国贸期货：8月8日早报
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
上证指数：昨日大盘盘中低开高走，震荡走势持续了一整天，上涨家数894家，下跌家数348家，盘面赚钱效应主要集中在钢铁和有色等新周期板块，供给侧改革和环保限产政策愈演愈烈，导致早盘商品期货市场螺纹和有色产品大涨，这也刺激了钢铁和有色板块的继续企稳。其他板块来看，新能源汽车和券商板块的后续发力，对于前者来说，特斯拉Model 3的陆续交车对于新能源板块的需求端会有一个促进，且国家对新能源领域的扶植力度在不断扩大，向纵深发展，对于后者来说，主要从技术面来看；大盘止住三日的跌势，收于13日均线位。但成交量萎缩还是较为明显，说明市场的交易氛围较弱；PSY指标向下也说明了心理层面上，市场还是较为谨慎，但是从周线图形来看，大盘向上的趋势未变，且前期踏上3300整数关口后，回调蓄力再出发也情理之中，所以后期来看，大盘再次发力之时，券商和参股券商板块或将有一轮再次上攻的行情，可适当关注。股指期货方面：IF和IH主力合约止跌，但代表空方势力的蓝色柱状继续加长，说明趋势上来说，短期还是一个反压下行区间，可适当看空，但注意仓位控制，IC主力合约来说，继上周小幅回调后，本周第一个交易日，IC合约多头继续发力，几乎反包前期下跌。MACD红柱继续向上，双线空中加油的态势较为明显，后期还以看多为主，向上趋势并未改变。
操作上：日内IF1708参点位：上方压力:3732，3738；下方支撑：3690，3681。IH1708参考点：上方压力:2650；下方支撑：2612。IC1708参考点位：上方压力：6314；下方支撑：6212。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场早盘闪崩，随后偏弱震荡；主力期货(1801)收于5184元/吨，较上一交易日下跌38元/吨，跌幅0.73%。日内成交增仓103.96万手至193.63万手，持仓减仓10806手至113.43万手。
【走势分析和建议】
上证指数：昨日大盘盘中低开高走，震荡走势持续了一整天，上涨家数894家，下跌家数348家，盘面赚钱效应主要集中在钢铁和有色等新周期板块，供给侧改革和环保限产政策愈演愈烈，导致早盘商品期货市场螺纹和有色产品大涨，这也刺激了钢铁和有色板块的继续企稳。其他板块来看，新能源汽车和券商板块的后续发力，对于前者来说，特斯拉Model 3的陆续交车对于新能源板块的需求端会有一个促进，且国家对新能源领域的扶植力度在不断扩大，向纵深发展，对于后者来说，主要从技术面来看；大盘止住三日的跌势，收于13日均线位。但成交量萎缩还是较为明显，说明市场的交易氛围较弱；PSY指标向下也说明了心理层面上，市场还是较为谨慎，但是从周线图形来看，大盘向上的趋势未变，且前期踏上3300整数关口后，回调蓄力再出发也情理之中，所以后期来看，大盘再次发力之时，券商和参股券商板块或将有一轮再次上攻的行情，可适当关注。股指期货方面：IF和IH主力合约止跌，但代表空方势力的蓝色柱状继续加长，说明趋势上来说，短期还是一个反压下行区间，可适当看空，但注意仓位控制，IC主力合约来说，继上周小幅回调后，本周第一个交易日，IC合约多头继续发力，几乎反包前期下跌。MACD红柱继续向上，双线空中加油的态势较为明显，后期还以看多为主，向上趋势并未改变。
操作上：日内IF1708参点位：上方压力:3732，3738；下方支撑：3690，3681。IH1708参考点：上方压力:2650；下方支撑：2612。IC1708参考点位：上方压力：6314；下方支撑：6212。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场早盘闪崩，随后偏弱震荡；主力期货(1801)收于5184元/吨，较上一交易日下跌38元/吨，跌幅0.73%。日内成交增仓103.96万手至193.63万手，持仓减仓10806手至113.43万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在832.5美元/吨CFR中国，跌8美元/吨。 PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5250元/吨，今日现货商谈基差平水-30元/吨，仓单商谈基差平水-5元/吨，日内买盘供应商、聚酯工厂以及贸易商均有涉及；预估现货成交6万吨。日内成交听闻5100元/吨仓单、5112元/吨仓单、5170元/吨仓单、5090元/吨自提、5084元/吨自提、5108元/吨自提以及5080元/吨自提等。
【操作策略】
周一(8月7日)，今日恒力1号220万吨/年装置重启，PTA开工进一步提升，开盘因集中平仓市场大幅下滑，市场传言主要由于某同时持有螺纹空头以及PTA多头的客户，因螺纹暴涨而招致手头仓位被强平。随后汉邦装置老线停车以及恒力公布2号装置检修计划，PTA价格有所回升。短线来看，PTA供应端市场利空基本出清，整体供应仍显偏紧。长期来看，PTA价格目前还属于偏低水平，基本面尚可，可适当逢低轻仓做多，系好安全带，注意控制风险，观点仅供参考！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、俄罗斯海关公布的数据显示，1-6月该国原糖进口量降至7300吨，大幅低于去年同期的195000吨。
2、自巴西联邦政府将乙醇税从0.1964雷亚尔下调至0.1109雷亚尔之后，乙醇相对于糖的竞争力增强。且乙醇相对于汽油的价格优势也提高，预计短期内乙醇的需求量将增加。另一方面，巴西中南部17/18榨季自4月1日开始以来，糖厂一直优先产糖，目前已完成前期套保合约的大部分产量，因此预计后期更多的甘蔗将被用于生产乙醇。
3、去年的厄尔尼诺现象导致印度三大产糖邦之一的马哈拉施特拉邦的季风降雨偏弱，本榨季糖产量大幅减少逾50%，触及约410万吨的近十年最低水平。尽管目前厄尔尼诺已经消退，但近期马邦的降雨再次引发市场担忧。
4、截至2017年7月底，本制糖期全国累计销售食糖665.19万吨(上制糖期同期600.39万吨)，累计销糖率71.62%(上制糖期同期69%)，其中，销售甘蔗糖574.41万吨(上制糖期同期534.96万吨)，销糖率69.7%(上制糖期同期68.13%)，销售甜菜糖90.78万吨(上制糖期同期65.43万吨)，销糖率86.7%(上制糖期同期76.99%)。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：周一外盘继续下跌，已经跌破14美分的价位。ICE10月原糖下跌0.21美分，跌幅1.49%，盘中最高14.27，最低13.79，报收13.93美分/磅。K线收出带有上下影线的阴线，开始跌到40日均线的价位，成交量一般偏小，MACD快线在0轴以上掉头向下，开始下穿慢线，红柱消失，出现绿柱。预计原糖在利多出尽的情况下维持惯性下跌的可能性较大。
现货方面：国内主产区现货报价呈现上涨格局，成交量一般。南宁中间商报价6410-6420元/吨，较上日上涨20元/吨，成交一般；柳州报价上涨10元/吨至6440-6560元/吨；昆明中间商报价6220-6250元/吨，较上日报价上升35元/吨；乌鲁木齐、日照报价未变，分别为6400-6600元/吨、6550元/吨。
期货方面：郑糖昨夜未能维持上涨，出现窄幅震荡调整。1709和1801之间的价差缩小，昨夜远月开始升水近月8。持仓量最大的主力合约1801开盘保持窄幅震荡，价格基本没有变化，从分时图上看，10点半的时候突然下跌。1801夜盘收盘微跌0.21%，盘中最高6247，最低6208，收于6220。1801合约增仓7016手，总持仓664164手。技术面上，日K窄幅震荡，收出几乎略带上下影响的小阴线，盘中波动不大，期价仍在5日、10日、20日均线之上，成交量很小，MACD快线继续向上，红柱增长。白天留意期价能否继续突破到6250-6300的位置。
操作上：中秋临近对白糖形成一定的支撑，所以盘面在低位反弹符合预期，白天留意期价变动情况，只要不是大跌，仍然可以考虑逢低做多。
SR1801日内参考点位，上方压力：6280-6300；下方支撑：6180-6200；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
8月7日(周一)，亚盘伦敦金开于1258.33美元/盎司，随后维窄幅震荡；沪金日间整体承压日均线窄幅运行，终au1712报收275.95元/克(-0.9%)，沪银开盘不久后小幅走低，后维持弱势震荡，终ag1712报收3823元/千克(-2.25%)。欧盘，美元指数小幅震荡上行，金银价格偏弱盘整。美盘盘初，美元指数波动不大，贵金属市场小幅反弹，现货黄金一度翻红。截至发稿(23：00)，伦敦金运行于1258一线，伦敦银运行于16.2一线；隔夜，沪金小幅低开后，偏强震荡，20日均线支撑明显；沪银跳空低开，走势不及黄金，维持弱势窄幅震荡，后续走势不容乐观。
整体而言，受此前7月非农，薪资数据反弹，从而强化美联储货币政策正常化预期，美元、美股上涨，市场风险偏好上升，从而对黄金价格造成压制。料短期内金银将仍是偏空情绪，尤其是金价短期内能否守住1250关口较为关键。本周，市场较为关注美元能否持续反弹，建议重点关注美联储官员讲话态度、美国7月CPI等重要经济数据、特朗普税改进程。据此，我们预计非农强劲料将提振美联储鹰派，但7月CPI仍存较大变数，故美元走势仍需进一步研判。但美元下方继续下跌空间亦不大。故整体而言，贵金属市场仍旧偏空。但是，当前中印边境冲突尚未解决，安理会通过决议对朝鲜实施新制裁，亚洲地缘政治危机料将有所凸显，故全球政局不确定性或将继续对金价有所支撑。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓连续28个交易日净流出，白银ETF-SLV也连续18个交易日净流出。或侧面反映投资者看淡未来金价的上行空间。从CFTC的投机性仓位来看，截至8月1日， COMEX黄金、白银的非商业净多头头寸均表现出连续2周的增持。
操作上，日内预计伦敦金上方压力位：1265美元/盎司，下方支撑位：1250元/盎司；沪金1712合约上方压力位：277元/克，下方支撑位：275元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周一螺纹钢继续领涨市场，成材依旧偏强，螺纹钢上行带动黑色品种反弹的格局延续。螺纹钢现货跟随上涨，日内涨幅比较大，多地区在100以上。铁矿石期现同步走高，美金指数反弹；煤焦现货价格坚挺，期价走势略有分化。
伴随着期价反弹，螺纹钢基差修复较为明显；环保限产等政策影响对盘面的影响未消退，加上目前库存支撑再现，钢坯周末大涨，期现价格大幅上涨。整体来看，当前基本面紧平衡结构未被打破，加上政策面催化利好支撑，价格暂时仍在上行趋势中；但从11月开始的采暖季环保限产的消息冲击短期消化后注意兑现利润。今年三季度淡季不淡的行情也关系后期旺季是否继续旺的行情，库存变化可能是会关键，不过目前库存即使累加也是相对低位，暂时矛盾不会很快累积。周一期价大幅上涨，但资金呈现净流出状况，价格高位注意追高风险。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止7日收盘， rb1710期现价差164，较前一日缩小20。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周一期价大幅走高，期现同涨。短线期价拉涨过快，多单注意设止盈持有保护利润。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
7日铁矿石1801合约午后震荡偏弱运行，收564.0，涨3.01%，成交367.06万手，仓增10.85万手；其中，多头前二十名增仓43039至49.2万手，空头前二十名增仓49682手至52.1万手。
现货方面，7日国产矿主产区市场价格持稳探涨，华北地区部分地区继续上涨。进口矿现货贸易商报价较上周五上调20~50元不等，报价虚高，成交一般，挺价现象严重；钢厂近期铁矿石库存较高，多为按需采购。
周末环保限产消息继续发酵，唐山钢材市场再度陷入狂热，两天钢坯累涨120元。受此影响，7日成材报价大涨，上海螺纹累计上涨170，热卷涨180，铁矿石现货跟随拉涨20-50元不等。盘面来看，螺纹最强，原料相对弱于成材；螺纹开盘急拉后一度封于涨停；铁矿石急拉后小幅回落，而后维持高位震荡。短期来看，螺纹依旧强势，铁矿石在螺纹带动下未见转弱迹象。
操作上，铁矿石短期维持偏强看法，但追高需谨慎；中长期来看面仍临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周一(8月7日)，国内工业品价格大涨引发通胀担忧，海外美国非农数据强劲，打压市场避险情绪，期债低开低走，全线收跌，10年国债期货主力T1709跌0.37%，5年国债期货主力TF1709跌0.2%，均创5月26日以来新低。现券收益率大幅上行4-5bp。
资金面方面，央行周一进行1300亿7天、1200亿14天逆回购操作，当日有3100亿逆回购到期，净回笼600亿，连续三日净回笼。尽管央行连续多日净回购，月初资金仍显宽裕，回购利率多数延续跌势，但隔夜回购利率上行，利率互换(IRS)悉数上行，幅度在2-4bp。往后看，本周将有7800亿逆回购到期，预计央行将继续在公开市场操作逆回购以期实现对冲到期量或者视资金情况小幅净回笼，7月缴税等短期扰动因素消散，8月上旬资金面整体无虞，但在稳健中性货币政策下，料资金不会过度宽松。
近期，螺纹钢等工业品价格大幅上涨，引发市场对通胀的担忧。我们认为本轮商品价格上涨主要原因还是在于供给收缩所致，一来，国家去产能态度坚决，打击地条钢等政策严格执行，钢材等库存处于低位；二来，环保限产不断升级，今年以来环保部多次派出工作组赴各地督查环保问题，钢材、煤炭等作为环保重要要排查对象，限产较为严格；三来，近期河北出台采暖季限产的具体措施，将影响唐山地区钢厂50%的产能、焦化厂30%的产能。而国内需求并未明显改善，房地产受销量和资金约束、基建受财政约束，投资增速下滑压力较大。金九银十将至，需求是否如预期释放将考验本轮工业品上涨的高度。在终端需求未见改善的情况下，PPI上行对CPI的传导并不顺畅。本轮工业品价格上涨料对国内通胀影响有限。
目前期债的DIF、DEA均为负，国债期货弱势调整，但期债向下跌将遇关键支撑点位，能否有效突破将决定期债向下的幅度。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：97.000。
T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：94.000。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
外管局：二季度，我国经常账户顺差3623亿元人民币，资本和金融账户逆差3623亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差1455亿元人民币，储备资产增加2168亿元人民币；上半年，我国经常账户顺差4889亿元人民币。
外管局：上半年我国国际收支平衡表初步数据显示，经常账户和非储备性质的金融账户呈现双顺差，储备资产有所增加；上半年我国国际收支状况稳健，跨境资金流动形势回稳向好，未来国际收支总体平衡的基础将更加坚实。
中国7月外汇储备为30807.2亿美元，创2016年10月以来新高，环比增239.3亿美元，连增6个月，为2014年6月以来最长连涨周期，前值为30567.9亿美元；7月末官方储备资产中黄金储备750亿美元，6月末为735亿美元；7月末黄金储备报5924万盎司(约1842.57吨)，6月为5924万盎司(约1842.57吨)。外管局指出，外汇储备规模将保持稳定；7月我国跨境资金流动延续稳定势头，外汇供求趋向基本平衡；国际金融市场上，非美元货币相对美元总体升值，推动以美元作为计量货币的外汇储备规模出现上升；居民和企业的购汇行为更加趋于理性。
央行周一进行1300亿7天、1200亿14天逆回购操作，当日有3100亿逆回购到期，净回笼600亿。本周公开市场有7800亿逆回购到期。
第四批中央环境保护督察将全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，将分别对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆开展督察进驻工作。
穆迪指出，中国内地在控制信贷增长方面似乎正取得进展，而当局加强监管影子银行，对理财产品的增长放缓亦见成效；部分房地产发展商、地方政府融资工具及产能过剩行业的国企等借款人的再融资风险攀升，仍要依赖影子银行的信贷。政府要继续维持微妙的平衡，确保信贷及流动性环境趋紧，不会引发金融不稳；中国的流动性及再融资风险依然可见。
银监会：拟要求商业银行新设债转股实施机构时出资比例不低于50%，注册资本最低等值100亿元人民币；银行通过实施机构实施债转股，应当先由银行向实施机构转让债权，再由实施机构将债权转为对象企业股权；银行不得将债权直接转化为股权；商业银行作为出资人承诺5年内不转让所持有的股权，不将所持有的股权进行质押或设立信托。
财经：监管部门正在酝酿修订《非金融机构支付服务管理办法》，旨在修订一些不适当条款。规范业务类型主要是对网络支付外延进行调整，目前还没有完全定论，但是网络支付外延调整的思路主要是合并、减少；除了规范业务类型，也会考虑提高出资人资质问题。
上海市政府表示，已原则同意《张江科学城建设规划》。其中提到，规划范围内新增住宅建筑面积，九成以上用于租赁。
沈阳市发布加强房地产市场调控工作的通知，划定1万元/平方米为政府指导价；本市户籍居民购买家庭唯一二手住房的，不予限售，购买家庭第二套及以上二手住房的，自《不动产权证》登记日期起满2年可上市交易。
据澎湃，截至目前，接近40个城市发布楼市“限售令”，最长“限售”年限为河北省保定市的10年期。与此同时地方政府对房价调控正在趋严。
澎湃报道，有期货私募人士透露，不止一位做空的投资者在早盘黑色系突然的拉升下惨遭爆仓，主要踩雷的是螺纹钢和铁矿石两大品种，单户资金量在500万元以上。“今天的多空博弈，多头赢了。”从合约持仓龙虎榜上也可以看出，空头在撤退。除了黑色系商品，还有一些品种的期货价格也在盘中出现了异动。如PTA主力合约，在早盘惊现跳水暴跌，最大跌幅达到5%，伴随着成交量的巨幅攀升，最后很快反弹，最终收盘时仅收跌0.73%。有消息称，是有大户做空黑色、做多PTA，原意是起到一定的对冲风控作用，但无奈黑色系品种遭遇爆仓，账户被强平，连累PTA多单被平导致放量大跌。
中国煤炭市场网：支持上涨因素减弱，现货煤价全面趋稳。电煤日耗回落，沿海地区六大主要发电企业的电煤平均日耗水平出现回落，由7月27日至31日高点时的日均83.4万吨，回落至8月1日至4日的75.3万吨，价格上涨动力减弱。另外，国内海上煤炭运价继续走软，长协煤价继续对现货煤价产生压力。
【国际】
朝鲜发表政府声明称，全面反对联合国安理会对朝制裁决议；美国如果不停止扼杀朝鲜图谋，轻举妄动的话，朝鲜不会犹豫，将不惜使用最后手段；未来朝鲜将继续走经济与核武并举的路线。
英国首相特雷莎·梅发言人：并不承认400亿欧元脱欧费用，不认同某些人认为脱欧谈判进展不佳的评论，迄今为止脱欧谈判都具有建设性。
避险买需激流勇退，全球最大的黄金ETF，SPDR Gold Trust的7月持仓量下降约55吨，至791.88吨，降幅超过7%，为2013年4月以来最大月度跌幅。
美联储布拉德(2019年有投票权)称，近期来看当前利率较为合适；第二季度的经济增速回弹不会使美国远离2%的通胀目标；近期通胀率低得出人意料；由于欧洲的前景良好以及欧洲央行偏鹰立场，美元有所下跌；尽管失业率大幅回落，但对通胀的推升作用可能不大。
美银美林周一表示，欧佩克减产协议期限应该更短，而减产规模应该更大；页岩油是欧佩克面临的难题，预计美国原油仍将维持在50美元/桶下方。
摩根大通周一发布报告称，由于欧佩克减产执行率可能下降以及利比亚增产，2017年剩余时间的原油市场展望恶化；下半年原油库存平均降幅已由75万桶/日降至45万桶/日，2018年原油供需缺口由110万桶/日升至130万桶/日。因此，2018年布伦特原油预期45美元/桶，WTI原油预期42美元/桶可能过于乐观。
【行情综述及评论】
周一(8月7日)，国内期市收盘多数飘红，黑色系爆发，螺纹钢大涨逾6.5%，创近四年半新高，热卷涨约4.5%，焦炭涨约2%；化工品多数飘绿，除橡胶涨逾3%，其余多数走低；有色金属多数上扬，其中沪铝表现最好，上涨逾2.5%；农产品也多数走高，但升幅有限，均低于2%；贵金属明显走弱，沪银跌逾2%。
供应受限+需求放量，螺纹钢大涨。最近一周，国内现货钢价综合指数报收于143.62点，一周上涨2.78%。由于国家坚定了取缔地条钢和淘汰落后产能的决心，市场对后期供给压力的预期加强。由此，黑色系期货市场率先发力，期螺主力合约接近阶段性高位，钢坯吨价也涨至新高。需求方面韧性较强，7月建筑业订单大幅回升预示房地产投资仍强，新订单、新出口订单略降但仍在高位。市场分析，当前虽然仍处消费淡季，但是由于绝对库存低位，且采暖季供应大幅缩减，钢价继续拉涨。
港口动力煤价上涨乏力，动力煤跌0.64%；炼焦煤市场继续看好，焦炭上涨2.3%。受神华两大露天矿停减产影响，内蒙部分坑口末煤价格有所提涨。同时，神华公布8月份长协年度及长协月度价格，但迟迟未定的现货价格使得市场观望气氛不减，电厂高位接盘意愿不佳。当前，煤价上涨乏力，电厂拉运积极性不高，贸易商抓紧抛货，煤价保持平稳。
铝价目前在偏弱基本面和偏强政策面的博弈下高位震荡走强。虽然目前在供给减少量不明显的情况下，下游需求不佳，交易下滑，库存依然处于回升过程，使得现货铝价承压。沪铜期货指数今年以来的涨幅仅为11.31%，明显落后于螺纹指数(35.53%)和郑煤指数(16.80%)。业内人士表示，新能源汽车、空调销量大增拉升对铜的需求，未来电力行业仍将是铜消费主要引擎，铜价重心中枢有望上移
【消息面】
原油：
美国就业数据强劲可能预示着原油需求上升，欧美原油期货上涨。美国石油转塔减少也支撑市场气氛，市场等待下周欧佩克会议。周五(8月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年9月期货结算价每桶49.58美元，比前一交易日上涨0.55美元/桶，涨幅1.1%，交易区间48.5-49.64美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年10月期货结算价每桶52.42美元，比前一交易日上涨0.41美元/桶，涨幅0.8%，交易区间51.43-52.52美元/桶。
PE：
今日国内PE市场多数整理，个别小幅涨跌。其中华北和华南个别线性略高50元/吨，华东线性涨跌幅度在50元/吨；高压多数暂稳，低压涨跌互现，其中华东部分拉丝跌50-150元/吨，华南个别中空涨200元/吨，其他整理。线性期货高开回落，加之周初多谨慎观望，市场交投气氛一般，部分价格略有松动。但低压中空货少撑盘，报盘继续追高。终端需求疲软，实盘成交商谈。其中线性主流价格区间9300-9800元/吨。
今日PE美金市场低压价格坚挺，中空和膜料部分走高5-10美元/吨。其他注塑、拉丝价格同样在高位。美金货源依然供应不多，多数流向人民币市场。下游询盘热情一般，成交放量不大。目前国内美金市场现货不多，多数贸易商预售远期船货。卓创认为，虽然目前环保政策对下游工厂开工产生利空效应，但外商报盘进一步走高以及现货货源偏紧，将进一步推高市场价格，预计明日市场线性价格在1100-1140美元/吨。
PP：
今日国内PP市场弱势震荡，局部区域小幅走低，幅度在50-100元/吨。石化出厂价稳中局部部分牌号调涨，来自成本面支撑依然坚挺。但期货盘面表现不佳，早间PP期货开盘冲高后迅速回落并处低位震荡，拖拽现货价格，以华东拉丝料为例，基本贴水50-100元/吨报价；同时因期货走势欠佳，现货市场买气不足，整体成交欠佳。今日华北市场拉丝主流价格在8100-8300元/吨，华东市场拉丝主流价格在8200-8300元/吨，华南市场拉丝主流价格在8350-8450元/吨。
今日PP美金市场价格上扬，共聚价格走高10-20美元/吨，均聚方面部分货物价格上探约5美元/吨。市场中东产高融注塑货物报盘增加，价格多处高位，下游抵触情绪较强，补仓不多。价格方面，市场均聚拉丝主流报盘在1040-1060美元/吨，注塑价格在1050-1070美元/吨。共聚方面，中东产高融抗冲货物市场主流报价在1070-1090美元/吨，部分华南保税货物有贸易商报在1100美元/吨以上。卓创认为，近期PP进口货物到港量虽有所增加，但多以预售完毕。目前市场流通货物较少，后市仍存上行空间，明日拉丝价格或在1040-1060美元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场延续稳势。经历了前期持续涨价的行情，丙烯价格涨至相对高位；下游对于丙烯需求稍有转淡，丙烯工厂出货压力上升。不过天津渤化外供量依然没有恢复，宁波海越也暂未恢复生产，加上部分地炼继续停工，丙烯供应量依然有限，工厂库存压力低位。工厂继续稳价出货为主，产销维持平衡，心态较平稳。今日山东丙烯主流价格稳定在7550-7600元/吨，华东低价小幅上调50元/吨，其余地区价格暂稳。
【行情分析及操作策略】
塑料、PP早盘拉高后跳水下落，随后震荡。现货方面，石化维稳，市场心态一般，下游工厂接货能力有限，按需接货，期货升水现货幅度小跌，基差维持负值。短期维持偏多看法。技术上，PE上方9755，下方9285，同样PP上方8643压力，下方8065。关注现货动向。个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国圣路易斯联储主席Bullard(2019年有投票权)：美联储当前政策利率在近期保持不变可能会是适宜之举。美国经济2%的增速可能完好无损。近期劳动力市场数据一直相对良好，通胀结果一直意外地偏低。即便失业率大幅下滑，对通胀的提振作用可能比较小。
2、现货方面：报价维稳，虽有询价但压价难，好铜贴水20元/吨有少量成交，整体来看，好铜成交要好于平水铜，平水铜报贴水40元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水20元/吨-贴水10元/吨，成交价格为50060元/吨-50200元/吨。整体市场显现供大于求的周一观望特征。
3、库存方面：全球铜显性库为64.62万吨，较上周末末增加1.17万吨。LME铜库存296700吨，较上周末减少1525吨，上期所铜库存190715吨，较上周末增加11932吨。
【行情评述】
美国圣路易斯联储主席Bullard(2019年有投票权)认为当前政策利率在近期保持不变可能会是适宜之举，劳动力市场数据一直相对良好，通胀结果一直意外地偏低，美元指数偏弱震荡。有色金属在螺纹钢带动下出现大幅上涨，铜、锌创出本轮反弹新高，LME铜盘中高点6447.5美元/吨，沪铜主力价格盘中也突破51000元/吨，铝在去产能和环保政策作用下继续新高，现已突破15000元/吨。现货报价维稳，虽有询价但压价难，好铜贴水20元/吨有少量成交，整体来看，好铜成交要好于平水铜，平水铜报贴水40元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水20元/吨-贴水10元/吨，成交价格为50060元/吨-50200元/吨。整体市场显现供大于求的周一观望特征。短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。
【操作策略】
操作上，短期来看，有色价格震荡向上，前期多单设止盈持有，新入场者仍以逢低做多，不建议追高。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周一沪胶继续反弹，收盘上涨。其中主力合约RU1801最低价15705元/吨，最高价16305元/吨，收涨480元/吨，收于16030元/吨(+3.08%)；1709和1805合约分别收于12930元/吨(+2.05%)和16230元/吨(+2.59%)。今日东京期胶日盘收盘上涨：1708收于207.0日元/千克，涨3.4日元/千克；1711收于210.3日元/千克，涨4.4日元/千克；基准1712收于212.0日元/千克，涨5.2日元/千克。数据显示周一上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交496644手，较前一交易日增加44740手(+9.90%)；该合约持买单量前20名会员合计持买75874手，较前一交易日增加1102手(+1.47%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单101138手，较前一交易日增加3063手(+3.62%)；上期所仓单数量为353180吨，比上一个交易日增加1270吨。今日沪胶上涨，青岛保税区美金胶市场报价走高15-30美元/吨，市场主动报盘增多，部分买盘出现，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1800美元/吨；马来西亚SMR20#报价1565美元/吨；印尼SIR20#报价1540美元/吨；泰国STR20#报价1590美元/吨，越南SVR3L报价1600美元/吨。沪胶大幅上涨从而带动市场气氛，贸易商对随行就市，跟随期货上调报价，其中全乳胶及越南胶市场价格整体上涨200-300元/吨，烟片胶大涨400-500元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15750元/吨；16年海南国营全乳胶报价12825元/吨；越南SVR3L报价12700元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格上涨：生胶片53.55，涨1.86；烟胶片56.40，涨0.40；胶水50.00，涨3.00；杯胶43.00，涨1.50。(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周一沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加57836手(+7.32%)，持仓量增加2142手(+0.66%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日下降0.02。今日受黑色系全面上涨带动，沪胶在化工品种中一改往日的弱势表现，强势反弹，盘面增仓增量站上16000点。从基本面来看，青岛保税区库存下降和重卡预期销售增长给予了多头信心，主力1801强势于近月也相得益彰，远月预期向好仍然是资金热衷的逻辑。同时由于1801合约升水1709合约已经超过3000元，现货买盘升温，高升水对套利盘有这巨大的吸引力，从而现货交投较为热烈，下游工厂也维持刚需采购。从目前远月升水幅度来看，巨大的价差空间可能带来正套的机会，后市随着1801合约的上涨，一旦升水三号烟片胶，也要堤防出现的期限套利所带来的压力，因此继续观察期现价差的变动。目前橡胶处于资金偏强氛围中，但又面临着交割和升水结构性压力，后市关注1801合约能否有效突破15800-16000一带的压力，在16500以上可尝试抛空，谨慎追高。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美国农业部将于下周四发布8月份供需报告。分析师们平均预计2017年美国大豆产量为42.03亿蒲式耳，相比之下，美国农业部7月份的预测为42.6亿蒲式耳。分析师预计2017/18年度美国大豆期末库存为4.33亿蒲式耳，相比之下，美国农业部7月份的预测为4.6亿蒲式耳。分析师预计2017/18年度全球大豆期末库存为9230万吨，相比之下，美国农业部上月的预测为9350万吨。
2、巴西植物油行业协会(ABIOVE)周五发布报告，将2016/17年度巴西大豆产量预测数据上调至1.138亿吨，比6月份的预测高出0.5%。ABIOVE还将巴西大豆出口预测数据从6300万吨上调至6400万吨。
3、美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场减持净多单。截至2017年8月1日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单39,795手，比上周的50,885手减少11,090手。目前基金持有大豆期货和期权的多单101,870手，上周108,103手；持有空单62,075手，上周是57,218手。大豆期货期权空盘量为793,582手，上周是793,968手。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在5950-6130元/吨，涨幅在20-100元/吨(天津贸易商6100，日照贸易商6060-6070，张家港贸易商6130，广州贸易商5950-5960)。沿海24度棕榈油价格大多在5660-5750元/吨，部分涨10-30元/吨，(天津贸易商5660-5670涨10，日照黄海5720平，张家港贸易商报5680涨30，广州报5680-5700，厦门5750平)。周一，连盘油脂高开上涨，现货豆油涨20-60棕油部分涨10-30低位成交较好，高位成交不多。美豆大跌后迎来技术反弹，市场预期周四晚USDA报告或下调单产及期末库存也提振美豆，小包装备货旺季启动，中下游经销商逢低补库意愿增加，近期成交较好，或提振短期油脂现货跟盘震荡温和反弹。但国内大豆库存处历史高位，油厂开机率高企，豆油库存持续攀升，8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，基本面偏空令油脂上行空间受限，整体仍可能跟盘频繁震荡。
粕类方面：周一，沿海豆粕价格2790-2830元/吨一线，较上周五涨10-50元/吨，(其中天津2840，山东2790-2830，江苏2820-2830，东莞2820-2810，广西地区2780-2800)。周一，连粕止跌反弹，豆粕现货跟涨10-30元/吨，低位成交好转。水产养殖旺季来临，油厂压榨亏损，经销商前期基差点价成本高，积极提价补亏。但天气凉爽，减产担忧缓解，令美豆反弹力度受限。且国内大豆库存超高，油厂开机率高企，豆粕库存居高难下，限制豆粕反弹空间。短期豆粕将继续跟盘上下频繁震荡，等待周四晚USDA8月报告指引。
操作上：期货单边操作：近来内盘盘面随美盘多空交投，在天气改善之时，价格有所回调，而产区天气干燥则提振内外走势，因此目前大豆价格仍对美产区的天气市较为敏感，建议把握好购销节奏。豆粕2800以内可适当布局些多单入场。而油脂整体表现比粕类要抗跌。
Y1709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5850；
P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；
OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；
M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；
RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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