国贸期货：螺纹钢多头离场明显
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
周四，盘面上整体来看处于一个较为平缓的上升轨道，早盘石墨烯，锂电池板块率先发力，带领盘在开盘后走出一波小幅上扬行情，午后，证券，电力板块发力，支撑大盘持续向好，但早盘的锂电池和石墨烯板块有所回调，昨日的钢铁板块受到螺纹钢期货回落的影响有一个较大幅度的回落，不过依然处于一个上升的空间当中。盘面上，房地产板块有小幅的上扬，后续来看，资金在此轮反弹中选择板块的目标性还是很明确的，电力，消费白马股板块或将在后期有一个较好的行情表现，可持续关注。盘后技术面上，大盘昨日良好的承接了前一交易日的上涨趋势，脱离5日均线较远。成交量上，昨日大盘成交量较前一交易日稍显萎缩，但属于正常现象。MACD在三日蓝柱之后再度翻红并形成金叉格局，PSY心理线突破均线位，角度明显上扬，且RSI也处于一个持续走高的状态，这都表明大盘这次的反弹力度还是想当厉害的，这也主要归功于创业板的复苏带来的盘面赚钱效应的回暖。所以短期策略上，关注电力，钢铁和消费白马板块的后续动向，这些板块在后期或将有一个较为持续的爆发期。
操作上：日内IF1707参点位：上方压力:3778，3788；下方支撑：3712，3707。IH1707参考点：上方压力:2681；下方支撑：2646。IC1707参考点位：上方压力：6117；下方支撑：6022。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货
【走势分析和建议】
周四，盘面上整体来看处于一个较为平缓的上升轨道，早盘石墨烯，锂电池板块率先发力，带领盘在开盘后走出一波小幅上扬行情，午后，证券，电力板块发力，支撑大盘持续向好，但早盘的锂电池和石墨烯板块有所回调，昨日的钢铁板块受到螺纹钢期货回落的影响有一个较大幅度的回落，不过依然处于一个上升的空间当中。盘面上，房地产板块有小幅的上扬，后续来看，资金在此轮反弹中选择板块的目标性还是很明确的，电力，消费白马股板块或将在后期有一个较好的行情表现，可持续关注。盘后技术面上，大盘昨日良好的承接了前一交易日的上涨趋势，脱离5日均线较远。成交量上，昨日大盘成交量较前一交易日稍显萎缩，但属于正常现象。MACD在三日蓝柱之后再度翻红并形成金叉格局，PSY心理线突破均线位，角度明显上扬，且RSI也处于一个持续走高的状态，这都表明大盘这次的反弹力度还是想当厉害的，这也主要归功于创业板的复苏带来的盘面赚钱效应的回暖。所以短期策略上，关注电力，钢铁和消费白马板块的后续动向，这些板块在后期或将有一个较为持续的爆发期。
操作上：日内IF1707参点位：上方压力:3778，3788；下方支撑：3712，3707。IH1707参考点：上方压力:2681；下方支撑：2646。IC1707参考点位：上方压力：6117；下方支撑：6022。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场减仓下滑，主力期货(1709)收于5286元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，环比跌幅2.22%。日内成交增仓40.02万手至159.46万手，持仓减仓127864手至167.96万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在800.2美元/吨CFR中国，涨11美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5500元/吨。今日现货商谈基差贴水10元/吨至平水，仓单商谈基差贴水10元/吨至平水。买盘以贸易商以及供应商为主，预计今日现货成交7.4万吨。日内成交听闻5370元/吨自提、5310元/吨自提、5340元/吨自提、5351元/吨自提、5380元/吨自提、5390元/吨仓单、5370元/吨仓单以及5335元/吨仓单等。
【操作策略】
周四(7月20日)，市场因缺乏进一步利好消息的刺激，以及近日终端织造环节利润空间被压缩，同时高温天气也对织机开工产生一定影响，业者采购意向下滑，多以消化前期备货为主，市场对下游聚酯出现累库的现象担忧增强，受其影响日内主力期货多头获利平仓大幅下跌。而因新闻称中国年底禁止再生废塑料进口消息刺激以及移仓等因素影响导致远月大幅走高，但尾盘受近月拖累小幅回落。后期若无利好进一步刺激，鉴于前期涨幅过快过高，预计短线PTA将进入调整格局，操作上多单可逐步获利平仓，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
7月20日(周四)，纽约金开于1240.6美元/盎司，亚盘时段整体震荡下跌，尾盘小幅拉升收窄日内跌幅。沪金日间继续保持偏弱震荡，终au1712合约报收274.2元/克(+0.05%)；沪银开盘下跌后维持弱势震荡，终ag1712报收3853元/千克(-0.16%)。欧盘：美元指数走强，打压金银继续下跌。纽约金日内低位触及1234.6美元/盎司。随后欧洲央行按兵不动，欧洲央行行长德拉吉发表讲话称通胀压力受到压制，仍需维持非常宽松的货币政策，美元指数直线跳水，金价上涨。美盘：欧元兑美元大涨，刷新2年高位，美元指数扩大跌幅至0.7%，低位触及94.075，刷新2016年6月24日英国退欧以来低位，黄金跳涨6美元，金银纷纷转跌为涨。截至发稿(23：30)，纽约金运行于1245附近，纽约银运行于16.34附近。内盘金银晚间小幅跳空高开后偏弱，随后受到美元跳水影响，拉升明显，尤其是白银增仓迹象明显。
整体来看，特朗普医改法案流产风险继续攀升，日本央行维持宽松到底，欧洲央行亦按兵不动，且德拉吉表示欧元区经济复苏范围扩大，但通胀受能源价格等因素拖累，仍需显著宽松，必要时会扩大/延长QE，欧元兑美元大涨，致使美元指数一跌再跌，创2016年6月24日英国退欧公投以来低位，94关口岌岌可危，从而令金银再获上涨动能。但是，黄金价格上方1250料将成为一个非常关键的阻力位，要突破仍需一定助力。
投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓连续16个交易日净流出，白银ETF-SLV也出现小幅减少。截至7月11日当周，COMEX黄金、白银非商业净多头头寸持仓均连续5周减持，且白银的非商业净多持仓降至2年低位。
综上，今日市场消息面较为清淡，料金价有望延续当前走势，偏强震荡。预计COMEX黄金上方压力位：1250美元/盎司，下方支撑位：1230元/盎司；沪金1712合约上方压力位：277元/克，下方支撑位：274元/克。
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周四黑色金属各品种调整，螺纹钢领跌，多头大幅主动减仓，焦煤次之。日内现货稍微转淡，整体持稳，未出现明显下跌，钢坯盘后跌10元；铁矿石跟随回落，指数价格下跌。煤焦现货偏强势运行，但日内期价也跟随下挫。
我的钢铁库存数据显示本周库存出现累加，这是近期持续强势的盘面或者基本面出现的一个小拐点，高温天气对终端需求及现货恐高情绪累加的结果。日内期盘大幅减仓，价格也出现比较大调整，这在前期报告中我们也有提示到，只是持续强势的盘面稀释了大家对回落时候踩踏的恐惧。尽管库存对盘面的支撑开始减弱，盘面拐点可能出现的概率上升，但上升趋势是否真正转势个人认为还需要经过基本面的验证，盘面多空分歧增加，不建议追涨杀跌；若后期库存累加具有可持续性，或电炉投产有所松动的话，可能阶段性行情拐点有望出现，不过一旦钢材价格或钢厂利润出现明显回落，不排除钢厂借机有检修计划。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止20日收盘， rb1710期价414，较前一日扩大177。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周四期价高位回落，多头主动减仓，近期观察现货会否跟随及基本面会否出现转向。盘面多空分歧较大时刻，多单离场观察，背靠5日线承压可轻仓跟随试空。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
20日铁矿石1709合约午后大幅下跌，收517.0，跌1.90%，成交243.5万手，仓减15.5万手；其中，多头前二十名减仓37071至50.3万手，空头前二十名减仓64825手至49.4万手。
现货方面，20日国产矿主产区市场价格整体持稳，部分小涨。进口矿现货市场弱势回落，市场成交清淡。远期现货市场弱势下行，成交价格有所下跌，市场表现一般。
盘面来看，周三黑色系集体高位跳水，最新一周钢材库存数据出炉，显示螺纹库存止跌回升，螺纹应声下跌，全天减仓逾40万手，跌破10日均线位置；带动其他品种全线回调，铁矿主力开始移仓，夜盘弱势延续跌破5日均线位置。短期来看，钢材社会库存回升，需关注现货是否跟随下行；铁矿在钢厂集中采购后现货支撑走弱，偏弱运行。
操作上，黑色系高位跳水，铁矿石偏弱对待；中长期来看面临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周四(7月20日)，欧洲日本今日公布7月利率决议，央行连续四日逆回购放量，缴税扰动结束，资金面有所改善，债市有所回暖，期债现券携手走强。国债期货高开高走，悉数收红，主要现券收益率下行1-2bp。
资金面方面，央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元，央行已连续四日净投放，共计4700亿。中旬以来，流动性压力较大，央行连续续作弥补资金缺口，维稳意图明显，温和的货币政策不变。在央妈的保驾护航下，预计资金面仍保持均衡状态，建议对资金面保持谨慎，持续关注央妈操作，切不可掉以轻心。
消息面方面，今日欧洲和日本央行公布7月利率决议。欧洲央行公布7月利率决议，维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变，月度购债规模保持在600亿欧元，符合预期，但并未如市场预期删除进一步宽松倾向。日本央行同样维持货币政策不变，符合预期，并宣布推迟达成2%通胀目标时间点。决议发布后，欧元/美元短线下挫15点，跌幅扩大至近0.3%，报1.1483，至盘中低点，德国10年起国债利率下滑，反映出市场将欧央行利率决议声明视为偏向鸽派。近期欧洲经济增长指标趋向稳健，但通胀水平持续下行，工资增速仍然徘徊低位，欧洲央行行长德拉吉会后的发布会上的讲话中表现出对经济的乐观态度，并对如有需要将在期限和规模方面增加QE，市场关于欧央行本年度稍后退出QE的预期再度遭受打击。
全球通胀低迷，各国央行货币政策不确定性犹存，特朗普医改受挫并再度身陷“通俄门”，海外风险加剧。国内严监管不改，去杠杆继续，资金面不确定性仍存，建议关注央行流动性管理及美债走向，对期债维持弱势震荡判断。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.300；下方支撑：97.440。
T1709日内参考点位，上方压力：96.100；下方支撑：94.750。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
中央统战部部长孙春兰向党外人士通报全国金融工作会议精神。孙春兰指出，反对盲目逐利套利和资金外逃等扰乱金融秩序的行为，把更多金融资源配置到服务“一带一路”建设、精准扶贫和创新创业等方面，共同维护健康稳定的金融市场秩序。
国资委：坚定不移降杠杆，牢牢抓住“僵尸企业”处置这个“牛鼻子”，抓紧出台《中央企业降杠杆控负债防风险指导意见》；规范中央企业金融业务管理，支持在“僵尸企业”处置中直接融资和市场化法治化债转股，审慎规范开展金融业务，杜绝盲目开展金融投资；对违规融资性贸易要坚持“零容忍”。
中共中央办公厅、国务院办公厅就甘肃祁连山国家级自然保护区生态环境问题发出通报，责成甘肃省委和省政府向党中央作出深刻检查；对甘肃省副省长杨子兴给予其党内严重警告处分；对兰州市委书记李荣灿、甘肃省人大常委会党组书记罗笑虎提出严肃批评，并责令作出深刻检查。新华社刊发人民日报评论员文章称，建设生态文明是关系人民福祉、关乎民族未来的大计，生态红线是决不能逾越的“雷池”；这次公开通报甘肃祁连山国家级自然保护区生态环境问题督查处理情况，严肃问责相关责任单位和责任人，深刻表明党中央维护生态环境、建设生态文明的坚定意志。
大商所集中传达学习全国金融工作会议精神，要求继续坚定不移守住不发生系统性风险的底线，坚持早监测、早发现、早识别、早处置，科学防范化解包括期货价格异常波动、期现货价格持续偏离、过度投机等市场风险，及时查漏补缺、防范于未然；对于违法违规行为，及时果断采取有力措施，绝不姑息迁就。
新华社：随着去产能效果显现和煤炭价格回升，今年我国煤炭行业效益有所好转。1至5月全国规模以上煤炭企业实现利润1233.4亿元，而去年同期利润仅13.9亿元，利润增长了近90倍。中国煤炭工业协会统计的90家大型煤炭企业，由去年同期亏损37.4亿元，转为实现利润513.9亿元。
央企重组风雨欲来，电力行业调整近在咫尺。一名电力行业央企负责人透露，在此行业中的“五大四小”，均为同一个出资人，兼并重组相关事宜正在进行深入商讨；除了电力行业，煤炭行业的重组也正在进一步商讨中。(经济观察网)
大商所：自7月25日交易时(即24日晚夜盘交易小节时)起，铁矿石1、5、9月份合约日内交易手续费标准由成交金额的万分之2.4调整为成交金额的万分之1.2，聚丙烯1、5、9月份合约日内交易手续费标准由成交金额的万分之1.2调整为成交金额的万分之0.6。
税总局：上半年税收收入70789亿元人民币，同比增长8.9%；上半年二、三产业税收均增长较快，消费相关行业税收快速增长，一些反映消费情况的税收表现较好，显示消费在拉动经济增长中的作用不断增强。值得注意的是，第三产业税收收入占比达到57.6%，零售业税收增长25%，表明我国经济结构持续优化，消费在拉动经济增长中的作用不断增强，经济增长的韧性也在加强。
国资委秘书长阎晓峰透露，国资委将与中央企业一道积极借鉴国际先进企业的经验做法，研究起草《中央企业合规管理工作指引》，加快行成与经营范围、组织结构业务规模、行业特征相适应的合规管理体系。中证报援引业内人士指出，电信、民航、铁路等领域的国企混改全面提速，BAT参股央企有望成为一大亮点。7月将是混改试点名单公布的重要时间窗口，一批方案有望在三季度密集批复实施，下半年油气、军工、铁路等领域的混改值得关注。
发改委：我国债券市场的偿债高峰已逐渐来临，在市场流动性趋紧情况下，将给企业还本付息带来压力；尤其是考虑到美联储处于加息周期，我国债券市场利率水平也呈现了明显的上行趋势，进一步增加了企业偿债难度。下半年不仅是还债高峰期，也是新债发行高峰期，货币政策不宜过度趋紧。
央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放600亿元。本周前三日，公开市场分别净投放1400亿、1700亿、1000亿。此外，央行就7天、14天和28天期逆回购需求询量。联讯证券：市场上的钱确实比7月初相对少了，长短期资金供需失衡，以及市场情绪谨慎，资金面出现了短端比长端贵的局面；不过，央行已经注意到现在资金面紧张的态势，并采取措施，这种局面预计本周内就有可能结束。
全国夏季煤炭交易大会在内蒙古鄂尔多斯[ 山鹰突击队提到此股]举行。据在场人士透露，国家发改委相关负责人在大会上表示，供给侧结构性改革已进入深化之年，煤炭行业改革要处理好四大关系，即处理好政府和市场、短期和长期、减法和加法、供给和需求四大关系。中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，今年下半年全国煤炭市场供求将保持基本平衡，但部分地区受资源、运输约束可能出现时段性偏紧的问题。
唐山拟开展轧钢厂企业煤气发生炉专项整治工作，要求在9月底前完成所有煤气发生炉清洁能源置换，以减少煤炭使用量，降低污染排放。据统计唐山59家调坯型钢生产钢厂82条轧线，其中已完成改造的轧线28条。
【国际】
欧洲央行继续按兵不动，并未删除进一步宽松倾向。欧洲央行宣布，维持主要再融资利率0、隔夜贷款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不变，月度购债规模保持在600亿欧元。声明称，若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致，管委会将在期限和规模方面增加QE；预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平，并超过净资产购买计划的时间；维持每月购债规模为600亿欧元，持续至今年12月或更久；净购买将和到期资产再投资同时进行。在随后的发布会上，德拉吉对经济和通胀达成都表达了乐观态度，并称管委会一致同意不为QE变化设定日期，将在秋季作出决定。欧元兑美元上涨逾70点，刷新两日高位，逼近1.1584的两个半月高位。
欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行刺激措施正在持续令金融条件改善；经济复苏正在扩张；经济风险大体平衡；仍需要维持相当规模的宽松；核心通胀受能源价格影响；潜在通胀仍受抑；如有需要，管委会将在期限和规模方面增加QE；就业率上升提振私人消费。
德拉吉：欧洲央行管委一致同意不调整指引，也一致同意不设定QE调整日期，欧洲央行将在秋季讨论并作出决定；欧洲央行相信通胀率将逐步达标；经济终于出现强劲复苏；欧洲央行最不希望金融环境吃紧。
美国7月15日当周首次申请失业救济人数 23.3万，创近五个月新低，预期 24.5万，前值 24.7万修正为24.8万。美国7月费城联储制造业指数 19.5，预期23，前值27.6。
英国与欧盟的“脱欧”第二轮谈判结束，双方未就“脱欧费”议题达成一致。欧盟首席谈判代表巴尼耶表示，本周谈判显示出英国与欧盟之间在保障公民权利问题上的根本分歧；欧盟希望英国有序退出，这就意味着要结清账面；一旦英国准备好澄清立场，欧盟将启动谈判。
英国脱欧大臣戴维斯：英国已作好努力、有序地进行脱欧谈判的准备，希望能使整个英国获益；在公民权利上的一致与分歧将在联合声明中展现出来；不能期望每一轮谈判都有额外的进展；英国不会接受惩罚性脱欧协议。
消息人士称，美国总统特朗普拟以国家安全为由对进口钢铁征税，可能引发欧盟迅速采取“保障措施”。
【评论】
周四(7月20日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系午后普现回落，螺纹钢跌超4%，锰硅跌超3%，热卷、焦煤跌超2%，铁矿石跌近2%，硅铁仍涨超2%；化工品多数上扬，塑料一度触及涨停，聚丙烯涨超3%，橡胶涨超2%，但PTA跌超2%；有色金属整体偏弱；农产品波幅有限，油脂类齐涨。
据有关央企介绍，日前相关部门已经对部分煤矿进行了现场验收和生产能力核定报告专家评审，预计核增产能1300万吨左右。山西、内蒙古近期也将有部分煤矿进入现场验收阶段，有望在落实减量置换前提下获得核增产能批复。全国具备核增产能条件的优质产能煤矿主要集中在晋陕蒙地区，预计可核增产能1亿吨左右。
中国于7月18日正式通知世界贸易组织(WTO),表示今年底开始将不再接收外来垃圾,包括废弃塑胶、纸类、废弃炉渣、与纺织品。而禁令将会于2017年年底生效。7月19日，国家发改委批复山东胜星化工有限公司、日照岚桥港口石化有限公司进口原油使用配额。批复指出，胜星化工现有1套符合条件的炼油装置，原油一次加工能力220万吨/年，可使用进口原油220万吨/年。日照岚桥现有1套符合条件的炼油装置，原油一次加工能力350万吨/年，可使用进口原油180万吨/年。
国际铝业协会称，6月中国铝产量为293.1万吨，5月为282.5万吨；6月中国铝日均产量为9.77万吨，5月为9.11万吨；6月除去中国的全球铝产量为210.8万吨，5月为217万吨；6月除去中国的全球日均铝产量为7.03万吨，5月为7万吨。
国家统计局公布的数据显示，中国6月精炼铜产量同比增加12.0%至76.8万吨，为2015年12月以来最高。6月铅产量同比下降4.0%至43.7万吨，锌产量同比增加0.6%至54.4万吨，6月原铝产量同比增加7.4%至293.1万吨。世界金属统计局(WBMS)报告显示，1-5月，全球铜市供应短缺6.5万吨，锌市供应短缺18.1万吨，铅市供应短缺17.2万吨，镍市供应短缺5.43万吨，原铝供应短缺73.5万吨，锡市供应短缺7500吨。
【基本面】
1、欧央行维持货币政策不变，符合预期。德拉吉表示：欧元区经济复苏范围扩大，但通胀受能源价格等因素拖累，仍需显著宽松；必要时会扩大/延长QE。欧洲央行不希望融资条件进一步收紧。委员们一致同意维持指引不变，一致同意不给出具体调整时间，将在秋季进行讨论。未讨论缩减(Tapering)情境，也未讨论9月会议情境，9月会议将首先检视通胀并作为重点。
2、现货方面，持货商出货减少，好铜贴水略有收窄，贸易商多为交付长单而收货，平水铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水40元/吨-贴水30元/吨，成交价格为47550元/吨-47700元/吨。关注近期比值变化对进口盈亏和供应的影响。
3、全球铜显性库为64.52万吨，较上周末末增加0.32万吨。LME铜库存308050吨，较前日减少1200吨，上期所铜库存181632吨，较上周末减少11724吨。
【行情评述】
昨日，欧洲央行维持货币政策不变，符合预期。欧洲央行行长德拉吉：经济终于出现强劲复苏，将在秋季讨论调整QE；仍需维持非常宽松的货币政策。欧元兑美元汇率大涨，美元指数大跌。有色震荡分化，镍跌幅接近2%，铜价在5日均线附近窄幅震荡，锌相对较弱，延续前几日的跌势。沪铜夜盘小幅高开后窄幅震荡，持仓量小幅减少，短期或小幅调整。持货商出货减少，好铜贴水略有收窄，贸易商多为交付长单而收货，平水铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水40元/吨-贴水30元/吨，成交价格为47550元/吨-47700元/吨。关注近期比值变化对进口盈亏和供应的影响。短期关注升贴水和现货市场变化，前期多单部分减持，多单等待机会。
【操作策略】
操作上，短期关注升贴水和现货市场变化，前期多单部分减持，多单等待机会。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周四沪胶高位横盘，收盘继续小幅上。其中主力合约RU1709最低价13940元/吨，最高价14320元/吨，收涨355元/吨，收于14035元/吨(+2.60%)；1801和1805合约分别收于16410元/吨(+2.78%)和16620元/吨(+3.04%)。今日东京期胶日盘收盘大涨：1707收于203.2日元/千克，涨8.1日元/千克；1711收于214.3日元/千克，涨7.4日元/千克；基准1712收于216.2日元/千克，涨8.5日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交459254手，较前一交易日减少13398手(-2.83%)；该合约持买单量前20名会员合计持买117485手，较前一交易日减少10029手(-7.87%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单140887手，较前一交易日减少8793手(-5.87%)；上期所仓单数量为343040吨，比上一个交易日减少480吨。今日沪胶高位震荡，青岛保税区美金胶市场报盘稳中小涨5-30美元/吨。商家随行就市报盘，询盘情况一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1855美元/吨；马来西亚SMR20#报价1610美元/吨；印尼SIR20#报价1585美元/吨；泰国STR20#报价1610美元/吨，越南SVR3L报价1650美元/吨。沪胶暴涨支撑现货商积极上调现货报价，销区价格整体上涨500-600元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16500元/吨；海南全乳胶报价14000元/吨；越南SVR3L报价13400元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片53.32，涨1.64；烟胶片56.80，涨2.28；胶水47.00，跌0.50；杯胶43.00，涨1.00(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周四沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少60324手(-6.91%)，持仓量减少35868手(-7.42%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.83，环比上一交易日下降0.03。今日沪胶维持高位横盘，均线呈现向上发散的形态，走势较为强劲，盘面表现良好。当前保税区库存触顶下降和主产国限产的消息是引燃此次行情的导火索，但后期沪胶能否继续上行则取决于库存的消化以及主产国相关政策的发酵和跟进。尽管目前沪胶基本面并无较大的改观，反弹更多地是来自于消息面的刺激以及技术面的需求，而工业品整体看涨情绪也起到了带动作用，并且橡胶作为处于价格洼地的商品，更是吸引了大量资金的流入。在当前点位上基于1-9反套逻辑及仓单压力下，不建议追多1709合约，同时因市场情绪升温空单应暂且规避观望，后市短期谨慎看涨，前期介入1709合约的多单可在14500一带逐步获利了结，下方支撑点在13500一带，等待后市回落再择机做多。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、持仓数据显示投机基金在农产品市场上的做多兴趣更为活跃，做多规模远超过预期，市场逐渐预期谷物价格可能面临回落的风险，这令人质疑今后农产品市场上进一步的做多兴趣。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至2017年7月11日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权市场上的净多单增加330,023手。在包括大豆以及制成品的主要谷物期市上，投机基金的净多单增幅创下历史最高纪录，达到341,025手，这也是四个月来投机基金首次在主要谷物市场持有净多单。基金浓厚的做多兴趣反映出美国部分地区、澳大利亚部分地区以及欧盟和乌克兰等主产区天气干燥，威胁作物产量潜力。天气因素推动谷物价格大幅上涨，但是上周后半段价格回落。
2、美国农业部发布的7月份全球油籽市场贸易报告显示,2017/18年度欧盟大豆进口预计为1480万吨，比上月预测值低20万吨，因为本年度进口减少，全球葵花粕供应提高。葵花粕进口预计为400万吨，比上月预测值高出20万吨，葵花油进口预计为170万吨，比上月预测值高出10万吨，因为压榨量增加，乌克兰出口供应提高。
3、截至7月13日的一周里，包括陈豆和新豆在内的美国大豆净销售量预计为140到210万吨。其中2016/17年度大豆出口净销售量接近10万吨到30万吨。作为对比，上周的净销售量为22.8万吨；2017/18年度大豆出口净销售量预计为130到180万吨，上周为45.5万吨。
【行情分析及操作策略】
油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6000-6070元/吨，涨幅多在30-80元/吨(天津贸易商6060-6070，日照贸易商6000，张家港贸易商6030，广州贸易商6000)。沿海24度棕榈油价格大多在5660-5710元/吨，涨30-60元/吨，(天津贸易商5700-5710涨30，日照黄海5800涨50，张家港贸易商报5660涨60，广州报5700，厦门预计5800涨50)。周四，连盘油脂走高，豆棕油现货涨30-80低位将吸引些采购，总量或不大。大豆到港庞大，油厂全线开机，未来两周周均压榨量或提高至205万吨以上历史新高，豆油库存持续攀升至134万吨高位，基本面压力不断加大，油脂反弹空间受抑，预计短线油脂行情将延续频繁震荡之势，但美豆天气炒作远未结束，且包装油备货旺季来临，油脂现货底部震荡上移格局仍未变。
粕类方面：周四，沿海豆粕价格2800-2830元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2810，山东2780-2820，江苏2820-2840，东莞2810-2830，广西地区2820-2840)。周四，连盘豆粕期价继续小涨，油厂豆粕大多稳中略涨10-20，但因出货不佳，经销商逆势跌10-20成交不多。养殖业恢复较慢，豆粕出货一般，令油厂豆粕库存量仍居高难下，基本面利空也限制豆粕反弹力度。天气炒作与基本面博弈，近期豆粕现货或继续跟盘窄幅频繁震荡。
操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；本轮行情上涨对天气炒作的依赖程度非常高，一旦有明显降雨，行情将剧烈波动。多单可考虑适当止盈离场。
Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；
P1709日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；
OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；
M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；
RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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