[市场表现]
周二上证综指涨0.14%报3384.32点，连升三日；深成指涨0.22%报10986.95点，中小板指涨0.57%报7481.02点，创业板指涨0.08%报1885.16点，均连升5日。两市成交5626亿元，上日为6464亿。截至9月4日，沪深两市融资融券余额达到9534.84亿元，创年内新高。其中融资余额为9488.43亿元，较前一交易日增加58.70亿元；融券余额为46.41亿元，较前一交易日略有下滑。
[行情分析]
基本面，8月财新中国服务业PMI为52.7，为3个月来新高，前值51.5；8月官方服务业PMI为52.6，环比降0.5个百分点；8月财新综合PMI为52.4，前值51.9。8月经济景气度继续攀升。消息面，央行要求各银行及支付机构排查代币发行交易平台账户，逐日监控现存ICO交易平台账户，防止卷款跑路。央行牵头的ICO专项清理整治，其出手之快之狠出乎业界意料，可视为“金稳委”开始发挥作用。
流动性方面，央行连续四日暂停公开市场操作，单日净回笼700亿。另外媒援引交易员称，中国央行就1年期MLF操作询量。资金面延续宽松，短端品种跌幅扩大。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5516，较上一交易日跌316个基点，创逾7个月最大跌幅。人民币兑美元中间价调升298个基点，报6.5370，为连续7日调升，创去年5月18日来新高，升幅创2017年8月10日以来最大。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,476 手，较前一交易日减少了82手；IH合约前20席位净持仓为-637 手，较前一交易日减少了94手；IC合约前20席位净持仓为-1149手，较前一交易日增加了163手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了13手。
[操作建议]
8月经济景气度继续攀升，短期资金面延续宽松，两融余额创年内新高，短期股指继续维持多头思路。操作上建议多单继续持有，IF1709可关注3780—3800点附近做多机会，止损3740点。
[市场表现]
周二上证综指涨0.14%报3384.32点，连升三日；深成指涨0.22%报10986.95点，中小板指涨0.57%报7481.02点，创业板指涨0.08%报1885.16点，均连升5日。两市成交5626亿元，上日为6464亿。截至9月4日，沪深两市融资融券余额达到9534.84亿元，创年内新高。其中融资余额为9488.43亿元，较前一交易日增加58.70亿元；融券余额为46.41亿元，较前一交易日略有下滑。
[行情分析]
基本面，8月财新中国服务业PMI为52.7，为3个月来新高，前值51.5；8月官方服务业PMI为52.6，环比降0.5个百分点；8月财新综合PMI为52.4，前值51.9。8月经济景气度继续攀升。消息面，央行要求各银行及支付机构排查代币发行交易平台账户，逐日监控现存ICO交易平台账户，防止卷款跑路。央行牵头的ICO专项清理整治，其出手之快之狠出乎业界意料，可视为“金稳委”开始发挥作用。
流动性方面，央行连续四日暂停公开市场操作，单日净回笼700亿。另外媒援引交易员称，中国央行就1年期MLF操作询量。资金面延续宽松，短端品种跌幅扩大。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5516，较上一交易日跌316个基点，创逾7个月最大跌幅。人民币兑美元中间价调升298个基点，报6.5370，为连续7日调升，创去年5月18日来新高，升幅创2017年8月10日以来最大。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,476 手，较前一交易日减少了82手；IH合约前20席位净持仓为-637 手，较前一交易日减少了94手；IC合约前20席位净持仓为-1149手，较前一交易日增加了163手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了13手。
[操作建议]
8月经济景气度继续攀升，短期资金面延续宽松，两融余额创年内新高，短期股指继续维持多头思路。操作上建议多单继续持有，IF1709可关注3780—3800点附近做多机会，止损3740点。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.26%，报每克284.15。白银主力合约涨跌0.00%，报每千克4056元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌0.13%，收于每盎司1346.2美元。白银主力价格涨跌0.25%，收于每盎司17.995美元。
[隔夜新闻]
据英国卫报获得的一份英国内政部的文件，英国将在英国退欧后立即停止劳工的自由流动，并采取限制措施，阻止除欧盟高技能工人外的所有欧盟公民前往英国工作。文件中提到，移民不仅要使移民者本身受益，而且可以使英国现有居民更好地受益。
美国财政部拍卖10月5日到期的4周期美国国债，规模为200亿美元。受到美国债务上限的影响，中标利率飙升至1.30%，创下2008年9月来最高收益率。前六次拍债平均中标利率为0.966%。不提高债务上限意味着美国政府将无法出售更多的债务。在这样的情况下，美国政府预计将在10月初用尽现金，并面临着无法及时支付利息和本金的风险。交易员担心，美国债券违约会使全球金融市场震荡。。
美国7月耐用品订单环比终值下跌6.8%，低于预期上涨 1%，初值为下降6.8%，6月终值 6.4%。美国7月工厂订单环比下降3.3%，跌幅创2014年8月以来新高，持平预期下降3.3%。工厂订单下降主要受民用飞机需求下降拖累。
美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)强调，通胀一直远低于美联储的目标，因此美联储(Fed)在加息前应该对加息持谨慎态度，直到有信心通胀会出现反弹。这是美联储在9月的关键政策会议之前其中一位理事发出的鸽派声音。
[行情分析]
金银仍受前期多头因素支撑，韩国媒体报道朝鲜疑似再次发射导弹，韩国和美国达成协议，韩国部署的导弹弹头重量不再受限制，以更好的面对朝鲜方面的威胁，朝鲜半岛问题持续升温，美国因为受飓风影响，美国政府的债务问题或须在本月15日之前解决，预示着如果在短短不到十天内达成新的协定，特朗普政府将再次面临关门危机。此外，昨日美联储官员布雷纳德发声偏鸽派，对于年内再次加息持谨慎态度，但支持9月进行缩表，综合来看，金银多头氛围浓厚，多单可继续持有。
[国债期货走势]
周二，国债期货TF1712合约收盘跌-0.1650 ，跌幅-0.1692 %，报97.3400 ，最高97.4700 ，最低97.3400 ，成交7,308.0000 手，持仓47,657.0000 手，增仓467手。T1712合约收盘跌-0.2450 ，跌幅-0.2586 %，报94.4950 ，最高94.6800 ，最低94.4950 ，成交32,628.0000 手，持仓62,119.0000 手，增仓1896手。
[一级市场]
国开行1年期固息增发债中标收益率3.7922%，投标倍数4.20；5年期固息增发债中标收益率4.2918%，投标倍数3.31；10年期固息增发债中标收益率4.2801%，投标倍数2.20。中债国开债到期收益率数据显示，1年、5年、10年期国开债最新到期收益率分别报3.9325%、4.3745%、4.2963%。
[二级市场]
利率债品种全线走弱。其中，国债1Y上行2.55bp至3.4214%，国债5Y上行1.68bp至3.6403%，国债10Y上行1.87bp至3.6641%；国开1Y上行2.35bp至3.9560%，国开5Y上行1bp至4.3845%，国开10Y上行2.37bp至4.3200%。
信用债收益率涨跌不一。其中，AAA中短期票据1Y下行-2.34bp至4.5466%，3Y下行-0.78bp至4.7263%，5Y上行1.59bp至4.7679%；AA+中短期票据1Y下行-0.34bp至4.7966%，3Y下行-0.78bp至4.9763%，5Y上行1.59bp至5.0279%；AA中短期票据1Y下行-0.34bp至5.0166%，3Y下行-0.78bp至5.1963%，5Y上行1.59bp至5.3379%。
[公开市场操作]
央行周二公告称，目前银行体系流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，9月5日不开展公开市场操作。当日有700亿逆回购到期，因此当日净回笼700亿。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率多数下跌。R001、R007、R014、R1M分别报2.6662%、3.1412%、3.8087%、4.2929%，分别较上日加权平均价下行-11.03 bp、-11.91 bp、-6.96 bp、上行12.68 bp。
Shibor多数下行。隔夜Shibor跌-8.50 bp报2.6650%；7天期Shibor跌-3.70 bp报2.8202%；14天期Shibor跌-0.88 bp报3.7150%；1个月期Shibor涨0.62 bp报3.9094%。
[操作建议]
周二，国债期货震荡中全线收跌，流动性依旧向好，对债市有一定支撑，监管趋严的担忧继续蔓延叠加基本面向好引发通胀担忧对债市继续施压。流动性方面，资金面继续好转，质押式回购利率继续下降，与DR利率之间的差值有所缩小，预示着非银行金融机构的流动性大有改善。但是Shibor利率涨跌不一，长端利率多数上涨或预示着市场对未来资金面紧张的担忧仍存。基本面方面，财新8月服务业采购经理人指数自上月的51.5升至52.7；8月中国综合PMI指数升至52.4，为半年来的新高，服务业活动在8月份增速回升的原因主要是新订单的增长。新业务指数结束连降的态势，创三个月以来的新高，基本面平稳向好引发通胀担忧，打压了市场交易情绪。需求方面，国开行三期债中标收益率全部低于二级市场水平，但是具体来看，1年期的全场倍数最高，10年期的全场倍数不足3倍，说明短端的需求更好，同时也意味着国内市场对配置债券的态度比较谨慎。但是中央结算公司最新数据显示，8月境外机构持有人民币债券再创历史新高，外需持续向好未来对债市的支撑作用较大。监管方面，监管层对货币基金和ICO的监管引发的监管趋严的担忧仍在市场间发酵，债市承压较大。预计监管预期短期内对债市有一定的冲击，但是监管加码的概率不大，未来对债市影响有限。
总体来说，基本面向好引发通胀担忧，监管趋严的恐慌情绪仍在，债市承压较大。但是监管加码的概率不大，机会仍在流动性，月初流动性充裕为债市托底，重点关注周四MLF的续作问题。操作上建议T1712多单继续持有，目标位95.3，止损位94.3。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1801 震荡 观望 4000 3780
豆油(Y) 1801 震荡 观望 6450 6200
郑油(OI) 1801 震荡 观望 7100 6850
棕榈油(P) 1801 震荡 观望 5800 5300
豆粕(M) 1801 震荡 观望 2800 2600
菜粕(RM) 1801 向下 观望 2200 2100
玉米 1801 震荡 观望 1750 1650
鸡蛋(JD) 1801 向下 观望 4700 4050
白糖(SR) 1801 震荡 观望 6550 6200
郑棉(CF) 1801 震荡 观望 16000 15000
玻璃(FG) 1801 向下 观望 1470 1300
LLDPE(L) 1801 向上 持多 10600 9450 9900 持多
PVC(V) 1801 向上 持多 8000 7000 7200 持多
PP(PP) 1801 向上 持多 9700 9000 9200 持多
郑醇(MA) 1801 向上 持多 3100 2500 2700 持多
PTA(TA) 1801 震荡 持多 5500 5000 5300 持多
沥青(BU) 1712 震荡 观望 2950 2500
橡胶(RU) 1801 向上 观望 18400 16200
郑煤(ZC) 1801 向上 观望 650 580
焦煤(JM) 1801 震荡 观望 1650 1350
焦炭(J) 1801 震荡 观望 2550 2100
铁矿石(I) 1801 震荡 观望 640 500
螺纹(RB) 1801 向上 观望 4250 3700
铜(CU) 1710 向上 观望 54000 51000
铝(AL) 1710 震荡 观望 17500 16000
锌(ZN) 1710 震荡 观望 28000 24000
镍(NI) 1801 向上 观望 97000 89000
锡(SN) 1801 震荡 观望 152000 143000
[信息要闻]
1.由于美国劳动节假日关系，原本北京时间周三公布的API及EIA库存数据将延后一天。
2.美孚周一表示，正在开始向休斯顿地区供应汽油及其它燃料。该公司旗下的Baytown炼厂正在逐步恢复产能(56.05万桶/日)，而Beaumont炼厂则因洪水问题仍然处于关闭状态。
3.Colonial公司的2号输油管道已被重启，该输油管道连接休斯顿及Lake Charles。此外，1号管道也计划在本周二重启。
4.Citgo公司旗下位于Corpus Christi的炼厂已经重启，约有15.75万桶的日均产能被恢复。
[评论建议]
劳动节假日后油价继续上扬，WTI油价升破48美元。目前来看，受哈维影响的炼厂产能从最低位到现在已有约200万桶/天的产能恢复，大风及洪水退去后原料的运输也逐渐改善。目前油价已回升至高于飓风登陆前的水平，美国原油产量增幅虽有所放缓，但夏季高峰需求进入下行阶段，因此预期未来油价上涨空间受限，或至高位有所回调，建议观望。
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