财经要闻
国资委：央企1-6月累计实现净利润5353.2亿元人民币，同比增长18.6%。央企重组整合主要看效益能否达到1+1大于2。中国高度重视控制高负债央企风险，高负债央企必须严控投资规模。
银监会副主席王兆星：当前银行业风险总体可控，部分高杠杆企业贷款违约上升，将积极稳妥地推进各项监管工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线，推动银行体系持续稳健发展；各家银行已与超过50家企业签署债转股框架协议，签约金额逾7000亿元。[市场表现]
周二上证综指下跌0.30%报收于3203.04点；深证成指下跌0.36%报收于10467.71点；创业板指下跌1.07%报收于1783.91点。今日两市成交4569亿元，上一个交易日两市成交5002亿元。两融余额重拾升势，再创两个半月新高。截至7月10日，A股融资融券余额为8873.32亿元，较前一交易日的8843.59亿元增加29.73亿元。
[行情分析]
央行时隔十二日重启公开市场操作，周二进行300亿7天、100亿14天逆回购操作。当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。资金面结束连续多日净回笼，但是从上海银行间同业拆借利率(shibor)和银行间质押回购利率(R)来看，隔夜shibor上涨7.2个bp报2.621%，R001上涨50个bp报3.2%，显示短期品种上涨明显，市场对周四MLF到期是否续作存在一定担忧。短期来看，7月份的资金面仍然面临一定的压力。
上周(7月3日-7日)新增投资者数22.87万，环比下降24.07%，前值为30.12万。投保基金调查结果显示，6月中国证券市场投资者信心指数达到54.5，环比上升11.5%，投资者信心出现明显反弹且转为乐观。投资者对大盘上涨的预期上升幅度最大，对国内宏观经济、国内经济政策的信心也出现较大幅度上涨，国际经济金融环境指数近一年半来首次站上50中值。投资者对
财经要闻
国资委：央企1-6月累计实现净利润5353.2亿元人民币，同比增长18.6%。央企重组整合主要看效益能否达到1+1大于2。中国高度重视控制高负债央企风险，高负债央企必须严控投资规模。
银监会副主席王兆星：当前银行业风险总体可控，部分高杠杆企业贷款违约上升，将积极稳妥地推进各项监管工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线，推动银行体系持续稳健发展；各家银行已与超过50家企业签署债转股框架协议，签约金额逾7000亿元。[市场表现]
周二上证综指下跌0.30%报收于3203.04点；深证成指下跌0.36%报收于10467.71点；创业板指下跌1.07%报收于1783.91点。今日两市成交4569亿元，上一个交易日两市成交5002亿元。两融余额重拾升势，再创两个半月新高。截至7月10日，A股融资融券余额为8873.32亿元，较前一交易日的8843.59亿元增加29.73亿元。
[行情分析]
央行时隔十二日重启公开市场操作，周二进行300亿7天、100亿14天逆回购操作。当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。资金面结束连续多日净回笼，但是从上海银行间同业拆借利率(shibor)和银行间质押回购利率(R)来看，隔夜shibor上涨7.2个bp报2.621%，R001上涨50个bp报3.2%，显示短期品种上涨明显，市场对周四MLF到期是否续作存在一定担忧。短期来看，7月份的资金面仍然面临一定的压力。
上周(7月3日-7日)新增投资者数22.87万，环比下降24.07%，前值为30.12万。投保基金调查结果显示，6月中国证券市场投资者信心指数达到54.5，环比上升11.5%，投资者信心出现明显反弹且转为乐观。投资者对大盘上涨的预期上升幅度最大，对国内宏观经济、国内经济政策的信心也出现较大幅度上涨，国际经济金融环境指数近一年半来首次站上50中值。投资者对股票估值的信心稳定微升，对大盘抗跌的信心则继续保持高位。投资者买入意愿也有所恢复，但总体来看谨慎情绪依然浓厚。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-861 手，较前一交易日增加了506手；IH合约前20席位净持仓为-633 手，较前一交易日增加了144手；IC合约前20席位净持仓为-650手，较前一交易日减少了188手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了462手。
[操作建议]
两融余额创两个半月新高，投资者信心加强，市场风险偏好维持高位。但是短期资金面仍存在一定的压力，建议投资者保持谨慎，暂时观望。关注即将召开的全国金融工作会议，会议将对下一阶段重大金融改革问题进行定调。
[市场表现]
上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.30%，报每克270.70。白银主力合约涨跌1.67%，报每千克3785元。
纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌0.26%，收于每盎司1217.9美元。白银主力价格涨跌0.67%，收于每盎司15.850美元。
[隔夜新闻]
特朗普长子小唐纳德·特朗普公布了一系列电邮，电邮显示，”俄罗斯政府希望帮助“他父亲竞选美国总统，有人向他提供能将民主党候选人希拉里定罪的“高级别敏感信息”。小特朗普称公布电邮是“为了完全公开透明”。邮件显示，俄罗斯终身检察官曾参与提供会对希拉里定罪的一些官方文件和信息，并认为它们会对特朗普非常有用。它们是很高级别的敏感信息，但能支持特朗普。在回应俄罗斯政府有关希拉里的提议时，小特朗普称“我喜欢。
美国参议院决定牺牲两周8月休息时间推进通过医保案，特朗普医改希望重燃。参议院共和党领袖麦康奈尔本周二宣布，为了腾出更多时间完成医改等重要的立法事项和停滞的政府官员提名确认流程，将推迟8月休会期，到8月第三周开始休会。目前共和党内部对取代奥巴马医改的医保案仍有分歧。上月麦康奈尔公布的第一版医保草案遭到至少八位党内参议员反对，他被迫推迟了原定当月末的投票，正和其他参院领袖致力于拟定新版本议案。
被视为美联储主席耶伦亲密盟友的一位联储高官认为，美联储可能“很快”开始缩减资产负债表，但加息可能已经接近极限，并警告加息对汇率、对美国境外的影响超过缩表。
美国总统特朗普将提名前总统布什任内的财政部高级官员Randal Quarles出任美联储负责银行业监管的副主席。几个月来，为了填补美联储的这一空缺职位，Quarles被考虑为潜在的候选人。他将接任4月辞职的塔鲁洛，负责监管美国的银行体系。如果这一消息得到证实，Quarles将成为寻求放松金融监管的美国政府任命的首位美联储官员。
[行情分析]
昨日特朗普长子公布电邮，显示俄罗斯政府确乎曾有意协助特朗普打击希拉里。早先平复的通俄门风波再起，此外，参议院决定推迟8月休会期，进而推进医改案。通俄门和新医改的不确定性料会提振市场避险情绪，给金银带来支撑。技术面上看，金价或有一波反弹至1223美元/盎司，操作上建议观望，关注明后两天的美国通胀数据。
市场要点
1. 10日至11日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在杨凌、宝鸡考察，强调要加快改革创新、补上民生短板、在推动西部开发开放中促进经济发展升级。
2.全国乘联会发布《6月乘用车市场分析报告》，6月份广义乘用车销量178万辆，同比增长4.6%，环比增长0.2%。
3.国资委表示，央企1-6月累计实现净利润5353.2亿元人民币，同比增长18.6%；6月实现利润1596.7亿元，为单月利润历史最好水平，102家中央企业中，有99家企业盈利，48家企业效益增幅超过10%，29家企业效益增幅超过了20%。交易提示
5年期主力合约为TF1709，10年期为T1709。
[国债期货走势]
周二，国债期货TF1709合约收盘跌-0.0200 ，跌幅-0.0204 %，报97.9000 ，最高98.0000 ，最低97.8700 ，成交9,802.0000 手，持仓51,827.0000 手，增仓1374手。T1709合约收盘涨0.0800 ，涨幅0.0841 %，报95.1900 ，最高95.3500 ，最低95.0600 ，成交45,964.0000 手，持仓51,666.0000 手，减仓1862手。
[一级市场]
国开行5年期固息增发债中标利率4.0726%，全场倍数3.71；10年期固息增发债中标利率4.2069%，全场倍数2.12。
[二级市场]
利率债品种震荡。其中，国债1Y上行0.00bp至3.4579%，国债5Y上行0.96bp至3.5096%，国债10Y下行0.75bp至3.5836%；国开1Y上行2.74bp至3.7774%，国开5Y下行1.18bp至4.1361%，国开10Y下行1.12bp至4.1921%。
信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y下行0.18bp至4.3917%，3Y上行1.07bp至4.4955%，5Y上行1.09bp至4.5881%；AA+中短期票据1Y下行0.18bp至4.6017%，3Y上行1.07bp至4.7255%，5Y上行1.09bp至4.8781%；AA中短期票据1Y下行0.18bp至4.7517%，3Y上行1.07bp至4.9755%，5Y上行1.09bp至5.2681%。
[公开市场操作]
央行周二进行300亿7天、100亿14天逆回购操作。当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率延续收敛。R001、R007、R014、R1M分别报2.6900%、3.0408%、3.6376%、4.0039%，分别较上日加权平均价上行10.84bp、17.28bp、6.16bp、下行2.76bp。
Shibor短端上行。隔夜Shibor涨7.20bp报2.6210%；7天期Shibor涨2.80bp报2.8120%；14天期Shibor跌0.20bp报3.6910%；1个月期Shibor跌4.05bp报4.1205%。
[操作建议]
周二，国债期货涨跌互现，十债表现优于五债。央行公开市场开展400亿逆回购操作，完全对冲当日到期量，时隔十二日重启公开市场操作，有助于提振市场情绪，不过考虑到本周还有MLF到期，出于对是否续作MLF的疑问，提振作用有限。市场资金面延续收敛，主要回购利率多数上涨，施压期债市场。经济基本面方面，当日国资委公布央企1-6月利润数据，国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈莹表示，中央企业上半年保持了稳中有进、稳中向好的良好发展态势，央企利润的向好从微观方面验证短期经济企稳。下游方面，全国乘联会公布6月广义乘用车销量，同比和环比皆有所增加。一级市场方面，从国开行5年固息增发债和10年固息增发债中标收益率和全场倍数看，5年需求好于10年。本周利率债供给规模将达到十年来最大规模，供给压力的增加，或许会压制债市价格。整体上，经济短期企稳、资金面延续收敛、MLF是否续作存疑、短期债市供给压力较大形成压力，不过央行大概率维稳资金面，考虑到多空因素的影响，建议短期保守型投资者观望为主，激进的投资者或尝试在60日均线、95.0元上下轻仓做多T1709。
TF1709合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1709保证金为2%。
TF1709涨跌停板为1.2%，T1709涨跌停板为2%。
[相关数据]
美国WTI9月原油期货隔周收跌1.36美元，涨幅3.1%，报45.91美元。
伦敦布伦特9月原油期货收涨1.11美元，涨幅2.4%，报48.1美元。[信息要闻]
1.API数据显示，截至7月7日当周，美国原油库存减少810万桶，至5.2亿桶，预期减少290万桶；库欣库存减少200万桶。炼厂原油日均加工量减少1.9万桶，汽油库存减少80.1万桶，馏分油库存增加210万桶，日均进口量减少28.8万桶。
2.EIA月报下调2018年美国原油产出预估，从1001万桶/日降至990万桶/日；保持2017年美国原油产出预估在933万桶/日不变。
3.EIA月报下调2017年全球原油需求增速预期7万桶/日，至同比增长147万桶/日。下调2017年WTI原油平均价格预期至48.95美元/桶，下调2018年预期至49.58美元/桶。
4.OPEC数据显示，13个成员国6月原油日产量较5月超出33万桶，约升至3247万桶。沙特6月产量超出协议红线，日产量超出1.2万桶。
[评论建议]
受益于库存数据，油价临近收盘大幅攀升，扩大收盘涨幅。自本周以来油价一直处于反复的状态，至今已经呈现了3个“V”型走势。API库存数据大幅好于预期，同时EIA下调美国原油产出的预估使得乐观情绪重占上风，油价受到有力提振。目前来看，夏季高峰期间，需求的增长已日益显著，基本面趋好。但需要注意的是地缘政治问题，委内瑞拉、尼日利亚、利比亚国内政局都处于动荡态势，若冲突升级扩大将影响到产能问题。短期建议多单持有，无单观望。
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