[市场表现]
周一沪深指数、中小板指均创出20个月新高，量能创4个月新高。上证综指收涨0.93%报3362.65点，一度触及3375点；深成指涨1.41%报10809.74点；创业板指涨1.65%；上证50指数一度大涨逾2%，创逾两年新高。两市成交突破6400亿元，创4个月新高。两融余额四连升终止，仍处于4个月新高。截至8月25日，A股融资融券余额为9274.45亿元，较前一交易日的9285.29亿元减少10.84亿元。
[行情分析]
消息面来看，朝鲜于29日凌晨发射导弹，并似乎越过日本上空，可能坠入北海道东侧海域。日本首相安倍晋三表示，朝鲜的弹道导弹是空前的重大威胁，以最强烈的措辞抗议朝鲜发射导弹的行为。黄金突破1320美元关口。美元兑日元亚太盘出跌0.65%，刷新4月19日以来低点至108.495。市场避险情绪升温。
流动性方面，周一央行公开市场进行1000亿逆回购操作，全天净回笼1000亿，央行公开市场延续上周净回笼操作。由于月末财政支出的影响，资金面短升长降，需求主要集中在跨月短期限资金。汇率方面，周一在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6323，创一年新高，较上一交易日涨322个基点，创三个月最大涨幅。人民币兑美元中间价调升226个基点，报6.6353，为去年8月19日以来新高。在岸人民币兑美元夜盘收报6.6050元，大涨434个基点，创2016年6月24日以来新高。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,946 手，较前一交易日增加了209手；IH合约前20席位净持仓为-558 手，较前一交易日减少了289手；IC合约前20席位净持仓为-1589手，较前一交易日减少了399手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了479手。
[操作建议]
周一股指再现长阳，基本面增速稳定，人民币升值，改革预期升温，是股指突破前期震荡平台的主要原因。短期来看大涨之后股指难免震荡分化，隔夜朝鲜再发导弹避险情绪升温，但中期来看，预计十九大前仍是股指做多窗口。操作上建议IF1709前期多单可依托10日线浮动止盈。
[市场表现]
周一沪深指数、中小板指均创出20个月新高，量能创4个月新高。上证综指收涨0.93%报3362.65点，一度触及3375点；深成指涨1.41%报10809.74点；创业板指涨1.65%；上证50指数一度大涨逾2%，创逾两年新高。两市成交突破6400亿元，创4个月新高。两融余额四连升终止，仍处于4个月新高。截至8月25日，A股融资融券余额为9274.45亿元，较前一交易日的9285.29亿元减少10.84亿元。
[行情分析]
消息面来看，朝鲜于29日凌晨发射导弹，并似乎越过日本上空，可能坠入北海道东侧海域。日本首相安倍晋三表示，朝鲜的弹道导弹是空前的重大威胁，以最强烈的措辞抗议朝鲜发射导弹的行为。黄金突破1320美元关口。美元兑日元亚太盘出跌0.65%，刷新4月19日以来低点至108.495。市场避险情绪升温。
流动性方面，周一央行公开市场进行1000亿逆回购操作，全天净回笼1000亿，央行公开市场延续上周净回笼操作。由于月末财政支出的影响，资金面短升长降，需求主要集中在跨月短期限资金。汇率方面，周一在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6323，创一年新高，较上一交易日涨322个基点，创三个月最大涨幅。人民币兑美元中间价调升226个基点，报6.6353，为去年8月19日以来新高。在岸人民币兑美元夜盘收报6.6050元，大涨434个基点，创2016年6月24日以来新高。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,946 手，较前一交易日增加了209手；IH合约前20席位净持仓为-558 手，较前一交易日减少了289手；IC合约前20席位净持仓为-1589手，较前一交易日减少了399手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了479手。
[操作建议]
周一股指再现长阳，基本面增速稳定，人民币升值，改革预期升温，是股指突破前期震荡平台的主要原因。短期来看大涨之后股指难免震荡分化，隔夜朝鲜再发导弹避险情绪升温，但中期来看，预计十九大前仍是股指做多窗口。操作上建议IF1709前期多单可依托10日线浮动止盈。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌1.04%，报每克282.10。白银主力合约涨跌1.21%，报每千克4014元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌0.57%，收于每盎司1322.7美元。白银主力价格涨跌0.17%，收于每盎司17.470美元。
[隔夜新闻]
据美国媒体报道，特朗普已经越来越厌烦美国国务卿据蒂勒森，最近从阿富汗开会返美以后，特朗普直言：“Rex就是搞不懂，他完全是自己的一套想法。”更糟糕的是，在蒂勒森最近爆出惊人评论后，他和特朗普的关系会进一步恶化，离开特朗普内阁的时间可能比大家预期的早。
朝鲜当天发射一枚导弹，该导弹从日本上空飞过。日本官房长官菅义伟在记者会上说，确认导弹从日本上空飞过，这是对日本安保前所未有的重大威胁，日本政府抗议朝鲜违反联合国安理会决议的行为，将与美国和韩国合作，加紧相关情报收集工作。
上任短短3个月，马克龙支持率下跌的比例是特朗普的2倍。最新的一项民调显示，马克龙的支持率从5月当选时的62%下滑至8月的40%，一共下跌了22%。与此同时，对马克龙的不满意率也一路飙升，从7月的43%大幅上涨至8月的57%。不仅是马克龙，8月法国总理爱德华·菲利普的满意度下跌至47%，较上个月降低9%。民调支持率走低，只是马克龙上台以来遇到一系列问题的缩影。
知情人士表示，沙特阿拉伯和俄罗斯正推动延长原油限产协议三个月。这将使OPEC和部分非OPEC产油国之间的减产协议延长至明年6月底。知情人士称，沙特阿拉伯的能源部长Khalid al-Falih与俄罗斯能源部长Alexander Novak在圣彼得堡举行的会议上讨论了有关延长减产、执行减产的问题。自从圣彼得堡会议以来，两国能源部长一直在游说其他国家支持延长减产。
[行情分析]
近期金银多头强劲，在全球央行会议后，美元持续走软给予金银支撑。昨日朝鲜再次发射导弹，传言经过日本上空，朝鲜半岛局势愈演愈烈，金银上攻冲破前期强阻力位，黄金一度站上1330美元/盎司高位。另外，传言称美国政府须在下周前出台新的财政草案，政府关门问题刺激着投资者神经。欧洲政坛的潜在不定因素一定程度上也支撑了金银的上行，默克尔支持率下降，民众对马克龙执政满意度下滑，都是金价能突破1300美元/盎司的重要因素。但须注意的是本周五将公布美国非农数据，或使得金银在周五前有部分获利回吐现象，操作上前期多单可继续持有，目标1350美元/盎司。
[国债期货走势]
周一，国债期货TF1712合约收盘跌-0.0850 ，跌幅-0.0872 %，报97.3550 ，最高97.4700 ，最低97.3500 ，成交7,314.0000 手，持仓44,607.0000 手，增仓1221手。T1712合约收盘跌-0.1250 ，跌幅-0.1321 %，报94.5050 ，最高94.6700 ，最低94.5050 ，成交27,437.0000 手，持仓61,313.0000 手，增仓1417手。
[一级市场]
农发行3年期固息增发债中标利率4.2392%，投标倍数3.2；5年期固息增发债中标利率4.3053%，投标倍数4.02。8月25日，中债3年期和5年期农发债到期收益率分别为4.1804%和4.3328%。
[二级市场]
利率债品种多数走弱。其中，国债1Y下行0.05bp至3.3605%，国债5Y上行3.56bp至3.6463%，国债10Y上行1.75bp至3.6502%；国开1Y上行7.56bp至3.8560%，国开5Y上行5.46bp至4.3639%，国开10Y下行1.37bp至4.3475%。
信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行3.48bp至4.5000%，3Y上行1.04bp至4.6365%，5Y上行2.50bp至4.7838%；AA+中短期票据1Y上行3.48bp至4.7100%，3Y上行1.04bp至4.8865%，5Y上行2.50bp至5.0438%；AA中短期票据1Y上行3.48bp至4.9300%，3Y上行1.04bp至5.1065%，5Y上行2.50bp至5.3238%。
[公开市场操作]
周一(8月28日)，央行公告称，考虑到月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，8月28日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，其中7天期600亿、14天期400亿。当日有2000亿逆回购到期，净回笼1000亿。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率短端上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.9771%、3.6138%、4.1815%、4.0385%，分别较上日加权平均价上行4.12bp、2.98bp、0.65bp，下行5.41bp。
Shibor短端下行。隔夜Shibor跌0.40bp报2.8510%；7天期Shibor跌0.34bp报2.9064%；14天期Shibor涨0.09bp报3.7399%；1个月期Shibor涨0.43bp报3.8915%。
[操作建议]
周一，国债期货全线收跌，五债表现略强于十债，现券收益率多数上行。考虑到月末财政支出一定程度上可以对冲央行逆回购到期，央行公开市场操作延续收敛，当日净回笼1000亿，市场资金面虽边际改善，Shibor结束连续三日全线上涨，短期品种下跌，不过央行公开市场连续净回笼操作，对市场情绪形成压制。监管方面，上周五，证监会主席刘士余主席在证券交易所一线监管国际研讨会上的致辞称，交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间，境内外交易所应当携手合作，共同做好一线监管的文章，监管的持续推进，令期债承压。一级市场方面，农发行两期固息增发债中，3年期品种中标利率高于中债估值，表明当前需求有所弱化，该招标结果引发现券收益率快速上行。整体上，资金面虽边际改善，但央行公开市场连续净回笼操作，对市场情绪形成压制，同时考虑到监管趋严的持续推进、市场需求有所弱化等冲击，期债承压。然而货币政策进一步收紧的概率较低，市场对监管趋严已有预期，故负面影响或有限，建议前期T1712多单继续持有，止损位94.3。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1801 震荡 观望 4100 3820
豆油(Y) 1801 震荡 观望 6500 6200
郑油(OI) 1801 向上 观望 7100 6850
棕榈油(P) 1801 震荡 观望 5800 5300
豆粕(M) 1801 震荡 观望 2800 2600
菜粕(RM) 1801 震荡 观望 2300 2050
玉米 1801 震荡 观望 1800 1660
鸡蛋(JD) 1801 向下 观望 4700 4200
白糖(SR) 1801 向上 观望 6550 6200
郑棉(CF) 1801 震荡 观望 15700 15000
玻璃(FG) 1801 向上 观望 1500 1380
LLDPE(L) 1801 向上 持多 10200 9400 9700 持多
PVC(V) 1801 向上 做多 7650 6800 7200 做多
PP(PP) 1801 向上 观望 9500 8500
郑醇(MA) 1801 向上 观望 2900 2600
PTA(TA) 1801 震荡 观望 5500 5100
沥青(BU) 1712 震荡 观望 2950 2700
橡胶(RU) 1801 震荡 观望 17000 15600
郑煤(ZC) 1801 向上 观望 640 570
焦煤(JM) 1801 向上 观望 1650 1350
焦炭(J) 1801 向上 做多 2700 2200 2430 做多
铁矿石(I) 1801 震荡 观望 640 520
螺纹(RB) 1801 震荡 观望 4100 3690
铜(CU) 1710 向上 观望 54000 51500
铝(AL) 1710 震荡 观望 17500 16000
锌(ZN) 1710 震荡 观望 28000 24500
镍(NI) 1801 向上 做多 97000 89000 92600 做多
锡(SN) 1801 震荡 观望 152000 143000
[信息要闻]
1.Genscape公布的数据指出，8月22日至8月25日美国库欣地区原油库存减少11.6万桶。
2.在炼油方面，截至上周日，将近300万桶/日的炼油产能被迫下线，约占美国总产能的16.5%。原油产能预计下线约100万桶/日，约占当前产出的11%；天然气产能下线20亿立方英尺/日，约占当前产出的3%。
3.能源安全分析公司(ESAI)预计，在德州遭遇哈维袭击后，美国石油产出下月将下滑80万桶/日，洪水可能会造成产量关闭时间超过一个月，但石油产出将在今年11月以前回升至950万桶/日的水平。
4.据消息称，在圣彼得堡会议上，沙特和俄罗斯讨论了关于延长减产计划的问题。目前两国正在推动延长减产协议三个月，意味着该协议将被执行至明年6月。
[评论建议]
飓风目前持续对油市造成重大影响，WTI10月合约收盘录得跌幅超2%，布伦特-WTI价差进一步扩大。同受飓风影响，成品油价继续急升，裂解价差进一步扩大。目前来看，极端天气对市场需求端的影响将远大于供应端，在产能下降及产能停顿的炼厂当中，约占半数的原因来自于本次飓风带来的极端天气，且部分炼厂要到10月份才能恢复至原本产能水平，对美油价造成较大压力。随着夏季高峰期尾声的接近，需求端将逐渐进入下行阶段，未来油价的上升空间受限。建议观望。
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