黄金价格高位盘整，关注全球央行会议
行情回顾
1.周四美黄金12合约下跌4.8美元，跌幅0.37%，报收于1291.5美元。
2.周四美白银12合约下跌0.135美元，跌幅0.19%，报收于17.040美元。
3.周四黄金1712合约上涨0.10元，涨幅0.04%，报收于279.25元。
4.周四白银1712合约上涨1元，涨幅0.03%，报收于3968元。
财经要闻
1. 美国堪萨斯城联储主席乔治(2019年有投票权)：仍预期今年美联储还会加息一次。美国经济前景支持逐渐减少宽松政策。经济处于良好状态，为启动缩表提供了支持。全球经济前景正在好转，这令人感到鼓舞。
2. 美国7月成屋销售总数年化544万，预期555万，前值552万。美国上周初请失业金人数23.4万，已经连续129周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长，预期23.8万，前值23.2万；8月12日当周续请失业金人数195.4万，预期195万，前值由195.3万修正为195.4万。
3. 华尔街日报：全球主要经济体10年来第一次实现同步增长，这得益于各大央行仍在实施的低利率刺激措施，以及困扰美国、希腊、巴西以及其他国家多年的危机逐渐消退。
4. 英国第二季度GDP同比修正值1.7%，与预期和初值持平；环比修正值0.3%，亦与预期和初值持平。英国统计局称，2017年上半年GDP显著下滑，英镑贬值对家庭预算造成冲击。
5. 美元指数涨0.09%，报93.3028，投资者静待美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基在杰克逊霍尔举行的经济政策峰会的讲话。美元兑欧元和日元反弹。欧元兑美元跌0.07%，报1.1799；美元兑日元涨0.49%，报109.5650。
操作建议
本周四开始将召开杰克逊霍尔全球央行会议，美联储主席耶伦以及欧洲央行行长德拉吉将发表讲话。昨日美联储公布的经济数据好坏参半，但美元指数仍然小幅上涨。美元指数已经在92.5到94之间震荡三周多，对黄金利多作用减弱，但暂时未产生明显利空。黄金缺乏持续性的影响价格走势的因素，关注全球央行会议的言论。操作上，暂时观望。
黄金价格高位盘整，关注全球央行会议
行情回顾
1.周四美黄金12合约下跌4.8美元，跌幅0.37%，报收于1291.5美元。
2.周四美白银12合约下跌0.135美元，跌幅0.19%，报收于17.040美元。
3.周四黄金1712合约上涨0.10元，涨幅0.04%，报收于279.25元。
4.周四白银1712合约上涨1元，涨幅0.03%，报收于3968元。
财经要闻
1. 美国堪萨斯城联储主席乔治(2019年有投票权)：仍预期今年美联储还会加息一次。美国经济前景支持逐渐减少宽松政策。经济处于良好状态，为启动缩表提供了支持。全球经济前景正在好转，这令人感到鼓舞。
2. 美国7月成屋销售总数年化544万，预期555万，前值552万。美国上周初请失业金人数23.4万，已经连续129周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长，预期23.8万，前值23.2万；8月12日当周续请失业金人数195.4万，预期195万，前值由195.3万修正为195.4万。
3. 华尔街日报：全球主要经济体10年来第一次实现同步增长，这得益于各大央行仍在实施的低利率刺激措施，以及困扰美国、希腊、巴西以及其他国家多年的危机逐渐消退。
4. 英国第二季度GDP同比修正值1.7%，与预期和初值持平；环比修正值0.3%，亦与预期和初值持平。英国统计局称，2017年上半年GDP显著下滑，英镑贬值对家庭预算造成冲击。
5. 美元指数涨0.09%，报93.3028，投资者静待美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基在杰克逊霍尔举行的经济政策峰会的讲话。美元兑欧元和日元反弹。欧元兑美元跌0.07%，报1.1799；美元兑日元涨0.49%，报109.5650。
操作建议
本周四开始将召开杰克逊霍尔全球央行会议，美联储主席耶伦以及欧洲央行行长德拉吉将发表讲话。昨日美联储公布的经济数据好坏参半，但美元指数仍然小幅上涨。美元指数已经在92.5到94之间震荡三周多，对黄金利多作用减弱，但暂时未产生明显利空。黄金缺乏持续性的影响价格走势的因素，关注全球央行会议的言论。操作上，暂时观望。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1. 中石化PTA8月结算价格执行5400元/吨，较7月下调50元/吨。
2. 受飓风影响，美国墨西哥湾沿岸部分炼厂关闭，引发市场短时对原油需求的担忧。
行情分析：
传统旺季将至，PTA中期大概率偏暖背景下，本周部分装置因故障及天气影响复停推迟了市场对供给复增的担忧，TA重心连续上移。然而下周起装置开停间负荷或重新站上7成，长期在停产能复车也制约投资者心态；环保对终端的影响又至少持续到9月中旬，PTA实际上行空间或被牵制。所以中期暂持低多思路，支撑5220，目标5420；但必需警惕成本走低、供需回松的风险，不排除陷入5190-5350区间震荡的可能。
操作建议：
剩余前多续持，激进者支撑附近可轻量补仓。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
当前玻璃面临旺季刚需回升与终端停工、需求趋势转弱预期间的博弈而区间整理。短时而言，虽环保制约需求松动业者信心，9、10月对玻璃绝对消耗量大概率提升，下方空间应还难以有效打开；可同时，当前高位或已部分预支旺季涨势也使中期实际上行高度有限，压力暂看1500-1550。故近期暂以1400-1500区间思路为主，短线单波段操作；趋势单建议等待地产转势炒作或1550附近中线入空机会。
操作建议：
观望或短线区间操作。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：巴西国家商品供应总局周四预测17/18榨季巴西产量达到3938万吨，较上年增加70万吨。同时巴西对进口乙醇征收20%的关税，由于乙醇需求持续向好的情况下，乙醇生产比例预计有所调高。市场上反弹情绪延续，上方压力15美分附近。天气方面，台风天鸽对广西破坏严重，甘蔗正处于伸长期，预计出现倒伏。广西产销情况的变好，现货价格继续上调至6600元/吨。但趋势性的处于增产周期中，长期跌势不变。技术上，01合约双方争夺60日多空分界线，05合约相对较弱，价格连续窄幅横盘。
操作上，期货：5月老空暂持，6200-6250试加仓。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
棉花：周四的美棉出口与销售周报显示，17日当周美棉净签约量6.45万吨，高于五年均值10%，已完成USDA预测的48%。德州的新棉已经吐絮，市场对热带风暴“哈维”成为飓风尤为担心，美棉价格持续回升。中国长江流域已有省份零星开始采摘，但收购量较小，开秤价格3.2元/斤，低于棉农预期的3.5-4元/斤。新疆新棉吐絮采摘预计比内地晚10天左右，预计价格低于上年同期。国储轮出方面，成交率继续维持在90%以上水平，国储库存持续消化中，短期利空长期利多。下游纱线及印染厂受环保限产开工率较低，纱线库存逐渐再向坯布转移。随着经济转好，服装消费及出口回升，对价格有支撑作用。棉纱上市初期，成交量有所下降，持仓谨防流动性风险。
操作上，棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱01合约23000以下逢低试多。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品维持强势，焦炭继续领涨，螺矿大减仓煤焦增仓上行，呈现近弱远强格局，夜盘集体大幅走高。现货上，螺纹热卷止跌反弹；铁矿港口现货小跌普氏指数上扬；煤焦依旧稳中有涨。钢材因中频炉取缔后电弧炉投产不及预期从而导致市场供应减少，关注旺季需求是否证伪；钢厂及贸易商对于中高品铁矿有所偏好,但供应充裕仍是制约矿石上涨的主要因素；环保限产影响下焦炭供应偏紧，与此同时运输受阻增加了钢厂补库难度，供给受限且需求强劲的情况下焦炭现货仍较坚挺；安全事故对露天矿影响较大，多地停产检查，焦煤供需环境也略显紧张，煤企拉涨焦煤价格。整体来看，中期上涨趋势尚未改变，钢价在去中频炉带来的产量缺口尚未完全弥补之前难以转势，铁矿跟随钢材走势，煤焦在自身偏强基本面的支撑下仍有上行动力，但同时需警惕政策层面的干扰，近期市场波动剧烈，继续追高风险加大。
操作建议：螺纹多10空01正套继续持有；空螺矿多煤焦对冲操作。
迈科期货股份有限公司
行情分析：
石化在低库存及消费旺季预期的支撑下维持挺价政策，现货跟随上涨，表现坚挺，期价突破前期压力后震荡盘整，预计在9月合约交割及库存未能有效积累之前，聚烯烃将维持强势。但是供应已经达到高位，后期行情能否持续走强关键看需求实际恢复情况，谨慎旺季预期落空。L支撑在9850；PP支撑8850。
操作建议：L、PP多单依托支撑持有。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、8月24日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶47.43美元，比前一交易日下跌0.98美元，跌幅2.0%，交易区间47.06-48.43美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年10月期货结算价每桶52.04美元，比前一交易日下跌0.53美元，跌幅1.0%，交易区间51.61-52.71美元。
2、周四美国国家气象局发布的消息称，大西洋热带风暴哈维已经升级为飓风，即将登陆的飓风哈维将是美国本土12年以来遭遇的最强风暴。美国国家飓风中心预测，飓风哈维迅速加强，周五晚上或周六早上将在得克萨斯州沿岸登陆，并警告飓风可能带来洪灾。受飓风影响，美国墨西哥湾沿岸能源中心炼油厂部分装置将停工，每日关闭该地区975万桶原油加工能力的10%。原油加工量减少有可能导致美国原油库存增加。同时，美国原油和成品油出口也将受到影响。
3、欧佩克成员和非欧佩克产油国减产监督委员会建议下次会议于9月22日在维也纳举行，讨论减产协议执行情况。在7月份举行的会议上，各石油部长同意在9月份再度举行会议，但当时未确定具体日期和地点。欧佩克和非欧佩克减产监督委员会成员国为科威特、阿尔及利亚、委内瑞拉、俄罗斯和阿曼，沙特阿拉伯作为欧佩克今年轮值主席国，每次也将参加会议。
行情分析：
国内沥青现货以稳为主，截至8月24日，全国沥青均价为2723元/吨，环比上涨42元/吨或1.57%。因环保检查影响，下游项目开工情况并不乐观，沥青刚性需求低迷导致炼厂出货缓慢。炼厂当前挺价意识较强，阶段维持高位震荡格局。操作上，维持高位震荡观点。
近期CBOT市场消息面较为平静，之前干旱所引发的市场对美豆生长的担忧情绪也随着单产的上调而逐渐降温。进入9月份之后，天气对美豆最终产量的影响力将会大幅减弱，新年度宽松的供需格局继续主导市场，美豆走势难摆脱弱势，预计运行区间910-980美分。国内市场，豆粕豆油库存依然维持高位，一些油厂豆粕胀库现象仍有待缓解，粕类下游饲料消费也比较低迷，整体来看基本面缺乏利好因素，趋势性行情不明显，区间操作为主。棕榈油国内库存已跌破30万吨，市场货源偏紧支撑价格，关注8、9月份船期动态。玉米抛储节奏放缓，新季玉米面积减少，单产增加基本已经确定，但实际减产数量仍有待进一步确定，短期玉米仍以区间运行对待。
操作建议：
玉米01合约多单以1700为止损持有。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
昨日保税区美金胶持平，山东全乳胶持平，现货暂稳。沪胶仓单增380至356850吨。7月中国天然橡胶进口量14.6万吨，同比仅增1.1%，环比下降26.6%，进口量连续四个月下降创年内进口新低。同期泰国天然橡胶出口量同比下降4.7%至27.3吨，环比增加8.7%，前7个月泰国共出口200.8万吨天胶，同比减少2.9%。夜盘黑色再次拉涨，RU1801受市场情绪情绪减仓反弹，近期走势急涨急跌，建议多看少动，多单持有即可。
操作建议：
多单持有
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1、8月24日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年10月期货结算价每桶47.43美元，比前一交易日下跌0.98美元，跌幅2.0%，交易区间47.06-48.43美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年10月期货结算价每桶52.04美元，比前一交易日下跌0.53美元，跌幅1.0%，交易区间51.61-52.71美元。
2、周四美国国家气象局发布的消息称，大西洋热带风暴哈维已经升级为飓风，即将登陆的飓风哈维将是美国本土12年以来遭遇的最强风暴。美国国家飓风中心预测，飓风哈维迅速加强，周五晚上或周六早上将在得克萨斯州沿岸登陆，并警告飓风可能带来洪灾。受飓风影响，美国墨西哥湾沿岸能源中心炼油厂部分装置将停工，每日关闭该地区975万桶原油加工能力的10%。原油加工量减少有可能导致美国原油库存增加。同时，美国原油和成品油出口也将受到影响。
3、欧佩克成员和非欧佩克产油国减产监督委员会建议下次会议于9月22日在维也纳举行，讨论减产协议执行情况。在7月份举行的会议上，各石油部长同意在9月份再度举行会议，但当时未确定具体日期和地点。欧佩克和非欧佩克减产监督委员会成员国为科威特、阿尔及利亚、委内瑞拉、俄罗斯和阿曼，沙特阿拉伯作为欧佩克今年轮值主席国，每次也将参加会议。
行情分析：
美国墨西哥湾飓风导致沿岸部分炼油装置停工，每日关闭该地区975万桶原油加工能力的10%。因此市场担忧会对原油库存造成压力，昨日出现了大幅度回调。操作上，短期压力相对较大，中线继续看多为主。
张斌 迈科期货股份有限公司 投资咨询部
受月末资金紧张影响，周四国内股市小幅下跌，美股因特朗普威胁关门也要修墙而小跌，美元因此维持弱势，但前日公布的欧元区制造业PMI指数大涨，证实美欧经济进入稳定的快速增长期，仍在市场的主导逻辑，高增长加弱美元推动商品强势。原油因飓风而下跌，但关注BHP寻求出售页岩油资产或反映产业结构的变化，可能令油价支撑逐步体现。国内方面，继23日国务院会议部署以降国企杠杆为目的对钢铁、煤炭、火电、建材、电解铝等行业减产减量严控新增产能，24日环保部公布新的京津冀大气污染攻坚工作安排，其中将采暖季限产时间由3月份规定的2017年11月15日提前到10月执行，推动黑色系商品全线爆涨。如此大规模长时间的限产必然造成现货的紧张，即使投机资金炒作被限制，价格本身的强势也不会被改变。前日暴涨的铝冲高回落，国务院会议再次明确了减产减量以及政策意义，对于长期供应受限，行业供应格局转变增强信心，令行业内对采暖季严格限产的预期也增强，目前库存仍在持续增加，库存趋势逆转之前，价格急涨容易产生震荡，但16300平台支撑已体现，强势明显。铜价昨日强势上涨，伦铜升至6700美元，近期连续拉涨，势头非常强劲。基本面，前日公布中国7月电铜进口28万吨，环比小增，今年累计进口仍较去年同期减少21%，但从下游产品统计显然今年需求增长仍非常强劲，说明国内已消化隐性库存，下半年进口需求会增加，环比进口回升可印证这一推测。目前铜现货供需平淡，两市贴水稳定在较高水平，伦敦注销仓单巨大且库存快速下降更多反映了贸易商的库存运作，远期供应紧张以及当前美欧及中国经济稳定增长是基金多头的主要逻辑，但多头大量买入也埋下剧烈震荡的隐患。技术上看铜价经过调整重新沿5日均线上行，强势无疑，维持回调买入不追高的意见。今日52500-52000。
股市：美股小跌，关注调整扩大的可能
原油：下跌，库存下降超预期，油价在逐步寻找支撑
美元：小跌，弱势关注93一线支撑情况
铜：52500-52000，现货平稳无明显矛盾，投机资金积极做多，震荡上行，中线多头不变，回调买入
铝：16700-16500，政策预期强化，短线急涨有震荡，回调买入
锌：26000-25800，进口增加现货略有压力，库存极端低位支持强势，回调逐步买入
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