国贸期货：8月31日早报
中金在线特约 佚名
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场小幅攀升；主力期货(1801)收于5302元/吨，较上一交易日下上涨18元/吨，涨幅0.34%。日内成交量增仓72.54万手至145.74万手，持仓量增仓107392手至181.64万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在835.5美元/吨CFR中国，涨4美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5350元/吨，今日现货商谈基差1709升水15-25元/吨，仓单商谈基差升水10-25元/吨，日内成交以贸易商、供应商为主，预估现货成交4万吨。日内成交听闻5225元/吨仓单、5200元/吨仓单、5202元/吨仓单、5265元/吨自提、5262元/吨仓单以及5250元/吨自提等。
【操作策略】
周三(8月30日)，今日PTA期价冲高回落，1-5价差进一步走强，近月仍较为强势，目前开工率在71.23%，虹港石化150万吨/年装置计划9月初停车检修10-15天，届时PTA开工率将进一步下滑。整体来看，PTA供应仍维持偏紧格局，但下游聚酯工厂开工小幅下滑且买盘表现平淡、产销疲软，后市预计PTA涨跌均难以大幅扩大，窄幅整理为主，操作上建议短线交易为主，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：近期坑口价格涨平互现、车板价格、到港指导价格全面持平。 内蒙古地区煤管票、火工品管控还在持续，坑口煤价暂无变化，部分矿方表示9月上旬沙漠论坛会议的召开可能会影响鄂尔多斯周边露天矿停产，供给或将受限。山西晋北地区产销正常，安全检查还在持续，预计会持续到年底，但目前对整体煤矿生产影响不大，矿上少量存煤，煤价稳定。陕西府谷煤矿还有停产，神木煤管票管控仍比较严格，神府地区煤价整体持稳。国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场小幅攀升；主力期货(1801)收于5302元/吨，较上一交易日下上涨18元/吨，涨幅0.34%。日内成交量增仓72.54万手至145.74万手，持仓量增仓107392手至181.64万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在835.5美元/吨CFR中国，涨4美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5350元/吨，今日现货商谈基差1709升水15-25元/吨，仓单商谈基差升水10-25元/吨，日内成交以贸易商、供应商为主，预估现货成交4万吨。日内成交听闻5225元/吨仓单、5200元/吨仓单、5202元/吨仓单、5265元/吨自提、5262元/吨仓单以及5250元/吨自提等。
【操作策略】
周三(8月30日)，今日PTA期价冲高回落，1-5价差进一步走强，近月仍较为强势，目前开工率在71.23%，虹港石化150万吨/年装置计划9月初停车检修10-15天，届时PTA开工率将进一步下滑。整体来看，PTA供应仍维持偏紧格局，但下游聚酯工厂开工小幅下滑且买盘表现平淡、产销疲软，后市预计PTA涨跌均难以大幅扩大，窄幅整理为主，操作上建议短线交易为主，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：近期坑口价格涨平互现、车板价格、到港指导价格全面持平。 内蒙古地区煤管票、火工品管控还在持续，坑口煤价暂无变化，部分矿方表示9月上旬沙漠论坛会议的召开可能会影响鄂尔多斯周边露天矿停产，供给或将受限。山西晋北地区产销正常，安全检查还在持续，预计会持续到年底，但目前对整体煤矿生产影响不大，矿上少量存煤，煤价稳定。陕西府谷煤矿还有停产，神木煤管票管控仍比较严格，神府地区煤价整体持稳。国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。
北方五港方面：截止8月30日，秦皇岛库存555万，较昨日环比增加1万吨。北方五港总库存1208.7万吨，北方港口动力煤市场多空交织，报还盘差距较大，成交活跃度不高，受短期淡季预期影响，下水煤价格仍处于稳中缓降的过程。现北方港5500大卡煤平仓价620元。
本报告期(2017年8月23日至8月29日)，环渤海动力煤价格指数报收于579元/吨，环比下行2元/吨。价格指数连续第三期下跌，累计下跌4元/吨。
8月30日最新一期的CCI动力煤5500K指数报624元/吨，较昨日持平，5000K指数报555元/吨，较昨日持平。
截止8月30日，沿海六大电厂库存合计1123万吨，较昨日环比增加27万吨，合计日耗煤量为76.33万吨，较昨日环比上升5万吨，存煤可用天数为15天，较昨日持平。高温天气临近结束，虽然电厂库存较低，有一定的补库存需求存在，但是有长协供应作为保障，电厂压价心理较强，或对煤价短期走势有一定的压制作用。
未来需要重点关注新增产能实际投产量和坑口库存累积情况。
【操作建议】
结论：坑口价格涨平互现、车板价格、到港指导价格全面持平。港口煤价稳中转强，贸易商心态看稳。上游产区总体稳定，中游港口表现看来电厂采购较之前积极。下游需求逐渐进入淡季，库存低位已经有补库迹象。新增产能预期释放节奏的快慢与冬储等多空因素的影响叠加，操作上，建议暂时观望为主。
国贸期货研究员：张孟超
【贵金属】
【消息面及基本面】
1、联合国声明：安理会谴责朝鲜发射导弹的行为，对日本构成严重威胁，要求平壤不要再进行任何导弹试验。朝鲜立即、切实采取行动减缓地区紧张局势“非常重要”，呼吁各方对朝鲜实施制裁。
特朗普今日也再发推特称，美国过去一直在和朝鲜对话，还向他们支付了25年勒索金。对话并不是解决问题的答案！
2、美国8月ADP就业人数 +23.7万，创3月份来最大增幅，预期 +18.8万，前值由 +17.8万修正为 +20.1万。此次8月非农表现靓丽，且前值亦大幅上修，表明美国劳动力市场仍然偏紧；且服务业仍是就业岗位增长的主要贡献行业，或可继续提振消费支出水平。此外，美国劳工部还将在周五公布8月非农就业报告，市场预期增长18万人，建议投资者重点关注。
3、受家庭开支和企业投资进一步增长带动，美国二季度GDP增速上修至2015年一季度以来最快水平。好于预期的数据发布过后，美元/日元、美债收益率扩大涨幅，现货黄金扩大跌势。具体如下：
美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3%，创2015年一季度来最高增速，预期 2.7%，初值 2.6%。
美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值 3.3%，创一年来最高增速，预期 3%，初值 2.8%。
美国二季度GDP平减指数修正值 1%，预期 1%，初值 1%。
美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值 0.9%，预期 0.9%，初值 0.9%。
4、截至8月29日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日增加2.07吨至816.43吨，连续3日增持，且累计增持17.14吨，创近一年半以来最大增持。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10363.03吨，亦连续35个交易日净流出。
5、截至8月22日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加20704张至208438张，连续5周增持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加5695张至44546张，连续5周增持。
6、相关比价和价差跟踪：
日期 金银比价(收盘价) 15:00价格：TD-主力
沪(期) COMEX主力 伦敦现货 黄金 白银
8月25日 70.39 75.62 75.8 -2.14 -77
8月29日 70.47 75.29 75.41 -2.43 -74
8月30日 70.16 -- -- -2.14 -72
【行情评述及操作策略】
8月30日(周三)，在避险情绪有所降温和美元指数反弹的影响下，金价自高位回落，伦敦金开于1309.05美元/盎司。
亚盘，金价整体围绕日均线上下震荡，午后美元指数进一步走高，金价承压继续回落。沪金日间延续震荡下行走势，终au1712报收280.35元/克(-1.22%)； 沪银日间开盘以盘整为主，午后跳水翻绿，弱势下跌，终ag1712合约报收3996元/千克(-0.77%)。欧盘，美元盘整，金价低位反弹；但晚间美元指数走强，叠加美国8月ADP就业人数 +23.7万，创3月份来最大增幅，前值亦大幅上修，且受家庭开支和企业投资进一步增长带动，美国二季度GDP增速上修至3%，为2015年一季度以来最快水平，美元指数进一步扩大涨幅，金价承压下跌。美盘，美元指数维持高位震荡，金价围绕日均线窄幅震荡。截至发稿(23：30)，伦敦金运行于1308附近，白银走势整体略好于黄金，以震荡为主，伦敦银运行于17.3附近。晚间，沪金、沪银开盘后均围绕日均线低位偏弱震荡。
整体而言，此前在朝鲜半岛局势紧张升级和美元疲软的共同作用下，金价不断走高。但随着地缘政治风险的缓和，及美元指数强势反弹，金价自高位回落后。短期内虽金价仍可维持高位震荡，但进一步上涨动能受限，除非有进一步的消息面提振。且稍后特朗普的税改演说以及美国8月非农都将是市场关注的焦点。当前美国经济数据表现向好提振美元反弹，后续若特朗普税改真的取得重大进展或非农继续向好，那么对当前的美元来说可能是较好的短期反弹动能，故需警惕。再者，美联储货币政策正常化的预期仍在，尤其是预计9月份料将宣布启动的缩表，料将对金银价格亦有压制。
投资需求方面，在避险需求的提振下，黄金ETF-SPDR连续三日累积增持17.14吨，创近一年半以来最大三日累计增持。白银ETF-SLV则表现持稳，未有流入迹象。
操作上，短期内预计金价仍将继续维持高位震荡，千三关口转为重要支撑位。后需时刻关注地缘政治风险的发酵及特朗普税改、8月非农等消息。日内预计伦敦金上方压力位：1315美元/盎司，下方支撑位：1300元/盎司；沪金1712合约上方压力位：282元/克，下方支撑位：280元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【结论及投资建议】
周三(8月30日)，公开市场再度净回笼，国债期货早盘弱势震荡，午后资金面紧势稍缓，国债期货震荡攀升，收盘小幅上涨，日线两连阳。10年国债期货主力T1712涨0.13%，5年国债期货主力TF1712涨0.05%。现券跟随期债波动，收益率先上后下。
资金面方面，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，可在一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，8月30日以利率招标方式开展了1300亿元逆回购操作，其中7天期800亿、14天期500亿。当日有2300亿逆回购到期，净回笼1000亿。在上日结束连续6日净回笼，小幅净投放100亿后，央行周三再度大额净回笼，银行间资金面紧势稍缓。央行货币政策基调仍呈中性偏紧，但对市场维稳的态度也比较明确，随着监管政策的愈加明朗以及后期经济基本面回落逐步得到验证，资金面料不会出现上半年那种紧势。
海外方面，美国8月ADP就业人数增23.7万，创3月以来最大增幅，预期增18.5万，前值由增17.8万修正为增20.1万。数据公布后，联邦基金利率期货显示，美联储在12月会议上加息的可能性为37%，ADP数据公布前为32%，年内加息概率仍低。
从期货盘面上来看，商品价格出现一定幅度的回调，一方面主要原因是过度投机在监管出手后开始减少，另一方面，也反映了环保督查对需求端的影响也在显现。我们之前曾分析过，这波商品的高度关键点在于需求能否如预期释放。从目前的形势来看，经济下行压力还是比较大，需求明显改善的可能性较低，商品价格或已经过了高点，对于通胀不必过于担忧。
近期债市缺乏确定性的消息刺激，期债横盘震荡。站在当前的时点，基于基本面的判断，预计4季度经济数据将较3季度大概率回落，加上监管政策明朗化对市场谨慎情绪带来的缓解，期债或迎来交易机会。但短期资金面情况将主导市场情绪起伏，债市震荡格局难改。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。
T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定推广一批具备复制条件的支持创新改革举措，为创新发展营造更好环境；确定促进健康服务业发展的措施，满足群众需求、提高健康水平；将加大对中小微企业的支持，更大力度加强知识产权保护。
国资委：高度重视中央企业债务风险管理，各企业要从加强高负债企业管控、严防债券兑付风险、加快资金融通、积极稳妥开展市场化债转股、着力加大股权融资力度、大力处置“僵尸企业”、发挥国有资本运营公司功能作用等七个方面认真抓好落实。
国资委：下一步将继续坚持以新发展理念为引领，努力做好中央企业重组各项工作，重点抓好“五个聚焦”，聚焦深化供给侧结构性改革、聚焦突出精干主业、聚焦做强做优做大、聚焦行业健康发展、聚焦创新能力提升。
国务院法制办发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》公开征求意见，紧紧围绕防范风险和保护投资者合法权益的目标，以规范基金管理人、基金托管人、基金服务机构的行为为着力点，抓住资金募集、投资运作两个关键环节，作出有针对性的制度安排。
新华社发文称，地产调控是一盘大棋局，金融手段只是工具之一，政府各部门应协同发力推进房地产市场长效机制建设，住房、土地、金融、财税、租赁等配套改革要组合发力，共同推动房地产市场平稳健康发展。
国土部：希望通过改革试点，到2021年底，在相关地区成功运营一批集体租赁住房项目，完善利用集体建设用地建设租赁住房规则，形成一批可复制、可推广的改革成果，为构建城乡统一的建设用地市场提供支撑。
发改委：自9月1日起，非居民用气基准门站价格每千立方米降低100元，天然气降价预计每年将直接减轻企业负担70亿元人民币左右。发改委发出通知，核定13家天然气跨省管道运输企业管道运输价格。发改委有关负责人表示，核定后的13家企业管道运输平均价格比之前下降15%左右。
据第一财经日报，个人税收递延型商业养老保险试点终于将在今年正式落地。目前税延型养老险方案已经基本成型，但仍需报国务院审议，预计最快将在10月正式落地。
外管局国际收支司司长王春英：2017年以来，中国跨境资金流出压力较2016年底明显缓解，境内外汇供求趋向基本平衡，未来中国跨境资金流动总体企稳的条件依然存在。
外交部：金砖国家领导人第九次会晤即将拉开帷幕，9月3日下午至4日上午，中方将举办迄今规模最大的金砖国家工商论坛，习近平主席将出席工商论坛开幕式并发表主旨演讲。
周三央行公开市场进行1300亿逆回购操作，其中7天期800亿、14天期500亿。当日有2300亿逆回购到期，净回笼1000亿。央行公告称，临近月末财政支出力度加大，可在一定程度对冲央行逆回购到期等因素。
央行旗下金融时报刊文称，9月到期同业存单到期规模首次突破2万亿元。分析人士表示，同业存单本身是资产负债的纽带，9月同业存单的大量到期对市场冲击和影响仍然是可控的，同业存单到期的压力不会带来市场流动性的全面紧张和债券收益率的大幅上行。
澎湃：全国社保基金理事会副理事长王忠民表示，目前国家正在讨论和拟议将未上市国有企业股份部分划拨至社保基金，具体细节还没有确定，但预计划拨总量将达几万亿。
继九部门启动12个城市租赁改革试点后，国土部、住建部再确定北上广等13个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房试点。业内人士分析认为，多部门围绕租住房改革密集出台政策，释放出重要信号，表示出中央加大房地产改革的决心。意味着未来将有一大批低成本土地入市，这对于抑制高房价、高租金或产生一定作用。
郑商所：自9月1日起，硅铁品种涨跌停板幅度由原比例调整为6%；自9月1日起，硅铁品种日内平今仓交易手续费按9 元/手计收。
本报告期(2017年8月23日至8月29日)，环渤海动力煤价格指数报收于579元/吨，环比下行2元/吨。价格指数连续第三期下跌，累计下跌4元/吨。
【国际】
美国总统特朗普：25年来美国一直与朝鲜进行对话，并向朝鲜支付“勒索费”，对话并非解决朝鲜问题的答案。
美国二季度GDP修正值年化季环比增3%，创2015年一季度以来新高，预期增2.7%，初值增2.6%。美国8月ADP就业人数增23.7万，创3月以来最大增幅，预期增18.5万，前值由增17.8万修正为增20.1万。
美国8月ADP就业人数增23.7万，创3月以来最大增幅，预期增18.5万，前值由增17.8万修正为增20.1万。联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储在12月会议上加息的可能性为37%，ADP数据公布前为32%。
香港财政司司长陈茂波主持金融领导委员会首次会议，讨论香港上市平台未来发展、证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所有关上市监管架构的联合谘询等。陈茂波会后表示，香港证监会和香港联合交易分别在会上汇报谘询内容，委员踊跃发表意见，包括讨论“同股不同权”在新经济中的角色。
白宫官员：特朗普周三演说将以税改为主题，但不会提供改革细节。
美联储理事鲍威尔：在新的美联储前瞻指引下，大型银行主管必须积极处理紧急要务，美联储希望银行董事会更加关注核心义务，美联储提出的监管新意见不应降低对银行董事会的要求。
最新公布数据显示，欧元区8月经济景气指数111.9，预期111.3，前值111.2修正为111.3；工业景气指数5.1，预期5，前值4.5；消费者信心指数中值-1.5，预期-2，前值-1.5修正为-1.7。
欧盟统计局周三发布数据显示，德国8月CPI初值环比升0.1%，预期升0.1%，前值升0.4%；同比升1.8%，预期升1.8%，前值升1.7%。8月调和CPI初值环比升0.2%，预期升0.1%，前值升0.4%；同比升1.8%，预期升1.7%，前值升1.5%。
美国8月25日当周EIA原油库存-539.2万桶，预期-193.24万桶，前值-332.70万桶。美国8月25日当周EIA库欣地区原油库存+68.9万桶，前值-50.30万桶。美国8月25日当周EIA汽油库存+3.5万桶，预期-80.20万桶，前值-122.30万桶。美国8月25日当周EIA精炼油库存+74.8万桶，预期-21.87万桶，前值+2.80万桶。美国8月25日当周EIA精炼厂设备利用率变化+1.2%，预期-0.53%，前值-0.70%。
评级机构穆迪表示，随着主要经济体增长加速，欧元区未来两年的经济增速料高于潜能；预计欧元区2017年和2018年GDP将加快0.3个百分点，预计2017年欧元区实际GDP增速为2.1%，2018年为1.9%。穆迪表示，已上修对德国、法国和意大利的经济预期，把德国2017年和2018年GDP增长预期分别上修至2.2%和2.0%；把法国2017年和2018年GDP增长预期均上修至1.6%，此前预期分别为1.3%和1.4%；预计意大利经济继续受益于宽松的货币和财政政策，以及欧元区其他国家的增长加强；把意大利2017年和2018年GDP增长预期均上修至1.3%，此前预期分别为0.8%和1%；鉴于当前经济维持增长动能，预计2018年欧元区货币政策将减少支持力度。
2017年7月份，摩根大通全球综合PMI指数为53.5%，较上月回落0.2个百分点，仍处于扩张区域。摩根大通全球制造业PMI为52.7%，较上月攀升0.1个百分点；摩根大通全球服务业PMI为53.7%，较上月回落0.1个百分点。
【行情综述及评论】
周三(8月30日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系午后收复部分跌幅，焦煤、硅铁跌近3%，焦炭跌近2%，动力煤小幅上扬，涨近2%并刷新阶段高位；有色金属略有回暖，沪铅涨超2%，但沪镍仍跌超1%；化工品窄幅震荡，甲醇涨近2%；贵金属双双回落；农产品普遍走弱，鸡蛋跌超2%，白糖、菜粕、棕榈油、淀粉跌超1%。
黑色系午后收复部分跌幅。为遏制煤矿事故多发频发势头，山西煤监局对山西全省所有安全生产不放心矿井一律停产停工整顿。日前，山西省煤炭工业厅连续发布《山西省劣质煤销售管控实施方案》、《关于限制销售硫分高于1%灰分高于16%民用散煤的通知》，明确和强调限制销售灰分(Ad)≥16%、硫分(St,d)≥1%的散煤。国务院安委会通知，将于9月份在全国开展安全生产大检查综合督查。31个综合督查组将分赴31个省和新疆生产建设兵团，全面检查各地区落实大检查各项工作任务措施情况，并通过抽查企业检验政府工作成效。考核结果直接纳入2017年度省级政府安全生产工作考核总评分(占10%)。中钢协网站刊文称，8月份的国际钢市持续大涨走势。随着全球经济的逐步复苏，后期应该还有向上动能和涨升空间。不过，基于中国市场的引领作用和可能出现的阶段性整固蓄势，预测9月份的国际钢市或表现为震荡上涨的走势。
有色金属略有回暖。美国矿业公司自由港麦克莫伦称，为结束与印尼政府的长期纠纷，该公司将放弃Grasberg巨型铜金矿的多数股权，将持股比例从90.64%降至49%。近期菲律宾立法者正在寻求禁止在水源采水区开展矿业活动和出口未加工矿石，在国内镍矿港口库存低位背景下，后续镍矿供应或偏紧。中国最大铜生产企业江西铜业在半年报中，提及加工费下降和全球需求前景不确定性的风险。公告称，随着国内新增冶炼产能的陆续投产，铜精矿相对冶炼产能将出现小幅短缺并有扩大的趋势。截止当前，铜冶炼的现货加工费已经出现一定程度的下滑，未来全球宏观经济发展的不确定性也必将限制铜消费增长；美国基建实施与否、贸易保护主义抬头、地缘政治、欧元区内部风险等不确定性因素仍然存在。从山东产权交易中心获悉，兖矿科澳铝业有限公司所属14万吨电解铝产能指标开价2.1亿元，在资产处置电子商务平台挂牌交易，交易时间为今年的8月29日至9月25日。此前神火股份亦公告转让闲置的6万吨电解铝产能指标。
化工品窄幅震荡。利比亚国家石油公司确认关闭Sharara油田原油管道和El-Feel油田。美国石油学会(API)凌晨公布的数据显示，美国原油库存大幅下降，降幅达578万桶。飓风“哈维”继续令美油承压，两油价差自两年来首次扩大至逾5美元。外媒报道，因飓风哈维影响，多家炼厂关停致美国对原油的需求下降，抑制了原油价格。澳新银行表示，飓风带来的严重洪灾影响炼厂产能以及原油需求，美国最大的炼厂目前运营率仅为60%。据公司公告和路透计算，德州和路易斯安那州至少有日产360万桶的产能停产，占美国总产能的近20%。炼油商称，即便在最有利的情况下，工厂恢复运行可能也需要至少一周时间。由于担心汽油供应紧张，美国汽油价格再次上扬。商务部决定自2017年8月30日起对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查。此外，卓创资讯报道，从相关部门了解，国内非居民用天然气门站价格将于9月1日下调0.1元/立方米，具体文件预计将于今日下午发布。
农产品普遍走弱。美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年8月27日，美国18个大豆主产州的大豆结荚率为93%，上周87%，去年同期93%，过去五年同期均值为92%。大豆优良率为61%，比一周前的60%提高1个百分点，去年同期为63%。报告出台前分析师们预计大豆优良率为60%。海关数据显示，2017年7月份中国从美国进口大豆49.9922万吨，同比激增12517.51%；从巴西进口大豆763.5939万吨，同比增加27.7%；从阿根廷进口147.426万吨，同比减少9.07%。
【消息面】
原油：
热带风暴哈维滞留得州威胁更多炼油厂,汽油期货升至两年高点，美国原油期货继续下跌；但是市场继续关注美国原油库存以及利比亚和哥伦比亚生产中断，布伦特原油期货上涨。周二(8月29日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶46.44美元，比前一交易日下跌0.13美元/桶，跌幅0.3%，交易区间45.76-46.96美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年10月期货结算价每桶52美元，比前一交易日上涨0.11美元/桶，涨幅0.2%，交易区间51.36-52.19美元/桶。
PE：
今日国内PE市场横盘整理。线性期货高开震荡整理，而适逢月底，石化多停销结算，市场交易活动寥寥，商家随行报盘居多。终端补仓意向不高，坚持刚需采购。目前国内LLDPE主流报价在9650-10200元/吨。
今日PE美金市场价格上行，低压膜货物价格走高10-20美元/吨，华南部分贸易商报盘突破1200美元/吨关口，下游方面按需询盘，成交有所放量。价格方面，价格方面，低压主流价格区间在1180-1210美元/吨，高压价格区间在1200-1240美元/吨，线性价格在1170-1190美元/吨。外商方面，沙特某供应商9月船货HDPE报在1150美元/吨，高压报在1220美元/吨，国内中间商适量接货。卓创认为，近期PE美金市场货物库存不多，且价格多顺挂国内价格，贸易商多惜售心态。PE美金价格仍处上行通道中，明日线性价格或在1170-1190美元/吨。
PP：
今日国内PP市场涨幅放缓，仅部分市场小幅探涨，幅度在50元/吨。石化出厂价格稳定，对市场支撑尚可，且由于现货对期货贴水明显，低价货源仍有补涨。但期货盘面高位盘整，上涨动力不足，使得贸易商心态偏谨慎，且下游工厂对高价货源较为抵触，今日总体成交一般。今日华北市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华东市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9200元/吨。
PP美金价格延续涨势，部分拉丝注塑报盘走高5-10美元/吨，均聚膜料和纤维料货少价高，市场有贸易商对沙特货源高报在1180-1190美元/吨。下游工厂低价还盘，成交一般。贸易商周初继续报盘，有沙特外商对近月船货均聚报盘1140美元/吨，共聚报盘在1170美元/吨。供应数量未有放量，成交较好。卓创认为，目前国内部分改性工厂库存不多，后期补仓空间依然较大，多进口需求依然较大。预计明日市场拉丝价格在1120-1140美元/吨，成交少量。
丙烯：
今日丙烯市场价格持续上涨。原油价格涨跌互现，对丙烯市场引导作用不强。下游粉料、丁辛醇以及环氧丙烷利润较好，且部分丁辛醇工厂开工负荷提高，支撑丙烯市场。炼厂库存低位，无出货压力，有涨价意向。山东丙烯市场主流成交7900-7950元/吨。东北以及西北地区丙烯价格大幅上涨。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP日内震荡为主，临近月底市场波动减缓。现货方面，临近月底石化停销结算，市场成交寥寥，下游工厂按需接货，期货升水维持，基差负值。技术上，PE上方10700，下方9850，同样PP上方9600压力，下方8900。关注现货动向。短期情绪偏强。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国二季度GDP增速上修至3%，创2015年一季度来最高增速；消费支出也创一年来最高增速.8月ADP就业人数增加23.7万，远超预期，并创3月份来最大增幅。
2、2017年7月，中国进口精炼镍及合金数量为21280吨，环比增加49.4%，同比下降24.5%，2017年1-7月累计进口精炼镍及合金数量为11.89万吨，较去年同期减少54.4%。7月精炼镍进口环比增加，主要因7月精炼镍进口亏损较6月收窄306元/吨至211元/吨，7月多数时间处于进口盈亏平衡点附近。
3、现货方面：持货商报价坚挺，成交难有改善，平水铜报贴水60元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水30元/吨-贴水20元/吨，成交价格为52560元/吨-52680元/吨。目前市场已认同上行的铜价，比值难修复导致进口难有改观，抬拉升水或是持货商们共同的意愿。
4、库存方面：全球铜显性库为59.19万吨，较上周末末减少4.65万吨。LME铜库存较上周末减9975吨至223050吨；上期所铜库存较上周末减16646吨至187444吨。
【行情评述】
美国二季度GDP增速上修至3%，创2015年一季度来最高增速；消费支出也创一年来最高增速,8月ADP就业人数增加23.7万，远超预期，并创3月份来最大增幅。7月，中国进口精炼镍及合金同比下降24.5%，1-7月累计进口精炼镍及合金较去年同期减少54.4%。7月精炼镍进口环比增加，主要因7月精炼镍进口亏损较6月收窄306元/吨至211元/吨，7月多数时间处于进口盈亏平衡点附近。有色金属高位震荡分化，多头获利了结情绪强烈，前期强势品种铜、镍、铅、锌均出现高位宽幅震荡，而沪铅相对坚挺。持货商报价坚挺，成交难有改善，平水铜报贴水60元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水30元/吨-贴水20元/吨，成交价格为52560元/吨-52680元/吨。目前市场已认同上行的铜价，比值难修复导致进口难有改观，抬拉升水或是持货商们共同的意愿。短期来看，有色价格高位震荡，前期多单逐步止盈。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色价格高位震荡，前期多单逐步止盈。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周三沪胶低位横盘，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价16235元/吨，最高价16520元/吨，收跌80元/吨，收于16395元/吨(-0.48%)；1709和1805合约分别收于13205元/吨(-0.07%)和16770元/吨(-0.56%)。东京期胶日盘收盘小涨：1709收于212.7日元/千克，涨2.2日元/千克；1801收于214.6日元/千克，涨1.3日元/千克；基准1802收于216.1日元/千克，涨0.6日元/千克。数据显示周三上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交310436手，较前一交易日减少120516手(-27.97%)；该合约持买单量前20名会员合计持买87880手，较前一交易日增加1782手(+2.07%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单120276手，较前一交易日增加2855手(+2.43%)；上期所仓单数量为356940吨，比上一个交易日增加1740吨。今日沪胶小幅走低，青岛保税区美金胶市场报价盘整为主。市场商家正常报盘，买盘实单商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1900美元/吨；马来西亚SMR20#报价1640美元/吨；印尼SIR20#报价1580美元/吨；泰国STR20#报价1640美元/吨，越南SVR3L报价1700美元/吨。沪胶继续弱势下滑，市场目前整体气氛低迷，部分品牌小幅下滑200元/吨，实际成交商谈为主，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16350元/吨；16年海南国营全乳胶报价13200元/吨；越南SVR3L报价13400元/吨。今日泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片54.22，涨0.11；烟胶片56.12，跌0.17；胶水53.00，持平；杯胶44.75，持平。(泰铢/公斤)
【后市操作建议】
周三沪胶主力1801合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少194854手(-26.62%)，持仓量增加5442手(+1.45%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日持平。今日沪胶窄幅波动，盘面表现波澜不惊，市场成交氛围下降。商务部今日宣布对美国、欧盟和新加坡的进口橡胶产品进行反倾销立案调查，主要是对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶进行反倾销调查。卤化丁基橡胶属于合成橡胶，后期如果反倾销行为成立，则利好国产合成橡胶，但对于天胶价格的影响相对较小。目前沪胶的交割压力仍然存在，1801合约与三号烟片价格接近平水，短期继续向上压力较大；1709合约分别对复合胶以及越南SVR3L贴水270和200元/吨，贴水幅度有所扩大，1709合约交割时理论上要贴水现货600-800的幅度，因此9月合约在交割前仍有下行空间。预计沪胶短期仍将维持多空胶着的震荡行情，9月合约有望平稳进入交割，继续维持此前策略：对于1801合约建议在15800-16000一带逢低试多；而1709合约终将回归交割制度，易跌难涨，可逢高抛空。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年8月27日，美国18个大豆主产州的大豆结荚率为93%，上周87%，去年同期93%，过去五年同期均值为92%。本周首次发布的今年大豆落叶率数据为6%，去年同期5%，过去五年同期均值5%。大豆优良率为61%，比一周前的60%提高1个百分点，去年同期为63%。报告出台前分析师们预计大豆优良率为60%。
2、美国农业部最新发布的作物进展周报显示，截至2017年8月27日的一周，美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为38%，和一周前持平，去年同期为26%。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为4%，充足58%，短缺26%，非常短缺12%。作为对比，上周墒情过剩的比例为4%，充足58%，短缺25%，非常短缺13%。美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为38%，比一周前的37%提高1个百分点，去年同期25%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为6%，充足56%，短缺25%，非常短缺13%。上周墒情过剩的比例为6%，充足57%，短缺24%，非常短缺13%。美国中西部地区适合农田作业的天数减少。其中伊利诺伊州适合农田作业的天数为5.9天，上周6.3天，去年同期3.8天；印第安纳州适合农田作业的天数为6.0天，一周前6.3天，去年同期3.7天。衣阿华州适合农田作业的天数为4.4天，上周4.8天，去年同期为4.1天。
3、上周市场分析师密切关注农场杂志(Farm Journal)对中西部七个主产区进行的实地考察工作。考察结果基本上对价格利空。农场杂志旗下的咨询机构——职业农场主(Pro Farmer)预计今年美国大豆产量将达到创纪录水平，玉米产量则低于美国农业部预测的141.53亿蒲式耳。但是由于国内外的供应充足，因此即使美国玉米产量比上年减少8%，也不足以对价格构成利多影响。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在6180-6400元/吨，部分跌10-50元/吨，(天津贸易商6390-6400，日照贸易商6400，张家港贸易商6380，广州贸易商6180)。沿海24度棕榈油价格大多在5610-5700元/吨，局部跌50元/吨，(天津贸易商5690-5700平，日照黄海未报，张家港贸易商报5650跌50，广州报5610-5620平， 厦门报5800平)。周三，连盘油脂跌，现货豆油棕油跌10-50成交不多。USDA上调作物优良率，丰产预期强烈，但热带风暴哈维或将影响部分产区收割工作，短线美豆将维持震荡整理。油厂开机率仍高企，豆油库存高企，8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，油脂供应充裕，缺乏新消息刺激，油脂现货继续跟盘调整。但包装油备货持续，终端消耗量较大，豆油库存降至141万吨，环保检查令日照多家工厂持续停机并暂停发货，带动两广豆油流向北方，油厂挺价，预计短线油脂回调空间也有限，节前备货结束前整体依旧偏强震荡。
粕类方面：周三，沿海豆粕价格2750-2800元/吨一线，较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2780，山东2760-2800，江苏2740-2770，东莞2780-2810，广西地区2750-2780)。周三，连粕继续下跌，豆粕现货跟盘跌10-20成交不多。目前油厂开机率较高，豆粕供应充足，且环保及天灾等影响养殖业恢复速度，基本面压力仍存，豆粕滞涨回落。但目前油厂基本无现货可售，执行合同及预售远期合同为主，油厂仍挺价，豆粕暂难有大的下跌，短期豆粕跟盘频繁窄幅震荡格局未变，9月份美豆若丰产收割上市，下行压力将放大。
操作上：期货单边操作：连粕止跌温和反弹，或提振豆粕现货短线走势，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801依托20日均线建多单入场。
Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；
P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；
OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；
M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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