财经要闻
国务院近日印发《新一代人工智能发展规划》(简称《规划》)。《规划》提出了六方面的重点任务和一系列保障措施，要求到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元；到2030年，我国人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平。
交易提示
今天是IF1707、IH1707、IC1707最后交易日。
[市场表现]
周四沪指低开高走，连升三日续创本轮反弹以来新高。上证综指涨0.43%报3244.86点，深成指涨0.69%报10366.98点，创业板指涨0.23%报1688.61点。两市成交5032亿元，上日为5236亿元。两融余额终止三连降。截至7月19日，A股融资融券余额为8830.22亿元，较前一交易日的8803.87亿元增加26.35亿元。
[行情分析]
流动性方面，央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元。随着缴税结束，且央行公开市场逆回购持续净投放，银行间市场资金面有所好转。外管局称，上半年我国跨境资金流动形势回稳向好，是近三年来平衡状况最好的时期；上半年个人购汇同比下降4%，而去年同期为增长14%；上半年远期结售汇差额由逆转顺，人民币贬值预期下降。从中长期来看，汇率对流动性的负面影响在减弱。
周四国务院正式印发新一代人工智能战略规划，规划提出到2020年人工智能技术与世界先进水平同步；到2030年中国成为世界主要人工智能创新中心，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。根Wind数据显示，近年来不断有上市公司跨界涉足人工智能领域，目前A股人工智能概念股已有28家，预计多家上市公司或从中受益。
股指
财经要闻
国务院近日印发《新一代人工智能发展规划》(简称《规划》)。《规划》提出了六方面的重点任务和一系列保障措施，要求到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元；到2030年，我国人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平。
交易提示
今天是IF1707、IH1707、IC1707最后交易日。
[市场表现]
周四沪指低开高走，连升三日续创本轮反弹以来新高。上证综指涨0.43%报3244.86点，深成指涨0.69%报10366.98点，创业板指涨0.23%报1688.61点。两市成交5032亿元，上日为5236亿元。两融余额终止三连降。截至7月19日，A股融资融券余额为8830.22亿元，较前一交易日的8803.87亿元增加26.35亿元。
[行情分析]
流动性方面，央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元。随着缴税结束，且央行公开市场逆回购持续净投放，银行间市场资金面有所好转。外管局称，上半年我国跨境资金流动形势回稳向好，是近三年来平衡状况最好的时期；上半年个人购汇同比下降4%，而去年同期为增长14%；上半年远期结售汇差额由逆转顺，人民币贬值预期下降。从中长期来看，汇率对流动性的负面影响在减弱。
周四国务院正式印发新一代人工智能战略规划，规划提出到2020年人工智能技术与世界先进水平同步；到2030年中国成为世界主要人工智能创新中心，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。根Wind数据显示，近年来不断有上市公司跨界涉足人工智能领域，目前A股人工智能概念股已有28家，预计多家上市公司或从中受益。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,581 手，较前一交易日增加了185手；IH合约前20席位净持仓为371 手，较前一交易日增加了529手；IC合约前20席位净持仓为-846手，较前一交易日增加了102手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了816手。
[操作建议]
随着缴税结束，且央行公开市场逆回购持续净投放，短期银行间市场资金面有所好转。周四国务院正式印发新一代人工智能战略规划，预计多家上市公司或从中受益。两融余额终止三连降，短期市场风险偏好回暖，从期指主力席位持仓来看，昨日空头离场较为积极。整体来看，我们预计股指短期有望维持强势，操作上建议IF1708可关注3680—3700附近做多机会，止损3650点。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.26%，报每克274.9。白银主力合约涨跌0.7%，报每千克3882元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.15%，收于每盎司1243.6美元。白银主力价格涨跌-0.37%，收于每盎司16.285美元。
[隔夜新闻]
欧洲央行如预期维持三大主要利率，以及资产购买规模不变。欧央行声明称，若经济前景恶化，考虑加大QE规模、延长QE时间，量化宽松将一直实施到通胀路径出现与其政策目标一致的可持续调整之时。欧央行行长德拉吉表示，相信通胀率将逐步达标，欧元区经济已经出现强劲复苏，需要等待薪资物价跟上复苏。应该会在秋季讨论调整前瞻指引，秋季决议时将首先检视通胀，并将其作为讨论重点。
日本央行召开利率决策会议，会议决定将实现2%通胀的目标时间从2018年推迟至2019年，并且仍将政策利率目标设定为-0.1%不变。黑田东彦表示，日本央行将坚定地继续实行有力的宽松政策，且不认为日本政府会因实现通胀预期目标的时间有所推迟而失去公信力。
美国特别检察官Robert Mueller将扩大对特朗普“通俄门”的调查至其商业交易，也会顺便调查“第一女婿” 库什纳和前竞选经理Paul Manafort就其家族房地产业的融资实践。知情人士表示，调查将主要集中在四个方面。包括：俄罗斯商人对特朗普大厦内公寓的购买、对曼哈顿SoHo特朗普酒店的融资、2013年莫斯科环球小姐大赛，以及特朗普向俄罗斯巨富出售佛罗里达州棕榈海滩豪宅等。
继首轮谈判缺乏实质进展之后，为期四天的英国脱欧谈判第二回合也无果而终了。欧盟首席谈判代表Michel Barnier称，谈判的分歧依然在于居住在欧盟的英国公民，以及居住在英国的欧盟公民的权利问题。在这个问题上双方达成了一些共识，但并没有在所有方面达成协议。而在关于公民的居住权如何得到保障以及如何维持爱尔兰的公共差旅区域问题上依然存在显著分歧。
美国商务部公布的数据显示，6月新屋开工121.5万，为四个月以来最大增幅，好于预期的116万，前值109.2万修正为112.2万；6月新屋开工环比增速为8.3%，是2016年12月以来最高，好于预期的6.20%，前值由萎缩5.5%修正为萎缩2.8%。
[行情分析]
昨日公布的美国初请失业金人数优于预期，连续124周低于30万关口，表明美国就业市场强劲，叠加新屋开工录得四个月以来最大增幅，提振市场投资信心，压制金银。欧央长行长德拉吉的讲话偏鸽派，强调维持宽松政策，表明欧洲央行将推迟QE逐渐缩减的决定延长到秋天，该言论引发欧元走强，美元贬值，帮助黄金收复早前全部失地。综合来看，前期目标不变，黄金仍然上看1250美元/盎司。
市场要点
1.国务院印发新一代人工智能发展规划，提出到2020年，人工智能产业成为新的重要经济增长点，人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元；到2025年，新一代人工智能在智能制造、智能医疗、智慧城市、智能农业、国防建设等领域得到广泛应用。
2.中央统战部部长孙春兰向党外人士通报全国金融工作会议精神。孙春兰指出，反对盲目逐利套利和资金外逃等扰乱金融秩序的行为，把更多金融资源配置到服务“一带一路”建设、精准扶贫和创新创业等方面，共同维护健康稳定的金融市场秩序。
3.国资委表示要坚定不移降杠杆，牢牢抓住“僵尸企业”处置这个“牛鼻子”，抓紧出台《中央企业降杠杆控负债防风险指导意见》；规范中央企业金融业务管理，支持在“僵尸企业”处置中直接融资和市场化法治化债转股，审慎规范开展金融业务，杜绝盲目开展金融投资；对违规融资性贸易要坚持“零容忍”。
交易提示
5年期主力合约为TF1709，10年期为T1709。
TF1709合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1709保证金为2%。
TF1709涨跌停板为1.2%，T1709涨跌停板为2%。
[国债期货走势]
周四，国债期货TF1709合约收盘涨0.1300 ，涨幅0.1331 %，报97.8000 ，最高97.8250 ，最低97.6600 ，成交7,132.0000 手，持仓46,553.0000 手，减仓426手。T1709合约收盘涨0.2150 ，涨幅0.2260 %，报95.3400 ，最高95.3750 ，最低95.1650 ，成交34,370.0000 手，持仓47,642.0000 手，减仓850手。
[一级市场]
国开行3年期固息增发债中标利率3.9334%，全场倍数3.39；7年期固息增发债中标利率4.1858%，全场倍数3.4。7月19日，中债3年期国开债到期收益率为4.0310%，7年期国开债到期收益率为4.2213%。
[二级市场]
利率债品种多数走强。其中，国债1Y下行-3.49bp至3.4071%，国债5Y下行-0.99bp至3.5003%，国债10Y下行-1.61bp至3.5740%；国开1Y下行-6.95bp至3.6876%，国开5Y下行-2.15bp至4.1022%，国开10Y下行-1.23bp至4.1752%。
信用债收益率涨跌不一。其中，AAA中短期票据1Y上行0.2bp至4.3975%，3Y下行-2.94bp至4.4531%，5Y上行2.62bp至4.6383%；AA+中短期票据1Y上行0.2bp至4.6075%，3Y下行-2.94bp至4.6831%，5Y上行2.62bp至4.8983%；AA中短期票据1Y下行-1.8bp至4.7575%，3Y下行-4.94bp至4.8331%，5Y上行2.62bp至5.2883%。
[公开市场操作]
央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元。此外，央行就7天、14天和28天期逆回购需求询量。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率全线下跌。R001、R007、R014、R1M分别报2.9680%、3.6181%、4.3255%、4.2781%，分别较上日加权平均价下行-2.05 bp、-38.06 bp、-17.39 bp、-17.00 bp。
Shibor多数上行。隔夜Shibor涨3.14 bp报2.7534%；7天期Shibor涨1.10 bp报2.8530%；14天期Shibor涨0.77 bp报3.7050%；1个月期Shibor跌-1.28 bp报3.9792%。
[操作建议]
央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元，这也是央行连续四天进行大额投放，前三日的净投放额度分别为1400亿、1700亿以及1000亿，央行解释连续大额投放流动性的主要原因是应对缴税以及隔夜、7天等回购品种供不应求等因素的影响。从目前投放的节奏来看，缴税扰动因素接近尾声，昨日流动性进一步改善，国债期货回暖转红，现券走强。资金面方面，周四资金面大幅好转，前一日大幅上涨的R007和R014出现大幅回落，说明流动性的扰动因素已经不再。但是拆借市场上，shibor利率多数上涨，一定程度上还是说明市场存在对流动的担忧。另一方面，我们预计缴税因素过后，随着财政支出力度的加大，流动性将回归正常，缓解市场上的悲观情绪。市场需求方面，国开行3年期和7年期固息增发债全场倍数均超3倍，需求较强继续为债市托底。监管方面，证监会债券部主任蔡建春表示，下一步，三部门(人民银行、财政部、证监会)将建立健全联席工作机制，推动联合通知落实，明确业务流程、细化业务分工，监管好市场，提供好服务，共同营造好的政策环境和市场氛围。证监会的表态预示着一行三会还需磨合时间，预计离具体监管政策出台还尚需时日，因此短期将内利好债市。
总体来说。目前流动性开始好转，叠加7月下旬财政支持的因素，流动性基本无忧。从证监会的发言来看，监管机构尚需时日进行磨合，预计短期内监管细则或不会落地，短期内利多债市，操作上建议在95-95.3之间轻仓试多T1709。
[相关数据]
美国WTI9月原油期货隔周收跌0.34美元，跌幅0.72%，报46.93美元。
伦敦布伦特9月原油期货收跌0.29美元，跌幅0.58%，报49.28美元。[信息要闻]
1.昨日油价一度攀升至两周以来高位，随后快速下调，WTI及布伦特油价在收盘录得微量跌幅。WTI9月合约跌破47美元，布伦特9月合约一度升破50美元，随后下跌至49美元上方。
2.EIA报告中指出，美国原油产量增加3.2万桶，至两年以来高位。
3.利比亚国家石油公司主管周三表示，利比亚计划在年内将产量提升至125万桶/日，并计划在2018年提高至150万桶/日。当下利比亚产量持续高于100万桶/日水平。
4.下周一(7月24日)，OPEC及非OPEC主要产油国将在俄罗斯圣彼得堡进行会议，市场高度关注沙特是否会再次加大减产力度。
5.美元指数持续下跌，走势持续逼近94关口。
[评论建议]
昨日油价录得微量跌幅。从趋势上来看，油价走势脱离了从今年二季度开始的周期趋势，进入了新一轮季度性周期。而新的一轮周期时长较短，时间区间上大概维持2周。油价自7月10日进入了新周期的第二轮走势，至目前处于震荡攀升的态势，WTI预计到48美元将承受巨大压力。基本面上趋于平稳，市场高度关注下周一产油国会议。短期预计震荡中缓慢攀升，多单可持有，无单可谨慎做多。
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