国贸期货：8月25日早报
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周四，沪深两市小幅高开后迅速冲高回落，沪指一度在5日均线处得到支撑，但午后再度回落击穿5日均线，在20日均线处得到支撑，收于3271.51点，下跌0.49%。创业板指跌穿10均线失守1800点整数关口，收于1795.74点，下跌0.64%。两市合计成交4076亿元，行业呈现普跌态势。
盘面上，环保板块持续强势，次新股由于受到中科信息临停影响午后出现明显调整，资源股回暖，煤炭，钢铁板块有所反弹，午后，混改概念与雄安概念也一度有所表现，值得注意的是混改龙头中国联通[ 狙击明星股提到此股]重挫6.7%。环保工程，采掘，交运涨幅居前。券商，白酒，计算机跌幅居前。资金流动性及成本
8月24日央行没用进行公开市场操作，逆回购到期1000亿元，资金净回笼100亿元。
技术面上，大盘昨日盘中3300点久攻不下，下午两点后开始了一波放量下跌的过程，盘面赚钱效应较弱，板块也是跌多涨少。盘后来看，PBX瀑布线指标，大盘下挫至PBX2的水平位置，获得支撑，但从成交量来看，市场交易氛围再度萎缩，成交量均线也是一直处于一个向下的阶段；PSY下穿均线形成死叉的格局，说明市场多方势力向上冲击前高的决心较弱；再者，对于RSI来说，死叉局面形成且向下触及50，盘面势能向弱的疲态初现，且三次上攻3300点整数关口未果，对于多方信心来说也是一个不小的打击；慢速KD指标在80以上的高位形成死叉，这对于大盘后势来说是一个很强的利空迹象；MACD在前一日短暂而微弱的红柱产生后，绿柱卷土从来，说明市场短期内，三而竭的上冲趋势将暂时回落，回调的概率较大，请投资者还是以多看少做为主。
操作上：日内IF1709参点位：上方压力:3752，3758；下方支撑：3710，3700。IH1709参考点：上方压力:2672；下方支撑：2627。IC1709参考点位：上方压力：6316；下方支撑：6200。
【走势分析和建议】
周四，沪深两市小幅高开后迅速冲高回落，沪指一度在5日均线处得到支撑，但午后再度回落击穿5日均线，在20日均线处得到支撑，收于3271.51点，下跌0.49%。创业板指跌穿10均线失守1800点整数关口，收于1795.74点，下跌0.64%。两市合计成交4076亿元，行业呈现普跌态势。
盘面上，环保板块持续强势，次新股由于受到中科信息临停影响午后出现明显调整，资源股回暖，煤炭，钢铁板块有所反弹，午后，混改概念与雄安概念也一度有所表现，值得注意的是混改龙头中国联通[ 狙击明星股提到此股]重挫6.7%。环保工程，采掘，交运涨幅居前。券商，白酒，计算机跌幅居前。资金流动性及成本
8月24日央行没用进行公开市场操作，逆回购到期1000亿元，资金净回笼100亿元。
技术面上，大盘昨日盘中3300点久攻不下，下午两点后开始了一波放量下跌的过程，盘面赚钱效应较弱，板块也是跌多涨少。盘后来看，PBX瀑布线指标，大盘下挫至PBX2的水平位置，获得支撑，但从成交量来看，市场交易氛围再度萎缩，成交量均线也是一直处于一个向下的阶段；PSY下穿均线形成死叉的格局，说明市场多方势力向上冲击前高的决心较弱；再者，对于RSI来说，死叉局面形成且向下触及50，盘面势能向弱的疲态初现，且三次上攻3300点整数关口未果，对于多方信心来说也是一个不小的打击；慢速KD指标在80以上的高位形成死叉，这对于大盘后势来说是一个很强的利空迹象；MACD在前一日短暂而微弱的红柱产生后，绿柱卷土从来，说明市场短期内，三而竭的上冲趋势将暂时回落，回调的概率较大，请投资者还是以多看少做为主。
操作上：日内IF1709参点位：上方压力:3752，3758；下方支撑：3710，3700。IH1709参考点：上方压力:2672；下方支撑：2627。IC1709参考点位：上方压力：6316；下方支撑：6200。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场小幅攀升；主力期货(1801)收于5318元/吨，较上一交易日上涨54元/吨，涨幅1.03%。日内成交减持12.38万手至116万手，持仓增仓164860手至180.45万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在823.5美元/吨CFR中国，涨5美元/吨。 PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘上涨至5250元/吨，今日现货商谈基差1709升水45-55元/吨，仓单商谈基差升水45-55元/吨，日内成交以贸易商、供应商为主，预估现货成交5万吨。日内成交听闻5218仓单、5224.6元/吨自提、5200元/吨自提、5220元/吨自提等。
【操作策略】
周四(8月24日)，因国内PTA供应商月份合约货减量供应增加市场人士对供应端紧张预期，目前PTA现货流动性趋紧，且仓单流出加快，短线来看PTA供应端仍能支撑期货市场，不过下游聚酯工厂买盘表现一般且产销较上周出现下滑，预计PTA涨幅较为温和。技术上看，目前期价攀升至前高附近，不排除小幅回调，操作上谨慎看多，短线交易为主，系好安全带，观点仅供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：山西局部地区受到矿难影响要求部分煤矿停止销售，短期内局部供应或将面临偏紧的情况。近期陕西榆阳地区部分煤矿坑口价小幅提涨，周边矿暂未跟进，由于煤管票限制和安全检查双严的背景下后期降价概率不大；内蒙煤管票趋于宽松，部分矿出货不畅。国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。
北方五港方面：截止8月24日，秦皇岛库存555万，较昨日环比下降8.5万吨。北方五港总库存1176万吨，北方港口下水煤成交价开始走稳，现5500大卡煤平仓价610—620元/吨左右，价格相对稳定。
8月24日最新一期的CCI动力煤5500K指数报620元/吨，较昨日环比下降1元/吨，5000K指数报550元/吨，较昨日环比下降4元/吨。
截止8月24日，沿海六大电厂库存合计1091.9万吨，较上一期环比下降9万吨左右，合计日耗煤量为84.4万吨，较昨日环比上升1万吨，存煤可用天数为13天，较昨日持平。近日沿海电厂负荷持续高位，耗煤量有所增加，电厂补货不积极，以长协为主，压价心态较强。
未来需要重点关注四季度供应、新增产能实际投产量和坑口库存累积情况。
行情回顾：昨日白天动力煤1801合约主要以震荡走势为主，夜间资金大量涌入，一举扭转之前颓势暴涨22.6或3.82%，突破前高613一度达到622高点。
【操作建议】
结论：主产区价格小幅上涨，港口煤价维稳，港口库存下降较快，贸易商加快出货步伐。上半年新增9000万吨的产能大部分供给将会在下半年逐步释放，预计九月份之后煤炭供给将会充裕，在现货价格缺乏大幅上涨的动力前提下，期价由于资金推涨的持续性并不强烈，操作建议：暂时观望，等待期价企稳。
国贸期货研究员：张孟超
【消息面及基本面】
1、英国二季度GDP季环比修正值 0.3%；同比修正值1.7%，均符合预期。
2、美国堪萨斯城联储主席George(2019年有投票权)：仍预期今年美联储还会加息一次。美国经济前景支持逐渐减少宽松政策。经济处于良好状态，为启动缩表提供了支持。全球经济前景正在好转，这令人感到鼓舞。
美国达拉斯联储主席Kaplan(2017年FOMC票委)：我们应当迅速开始缩表。我们应当关注政府停摆问题。重申希望在联邦基金利率问题上保持耐心。相信美国2017年经济增速将超过2%。我并不是说，我们不会在2017年在利率上再次行动，但必须保持耐心。当今，我倾向于认为，中性利率处于2.0%-2.9%区间。
3、美国8月19日当周首次申请失业救济人数 23.4万，较前值23.2万小幅回升，但仍低于预期 23.8万，且连续第129周低于30万人次门槛，表明美国就业市场非常接近充分就业，且劳动力市场紧缩可持续。且有分析认为：强劲的劳动力市场目前仍然是美国经济改提升的主要动力，将为下半年消费开支提供支撑。其次，美国8月12日当周续请失业救济人数 195.4万，预期 195万，前值 195.3万修正为 195.4万。
美国7月成屋销售总数年化 544万户，预期 555万户，前值 552万户修正为 551万户。美国7月成屋销售总数年化环比 -1.3%，预期 0.5%，前值 -1.8%修正为 -2.0%。
美国8月堪萨斯联储制造业综合指数 16，预期 11，前值 10
4、截至8月23日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至799.29吨。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10401.24吨，亦连续31个交易日净流出。
5、截至8月15日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加38897张至187734张，连续4周增持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加4987张至3105张，连续4周增持。
6、相关比价和价差跟踪：
【行情评述及操作策略】
8月24日(周四)，伦敦金开于1290.32美元/盎司；亚盘，外盘黄金震荡下跌，沪金先跌后涨在跌，终au1712报收279.25元/克(+0.04%)；伦敦银整体围绕17美元/盎司一线盘整，午后小幅下挫，沪银亦偏弱，午后出现异动拉升，随后迅速跳水抹去此前涨幅，终ag1712报收3968元/千克(+0.03%).欧盘，金银价格进一步走弱，尤其是白银出现较为明显的下跌行情。进入美盘时段，美国就业数据仍旧强劲，但7月成屋销售意外回落，美元指数低位盘整，金银价格小幅反弹。随后不久，金银价格短线下挫，金价维持弱势盘整，白银在下挫后则表现出明显的反弹迹象。截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1286美元/盎司附近，伦敦银运行于16.95美元/盎司附近.
当前，在特朗普威胁若得不到边境墙资金将关闭政府等事件的影响下，美国政治风险进一步攀升，从而对贵金属市场形成较为稳固的支撑。今日至明日，市场聚焦在杰克逊霍尔召开的美联储年会暨全球央行会议上，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉的重要讲话。届时若出现跟货币政策相关的线索，料将引起金融市场较大波动，尤其是此前市场曾预期欧洲央行行长德拉吉料将发表关于欧洲退出宽松货币政策的言论。
其次，美元指数近期的盘整迹象明显，未来若特朗普税改真的取得重大进展，叠加美联储货币政策正常化的预期，尤其是预计9月份料将宣布启动的缩表，故未来美元存在较大企稳反弹的可能，料将对金银价格造成压制。
投资需求方面，截至8月21日，黄金ETF—SPDR和白银ETF-SLV持仓整体继续持稳。
操作上，近期金价以高位震荡为主，多空博弈剧烈。全球市场聚焦杰克逊霍尔央行年会，关注周五耶伦和德拉吉的讲话。我们预判，若此次会议无法助力金价再次站上1300关口，料未来金价将调头转弱势运行。日内预计伦敦金上方压力位：1300美元/盎司，下方支撑位：1280元/盎司；沪金1712合约上方压力位：282元/克，下方支撑位：278元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周四黑金品种悉数收红，煤焦依旧领涨，近期涨幅之坚挺不输去年势头；铁矿石普氏美金指数小幅上涨，煤焦现货保持涨势；钢材日内情绪较昨日明显好转，价格反弹，钢坯早上未开盘即上涨20元，午后又追涨10累计涨30至3770，螺纹钢现货价格亦微幅上调。京津冀秋冬大气污染治理攻坚方案印发，提及多行业错峰生产细化措施，随时间临近，环保仍是萦绕市场的关键词之一，不过就对市场的影响来看，因目前只是出于方案出台阶段，而现在出台的细化方案也基本延续前期的指导思路，并无太多新增严格措施，因此对盘面的影响或已于前期提前反映。
我的钢铁网周度库存显示螺纹钢总库存环比有所增加，但历史同期依然相对低位。当下虽然“有形”的手在给市场降温，但低库存及旺季预期也会提供一些支撑，预期可能没有大家想像的那么好，但现实也并不如大家想像的那么差。市场有一定恐高心态，但下跌后也并未恐慌，当前位置下跌上涨可能都不会特别顺畅，近期多空都有一定支撑，方向暂时不明朗，短线操作为主。需要额外注意的是钢材生产高利润下煤焦对产业利润的再分配及钢材的成本均值抬升。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止24日收盘， rb1801期现价差375，较前一日缩小68。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周四盘面止跌小幅反抽，日内情绪有所好转，暂时以宽幅震荡思路对待。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
24日铁矿石1801合约午后高位回落，收582.5，涨0.09%，成交346.41万手，仓减2.19万手；其中，多头前二十名减仓9738至54万手，空头前二十名减仓8320手至50.1万手。
现货方面，24日国产矿主产区市场价格暂稳；进口矿现货市场成交持稳，市场尚可；远期现货市场价格持稳，市场活跃尚可，近期美元期货活跃度较好。
周四黑色系先扬后抑，呈现宽幅震荡走势，其中双焦延续近期以来强势表现，铁矿石冲高回落，相对弱于双焦；螺纹收涨2.09%，现货价格止跌回升；夜盘继续强势表现，黑色系集体收涨。日内环保部印发京津冀冬季限产方案，环保限产预期再度刺激市场。与此同时，交易所再度出手干预，热卷手续费及开仓数量受限，而夜盘来看热卷强势上攻，并未受调控影响，铁矿石继续跟随钢材强势运行。
操作上，铁矿石高位偏强震荡对待，日内关注600一线压制；长期来看，仍将面临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【国债期货】
【行情回顾】
周四(8月24日)，商品价格再度大涨，期债弱势运行，震荡收跌。五年期主力合约TF1712开盘价97.530，最高97.580，最低97.435，最终收于97.490，涨跌幅-0.06%，成交量9579手，持仓量43010手；十年期主力合约T1712开盘94.770，最高94.785，最低94.585，最终收于94.695，涨跌幅-0.07%。成交量3.22万手，持仓量59186手。
【结论及投资建议】
周四(8月24日)，黑色系扭转上日跌势，国债期货弱势震荡收跌，10年国债期货主力T1712跌0.07%，5年国债期货主力TF1712跌0.06%，现券收益率小幅上行。
资金面方面，央行公告称，8月24日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，银行体系流动性总量处于适中水平，不开展公开市场操作。今日公开市场有1000亿逆回购到期。银行间资金面紧势有所缓解，银行间质押式回购利率多数下跌，不过Shibor连续两日全线上行。央行今日暂停公开市场操作。从央行近两日表述来看，保证总量前提下维持稍紧平衡的意图非常明显，对此市场已有充分的接受度。央行延续“削峰”思路，公开市场连续净回笼，结合财政部公布的特别国债发行方式，整体看政策层维护市场基本稳定的态度始终不变。随着8月缴税对市场的影响逐渐消退以及财政存款逐步下放，预计短期内银行间流动性状况将继续好转。
周四黑色系再度大涨，主因是国务院常务会议再提去产能，要求采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能，推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。市场对于去产能叠加环保限产预期过于强烈，多头氛围浓厚。由于受到钢产利润丰厚，下游煤炭、矿石纷纷提涨价格，向上游要利润，从而带动整个黑色再度狂飙。目前，从整个消息面来看仍然是利多因素不断叠加释放，多头情绪高涨。尽管资金趋缓，但商品暴涨拖累债市，期债表现仍然疲软。
短期来看，商品暴涨已经影响到债市，商品暴涨使得市场对经济企稳向好、通胀回升的预期升温，债市或偏弱运行。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。
T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
李克强：改革工业产品生产许可证制度，适应市场需求，简化工业产品市场准入前置审批；坚持放管结合，将许可管理更多聚焦在安全风险高的产品上，政府集中更大力量加强事中事后监管，进一步营造公平公正的市场环境。
国务院印发进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见，支持利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类应用电子产品智能化升级，到2020年，信息消费规模预计达到6万亿元，年均增长11%以上。意见要求深化电信体制改革，鼓励民间资本通过多种形式参与信息通信业投融资。加大财税支持力度，落实企业研发费用加计扣除等税收优惠政策，促进社会资本对信息消费领域的投入。
商务部表示，下一步重点加强境外投资真实性审查，鼓励企业真实合规投资，坚决遏制非理性虚假行为；7月FDI增速下滑与大环境有关也有季节性因素，今年吸引外资规模总体保持稳定。中国将妥善处理美国在WTO提出的谷物申诉案。
社科院《中国政府资产负债表2017》报告：中国政府总资产中财力性资产占据主要地位，2015年约占70%，政府财力具有较强的灵活性；即使考虑社保基金缺口，中国政府的总资产也完全能够覆盖总负债，且还有较大空间。
发改委日前正式印发十三五国家政务信息化工程建设规划，要求到“十三五”末，要形成共建共享的一体化政务信息公共基础设施大平台，总体满足政务应用需要；形成国家政务信息资源管理和服务体系，政务数据共享开放及社会大数据融合应用取得突破性进展。
此前发改委称，一些企业将境外投资重点放在房地产等非实体经济领域，不仅未能带动国内经济发展，反而导致资金跨境流出大幅增加，冲击我国金融安全；为我国企业“走出去”划清“红线”、明确“禁区”，更好维护国家利益和安全。
环保部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，提出涉大气污染物排放列入淘汰类的，一律于9月底前依法依规关停取缔。全面完成以电代煤、以气代煤任务，严格控制煤炭消费量，建材行业全面实施错峰生产。随着环保政策不断加码，环保产业加速步入业绩高增长期。中金公司认为，随着环保督察覆盖的稳步推进，对于烟气、污水、固废等领域的核查治理层层加码，将进一步倒逼相关产业进行转型，环保治理的长期需求或将开启。
央行暂停公开市场操作，当日净回笼1000亿。央行公告称，8月24日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，银行体系流动性总量处于适中水平，不开展公开市场操作。今日公开市场有1000亿逆回购到期。在经济走势不明的僵持情况下，货币政策往往能提前行动。广义口径下，央行连续4日回笼流动性，市场流动性预期不佳。
河北省委召开常委会扩大会议，会议强调，要高度重视做好雄安新区文物保护工作，把文物保护规划纳入新区整体规划之中，深化新区人口制度改革，研究制定与新区功能定位相适应的人口和住房政策。
商务部发言人高峰表示，美方依据自己国内的法律，发起对中国的贸易调查，是对现有国际贸易体系的破坏，也给积极推动中美经贸关系发展的各方力量泼了冷水。我们对这种单边主义、保护主义的做法强烈不满，会采取所有必要的措施，坚决捍卫中方和中国企业的合法权益。
上期所：8月25日起，热轧卷板HC1710合约、HC1801合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之五；非期货公司会员、客户日内开仓交易最大数量为3000手。
【国际】
美国总统特朗普发表推文称，自己曾请求参议院多数党领导人麦康奈尔与众议长瑞安将债务上限立法绑定老兵法案，以便更容易获得批准，他们没有这样做，导致现在需要就债务上限法案与民主党展开对峙。
美国堪萨斯城联储主席乔治(2019年有投票权)：仍预期今年美联储还会加息一次。美国经济前景支持逐渐减少宽松政策。经济处于良好状态，为启动缩表提供了支持。全球经济前景正在好转，这令人感到鼓舞。
美国上周初请失业金人数23.4万，已经连续129周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长，预期23.8万，前值23.2万；8月12日当周续请失业金人数195.4万，预期195万，前值由195.3万修正为195.4万。
穆迪：美国面临重大信用调整，特别是在财政立场方面；若财政政策无法抑制债务和利息负担恶化问题，美国信用面临的负面压力将加剧；对美国的信用评级展望为稳定，这反映出我们认为美国能够上调债务上限，即便不能，美国出现债务违约的风险也很低。
CNN援引消息人士称，美国国会调查人员找到另一封给特朗普助手的邮件，邮件中试图安排其与俄罗斯总统会面。
英国二季度GDP季环比修正值0.3%，预期0.3%，初值0.3%；同比增1.7%，预期增1.7%，初值增1.7%。
欧佩克声明：将在9月22日召开新一轮部长级监督委员会会议，包括延长减产协议至2018年一季度之后等一切选项都是可能的，以确保市场实现再平衡；邀请尼日利亚和利比亚加入监督委员会。
【行情综述及评论】
周四(8月24日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系维持强势，焦炭涨超3%，焦煤、热卷涨超2%，铁矿石宽幅震荡；有色金属、化工品多数飘红，沪镍涨近2%，沪铝、PVC、PTA涨超1%；贵金属基本持稳；农产品涨跌不一，油脂类小幅飘红，两粕及软商品走弱。
黑色系维持强势。8月23日召开的国务院常务会议提出，当前要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。会议提出我国要多渠道降低企业债务，要建立严格的分行业负债率警戒线管控制度，对高于警戒线的企业在年度经营业绩考核中增加资产负债率的权重，并严格把关主业投资、严控非主业投资、禁止安排推高负债率的投资项目。业界分析称，在未来分行业设置警戒线后，钢铁、煤炭等行业的警戒线或相对较高，目前经营状况良好的企业则将按照行业认可的标准设置警戒线。会议还表示，要在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务。推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。江苏省近日开展拉网式“地条钢”督查行动，防止“地条钢”死灰复燃，同时督促尚未完成今年钢铁去产能任务的企业抓紧进度。
此外，因河北主导焦企计划提涨的消息传出，除西南外全国各地大多焦企纷纷提涨，此次涨幅高达每吨百元。实际上，焦炭市场在上周刚刚落实了第六轮调涨。山西某贸易商表示，由于环保压力，目前煤矿优质煤种非常紧俏，价格也频频上涨，再次出现“车等煤”现象。除了受到供应减少影响，炼焦煤价格持续上涨主要是钢厂利润颇丰，导致上游希望重新分割利润。动力煤方面，煤炭库存达1103万吨，平均可用天数为13天。尽管80万吨日耗量尚属高位，但煤炭旺季进入尾声的趋势不可扭转，供需偏紧格局将得到缓解。中国煤炭工业协会副会长姜智敏在“2017(第六届)中国煤焦矿产业大会”上表示，当前我国煤炭产能过剩，市场供大于求的基本面没有改变，供给总体上开始逐步向宽松转变，预测下半年全国煤炭市场供求将保持基本平衡，但部分地区受资源、运输约束，可能出现时段性的偏紧问题。
环保治理加码继续酝酿。环保部印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》提出，加快推进“散乱污”企业及集群综合整治。涉大气污染物排放列入淘汰类的，一律于2017 年9 月底前依法依规关停取缔。全面完成以电代煤、以气代煤任务。北京、天津、廊坊、保定市2017 年10 月底前完成“禁煤区”建设任务，散煤彻底“清零”。2017 年，北京市压减煤炭消费量260万吨、天津市260 万吨、河北省600 万吨以上，山东省完成《大气十条》确定的煤炭消费减量任务，河南和山西省大气污染传输通道城市煤炭消费总量实现负增长。根据环保部公布的数据，近期对京津冀及周边地区的大气污染防治强化督查中发现，超过17万家企业属于散乱污企业。其中不少企业由于达标排放无望，面临被关停的命运。环保部通报2017年上半年《水污染防治行动计划》重点任务进展情况称，上半年全国水污染防治工作总体取得积极进展但不平衡，部分地区、部分行业进展滞后，按期保质完成2017年重点任务的形势严峻。
有色金属、化工品多数飘红。荷兰皇家壳牌以及阿纳达科石油公司周三宣布关闭五座墨西哥湾石油钻井平台的生产，因一场风暴预计席卷德克萨斯州海岸，在本周稍后带来大风和降雨。EIA报告显示，美国原油出口连续3周录得增长；美国库欣地区原油库存降幅创7月27日当周以来最大。
【基本面】
1、8月24日，焦炭主力合约J1801高开后振荡上行，最终上涨3.21%，收于2351.5，成交量422560，持仓量329022，增仓5470；焦煤主力合约JM1801高开振荡上行，午盘下跌，收盘前回调，最终上涨2.28%，收于1479.5，成交量540498，持仓量307230，增仓18652。
2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1420元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1485元/吨，较前日上涨10元/吨。天津港—平仓价(含税)：一级冶金焦(A12.5%,0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产现货价格为2225元/吨，与前日持平。
【行情分析及操作策略】
焦炭企业上周刚刚进行了第六次价格上调，近期，河北主导焦企计划再度提价的消息传出后，除西南外全国多数焦企纷纷提价，此次涨价幅度更大，达100元/吨。
受顺吕鑫煤矿事故的影响，目前产煤大省山西的和顺县除潞安、阳煤集团的下属煤矿可以正常生产，其它地方煤矿均已全部停产，晋中其它地区露天煤矿也均已收到停产检查通知。此外，吕梁地区露天矿也接到停产检查通知。山西煤矿停产加剧了当前煤炭供给紧张局面，将有力促进焦煤价格上涨。
国务院常务委会议于23日召开，会议提到“推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能”和“采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务”，受此.消息影响，23日夜盘运行强势，沪铝高开收涨创新高，焦煤焦炭动力煤均高开收涨。
周四，焦炭主力合约J1801高开后振荡上行，，最终上涨3.21%，收于2351.5，成交量422560，持仓量329022，增仓5470；焦煤主力合约JM1801高开振荡上行，午盘下跌，收盘前回调，最终上涨2.28%，收于1479.5，成交量540498，持仓量307230，增仓18652。
操作建议：当前煤炭基本面仍然偏强，焦炭第七轮涨价来临，焦煤供不应求加剧，“车等煤”现象再次出现，煤矿销售火爆，预计焦煤将迎来大幅涨价。周四焦炭期市受周三国务院常务会议刺激，双双走强，高开收涨，焦煤午盘有所回调，收盘前再次上涨，焦炭上涨强势，全天振荡上行。在基本面的支撑下，预计煤炭继续走强，但当前煤炭已在高位，注意回调情况，建议根据盘面走势建仓。仅供参考。
国贸期货研究员：毛鹏飞
【消息面】
原油：
美国原油库存继续下降增加了原油多头信心，同时美元回落也加大了油价的反弹动能。美国WTI原油10月期货周三(8月23日)收涨0.58美元，或1.21%，报48.41美元/桶，交易区间47.53-48.50美元。布伦特原油10月期货周二收涨0.70美元，或1.35%，报52.57美元/桶，交易区间51.45-52.63美元。WTI原油期货价格盘中最高触及48.49美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及52.62美元/桶。
PE：
今日国内LLDPE市场延续涨势，各大区部分线性上涨50-200元/吨不等。线性期货高开，石化今日多数上调价格50-150元/吨不等，受利好带动，午前市场报盘依然上行。午后期货略显弱势，现货市场成交一般，业者多观望。LLDPE价格在9600-10100元/吨。
PP：
今日国内PP市场延续涨势，涨幅较昨日略有收窄，上涨幅度多50-150元/吨。部分石化大厂继续大幅调高报价增强成本支撑，加之期货盘面相对高位提振高报心态，贸易商上涨意愿较强。下游工厂适量刚需补仓，但成交商谈相对普遍，高价位成交困难。今日华北市场拉丝主流价格在8700元/吨，华东市场拉丝主流价格在8850-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9200元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场行情稳定，山东丙烯市场主流成交7600元/吨左右，个别高价位小幅下滑。原油价格持续上涨，但对于丙烯市场引导作用有限。下游聚丙烯粉料市场成交气氛一般，对于丙烯高位货源采购积极性有限。市场成交氛围冷清，但部分炼厂库存仍然偏低。
【行情分析及操作策略】
塑料震荡为主，PP早盘冲高后回落。现货方面，石化上调价格，市场挺价，交投一般，下游工厂按需接货，期货升水现货幅度拉大，基差维持负值。炒作加短期大宗火热，聚烯烃短期偏强，不过现货表现一般，支撑有限，炒作也可能随后熄火。技术上，PE上方10700，下方9850，同样PP上方9600压力，下方8900。关注现货动向。区间震荡方向等待突破。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国7月新屋销售 57.1万户，预期 61万户，7月新屋销售环比 -9.4%，预期 0.0%，前值 0.8%修正为 1.9%。8月Markit制造业PMI初值 52.5，创两个月新低，Markit服务业PMI初值 56.9，创2015年4月份以来新高,Markit综合PMI初值 56，创27个月新高。
2、海关总署周三公布的数据显示，中国7月铜矿砂及精矿进口量同比增2.78%至1,39.6万吨，环比小幅下滑。来自智利和蒙古的进口量同比环比均有所增加，来自秘鲁和澳大利亚的进口量同比环比均有所减少。本月，智利再度成为中国铜矿进口的最大来源国。
3、现货方面：好铜成交明显占有优势，收货者多为最后完成交付长单者，下游依然只是刚需采购，成交先扬后抑。报价维持稳定，尽管成交寥寥，但持货商报价不肯松动，平水铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，好铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，成交价格为51560元/吨-51880元/吨。
4、库存方面：全球铜显性库为63.84万吨，较上周末末减少1.29万吨。LME铜库存较上周末减4475吨至245050吨；上期所铜库存较上周末减少3687吨至204090吨。
【行情评述】
美国Markit制造业PMI创2个月新低，但Markit服务业PMI初值 56.9，创2015年4月份以来新高,Markit综合PMI初值 56，创27个月新高，美国经济依然走在稳健复苏的路上。中国7月铜矿砂及精矿进口量同比增2.78%至1,39.6万吨，环比小幅下滑。来自智利和蒙古的进口量同比环比均有所增加，来自秘鲁和澳大利亚的进口量同比环比均有所减少。近期有色金属在屡创新高后，出现明显分化，镍、铜高歌猛进，继续保持强势，铅、锌则以震荡为主，铝价在去查能政策下刷出反弹新高。好铜成交明显占有优势，收货者多为最后完成交付长单者，下游依然只是刚需采购，成交先扬后抑。报价维持稳定，尽管成交寥寥，但持货商报价不肯松动，平水铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，好铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，成交价格为51560元/吨-51880元/吨。短期来看，有色价格仍处于上升阶段，多单设止盈持有。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色价格仍处于上升阶段，多单设止盈持有。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周四沪胶维持窄幅调整，收盘微跌。其中主力合约RU1801最低价16310元/吨，最高价16620元/吨，收跌65元/吨，收于16420元/吨(-0.39%)；1709和1805合约分别收于13145元/吨(-0.11%)和16780元/吨(-0.29%)。东京期胶日盘收盘涨跌互现：1709收于211.0日元/千克，跌1.5日元/千克；1712收于215.1日元/千克，涨0.6日元/千克；基准1801收于216.6日元/千克，涨0.8日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交420713手，较前一交易日减少36725手(-8.03%)；该合约持买单量前20名会员合计持买87395手，较前一交易日增加199手(+0.23%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单117838手，较前一交易日增加1349手(+1.16%)；上期所仓单数量为356850吨，比上一个交易日增加380吨。今日沪胶窄调，青岛保税区美金胶市场报价盘整为主，混合依然坚挺，实单具体商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1910美元/吨；马来西亚SMR20#报价1635美元/吨；印尼SIR20#报价1580美元/吨；泰国STR20#报价1635美元/吨，越南SVR3L报价1680美元/吨。沪胶弱势震荡，现货市场价格窄幅调整，因缺乏指引，市场整体交投气氛冷清，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16650元/吨；16年海南国营全乳胶报价13200元/吨；越南SVR3L报价13250元/吨。今日泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片53.59，涨0.04；烟胶片56.92，涨0.30；胶水51.00，跌1.00；杯胶44.00，持平。(泰铢/公斤)
【后市操作建议】
周四沪胶主力1801合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少76148手(-9.15%)，持仓量增加3856手(+1.04%)。主力合约1801交易前二十名会员中均以增仓为主，多头增仓幅度小于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日下降0.01。今日沪胶维持窄幅震荡，整体延续偏强态势。从市场氛围上来看，工业品核心矛盾依然围绕供应政策性收缩和环保升级问题，从而市场较强的看多氛围支撑橡胶行情。但橡胶下游同样受这些政策影响，轮胎企业由于助剂缺乏开工情况一般，市场整体需求不足，因此对于需求表现要谨慎看待，供需处于紧平衡状态并没有改变。下游轮胎厂近期频频调价，出货情况较好，成品库存下降，而短期因为环保问题造成开工率无法提升，不排除后期在环保飓风吹过之后，下游轮胎厂将迎来短期的爆发，因此后市仍存向好预期。同时目前产业外资金受监管升级压制，从而多头资金入场的主动性并不积极。后市对1801合约建议在16000-17000之间高抛低吸；而1709合约终将回归交割制度，易跌难涨，可逢高抛空。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、阿根廷生物柴油协会(Carbio)表示，美国周二决定对阿根廷生物燃料征收关税，可能导致阿根廷对美国的出口中断。美国声称阿根廷对生物燃料出口实施了不公平的补贴。美国商务部将对阿根廷和印尼生物柴油征收反补贴关税，其中对阿根廷生物柴油征收的关税从50.29%到64.17%，对印尼生物柴油征收的关税从41.06%到68.28%不等。阿根廷占到美国生物柴油进口总量的三分之二。美国政府数据显示，2016年美国的生物柴油进口量为9.16亿加仑，约合35亿升。美国生物柴油消费总量约为20亿加仑。
2、上周投机基金减持在美国主要农产品期市的净多单，因为新增空单数量创下近两年来的最高纪录。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至8月15日的一周，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权上的净多单减少173,212手，创下2006年以来的最大单周减持幅度。
3、根据市场的平均预期，截至8月17日的一周里，包括陈豆和新豆在内的美国大豆净销售量预计为65到105万吨。其中2016/17年度大豆出口净销售量接近25万吨到45万吨。作为对比，上周的净销售量为453,220吨；2017/18年度大豆出口净销售量预计为40到60万吨，上周为899,429吨。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6200-6430元/吨，部分跌10-50元/吨，(天津贸易商6420-6430，日照贸易商6430，张家港贸易商6400，广州贸易商6200)。沿海24度棕榈油价格大多在5740-5820元/吨，大多跌10-30元/吨，(天津贸易商5740-5750跌10，日照黄海5920跌30，张家港贸易商报5800跌30，广州报5750，厦门报5820跌10)。周四，美国对从阿根廷和印尼进口的大豆生物柴油征收关税的利多继续发酵，外盘美豆及美豆油续涨，但连盘油脂滞涨震荡，现货豆油棕油部分跌10-50元/吨，午后盘面止跌温和反弹，部分低位吸引些成交。油厂开机率仍处较高水平，豆油库存仍处143万吨高位，且马来西亚棕油库存趋增，国内8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，利空油脂市场，但包装油备货旺季启动，终端需求好转，油厂挺价，预计回调空间不大。近阶段国内油脂现货或将跟盘频繁震荡，但底部震荡缓逐步上移格局未变。
粕类方面：周四，沿海豆粕价格2750-2810元/吨一线，局部较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2810，山东2780-2800，江苏2750-2780，东莞2780-2810，广西地区2770-2800)。周四，连粕滞涨回落，现货豆粕大多滞涨企稳，局部跌10-20成交转淡。目前油厂现货基本已售完，以执行合同为主及预售远期合同为主，油厂挺价，豆粕短线暂难有大的下跌。但天气良好将对美豆利空，限制其反弹空间。加上目前大豆供应充足，大多油厂保持正常开机，而环保检查严重冲击养殖对豆粕需求，豆粕库存仍高企，限制豆粕反弹力度，多空并存，短线豆粕现货或跟盘窄幅偏强震荡。
操作上：期货单边操作：连粕止跌温和反弹，或提振豆粕现货短线走势，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801依托20日均线建多单入场。
Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；
P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；
OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；
M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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