从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的板块为白酒板块和普通有色板块，这两个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流入榜前五名之列。不过需要注意的是，在上周四与周五两个交易日中，普通有色板块均出现在自资金流出榜的首位，这显示出在短期连续拉升之后该板块中有巨额资金开始高位集中兑现，所有普通有色板块在下周的走势不容乐观，很可能仍会调整。而白酒板块表现的则不温不火，不仅没有受到周四与周五大盘调整的影响，甚至在周四时还成为两市中资金流入最多的板块，故此白酒板块在后市中仍可能保持缓步上行的状态。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空较为积极的板块为证券保险板块、钢铁冶炼板块、煤炭炼焦板块和化学制品板块，这四个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流出榜前五名之列。可见在上周内，空方力量出现了较为集中的释放，而市场抛压主要在前期相对活跃的权重板块之上。到周四与周五时，普通有色板块也加入到了做空行列之中，令这种现象则更为明显。这就使得市场中的天平快速倒向了空方，大盘随之出现大跌，3200点已岌岌可危，不排除下周会被击穿的可能。
【走势分析和建议】
上证指数：本周最后一个交易日，大盘受到美股大跌的影响，早盘大幅度跳空低开，并在全日内始终处于一个向下走低的过程，盘面上，前期走势良好的周期类资源板快出现较大幅度的回落，这也直接导致了大盘持续一天的低迷行情，盘面赚钱效应主要集中在早盘逆势上扬的军工和雄安板块上，但在上涨板块内部，其分化程度也越发加大，有实际业绩利好的个股突出重围的概率明显较大，再者，军工板块因其受到朝鲜向关岛发射导弹的消息影响，也有了一波小幅上扬，最后，因为中印地区局势的不稳定，造成的避险情绪升温也推动黄金板块有小幅走高。技术面上来看，大盘周五一连跌破多道支撑均线，直指120日均线位，MACD蓝色柱状继续加深，PSY均线继续向下探底，中期趋势指标TRIX高位向下死叉，下跌伴随成交量扩大，以上都说明了后期大盘在技术形态上还不具备反转的可能性，后期继续向下跌破3200整数关口或许只是时间问题，因为从盘面目前状况看，并未有什么板块可以具有领导力带领存量资金继续博弈，也更谈不上增量资金的到来了。所以策略上，近期还是多看少动为主，获利单可平仓了结观望，板块方面，资源类
从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的板块为白酒板块和普通有色板块，这两个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流入榜前五名之列。不过需要注意的是，在上周四与周五两个交易日中，普通有色板块均出现在自资金流出榜的首位，这显示出在短期连续拉升之后该板块中有巨额资金开始高位集中兑现，所有普通有色板块在下周的走势不容乐观，很可能仍会调整。而白酒板块表现的则不温不火，不仅没有受到周四与周五大盘调整的影响，甚至在周四时还成为两市中资金流入最多的板块，故此白酒板块在后市中仍可能保持缓步上行的状态。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空较为积极的板块为证券保险板块、钢铁冶炼板块、煤炭炼焦板块和化学制品板块，这四个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流出榜前五名之列。可见在上周内，空方力量出现了较为集中的释放，而市场抛压主要在前期相对活跃的权重板块之上。到周四与周五时，普通有色板块也加入到了做空行列之中，令这种现象则更为明显。这就使得市场中的天平快速倒向了空方，大盘随之出现大跌，3200点已岌岌可危，不排除下周会被击穿的可能。
【走势分析和建议】
上证指数：本周最后一个交易日，大盘受到美股大跌的影响，早盘大幅度跳空低开，并在全日内始终处于一个向下走低的过程，盘面上，前期走势良好的周期类资源板快出现较大幅度的回落，这也直接导致了大盘持续一天的低迷行情，盘面赚钱效应主要集中在早盘逆势上扬的军工和雄安板块上，但在上涨板块内部，其分化程度也越发加大，有实际业绩利好的个股突出重围的概率明显较大，再者，军工板块因其受到朝鲜向关岛发射导弹的消息影响，也有了一波小幅上扬，最后，因为中印地区局势的不稳定，造成的避险情绪升温也推动黄金板块有小幅走高。技术面上来看，大盘周五一连跌破多道支撑均线，直指120日均线位，MACD蓝色柱状继续加深，PSY均线继续向下探底，中期趋势指标TRIX高位向下死叉，下跌伴随成交量扩大，以上都说明了后期大盘在技术形态上还不具备反转的可能性，后期继续向下跌破3200整数关口或许只是时间问题，因为从盘面目前状况看，并未有什么板块可以具有领导力带领存量资金继续博弈，也更谈不上增量资金的到来了。所以策略上，近期还是多看少动为主，获利单可平仓了结观望，板块方面，资源类股票虽近期回落较大，但长期来看，周期向好的格局未变，下跌后或许是很好的买入良机。股指期货方面：周五，三大股指期货都有较大幅度的下挫，IF主力合约破位跌出均线支撑位，IH主力合约继续前期下跌趋势但力度逐渐放大，IC合约高位回调开始，MACD即将死叉，说明在短期内，空方势力正在逐渐加强，多方势力有偃旗息鼓的可能，短期策略可适当底仓开空。注意止损及资金安全。
操作上：日内IF1709参点位：上方压力:3655，3671；下方支撑：3595，3588。IH1709参考点：上方压力:2581；下方支撑：2553。IC1709参考点位：上方压力：6187；下方支撑：6056。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场受商品期货大跌影响弱势下滑；主力期货(1801)收于5186元/吨，较上一交易日下跌112元/吨，跌幅2.11%。日内成交增仓15.5万手至119.23万手，持仓减仓54056手至134.79万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在820.3美元/吨CFR中国，跌19美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5250元/吨，今日现货商谈基差平水至升水10元/吨，仓单商谈基差平水至升水10元/吨，日内买盘供应商、贸易商以及聚酯工厂均有放量；预估现货成交8-9万吨。日内成交听闻5086-5164元/吨仓单、5096-5180元/吨自提以及5275元/吨送到等。
【操作策略】
周五(8月11日)，由于原油下跌以及板块带动日内PTA大幅回落，现货市场成交明显放量。虽聚酯工厂存在检修计划以及受环保影响绍兴与盛泽喷水机开机率下滑，但PTA供应仍呈现偏紧格局，环保对需求的形成短期的压制但并不能抑制市场需求。整体上PTA基本面暂无明显变化，且PTA价格短期下滑情况下，聚酯产销并未明显缩量，因此PTA仍呈现偏多支撑，预计商品期货市场调整结束后下周或存在反弹的可能。操作上可轻仓尝试逢低做多，系好安全带，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、上周原糖连续下跌。交易商指出，预期巴西中南部地区7月下半月甘蔗压榨量巨大。美国农业部周四上调17/18榨季国内糖供应量，主要是进口量增加和产量预期上浮。美国农业部预计，美国17/18年度糖库存与使用比为13.3%，高于7月预估值9.0%，这是由于16/17年度墨西哥及其他享有配额的福偶家糖进口增加，导致库存预估上升。
2、据S&P Global Platts上周对分析师的调查结果显示，预计巴西中南部7月下半月甘蔗压榨量将达到5069万吨，同比增加2.6%，并较7月上半月增加6%，达到历年同期的最高压榨水平。巴西中南部的压榨已经进入高峰期，UNICA将于近期公布最新生产数据。
3、巴西地理统计局公布的数据显示，今年7月巴西年化通胀率创18年来最低水平，为巴西央行进一步降息提供了空间。
4、据中糖协统计，截至2017年7月末，2016/17年度全国累计销糖665.2万吨，比上年度同期增加64.8万吨；销糖率71.6%，比上年度同期加快2.6个百分点。
5、八月上旬多降雨天气，利于缓解高温天气的负面影响，有利于晚稻适时移栽及旱地作物生长。预计8月中旬平均气温，桂北正常到略偏高，桂南偏高1～2℃；旬降雨量，桂北偏多5～7成，局部偏多1倍以上，桂南偏少3～5成。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：原糖在六连跌后开始有止跌之势。周五ICE10月原糖窄幅震荡翻红，上涨0.12美分，涨幅0.91%，盘中最高13.39，最低13.11，报收13.36美分/磅。日K线在所有均线之下，收出带有长下影线短实体的小阳线，成交量一般，MACD快线已经下穿到0轴以下，慢线触及0轴，绿柱继续增长。从止跌翻红的情况来看，下跌动能连续得到释放后开始减弱，但在生产过剩你的预期下又缺少有效的利多刺激，预计周一原糖仍将维持震荡行情。
现货方面：国内主产区现货报价基本稳定，西、南部地区报价有所下调，成交量一般。南宁中间商报价6410-6430元/吨，较上日下降15元/吨，成交一般；柳州报价下降5元/吨，变为6470-6550元/吨；昆明中间商报价6240-6250元/吨，较上日报价下跌5元/吨；乌鲁木齐、日照报价未变，分别为6400-6600元/吨、6550元/吨。
期货方面：郑糖维持窄幅震荡行情，近期合约略有上涨，远月合约稍有下跌。1709和1801之间的价差略有缩小到22。持仓量最大的主力合约1801在6200价位之上保持窄幅震荡，夜盘收盘微跌0.02%，盘中最高6262，最低6226，收于6230。1801合约增仓9358手，总持仓699436手。技术面上，日K维持窄幅震荡，在20日均线之上几乎没有涨跌，收出带上影线、略有实体的小阴线，期价在10日、20日均线之上，成交量较小，MACD快慢线继续向上，红柱长短没有变化。预计白天仍将维持窄幅震荡。
操作上：白天留意期价变动情况，在涨跌不明的价位，建议暂且观望为主，不宜激进追涨杀跌，注意控制风险。
SR1801日内参考点位，上方压力：6280-6300；下方支撑：6180-6200；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【基本面与行情分析】
上游煤炭主产地：近期煤炭主产地安全检查、陕西煤管票限制和环保检查的影响依旧存在。内蒙古70周年大庆结束，预计后期内蒙煤矿将逐步回升生产，供给将趋于稳定。陕西榆林地区煤管票限制依旧紧张，部分煤矿已经停止生产，供给略显紧张。产区库存依旧处于低位，坑口价格总体坚挺。
北方四港方面：截止8月11日，秦皇岛库存583.5万，较昨日下降4万吨，但依旧处于历史高位。北方四港总库存维持在1150之上，近期变化不大。北方港口动力煤5500K现货报价多维持在630-640元/吨之间，较昨日略微下降5—10元/吨，成交依旧清淡。因九、十月份为动力煤消费淡季，贸易商低价出货心里预期加强。后期北方港口现货价格上涨因素日趋乏力，预期以回调为主。
9月底前，天津、河北及环渤海所有集疏港煤炭主要由铁路运输，禁止环渤海港口接收柴油货车运输的集疏港煤炭。后期需重点关注汽运情况。
8月11日最新一期的CCI动力煤5500K指数报634元/吨，较昨日下跌3元/吨，5000K指数报564元/吨，较昨日下跌2元/吨。
近期国内降雨范围继续缩小，全国各地新一轮高温天气继续来袭，电厂日耗持续历史高位，截止8月11日，沿海六大电厂库存合计1144万吨，较昨日环比上升11万吨左右，合计日耗煤量为84.56万吨，依旧处于历史高位，存煤可用天数为14天，较昨日变化不大。
结论：产区价格坚挺，港口库存高位，贸易商抛售心理预期加重。
后续重点关注汽运限制影响及下游电厂补库存情况。
行情回顾：上周五期货市场动力煤1801合约，白天开盘收市场整体情绪影响急速下跌，午后震荡走强，持续上涨的动力稍显不足。市场资金流入导致的行情并不会持续太久，随着后期煤炭供给压力逐渐解除，现货价格回归合理区间，炒作资金离场将会引发01合约的回落。
【操作建议】
结合基本面， 动力煤现货价格上方空间有限，1801合约虽然强势，但是不建议盲目追高，近期电厂日耗持续维持高位，期价受到一定支撑，若后期01合约回落，炒作资金离场，同时产区产量恢复， 610附近空单逐渐入场。
国贸期货研究员：张孟超
【行情评述及操作策略】
8月11日(周五)，亚盘伦敦金开于1286.39美元/盎司，后冲高回落转跌，偏弱震荡。沪金日间开盘急速拉升，后维持偏强震荡，高位触及280.3元/克，终终au1712报收279.85元/克(+0.5%)；沪银走势不及黄金，日间开盘冲高后回落，终ag1712报收3983元/千克(+0.25%).欧盘，金价止跌反弹，偏强震荡。进入美盘，贵金属市场波动较大。先是，美7月CPI连续5个月不及预期，美元指数短线跳水，金价冲高触及日内高位1292.05美元/盎司；后美元指数小幅反弹，金价再次承压跳水近10美元/盎司。随后，特朗普发推文，为上周第三次警告朝鲜，美朝局势再度紧张，地缘政治风险攀升，美元指数跌破93关口，双双助力金价低位反弹。隔夜，沪金先跌后涨，终au1712报收279.85元/克(+0.0%)；沪银跳空低开，后小幅震荡上行，终ag1712报收3985元/千克(+0.05%)
整体而言，美朝局势进一步紧张，中印边境问题突出，地缘政治风险攀升，避险需求提振贵金属市场上扬，金价创4个月以来最大单周涨幅，白银创1年以来最大单周涨幅。且料当前地缘政治风险仍对金价有所支撑，不排除期金短期内站上千三关口的可能，期金当前报收1295美元/盎司。但是，仍需警惕美联储货币政策正常化对黄金价格的打压。此次，虽然美国7月CPI数据连续5个月不及预期，给黄金冲千三关口再添一筹码。但是此次美元下跌幅度不大，或意味着美元指数当前92-93这一位置向下空间正在逐步收窄。再者 ，美元净空头寸创2013年1月以来新高，需谨防后续空头获利了结，从而多头反攻，美元反弹，打压金价。
投资需求方面，在金价攀升至1290美元/盎司附近，银价站上17美元/盎司关口之际，黄金ETF-SPDR持仓连续6周减持，持仓水平降至 2016年3月1日以来低位；白银ETF-SLV也连续4周减持。这或意味着投资者认为金价在当前位置进一步向上空间不大，且反而有看淡后续金银价格抬升的意味。
操作上，日内预计伦敦金上方压力位：1296.06美元/盎司，下方支撑位：1280元/盎司；沪金1712合约上方压力位：281元/克，下方支撑位：278元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五黑色各品种盘面高位回落，中钢协会议指导意见对盘面影响开始显现，螺纹钢期价回调逾100元，期现价格同时走弱，铁矿石领跌，煤焦相对坚挺。钢坯盘后跌80元，铁矿石现货美金指数亦走弱。
周末钢材现货市场先跌后稳，周六钢坯持稳，周日回涨30元至3800。8月11日上期所通过提高螺纹钢投机限仓额度及日内交易费用等方式抑制该品种期货市场日内过度交易。监管层出面干预市场，“认为”短期连续上涨属于对政策的过度解读与投机行为，对短期市场情绪的扰动还是挺大的。加上前期连续上涨导致多头持仓即有恐高情绪，又有获利了结需求，期价高位回落。从现货市场反应来看，期价回调确实对现货情绪及心态有一定影响，但尚未恐慌。
从基本面来看，市场关注度仍在于供给端，需求端暂时维稳，观察本周公布的宏观经济数据。我的钢铁库存数据显示社会库存环增，厂库库存环降，库存矛盾暂时不大，需求旺季前中间贸易环节有部分备库动作，虽然有恐高心情，但看涨心态还是没有消除，不过不建议盲目跟风，下半年市场关注度在炒作环保及限产等概念时，应更多注意需求端对冲效应。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止11日收盘， rb1801期现价差402，较前一日扩大112。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周五期价高位回落，监管力度增加扰动市场。多单暂时等待企稳，观察现货情况。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
11日铁矿石1801合约午后日内低位盘整，收536.0，跌4.71%，成交367.55万手，仓减6.45万手；其中，多头前二十名增仓18186至48.7万手，空头前二十名减仓17545手至47.3万手。
现货方面，11日国产矿主产区市场价格暂稳，华北地区价格暂稳；进口矿现货价格弱势下跌，全天累计跌10左右，临近周末，市场心态趋弱，钢厂询盘寥寥，市场下跌后，贸易商出货意向不强。。
继中钢协发表钢价炒作言论之后，周五交易所出手调控，提高螺纹日内交易手续费、限制交易量以及提高保证金。受此影响，黑色系应声下跌，螺纹跌破3900；铁矿增仓下行，日内暴跌4.88%。交易所的举措不禁让人回想起2016年4月份交易所调控后的暴跌，相比较而言目前经济基本面要优于当时，即价格的上涨存在基本面的支撑，但是不可否认调控对于市场冲击不容忽视，短期来看调控成为行情主导，价格高位回调风险加大。
操作上，调控再起，铁矿石偏弱对待；中长期来看面仍临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【消息面】
原油：
石油需求增长强劲，美国原油库存下降，国际油价盘中下跌后收高。周五(8月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年9月期货结算价每桶48.82美元，比前一交易日上涨0.23美元/桶，涨幅0.5%，交易区间47.98-48.98美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年10月期货结算价每桶52.1美元，比前一交易日上涨0.20美元/桶，涨幅0.4%，交易区间51.3-52.28美元/桶。
PE：
今日PE市场弱势窄调，其中线性主要市场高压松动50元/吨左右，高压持稳，低压个别中空/注塑略高50元/吨。线性期货连续两日低走，今日市场听闻有商家让利出货，终端需求表现温吞，尤其华北市场受环保影响需求偏弱。短期业者心态谨慎，观望中小单交易为主。目前国内LLDPE主流报价在LLDPE价格在9450-9850元/吨。
今日国内PE美金市场价格继续走高，部分低压膜和高压价格上涨10-25美元/吨，市场低价货减少。外盘本周报盘不多，供应一般。市场贸易商心态较好，不急于出货。华东贸易商对伊朗低压膜报盘在1160-1170美元/吨，听闻预售较好。市场美金货源继续流向人民币市场，但随着美金市场价格走高，趋势有所放缓。本周外商报盘价格持续走高，多数价格上涨10美元/吨，卓创认为，后期PE美金市场价格将继续走高，预计下周线性在1140-1180美元/吨。
PP：
今日国内PP市场价格止涨趋稳，贸易商报价大多较为灵活，多根据自身货源情况上涨或下跌。期货震荡下行，拖累业者入市心态，市场交投气氛愈加清淡，实盘几无听闻，有成交多刚需小量且商谈普遍。但因石化出厂价格继续攀高加强成本支撑，加之社会流通货源相对偏少，支撑商家高报心态，因此价格暂无大跌之虞。今日华北市场拉丝主流价格在8350-8400元/吨，华东市场拉丝主流价格在8430-8600元/吨，华南市场拉丝主流价格在8450-8600元/吨。
今日PP美金市场均聚价格稳定，部分共聚货物价格小幅上探约5美元/吨。市场注塑货物近期消化良好，部分牌号出现缺货。下游方面采购热情仍不温不火，实盘成交一般。价格方面，市场均聚拉丝主流价格区间在1020-1050美元/吨，注塑货物主流价格区间在1050-1080美元/吨，共聚在1040-1080美元/吨。卓创认为，因期货主力合约换月，套保商采购热情提高，近期市场交易重心或集中在国产煤化工货物，PP进口货物关注度或有所下降。PP美金价格或窄幅整理，波动区间不大，明日拉丝价格或在1020-1050美元/吨。
丙烯：
今日丙烯价格小幅回落。丙烯价格在高位稳定时间已久，下游存抵触情绪；丙烯供应有增加预期，下游聚丙烯行情不温不火，对于丙烯价格存一定抵触。部分港口货源冲击国内市场，丙烯工厂出货不畅，库存压力稍有上升，市场低价货源显现。今日山东丙烯主流价格跌至7500-7550元/吨，整体库存压力相对有限，因而价格跌幅亦有限。国内其余地区价格暂稳，下游抵触情绪不减。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP全天震荡走跌，PP尾盘小幅回升。现货方面，石化大稳小动，市场交投清淡，下游工厂按需接货，期货升水现货幅度小跌，基差维持负值。价格下跌，短期上涨趋势或有调整。技术上，PE上方10000，下方9425，同样PP上方8900压力，下方8500。关注现货动向。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国劳工部公布7月CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.0%，同比 1.7%，预期 1.8%，前值 1.6%；核心CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%，同比 1.7%，预期 1.7%，前值 1.7%。美国7月CPI环比和同比双双不及预期，环比上涨连续5个月不及预期，这将给美联储年内缩表和加息增加了更多的不确定性。从分项数据来看，医疗、食品在内价格的上涨，拉升了7月CPI价格，能源价格7月小幅下降，其中天然气下降，电力上涨，汽油维持不变。食品价格7月环比上涨0.2%。在除去了食品和能源价格后，美国7月核心CPI环比上涨0.1%，也是连续第四个月上涨0.1%。同时，7月核心CPI同比上涨1.7%。包括医疗、服装、汽车保险在内的价格在7月上涨，抵消了新车、通信、二手车等价格的下跌。
2、现货方面：周初持货商逢高换现积极，并有大贸易商低价甩货湿法铜，拖累市场报价下滑，进口铜占比增加贴水下扩至50元/吨，好铜占比小，且逐渐临近交割，表现坚挺，试图升水。周内进口铜供应宽松，压价推销，好铜货紧价挺难有压价空间。隔月价差自200元/吨一线收至百元附近，现货拉涨困难。供大于求特质下，谨慎观望气氛浓厚，仅在周末铜价回归至5万元以下时，逢低补货买盘才有明显改善。
3、库存方面：全球铜显性库为65.13万吨，较上周末末增加0.51万吨。LME铜库存较上周末减少14550吨至283675吨；上期所铜库存较上周末增加17062吨至207777吨。
【行情评述】
美国7月CPI环比和同比双双不及预期，环比上涨连续5个月不及预期，这将给美联储年内缩表和加息增加了更多的不确定性。从分项数据来看，医疗、食品在内价格的上涨，拉升了7月CPI价格，能源价格7月小幅下降，其中天然气下降，电力上涨，汽油维持不变。LME铜下破10日均线后探底回升，沪铜夜盘高开后窄幅震荡，持仓量小幅增加。持货商逢高换现积极，并有大贸易商低价甩货湿法铜，拖累市场报价下滑，进口铜占比增加贴水下扩至50元/吨，好铜占比小，且逐渐临近交割，表现坚挺，试图升水。周内进口铜供应宽松，压价推销，好铜货紧价挺难有压价空间。隔月价差自200元/吨一线收至百元附近，现货拉涨困难。供大于求特质下，谨慎观望气氛浓厚，仅在周末铜价回归至5万元以下时，逢低补货买盘才有明显改善。短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周五沪胶大幅回落，收盘大跌。其中主力合约RU1801最低价15615元/吨，最高价16630元/吨，收跌560元/吨，收于15935元/吨(-3.39%)；1709和1805合约分别收于12825元/吨(-2.77%)和16215元/吨(-3.17%)。今日东京休市，上一交易日报收：1708收于208.8日元/千克，跌1.4日元/千克；1711收于212.6日元/千克，跌1.2日元/千克；基准1712收于214.1日元/千克，跌1.3日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交653475手，较前一交易日增加208920手(+47.00%)；该合约持买单量前20名会员合计持买80083手，较前一交易日减少2314手(-2.81%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单109148手，较前一交易日减少3847手(-3.40%)；上期所仓单数量为356440吨，比上一个交易日减少400吨。今日沪胶大幅回调，青岛保税区美金胶市场报价走低15-30美元/吨，报盘情况尚可，市场买气一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1850美元/吨；马来西亚SMR20#报价1600美元/吨；印尼SIR20#报价1540美元/吨；泰国STR20#报价1600美元/吨，越南SVR3L报价1655美元/吨。沪胶大跌导致现货市场价格整体走低200-300元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15900元/吨；16年海南国营全乳胶报价12850元/吨；越南SVR3L报价13100元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片52.69，跌0.86；烟胶片57.85，涨1.87；胶水52.00，涨0.50；杯胶44.00，持平。(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1801合约增量减仓，成交量同比上一个交易日增加351478手(+45.71%)，持仓量减少14390手(-3.97%)。主力合约1801交易前二十名会员中均以减仓为主，空头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日持平。今日黑色系在中钢协定性钢价“炒作”的影响下大幅下跌，这引发螺纹钢等商品资金抛盘，从而沪胶在黑色系大跌的带动下深度回调。同时橡胶受到套利盘压力，收盘19价差收窄至3110元/吨，但仍维持在高位。从基差的角度来看，目前沪胶1709合约已经开始贴水相关参考现货，然而在目前巨量仓单的压制下，恐怕后市的基差仍将有深度的回归，因而目前1709合约还有下行空间。短期对于1709合约仍以空头思维看待，而主力1801合约由于目前价差水平依然过大，后期恐进一步下行，19价差有望进一步修复。目前在大跌之后谨慎追空，后市可逢高抛空，短期暂且观望。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美新豆收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270)，单产49.4蒲(上月48、上年52.1，预期47.5)，产量43.81亿蒲(上月42.60、上年43.07，预期42.03)，期末库存4.75亿蒲(上月4.60、预期4.24)。
2、美国农业部(USDA)最新公布的大豆出口销售报告显示：截至8月3日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售45,000吨，2017-18年度大豆出口净销售639,300吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船612,300吨。截至8月3日当周，美国2016-17年度豆油出口净销售27,700吨，2017-18年度豆油出口净销售0吨。当周，美国2016-17年度豆油出口装船25,300吨
3、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长24.9%，上周是同比提高26.8%。截止到2017年8月3日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3497.4万吨，高于上年同期的2816.0万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运18.7万吨大豆，一周前为7.33万吨，两周前为14.2万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2016/17年度大豆数量为134.8万吨，高于去年同期的92.6万吨。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6030-6200元/吨，波动幅度在10-40元/吨(天津贸易商6200-6210，日照贸易商6200，张家港贸易商6200，广州贸易商6030)。沿海24度棕榈油价格大多在5660-5730元/吨，跌10-50元/吨(天津贸易商5700-5710跌10元/吨，日照黄海5780平，张家港贸易商报5700跌50，广州报5660-5670跌30，厦门5730跌20)。周五，连油脂表现抗跌，现货豆油波动10-40元/吨，棕油跌10-50元/吨，低位成交仍较好，总体未放量。美豆单产非但未如期下调，反而大幅上调至49.4蒲，远高于市场预期的47.5蒲，美豆承压大跌，跌破950美分大关。马来西亚棕油产量及库存大增，8、9月棕油国内到港总量将大增至超百万吨，增添利空压力。但包装油备货进入旺季，终端需求好转，低位需求良好，油厂出货加快，豆油库存拐点已现，国内油脂期现货走势明显强于美盘。短线油脂或跟盘滞涨震荡整理，但下行空间不大，节前备货结束前仍偏强。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格2760-2850元/吨一线，较昨日跌30-50元/吨(其中天津2810，山东2800-2850，江苏2780-2820，东莞2800-2810，广西地区2760-2790)。周五，报告利空影响，连粕大跌，豆粕现货跟盘跌20-60元/吨，成交仍淡。8月仍有801万吨左右大豆到港，港口大豆库存处于历史高位区，油厂开机率较高，令豆粕库存居高难下。基本面偏空令豆粕上涨主要依赖于美豆上行提振，随着天气改善及报告意外利空，美豆滞涨大跌，豆粕现货短线将跟盘回落。水产养殖旺季展开，豆粕现货暂难深跌。但9月份美豆产量将明朗，若获得丰产，则届时豆粕下行压力将放大。
操作上：期货单边操作：买家待盘面跌稳再考虑逢低适量补库或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。
Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；
P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；
OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；
M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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