瑞达期货：08月25日收评
中金在线特约 佚名
盘面情况：今日连塑1801合约早盘震荡走高，开盘报9975元/吨，最高10130元/吨，最低至9935元/吨，收9955元/吨，跌20，日跌幅0.2%，成交量增加至49.43万手，持仓量增加19212手至52.74万手。
消息面：1、中石化华北LLDPE产品滚塑系列至少加价50元/吨，其它所有牌号统一要求手工加价至少150元/吨。2650粒定9950，齐鲁7042定9550，齐鲁7149U定9800，齐鲁P01定9400，天联9020定9400，1820定9000，中天35B定9200。
原料价格：日本石脑油CF日本报470.5元/吨，涨8.12；石脑油FOB新加坡报50.64美元/桶，跌0.84。乙烯CFR东北亚1265，持平；CFR东南亚报1125美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1130元/吨，持平，中东报1104元/吨，跌2。市场价格上涨，华北大庆报9700元/吨，涨50；华东余姚吉林石化9750吨，持平；华南报9950元/吨，涨50；西北独山子报9500元/吨，持平。
观点总结：下游受环保检查影响，需求不佳，市场装置开工率提升，且期价升水现货，打压期价上行动力，但目前石化库存维持相对低位，且农膜需求逐步进入旺季，再加上禁止废塑料进口政策限制期价下跌空间。技术上，LLDPE1801合约尾盘减仓回落，短期上方关注10200附近压力，下方测试五日线附近支撑，短期关注上方压力位，预计期价呈现震荡调整。
盘面走势：PVC1801合约开盘7435元/吨，最高7555元/吨，最低7390元/吨，收盘报7480元/吨，较上一交易日涨110元/吨，日涨幅1.49%。成交量增加至34.61万手，持仓量增加11400手至18.04万手。
消息：1、泰山盐化PVC出货正常，暂不报价，出货执行一单一谈。企业10万吨/年装置于8月23日起开始停车检修，为期7-10天。
价格：1、日本石脑油CF日本报470.5元/吨，涨8.12；石脑油FOB新加坡报50.64美元/桶，跌0.84。乙烯CFR东北亚1265，持平；CFR东南亚报1125美元/吨，持平。
盘面情况：今日连塑1801合约早盘震荡走高，开盘报9975元/吨，最高10130元/吨，最低至9935元/吨，收9955元/吨，跌20，日跌幅0.2%，成交量增加至49.43万手，持仓量增加19212手至52.74万手。
消息面：1、中石化华北LLDPE产品滚塑系列至少加价50元/吨，其它所有牌号统一要求手工加价至少150元/吨。2650粒定9950，齐鲁7042定9550，齐鲁7149U定9800，齐鲁P01定9400，天联9020定9400，1820定9000，中天35B定9200。
原料价格：日本石脑油CF日本报470.5元/吨，涨8.12；石脑油FOB新加坡报50.64美元/桶，跌0.84。乙烯CFR东北亚1265，持平；CFR东南亚报1125美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1130元/吨，持平，中东报1104元/吨，跌2。市场价格上涨，华北大庆报9700元/吨，涨50；华东余姚吉林石化9750吨，持平；华南报9950元/吨，涨50；西北独山子报9500元/吨，持平。
观点总结：下游受环保检查影响，需求不佳，市场装置开工率提升，且期价升水现货，打压期价上行动力，但目前石化库存维持相对低位，且农膜需求逐步进入旺季，再加上禁止废塑料进口政策限制期价下跌空间。技术上，LLDPE1801合约尾盘减仓回落，短期上方关注10200附近压力，下方测试五日线附近支撑，短期关注上方压力位，预计期价呈现震荡调整。
盘面走势：PVC1801合约开盘7435元/吨，最高7555元/吨，最低7390元/吨，收盘报7480元/吨，较上一交易日涨110元/吨，日涨幅1.49%。成交量增加至34.61万手，持仓量增加11400手至18.04万手。
消息：1、泰山盐化PVC出货正常，暂不报价，出货执行一单一谈。企业10万吨/年装置于8月23日起开始停车检修，为期7-10天。
价格：1、日本石脑油CF日本报470.5元/吨，涨8.12；石脑油FOB新加坡报50.64美元/桶，跌0.84。乙烯CFR东北亚1265，持平；CFR东南亚报1125美元/吨，持平。
现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报7380元/吨，持平；乙烯法报7410元/吨，持平；华东电石法报7450元/吨，持平；华南电石法7590，持平，乙烯法7830吨的，持平。原料价格基本持平，华东报3080元，持平，西北报2650元，持平。
观点总结：受环保影响，电石开工率受限，价格坚挺，对PVC成本支撑较强。PVC库存维持低位，货源紧张，部分出厂价格继续调涨。但价格高位，下游开工积极性不高，后期关注金九银十，下游需求表现。基本面多空交织，期价维持高位震荡。技术上，PVC1801合约震荡收涨，下方关注7100附近支撑，上方关注前期高点压力，预计短期维持在7100-7500区间宽幅震荡，建议区间交易。
盘面情况：郑州PTA1801合约开盘报5328元/吨，收盘报5318元/吨，较上一交易日上涨14元/吨，涨幅为0.26%。成交量回落至111.34万手左右，持仓量减少6160手至1798292手。
消息面：1、8月24日亚洲地区PX市场上涨6.33美元/吨，收盘价格为807美元/吨FOB韩国和825美元/吨CFR中国。2、中石化8月PTA合同货结算价格执行5400元/吨，较7月结算价下调50元。
现货价格：华东现货报盘意向升水09合约60元附近，递盘贴水01合约120元附近，商谈基本维持在5180-5200元附近。美金船货报盘维持在635-640美元/吨附近，递盘维持在625-630美元/吨附近，PTA一日游货源供应商报盘维持在至632-670美元/吨，船货商谈维持在630-640美元附近，成交有限。
库存数据：交易所仓单为82989张，较上一交易日减少9155张，有效预报为8310张。
观点总结：国际原油震荡回落；亚洲PX价格上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4700-4800元/吨左右，当前动态加工费回升至910元/吨左右。国内PTA开工率处于72%左右，恒力石化1#装置因故障停车，珠海BP装置受台风影响停车；PTA现货市场小幅上涨，交投气氛偏淡，涤丝市场行情持稳为主，产销有所回升。技术上，PTA1801合约小幅收涨，期价受5日线支撑，上方测试5350一线压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线5200-5350区间交易。
国内盘面：周五沪胶主力1801合约震荡上行。当日期价收于16720元/吨，上涨1.49%，增仓6358手，成交796220手。
消息方面：1、美国再次提高自中国进口的工程胎税率。2、普利司通投资3.043亿美元扩建印度工厂。
现货方面：上海市场15年国营全乳报价在13100(+150)元/吨；越南3L报价13600(+100)元/吨；15年泰国3号烟片16600(+300)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片54.51(+0.92)泰铢/公斤；泰三烟片57.52(+0.6)泰铢/公斤；田间胶水50.5(-0.5)泰铢/公斤；杯胶44.5 (+0.5)泰铢/公斤。
观点总结：从库存情况来看，交易所仓单压力依然明显，不过近期青岛保税区橡胶库存连续下降为期价提供支撑。从下游情况来看，上周国内全钢胎和半钢胎开工率同比均下降，从环比来看，半钢胎开工率小幅回升，全钢胎开工率有所下降。目前时处八月份，高温天气下工厂开工率难以出现明显的上升。不过夏天由于气温高，轮胎的磨损加快，轮胎的替换频率增加。沪胶1801合约短期建议在16200-17000区间交易。
盘面情况：郑州玻璃1801合约开盘报1455元/吨，收盘报1445元/吨，较上一交易日下跌3元/吨，跌幅为0.21%。成交量回落至20.89万手左右，持仓量减少28974手至296122手。
消息面：1、2017年08月25日的"中国玻璃综合指数"为1106.53点，比上期2017年08月24日上涨0.46点。"中国玻璃价格指数"为1121.10点，比上期2017年08月24日上涨0.53点。"中国玻璃市场信心指数"为1048.27点，比上期2017年08月24日上涨0.18点。
现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1426元/吨，大光明5mm浮法玻璃出厂价报1405元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1568元/吨。库存数据：交易所注册仓单为8张，较上一交易日持平。
观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业产销基本均衡。华北沙河地区价格持稳为主，安全、长城等企业计划调涨，贸易商和加工企业备货基本结束，下游加工企业订单一般。华东、华南地区稳中有涨，吴江南玻、江门信义等玻璃价格上调；华中地区玻璃生产企业计划26日在长沙召开区域协调会议。现货市场涨势有所放缓，上游纯碱生产企业计划在24-25日召开市场协调会议，预计上调价格为主；技术上，玻璃1801合约冲高回落，期价测试1470一线压力，下方受10日均线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线交易为主。
盘面情况：PP1801合约开盘9115元/吨，最高9246元/吨，最低至9096元/吨，收于9115元/吨，涨20，日涨幅0.22%。成交量增加至34.30万手，持仓量增加10902手至48.12万手。
消息面：1、中油华东PP粒拉丝涨50：大炼T30S定8900，抚顺T30S定8800，锦西1102K定8800，四川L5E89定8700，抚顺Z30S在8850，大炼V30G定8850，T38F定8750，独K8003定9200，K9928H定9000，兰化SP179定9200。(单位：元/吨)
原料价格：日本石脑油CF日本报470.5元/吨，涨8.12；石脑油FOB新加坡报50.64美元/桶，跌0.84。乙烯CFR东北亚1265，持平；CFR东南亚报1125美元/吨，持平。丙烯中国到岸价915美元/吨，涨5。山东丙烯价格报7575元/吨，跌40。
现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1099美元/吨，涨20，中国到岸价报1100美元/吨，涨20。国内市场价格小幅上涨；华东宁波8920元/吨，涨70；华南茂名报9200元/吨，持平。
观点总结：短期环保检查，下游需求力度有限，虽有部分装置检修，石化库存维持相对低位，临近交割关注9月合约交割市场仓单对市场供应影响，近期受市场情绪及资金拉动，期价增仓上行，但期价升水现货，基差或存在一定修复要求。技术上，PP1801合约微幅收涨，期价下方测试五日线附近支撑，上方测试9250关口压力，短期追涨谨慎，预计期价维持高位震荡整理。。
行情回顾：
周五(8月25日)，10年期国债期货主力T1709收跌0.06%，报94.610元，5年期国债期货主力TF1709收跌0.05%，报97.430元。
观点：
央行今日未进行公开市场操作，当日有1300亿逆回购到期，净回笼1300亿元。央行公告称，财政支出、地方国库现金管理商业银行定期存款操作、金融机构法定准备金退缴等因素将投放流动性，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于适中水平。临近月末，资金面仍然偏紧，较前几日略有所回暖。但央行态度明确，未来流动性宽松出现的概率不高，期债弱势震荡下跌。
三期指主力表现
简称 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量(手) 日增仓(手)
IF当月 3794.8 71.4 1.92% 15940 183
IH当月 2714.8 62.8 2.37% 10867 1193
IC当月 6327.2 73.8 1.18% 12426 -259
沪深300 3795.8 61.1 1.64% 1507.0
上证50[ 投机少爷短线圈提到此股] 2706.2 59.8 2.26% 530.5
中证500 6346.5 67.9 1.08% 947.0
外盘表现：
简称 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额
上证综指 3331.52 60.01 1.83% 2271.4
深证成指 10659.01 106.05 1.00% 2390.8
创业板指 1812.88 17.14 0.95% 668.1
中小板指 7196.63 70.85 0.99% 1025.4
台湾加权 10517.69 28.73 0.27%
韩国综指 2378.51 2.67 0.11%
日经225 19452.61 98.84 0.51%
综述：
周五A股迎来近一年以来最好的一天，行业板块全线上涨，沪指涨幅达1.83%，涨至3331.52点，创下20个月以来的新高。深市三大指数午后紧跟沪指上升脚步，收盘涨约1%。两市成交小幅放量至4600亿元。从板块角度来看，煤炭、有色、钢铁等周期性板块强势回升，其中煤炭板块涨幅达4.15%；券商、保险及银行板块尾盘虽出现小幅回落，但表现分外抢眼，保险板块涨近4%，银行、券商均涨逾2%，成为周五沪指站上3300点的重要力量，而已大盘蓝筹为主要标的的上证50[ 投机少爷短线圈提到此股]股指期货主力合约则大涨2.37%，IF1709盘中也一度涨超2%，IF贴水由15点大幅收窄至0.9点，而近期IH升水天数明显增多，这在15年股灾过后首次出现，而近5个交易日升水连续扩大，且周五持仓增加1000逾手，市场整体看涨情绪较为浓烈。
策略上，建议投资者短期持仓观望，或可逢高适度介入短空操作，但中长期仍可保持多头思维。
行情回顾：锰硅1801合约高开振荡回落，终盘报收7362元/吨，比前一交易结算价涨30元/吨，涨幅0.41%，持仓量110612手，减仓7626手，成交量104958手。
现货市场：
据铁合金现货网数据显示，锰硅6517#宁夏报价平均7400元/吨(现金含税)较上一交易日跌50元/吨；内蒙古报价平均7400元/吨(现金含税)，较上一交易日跌50元/吨；甘肃报价平均7300元/吨(现金含税)，较上一交易日跌100元/吨；贵州报价平均7450元/吨(现金含税)，较上一交易日跌100元/吨。天津港44块矿报55元/吨度(平仓含税)，较上一交易日持平。
市场消息：
1，8月24日晚间，中国钢铁行业龙头宝钢股份发布2017年半年度报告，上半年实现营业收入1699.33亿元，同比增长59.91%；实现净利润61.7亿元，同比增长64.91%；基本每股收益0.28元，同比增长65.03%。
2，环保部近日印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，旨在做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作，坚决打好“蓝天保卫战”。“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，2017 年9 月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。
小结：
8月25日，昨日，河北钢铁集团9月份硅锰招标最终价格上调150元/吨至7600元/吨，较8月份价格上调250元/吨；原材料锰矿维持高位，整体锰硅市场报价在7300-7500之间，暂稳运行。策略上建议逢高卖出，建仓参考7400元/吨，止损参考7460元/吨。
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2367.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.36%。
现货方面：8月25日SMM现货1#铅报价为19400-19550元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。据SMM报道，期盘震荡回调，持货商报价随行就市，而部分下游因环保等因素限产，维持按需少采，整体成交一般。
内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收19490元/吨，较上一交易日结算价跌0.26%，持仓量51816手，成交量97480手。
消息面：盛达矿业8月25日披露半年报，报告期内，公司以含银铅精粉、锌精粉的生产销售和有色金属贸易为主，实现主营业务收入28,769.21万元，同比增长17.70%；营业利润17,416.80万元，同比增长13.46%；利润总额17,777.11万元，同比增长10.85%；实现每股收益0.13元。
行情研判：日内沪铅主力合约在周边金属走强带动下止跌企稳，但无论基本面上还是技术面上铅价上方都面临较大压力。另外，当前外盘走势偏弱也将对沪铅走势造成拖累。沪铅反弹动能有待进一步观察，预计短期延续高位震荡的可能性较大，操作上建议暂时观望。
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3125美元/吨，较上一交易日收盘涨0.43%。
现货方面：8月25日SMM现货0#锌报价为26400-26500元/吨，均价较上一交易日跌300元/吨。据SMM报道, 部分炼厂反应出货情况仍不佳，贸易商恐下周升水继续走低，以出货为主，接货较少，成交不及昨日；下游前期已备库，日内接货意愿不高。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收26200元/吨，较上一交易日结算价涨0.75%，持仓量275274手，成交量374540手。
消息面：盛达矿业8月25日披露半年报，报告期内，公司以含银铅精粉、锌精粉的生产销售和有色金属贸易为主，实现主营业务收入28,769.21万元，同比增长17.70%；营业利润17,416.80万元，同比增长13.46%；利润总额17,777.11万元，同比增长10.85%；实现每股收益0.13元。
行情研判：沪锌主力合约日内减仓上行，走势有所企稳。虽然交易所限仓行为多头氛围形成一定打压，但锌市基本面支撑锌价高位运行。预计短期呈现高位调整态势，偏强格局暂未改变，操作上建议沪锌1710合约可逢回调做多。
外盘走势：今日亚洲盘伦敦金震荡走高，3点报于1286.61美元/盎司，较上一交易日收盘价跌0.32%；伦敦银震荡走高，3点报于16.987美元/盎司，较上一交易日收盘价跌0.66%。
内盘走势：沪金主力合约开于279.3元/克，盘中震荡走低，报收279.05元/克，较上一交易日结算价跌0.16%，成交量111830手，持仓量358560手。沪银主力合约开于3963元/千克，盘中震荡走高，报收3964元/千克，较上一交易日结算价跌0.23%，成交量379750手，持仓量681914手。
消息面: 1、美国7月成屋销售意外降至2016年8月以来新低。成屋库存短缺令价格上涨超过薪资增速，限制了潜在买家的选择，令楼市难以出现更快增长。2、10年期德债收益率跌至0.37%，刷新八周新低。10年期美债收益率跌至2.18%。3、OPEC：对包括延长减产行动至2018年3月之后等所有选项持开放态度。4、英国二季度GDP修正值较前季增长0.3%，与初值一致，家庭支出疲弱。
行情研判：全球央行会议到来贵金属市场延续谨慎心态，有分析指出在年会上耶伦讲话可能会意外偏鹰，而德拉基似乎不太可能发表任何关于减少货币刺激的言论。在这样的预期下使得美元存在一定的上行风险，隔夜现货黄金承压再度走低，但特朗普政府的政治动荡态势仍对金价构成支撑，限制了金价跌幅。当前金价窄幅震荡，晚间关注耶伦及德拉基讲话，操作上暂时观望。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收涨，因上周美国大豆出口超过预期，以及大豆/玉米套利交易。CBOT 11月大豆期货合约收涨8-1/2美分，报每蒲式耳9.46-1/2美元。12月豆粕期货合约收涨4.40美元，报每短吨300.90美元。12月豆油期货合约收高0.07美分，报每磅35.13美分。
国内走势：8月25日，从主力合约来看，连豆1801合约区间运行，收报3921元/吨，上涨0.13%，持仓量减少11200手至204144手；豆粕1801合约小幅上涨，收报2735元/吨，上涨0.48%，持仓量减少52856张至1714790手；豆油1801合约回落调整，收报6358元/吨，下跌0.47%，持仓量减少6978手至747922手。
消息方面：
1、Farm Journal作物巡查第四天调查结果显示，爱荷华州在西部和东部取样，该州3*3平方尺大豆结荚1092.92个，低于上年同期1224.28个，亦低于三年均值1205.69个。明尼苏达州3*3平方尺大豆结荚平均数为1019.96个，低于上年同期的1107.6个，略低于巡查团三年均值的1086.12个。 美国农业部6月种植意向报告中，明尼苏达州大豆种植面积占全美9%，爱荷华州占11%。
2、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月17日止当周，美国大豆出口销售合计净增160.86万吨，超过65-105万吨的市场预估区间。美国农业部周四通过其日报告系统报告称，民间出口商报告向中国出口销售13.20万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。
现货方面：8月24日，哈尔滨地区大豆国标三等 3860-4200元/吨；山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2820元/吨，涨20元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：停报；10-11月基差1801+60元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油6450元//吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油6400元/吨。
观点总结因在生长早期，明尼苏达州田间过于潮湿和凉爽，该州大豆结荚量低于去年和三年均值，爱荷华州部分地区在生长关键期遭遇干旱，调查结荚数亦不及去年和三年均值，8月供需报告显示爱荷华州大豆单产预估为56蒲/英亩(2016年57蒲/英亩)。从主力合约看，连豆1801合约减仓整理，MACD指标继续横向运行，维持区间行情，建议在3870-3950元/吨区间内交易；豆粕1801合约减仓小涨，呈现窄幅整理走势，短期调整后仍可能承压下跌，建议反弹至在2750-2770元/吨区间抛空，止损2790元/吨；豆油1801合约小幅回落，短期回测短期均线，整体偏强振荡看待，建议单边多单依托20日均线继续持有，买油抛粕套利组合谨慎持有。
国内盘面：周五DCE玉米1801合约减仓增量，期价震荡收跌，当日期价收于1719元/吨，较上一交易日下跌了0.29%，减仓22450手，成交量469018手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小幅收高，因近月合约跌至2017年最低位后出现低吸买盘。12月玉米合约收高1/2美分，报每蒲式耳3.56-1/4美元，盘中触及3.54-1/2美元的合约低位。美国农业部报告称，上周美国玉米出口销售量为52.57万吨，位于45-95万吨的行业预估区间低端。
消息方面：1、2、8月24日，2013年分贷分还交易成交28825吨，成交量较上周增长近一倍，中粮承储交易成交147991吨，比上周多出24180吨。2、西北、华北等地迎来强降雨天气，台风“天鸽”带来的强对流天气不利于华南地区作物生长。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内干粮新粮报收1550-1590元/吨，平舱价1640-1670元/吨，与昨日持平。
观点总结：国内方面，随着近临储的轮出造成供应压力凸显，下游玉米饲料方面，进入8月高温，饲料库存量有限，叠加受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁剪，但是受到高温影响，短期猪价震荡为主；现货价格来看，南方销区价格基本持稳为主，但锦州港口地区报价有所下滑。深加工方面，环保力度升级，部分深加工企业停机，玉米淀粉开机率大幅下跌明显。南北港口方面，港口地区库存下降明显，近期南方新粮开始少量上市，暂时对玉米供应压力不明显，操作上建议DCE玉米主力合约1801暂时观望为主，关注连玉米1801合约在1710元/吨附近支撑。
外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周四连续第六日上涨，且徘徊在傍晚触及的五个月高位附近，因预期产量增速慢于先前预期。BMD基准11月毛棕榈油期货收高1.4%，报每吨2,777马币，录得逾两周内最大单日涨幅。
国内走势：8月25日，棕榈油1801合约减仓小跌，开盘5600元/吨，收盘5536元/吨，下跌12元/吨(幅度0.22%)，持仓量减少37400至700546手。
消息方面：船运调查机构ITS发布的数据显示，2017年8月1-20日马来西亚棕榈油出口量为679,539吨，比7月份同期的796,664吨减少14.70%。船运调查机构SGS发布的数据显示，2017年8月1-20日马来西亚棕榈油出口量为692,662吨，比7月份同期的817,961吨减少15.32%。
现货方面：8月25日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油57505760元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5800元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5850元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5730元/吨。
观点总结：产量增加前景愈加明朗，马棕库存见底回升，而且国内棕榈油到港水平有望恢复，国内外库存同步增长，后市棕榈压力趋增，中期上方空间受限。技术上，棕榈油1801合约减仓下跌，盘中回测5日均线，跟随其他油脂品种呈现回落调整走势，关注期价能否站稳5500关口。操作上，建议以日内交易为主。
国内盘面：周五郑糖主力1801合约量能俱增，期价大幅上涨，当日期价收于6427元/吨，较上一交易日上涨了1.55%，增仓20524手，成交量649898手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四上涨至两周半高位，此前巴西确认将对乙醇进口征税，这可能鼓励加工厂减少糖产量。巴西国家商品供应总局(Conab)周四上调该国当前榨季糖产量预估至3,938万吨，较上年增加近70万吨，因糖厂把更多精力投向产糖。10月原糖期货收高0.35美分，或2.56%，报每磅14.02美分，盘中触及14.06美分，为8月8日以来最高位。
消息方面：1、2017年8月17日21时30分，云南省楚雄州南华经侦大队破获一起销售假冒注册商标的商品案，查获假冒“英茂”品牌白糖约33吨，价值约16万余元 。 2、据外电8月24日消息,俄罗斯糖厂联盟周四报告称，俄罗斯今年第六次甜菜测试显示，平均根重从2016年8月的482克下降至460克。
现货方面：柳州中间商6690-6700元/吨，报价较前一日上调了90元/吨；南宁中间商报价6710元/吨，报价较前一日上调了90元/吨，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖业组织预计，全球2017/18年度糖市预计供应过剩460万吨，上一年度为短缺390万吨，近期巴西加征乙醇进口税得到确认，短期提振ICE原糖期货期价。国内方面，国内白糖市场保持乐观态势，现货方面，白糖现货市场整体上调趋势；需求方面，因中秋节与国庆节同步临近，贸易商提前备货，短期对含糖使用量有增加，此外，据知7月白糖走私增加至近10万吨，走私模式形成，后期走私量不可忽视。后期关注白糖抛储时间。此外双节备货尚未结束，对需求有所刺激。操作上，郑糖1801合约短期建议中长线或将继续震荡上行，多单低位继续持有，测试上方6480元/吨附近压力，建议逢回调做多。
国内盘面：周五郑棉主力1801合约增仓缩量，期价冲高回落，当日期价收于15265元/吨，较上一交易日下跌了0.33%，持仓量增加1220手至131632手。CY1801合约报收23050元/吨，较上一交易日下跌了0.07%，持仓量减少590手至5830手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周四连续第五日上涨，盘中触及两周高位，受助于美国农业部(USDA)周度出口销售数据强劲，以及担心飓风“哈维”可能给作物带来损害。期货市场总成交量减少8109手，至16775手。数据显示，前一交易日持仓量增加1284手，至227385手。12月期棉合约收高0.94美分，或1.36%，报每磅69.83美分，交易区间为68.55-69.88美分，后者为8月10日以来最高。
消息方面： 1、据统计，2017年7月新疆口岸进口纱线及纺织品153.7万美元，同比下降59.08%，环比下降45.07%。2017年1-7月新疆口岸累计进口纱线及纺织品3192.9万美元，同比上升35.5%。 2、 8月17日止当周，美国2017/18年度棉花出口销售净增27.76万包。当周，美国2018/19年度棉花出口销售净增5.19万包。
现货方面：棉花指数3128B价格为15907元/吨，与前一日现货价格上涨了1元/吨；中国棉纱价格指数C32S价格为23005元/吨，与前一日现货价格持平。
观点总结：美国农业部发布的数据显示：美棉作物状况改善，且发布的供需报告预期美棉产量增加，但是德克萨斯州的飓风哈维可能会给作物带来损害，该地区的许多棉花已经吐絮，准备采摘了。短期或将提振ICE期棉期价；国内方面，目前随着储备棉的轮出，抛储压力较大，但现货价格仍然升水于期价，反映出优质棉花资源匮乏导致供给结构问题，叠加抛储时间延长至9月29日政策的落地，前期利空已经逐步消化。需求方面，棉花工业库存增加，但是后期纺纱企业需求进入旺季；技术上，郑棉K线处于布林中轨上方，但是承压于均线系统，短期震荡为主。操作上建议郑棉1801合约关注15150元/吨附近支撑，逢暂时高抛低吸为主，操作区间15150-15400元/吨。另外，棉纱库存仍然持续增加，并且处于较高位，整体有所承压，但是考虑临近消费旺季，操作上建议棉纱期货1801合约短期震荡对待。
国外盘面：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌。当天大部分时间油菜籽价格在基金买盘的推动下上涨，但是临近收盘时，多头获利平仓抛售，打压油菜籽价格回落。截至收盘，11月期约收低3.3加元，报收504.70加元/吨；1月期约收低2.5加元，报收510.20加元/吨；3月期约收低1.60加元，报收514.10加元/吨。
国内盘面：8月25日菜籽主力1709合约收报5530元/吨，较前一交易日结算价上涨175元/吨，涨幅3.27%。菜粕1801合约收报2177元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.14%。菜油1801合约收报7002元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.28%。
消息面：8月24日，加拿大农业部(AAFC)发布的月度报告显示，今年加拿大油菜籽产量预测数据下调。
加拿大农业部将今年加拿大油菜籽产量预测数据下调到1860万吨，比早先预测值低40万吨，与市场预期一致。但是这仍是历史最高纪录，因为播种面积创下历史最高纪录，达到915万公顷。加拿大农业部将油菜籽单产数据下调0.05吨，为每公顷2.03吨。
现货方面：据万德数据，8月25日，广东进口菜油6470元/吨，广东菜粕2310元/吨。8月25日，广东菜油6580元/吨，广东菜粕2330元/吨。
小结：加菜籽产量预期下调，因加拿大天气条件不理想，加拿大油菜籽压榨量和出口量增加，商业库存偏低，加菜籽供需趋紧。料支撑外盘菜籽价格，也有益于支撑我国菜油粕价格。沿海工厂开机率大幅回升至高位，因进口菜籽的压榨利润扭亏为盈，提振工厂开机积极性。近期菜粕成交量较好，菜粕供需逐渐趋紧。当前菜油的库存增加处于季节性的库存上涨周期。沿海库存攀升至年内高位，但市场更为侧重对菜油未来需求转好的乐观预期。技术上，油菜籽1709合约交投清淡，不建议交易；菜粕1801合约维持震荡，需求向好，下方仍有支撑，建议仍以震荡思路对待。操作上，在2140-2200元/吨区间内交易，止损各20点。菜油1801合约承压回落，在7100元/吨关口受阻，关注下方回踩支撑位。操作上，离场观望。
行情回顾：8月25日，鸡蛋1801合约收跌，开盘价4390元/500千克，收盘价4323元/500千克，较前一交易日结算价下跌67元/500千克，跌幅1.53%。成交量增幅较大，持仓量减少5184手至204958手。
现货面：根据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋价格继续偏弱，均价4.10元/斤。较24日下降0.02元/斤，其中山东地区均价最高为4.40元/斤，辽宁地区均价最低3.95元/斤。今日主产区蛋价稳中回调，山东、河南等地小幅下跌，主销区北京稳、上海落；随着部分地区蛋价回落，蛋商采购较为谨慎，养殖户出货积极，销区库存略有增加，预计短期内蛋价可能小幅回调后趋稳。
小结：蛋价稳中偏弱，近期饲料成本略显疲软，养殖利润持续扩大，延迟淘汰现象凸显，产能较前期有所增强，蛋价高位避险心理加强，市场可能反转为季节性上涨后的回落预期。技术上，鸡蛋1801合约期价重心下移，跌破20日均线，MACD绿柱放大，5日均线下穿10日均线，预计维持偏弱震荡格局。操作上，暂时观望，激进者可背靠4360元/500千克轻仓短空，止损4400。
行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR801整体呈振荡上扬状态，开盘后持续拉升最高涨至6446，最后收于6427，上涨+98(+1.55%)。成交量为649898手，持仓量为753388手，日增仓+20524手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为13.30%、13.83%、14.18%和14.31%。
8月25日，白糖期权总成交量19494手，持仓量95802手，成交额2386.46万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.84和0.83，显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR801所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有78.30%和63.32%, 流动性为第一。期权SR805系列成交量占15.36%，持仓量占15.89%。其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1801合约振荡上扬的影响，看涨期权全面上涨，看跌期权全面下跌。看涨期权中，SR801-C-7300和SR801-C-7100领涨，其中SR801-C-7300涨幅最大达+50.00%，SR801-C-7100次之，涨幅为+40.00%；看跌期权中，SR801-C-5700和SR801-P-5600领跌，其中SR801-C-5700跌幅最大达-41.18%，SR801-P-5600次之，跌幅为-40.74%。SR801总体隐含波动率为13.24%，有所下降。
纽约原糖期货周四上涨至两周半高位，此前巴西确认将对乙醇进口征税，这可能鼓励加工厂减少糖产量。ICE 10月原糖期货收高0.35美分，或2. 56%，报14. 02美分/磅，盘中触及14. 06美分，为8月8日 以来最高水平。 伦敦10月白糖期货收高1.2美元或0.3%,报每吨374.60美元。伦敦10月白糖期货收高8美元，或2.14%,报382. 60美元/吨，为两周高位。国内方面,因为原糖大幅上涨，以及双节即将来临，郑糖夜盘各合约统一高开震荡走高，其中郑糖主力1801合约，盘中突破了所有的均线，站上了6400整数关口，技术指标走强，下午站稳6400整数关口。操作建议：郑糖主力1801合约今日盘中有效突破了60日线，前期低位多单继续持有，逢低做多思路为主，背靠60日线，轻仓跟进多单，上方短线压力6450一线。结合消息面和技术面未来白糖期价处于振荡上扬状态，建议逢低买入看涨期权。鉴于波动率持续走弱，建议短期可卖出跨式或宽跨式期权，即卖出SR801-C-6300和卖出SR801-P-6300，或者卖出SR801-C-6400和卖出SR801-P-6000。
行情介绍和分析
今日m1801小涨，最终收于2735，上涨+13(+0.48%)，成交量为80.77万手，持仓量为171.48万手，日增仓-52856手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.05%、17.83%、18.03%和18.17%。
8月25日，豆粕期权成交量12956手(按双边计算，下同)，持仓量184376手，成交额850.18万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.63和0.69，持仓量PC-ratio有所下降,看涨情绪有所增强。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约占78.00%、12.72%，持仓量占比分别为71.82%和16.66%。受豆粕期货m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量十分活跃，流动性最好。
受标的期货小涨震荡影响，看涨期权涨跌不一，看跌期权普遍下跌。看涨期权中m1801-C-3200合约涨幅最大，为+191.67% ,m1801-C-2650合约跌幅最大，为-4.48%；而看跌期权m1801-P-2450合约跌幅最大，为-54.05%。m1801期权系列整体隐含波动收于18.26%，波动率有所上升。
今日豆粕m1801震荡小涨。从消息上美豆优良率较上一周有所回升，但鉴于前期已经消化了一部分利空，本报认为该利空影响有限。国内消息，环保组进驻各省后，部分养殖业关停，促使一些饲料企业限产，豆粕下游企业需求有所放缓。从技术上来说，今日豆粕期货、期权成交量均出现明显下降，上涨动能减弱，建议短期内可采取卖出跨式期权策略，同时在震荡低点控制一定仓位做多。
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