白糖：巴西UNICA公布8月下半月生产状况，甘蔗压榨量与产量双双下降，仅产糖253万吨，低于上半月及市场预期。本期仅有46.9%的甘蔗用于产糖，燃油的提税政策已经开始在产量有所显现。昨日原糖价格仍13.6-14.4美分之间徘徊，短期维持震荡行情。广西地储抛储促使价格出现一波跌幅，价格在6000元整数大关附近进行整理，出于对基本面增产供应压力较大的影响，预计价格下方仍存在空间。
操作上，期货：05空单继续持有。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：昨夜，美国农业部报告将17/18年度美国供需数据全面上调，产量及期末库存分别增至21.76/6百万包。由于样本采集时间的在8月25日9月初，本月的平衡表并未体现出天气状况对产量的影响。在平衡表利空下，美棉价格大跌。中国市场上，8月中国国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。适逢新棉市场时期，提高产量对收购价格产生产生压制作用。长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，价格维持宽幅震荡，等待选择方向，多单需留意由外盘影响造成的价格跳水。棉纱价格受流动性不足影响，价格大幅波动，未变现出趋势性方向，多空持仓快进快出。
操作上，棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周二美黄金12合约上涨4.3美元，涨幅0.32%，报收于1336.0美元。
2.周二美白银12合约上涨0.115美元，涨幅0.64%，报收于17.970美元。
3.周二黄金1712合约下跌1.30元，跌幅0.46%，报收于281.10元。
4.周二白银1712合约下跌5元，跌幅0.13%，报收于3989元。
白糖：巴西UNICA公布8月下半月生产状况，甘蔗压榨量与产量双双下降，仅产糖253万吨，低于上半月及市场预期。本期仅有46.9%的甘蔗用于产糖，燃油的提税政策已经开始在产量有所显现。昨日原糖价格仍13.6-14.4美分之间徘徊，短期维持震荡行情。广西地储抛储促使价格出现一波跌幅，价格在6000元整数大关附近进行整理，出于对基本面增产供应压力较大的影响，预计价格下方仍存在空间。
操作上，期货：05空单继续持有。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
纺织原料：昨夜，美国农业部报告将17/18年度美国供需数据全面上调，产量及期末库存分别增至21.76/6百万包。由于样本采集时间的在8月25日9月初，本月的平衡表并未体现出天气状况对产量的影响。在平衡表利空下，美棉价格大跌。中国市场上，8月中国国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。适逢新棉市场时期，提高产量对收购价格产生产生压制作用。长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，价格维持宽幅震荡，等待选择方向，多单需留意由外盘影响造成的价格跳水。棉纱价格受流动性不足影响，价格大幅波动，未变现出趋势性方向，多空持仓快进快出。
操作上，棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
行情回顾
1.周二美黄金12合约上涨4.3美元，涨幅0.32%，报收于1336.0美元。
2.周二美白银12合约上涨0.115美元，涨幅0.64%，报收于17.970美元。
3.周二黄金1712合约下跌1.30元，跌幅0.46%，报收于281.10元。
4.周二白银1712合约下跌5元，跌幅0.13%，报收于3989元。
财经要闻
1. 央行周二暂不开展公开市场操作，当日无逆回购到期，单日无投放也无回笼资金。资金面进一步收敛，Shibor短端品种全线上涨，7天Shibor涨0.22bp报2.8036%。
2. 美国财长努钦：政府将继续为飓风灾害提供必要援助；飓风短期将对美国GDP造成一定影响；正与总统就美联储主席人选进行密切合作，耶伦仍是美联储主席人选之一；将与美国国家经济顾问科恩商讨美国税改事宜。共和党人和民主党人已承诺永不让政府违约；税改有希望在今年底达成，实际生效日期可能回溯至2017年1月1日；在朝鲜问题上，经济战是有效的；将继续向朝鲜施加新制裁，直到朝鲜放弃当前的行为。
3. 穆迪：飓风“哈维”和“厄玛”料合计造成了1500-2000亿美元的损失；预计德州能源业及佛州旅游业9月底前将恢复至接近正常水准；飓风灾害预计将使得美国第三季度GDP增速下跌近0.5%。
4. 据CME“美联储观察”：美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为0%，12月加息至该区间的概率为41.1%。
5. 美元指数尾盘跌0.02%，报91.9189，市场等待美国周四将发布的通胀数据，以判断美联储下次升息时机。英镑兑美元一度突破1.33关口，纽约尾盘0.9%，报1.3283，刷新2016年9月新高。
操作建议
美国方面消息相对平静，美元指数低位盘整，市场仍在评估两次飓风灾害可能给美国经济带来的不利影响。市场预计美联储9月加息概率基本为零，12月份加息概率近期也有下降，当前欧美货币政策仍然保持较宽松预期。黄金价格在前期避险情绪过后，短线出现回调。操作上，等待回落后的多头机会。
迈科期货股份有限公司
昨日黑色商品整体继续震荡回升，煤焦涨幅较大，铁矿螺纹热卷跟随走强，夜盘继续大减仓，黑色系呈现近强远弱格局。现货上，螺纹热卷稳中有涨；铁矿港口现货以及普氏均有上调；煤焦依旧稳中有涨。国内钢材市场供应减少的同时下游迎来传统旺季，但终端环保检查对需求产生影响，螺纹社会库存持续积累，不过后期市场供应收缩预期依然存在，不宜过分悲观，钢价突破后再度回归前期整理区间；铁矿走势跟随钢价，供应充裕仍是制约矿石上涨的主要因素；由于环保督查力度加大惩罚严格，山西太原地区焦化厂普遍限产，供给受限且需求相对强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺，主流地区钢厂焦炭采购价仍在上调；安全检查对焦煤生产造成影响，大矿库存持续下降，进口海运煤到港量有限，再加上环保改造、车皮紧张，焦煤整体供应偏紧，但下游限产对焦煤需求或将造成一定影响，且煤焦期货升水幅度过大后将存在修复预期。
操作建议：煤焦维持逢低买入思路；多煤焦空螺矿对冲操作；螺纹10-1正套继续持有。
迈科期货股份有限公司
行情分析：
昨日期价跳空高开后震荡走强，现货低位成交也有所好转。目前聚烯烃依然受到石化低库存和旺季预期支撑，但是需求迟迟未有启动，短线或陷入高位震荡格局。另外，四季度或因供应增加整体走势转弱。期价触底回升，L关注区间9900~10600；PP区间9100~9800。
操作建议：波段依托支撑做多，或等待高位抛空机会。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、9月12日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶48.23美元，比前一交易日上涨0.16美元，涨幅0.3%，交易区间47.73-48.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶54.27美元，比前一交易日上涨0.43美元，涨幅0.8%，交易区间53.42-54.44美元。
2、欧佩克发布了9月份石油市场月度报告，鉴于经合组织地区和中国第二季度石油需求高于原预期，特别是美国和欧洲地区，欧佩克预计2017年全球石油日均需求9677万桶，比2016年日均增长142万桶，比上次估测上调5万桶。预计2018年全球石油日均需求9812万桶，比今年日均需求增加135万桶，比上次报告上调了7万桶。
3、欧佩克报告估计2017年非欧佩克石油日均供应量5780万桶，比2016年日均增加78万桶。预计2018年非欧佩克石油日均供应量5880万桶，比2017年日均增加100万桶，比上次预测下调4.2万桶。预计美国、巴西和加拿大是石油供应增长主要动力。抵消了墨西哥、中国、哥伦比亚和其他地区石油供应下降的影响。预计2018年欧佩克天然气液态产品日均供应量649万桶，比今年日均增长18万桶。2017年8月份欧佩克原油日产量3276万桶，比2017年7月份原油日产量减少7.9万桶。预计2018年欧佩克天然气液态产品和非常规液态产品产量日均649万桶，比今年日均增加18万桶，大体与今年增长幅度相似。
4、欧佩克报告初步数据显示，7月经合组织商业石油库存下降至30.02亿桶，比过去五年同期高1.95亿桶。其中原油和成品油库存分别比正常年份同期高约1.23亿桶和7200万桶，高于往年同期正常水平。7月份经合组织库存可满足62.9天需求，比五年均值高2.7天。
5、美国能源信息署在月度报告中称，8月份美国原油产量较7月份下降4万桶。美国能源信息署向下修正了今年和明年的产量预期，称这在一定程度上反映出飓风哈维的影响。预期今年美国原油产量平均为每天930万桶，明年将达到每天980万桶的历史最高水平。
行情分析：
国内沥青现货继续持稳，中石化开始稳价。山东主流价格在2450元/吨，下游施工进度仍是主要问题。随着环保督查的结束，市场信心将有所提振，目前的问题仍在企业库存上。操作上，建议逢低布局多单，12月份之前仍处于下游需求旺季阶段。
隔夜美国农业部公布9月份的供需报告，单产较上月略上调至49.9蒲式耳/英亩，高于市场预期值，报告偏空，美豆豆粕出现下跌。国内方面，由于下游养殖行业不佳，造成豆粕需求仍显低迷，近期盘面价格也波幅缩小，但后期进口大豆采购放缓，关注库存变化。油脂方面，马来西亚棕榈油产量不及预期提振油脂类走势，棕榈油国内库存稍有增长，豆油库存仍在高位稳定。玉米抛储节奏放缓，新粮上市步伐将会逐步加快对市场施压，但玉米下方支也比较明确，仍以区间震荡对待。
操作建议：
暂时观望。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区美金胶涨10美元，山东全乳胶持平，现货调整。沪胶仓单增加5940至371020吨。8月份越南出口天然橡胶17.2万吨，同比增长15.4%，环比增长13.6%，前8个月共出口天然橡胶80.6万吨，同比增长12.8%。8月越南出口中国天然橡胶11.5万吨，同比增长32.7%，环比增长12.8%。前8个月共出口中国51万吨，同比增长25.8%。RU18101急跌后缩量调整，期价处于16000至17000的震荡区间，短期多看少动，暂且观望。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、9月12日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶48.23美元，比前一交易日上涨0.16美元，涨幅0.3%，交易区间47.73-48.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶54.27美元，比前一交易日上涨0.43美元，涨幅0.8%，交易区间53.42-54.44美元。
2、欧佩克发布了9月份石油市场月度报告，鉴于经合组织地区和中国第二季度石油需求高于原预期，特别是美国和欧洲地区，欧佩克预计2017年全球石油日均需求9677万桶，比2016年日均增长142万桶，比上次估测上调5万桶。预计2018年全球石油日均需求9812万桶，比今年日均需求增加135万桶，比上次报告上调了7万桶。
3、欧佩克报告估计2017年非欧佩克石油日均供应量5780万桶，比2016年日均增加78万桶。预计2018年非欧佩克石油日均供应量5880万桶，比2017年日均增加100万桶，比上次预测下调4.2万桶。预计美国、巴西和加拿大是石油供应增长主要动力。抵消了墨西哥、中国、哥伦比亚和其他地区石油供应下降的影响。预计2018年欧佩克天然气液态产品日均供应量649万桶，比今年日均增长18万桶。2017年8月份欧佩克原油日产量3276万桶，比2017年7月份原油日产量减少7.9万桶。预计2018年欧佩克天然气液态产品和非常规液态产品产量日均649万桶，比今年日均增加18万桶，大体与今年增长幅度相似。
4、欧佩克报告初步数据显示，7月经合组织商业石油库存下降至30.02亿桶，比过去五年同期高1.95亿桶。其中原油和成品油库存分别比正常年份同期高约1.23亿桶和7200万桶，高于往年同期正常水平。7月份经合组织库存可满足62.9天需求，比五年均值高2.7天。
5、美国能源信息署在月度报告中称，8月份美国原油产量较7月份下降4万桶。美国能源信息署向下修正了今年和明年的产量预期，称这在一定程度上反映出飓风哈维的影响。预期今年美国原油产量平均为每天930万桶，明年将达到每天980万桶的历史最高水平。
行情分析：
美国炼厂继续恢复生产，对市场有一定的提振作用，欧佩克发布月报称8月份原油产量下降，同时EIA在月度报告中也指出8月份美国原油产量较7月份下降4万桶。操作上，近期天气因素扰动，造成油价大幅度波动，建议观望为主，中线建议逢低布局多单。
周二欧美股市继续上涨，因美财长再次表态美国有可能在年内完成减税计划，美股已重回最高位。A股持稳，本周即将公布8月重要经济数据，预期近期数据仍偏强劲，不过最近华北多地公布了采暖季限产计划，严格的限产可能令四季度宏观经济数据受到影响而走弱。
工业品摆脱了上周集体回调的压力，普遍回升。但有色走势可能分道扬镳。昨日伦铜库存增加1万余吨，铜价小跌至6670。本轮铜价上涨宏观背景和长期供应逻辑不错，9月以后中国需求回升等炒作题材也逐步兑现，但短时间内伦铜上涨1500美元，涨幅过大，而现货缺乏突出的矛盾，伦铜现货维持贴水20-30美元，中国现货平水，进口有回升但幅度不大。贸易商最近三个月一直在搬运库存以求影响价格，但昨日出现的库存大增或暗示贸易商已达到目标，转为出货为主，投机风向扭转，价格中期上涨见顶，后期将更多依靠中国消费买盘来支撑价格。由于基金净多头寸巨大，从去年的情况看有能力维持高位震荡，且9月以后现货炒作题材也将逐步兑现，急跌支撑较强。技术上看铜价最强的回调支撑在0.618位，伦敦6400美元，沪铜50500元，本轮上涨历时三个月，涨势结束后的调整也将维持较长时间。沪铜53000上方压力，5万平台支撑区，急跌下游可买货，中线多头则耐心等待调整情况。另外伦锌库存也增加1.3万吨，压制锌价，关注锌库存是否存在因绝对价格足够高而开始吸引隐性库存回流。目前可见库存仍然极端低位，沪锌现货升水较高，四季度国内精矿及炼厂生产持续受到干扰产量难以增加，仍支持锌的强势。维持24000-26000的区间判断。铝最近两日大涨已回到最高位，继河南之后，山东也公布采暖季限产安排，曝光的文件同样采用发改季指导文件的措辞，对电解铝、氧化铝错峰限产30%，推动铝价强势继续上涨。不过山东在违规产能关停量已大的基础上是否真的再减产30%仍不明朗，因如此限产影响实在太大。另外限产从11月15号开始，近期铝市仍然面临极高库存的压力。铝维持强势，但不过分追高，8月以来的主要波动平台16300强支撑位，回调仍可做多。
股市：美股上涨，强势不已
原油：持平，天气影响短线波动，下方支撑渐显
美元：持平，维持弱势
铜：51600-51300，库存增加铜进入阶段性调整，区间波动，53000压力，5万平台近期支撑
铝：16800-16600，山东公布采暖季限产方案，近期库存仍为压力，震荡强势，回调仍可做多
锌：25000-24800，伦敦突出库存大增，关注持续性，可用库存仍处低位支持锌价稳定，24000近期支撑维持
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