[市场表现]
周二上证综指上涨0.43%报收于3251.26点；深证成指上涨0.38%报收于10559.78点；创业板指上涨0.28%报收于1798.57点。两市成交4549亿元，上日4721亿元。两融余额大幅攀升，创三个半月新高。截至8月14日，A股融资融券余额为9144.98亿元，较前一交易日的9093.99亿元增加50.99亿元。
[行情分析]
基本面，7月M2同比增长9.2%，续创历史新低；新增人民币贷款8255亿元，预期增0.76万亿元，前值增1.54万亿元；7月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多7415亿元；7月末社会融资规模存量为168.01万亿元，同比增长13.2%，增速创2016年12月以来新高。M2与社融增速“剪刀差”连续六个月扩大。值得注意的是，央行上周发布《2017年第二季度货币政策执行报告》，重申较低水平的M2将成为新常态。周二央行参事盛松成亦表示，社会融资规模存量可视为广义货币(M2)的有益对照和补充。社会融资规模指标对整个社会流动性状况的衡量，其准确性甚至可能超过广义货币(M2)。
流动性方面，央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作；当日有1400亿逆回购及2875亿MLF到期。按全口径统计，当日公开市场小幅净回笼。考虑到月中流动性扰动因素较多，央行近期或加大对冲力度。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,593 手，较前一交易日增加了59手；IH合约前20席位净持仓为-294 手，较前一交易日减少了68手；IC合约前20席位净持仓为-1095手，较前一交易日增加了99手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了90手。
[操作建议]
M2对经济的指示意义在弱化，对其增速回落无需过度担忧。证监会一天连发三文总结今年以来股市运行平稳，有利于提升市场信心，预计短期股指或继续维持强势。技术面上，周二沪深300和上证50在10日均线遇阻，短期关注10日线压力，操作上IF1709多单继续持有，止损3630点。
[市场表现]
周二上证综指上涨0.43%报收于3251.26点；深证成指上涨0.38%报收于10559.78点；创业板指上涨0.28%报收于1798.57点。两市成交4549亿元，上日4721亿元。两融余额大幅攀升，创三个半月新高。截至8月14日，A股融资融券余额为9144.98亿元，较前一交易日的9093.99亿元增加50.99亿元。
[行情分析]
基本面，7月M2同比增长9.2%，续创历史新低；新增人民币贷款8255亿元，预期增0.76万亿元，前值增1.54万亿元；7月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多7415亿元；7月末社会融资规模存量为168.01万亿元，同比增长13.2%，增速创2016年12月以来新高。M2与社融增速“剪刀差”连续六个月扩大。值得注意的是，央行上周发布《2017年第二季度货币政策执行报告》，重申较低水平的M2将成为新常态。周二央行参事盛松成亦表示，社会融资规模存量可视为广义货币(M2)的有益对照和补充。社会融资规模指标对整个社会流动性状况的衡量，其准确性甚至可能超过广义货币(M2)。
流动性方面，央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作；当日有1400亿逆回购及2875亿MLF到期。按全口径统计，当日公开市场小幅净回笼。考虑到月中流动性扰动因素较多，央行近期或加大对冲力度。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,593 手，较前一交易日增加了59手；IH合约前20席位净持仓为-294 手，较前一交易日减少了68手；IC合约前20席位净持仓为-1095手，较前一交易日增加了99手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了90手。
[操作建议]
M2对经济的指示意义在弱化，对其增速回落无需过度担忧。证监会一天连发三文总结今年以来股市运行平稳，有利于提升市场信心，预计短期股指或继续维持强势。技术面上，周二沪深300和上证50在10日均线遇阻，短期关注10日线压力，操作上IF1709多单继续持有，止损3630点。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌-0.29%，报每克278.80。白银主力合约涨跌-0.15%，报每千克3984元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.49%，收于每盎司1284.1美元。白银主力价格涨跌-0.86%，收于每盎司16.975美元。
[隔夜新闻]
金正恩视察了朝鲜人民军战略军司令部，听取了战略军司令金洛谦大将关于关岛包围射击方案的报告。金正恩表示，如果美国试探朝鲜的克制力，继续在半岛周边做出危险举动，朝鲜将按照此前阐明的反击计划，作出重大决断，美国应理性思考并作出正确判断。为缓和朝鲜半岛地区局势，防止发生军事冲突，美国应首先作出正确的选择并付诸行动。金正恩还命令战略军时刻保持发射待命状态，一旦劳动党下定决心，随时投入实战。
美国公布7月零售销售数据，环比创2016年12月以来最大增幅，标志着美国三季度消费开支开局强劲。美国7月零售销售环比增长0.6%，好于预期的0.3%，显示出就业数据好转、有限的通胀、以及较低的借贷成本正在提升购买力。同时，此前两个月的零售销售数据也修正为正。截止目前，美国零售销售环比数据已经连续5个月为非负。此外，7月零售销售同比增长4.2%。
美国专业餐饮数据统计公司BlackBox Intelligence的TDn2K数据显示，美国餐饮业7月同店销售额和客流量分别下滑2.8%和4.7%，该下滑幅度比上月扩大，6月分别为下降1％和3％。只有12个区域市场的餐饮业销售额增加，其余183个市场均呈下跌。其中美国中西部表现最差，其7月餐饮销售额和客流量分别下降3.6％和5.2％。即使是表现最佳的加利福尼亚州7月餐饮销售额和客流量也分别下跌了0.7%和3.6%。
中国外交部长王毅应约同俄罗斯外长拉夫罗夫通电话，重点就当前朝鲜半岛局势交换看法。王毅表示和平解决朝鲜半岛核问题，完全符合包括中俄在内的有关各方共同利益。当前形势下，中俄应进一步加强战略沟通，联手管控局势，全力维稳促谈，不允许任何人在中俄家门口挑起事端。当务之急是对朝美相互刺激言行“踩刹车”，给紧张局势降温，防止出现“8月危机”。拉夫罗夫表示，随着美韩即将举行联合军演，朝鲜半岛局势可能再次激化。通过军事武力手段解决朝核问题完全不可接受，必须坚持通过政治外交手段和平解决半岛核问题。
[行情分析]
昨日金银再次录得下跌，主要源于地缘政治问题的缓和和美元指数的走强。朝鲜方面，金正恩声明会暂缓打击美关岛的军事行动，朝鲜半岛问题有所降温。此外，美国昨日公布的零售数据向好，或意味着美国经济增长仍趋于乐观，给予美联储进行加息、缩表更多的信心，美元指数一度上破94，打压金银。此外，美债收益率的持续走强也对金银形成利空。鉴于市场仍处于多空交织的现状，操作上建议观望为主。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1801 向下 观望 4100 3750
豆油(Y) 1801 向下 做空 6450 6100 6280 做空
郑油(OI) 1801 向上 多单离场 7100 6500 6820 多单离场
棕榈油(P) 1801 向下 观望 5700 5200
豆粕(M) 1801 向下 做空 3000 2600 2750 做空
菜粕(RM) 1801 向下 观望 2400 2100
玉米 1801 向上 观望 1750 1600
鸡蛋(JD) 1801 向上 观望 4600 4100
白糖(SR) 1801 向上 持多 6300 6200 6200 持多
郑棉(CF) 1801 向下 观望 15700 14500
玻璃(FG) 1801 向下 观望 1450 1300
LLDPE(L) 1801 向下 观望 10000 9300
PVC(V) 1801 向下 观望 7600 6500
PP(PP) 1801 向下 观望 8900 8100
郑醇(MA) 1801 向下 做空 2700 2360 2650 做空
PTA(TA) 1801 向下 观望 5300 5000
沥青(BU) 1712 向下 观望 2800 2550
橡胶(RU) 1801 震荡 观望 17000 14500
郑煤(ZC) 1801 向下 观望 620 560
焦煤(JM) 1801 向上 观望 1400 1200
焦炭(J) 1801 向下 持空 2220 1900 2220 持空
铁矿石(I) 1801 向下 观望 600 500
螺纹(RB) 1801 向下 持空 4000 3500 3950 持空
铜(CU) 1710 向下 持空 52000 49000 50400 持空
铝(AL) 1710 向下 持空 16300 14000 16300 持空
锌(ZN) 1710 向上 减持空单 24350 22000 24350 减持空单
镍(NI) 1801 向下 观望 90000 83000
锡(SN) 1801 向下 观望 153000 143000
[国债期货走势]
周二，国债期货TF1712合约收盘涨0.0250 ，涨幅0.0256 %，报97.6150 ，最高97.7150 ，最低97.5650 ，成交10,186.0000 手，持仓35,666.0000 手，增仓1046手。T1712合约收盘涨0.0750 ，涨幅0.0790 %，报94.9750 ，最高95.0850 ，最低94.9050 ，成交31,551.0000 手，持仓52,545.0000 手，减仓449手。
[一级市场]
国开行1年期固息增发债中标利率3.5257%，全场倍数4.73；3年期固息增发债中标利率4.0046%，全场倍数3.46；10年期固息增发债中标利率4.2105%，全场倍数2.47。8月14日，中债1年期、3年期和10年期国开债到期收益率分别为3.6924%、4.1066%和4.2566%。
[二级市场]
利率债品种表现不一。其中，国债1Y上行1.43bp至3.3403%，国债5Y上行0.10bp至3.5725%，国债10Y下行1.24bp至3.5801%；国开1Y下行1.48bp至3.6776%，国开5Y上行0.20bp至4.1691%，国开10Y下行0.14bp至4.2552%。
信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行0.21bp至4.3827%，3Y上行0.81bp至4.5556%，5Y下行1.12bp至4.6788%；AA+中短期票据1Y下行0.21bp至4.5927%，3Y上行0.81bp至4.7656%，5Y下行1.12bp至4.9388%；AA中短期票据1Y下行0.21bp至4.7527%，3Y上行0.81bp至4.9756%，5Y下行1.12bp至5.2388%。
[公开市场操作]
周二(8月15日)央行进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作。今日有1400亿逆回购及2875亿MLF到期。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.9686%、3.4594%、3.9536%、4.2078%，分别较上日加权平均价上行11.50bp、20.94bp、25.22bp、37.82bp。
Shibor短端上行。隔夜Shibor涨2.37bp报2.7980%；7天期Shibor涨0.60bp报2.8740%；14天期Shibor涨0.00bp报3.7000%；1个月期Shibor跌0.32bp报3.8480%。
[操作建议]
周二，国债期货冲高回落，多数收红，现券收益率涨跌不一。当日公开市场有1400亿逆回购和2875亿MLF到期，央行进行3995亿1年期MLF操作进行对冲，未进行逆回购操作。虽然MLF净投放创4月以来最高，不过央行公开市场操作处于净回笼状态，叠加企业缴税、法定存准缴款与退缴时点的影响，市场资金面偏紧，但8月市场资金面压力仍相对较小，故负面影响有限。央行参事盛松成表示，下半年货币政策或紧中趋缓，金融市场利率一般不会再上升，而降准释放的信号意义太浓，央行更乐于通过其他手段而非降准来达到增加货币投放的目的。周二公布7月金融数据，其中7月新增人民币贷款和新增社会融资规模均超出市场预期，相比之下，M2同比再创历史新低。从结构上看，企业中长期贷款比去年同期大幅增加，表明实体端需求较为旺盛。社融方面，债券融资大幅回升推动社融超预期。供求方面，三期国开债中标利率低于中债估值，且全场倍数较高，表明需求较为旺盛。财政部国债做市支持操作随卖10年期国债中标利率高于中债估值，且投标倍数不足3倍，但从期债盘面走势看，影响较为有限。整体上，央行呵护市场流动性不及预期是引起期债冲高回落的主要原因，不过考虑到货币政策的边际放松、基本面对债市的支撑，建议投资者尝试94.6附近轻仓试多T1712，止损位94.3。
[信息要闻]
1.美国8月11日当周API原油库存 -915.5万桶，创2016年9月份以来最大单周降幅，预期 -317.6万桶，前值 -783.90万桶。美国8月11日当周API汽油库存 +30.1万桶，前值 +152.90万桶。美国8月11日当周API精炼油库存 -210万桶，前值 +15.70万桶。美国8月11日当周API库欣地区原油库存 +170万桶，前值 +31.90万桶。
2.美国能源部：将在8月底出售1400万桶战略储备石油。
[评论建议]
API库存数据显示美国当周原油库存创去年9月以来最大单周降幅，油价短线上扬。但从具体数据上看，汽油库存连续增加，且库欣库存增加，美国库存的下降更多的可能是由于出口增加所致。加上目前市场对需求的关注度正在提高，短期建议继续保持观望。
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