广发期货：8月31日早评

　　
　　[市场表现]
　　周三上证综指收盘跌0.05%报3363.63点，深证成指涨0.48%收报10813.93点，创业板指涨0.38%收报1838.63点，中小板指涨0.42%收报7305.33点。两市成交金额5607亿元，上日为5649亿元。两融余额大幅增加，逼近9400亿元，创近5个月新高。截至8月29日，A股融资融券余额为9379.29亿元，较前一交易日的9343.22亿元增加36.07亿元。
　　[行情分析]
　　基本面，8月PMI数据将于今天公布。市场普遍预期，8月制造业PMI有可能会较7月份的51.4%略有放缓，但仍会继续运行在51%以上。
　　流动性方面，周三央行公开市场进行1300亿逆回购操作，其中7天期800亿、14天期500亿。当日有2300亿逆回购到期，净回笼1000亿。央行公告称临近月末财政支出可在一定程度上对冲逆回购到期，公开市场再度大量净回笼，货币市场利率涨跌互相，7天质押加权回购利率上行34.9个bp至4.21%。汇率方面，在朝核局势避险情绪有所消退、美元指数小幅反弹的情况下，周三人民币兑美元中间价连续第3个交易日大幅上调报6.6102，为去年8月17日来新高。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5927，再创去年6月以来新高，较上一交易日涨48个基点，早盘一度升破6.59关口，刷新逾14个月新高至6.5801。
　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,269 手，较前一交易日减少了85手；IH合约前20席位净持仓为-491 手，较前一交易日增加了61手；IC合约前20席位净持仓为-1496手，较前一交易日减少了199手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了223手。
　　[操作建议]
　　中国五大国有银行半年报全部出炉，从净利润增速看，五大行增速较一季度均有所提升。技术面股指连续两日收十字星，短期来看大涨之后难免有回调压力，但人民币不断创新高，两融余额大幅攀升，中期来看股指多头格局不变。关注今天公布的8月官方制造业PMI。操作上建议IF1709前期多单可依托10日线浮动止盈持有。

　　
　　[市场表现]
　　周三上证综指收盘跌0.05%报3363.63点，深证成指涨0.48%收报10813.93点，创业板指涨0.38%收报1838.63点，中小板指涨0.42%收报7305.33点。两市成交金额5607亿元，上日为5649亿元。两融余额大幅增加，逼近9400亿元，创近5个月新高。截至8月29日，A股融资融券余额为9379.29亿元，较前一交易日的9343.22亿元增加36.07亿元。
　　[行情分析]
　　基本面，8月PMI数据将于今天公布。市场普遍预期，8月制造业PMI有可能会较7月份的51.4%略有放缓，但仍会继续运行在51%以上。
　　流动性方面，周三央行公开市场进行1300亿逆回购操作，其中7天期800亿、14天期500亿。当日有2300亿逆回购到期，净回笼1000亿。央行公告称临近月末财政支出可在一定程度上对冲逆回购到期，公开市场再度大量净回笼，货币市场利率涨跌互相，7天质押加权回购利率上行34.9个bp至4.21%。汇率方面，在朝核局势避险情绪有所消退、美元指数小幅反弹的情况下，周三人民币兑美元中间价连续第3个交易日大幅上调报6.6102，为去年8月17日来新高。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5927，再创去年6月以来新高，较上一交易日涨48个基点，早盘一度升破6.59关口，刷新逾14个月新高至6.5801。
　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-2,269 手，较前一交易日减少了85手；IH合约前20席位净持仓为-491 手，较前一交易日增加了61手；IC合约前20席位净持仓为-1496手，较前一交易日减少了199手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了223手。
　　[操作建议]
　　中国五大国有银行半年报全部出炉，从净利润增速看，五大行增速较一季度均有所提升。技术面股指连续两日收十字星，短期来看大涨之后难免有回调压力，但人民币不断创新高，两融余额大幅攀升，中期来看股指多头格局不变。关注今天公布的8月官方制造业PMI。操作上建议IF1709前期多单可依托10日线浮动止盈持有。
　　
　　
　　[市场表现]
　　上海黄金主力期货价格收盘涨跌-0.51%，报每克280.75。白银主力合约涨跌-0.55%，报每千克3997元。
　　纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.14%，收于每盎司1312.2美元。白银主力价格涨跌-0.27%，收于每盎司17.455美元。
　　[隔夜新闻]
　　美国商务部周三公布的数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3%，创2015年一季度来最高增速，好于2.7%的预期，以及初值2.6%的初值。美国二季度GDP平减指数修正值1%，持平预期和初值。其中，消费支出增速3.3%，好于3%的预期，是2016年二季度以来最快增速。
　　美国素有“小非农”之称的ADP就业数据创3月份以来最大增幅，其中贸易行业数据位居首位，并创下2016年年底以来最大增幅。此外，建筑业和制造业数据均大幅增长。8月ADP就业人数增加23.7万，大幅好于预期。
　　特朗普在推特上警告朝鲜，声明美国一直在和朝鲜对话，被后者勒索钱财25年，对话不是答案。就在特朗普发出上述警告几分钟后，美国国防部长马蒂斯却在五角大楼会晤韩国国防部长Song Young-moo期间唱起了反调。有记者问马蒂斯，他常说对朝鲜寻求外交解决方案，而特朗普总统今天上午在推特上发帖说，对话不是答案。我们是不是用尽了外交手段？马蒂斯回答：“不是。”
　　特朗普称，美国GDP增速能“明显”超过3%。他列举了减免中产阶级税负等税改原则，但除了公司税率降至15%，鲜有税改细节。他半带威胁地说，不希望国会在税改方面让他失望，还警告，北美自贸协定若不能重新谈判就终止。
　　[行情分析]
　　昨日公布的小非农数据ADP优于预期，叠加二季度GDP增长率上修施压金银。昨日特朗普发推声称和朝鲜对话不是答案，但此后美国防部长就打脸特朗普，表示将仍会用外交手段解决问题。此前金正恩参观了朝鲜中远程战略导弹发射基地，表示要以太平洋[ 跟盘巧选股提到此股]为目标，多进行导弹发射训练。金银仍然受朝鲜半岛局势的强力支撑。当下市场对于黄金已经普遍转为看涨，但黄金能否短期内保住“千三”以上表现或仍要看周四、周五公布的通胀、就业数据，若周五公布的就业数据如上回一般远超预期，料会引起金价的剧烈震荡。
　　
　　
　　[国债期货走势]
　　周三，国债期货TF1712合约收盘涨0.0450 ，涨幅0.0462 %，报97.5050 ，最高97.5150 ，最低97.3850 ，成交7,269.0000 手，持仓45,503.0000 手，减仓199手。T1712合约收盘涨0.1200 ，涨幅0.1268 %，报94.7700 ，最高94.7800 ，最低94.5750 ，成交30,471.0000 手，持仓59,916.0000 手，减仓661手。
　　[一级市场]
　　农发行1年期固息增发债中标利率3.8549%，全场倍数3.9；7年期固息增发债中标利率4.3851%，全场倍数5.83；10年期固息增发债中标利率4.3931%，全场倍数5.21。8月29日，中债1年、7年和10年期农发债到期收益率分别为3.9313%、4.4155%和4.3918%。
　　[二级市场]
　　利率债品种多数走弱。其中，国债1Y上行3.48bp至3.3957%，国债5Y上行0.05bp至3.6227%，国债10Y上行0bp至3.6303%；国开1Y上行4.94bp至3.9695%，国开5Y上行1.30bp至4.3575%，国开10Y下行2.00bp至4.2950%。
　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行7.20bp至4.6500%，3Y上行5.42bp至4.7408%，5Y下行1.61bp至4.7844%；AA+中短期票据1Y上行7.20bp至4.8600%，3Y上行5.42bp至4.9908%，5Y下行1.61bp至5.0444%；AA中短期票据1Y上行7.20bp至5.0800%，3Y上行5.42bp至5.2108%，5Y下行1.61bp至5.3244%。
　　[公开市场操作]
　　周三(8月30日)，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，可在一定程度对冲央行逆回购到期等因素。为维护银行体系流动性基本稳定，8月30日以利率招标方式开展了1300亿元逆回购操作，其中7天期800亿、14天期500亿。当日有2300亿逆回购到期，净回笼1000亿。
　　[货币市场]
　　银行间质押式加权回购利率涨跌不一。R001、R007、R014、R1M分别报3.1625%、4.2114%、4.8265%、4.1680%，分别较上日加权平均价下行4.68bp，上行34.89bp、27.31bp，下行19.46bp。
　　Shibor全线上行。隔夜Shibor涨0.17bp报2.9237%；7天期Shibor涨0.56bp报2.9266%；14天期Shibor涨0.53bp报3.7500%；1个月期Shibor涨0.93bp报3.9055%。
　　[操作建议]
　　周三，国债期货早盘弱势震荡，午后开始攀升，全线收红，十债表现优于五债。临近月末财政支出力度加大，对央行公开市场操作量有所制约，30日央行公开市场进行1300亿逆回购操作，净回笼1000亿，Shibor连续两日全线上涨，午后资金面边际改善，对期债形成支撑。一级市场方面，农发行三期固息债从中标利率和全场倍数看，招标结果较好，体现市场需求较为旺盛。外围方面，美国8月ADP就业人数增23.7万，创3月以来最大增幅；美国二季度GDP修正值年化季环比增3%，创2015年一季度以来新高，二者表现亮眼，令美联储12月加息预期再次升温，联邦基金期货显示，交易员预计美联储12月会议加息概率由ADP数据公布前的32%升至40.6%。整体上，周三午后资金面边际改善，农发行三期固息债需求旺盛，有助于提振市场情绪，助推期债上行；不过美国8月小非农和GDP修正值表现亮眼，令美联储12月加息概率增加，短期提振美元指数，人民币兑美元汇率或有所走弱，形成一定的利空，建议T1712多单继续持有，目标位95.3，止损位94.3。
　　
　　
　　品种合约基本方向评级压力位支撑位止损位提示
　　豆一(A) 1801 震荡观望 4000 3820 　　
　　豆油(Y) 1801 震荡观望 6500 6200 　　
　　郑油(OI) 1801 向上观望 7100 6850 　　
　　棕榈油(P) 1801 震荡观望 5800 5300 　　
　　豆粕(M) 1801 向下观望 2800 2600 　　
　　菜粕(RM) 1801 震荡观望 2200 2050 　　
　　玉米 1801 震荡观望 1800 1660 　　
　　鸡蛋(JD) 1801 向下观望 4700 4050 　　
　　白糖(SR) 1801 向上观望 6550 6200 　　
　　郑棉(CF) 1801 震荡观望 15700 15000 　　
　　玻璃(FG) 1801 震荡观望 1500 1360 　　
　　LLDPE(L) 1801 向上持多 10300 9400 9700 持多
　　PVC(V) 1801 向上持多 7700 6800 7200 持多
　　PP(PP) 1801 向上观望 9600 8500 　　
　　郑醇(MA) 1801 向上观望 3000 2700 　　
　　PTA(TA) 1801 震荡观望 5500 5100 　　
　　沥青(BU) 1712 震荡观望 2950 2600 　　
　　橡胶(RU) 1801 震荡观望 17000 15200 　　
　　郑煤(ZC) 1801 向上观望 650 570 　　
　　焦煤(JM) 1801 向上观望 1650 1250 　　
　　焦炭(J) 1801 向上观望 2700 2150 　　
　　铁矿石(I) 1801 震荡观望 640 500 　　
　　螺纹(RB) 1801 震荡观望 4100 3690 　　
　　铜(CU) 1710 向上观望 54000 51500 　　
　　铝(AL) 1710 震荡观望 17500 15500 　　
　　锌(ZN) 1710 震荡观望 28000 24500 　　
　　镍(NI) 1801 向上观望 97000 89000 　　
　　锡(SN) 1801 震荡观望 152000 143000 　　
　　
　　
　　[评论建议]
　　继API原油库存公布之后，EIA原油库存数据继续向好，虽然汽油库存有微量回升，但产能利用率再次升高1.2个百分点至2005年8月以来最高水平。总体来看，本次EIA数据出炉并没有带动市场的关注焦点转移，良好的数据表现反映的是哈维登陆以前的产业状况。因此下周的EIA数据将体现哈维对美国供需的影响。目前汽油期货周度涨幅已超18%，而油价则一直呈现下降趋势。美油降幅虽有所收窄，但下行趋势依然持续，市场或过度关注极端天气对市场供需的影响。根据官方机构数据，在哈维登陆路易斯安那之后，平均降雨量已有所减弱，且核心降雨区在密西西比州与田纳西州交界地区，对炼厂运行的影响已逐渐减小。预计未来油价将向上修复，建议空单离场，可谨慎做多。