国贸期货：9月13日早评
中金在线特约 佚名
周二沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金60多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，证券保险板块以14.89亿的资金流入额名列榜首；其次是汽车制造及服务板块，资金流入12.88亿；此外，金属非金属新材料板块、白酒板块、化工新材料板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为10.71亿、7.59亿与5.84亿。再看资金流出榜，传媒服务板块引领做空，资金流出12.58亿；随后是贵重金属板块，资金流出11.16亿；此外，网络与通信板块、通信设备板块、银行板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周二多方阵营中有三个板块资金流入超过10亿，而空方阵营同样有三个板块资金流出超过10亿，看似双方力量相当，但从第四名开始，空方力量明显强于多方，故此整体上空方占据了优势，以致大盘再次冲高回落，依然徘徊在3380点附近，后市行情短期方向难以预测。
【走势分析和建议】
周二，沪深两市双双高开，早盘沪指维持窄幅震荡，午后在券商板块的带动下一度冲高，但尾盘抛压显现冲高回落，收于3379.49点，上涨0.09%。创业板指小幅高开后震荡下行，午后冲高回落至五日均线下方，收于1884.48点，下跌0.63%。两市合计成交7570亿元，沪市以及创业板成交量均有所放大。盘面上，新能源汽车，券商，白酒板块涨幅居前。国防军工，传媒，通信服务板块跌幅居前。白酒等防御板块的午后拉升，显示出当前市场存在一定的恐高现象，短期存在回调压力。
资金面上，央行周二不展开公开市场操作，无资金投放，无资金回笼。隔夜Shibor涨0.43bp报2.6483%，一周Shibor涨0.22bp报2.8036%，三月Shibor跌2.66bp报4.3768%。宏观资金面中性。
股指
周二沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金60多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，证券保险板块以14.89亿的资金流入额名列榜首；其次是汽车制造及服务板块，资金流入12.88亿；此外，金属非金属新材料板块、白酒板块、化工新材料板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为10.71亿、7.59亿与5.84亿。再看资金流出榜，传媒服务板块引领做空，资金流出12.58亿；随后是贵重金属板块，资金流出11.16亿；此外，网络与通信板块、通信设备板块、银行板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周二多方阵营中有三个板块资金流入超过10亿，而空方阵营同样有三个板块资金流出超过10亿，看似双方力量相当，但从第四名开始，空方力量明显强于多方，故此整体上空方占据了优势，以致大盘再次冲高回落，依然徘徊在3380点附近，后市行情短期方向难以预测。
【走势分析和建议】
周二，沪深两市双双高开，早盘沪指维持窄幅震荡，午后在券商板块的带动下一度冲高，但尾盘抛压显现冲高回落，收于3379.49点，上涨0.09%。创业板指小幅高开后震荡下行，午后冲高回落至五日均线下方，收于1884.48点，下跌0.63%。两市合计成交7570亿元，沪市以及创业板成交量均有所放大。盘面上，新能源汽车，券商，白酒板块涨幅居前。国防军工，传媒，通信服务板块跌幅居前。白酒等防御板块的午后拉升，显示出当前市场存在一定的恐高现象，短期存在回调压力。
资金面上，央行周二不展开公开市场操作，无资金投放，无资金回笼。隔夜Shibor涨0.43bp报2.6483%，一周Shibor涨0.22bp报2.8036%，三月Shibor跌2.66bp报4.3768%。宏观资金面中性。
股指期货方面，IF1709合约收于3844.20点，上涨0.38%，贴水6.27点。IH1709合约收于2699.60点，上涨0.55%，升水7.06点。IC1709合约收于6646.60点，上涨0.09%，升水2.59点。50ETF收于2.746点，上涨0.59%。
策略上，沪深300指数收于五日均线处，五日均线下穿十日均线， IF主力合约持仓量出现持续萎缩，IF合约短期存在空仓机会。上证50指数已经下跌至二十日均线附近，此处可能存在支撑，建议平掉部分IH合约空单。中证500指数今日放量功破前期高点但随即冲高回落，短期存在回调压力，中期上继续保持IC合约的多头思维，多头可在五日均线处设防，IC合约关注快速调整后的做多机会。
技术面，周二，大盘延续高位窄幅震荡的行情，盘中创出阶段性新高3391.07点，但随后便偃旗息鼓，出现了一波小幅回落，K线图形上，大盘沿着PBX1线继续小幅向上，缓慢提高着下影线低点，瀑布线布局继续呈多头趋势；成交量上，周二成交量较周一有着明显放大的迹象，但大盘在后期若想突破3400点整数关更多还是需要成交量的持续性发力才行，目前来看，事件性板块容易产生赚钱效应，但持续性存疑，场外资金的流入多少也是一个关键因素，就目前的技术指标来看，MACD，DMI，CCI等都没有显示出短期上冲的迹象，60分钟图形上，PSY均线有所抬头，但成交量并未有很大放大的现象。说明市场大多数时间还是存量资金在有限热点下的博弈为主；中期趋势来看，TRIX指标缩口，有死叉的趋势，周线图形上，K线图形离瀑布线PBX1距离较远，回归均值的压力较大，所以对于大盘后期走势，3400点前的震荡或将继续延续。
操作上：日内IF1710参点位：上方压力:3856，3867；下方支撑：3806，3799。IH1710参考点：上方压力:2725；下方支撑：2678。IC1710参考点位：上方压力：6695；下方支撑：6528。
【行情评述】
期货市场：今日PTA期货震荡反弹，主力合约(1801)收于5300元/吨，较上一交易日涨48元/吨，涨0.91%。日内成交量增长5.47万手至83.04万手，持仓量减仓43796手至173.11万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在848美元/吨CFR中国，涨1.5美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5300元/吨；今日现货商谈与01合约贴水100-110元/吨上下，仓单商谈1801合约贴水100-105元/吨上下。日内买盘以贸易商及供应商为主，成交总量预估3万吨。日内成交听闻5156元/吨自提、5157元/吨仓单、5200元/吨自提、5240元/吨自提、5244元/吨自提、5250元/吨仓单、5262元/吨仓单等。下游：江浙涤纶长丝市场行情稳中有涨，部分主流企业报价上调，如：华亚普遍上调50、欣欣半光FDY上涨50、桐昆POY200D以上规格涨50，远东DTY上涨50-100、FDY部分细旦丝涨150。
【操作策略】
周二(9月12日)，今日PTA市场震荡反弹，目前来看PTA现货流动性偏紧，现货市场递盘较报盘有所增多，下游聚酯库存偏低，且在新增产能释放下PTA本月仍将维持去库存行情，这将支撑PTA市场，另外在双节前夕，市场备货预期下聚酯产销会有进一步提升空间，因此预计PTA偏暖震荡，短期内仍以短线交易为主，不建议做趋势交易，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情分析及操作策略】
外盘方面：巴西雷亚尔兑美元未能维持强势，而在长期增产预期的利空情绪下，国际原糖再次下跌。CE10月原糖收盘期价下跌0.22美分，跌幅1.54%，盘中最高14.39，最低13.97，报收14.07美分/磅。日K开盘于10、20日均线之上，尾盘下跌，期价跌到5日、10日均线之下，收出略带上、下影线的阴线，将昨日的涨幅全部吃掉，成交量较大，MACD快线在0轴上有掉头向下的趋势，红柱相较于上日缩短 。留意基本面消息和后市期价走势。
现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，成交量一般。南宁中间商报6560元/吨，较上日下调20元/吨，成交一般；柳州报价下降5元/吨至6585-6610元/吨；昆明报价下跌20元/吨至6340-6360；乌鲁木齐报价未变，仍为6400-6600；日照报价仍为6700元/吨。
期货方面：郑糖止跌维持窄幅震荡。1709合约马上就要到期，1801和1805之间远月贴水近月扩大到130。持仓量最大的主力合约1801在盘中有一波下压，但尾盘有所回复，夜盘收盘微涨0.02%，期价仍在6150的短期支撑之上，盘中最高6186，最低6162，收于6171。1801合约减仓534手，总持仓712374手。日K开始位于5日线上，微幅震荡，收出红十字星，成交量很小，MACD快线在0轴之下有掉头向上的趋势，慢线触及0轴，绿柱相较于上日略有缩短。留意产销和政策面消息以及盘面走势。
操作上：从内外基本面看，都预期糖产量增多，所以市场长期看空。短期来看，近期云南方面抛储备糖对市场形成利空，但现在差不多已经完全释放，现在的不确定在于国储糖的投放，如果一旦投放，势必对市场空头下压形成助力。所以短线现在不宜激进，可先观望几日。
SR1801日内参考点位，上方压力： 6200；下方支撑：6150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【操作建议】
结论：受沙漠论坛会议影响，内蒙古地区可对外销售煤炭品种减少，中游港口表现看来电厂采购较之前积极。下半年安全检查、环保等政策面仍将影响坑口的开工，冬季用煤采购一旦开启，对动力煤市场的提振效果将十分明显。下游需求逐渐进入淡季，但是库存低位电厂已经开始逐渐补库。动力煤1801合约对应取暖旺季。操作上，多头思路为主。个人观点。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
9月12日(周二)，伦敦金开于1327.42美元/盎司。亚盘，黄金价格弱势震荡下跌，午后止跌小幅反弹至1327附近。沪金、沪银日间开盘均迅速下跌，后维持弱势震荡，终au1712报收281.1元/克(-0.46%)； ag1712合约报收3989元/千克(-0.13%)。欧盘，金价波动较大，盘整不久后因美元反弹至92上方，金价承压下挫，随后迅速反弹，盘中一度翻红。进入美盘，美元指数偏弱震荡，再度翻绿，支撑金价维持高位震荡。截至发稿(23：30)，美元指数运行于91.9附近，伦敦金运行于1327附近，伦敦银运行于17.8附近。隔夜，沪金、沪银晚间均小幅高开，后偏强震荡。
整体而言，当前随着飓风Irma减弱、朝鲜问题担忧消减，叠加欧美股市大涨，贵金属市场继续承压。对于金银，当前仍旧是多空并存的博弈。首先，朝鲜面对制裁警告美国将遭受史上最大痛苦，就当前全球格局而言，地缘政治危机及特朗普的不确定性仍可对金价有所支撑。但是，随着美元指数开始企稳，叠加9月下旬，市场即将迎来美联储9月议息会议，缩表几乎是板上钉钉的事情，料届时缩表仍会对金价造呈打压。当然，本周四的美国8月CPI也将成为市场关注焦点，这或许能进一步为美联储12月加息与否提供证据。当前市场对于美联储12月再加息的预期在不断弱化，故也无形中在利好金价。
投资需求方面，在11日金价走低之际，黄金ETF-SPDR增持1.18吨，或意味着投资者仍旧认为黄金存在一定做多机会，我们分析这可能与美联储年内再加息一次概率下滑有关；但白银ETF-SLV继整个8月份均表现出净流出，上周再次全部为净流出。CFTC方面，截至9月5日当周，COMEX黄金、白银净多头头寸连续7周增持。
操作上，短期内预计金价将偏空。日内预计伦敦金上方压力位：1335美元/盎司，下方支撑位：1320元/盎司；沪金1712合约上方压力位：282.5元/克，下方支撑位：281元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周二黑色金属走势相对趋同，涨幅略有差异，煤焦继续领涨，铁矿石临近尾盘跟涨拉升，卷螺涨幅滞后，但日内几大品种悉数收涨。钢坯及螺纹钢现货整体持稳，部分地区午后小幅反弹；铁矿石持稳有走高迹象，普氏指数反弹；煤焦期价依然坚挺。河南省采暖季限产意见征求稿出台，市场仍有四季度供给压缩的向好预期。日内武钢上调10月份钢材价格，日钢、山东莱钢永锋等上调焦炭采购价，均对盘面有一定支撑。
钢材现货日内维稳，期盘继昨日收红后盘中整体震荡为主，但尾盘增仓并上破短线3940的小压力位，翘尾行情对周三盘面或有一定支撑。近段时间现货市场的节奏还倾向于价格拉高成交放缓，而价格回落后则成交好转，市场信心尚未崩塌，一旦价格回调后终端市场仍有刚性走货需求。周三会有周度库存数据出炉，近期持续稳步增加的库存量使得价格高位呈现分化，但从走势来看终难抵因限产而触发的一致看涨预期，仍需关注限产政策变动对预期影响。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止12日收盘， rb1801期现价差284，较前一日缩小44。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，期价上破3940，短线多单设止盈观察，注意10日均线压力。需观察现货成交变化及成本端煤焦支撑。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
12日铁矿石1801合约尾盘大幅拉涨，收548.0，涨3.40%，成交341.29万手，仓增7.49万手；其中，多头前二十名增仓31853至50.5万手；空头前二十名增仓21603至51.2万手。
现货方面，12日国产矿主产区市场整体持稳；进口矿市场早盘贸易商报价较昨日稳中探涨5元左右，出货心态较浓，钢厂方面基本按需补库为主，午后钢坯小幅上涨20，且尾盘拉涨，刺激钢厂采购需求，全天成交表现较昨日回暖，成交价格稳中探涨
周二黑色系整体震荡运行，盘中急拉急跌式行情频发，铁矿石尾盘增仓急拉，全天收涨3.4%；多空双方集中增仓，短期存在较大分歧。河南公布采暖季限产细则，要求全省25家钢铁企业实施钢铁企业分类管理，安阳市要加大钢铁限产力度，确保全市辖区内钢铁总产能限产50%，以实际用电量核实限产；焦化企业延长出焦至36-48小时不等。后续来看各个地方限产细则将陆续出台，利多成材，利空原料。
操作上，铁矿石日内震荡调整对待，中长期仍承压；套利关注买成材空铁矿。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周二(9月12日)，债市早盘延续调整，期债低位震荡，银行间现券收益率明显上行，午后市场情绪转好，国债期货短线拉升翻红，现券抹去早盘全部跌幅，IRS整体多数上行；国开四期债招标结果向好。
资金面方面，央行周二公告称，目前银行体系流动性处于较高水平，9月12日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，单日无投放也无回笼资金。银行间质押式回购利率多数上行，Shibor短端品种全线上涨，银行间回购定盘利率多数上涨，银银间回购定盘利率多数持平。交易所债券逆回购加权平均利率全线上行，且利率连续维持高位。进入9月中旬跨季末需求逐渐升温，资金应该很难再维持月初的宽裕局面，料流动性将逐渐步入紧平衡局面。但是，将近2万亿的财政存款将在9月投放，9月资金面确实存在好于预期的可能性，退一步看，当前超储率较低，而央行投放力度可能不及5、6月，资金面可能不会有6月那般宽松，但顺利实现跨季的问题并不大。
近期商品高位盘整，多空博弈激烈，限产预期炒作过后，多头欠缺进一步的利多刺激，而需求未见明显走弱的背景下，商品转头向下的空间也比较有限。后续商品对债市的影响将减弱。近期期债反弹得益于资金面的改善，随着资金面再度回归紧平衡，且在8月宏观金融数据发布前市场情绪偏谨慎，预计短期债市震荡。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。
T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
国务院总理李克强在“1+6”圆桌对话会后的记者会上表示，中国将稳定宏观政策，继续实施积极财政政策和稳健货币政策，中国政府债务总体上是可控的，中国的杠杆率有所下降。李克强表示，中国经济已经深度融入世界经济，需要和国际市场的沟通；坚持多边主义原则，尊重国际组织的基本原则；中国是一个负责任的大国，对外开放的态度十分坚决。IMF主席拉加德：政策不确定性和贸易保护主义威胁可能容易破坏全球经济复苏；全球经济目前的情况强于过去十年；中国采取了重要的努力遏制金融风险，中国经济正在进行不可思议的再平衡，全球经济强于一年前，但前景阴云密布。
国务院发布关于开展质量提升行动的指导意见，提出将质量强国战略放在更加突出的位置，开展质量提升行动，加强全面质量监管，全面提升质量水平，加快培育国际竞争新优势，为实现“两个一百年”奋斗目标奠定质量基础。
外管局表示，个人境内提取外币现钞政策未有变化，近期外管局未出台个人境内提取外币现钞的新规定。根据2007年《个人外汇管理办法实施细则》，个人可凭本人有效身份证件在境内银行提取当日累计等值1万美元以下的(含)外币现钞，超过1万美元的需向当地外汇局事前报备。
针对有媒体关于北京市经济适用房转商品房政策将发生调整的报道，北京市住建委表示，北京市经转商政策没有进行调整。如有政策需出台，按程序，住建委会就草案公开向市民征求意见。
中国铝业和中钢国际同时发布停牌公告，旋即引发投资者猜想。中国铝业董秘处负责人表示，两家央企上市公司同日停牌“属于巧合”，除此外未能透露更多信息，而中钢国际董秘处的电话当日下午则处于无人接听状态。
在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5350，创一周新低，较上一交易日跌111个基点，连续第二日回调。人民币兑美元中间价调贬280个基点，调降幅度创2017年2月20日以来最大，报6.5277，终结11日连升。
央行公告称，目前银行体系流动性处于较高水平，9月12日不开展公开市场操作。Wind资讯统计数据显示，当日无逆回购到期，单日无投放也无回笼资金。
郑商所网站9月12日显示，郑商所发布《关于调整白糖期权持仓限额等事项的通告》，经研究决定，自2017年9月15日(星期五)结算时起，非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份白糖期权合约投机持仓限额调整为2000手，投机、套利与套期保值期权持仓之和，不得超过白糖期权合约投机持仓限额的3倍，限价指令每次最大下单数量调整为100手。
大商所9月12日发布《关于调整豆粕期权持仓限额的通知》，自9月15日(星期五)结算时起，非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过2000手。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。
9月份，主产地煤炭供应能力继续加强，港口煤炭库存持续增加，而电煤消费量则明显减少，随着供应能力的提高和消费量的下降，煤炭市场供需关系明显改善。中国煤炭市场网数据显示，本月沿海六大电厂电煤平均日耗较8月份减少10%以上。
【国际】
美国财长努钦：正与总统就美联储主席人选进行密切合作，耶伦仍是美联储主席人选之一；将与美国国家经济顾问科恩商讨美国税改事宜；税改将今年底达成是有希望的，若未能得到参议院的60票，将采取和解程序；尚不清楚15%的企业税率是否合适；希望向过渡法人企业提供税收减免；服务业收入将不会享受过渡法人企业税率，创造就业的企业(如制造业)将可以享受。
英国8月CPI环比增0.6%，预期增0.5%，前值降0.1%；同比增2.9%，预期增2.8%，前值增2.6%；核心CPI同比增2.7%，创2011年以来新高，预期增2.5%，前值增2.4%。
穆迪：飓风“哈维”和“厄玛”料合计造成了1500-2000亿美元的损失；预计德州能源业及佛州旅游业9月底前将恢复至接近正常水准；飓风灾害预计将使得美国第三季度GDP增速下跌近0.5%。
华尔街日报报道，全球最大场外石油经纪商PVM Oil Associates认为，飓风“艾尔玛”对石油市场的影响主要集中在需求上。飓风“哈维”潜在影响并短暂拉升了油价，但“艾尔玛”显然不同。“艾尔玛”摧毁了佛州七百多万户家庭的电力供应，这意味着需求可能会被削弱。预计今年飓风季节的最终结果应该是使得市场总体上看空石油。
伦敦金属交易所周二公布库存数据显示，铝库存降1100吨；铜库存增10300吨，为两个月最大单日增幅；镍库存升12吨；铅库存降250吨；锡库存升50吨；锌库存升13550吨，为十三个月最大单日增幅。
欧佩克月报：欧佩克8月原油产量下降7.9万桶/日至3275.5万桶/日；将2017年全球原油需求增速从137万桶/日上调至142万桶/日，预计欧洲和中国的石油需求增加。据媒体测算：欧佩克承诺减产的11个成员国8月原油产量3000.4万桶/日；需要实施减产的11个欧佩克成员国8月减产执行率为83%，7月执行率为86%。
据媒体测算：欧佩克承诺减产的11个成员国8月原油产量3000.4万桶/日；需要实施减产的11个欧佩克成员国8月减产执行率为83%，7月执行率为86%。
【行情综述及评论】
周二(9月12日)，国内期市收盘多数飘红，黑色系维持强势，焦煤、焦炭涨超4%领涨，钢矿尾盘上扬，铁矿石涨超3%；化工品、有色金属震荡偏强，甲醇、PVC、沪铝涨超3%；贵金属低迷；农产品窄幅波动，棕榈油涨超1%。
黑色系维持强势。山东多地区代表焦企提出将在13日将焦炭价格上调100元/吨，涨后山东地区主流二级焦价格报2250-2300元/吨，准一级焦价格报2300-2350，下游暂无回应。近期山东地区环保督察组撤离，焦企环保压力减小，但大部分企业仍只维持八至九成的开工率，整体供应虽较前期明显好转但仍未得到完全释放，部分钢厂增库仍有一定难度，库存保持慢速下降，短期若环保未对高炉产生影响，则供需情况难发生明显变化，预计本周的提涨，落实概率较大。9月份，主产地煤炭供应能力继续加强，港口煤炭库存持续增加，而电煤消费量则明显减少，随着供应能力的提高和消费量的下降，煤炭市场供需关系明显改善。中国煤炭市场网数据显示，本月沿海六大电厂电煤平均日耗较8月份减少10%以上。江苏省政府办公厅近日发布了关于进一步推进减煤工作通知的特急文件，明确提出，在保障全省电力安全可靠供应的基础上动态调整下半年全省发电运行安排，有序调减煤电发电量，煤电机组全年发电量力争减少150亿千瓦时。
化工品、有色金属震荡偏强。智利央行统计数据显示，在铜价上涨推动下，8月智利矿产品出口额创2014年12月以来的新高。8月矿产品出口额为33.0亿美元，较去年同期的24.6亿美元增长34.5%，环比则增长22.4%。8月智利铜出口额为29.9亿美元，较去年同期的22.4亿美元增长33.7%，环比增幅为22.2%。其中，电解铜出口额为14.21亿美元，精矿铜出口额为13.96亿美元。对飓风Irma影响的担忧情绪逐渐降温，美国国家飓风中心表示，飓风艾尔玛在移动至乔治亚州南部时继续缓慢减弱，有可能在周二变成热带气旋。外媒：欧佩克8月石油产出下跌至3000万桶/日，7月产量为3011.3万桶/日。欧佩克秘书长巴尔金都称，很明显当前油市正在趋向重新平衡；七月经合组织商业原油库存较五年均值高出1.95亿桶，低于今年初3.4亿桶水平；六月以来，浮动库存呈减少趋势。
贵金属低迷。联合国安理会全票通过新的对朝制裁决议。联合国安理会决议禁止朝鲜纺织品出口，并限制原油进口。
【基本面】
1、9月12日，煤焦双双走强，J1801高开后窄幅震荡前行，尾盘伴随铁矿和螺纹钢一起突然拉升，最终上涨4.11%，收于2468.0，成交量428536，持仓量319506，增仓5374； JM1801高开后窄幅震荡前行，最终上涨4.42%，收于1466.0，成交量507850，持仓量314060，减仓11908。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1520元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1630元/吨，较昨日上涨20元/吨。天津港—平仓价(含税)：一级冶金焦(A12.5%,0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产现货价格为2405元/吨，较前日上涨80元/吨。
【行情分析及操作策略】
12日多地焦炭采购价上调。日钢9月13日0点起焦炭采购价上调100，水熄焦一级省内2350，省外2360，强二级焦省内到厂价2300，省外2310；东莱钢永锋9月13日0时起焦炭采购价上调100，现准一级冶金焦报2330，二级焦报2250，均为到厂含税价。当前焦企整体开工率低于同期，近期山西因环保督查限产30%，焦炭供给有所减少，近期焦炭市场仍旧稳中偏强。在限产预期下，下游钢厂采购积极性仍然较高，补库积极。对焦炭价格形成强支撑。
焦煤市场稳中偏强，部分地区上调焦煤价格，下游焦企在高利润驱动下，采购焦煤积极性高，对焦煤需求形成支撑，部分地区焦煤较为紧张。近期焦煤价格仍然偏强。
12日，煤焦双双走强，J1801高开后窄幅震荡前行，尾盘伴随铁矿和螺纹钢一起突然拉升，最终上涨4.11%，收于2468.0，成交量428536，持仓量319506，增仓5374； JM1801高开后窄幅震荡前行，最终上涨4.42%，收于1466.0，成交量507850，持仓量314060，减仓11908。
操作建议：12日黑色系整体走强，多个品种高开。煤焦高开后小幅震荡前行，尾盘在rb801强势拉升影响下，上游产品J1801和I1801稍后同样大幅拉升。本次上涨源于近期钢坯价格开始走强，贸易商心态转强，上下游联动带动焦炭和铁矿。在焦企限产和钢坯上涨预期的基本面上，近期煤焦有走强的趋势，重点关注产业链各现货价格的走势。近期煤焦盘面涨跌幅度高，仍看好近期继续高位震盘整。
仅供参考
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
飓风哈维过去后美国炼油厂开始重启，飓风Irma可能会减少对汽柴油需求，欧佩克和非欧佩克可能延长减产协议也支撑原油期货市场。周一(9月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶48.07美元，比前一交易日上涨0.59美元，涨幅1.2%，交易区间47-48.27美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年11月期货结算价每桶53.84美元，比前一交易日上涨0.06美元，涨幅0.1%，交易区间53.04-54.14美元。
PE：
今日国内PE市场部分下跌，各大区部分线性跌50-100元/吨，个别高压跌50-100元/吨，华东和华南个别低压松动50元/吨。期货虽高开震荡，但对现货支撑有限，加之下游厂家对高价原料存有抵触，采购积极性不高，商家报盘小幅回落。目前国内LLDPE主流报价在9800-10400元/吨。
今日PE美金价格阴跌，线性部分中东产货物价格走低，跌幅在10-20美元/吨。市场供应数量较前期有所增加，部分东南亚产地中空货物报盘增量。下游工厂方面补仓积极性上升，市场成交有所放量。价格方面，低压主流价格区间在1240-1280美元/吨，高压价格区间在1260-1300美元/吨，线性价格在1220-1260美元/吨。卓创认为，目前进口货物供应紧缺情况较前期有所缓解，经历前期累库之后，贸易商出货积极性提升，或小幅让利促成交。明日价格或小幅整理，成交放量，线性价格在1220-1260美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情跌势暂缓。部分石化出厂价补跌，对市场货源成本支撑减弱，市场报价随之下跌。期货止跌并大幅反弹，贸易商低出意愿降低，部分地区的拉丝货源报价小幅上涨。下游工厂接货积极性一般，维持按需采购，实盘商谈居多。今日华北市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9000-9150元/吨，华南市场拉丝主流价格在9200-9500元/吨。
今日PP美金价格变动不大，均聚报盘略有增多，市场成交气氛清淡。均聚膜料和纤维料报盘不多，价格高企，印度和台湾产膜料在1180-1200美元/吨，部分沙特产膜料和纤维料报盘稀少，工厂低位还盘，成交一般。本周外商报盘不多，对市场影响较小。虽然期货市场有所回调，但美金市场变动不大。卓创认为，目前国内PP美金市场支撑较好，货少价高状况下抗跌性较强，且上升空间依然存在，预计明日市场拉丝价格在1140-1170美元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格稳定。聚丙烯期货上涨，带动市场氛围，粉料市场成交氛围好转，对丙烯采购积极性提高。下游工厂有补货需求，市场成交氛围好转。且部分丙烯装置停车，对市场有一定利好影响。山东丙烯市场价格稳定，主流成交7850-7950元/吨。东北地区丙烯市场价格下滑100元/吨，主流成交7400元/吨；华东地区小幅下滑，主流7850-8070元/吨。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP本日小幅高开后震荡，价格重心上移，PP反弹幅度较大。现货方面，石化部分继续走弱，但总体稳定，市场情绪小幅回升，下游刚需，期货反弹，基差负值扩大。技术上，PE上方10700/10400，下方9850，同样PP上方9850/9600压力，下方8900。期货反弹，市场信心小幅回升，现货表现一般，继续维持震荡观点，上方压力测试。暂时观望。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、欧洲央行维持利率和QE规模不变，符合市场预期，很有可能在10月份作出有关QE的大部分决定；近期的欧元波动是一大不确定性来源，超宽松政策的金融稳定风险是危险的，很有可能在10月份宣布QE决定，但也可能推迟。
2、国家统计局公布数据显示，中国8月通胀数据超出此前市场预期，CPI同比增长1.8%，创今年次高水平；PPI同比大幅增至6.3%。
3、现货方面：多头信心略有回升，市场报价持稳，下游保持刚需采购，对湿法铜及平水铜需求稳定，投机商对好铜较为青睐，成交尚可。持货商欲抬升水，但隔月价差逐渐收窄，升水再抬空间受抑。平水铜报升水30元/吨-50元/吨，好铜报升水50元/吨-60元/吨，成交价格为51420元/吨-51600元/吨。
4、库存方面：全球铜显性库为57.30万吨，较上周末末减少1.89万吨。LME铜库存较上日增10300吨至218725吨；上期所铜库存较上周末减10735吨至172847吨。
【行情评述】
欧洲央行维持利率和QE规模不变，符合市场预期，近期的欧元波动是一大不确定性来源，超宽松政策的金融稳定风险是危险的，很有可能在10月份宣布QE决定，但也可能推迟，美元指数刷新近半年新低。中国8月通胀数据超出此前市场预期，CPI同比增长1.8%，创今年次高水平；PPI同比大幅增至6.3%。有色金属延续分化回落，铅、锌、铜、铝、镍高位大幅回落之后出现小幅企稳，沪铝延续反弹，其他品种亦增仓反弹，短期风险得到有效释放。多头信心略有回升，市场报价持稳，下游保持刚需采购，对湿法铜及平水铜需求稳定，投机商对好铜较为青睐，成交尚可。持货商欲抬升水，但隔月价差逐渐收窄，升水再抬空间受抑。平水铜报升水30元/吨-50元/吨，好铜报升水50元/吨-60元/吨，成交价格为51420元/吨-51600元/吨。LME铜库存大增1.03万吨，创两个月最大单日增幅；LME锌库存增加5.6%，创13个月以来最大单日升幅。短期来看，有色价格高位大幅回落后风险已经得到有效释放，逢低再次布局多单，继续关注供暖季限产对铝价的推升。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色价格高位大幅回落后风险已经得到有效释放，逢低再次布局多单，继续关注供暖季限产对铝价的推升。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周二沪胶小幅震荡，收盘微涨。其中主力合约RU1801最低价16580元/吨，最高价16820元/吨，收涨130元/吨，收于16750元/吨(+0.78%)；1709和1805合约分别收于13445元/吨(-0.70%)和17090元/吨(+0.94%)。东京期胶日盘收盘上涨：1709收于222.9日元/千克，涨3.5日元/千克；1801收于226.7日元/千克，涨2.4日元/千克；基准1802收于228.8日元/千克，涨2.4日元/千克。数据显示周二上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交326731手，较前一交易日减少95061手(-22.54%)；该合约持买单量前20名会员合计持买92882手，较前一交易日增加1378手(+1.51%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单125206手，较前一交易日增加1715手(+1.39%)；上期所仓单数量为371020吨，比上一个交易日增加5940吨。今日沪胶小幅走高，青岛保税区美金胶市场报价上涨10-25美元/吨，市场报盘气氛一般，下游多按需采购，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1950美元/吨；马来西亚SMR20#报价1735美元/吨；印尼SIR20#报价1700美元/吨；泰国STR20#报价1735美元/吨，越南SVR3L报价1785美元/吨。沪胶横盘震荡，从而令现货市场整体交投气氛偏淡，贸易商报价多持稳，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16800元/吨；16年海南国营全乳胶报价13750元/吨；越南SVR3L报价13900元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片55.19，涨0.57；烟胶片56.57，跌0.65；胶水54.00，跌1.50；杯胶46.50，持平。(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周二沪胶主力1801合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少154390手(-21.25%)，持仓量增加4074手(+1.05%)。主力合约1801交易前二十名会员多空均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日持平。今日沪胶维持低位横盘震荡，继续缩量整理，持仓量小幅回升，盘面暂时止跌，逐渐对上周五的大跌进行修复。目前基本面仍缺乏新的利多或利空因素，短期多空双方仍然是存量博弈，价格波动区间逐步平衡。目前整体来看产业链补库存需求没有改变，基本面表现相对平稳。从基差来看，现货与期货价差有所收窄，期货高升水的局面稍有修复。今日上期所仓单数量大增5940吨，新胶仓单压力逐步增强，产业套保力量恐对后期沪胶的上行形成压制。12日-15日主产国将在三国理事会上讨论减产事项，短期有所预期，关注该会议带来的短期影响。目前多单暂且观望，关注沪胶在16500-17000区间运行情况，后市如能止跌方可逢低试多。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、【USDA报告】美豆新季收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270)，单产49.9(上月49.4、上年52.1，预期48.7)，总产44.31亿蒲(上月43.81、上年43.07，预期43.21)，期末库存4.75亿蒲(上月4.75、上年3.45、预期4.37)。
2、截至2017年9月7日，俄罗斯谷物和豆类收获面积已达3180万公顷，占到计划收获面积的66.4%。上年同期的收获面积为3560万公顷。截至9月7日，谷物收获产量为1.035亿吨，平均单产为3.25吨/公顷，相比之下，上年同期的收获产量为9790万吨，平均单产为2.75吨/公顷。
3、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年9月7日的一周，美国对中国(大陆地区)装运619,983吨大豆。作为对比，前一周装运了383,181吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的56.0%,上周是59.4%，两周前是40.4%。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6300-6450元/吨，部分涨10-30元/吨，局部跌10元/吨。(天津贸易商6430-6440，日照贸易商6430，张家港贸易商6450，广州贸易商6300-6320)。沿海24度棕榈油价格大多在5790-5860元/吨，局部涨80元/吨(天津贸易商5790-5800平，日照贸易商未报，张家港贸易商报5860涨80，广州报5800-5830，厦门5850-5900)。周二，连盘油脂冲高回落，现货豆油部分涨10-30局部跌10，棕油涨10-80买家观望，成交不多。节前备货尚未结束，豆油库存降至135万吨，棕油库存仍处于低位33万吨，油厂仍挺价，预计短线油脂现货将维持偏强态势。但未来几周油厂开机率将提升，9月下旬节前备货也基本结束，后面节前备货旺季结束后油脂或有回调压力。
粕类方面：周二，沿海豆粕价格2760-2820元/吨一线，局部较昨日跌10-20元/吨一线，(其中天津2800，山东2760-2780，江苏2740-2770，东莞2810-2820，广西地区2760-2790)。周二，连粕震荡小跌，豆粕稳中略跌10，市场等待报告指引，成交不多。目前，大豆榨利良好，因环保停机的油厂也陆续恢复开机，压榨量继续上升，令豆粕下降速度放缓，沿海豆粕库存82.5万吨周比降4.4%，但同比仍增32.8%，且环保检查对养殖业的影响仍在，豆粕现货反弹暂显乏力。短线豆粕跟盘上下窄幅震荡。
操作上：期货单边操作：美农供需报告意外利空或给内盘油粕带来偏空影响，注意把握节奏。预计连粕仍处在弱势，但整体大幅下跌空间或有限，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。而油脂整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体仍在上升浪中，但要谨防豆油主力合约期价在报告影响下的回调走势。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801偏空对待，另可做多油粕比。
Y1801日内参考点位，上方压力：6480；下方支撑：6250；
P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5480；
OI801日内参考点位，上方压力：7100；下方支撑：6800；
M1801日内参考点位，上方压力：2800；下方支撑：2600；
RM801日内参考点位，上方压力：2250；下方支撑：2100；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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