行情回顾
1.周四美黄金08合约下跌1.6美元，跌幅0.13%，报收于1258.7美元。
2.周四美白银09合约下跌0.07美元，跌幅0.42%，报收于16.565美元。
3.周四黄金1712合约上涨3.2元，涨幅1.17%，报收于277.60元。
4.周四白银1712合约上涨55元，涨幅1.43%，报收于3912元。
财经要闻
1. 经济参考报头版刊文称，在我国，非银行金融机构是改革开放以来金融改革和金融深化的产物，为国民经济和社会发展作出了重要贡献。但近年来，非银行金融机构业务扩张过快，存在着不少风险隐患。未来，应进一步加强监管，引导它们回归本源，严控风险，良性创新，更好地服务实体经济。
2. 美国财长努钦：美国的GDP增长率将能达到3%；希望税改能够获得两党支持；美国外资投资委员会必须进行明显改变；美国外资投资委员会的改变包括处理合资企业；希望在北美自贸协议中加入汇率操纵的相关规定；计划很快会推出基建计划。
3. 美国6月耐用品订单环比初值增6.5%，预期增3.7%，前值由降0.8%修正为降0.1%。路透点评称，美国6月耐用品订单环比创2014年7月以来最高值；核心资本耐用品订单下滑，但运输耐用品订单仍维持上涨趋势，表明美国第二季度经济增速仍受到支撑。
4. 美元指数涨0.5%，报93.9227，受助于美国经济数据强劲。6月美国耐久财订单升幅超过预期。欧元兑美元下滑0.49%，跌穿1.17美元关口，报1.1676。稍早欧元升至2015年1月来最高1.1776美元。
操作建议
昨日晚间欧盟和英国就脱欧谈判进程发表不同意见，受此影响，欧元下跌，美元指数受益于美国相对强劲的经济数据，小幅上涨。目前仍处于美联储两次重要货币政策的空档期，预计短期加息或者缩表预期难以升温，美元指数没有来自于内部的上行动力，但经历持续下跌后，下跌空间受限。黄金上方空间逐步收窄，减持后的剩余多单持有。
行情回顾
1.周四美黄金08合约下跌1.6美元，跌幅0.13%，报收于1258.7美元。
2.周四美白银09合约下跌0.07美元，跌幅0.42%，报收于16.565美元。
3.周四黄金1712合约上涨3.2元，涨幅1.17%，报收于277.60元。
4.周四白银1712合约上涨55元，涨幅1.43%，报收于3912元。
财经要闻
1. 经济参考报头版刊文称，在我国，非银行金融机构是改革开放以来金融改革和金融深化的产物，为国民经济和社会发展作出了重要贡献。但近年来，非银行金融机构业务扩张过快，存在着不少风险隐患。未来，应进一步加强监管，引导它们回归本源，严控风险，良性创新，更好地服务实体经济。
2. 美国财长努钦：美国的GDP增长率将能达到3%；希望税改能够获得两党支持；美国外资投资委员会必须进行明显改变；美国外资投资委员会的改变包括处理合资企业；希望在北美自贸协议中加入汇率操纵的相关规定；计划很快会推出基建计划。
3. 美国6月耐用品订单环比初值增6.5%，预期增3.7%，前值由降0.8%修正为降0.1%。路透点评称，美国6月耐用品订单环比创2014年7月以来最高值；核心资本耐用品订单下滑，但运输耐用品订单仍维持上涨趋势，表明美国第二季度经济增速仍受到支撑。
4. 美元指数涨0.5%，报93.9227，受助于美国经济数据强劲。6月美国耐久财订单升幅超过预期。欧元兑美元下滑0.49%，跌穿1.17美元关口，报1.1676。稍早欧元升至2015年1月来最高1.1776美元。
操作建议
昨日晚间欧盟和英国就脱欧谈判进程发表不同意见，受此影响，欧元下跌，美元指数受益于美国相对强劲的经济数据，小幅上涨。目前仍处于美联储两次重要货币政策的空档期，预计短期加息或者缩表预期难以升温，美元指数没有来自于内部的上行动力，但经历持续下跌后，下跌空间受限。黄金上方空间逐步收窄，减持后的剩余多单持有。
行情分析：
中期层面上，鉴于油价易涨难跌、PX再临检修强化成本支撑，供需面也将受益装置检修和旺季在即而偏紧维持，TA大格局或仍向暖。基于此预期，PTA昨日盘尾增仓上涨，终结连跌颓势。可是短期考虑到8月初恒力复车增供和下游价格传导遇阻、库存积累的制约，期价一时或难坚定反弹，5200附近反复可能较大。故秉持低多思路，支撑5150、5030，试单设好止损；另或基于先弱后强逻辑短线介入09-01反套对冲风险。
操作建议：
单边等待低多机会；09-01反套可背靠价差30介入，破位止损。
消息面：
1. 昨天下午沙河地区玻璃生产企业接连发布消息，称在8月1日准备上涨10元。同时今天华中地区生产企业也在召集区域协调会议，计划保价或者上涨一度幅度的价格。
2. 不过其他区域并不是很配合，在西南地区厂家价格优惠之后，部分华东地区的厂家也开始进行促销优惠，意在增加出库和回笼资金。
行情分析：
当前仍处淡旺季过渡期，虽预期炒作或已一定程度透支三季度实际涨幅，但当前还未到趋势转弱时点，中期操作思路仍以回落低多为主。当前的问题在于旺季需求尚未释放，高温、降雨天气甚至放缓下游采购，加之生产线复产增供，或尚难支持期价大幅上行，单边行情需等待。关注需求、库存变动，近期现价调涨落实程度及其对资金情绪影响力度，或可在严格止损前提下逢低试多，支撑1380、1350。另09-01价差30附近正套机会仍可留意。
操作建议：
单边依托支撑试多，破位止损。已入场正套持仓暂持。
分析与总结
白糖：在上一周被巴西联邦法官暂停的提高燃油税提案，昨日有一家法院已经通过，后续可能会被恢复。印度在上一期进口原糖后，政府可能考虑增加免关税进口食糖，彰显印度国内供应紧张。国际市场价格站上60日均线，走出反弹行情。中国市场上，虽然国内天气炎热，但糖消费进度并未因此增加，呈现旺季不旺的状况，价格继续维持弱势整理的行情。
操作上，期货：05空单继续持有。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。
棉花：上周美国16/17年度陆地棉出口销售净增2.83万包，17/18年度销售净增23.26万包，出口装船较之前一周增加17%，市场对美国需求有所增加。美棉价格在连续横盘后，日内价格上下方向均出现较强压力，价格处在焦灼之中。中国7月棉花产量预测561.6万吨，同比增加9.8%。在新旧年度交替时节，储备棉将增加供应量，并可能会延长到9月末，大大缓解了新旧年份的供应紧张格局。价格至技术支撑位，关注支撑有效性。
操作上，14700以上多单尝试跌破反手。
昨日黑色金属震荡收阳，远月修正后继续上冲且黑色结构价差差异性延续，其中炉料强于沪螺格局，近期行业政策增多盘面波动加剧。现货上，钢材钢坯涨稳涨跌互现，铁矿石现货外盘小跌，焦炭调涨而焦煤稳中有涨。黑色金属再逢环保限产促使供给端受到部分影响，其中钢材受供给端衔接间断以及需求尚可支撑其震荡偏强，但受制于高利有压。由于钢厂高利驱动原料有补库提振煤焦矿止跌企稳，其中环保限产以及运费上调提振连煤焦反弹；连矿因为现货充裕不断刷历史新高压力难解，不过近期钢厂低位有补库敦实底部。
操作建议：鉴于黑色各自基本面存异，依托强弱对冲操作(焦＞煤＞矿＞螺)，上涨格局不变且多单继续持有
动力煤：旺季需求支撑，郑煤反弹延续
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价590元/吨，与上一交易日下跌0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价560元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。
由于进入消费旺季备货以及近期主产区供给出现问题，提振现货煤焦偏强，整体使得动力煤反弹延续；但近期行业会议频开保供应上方有压。
操作建议：ZC震荡上涨，剩余多单继续持有。
消息面：
1、7月27日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年9月期货结算价每桶49.04美元，比前一交易日上涨0.29美元/桶，涨幅0.6%，交易区间48.25-49.24美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年9月期货结算价每桶51.49美元，比前一交易日上涨0.52美元/桶，涨幅1.0%，交易区间50.5-51.64美元/桶。
2、美国能源信息署估计2016年非欧佩克石油和其他液态燃料产量日均减少约60万桶。预计非欧佩克2017年石油日均产量增长约100万桶，2016年日均增长120万桶。预计2017年美国液态燃料总产量增加80万桶，2018年日均增长100万桶。
3、美国能源信息署统计，2016年欧佩克原油日产量3270万桶，比2015年日均产量增加100万桶。预计2017年欧佩克原油日产量减少20万桶，因为基于2016年11月份签订的协议进行减产。
4、美国能源信息署预计2017年和2018年欧佩克每日平均剩余产能分别为210万桶和140万桶。通常欧佩克剩余产量在每日250万桶意味着市场相对紧缺。
行情分析：
沥青逐渐进入需求旺季，炼厂出货情况继续改善，市场心态积极，市场价格继续上涨。操作上，高位震荡为主，建议减多观望。
外盘分析:
昨日隔夜CBOT大豆期货收盘上涨，主力11月合约报收1005.6美分/蒲式耳，涨0.44%。
美国大豆部分产区天气状况改善令美豆连续回落，不过美豆仍处于生长期，后期天气还有较大的不确定性，需要维持一定的风险升水，且美国最大产区阿华州还有约34.7的地区处于干旱，较上周面积有所扩大，美豆下方空间有限。
出口方面，美国农业部周度出口销售报告显示，截至到7月20日的一周，美国2016/17年度大豆出口销售数量为303400吨，较上周下降26%，2017/18大豆出口销售量为531800吨。
国内现货市场分析：
国内主要油粕品种基差报价情况如下：
豆粕：山东日照8、9月M1709+70，华东张家港7-8月M1709+30，10月1801+70；广东8月M1709+40；
菜粕：福建现货基差平水，8-10月RM1709+50；广西7、8月基差RM1709-20；广东现货基差平水；
豆油：山东7月报Y1709-100，华东现货Y1709+50，8月+80，广西未报，广东现货-80；
棕榈油：仪征P1709+380不变；
菜籽油：张家港7月交货稳定于OI709-20，福建-220，广西7月-190，广东未报。
总结：
美国部分产区天气状况改善令美豆有所回落，不过美豆仍处于生长期，后期天气还有较大的不确定性，需要维持一定的风险升水，交易商也开始逢低吸纳筹码，美豆下方空间有限。国内豆粕主要跟随美豆走势，但7-9月到港量高高企，且油厂开机率高，油粕供应均比较充足，豆粕库存仍在100万吨以上，豆油库存超过130万吨，现货市场总体清淡。棕榈油库存继续下降，目前已不足40万吨，基差保持相对强势，近日基差稳定，BMD棕榈油受制于产量压力，豆棕继续看扩大。玉米方面，拍卖粮持续释放供应市场，但优质粮源仍紧张，多空作用下玉米保持震荡。
行情分析
昨日青岛保税区烟片和标胶涨10美元，山东全乳跌200元，烟片升水2020，现货整理。仓单小减150至354260吨处于历史高位，09合约继续承压。上半年中国出口轮胎同比增长2.9%至2.3亿条，按重量计出口轮胎增长2.1%达到285万吨，其中乘用胎增长6.1%，卡客车胎下滑0.6%。目前沪胶01-09价差已经扩大至2600以上，为历史同期新高，反套可止盈部分仓位，剩余背靠2500继续持有。RU1709日线仍受5均压制，空单持有，1801偏强不建议操作该合约。
操作建议：
09空单持有，01-09反套减仓。
消息面：
1、7月27日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年9月期货结算价每桶49.04美元，比前一交易日上涨0.29美元/桶，涨幅0.6%，交易区间48.25-49.24美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年9月期货结算价每桶51.49美元，比前一交易日上涨0.52美元/桶，涨幅1.0%，交易区间50.5-51.64美元/桶。
2、美国能源信息署估计2016年非欧佩克石油和其他液态燃料产量日均减少约60万桶。预计非欧佩克2017年石油日均产量增长约100万桶，2016年日均增长120万桶。预计2017年美国液态燃料总产量增加80万桶，2018年日均增长100万桶。
3、美国能源信息署统计，2016年欧佩克原油日产量3270万桶，比2015年日均产量增加100万桶。预计2017年欧佩克原油日产量减少20万桶，因为基于2016年11月份签订的协议进行减产。
4、美国能源信息署预计2017年和2018年欧佩克每日平均剩余产能分别为210万桶和140万桶。通常欧佩克剩余产量在每日250万桶意味着市场相对紧缺。
行情分析：
美国原油库存下降加上欧佩克成员国承诺减少出口，国际原油继续上涨。操作上，短期47美元/桶压力基本已经确认突破，中线目标52美元/桶。
美联储7月例会不出意外，暗示提前缩表，市场认为9月可能开始缩表，而相应的9月加息的可能性进一步降低。配合良好的企业业绩，美国股市持续创新高，波动率指数稳定在极低水平，暗示市场的预期良好。特朗普的医改首轮投票未通过，边境税亦被否，新政受挫导致美元下跌到一年的低位。强股市及弱美元组合带动的乐观气氛维持。中国昨日公布6月企业利润指标，6月规模以上工业企业利润同比增长19.1%，较上月增2.4个百分点，1-6月企业利润同比增长22%，增速比前5月放缓0.7个百分点，其中中下游行业利润半长加快，装备制造业对工业利润增长的贡献率已超过采矿业，说明企业利润持续改善，工业生产有望持续增长。半年报期间供应侧改革相关的行业普遍利润暴增，支撑国内A股市涨势，金融市场乐观气氛维持。
基金属在大涨之后小幅回调。铜价大幅冲高后基本稳定，伦铜收于6320美元，沪铜因短线急涨，现货跟涨乏力，贴水拉开，昨日废铜与电铜价差也扩大到6000元。不过资金集中入场，多空博弈是短线焦点。笔者认为，近期现货缺乏实质性的直接利多，价格上涨来自对下半年宏观及需求预期改善、罢工超预期、禁止固废进口和加大对不合规电缆查处等多个利多因素的共振。技术形态重大突破放大了短线波动。目前铜价已创出年内新高，49000平台转为强支撑，月线看刚刚结束调整形成新的涨势，建议逢低持多，短线或震荡加剧，回调仍是买入，保值者建议不要急于抢顶。今日50500-50000。
股市：美股新高，强势不已
原油：上涨，沙特减产确定油价成本支撑，形成新的平衡价格的过程
美元：上涨，两年支撑区，形成新的稳定区间
铜：50500-50000，49000平台转为强支撑，回落逐步买入，中线多头思路不变，不建议抢回调
铝：14600-14500，现货贴水大，交割前略有回调压力，但随着时间推移去产能力度可能加大，下跌空间有限，四季度整体震荡向上格局
锌：23300-23000，现货升水消失压制高度，但供应紧张格局将长期维持，高位震荡
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