国贸期货：8月16日早报
中金在线特约 佚名
周二沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金20多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以15.99亿的资金流入额名列榜首；其次是金属非金属新材料板块，资金流入5.64亿；此外，运输物流板块、化学制品板块、元件板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为5.13亿、3.77亿与3.73亿。再看资金流出榜，贵重金属板块引领做空，资金流出7.00亿；随后是煤炭炼焦板块，资金流出5.01亿；此外，黄金板块、公共事业板块、普通有色板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，尽管周一大幅做多的计算机应用板块没有继续出现在资金流入榜前列，但银行板块却扛起了多方大旗，继续推动行情向上发展，由此可见，当前多方对市场的把控能力依然较强。后市中这种热点之间的轮动现象不仅仍会持续，而且可能更为频繁。
【走势分析和建议】
周二，上证综指走出圆弧状图形，早盘，银行，保险为首的大金融板块表现亮眼，沪指继续前一交易日的单边拉升行情，反观周期股方面，有色，煤炭，钢铁在早盘并未有很大建树，都出现了不同程度的回调，盘面上热点较少，昨日由于区块链峰会在上海的举行，区块链概念板块有所异动，吸引了一部分资金，但其上涨持续性如何还有待商榷，次新股逐步回暖，前期超跌的低位题材股也有成交放大的迹象，临近尾盘，沪指再度企稳回升，最终报收于3250之上。盘后技术图形上来看，大盘昨日总体处于在34日和13日均线区间内震荡的局势，成交量较上一日再度萎缩，盘面交投氛围因为没有可持续的热点板块而变得较为冷清；RSI指标勉强收于50以上，保住了多方势力的最后资本。MACD绿柱较前日缩短，双线开口继续向下。BOLL线上，大盘在昨，前日止跌企稳于BOLL线中轨，且日线BOLL中轨依旧向上，说明大盘近期的回调之后，会有一个震荡企稳的过程，为下一次的冲击3300“高地”做板块层面的铺垫。策略上，关注权重股的上涨持续性，低仓快进快出为主，因为赚钱效应在
周二沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金20多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以15.99亿的资金流入额名列榜首；其次是金属非金属新材料板块，资金流入5.64亿；此外，运输物流板块、化学制品板块、元件板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为5.13亿、3.77亿与3.73亿。再看资金流出榜，贵重金属板块引领做空，资金流出7.00亿；随后是煤炭炼焦板块，资金流出5.01亿；此外，黄金板块、公共事业板块、普通有色板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，尽管周一大幅做多的计算机应用板块没有继续出现在资金流入榜前列，但银行板块却扛起了多方大旗，继续推动行情向上发展，由此可见，当前多方对市场的把控能力依然较强。后市中这种热点之间的轮动现象不仅仍会持续，而且可能更为频繁。
【走势分析和建议】
周二，上证综指走出圆弧状图形，早盘，银行，保险为首的大金融板块表现亮眼，沪指继续前一交易日的单边拉升行情，反观周期股方面，有色，煤炭，钢铁在早盘并未有很大建树，都出现了不同程度的回调，盘面上热点较少，昨日由于区块链峰会在上海的举行，区块链概念板块有所异动，吸引了一部分资金，但其上涨持续性如何还有待商榷，次新股逐步回暖，前期超跌的低位题材股也有成交放大的迹象，临近尾盘，沪指再度企稳回升，最终报收于3250之上。盘后技术图形上来看，大盘昨日总体处于在34日和13日均线区间内震荡的局势，成交量较上一日再度萎缩，盘面交投氛围因为没有可持续的热点板块而变得较为冷清；RSI指标勉强收于50以上，保住了多方势力的最后资本。MACD绿柱较前日缩短，双线开口继续向下。BOLL线上，大盘在昨，前日止跌企稳于BOLL线中轨，且日线BOLL中轨依旧向上，说明大盘近期的回调之后，会有一个震荡企稳的过程，为下一次的冲击3300“高地”做板块层面的铺垫。策略上，关注权重股的上涨持续性，低仓快进快出为主，因为赚钱效应在创业板没有真正企稳的前提下，很难有一个有效扩大，且板块的轮动速率较大，不容易踏稳节奏。股指期货上：昨日三大合约都有不错的上涨表现，IF主力合约再度站上5日均线位，但成交量并未出现有效放大，MACD绿柱缩短，慢速KD低位金叉，但TRIX指标继续向下的趋势未变，说明短期内，IF合约还将延续平走震荡的格局。IH合约来说，前期下探之后，逐步有了一个企稳的过程，慢速KD低位金叉，后期或将迎来新一轮的上冲行情。IC合约在前日大涨的前提下继续向上，收出十字星形态，MACD红柱继续出现，双线有空中加油的趋势，短期策略还是以看多为主，震荡走势，请注意控制仓位。
操作上：日内IF1709参点位：上方压力:3708，3717；下方支撑：3658，3650。IH1709参考点：上方压力:2621；下方支撑：2585。IC1709参考点位：上方压力：6297；下方支撑：6200。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场走势偏弱；主力期货(1801)收于5126元/吨，较上一交易日下跌88元/吨，跌幅1.69%。日内成交增仓36.04万手至88.25万手，持仓增仓28436手至141.23万手。
现货市场：PX:预计今日PX收在814美元/吨CFR中国，跌8美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5250元/吨，今日现货商谈基差平水至升水10元/吨，仓单商谈基差平水至升水10元/吨，日内买盘供应商、贸易商为主，零星聚酯工厂买盘；预估现货成交7.3万吨。日内成交听闻5030-5118.3元/吨仓单、5035-5098元/吨自提以及5100元/吨送到等。
【操作策略】
周二(8月15日)，今日PTA受原油及大宗商品市场影响大幅下滑，虽供需基本面整体表现相对偏多，但BP 110万吨/年装置重启以及仪征化纤推迟检修将进一步增加PTA供应量，市场心态趋于谨慎，考虑到虽聚酯产销尚可，但日内买盘表现不佳，且大宗弱势调整格局尚未结束，因此预计短线PTA偏弱运行，操作上观望为主，待企稳之后再做介入，系好安全带，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：最近晋、陕、蒙均加快了释放新增产能的步伐。8月份以来，山西、陕西和内蒙古三个煤炭主产区陆续公告的在建产能规模超过了8亿吨/年，新增产能高达5亿吨/年，约2亿吨新增产能正形成实际供应。近期内蒙古煤矿开始复产，供给恢复，陕西煤管票影响因素逐渐淡化，榆林地区煤价走弱，内蒙地区同样有降价，产区难以维持坚挺。
北方四港方面：截止8月15日，秦皇岛库存581万，较昨日环比小幅上升1.5万吨，处于历史高位。北方四港总库存重新站稳1100万吨。北方港口动力煤5500K现货报价多维持在620-630元/吨之间，较昨日略微下降5—10元/吨，贸易开始加快递出货节奏，成交依旧清淡。
8月15日最新一期的CCI动力煤5500K指数报627元/吨，较昨日下跌3元/吨，5000K指数报557元/吨，较昨日下跌3元/吨。
近期全国降雨范围持续缩小，暴雨范围减小，强度减弱，东南沿海气温较高，截止8月15日，沿海六大电厂库存合计1165.04万吨，较昨日环比上升25万吨左右，合计日耗煤量为75.51万吨，较昨日环比下降6万吨左右，存煤可用天数为15.42天，较昨日环比增加1.5天。
后续重点关注上游产量恢复及贸易商出货情况。
行情回顾：昨日期货市场动力煤1801合约开盘震荡盘整，持续大幅下跌的动力似有不足，部分多单重新入场。
【操作建议】
结论：港口煤价下跌，贸易商后期仍以看回调较多。后期淡季预期和囤货贸易商利润兑现需求影响下，北方港现货煤价调整压力大。1月合约价格大跌之后部分多头资金重新入场，建议暂时观望为主，等待反弹做空。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
8月15日(周二)，亚盘伦敦金开于1281.35美元/盎司，随后震荡下跌。沪金、沪银日间开盘急速下挫，后弱势运行，终au1712报收277.85元/克(-0.68%%)，ag1712报收3951元/千克(-1.54%).欧盘，金银整体维持弱势窄幅震荡，波动不大。进入美盘，美国7月零售销售环比 0.6%，创2016年12月来最大涨幅，其他经济数据表现也都较好，美元指数强势反弹，盘中一度涨破94关口，金银承压下挫，伦敦金一度跌破1270关口。截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1271一线附近，伦敦银运行于16.6一线附近；沪金、沪银均跳空低开，后维持窄幅震荡。
整体而言，在地缘政治风险有所放缓，美国经济数据表现靓丽，美元指数反弹的双重打压下，当前贵金属市场出现较为明显的回调，伦敦金、银均已跌破10日均线，当前20日均线尚有一定支撑，但短期内仍旧不容乐观。尤其是随着9月份的即将来临，我们仍旧预计美联储货币政策正常化将对黄金价格的打压，主要是9月份美联储或启动缩表。其次，美元指数当前的反弹或也印证了我们此前认为的美元指数向下空间逐步收窄的观点，若后续美国经济数据继续好转，那么美元较大概率逐步企稳反弹，届时料将对金价造成进一步打压。当然，对于特朗普当前欲聚焦贸易及军事事宜，我们认为仍需警惕特朗普的不确定性，或政治风险仍将对金价有一定的支撑。
投资需求方面，截至8月14日，黄金ETF--SPDR持仓较前一个交易日增加4.14吨至791.01吨,结束此前连续33个交易日净流出，且创下2个月以来最大单日流入。白银ETF-SLV仍旧连续23个交易日出现净流出。
操作上，日内预计伦敦金上方压力位：1280美元/盎司，下方支撑位：1265元/盎司；沪金1712合约上方压力位：278.5元/克，下方支撑位：276元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周二黑色各品种先跌后反抽，但品种间分化较为明显。螺矿相对疲弱，煤焦相对坚挺。日内螺矿价格整体回落，以螺纹钢最为代表，而煤焦则延续近期以来强势格局。钢坯盘后跌50，螺纹钢现货回调，幅度30~100不等。
唐山某地区因环保检查暂停调坯建材企业生产，同时武安三家厂家也将于8月底前全面停产，实现退出产能180万吨/年，消息面影响偏多；情绪面影响连续调整4个交易日，价格回调300元也基本反映利空，但因近期期价回调，现货市场抛货意愿出现，日内期现价格仍以回落为主，不过价格回落后出货有好转。关注库存变化情况及现货能否稳住。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止15日收盘， rb1801期现价差403，较前一日缩小23。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周二期现回调，观察库存变化及现货情况。注意3700附近会否有小支撑，未下破短线不建议追空。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
15日铁矿石1801合约午后窄幅震荡运行，收530.0，跌0.93%，成交242.91万手，仓增0.75万手；其中，多头前二十名减仓28058至47.4万手，空头前二十名减仓2591手至45.6万手。
现货方面，15日国产矿主产区市场价格趋弱，华北地区价格弱稳；进口矿市场活跃度表现一般，早间贸易商报价较昨日小幅下降5-10元，钢厂询高品粉矿略显弱势，主要是华东地区环保严格，块矿和球团询盘回暖，华北地区钢厂询盘一般，市场成交较昨日未见明显好转。
周二黑色系震荡运行，前一交易日夜盘集体走弱后早盘低位反弹，其中煤焦走势偏强，焦煤更是中阳收盘。螺纹日内盘面呈现低位反弹走势，而先后价格却连续下调，上海现货市场报价先后调整3次，累计下跌80元。显示当下市场情绪较弱，夜间延续震荡走势。受螺纹走势带动铁矿石也是偏弱运行，宏观数据走弱为市场带来了一定压力。
操作上，铁矿石维持偏弱看法；中长期来看面仍临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周二(8月15日)，国债期货冲高回落，小幅收高；现券表现不一，国开表现稍逊。MLF操作略不及预期，资金面趋紧，债市获利了结压力显现。国债期货冲高回落，小幅收高，连续四日收涨。10年国债期货主力T1712涨0.08%，5年国债期货主力TF1712涨0.03%。
资金面方面，央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作，低于今日1400亿逆回购及2875亿MLF到期总规模。按全口径统计，周二公开市场小幅净回笼，银行间资金面趋紧，回购利率多数上行。随着月中缴税陆续开始以及周二例行缴准仍抽离流动性，机构短期预期仍较为谨慎。
周二，“15五洋债”受托管理人德邦证券发布公告称，截至8月14日，发行人五洋建设未能完成相应回售资金、付息资金的发放，已构成实质性违约。“15五洋债”的实质性违约也导致了“15五洋02”交叉违约。
中国7月信贷数据显示，7月M2货币供应同比增9.2%，续创纪录新低，预期9.5%，前值9.4%；7月新增人民币贷款8255亿元，预期8000亿元，前值15400亿元。数据公布后，现券收益率变动不大。7月经济数据出现全线回落，经济稳中趋弱，基本面下行压力依旧存在；货币政策稳健中性取向难以撼动，市场资金面仍将保持紧平衡，短期利率将继续制约长期利率走势。
信用违约事件或对市场情绪有一定的打压，同时资金再度趋紧，期债获利了结也对盘面带来较大压力。短期存在一定的利多兑现，期债再度回调的压力。但是，经济金融数据显示基本面下行的压力仍在，期债向下的空间不大。预计短期期债将震荡上行。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。
T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
继午间连发两文后，证监会晚间再度发文称，今年以来我国股市总体运行平稳。今年前7个月，股市平稳态势进一步巩固，并出现了一些积极变化，其中包括市场估值结构趋于合理、运行内在稳定性增强。今年2月17日股指期货交易限制适度放松以来，股市异常波动期间为稳定市场所采取的临时性政策措施已全部退出。
央行：7月M2同比增长9.2%，续创历史新低；新增人民币贷款8255亿元，预期增0.76万亿元，前值增1.54万亿元；7月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多7415亿元；7月末社会融资规模存量为168.01万亿元，同比增长13.2%。申万宏源评7月金融数据：7月信贷超预期是在债券融资回升背景下实现的，由此反映出企业信贷需求依然强劲，经济仍具有较强韧性；M2对经济的指示意义在弱化，对其增速回落无需过度担忧。
央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作。今日有1400亿逆回购及2875亿MLF到期。央行进行3995亿MLF操作，未进行逆回购操作，低于今日1400亿逆回购及2875亿MLF到期总规模，按全口径统计，今日公开市场小幅净回笼。考虑到月中流动性扰动因素较多，央行近期或发力对冲。
发改委：今年以来经济体制改革取得重要进展和成效，下半年要集中力量实施好“放管服”、国有企业、重点行业、财税金融、对外开放、生态文明等重点领域改革。
商务部：特朗普签署知识产权相关备忘，中方对此表示严重关切，美方贸易保护主义做法必将损害双边经贸关系；如果美方不顾事实、不尊重多边贸易规则而采取损害双方经贸关系的举动，中方绝不会坐视，必将采取所有适当措施，坚决捍卫中方合法权益。
国家能源局：7月份全社会用电量6072亿千瓦时，同比增长9.9%。
商务部：1-7月，全国新设立外商投资企业17703家，同比增长12%；实际使用外资金额4854.2亿元人民币，同比下降1.2%；高技术制造业和高技术服务业吸收外资继续增长。1-7月，我国境内投资者共对全球148个国家和地区的4411家境外企业新增非金融类直接投资，累计实现投资572亿美元，同比下降44.3%，非理性对外投资得到进一步有效遏制。
发改委发文要求，积极防范企业债券领域地方政府债务风险，对雄安新区及国家级新区等重点地区项目建设加大支持力度，鼓励符合条件的主体发行企业债券融资。近期省级发展改革部门可积极组织符合条件的企业发行企业债券，专门用于发展住房租赁业务。
发改委近日发布通知，开展2016年度企业债券信用评级机构信用评价工作。本次信用评价期限为2016年1月1日至12月31日，评价对象为中诚信国际信用评级有限责任公司、联合资信评估有限公司、大公国际资信评估有限公司、鹏元资信评估有限公司等6家评级机构。
IMF：预计中国2018至2020年GDP年均增速将为6.4%，此前预期为6%；预计到2022年债务占GDP比例将升至约300%；人民币下行压力已经缓解，因中国经济增长强劲且采取了资本管控。
河南省政府印发《河南省“十三五”煤炭消费总量控制工作方案》，到2020年，全省煤炭消费总量较2015年下降10%左右，控制在2.13亿吨以内。大气污染传输通道7个市和洛阳市、平顶山市、三门峡市、巩义市、汝州市等重点地方煤炭消费总量下降15%，许昌市、济源市和永城市煤炭消费总量下降13%，其他省辖市和省直管县(市)煤炭消费总量下降10%。方案还提出，推动郑州中心城区周边30万千瓦及以下的燃煤机组关停或改为燃气机组。到2020年，再关停410万千瓦以上落后煤电机组，30万千瓦及以下非供热煤电机组全部退出市场。
上期所调整燃料油品种交易保证金水平和交易手续费标准。自2017年9月1日收盘结算时起，燃料油期货合约的交易保证金水平由20%调整为40%，交易手续费由成交金额的万分之零点二调整为成交金额的千分之二。
郑商所昨日发布通知，进一步明确了棉纱期货的合约规则、交割制度等相关事项。根据通知，棉纱期货上市共计8个合约，各合约挂牌基准价均为2.3万元/吨。上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%。棉纱期货交易手续费收取标准为4元/手，当日开平仓手续费减半收取。此外，日常限仓1万手，交割月限仓200手。有业内人士表示，我国棉纱行业集中度低，单一企业对价格影响很小，日常1万手的限仓，不会引发市场操纵风险。
【国际】
美国总统特朗普签署一份行政备忘录，授权美国贸易代表审查所谓的“中国贸易行为”，包括中国在技术转让等知识产权领域的做法。这一举动引发各界对美国采取单边行动损害中美经贸关系的担忧。不过，这份行政备忘录并不意味着美国将立刻启动相关具体调查，也不意味着一定会出台针对中国的制裁措施。美国高级官员12日曾表示，美方如决定发起“301调查”，将首先与中方进行磋商。
美国7月零售销售环比增0.6%，预期增0.3%，前值由降0.2%修正为增0.3%。分析称，美国7月零售销售创全年最大涨幅，标志着美国三季度消费开支开局强劲。CME“美联储观察”显示，交易员预计美联储在12月会议上加息的可能性升至48%，数据公布前为42%。
美国8月纽约联储制造业指数 25.2，预期 10，前值 9.8。
美国众议院共和党议员布拉迪：我们将在今年推出税收改革；与医改不同，众议院、参议院和白宫有相同的税收改革计划；正在解决税改计划的细节问题，会将税率降至能达到的最低水平。
英国脱欧大臣戴维斯：英国希望保留一份短期时间内不受限制的英欧贸易协定，自英国退欧起生效；若脱欧没有过渡期，会对英国及欧盟双方都有害；作为谈判的一部分，脱欧费用事项陷入了漫长的讨价还价；欧盟首席谈判代表在脱欧费用的问题上与英国意见相去甚远，但这个问题会得到解决。
欧盟委员会发言人：英国发布脱欧立场文件对于当前进行中的脱欧谈判第一阶段而言，是非常积极的一步；欧盟正仔细研究英国脱欧立场文件在关税方面的表态；关于英国欧盟未来关系的相关协定只有等到英国成为第三方国家后才能确定。
德商银行：中国禁止从朝鲜进口铅，铅价上扬；为执行联合国安理会决议，中国全面禁止自朝鲜进口煤、铁、铁矿石、铅、铅矿石、水海产品。伦敦金属交易所(LME)期铅价格上涨1.4%至2375美元/吨，为LME涨幅最大的金属类产品。
外媒报道，花旗大宗商品研究主管Morse周二表示，美元走软阻碍了中国的钢铁出口；中国空气污染在金属价格上起到推动作用。
【行情综述及评论】
周二(8月15日)，国内期市收盘多数飘绿，黑色系止跌企稳，焦煤翻红涨近2%，螺纹钢仍跌超2%，铁合金表现强势，锰硅涨近3%，硅铁涨近2%；化工品分化，橡胶涨超1%，PVC跌超3%；有色金属窄幅震荡，沪锌、沪铅涨近1%，沪镍、沪铝跌超1%；贵金属低迷；农产品表现疲弱，油脂油料齐跌。
黑色系止跌企稳，铁合金表现强势。中央第三环境保护督察组督察山东省工作动员会日前在济南召开，中央环境保护督察组要求提供山东全省铸造企业情况。山东省经信委向该省各市经信委下发《关于落实中央环保督察要求对全省铸造企业进行全面调查的紧急通知》。昨日消息称，工信部印发《关于进一步做好钢铁行业规范企业动态管理的通知》，要求各地及有关中央企业要加强对已公告规范企业的监督检查，发现并核实存在停产一年以上、整体退出、违规新增产能、违法生产“地条钢”等撤销情形的企业，要实时提出撤销申请。工信部将实时进行撤销公告。要统筹做好本地区和本集团的总量平衡，对企业的相关情况进行核实严格把关，对不达要求企业一律不列入《规范条件》企业初审名单。
有色金属窄幅震荡。继6月意外走高后，昨日公布的中国7月规模以上工业增加值增速大幅放缓。同时公布的一系列7月零售、固定投资和房地产开发投资等数据也出现不同程度放缓，中国经济数据不佳令基本金属承压。供应端仍然受限支持锌价走强，天津地区镀锌开工继续受环保影响。1708合约将迎来交割，市场货量将更趋于紧俏，进一步支撑沪市升水。
避险情绪有所回落，贵金属低迷。据人民日报，朝中社15日报道，朝鲜最高领导人金正恩14日视察朝鲜人民军战略军司令部，听取了战略军司令官金络谦大将关于关岛包围射击方案的报告。金正恩说，如果美国继续妄动，将作出重大决策。金正恩表示，必须时刻保持发射状态，保证一旦劳动党下决心，随时进入实战。
农产品表现疲弱，油脂油料齐跌。据美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至8月13日当周，美国大豆优良率为59%，上周为60%，环比低了1个百分点；去年同期为72%，同比低了13个百分点，五年均值为60%。
【基本面】
1、美国7月零售销售环比 0.6%，创2016年12月来最大涨幅，预期 0.3%，前值 -0.2%修正为0.3%。7月零售销售(除汽车)环比 0.5%，预期 0.3%，前值 -0.2%修正为0.1%。7月零售销售(除汽车与汽油)环比 0.5%，预期 0.4%，前值 -0.1%修正为0.3%。中国7月社会融资规模增量 12200亿元人民币，预期 10000亿元人民币， 7月新增人民币贷款 8255亿元人民币，预期 8000亿元人民币，前值 15400亿元人民币。7月M2货币供应同比 9.2%，再创历史新低，预期 9.5%。
2、现货方面：市场呈现换月特征，报价多，换现难，成交活跃度难提高。报价维稳，市场报价活跃，但询价减少，平水铜报贴水140元/吨-贴水120元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，成交价格为50030元/吨-50120元/吨。市场多等待明日换月后入市。
3、库存方面：全球铜显性库为65.13万吨，较上周末末增加0.51万吨。LME铜库存较上周末减2350吨至280975吨；上期所铜库存较上周末增加17062吨至207777吨。
【行情评述】
美国7月零售销售环比 0.6%，创2016年12月来最大涨幅，美元指数大涨，我国7月M2货币供应同比 9.2%，再创历史新低，新增人民币贷款和社会融资规模好于预期。有色金属延续分化，铝、铅表现强势，镍价继续回调，铜价50000元/吨附近窄幅震荡。市场呈现换月特征，报价多，换现难，成交活跃度难提高。报价维稳，市场报价活跃，但询价减少，平水铜报贴水140元/吨-贴水120元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，成交价格为50030元/吨-50120元/吨。市场多等待明日换月后入市。短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周二沪胶震荡上行，收盘上跌。其中主力合约RU1801最低价15660元/吨，最高价16320元/吨，收涨230元/吨，收于16215元/吨(+1.44%)；1709和1805合约分别收于12940元/吨(+1.29%)和16500元/吨(+1.32%)。东京期胶日盘收盘涨跌互现：1709收于200.2日元/千克，跌2.8日元/千克；1711收于211.3日元/千克，涨2.6日元/千克；基准1712收于212.9日元/千克，涨2.9日元/千克。数据显示周二上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交561045手，较前一交易日增加193579手(+52.68%)；该合约持买单量前20名会员合计持买86548手，较前一交易日增加7457手(+9.43%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单113362手，较前一交易日增加3592手(+3.27%)；上期所仓单数量为355410吨，比上一个交易日减少210吨。今日沪胶反弹，青岛保税区美金胶市场报价走高10-30美元/吨，市场买气升温，但报盘气氛一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1840美元/吨；马来西亚SMR20#报价1605美元/吨；印尼SIR20#报价1540美元/吨；泰国STR20#报价1605美元/吨，越南SVR3L报价1660美元/吨。沪胶小幅上涨，现货市场价格整体上涨100-200元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16000元/吨；16年海南国营全乳胶报价12950元/吨；越南SVR3L报价13100元/吨。今日泰国休市，暂无原材料报价，上一交易日报价：生胶片52.69，跌0.86；烟胶片57.85，涨1.87；胶水52.00，涨0.50；杯胶44.00，持平。(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周二沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加340960手(+52.81%)，持仓量增加19280手(+5.50%)。主力合约1801交易前二十名会员中均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日上升0.03。今日沪胶主力早盘小幅下探后随即拉升反弹，资金大幅流入强势反弹站上16200元/吨。目前产业链受环保督查影响较大，环保督查对天胶上下游产业皆有一定影响，在上游环节由于海南部分民营加工厂环保不达标而暂停开工，胶水价格暴跌；下游环节山东地区轮胎厂也因为污染问题而被停电整改，加上上游辅料及下游生产政策性供应紧张，目前轮胎终端价格开始上调。此外，由于相关合成胶受到供方控量等影响，价格大幅上涨，同样对天胶市场带来一定提振因素，短期政策因素的刺激可能会给天胶带来反弹的机会，但受限于价差限制，向上空间有限，目前仍以观望为主，对于1801合约以区间操作思维对待，高抛低吸，勿追涨杀跌。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年8月13日当周，美国大豆生长优良率为59%，低于预期值60%，之前一周为60%，上年同期为72%。当周，美国大豆开花率为94%，之前一周为90%，去年同期为94%，五年均值为93%。当周，美国大豆结荚率为79%，之前一周为65%，去年同期为78%，五年均值为75%。
2、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年8月10日的一周，美国对中国(大陆地区)装运281,272吨大豆。作为对比，前一周装运了257,212吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的49.3%,上周是37.5%，两周前是14.2%。美国农业部在2017年8月份供需报告里预测2017/18年度中国大豆进口量为9400万吨，比2016/17年度的9100万吨提高3.3%，和上月预测值持平。作为对比，2016/17年度中国大豆进口的同比增幅预计为9.3%。2015/16年度同比增幅为6.2%，2014/15年度的同比增幅为11.4%，2013/14年度的同比增幅为17.5%。
3、预计全美油籽加工商协会(NOPA)的月度报告将显示，美国7月大豆压榨量略低于上年同期水平。接受调查的分析师平均预期，美国7月大豆压榨量料为1.43004亿蒲式耳。上年同期，NOPA报告称大豆压榨量为1.43715亿蒲式耳。预估区间从1.4150-1.46亿蒲式耳不等，预估中值为1.4270亿蒲式耳。NOPA报告称，6月大豆压榨量为1.38074亿蒲式耳，低于分析师预估区间的低端。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6070-6280元/吨，波动10-50元/吨(天津贸易商6250-6260，日照贸易商6270-6280，张家港贸易商6250，广州贸易商6070)。沿海24度棕榈油价格大多在5650-5730元/吨，部分波动10-20元/吨，(天津贸易商5720-5730跌10元/吨，日照黄海5800平，张家港贸易商报5700，广州报5650跌20，厦门5730涨10)。周二，连盘油脂低开高走、震荡整理，豆油棕油现货波动10-50元/吨，低位吸引些采购，总体成交不多。美豆优良率为59%，减少1%，但未来一周中西部地区温度适宜，美国约70%的产区将会迎来降雨，美豆维持弱势运行。且大豆库存庞大，油厂开机率重新回升，豆油库存重新回升至143万吨以上，8、9月棕油到港总量将大增至超百万吨，供过于求格局未缓解 ，油脂反弹空间受抑，但包装油备货旺季来临，终端需求好转，油厂挺价，多空交织，油脂行情上下两难，近期持续跟盘窄幅波动。
粕类方面：周二，沿海豆粕价格2740-2830元/吨一线，跌10-20元/吨，(其中天津2790，山东2750-2830，江苏2740-2800，东莞2790-2800，广西地区2760-2800)。周二，连粕小反弹，豆粕价格大多止跌企稳，部分反弹10-20，少部分经销商仍跌10-20部分相对低位仍吸引成交。水产养殖旺季来临，豆粕成交放量，油厂挺价意愿较强，令豆粕现货跌势暂缓，短线或有望跟盘小幅反弹。不过大豆到港量大，供应充足，油厂开机率仍较高，虽然豆粕库存量在缓慢下降，但总体仍居于高水平，目前库存量达110万吨，豆粕供应充足，将限制豆粕反弹空间，近期整体或将继续跟盘频繁波动。
操作上：期货单边操作：买家待盘面跌稳再考虑逢低适量补库或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。
Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；
P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；
OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；
M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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