[市场表现]
周四上证综指收盘跌0.08%报3360.81点，5日线失而复得；深成指收盘翻红，涨0.03%报10816.64点；创业板指涨0.58%报1849.38点。两市成交5459亿元，上日为5607亿元。8月，沪指累计涨2.68%，连续三个月上涨；深成指涨3%；创业板指大涨6.5%。两融余额三连升，突破9400亿元，创4个半月新高。截至8月30日，A股融资融券余额为9401.24亿元，较前一交易日的9379.29亿元增加21.95亿元。
[行情分析]
基本面，中国8月官方制造业PMI升至51.7，连续13个月在荣枯线上方，前值51.4，生产指数和新订单指数双双回升，表明供求双双向好，制造业总体保持稳中向好的发展态势；8月官方非制造业PMI为53.4，创15个月来最低，低于前值54.5，非制造业总体仍延续扩张态势。消息面，中央政治局会议建议党的十九大10月18日召开；中国人民银行日前发布公告称，9月1日起，金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单，此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。据统计，一年期以上存单的规模仅1400亿左右，相比8万亿的存量而言，微乎其微。
流动性方面，央行周四不开展公开市场操作，有400亿逆回购到期，自然净回笼400亿，资金面紧势缓解。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5969，自逾14个月高位回落，较上一交易日跌42个基点，结束三日连涨。人民币兑美元中间价调升92个基点，报6.6010，为连续4日调升，创去年6月24日来新高。在岸人民币兑美元北京时间23:30收报6.5889元，8月人民币升值幅度为2.08%，创2005年人民币汇率机制改革以来最大单月涨幅纪录。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,393 手，较前一交易日减少了124手；IH合约前20席位净持仓为-505 手，较前一交易日减少了14手；IC合约前20席位净持仓为-1511手，较前一交易日减少了15手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了153手。
[市场表现]
周四上证综指收盘跌0.08%报3360.81点，5日线失而复得；深成指收盘翻红，涨0.03%报10816.64点；创业板指涨0.58%报1849.38点。两市成交5459亿元，上日为5607亿元。8月，沪指累计涨2.68%，连续三个月上涨；深成指涨3%；创业板指大涨6.5%。两融余额三连升，突破9400亿元，创4个半月新高。截至8月30日，A股融资融券余额为9401.24亿元，较前一交易日的9379.29亿元增加21.95亿元。
[行情分析]
基本面，中国8月官方制造业PMI升至51.7，连续13个月在荣枯线上方，前值51.4，生产指数和新订单指数双双回升，表明供求双双向好，制造业总体保持稳中向好的发展态势；8月官方非制造业PMI为53.4，创15个月来最低，低于前值54.5，非制造业总体仍延续扩张态势。消息面，中央政治局会议建议党的十九大10月18日召开；中国人民银行日前发布公告称，9月1日起，金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单，此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。据统计，一年期以上存单的规模仅1400亿左右，相比8万亿的存量而言，微乎其微。
流动性方面，央行周四不开展公开市场操作，有400亿逆回购到期，自然净回笼400亿，资金面紧势缓解。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5969，自逾14个月高位回落，较上一交易日跌42个基点，结束三日连涨。人民币兑美元中间价调升92个基点，报6.6010，为连续4日调升，创去年6月24日来新高。在岸人民币兑美元北京时间23:30收报6.5889元，8月人民币升值幅度为2.08%，创2005年人民币汇率机制改革以来最大单月涨幅纪录。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,393 手，较前一交易日减少了124手；IH合约前20席位净持仓为-505 手，较前一交易日减少了14手；IC合约前20席位净持仓为-1511手，较前一交易日减少了15手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了153手。
[操作建议]
一年期以上同业存单规模较小，新规影响有限。8月PMI显示经济延续向好趋势，短期资金面紧势缓解，人民币不断创新高，两融余额三连升，预计短期股指有望完成休整，重新进入多头格局。操作上IF1709可关注3780—3800点附近做多机会，止损3740点。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.70%，报每克282.25。白银主力合约涨跌0.40%，报每千克4011元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌0.35%，收于每盎司1326.8美元。白银主力价格涨跌0.37%，收于每盎司17.640美元。
[隔夜新闻]
朝鲜表示，全面反对联合国安理会就朝鲜发射中远程弹道导弹发表的主席声明，称其导弹发射活动是对美韩联合军演的回应。今后还将以太平洋[ 投机少爷短线圈提到此股]为目标，更多地进行弹道导弹发射训练。
美国7月个人消费支出升幅不及预期，且美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数同比增速降至2015年12月来最低，表明通胀依旧低迷，这可能强化市场对美联储将推迟至12月份或之后才加息的预期。
美国财长Mnuchin称，贸易方面，“美元走软某种程度上对我们来说更好”；长线看涨美元，这体现美元储备货币地位和对美国经济的信心。他讲话后，美元指数走低。同日，Mnuchin称，下月底以前会公布“很详细”税改方案，预计今年获国会通过。
路透援引知情人士称，欧元对美元的快速走强，令越来越多欧洲央行委员感到担忧。报道称，这可能会导致欧洲央行退出宽松政策的步伐放缓。
欧元区8月CPI同比初值1.5%，为4个月以来最高水平，该数值可能提高市场对欧央行将开始退出宽松货币政策的预期。其中，能源价格上涨最多，达4.0%。
据美国商务部周四(8月31日)公布，率美国7月核心PCE物价指数同比 1.4%，跌至2015年12月以来最低水平；7月核心PCE物价指数环比 0.1%，持平预期和前值。美国7月个人消费支出(PCE)环比 0.3%，不及0.4%的预期，消费支出占美国经济活动的2/3以上；7月实际个人消费支出(PCE)环比 0.2%，不及0.3%的预期，好于0.0%的前值。
[行情分析]
朝鲜强势回应联合国安理会主席声明，直言发射导弹是对美韩联合军演的回应，朝鲜方面未有丝毫软化迹象。昨日公布的当周初请失业金人数仍低于30万人的“健康线”，表明美国市场接近充分就业，打压金银。但同期公布的美国通胀数据走低，或引发市场对于年内再次加息的预期下降，利好金银。金价昨日受美经济数据向好的影响，一度下挫至1302美元/盎司一线，但在通胀数据公布后收复全部失地。今日将会公布非农数据，料将对短期金银造成较大影响，非农数据在8月往往出现季节性走低，可保持关注，操作上多单持有，风险厌恶者可部分止盈或。
[国债期货走势]
周四，国债期货TF1709合约收盘涨0.2100 ，涨幅0.2161 %，报97.3850 ，最高97.4000 ，最低97.1550 ，成交46.0000 手，持仓1,215.0000 手，减仓44手。T1709合约收盘涨0.0600 ，涨幅0.0635 %，报94.5600 ，最高94.5700 ，最低94.1000 ，成交32.0000 手，持仓1,575.0000 手，增仓4手。
[一级市场]
进出口行1年期固息增发债中标利率3.8971%，投标倍数2.39；3年期固息增发债中标利率4.2464%，投标倍数2.91；5年期固息增发债中标利率4.3313%，投标倍数2.28。8月30日，中债1年期、3年期和5年期进出口行到期收益率分别为4.0054%、4.2530%和4.3706%。
[二级市场]
利率债品种多数走强。其中，国债1Y下行-0.74bp至3.3883%，国债5Y下行-1.03bp至3.6124%，国债10Y下行-0.38bp至3.6265%；国开1Y下行-0.94bp至3.9601%，国开5Y下行-0.56bp至4.3519%，国开10Y下行-2bp至4.2750%。
信用债收益率涨跌不一。其中，AAA中短期票据1Y上行0.67bp至4.6567%，3Y上行0.49bp至4.7457%，5Y下行-1.94bp至4.7650%；AA+中短期票据1Y上行0.67bp至4.8667%，3Y上行0.49bp至4.9957%，5Y下行-1.94bp至5.0250%；AA中短期票据1Y上行0.67bp至5.0867%，3Y上行0.49bp至5.2157%，5Y下行-1.94bp至5.3050%。
[公开市场操作]
央行公告称，月末时点财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平，8月31日不开展公开市场操作。今日有400亿逆回购到期，自然净回笼400亿。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率多数线下跌。R001、R007、R014、R1M分别报3.1646%、4.0733%、4.6471%、4.3960%，分别较上日加权平均价上行0.21 bp、下行-13.81 bp、-17.94 bp、上行22.80 bp。
Shibor全线下行。隔夜Shibor跌-9.27 bp报2.8310%；7天期Shibor跌-3.87 bp报2.8879%；14天期Shibor跌-1.64 bp报3.7336%；1个月期Shibor跌-1.35 bp报3.8920%。
[操作建议]
央行自前日大额净回笼1000亿元后，昨天继续净回笼400亿元。自8月底以来，央行不断回笼资金，但是流动性在昨日大幅度转好，银行间质押式回购利率多数下跌，其中R007下降了13.8个bp，Shibor利率全数下跌，特别是隔夜利率下降的最多 ，这与月末财政支出增加有很大的关系，在流动性强力支持下，期债市场全线走高。基本面总体向好，但是债市反应平淡，8月制造业PMI数据为51.7，平年内次高值，高于预期值51.3和前值51.4。生产指数和新订单指数纷纷走高，持续位于临界点之上，表明制造业在持续扩张，但是非制造业PMI 为53.4，创15个月来最低，主要原因是建筑业的高位回落。需求方面，昨日进出口行1年期、3年期和5年期固息增发债的全场倍数均低于3，说明市场配置需求一般。监管方面，央行周四发布公告，决定自2017年9月1日起，将同业存单的期限明确为不超过1年，取消2年和3年期同业存单，此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。根据Wind资讯统计显示，1年期同业存单数量为372亿，占比仅为0.4%。而2年、3年期同业存单存量规模1404.8亿元，存单数量227只，占同业存单总存量的比例分别仅为1.67%、2.01%。因此我们认为本次同业存单新规总体对市场影响有限。
总体来说，月末时点的财政支出力度加大，流动性向好带动债市走红，未来债市的走向还在资金面的边际宽松和风险偏好回落上，基本面的影响有限。同业存单新规对市场影响较小，预计十九大前市场总体将保持平稳。操作上建议T1712多单继续持有，止损位94.3。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1801 震荡 观望 4000 3820
豆油(Y) 1801 震荡 观望 6500 6200
郑油(OI) 1801 向上 观望 7100 6850
棕榈油(P) 1801 震荡 观望 5800 5300
豆粕(M) 1801 向下 观望 2800 2600
菜粕(RM) 1801 向下 观望 2200 2050
玉米 1801 震荡 观望 1750 1660
鸡蛋(JD) 1801 向下 观望 4700 4050
白糖(SR) 1801 向上 观望 6550 6200
郑棉(CF) 1801 震荡 观望 15700 15000
玻璃(FG) 1801 震荡 观望 1500 1360
LLDPE(L) 1801 向上 持多 10300 9700 9830 持多
PVC(V) 1801 向上 持多 7800 7200 7300 持多
PP(PP) 1801 向上 观望 9600 8700
郑醇(MA) 1801 向上 观望 3000 2600
PTA(TA) 1801 震荡 观望 5500 5100
沥青(BU) 1712 震荡 观望 2950 2600
橡胶(RU) 1801 震荡 观望 17300 15200
郑煤(ZC) 1801 向上 观望 650 560
焦煤(JM) 1801 向上 观望 1650 1250
焦炭(J) 1801 向上 观望 2700 2150
铁矿石(I) 1801 向上 观望 640 500
螺纹(RB) 1801 震荡 观望 4100 3690
铜(CU) 1710 向上 观望 54000 51000
铝(AL) 1710 震荡 观望 17500 15500
锌(ZN) 1710 震荡 观望 28000 24500
镍(NI) 1801 向上 观望 97000 89000
锡(SN) 1801 震荡 观望 152000 143000
[信息要闻]
1.调查显示，8月原油产量下降17万桶/天，至3283万桶/天，8月份减产执行率为89%。本月减产力度回升主要是因为利比亚油田接连关闭，产能不稳定所致。
2.能源咨询机构JBC称，8月欧佩克的减产协议履行率由86%升至96%。欧佩克8月原油产出下降了30万桶/日。
3.美国能源情报机构Genscape称，美国库欣8月29日原油库存5937.6986万桶，较8月25日增加3.1万桶，但较8月22日下降8.5万桶。
4.美国能源部本周四从战略石油储备中释放100万桶石油，这是自2012年飓风以来首次。本次石油释放将分为两批，每批50万桶，将交付于Phillips 66位于路易斯安那州Lake Charles的炼厂。
5.从墨西哥湾向东岸运输成品油的Colonial管道(日流量250万桶)全面关停。
[评论建议]
热带风暴哈维二次登陆再次对炼油产业产生影响，但由于风暴强度有所下降，受影响程度也相应降低。本轮OPEC数据的出炉成功转移了市场对极端天气的关注，8月OPEC产量下降17万桶，尽数抹掉7月份以来上升的规模，对油价提供了有力支撑。执行率也较之前提高，预计天气转好后，油价将持续调整。但目前哈维对美国炼油产能的影响仍然存在，短期内上行空间受限制，建议观望。
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