行情分析
上周青岛保税区烟片涨60美元，标胶涨30美元，山东全乳胶持平，现货反弹后随期货回落。同期沪胶库存增加3633至387264吨，仓单增4530至356440吨再创新高。ANRPC数据，前7个月成员国天胶总产量同比增加5.5%至578.9万吨，同期全球产量增长5%至683.8万吨，消费量增加0.4%至748.6万吨，报告预测今年全球天胶总产量将增加5%至1288.1万吨。周五全球金融市场普跌，国内商品市场情绪转弱，沪胶1801跌破16000，对现货升水有所回落但仍过高，如基差能够进一步收缩则可试多，操作上暂且观望。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周五特朗普与朝鲜的嘴炮继续升级，不过市场基本未再受影响，而美国7月CPI增幅仅为0.1%，低于预期，令年内加息的预期继续淡化，导致美元指数回落。对商品来说，美元持续下跌以及加息推迟的利多影响明显。国内金融市场周五普遍大跌，钢协召集主要钢厂开会喊话市场不要过度炒作环保限产，交易所亦调整规则降温投资炒作影响人气，钢材为首的工业品全线大跌，并带动股市久违的调整。笔者认为供应侧改革、环保限产等重大国家政策具有严肃性和稳定性，减产预期不变则相关品种的涨势也难以改变，但短线价格涨幅已大，调整过程或还继续。
有色金属中与钢材联系较紧密的锌、镍回调幅度更大，铜周五盘中剧烈下跌，且持仓减少较多，不过低位支撑体现，美元弱势推动伦铜逢低买盘，周五伦铜收于6430，较日内低点回升100美元。沪铜周五库存再增万吨，总库存升至20万吨上方，结合本周废铜对电铜价差一直维持在6500元上方，显示价格上涨后下游转向废铜替代消费，另外人民币升值吸引进口报关增加，保税库存下降一万多吨。另外由于下游普遍库存偏低，上周价格一直维持在高位，下游被迫补货，周五价格急跌后，下游采购放大，也体现一定支撑。笔者认为今年淡季不淡，且时间已临近旺季，如果铜价回落将吸引下游增加库存。另外
行情分析
上周青岛保税区烟片涨60美元，标胶涨30美元，山东全乳胶持平，现货反弹后随期货回落。同期沪胶库存增加3633至387264吨，仓单增4530至356440吨再创新高。ANRPC数据，前7个月成员国天胶总产量同比增加5.5%至578.9万吨，同期全球产量增长5%至683.8万吨，消费量增加0.4%至748.6万吨，报告预测今年全球天胶总产量将增加5%至1288.1万吨。周五全球金融市场普跌，国内商品市场情绪转弱，沪胶1801跌破16000，对现货升水有所回落但仍过高，如基差能够进一步收缩则可试多，操作上暂且观望。
操作建议：
观望
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周五特朗普与朝鲜的嘴炮继续升级，不过市场基本未再受影响，而美国7月CPI增幅仅为0.1%，低于预期，令年内加息的预期继续淡化，导致美元指数回落。对商品来说，美元持续下跌以及加息推迟的利多影响明显。国内金融市场周五普遍大跌，钢协召集主要钢厂开会喊话市场不要过度炒作环保限产，交易所亦调整规则降温投资炒作影响人气，钢材为首的工业品全线大跌，并带动股市久违的调整。笔者认为供应侧改革、环保限产等重大国家政策具有严肃性和稳定性，减产预期不变则相关品种的涨势也难以改变，但短线价格涨幅已大，调整过程或还继续。
有色金属中与钢材联系较紧密的锌、镍回调幅度更大，铜周五盘中剧烈下跌，且持仓减少较多，不过低位支撑体现，美元弱势推动伦铜逢低买盘，周五伦铜收于6430，较日内低点回升100美元。沪铜周五库存再增万吨，总库存升至20万吨上方，结合本周废铜对电铜价差一直维持在6500元上方，显示价格上涨后下游转向废铜替代消费，另外人民币升值吸引进口报关增加，保税库存下降一万多吨。另外由于下游普遍库存偏低，上周价格一直维持在高位，下游被迫补货，周五价格急跌后，下游采购放大，也体现一定支撑。笔者认为今年淡季不淡，且时间已临近旺季，如果铜价回落将吸引下游增加库存。另外基金持仓显示海外市场基金大举买入，补多头寸持续增加，且注销仓单增加，占比高达47%，基金积极做多对价格也存在较强的支撑。临近交割且本周有7月主要经济数据发布，关注5万平台支撑情况，中线逢低逐步买入为主。今日50500-50000。
股市：A股大跌，关注调整持续性
原油：小涨，OPEC减产略有预期，关注50美元上方压力
美元：下跌，加息预期推迟，关注两年低位支撑
铜：50500-50000，减仓回落，关注5万平台下方支撑，逢低中线买入
铝：14200-14000，现货贴水过大，交割略有压力，新多回落介入
锌：24000-22800，短线受黑色影响，矿山增产不及预期，现货库存极低，足以支撑强势，接近支撑短多
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