哈维登陆美国、欧佩克产量减少以及夏季生产维护等因素影响,8月全球石油供应四个月来首次下降。8月全球石油日供应量9770万桶,环比减少72万桶。
3、国际能源再次上调2017年全球石油需求增长预期,预计日需求将增长160万桶,高于7月预期日均150万桶。这是受到欧美原油需求增长的提振,尽管飓风哈维和Irma拖累了美国第三季度石油需求
4、美国能源信息署数据显示,截止9月8日当周,美国原油库存量4.68241亿桶,比前一周增长589万桶;美国汽油库存总量2.1831亿桶,比前一周下降843万桶;馏分油库存量为1.44552亿桶,比前一周下降322万桶。
5、俄罗斯8月原油和凝析油日产量降至1091万桶,为12个月来最低水平。这也低于俄罗斯参与欧佩克减产划中规定的日均1160万桶的基线。
行情分析:
市场延续稳定态势,交投偏谨慎。华南主流价格2600-2750元/吨,受台风影响,近期华东、华南将迎来强降雨,将对下游造成一定不利影响。西北地区销售火爆,下游开工率高,高位受到支撑。操作上,建议逢低布局多单,12月份之前仍处于下游需求旺季阶段。
四、总结
美国农业部9月份的供需报告调高单产,当日美豆豆粕出现下跌,报告利空消化之后,美豆重回供需宽松的基本面中,预计短期弱势难改。国内方面,由于下游养殖行业不佳,造成豆粕需求仍显低迷,近期盘面价格也波幅缩小,但后期进口大豆采购放缓,关注库存变化。油脂方面,马来西亚棕榈油产量不及预期提振油脂类走势,棕榈油国内库存稍有增长,豆油库存仍在高位稳定。玉米抛储节奏放缓,新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压,但玉米下方支也比较明确,仍以区间震荡对待。
操作建议:
暂时观望。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区美金胶持平,山东全乳胶涨200元至13900,RU1801升水缩小至2875。沪胶仓单减400至370620吨。截至8月底日本港口生胶库存同比下降18.8%至6428吨,环比减少5.8%。天然乳胶库存同比增长167%至120吨,环比微减0.8%。合成胶同比增加29.3%至1471吨,环比增19%。日本港口橡胶总库存较上期减少2%至8052吨。昨日RU18101冲高触及17000后迅速回落,上方压力明显,目前期价处于16000至17000的震荡区间,短期多看少动,暂且观望。
操作建议:
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面:
1、9月13日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶49.3美元,比前一交易日上涨1.07美元,涨幅2.2%,交易区间48.12-49.4美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶55.16美元,比前一交易日上涨0.89美元,涨幅1.6%,交易区间54.03-55.21美元。
2、国际能源署周三在9月份《石油市场月度报告》称,受飓风哈维登陆美国、欧佩克产量减少以及夏季生产维护等因素影响,8月全球石油供应四个月来首次下降。8月全球石油日供应量9770万桶,环比减少72万桶。
3、国际能源再次上调2017年全球石油需求增长预期,预计日需求将增长160万桶,高于7月预期日均150万桶。这是受到欧美原油需求增长的提振,尽管飓风哈维和Irma拖累了美国第三季度石油需求
4、美国能源信息署数据显示,截止9月8日当周,美国原油库存量4.68241亿桶,比前一周增长589万桶;美国汽油库存总量2.1831亿桶,比前一周下降843万桶;馏分油库存量为1.44552亿桶,比前一周下降322万桶。
5、俄罗斯8月原油和凝析油日产量降至1091万桶,为12个月来最低水平。这也低于俄罗斯参与欧佩克减产划中规定的日均1160万桶的基线。
行情分析:
EIA报告发布,受飓风天气影响,原油库存增长超预期,但是汽油库存出现了大幅度下降,市场对炼厂近期开工率保持乐观,国际油价呈现大幅度上涨。操作上,近期天气因素扰动,造成油价大幅度波动,建议观望为主,中线建议逢低布局多单。
张斌 迈科期货股份有限公司 投资咨询部
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