【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货冲高回落,主力期货(1801)收于5374元/吨，较上一交易日持平。日内成交量增仓23.58万手至161.64万手，持仓量增仓29484手至199.80万手。
现货市场： PX：预计今日PX收在839.5美元/吨CFR中国，涨10美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘涨至5400元/吨，今日现货商 谈基差1801贴水110-120元/吨，仓单商谈基差贴水110-120元/吨，日内成交以贸易商为主，成交总量3万余吨。日内成交听闻5310元/吨 自提、5340元/吨仓单、5320元/吨自提、5314元/吨自提等。
【操作策略】
周一(9月4日),虽恒力石化1号装置于周末恢复运行，但虹港石化150万吨装置开始检修，PTA现货流动性依旧趋紧，加之需求面支撑良好，因此预计PTA仍维持稳中偏暖走势。操作上建议短多交易为主，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：近日主产地维持稳定状态，最近受9月初内蒙古沙漠论坛会议的召开，内蒙地区露天矿确实受环保限制，露天选煤厂沙漠论坛期间停产内蒙当地煤矿生产、销售会受到一部分影响，短期对煤价还是有支撑作用。陕西榆林地区受煤管票限制以及前期价格上涨，府谷及神木地区价格稳定，山西动力煤主产区价格稳定。国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。主产地动力煤市场整体持稳，供应没有明显变化，在安全检查、煤管票管控、火工品停工等一系列政策的限制下，供应仍处于略偏紧的状态。
北方五港方面：截止9日4日，秦皇岛库存551万，较上周五环比下降1.5万吨。北方五港总库存1229万吨，北方港库存近期有所上升，海运费近期持续上涨，但下游电厂受长协煤及日耗走低影响，不愿意提高采购价格。港上愿意报价的贸易商不多，对后期看法存在分歧。港口下水煤受发运成本和下游采购增加的支撑，市场煤价延续上涨的态势，9月4日5500大卡煤平仓价635元左右。上周末的台风影响很有限，9月中旬开始广州又开始禁外贸煤了，北方下水煤趁势涨价。但短期涨价不一定有利运价。上上周找船的是电厂多，上周是贸易商多。9月是传统海运淡季，但是今年需求真不错，船东都不愿意降价。
【行情评述】
期货市场：今日PTA主力期货冲高回落,主力期货(1801)收于5374元/吨，较上一交易日持平。日内成交量增仓23.58万手至161.64万手，持仓量增仓29484手至199.80万手。
现货市场： PX：预计今日PX收在839.5美元/吨CFR中国，涨10美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘涨至5400元/吨，今日现货商 谈基差1801贴水110-120元/吨，仓单商谈基差贴水110-120元/吨，日内成交以贸易商为主，成交总量3万余吨。日内成交听闻5310元/吨 自提、5340元/吨仓单、5320元/吨自提、5314元/吨自提等。
【操作策略】
周一(9月4日),虽恒力石化1号装置于周末恢复运行，但虹港石化150万吨装置开始检修，PTA现货流动性依旧趋紧，加之需求面支撑良好，因此预计PTA仍维持稳中偏暖走势。操作上建议短多交易为主，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：近日主产地维持稳定状态，最近受9月初内蒙古沙漠论坛会议的召开，内蒙地区露天矿确实受环保限制，露天选煤厂沙漠论坛期间停产内蒙当地煤矿生产、销售会受到一部分影响，短期对煤价还是有支撑作用。陕西榆林地区受煤管票限制以及前期价格上涨，府谷及神木地区价格稳定，山西动力煤主产区价格稳定。国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。主产地动力煤市场整体持稳，供应没有明显变化，在安全检查、煤管票管控、火工品停工等一系列政策的限制下，供应仍处于略偏紧的状态。
北方五港方面：截止9日4日，秦皇岛库存551万，较上周五环比下降1.5万吨。北方五港总库存1229万吨，北方港库存近期有所上升，海运费近期持续上涨，但下游电厂受长协煤及日耗走低影响，不愿意提高采购价格。港上愿意报价的贸易商不多，对后期看法存在分歧。港口下水煤受发运成本和下游采购增加的支撑，市场煤价延续上涨的态势，9月4日5500大卡煤平仓价635元左右。上周末的台风影响很有限，9月中旬开始广州又开始禁外贸煤了，北方下水煤趁势涨价。但短期涨价不一定有利运价。上上周找船的是电厂多，上周是贸易商多。9月是传统海运淡季，但是今年需求真不错，船东都不愿意降价。
截止9月4日，沿海六大电厂库存合计1138.18万吨，较上周五环比持平，合计日耗煤量为69.59万吨，较上周五环比下降3万吨，存煤可用天数为16天。高温天气临近结束，虽然电厂库存较低，有一定的补库存需求存在，但是有长协供应作为保障，电厂压价心理较强，或对煤价短期走势有一定的压制作用。
未来需要重点关注新增产能实际投产量和电厂补库存情况。
【操作建议】
结论：内蒙古开始停供火工品、神木发生2.6级地震、山西太原开始禁煤，但煤价并未受到影响。港口煤价稳中转强，贸易商心态看稳。上游产区总体稳定，中游港口表现看来电厂采购较之前积极。下游需求逐渐进入淡季，库存低位已经有补库迹象。新增产能预期释放节奏的快慢与冬储等多空因素的影响叠加，操作上，建议暂时观望为主。
国贸期货研究员：张孟超
【贵金属】
【消息面及基本面】
1、9月3日，朝鲜进行第六次核试验，并试射成功一枚氢弹，这是朝鲜史上威力最大的一次核试验。9月4日，据韩联社，韩国认为朝鲜有可能在9月9日(国庆日)发射洲际弹道导弹(ICBM)。
对此，韩国和美国计划进行更多军演，回应朝鲜最新核试验。中国外交部则称，武力不是解决朝鲜半岛核问题的选项。
2、离岸人民币兑美元午后继续大涨，升破6.53关口创15个半月新高，日内大涨逾300点。在岸人民币兑美元触及6.52关口，刷新逾15个半月新高，日内大涨逾400点。
3、
7、截至9月1日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日增加14.78至831.21吨，创2016年6月24日英国退欧公投以来最大单日增持量；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日减少14.7吨至10304.24吨，8月份呈现净流出状态。
8、截至8月29日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加22609张至231047张，连续6周增持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加9099张至53645张，连续6周增持。
9、相关比价和价差跟踪：
日期 金银比价(收盘价) 15:00价格：TD-主力
沪(期) COMEX主力 伦敦现货 黄金 白银
9月1日 70.41 74.7 74.84 -2.18 -76
9月4日 69.97 -- -- -2.15 -75
【行情评述及操作策略】
9月4日(周一)，市场避险情绪急剧升温，伦敦金跳开于1334.3美元/盎司，突破1330关口，且午后在媒体称朝鲜有可能在9月9日(国庆日)发射洲际弹道导弹(ICBM)的消息刺激下，金价再次受到提振走强，刷新特朗普当选日以来新高。沪金、沪银日间开盘均呈现出明显的拉升迹象，后维持高位震荡。终au1712报收284.2元/克(+0.85%)；终ag1712合约报收4062元/千克(+1.5%)。
欧盘，金价继续冲高，伦敦金高位触及1339.82美元/盎司，COMEX黄金主力高位触及1345.5美元/盎司，随后金价于日间高位小幅回落，但仍旧维持高位震荡。进入美盘，贵金属市场仍旧维持高位震荡，波动不大。截至发稿(23：30)，伦敦金运行于1335附件，伦敦银运行于17.9附近；沪金、沪银晚间均跳空低开，随后沪金围绕日均线窄幅震荡，沪银先盘整，后小幅走强。
整体而言，当前在朝鲜半岛局势紧张不减的形势下，避险需求仍可支撑金价继续维持高位震荡。但是，本周市场将迎来欧洲央行、加拿大央行、澳大利亚三大央行货币政策会议，欧洲央行将成为市场关注的焦点，尤其是在其8月CPI抬升后，提高了市场对欧央行将开始退出宽松货币政策的预期，加上欧洲经济复苏势头明显，故需警惕欧洲央行在9月份的会议上出现讨论退出QE的声音。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR上周五创下英国退欧公投以来最大单日增幅，但白银ETF-SLV整个8月份均表现出净流出。且据CFTC，截至8月29日当周，COMEX黄金、白银净多头头寸连续6周增持。
操作上，短期内预计金价将继续维持高位震荡。继续关注地缘政治风险的发酵及三大央行政策会议。日内预计伦敦金上方压力位：1340美元/盎司，下方支撑位：1330元/盎司；沪金1712合约上方压力位：284.3元/克，下方支撑位：282元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【行情评述及操作策略】
4日铁矿石1801合约午后继续下挫，收566.0，跌1.99%，成交352.83万手，仓减3.05万手；其中，多头前二十名减仓7115至46.8万手，空头前二十名减仓5996手至49.9万手。
现货方面，4日国产矿主产区市场价格暂稳。进口矿早盘贸易商报价较上周五基本持稳，连铁跳水后部分下调5~10元，午后继续走低，报价全天下调10~15元；钢厂周初观望，且受京津冀地区限产原因，实盘较少。
周一黑色系集体高位回落，周末钢厂事故消息引发市场情绪转向乐观，上周五及夜盘价格大幅拉涨，而周末钢坯先涨后稳，周一现货补涨幅度有限，引发多头获利平仓；走势上看，成材、原料走势分化，呈现出钢材强、原料弱格局，其中热卷更胜于螺纹，卷螺价差行至接近250附近。就品种间分化来看，主要还是基于对后市环保限产的预期，其中焦炭表现最为弱势。相对而言，铁矿石在未来发货放量以及限产之间矛盾依旧，而短期来看限产需求仍在，行情行情转向需结构性问题有所缓解方可。
操作上，短期以高位震荡对待；中长期来看，价格仍面临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周一(9月4日)，国债期货低开震荡全线小幅收跌，银行间现券收益率小幅上行，连续三日成交清淡，仅成交200多笔；月初机构融出相对积极，资金面延续宽松，货币市场利率多数小幅下行；利率互换多数小幅上行。
资金面方面，周一央行公告称，目前银行体系流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，9月4日不开展公开市场操作。当日有1400亿逆回购到期，因此当日净回笼1400亿。央行连续三日暂停公开市场操作，连续多日净回笼资金，但是8月末财政投放资金到位，月初机构情绪较乐观，融出相对积极，主要回购利率多数下跌。中国人民银行参事、中国人民银行调查统计司原司长盛松成日前表示，下半年流动性将紧中趋缓，对于下半年，货币政策仍会是紧平衡，但货币政策应该不会更紧；我国市场利率近半年来的上升实质上已先于美联储加息，且市场利率的上行已经开始向信贷市场和实体经济传导，但央行并不会像美联储那样缩表。
日前公募基金流动性新规发布，三个维度加强货币基金管控。包括将货币市场基金规模与其风险准备金挂钩，控制规模无序增长；区分机构类和零售类货币市场基金，根据份额持有人的集中度实施产品分类监管；对货币市场基金设定比普通公募基金更为严格的流动性指标限制。以往在交易所协议式回购平台上，货币基金属于十分重要的出资方。新规对借款人提出更高条件，无疑将增加未来融资难度，将对债市来负面影响。
近期，央行等七部委要求各类代币发行融资活动应当立即停止，虽然对债市没有直接影响，但是引发了市场监管从严的忧虑；证监会对货币基金新规影响偏负面，压制市场情绪；而朝鲜半岛危机升级引发的海外避险倾向，并未引发境内债市出现同步操作；短期债市仍将震荡。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。
T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
金砖国家领导人厦门宣言：有必要警惕防范内顾政策和倾向；承诺使用所有政策工具，增强经济韧性和潜力；同意促进金砖国家本币债券市场发展，致力于共同设立金砖国家本币债券基金；同意更好地利用资本流动带来的益处，管理过度跨境资本流动与波动带来的风险；将继续坚决反对保护主义，重申不采取新的贸易保护主义措施的既有承诺。
央行：目前银行体系流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，9月4日不开展公开市场操作。Wind统计数据显示，当日有1400亿逆回购到期，因此当日净回笼1400亿。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。
央行参事、央行调查统计司原司长盛松成表示，下半年流动性将紧中趋缓，货币政策仍会是紧平衡，但货币政策应该不会更紧；人民币下半年仍可能继续升值，纵观人民币8月的走势，已经累计升值2%，创下自2005年7月以来最大单月涨幅。
新华社发文称，央行等七部门叫停各类代币发行融资，一直处于风口浪尖的首次代币发行(ICO)被明确为非法融资。业内人士分析认为，在穿透式监管的视角下，ICO的高风险和违法金融行为的本质无处遁形，监管的果断“亮剑”，维护了广大投资人的合法权益。
经济观察报：ICO涉嫌非法融资被叫停，完成项目面临清退。知情人士称，ICO项目摸排情况将在9月4日报送整治办，同时报送央行等部门，一些项目或会面临非法证券活动等诉讼风险。
工商总局：依法加强对互联网金融广告的监测监管，就广告中涉及的金融机构、金融活动及有关金融产品和金融服务的真实性、合法性等问题，通报金融管理部门进行甄别处理。
上证报：随着沪指顺利突破并站稳3300点关口，多个市场热点近期轮番表现，投资者情绪日渐高涨。据悉，多家大型券商近期均出现了客户保证金净流入情况，反映出投资者对于后市信心逐渐增强。
上期所：自9月7日起，镍期货除1、5、9月合约以外其他月份合约的交易手续费从6元/手调整为1元/手，日内平今仓交易免收交易手续费；锡期货除1、5、9月合约以外其他月份合约的交易手续费从3元/手调整为1元/手。
今年来全国建筑施工安全生产形势严峻，一些企业安全生产非法违法行为屡禁不止，安全事故时有发生，日前住建部下发严厉打击建筑施工安全生产非法违法行为的通知，严厉打击建筑施工安全生产非法违法行为。
在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.52，创逾15个月新高，较上一交易日涨479个基点。人民币兑美元中间价调升241个基点，报6.5668，为连续6日调升，创去年6月23日来新高，升幅创今年8月10日以来最大。
中国煤炭运销协会表示，中国秦皇岛煤炭价格下降至606元/吨，库存上涨至551万吨。市场普遍预期，在安全生产政策的高压之下，短期内煤矿产能和产量增加、“煤管票”管制等一些制约供给的因素难以消除，动力煤市场的供求关系将保持相对平衡甚至是“紧平衡”局面，现货动力煤价格的下降空间有限。
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