国贸期货：7月24日早报
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
本周最后一个交易日，大盘总体走势较为平稳，盘面板块上，早盘，租售同权这个新的概念催生出一个小幅的上扬行情，接近午盘，煤炭，熊安新区板块带动大盘接连走高。午后，体育板块以及次新股板块维持大盘处于一个相对稳定的震荡区间内。盘面赚钱效应主要集中在低市盈率的个股上，业绩预增等利好刺激资金面的持续涌入。总的来说，盘面上后期还是关注低PE个股以及拥有业绩支撑的个股，再者，持续炎热的天气也对电力板块是一个利好，可介入一些上峰筹码较为狭窄的个股。盘后技术面来看，大盘CYC成本均线继续开口向上排列，多头的格局未变，但需要注意目前大盘距离5日成本均线较远，短期内可能会有回抽均线位的走势。成交量上，周五大盘成交量较上一交易日继续萎缩，但成交量均线继续向上的趋势未变。MACD第二条红柱显现，但目前MACD双线离量能柱较远，“彩旗飘飘”的格局对于后势大盘继续向上是一个潜在的隐患。相对强弱RSI上，连续5个高点大体上呈现出一个缓慢下降的趋势，形成了一个高位背离的趋势，且配合PSY来看，市场心理层面也在徘徊不定，这也从侧面说明大盘在短期内或存在一个回调的过程。所以后期对于板块的选择上还是应该选择一些相对抗跌的热点板块，如果下跌到来之时也可以逢低建仓。
操作上：日内IF1708参点位：上方压力:3737，3742；下方支撑：3698，3692。IH1708参考点：上方压力:2665；下方支撑：2627。IC1708参考点位：上方压力：6070；下方支撑：6005。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场减仓下滑，主力期货(1709)收于5246元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，环比跌幅2.24%。日内成交减仓33.84万手至125.62万手，持仓减仓98270手至158.14万手。
【走势分析和建议】
本周最后一个交易日，大盘总体走势较为平稳，盘面板块上，早盘，租售同权这个新的概念催生出一个小幅的上扬行情，接近午盘，煤炭，熊安新区板块带动大盘接连走高。午后，体育板块以及次新股板块维持大盘处于一个相对稳定的震荡区间内。盘面赚钱效应主要集中在低市盈率的个股上，业绩预增等利好刺激资金面的持续涌入。总的来说，盘面上后期还是关注低PE个股以及拥有业绩支撑的个股，再者，持续炎热的天气也对电力板块是一个利好，可介入一些上峰筹码较为狭窄的个股。盘后技术面来看，大盘CYC成本均线继续开口向上排列，多头的格局未变，但需要注意目前大盘距离5日成本均线较远，短期内可能会有回抽均线位的走势。成交量上，周五大盘成交量较上一交易日继续萎缩，但成交量均线继续向上的趋势未变。MACD第二条红柱显现，但目前MACD双线离量能柱较远，“彩旗飘飘”的格局对于后势大盘继续向上是一个潜在的隐患。相对强弱RSI上，连续5个高点大体上呈现出一个缓慢下降的趋势，形成了一个高位背离的趋势，且配合PSY来看，市场心理层面也在徘徊不定，这也从侧面说明大盘在短期内或存在一个回调的过程。所以后期对于板块的选择上还是应该选择一些相对抗跌的热点板块，如果下跌到来之时也可以逢低建仓。
操作上：日内IF1708参点位：上方压力:3737，3742；下方支撑：3698，3692。IH1708参考点：上方压力:2665；下方支撑：2627。IC1708参考点位：上方压力：6070；下方支撑：6005。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场减仓下滑，主力期货(1709)收于5246元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，环比跌幅2.24%。日内成交减仓33.84万手至125.62万手，持仓减仓98270手至158.14万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在812.2美元/吨CFR中国，涨7美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘下滑至5400元/吨。今日现货商谈基差贴水10-15元/吨，仓单商谈基差贴水10元/吨。买盘以贸易商以及供应商为主，预计今日现货成交4.3万吨。日内成交听闻5220元/吨自提、5250元/吨自提、5280元/吨仓单、5222元/吨仓单、5220元/吨仓单、5236元/吨仓单、5340元/吨仓单以及5325元/吨仓单等。
【操作策略】
周五(7月21日)，市场因缺乏进一步利好消息的刺激，以及近日下游产销不佳、终端织造环节利润空间被压缩，同时高温天气也对织机开工产生一定影响，业者采购意向下滑，多以消化前期备货为主，市场对下游聚酯出现累库的现象担忧增强，受其影响日内主力期货进一步下跌回调。目前市场缺乏新的利好刺激，预计短线PTA仍维持调整节奏，考虑到供应仍未完全恢复，市场下滑的空间有限，操作上，多单可减仓获利平仓，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
7月21日(周五)，受美元指数继续疲弱，跌破94关口，低位触及93.8543，创2016年6月24日以来新低的影响，贵金属市场大涨，黄金价格突破1250美元/盎司，白银价格突破16.5美元/盎司。终纽约金报收1255美元/盎司(+0.89%)，纽约银报收16.5美元/盎司(+1.2%)；周五晚间，au1712报收277.15元/克(+0.53%)；ag1712报收3895元/千克(+0.33%)
整体来看，当前弱势美元成为近期贵金属市场持续反弹的重要推动力。本周，将公布美国、英国、法国等国家的二季度GDP数据。建议关注美国二季度GDP是否较一季度得到较大的改善。若是，则有望支撑美元止跌，反之，将继续打压美元。其次，市场对全球主要央行货币正常化政策的关注正持续升温，以黄金位代表的无息资产的吸引力将有待进一步观察。尤其是本周市场将迎来美联储7月议息会议，此前6月通胀疲软，料美联储7月几乎不可能加息，当前市场预计仅为2.5%。但是，美联储官员对于年内启动缩表预期较为强烈，故需密切关注此次会议是否会讨乱关于缩表的时间问题，美联储是否将会给出市场指引。通过了解美联储对缩表的预期管理动向，从而研判缩表时间，需警惕9月份启动缩表。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓连续18个交易日净流出，白银ETF-SLV也出现小幅减少。截至7月18日当周，COMEX黄金、白银非商业净多头头寸持仓均连续6周减持，且白银的非商业净多持仓自2015年8月初以来首次降至1万下方。
日内，料金价以震荡走势为主，谨慎追多。预计COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1245元/盎司；沪金1712合约上方压力位：278元/克，下方支撑位：275元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五黑色金属各品种跌势收窄，相对而言煤焦偏强，矿螺偏弱。日内现货运行不佳，钢坯跌20，螺纹钢现货价格回落，铁矿石指数价格亦小幅下跌，幅度不大；但周五夜盘走势不佳，几大品种高开低走且唐山钢市周末两天运行较弱，钢坯周六跌30至3410，周日止跌，恐对周一盘面仍有一定影响。
周五夜盘高开低走加上周末现货运行不佳，预计对周一盘面情绪有一定利空影响。自上周库存数据显示止跌回升以来，盘面近两天走势顶部迹象出现。对比近几年螺纹钢社会库存变化情况可以看出，不考虑因钢材单边下跌趋势导致的钢材主动去库存周期以外，但就当年周期来看，7~8月份多数是一年当中库存较低的时候，按照现货周期，这个时间点是淡旺季切换的阶段，过后将迎来“金九银十”的传统旺季，因此，后期库存真的进入累加周期，其实也并非意料之外，且当前的库存水平同比基本是近几年来比较低的位置，从同比数据来看，库存即使有一定增加也不见得是供需结构逆转。不过这一波价格上涨的驱动力之一在于供需缺口及库存缺口，且上涨幅度及速度过快，因此一旦库存支撑的逻辑出现一些变化，再加上盘面累积的资金太大，发生剧震的概率也跟随上升。尽管库存对盘面的支撑开始减弱，盘面拐点可能出现的概率上升，但上升趋势是否真正转势个人认为还需要经过基本面的验证，供需缺口能不能填补最为关键。不过在当前的位置，盘面回调的压力及情绪增加。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止21日收盘， rb1710期价365，较前一日缩小49。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周五盘面高开低走及周末现货回调，预计对周一盘面有一定利空情绪影响。建议以回调思路对待，多单场外观察，背靠5日线逢高做空。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【结论及投资建议】
周五(7月21日)，央行周五连续净投放，资金面维持紧平衡，Shibor多数下跌；基本面短期仍保持稳定向好，监管和货币政策为后期核心影响因素。国债期货再现疲软，高开低走悉数收跌，现券窄幅整理，先扬后抑。
资金面方面，央行周五进行1000亿7天、400亿14天逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，净投放400亿元。按逆回购口径计算，本周累计净投放5100亿，创半年单周新高。下周(7月22日-7月28日)央行公开市场有4400亿逆回购到期，周一还有1385亿MLF到期。近两日净投放规模下降，从侧面印证流动性压力有所缓和。缴税基本收尾，随着月度财政支出增多，流动性最紧张时刻已过去，不过月底到期量仍多，叠加政府债发行、上市银行海外分红等影响，流动性或呈现松紧平衡特征。
基本面方面，二季度中国宏观经济数据表现强劲，经济展现出十足韧性。GDP同比增6.9%与前值持平，工业增加值、固定资产和社会消费零售数据都好于预期，甚至呈现环比改善迹象。从高频数据来看，7月中旬以来发电耗煤量持续攀升，钢材开工率因天气原因有所回落，钢价持续走高，库存去化，高利润使得生产积极性不减，故工业生产仍有望保持稳定。国内国际运价显著回升，内外需求旺盛，外贸数据有望维持强劲势头。通胀来看，蔬菜价格持续反弹，鸡蛋价格有触底迹象，猪肉价格平稳，此外，高温天气推动煤价反弹，需求带动钢价，7月通胀有望小幅反弹，PPI下滑有望趋缓。
虽海外市场仍风起云涌风险加剧，但对于我国影响有限，在经济短期稳定向好的背景下现阶段影响期债的主要因素仍为监管和货币政策。央妈近期的投放表明稳健中性的货币政策并没有变，全国金融工作会议召开后，严监管仍将继续，将为最大的不确定因素。对期债维持震荡判断。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.060；下方支撑：97.440。
T1709日内参考点位，上方压力：96.100；下方支撑：94.750。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【消息面】
原油：
预测欧佩克7月份原油产量继续增长，担心供应过剩持续，欧美原油期货下跌2.5%。周五(7月21日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年9月期货结算价每桶45.77美元，比前一交易日下跌1.15美元，跌幅2.5%，交易区间45.54-47.21美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年9月期货结算价每桶48.06美元，比前一交易日下跌1.24美元，跌幅2.5%，交易区间47.81-49.65美元。
PE：
今日PE市场延续上涨，各大区线性和高压价格上调50-100元/吨，个别涨150元/吨，部分低压涨50-100元/吨。线性期货弱势震荡，午后一路走高，加之部分石化延续上调，市场在高成本支撑下，商家继续高报。终端询盘积极性不高，按需采购为主。目前国内LLDPE主流报价在9300-9600元/吨。
今日PE美金市场涨势放缓，贸易商报盘多延续昨日，市场买气有所消散，下游工厂多离市观望后情。价格方面，市场线性主流报盘在1080-1130美元/吨，低价货物报盘稀少。低压市场主流价格在1080-1120美元/吨，高压价格在1080-1160美元/吨，成交不多。卓创认为，近期国内市场涨势高涨，业者心态普遍转好，高报信心增强。下周PE美金价格或稳中有涨，线性价格或在1080-1120美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情继续上涨，价格走高100-150元/吨。多数石化企业调涨出厂价格，市场货源成本支撑强劲，商家随之跟涨出货；期货早盘低开后震荡，尾盘小幅拉升，对现货市场影响暂时有限。下游工厂对高价格稍显抵触，追涨情绪平淡，市场交投气氛较昨日转淡。今日华北市场拉丝主流价格在8100-8250元/吨，华东市场拉丝主流价格在8250-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8350-8500元/吨。
今日PP美金报盘不多，价格多稳定。昨日价格走高后，下游工厂抵触情绪增加，市场成交不多。外商货物销售情况较好，库存不多。业者对三季度信心回升，但采购仍然有限，多观望心态，卓创认为，后期国内PP美金市场依然处于偏紧状态，同时，随着东南亚开斋节的结束亚洲主要市场PP价格均出现企稳反弹现象。预计下周PP美金市场价格依然坚挺，拉丝价格在1000-1030美元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格高位推涨，低价位暂稳。油价小幅下调，对于市场引导作用不强。聚丙烯粉料市场价格上涨，利润空间上升，对于丙烯采购需求增加。炼厂出货好转，库存压力不高，厂家涨价意向明显。山东地区丙烯市场主流成交6970-7050元/吨。华东地区丙烯价格上涨100元/吨，东北地区丙烯价格小幅下滑。
【行情分析及操作策略】
原油价格大幅下滑，对化工品影响不利。
塑料、PP低开高走，市场情绪依旧表现抢眼。现货方面，石化挺价，市场跟涨，需求一般，期货继续升水现货，基差转负。技术上，PE上方9725/9900，下方9425，同样PP上方8650压力，下方8200。龙头表现不利，关注现货动向，现货跟涨有力，则上涨可持续性好。周线突破，短期有望强势。个人意见，仅供参考。
【国内】
经济日报刊登上半年经济述评称，上半年新产业、新模式、新产品不断涌现，“互联网+”推动线上线下加快融合。展望下半年，我国经济运行的积极变化会继续增加，实体经济稳中向好的发展态势可望进一步巩固和扩大。
央行主管金融时报发文称，国家设立专门机构负责统筹和协调金融监管，将会引导未来监管具有更多的统一性，避免“政出多门”，易于厘清责任，加强监管有效性。
新华社旗下媒体《财经国家周刊》撰文称，《证券法》和《刑法》对内幕交易、市场操纵、财务造假等证券违法犯罪行为的法律责任上限，普遍轻于国外的成熟市场。违法成本太低容易造成“前罚后继”的境况。
保监会副主席梁涛：各级保险行业协会要全面强化行业自律工作，提升风险防范化解能力；坚持保险服务实体经济的宗旨，引导行业回归本源，突出主业，发挥长期稳健风险管理和保障功能，努力成为经济“减震器”和社会“稳定器”。
住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌：中国建设地当中的工业用地配比太高，而居住用地配比过低。现在房价涨得很快，因为这些地方没有土地供应了，大中城市的土地资源错配了。
上海市住建委联合上海市物价局发布通知，强调新房及车位销售实行“一价清”，不能收取任何费用，包括电商费、团购费、茶水费等。
新华社：首轮中美全面经济对话期间，中美双方重点就钢铁、铝、高技术产品贸易等问题进行深入交流。双方就化解全球钢铁产能问题进行了深入讨论，同意就共同应对，采取积极有效的措施。
国家能源局：上半年，我国可再生能源行业整体呈现稳中有进、稳中向好的局面；煤炭消费18.3亿吨，同比增1%；目前我国水电、风电、光伏发电装机容量已稳居全球首位。
交通银行首席经济学家连平：大力度地实施去杠杆和进一步收紧流动性会带来新的风险，未来仍应警惕“处置风险的风险”；下半年必要时存款准备金率可以进行定向适度调降，但不是全面降准。
国务院参事夏斌：企业走出去要把握力度，有多大本事干多大事业，看清自己是谁，不要过度负债，企业就算看到了监管制度的空子也不要钻。
连日来国务院第四次大督查派出督查组，分赴陕西、山东等18个地区实地督查。通过座谈会第十七督查组了解了部分企业原始支出费用情况，并对重点企业进行调查走访。
上海易居研究院报告显示，6月份全国50个城市超七成房租相对收入较高。北京、上海、深圳3个城市的人均住房租金高于2000元/月，其中，北京房租水平最高，平均房租为2748元/月，房租收入比高达58%。
河北省委召开常委会，会议强调，河北不仅要处置钢铁行业“僵尸企业”，还要全面排查和处置其他产能过剩行业“僵尸企业”。
今年上半年，内蒙古动力煤价格高位窄幅波动，平均坑口价为202.38元/吨，同比上涨59.20%。分析认为，下半年煤炭需求相对平稳，供应逐步增加，但短期内还存在供需错配情况。
发改委：今年迎峰度夏还将形成新的用电高峰，最困难的时候还在后面；要求要把困难估计得更充分一些，把措施考虑得更周密一些，确保迎峰度夏电力、煤炭供应稳定。
能源局：上半年我国可再生能源发电装机突破6亿千瓦。其中，水电装机达到3.4亿千瓦、风电装机达到1.5亿千瓦、光伏发电装机达到1亿千瓦。
世界钢铁协会：全球6月粗钢产量同比增加3.2%至1.41亿吨；中国6月产量增加至7320万吨，较去年同期增加5.7%。
【国际】
美国多州州长近日表示，面对美国国内贸易保护主义倾向，他们将在州政府层面继续进一步加强与中国合作。
消息人士称，美国考虑对委内瑞拉实施金融制裁，将暂停对原油出口的美元支付款项。该举动将严重限制委内瑞拉的原油出口，这是白宫目前在研究的多种石油相关限制措施中最为严厉的一个。
人民日报：美国总统特朗普和他的法律团队正在探讨总统的赦免权，以及阻碍特别检察官罗伯特·米勒对俄罗斯涉嫌干涉美国总统大选的调查的可能。据了解，美国从未有总统赦免自己的先例，这可能会造成极大的法律影响。美国民主党参议员华纳认为特朗普的赦免计划会令人不安。
路透：会见特朗普长子的律师曾为俄罗斯情报机构服务。此前特朗普长子公布一系列电邮通信，承认去年与一名俄罗斯律师会面之前已获知这名律师来自莫斯科，且有可能不利希拉里·克林顿的材料。
美国白宫发言人斯派塞辞职。美国白宫：确认斯派塞辞去新闻秘书一职。白宫前新闻发言人斯派塞：将会逗留几个星期；希望和特朗普和他的团队彻底撇清关系；将继续服务至8月为止。
每日电讯报：英国政府内阁已经意识到在脱欧后实现“软着陆”的必要性，脱欧协议可能将包括在过渡期内开放英国与欧盟边境直至2022年。英国内阁认同离开欧洲单一市场及关税联盟的必要性。
欧洲央行：将2017-2019年通胀预期下调0.1个百分点，长期通胀预计维持在1.8%；将2017年核心通胀预期从1%上调至1.1%，其余不变；将2017年GDP增速预期从1.7%上调至1.9%，同时上调2018-2019年预期。
消息人士：欧洲央行决策者或将在10月会议上对资产购买计划作出决定；欧洲央行决策者们认为12月作出决定已为时已晚，但也被列入选项之一。
欧佩克与非欧佩克成员国的油长们周六在俄罗斯的圣彼得堡会晤，评估近期产油国有关对减产协议的实施情况。
CFTC持仓报告显示，截至7月18日当周，对冲基金和基金经理增持COMEX黄金净多头头寸，为六周以来首次。此外，白银投机性净空头头寸增加1053手至6455手，为近两年以来最高水平。
全球最大的矿产品公司之一淡水河谷公布2017年二季度产量报告，其铁矿石产量达到9180万吨，创历史同期新高。
美国油服贝克休斯：美国至7月21日当周石油钻井减少1台，至764台，同比增加393台。美国至7月21日当周天然气钻井下降1台，至186台；至7月21日当周总钻井下降2台，至950台。
WTI 9月原油期货收跌1.15美元，跌幅2.45%，报45.77美元/桶，本周累跌2.1%。布伦特9月原油期货收跌1.24美元，跌幅2.52%，报48.06美元/桶，本周累跌1.7%。
COMEX 8月黄金期货收涨9.40美元，涨幅0.8%，报1254.90美元/盎司，为连续第六个交易日上涨，并创一个月收盘新高，本周累涨2.2%。
伦敦基本金属多数上涨。LME期铜收涨0.8%，报6004美元/吨，创3月1日(当天收报6051美元/吨)以来收盘新高。LME期铝收跌0.1%，报1915美元/吨。LME期镍收涨0.3%，报9520美元/吨。LME期锌收涨1.0%，报2753美元/吨。LME期铅收涨1.2%，报2239美元/吨。LME期锡收涨0.8%，报20225美元/吨。
【行情综述与评论】
国内商品期货夜盘多数下跌。铁矿石收跌2.32%。焦炭、焦煤、动力煤分别收跌2.19%、1.49%、1.81%。菜油、豆油、棕榈油分别收跌1.2%、0.78%、0.71%。菜粕、豆粕分别收跌0.38%、0.91%；郑棉跌收1.6%。
据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于139.17点，一周上涨0.97%。在一周的前期，由于市场库存压力不大，钢厂大幅上调报价，外加期市和钢坯价格屡创新高，现货钢价跟着上涨。但是，连日的拉涨之后，市场高位成交低迷。同时，在周后期期货市场也是大幅下挫，市场心态转弱，现货钢价出现松动。接下来，库存将出现增长，钢市供需矛盾可能加剧。
内蒙古自治区发改委价格监测中心表示，今年上半年，内蒙古动力煤价格高位窄幅波动，平均坑口价为202.38元/吨，同比上涨59.20%。分析认为，今年下半年，煤炭需求相对平稳，进口规模有所缩减，供应逐步增加，但在季节性旺季的影响下，短期内还存在供需错配情况，随着产能置换等保障供应政策的逐步落实，内蒙古煤炭供需将由紧平衡向适度宽松转换。
【市场行情回顾】
周五沪胶低位震荡，收盘小幅下跌。其中主力合约RU1709最低价13720元/吨，最高价14105元/吨，收跌125元/吨，收于13970元/吨(-0.88%)；1801和1805合约分别收于16330元/吨(-0.94%)和16515元/吨(-0.72%)。今日东京期胶日盘收盘涨跌互现：1707收于208.0日元/千克，涨4.8日元/千克；1711收于212.3日元/千克，跌2.0日元/千克；基准1712收于214.5日元/千克，跌1.7日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交396262手，较前一交易日减少57382手(-12.65%)；该合约持买单量前20名会员合计持买111086手，较前一交易日减少6240手(-5.32%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单135484手，较前一交易日减少5104手(-3.63%)；上期所仓单数量为348440吨，比上一个交易日增加5400吨。今日沪胶走低震荡，青岛保税区美金胶市场报盘小跌15美元/吨。周五市场报盘活跃度不高，市场观望气氛浓，现少量询盘，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1840美元/吨；马来西亚SMR20#报价1595美元/吨；印尼SIR20#报价1585美元/吨；泰国STR20#报价1595美元/吨，越南SVR3L报价1650美元/吨。沪胶高位回调，国产胶整体报价下滑300-400元/吨，进口胶整体下滑200-300元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16375元/吨；海南全乳胶报价13850元/吨；越南SVR3L报价13150元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格小跌：生胶片52.88，跌0.44；烟胶片56.08，跌0.72；胶水47.00，持平；杯胶43.00，持平(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少120398手(-14.82%)，持仓量减少16344手(-3.65%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.82，环比上一交易日下降0.01。今日商品氛围整体偏弱，黑色系化工品全线回调，做多情绪明显受挫，橡胶跟随市场氛围回落而涨势止步，最终失守14000点。其中远月1801合约流动性继续注入，空单主动增仓，与现货买盘增长相呼应，单日仓单库存净流入5400吨，仓单增速加快，令多空博弈更加复杂、分歧更大。从盘面上看来，目前沪胶仍呈现出多头走势，后市短期仍有向上空间，维持此前观点，前期介入1709合约的多单逐步获利了结，下方支撑点在13500一带，等待后市回落择机做多。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、截至2017年7月13日的一周，美国2016/17年度大豆净销售量为409,600吨，比上周高出80%，比四周均值高出61%。买家包括未知目的地(123,000吨), 墨西哥(81,100吨), 中国(71,800吨, 其中66,000吨转自未知目的地), 日本(69,700吨),以及印尼(62,300吨)，但是对西班牙的销售量减少了70,000吨。2017/18年度交货的净销售量为1,522,500吨，销往中国(1,300,000吨),未知目的地(76,000吨), 哥斯达黎加(72,000吨),以及墨西哥(25,800吨)。当周出口量为358,000吨，比上周低了12%，但是比四周均值高出8%。主要目的地包括中国(137,800吨), 埃及(65,000吨),墨西哥(49,000吨),印尼(24,300吨),以及比利时(17,000吨)。
2、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长28.6%，上周是同比提高29.7%。截止到2017年7月13日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3458.2万吨，高于上年同期的2704.1万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运13.8万吨大豆，一周前为0.32万吨，两周前为6.8万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2016/17年度大豆数量为159.0万吨，高于去年同期的98.2万吨。
3、美国农业部发布的7月份全球油籽市场贸易报告显示，2017/18年度阿根廷大豆进口预测数据上调30万吨，为150万吨，因为本年度(10月到次年9月)阿根廷与巴拉圭的贸易强劲。2017/18年度巴西大豆出口预计为6400万吨，比上月预测值高出50万吨，因为从本年度结转的库存增加，供应提高。2017/18年度巴西豆粕出口预计为1530万吨，比上月预测值调低25万吨，因为本年度出口步伐缓慢。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在6000-6080元/吨，波动幅度在20-70元/吨(天津贸易商6070-6080，日照贸易商6000，张家港贸易商6080，广州贸易商6060-6080)。沿海24度棕榈油价格大多在5660-5720元/吨，局部涨10元/吨，(天津贸易商5710-5720涨10，日照黄海5800平，张家港贸易商报5660平，广州报5690，厦门5800平)。周五，连盘油脂高开低走，现货豆油波动20-50，棕油局部涨10成交不多。大豆到港庞大，油厂全线开机，周压榨量将创历史新高，豆油库存已增至134万吨以上，导致连盘油脂期货反弹乏力，高开低走，油脂现货上涨空间受限。但美豆天气炒作尚未结束，且包装油备货旺季即将来临，油脂底部震荡上移格局未改，但跟盘波动仍频繁，需把握好购销节奏。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格2820-2860元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2830，山东2780-2820，江苏2820-2840，东莞2840-2850，广西地区2820-2850)。周五，连粕续涨，豆粕现货稳中涨10-30成交量不大。目前终端需求仍一般，豆粕库存居高难下，华北因胀库停机油厂增多，基本面压力限制了豆粕涨幅，现货表现弱于外盘。天气炒作与基本面利空博弈，近期豆粕现货或继续跟盘窄幅频繁震荡，但天气炒作结束之前，整体仍偏强。
操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；本轮行情上涨对天气炒作的依赖程度非常高，一旦有明显降雨，行情将剧烈波动。多单可考虑适当止盈离场。
Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；
P1709日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；
OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；
M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；
RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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