国贸期货：7月7日早报
中金在线特约 佚名
周四沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金近20亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，贵重金属板块以11.79亿的资金流入额名列榜首；其次是钢铁冶炼板块，资金流入7.69亿；此外，电气电源设备板块、电子半导体板块、银行板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为6.67亿、5.67亿与5.56亿。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出7.57亿；随后是生物制药板块，资金流出5.54亿；此外，传媒服务板块、中药板块、网络与通信板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位。综合比较后可知，周三资金流入超过10亿的五个板块周四只有贵重金属板块仍出现在资金流入榜的前列，而其他几个板块的做多力度都有所减弱，故此周四多方力量未能进一步爆发，只是略强于空方，在这种情况下，大盘显然无法快速上行，只得围绕3200点进行震荡整固，但只要市场整体上行趋势未出现改变，后市行情就仍会不断攀升。
【走势分析和建议】
整体来看，大盘昨日上演了一场激动人心的小V反转，3200点整数关口再次确认。首先，早盘，无人零售，业绩预增等概念股率先发力，板块内相关个股涨势良好，但此时大盘并未有放量的配合，总体表现较为平淡。临近午盘，大盘权重股跳水，带动大盘一路向下，力度惊人，也让资金面恐慌氛围大增，但锂电池板块这时站了出来，扛起了带领大盘止跌企稳的大旗，随后，次新股板块的再度上涨让大盘的上冲动能再次加强，加之保险板块的护航，下午大盘逐步收复午间跳水的失地，并在14点左右翻红后继续走高，最后在煤炭板块的带动下，大盘最终再度收于3200点以上整数关口。总的来说，对于多方势力来说，今日的V型反转给了多方更多信心，从新站上3200点，也让市场资金稍微缓了一口气。全日内，上涨家数虽然不计下跌家数，但板块效应比前期恢复很多，逐渐可以看到一些有持续性上涨动能的板块以及涨势良好的个股了。盘后技术面上来看，日线MACD红柱较前一交易日稍微加长。OBV指标继续上冲，说明市场上次量能还是释放的较为明显。中线TRIX指标来看，双线继续平行向上，并未有衰竭的迹象。抛物线转向指标SAR来看，红色气泡与股价线也处于一个合理的相对位置，并且继续处于一个上升的态势当中。所以综上，短期策略上，关注业绩预增，无人零售，锂电池等板块的上涨持续性，资金的推动作用或将继续利好相关热门板块的突起。
周四沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金近20亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，贵重金属板块以11.79亿的资金流入额名列榜首；其次是钢铁冶炼板块，资金流入7.69亿；此外，电气电源设备板块、电子半导体板块、银行板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为6.67亿、5.67亿与5.56亿。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出7.57亿；随后是生物制药板块，资金流出5.54亿；此外，传媒服务板块、中药板块、网络与通信板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位。综合比较后可知，周三资金流入超过10亿的五个板块周四只有贵重金属板块仍出现在资金流入榜的前列，而其他几个板块的做多力度都有所减弱，故此周四多方力量未能进一步爆发，只是略强于空方，在这种情况下，大盘显然无法快速上行，只得围绕3200点进行震荡整固，但只要市场整体上行趋势未出现改变，后市行情就仍会不断攀升。
【走势分析和建议】
整体来看，大盘昨日上演了一场激动人心的小V反转，3200点整数关口再次确认。首先，早盘，无人零售，业绩预增等概念股率先发力，板块内相关个股涨势良好，但此时大盘并未有放量的配合，总体表现较为平淡。临近午盘，大盘权重股跳水，带动大盘一路向下，力度惊人，也让资金面恐慌氛围大增，但锂电池板块这时站了出来，扛起了带领大盘止跌企稳的大旗，随后，次新股板块的再度上涨让大盘的上冲动能再次加强，加之保险板块的护航，下午大盘逐步收复午间跳水的失地，并在14点左右翻红后继续走高，最后在煤炭板块的带动下，大盘最终再度收于3200点以上整数关口。总的来说，对于多方势力来说，今日的V型反转给了多方更多信心，从新站上3200点，也让市场资金稍微缓了一口气。全日内，上涨家数虽然不计下跌家数，但板块效应比前期恢复很多，逐渐可以看到一些有持续性上涨动能的板块以及涨势良好的个股了。盘后技术面上来看，日线MACD红柱较前一交易日稍微加长。OBV指标继续上冲，说明市场上次量能还是释放的较为明显。中线TRIX指标来看，双线继续平行向上，并未有衰竭的迹象。抛物线转向指标SAR来看，红色气泡与股价线也处于一个合理的相对位置，并且继续处于一个上升的态势当中。所以综上，短期策略上，关注业绩预增，无人零售，锂电池等板块的上涨持续性，资金的推动作用或将继续利好相关热门板块的突起。
操作上：日内IF1707参点位：上方压力:3658，3666；下方支撑：3598，3590。IH1707参考点：上方压力:2552；下方支撑：2510。IC1707参考点位：上方压力：6204；下方支撑：6105。
国贸期货研究员：林笑、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场受原油拖累窄幅整理，尾盘小幅上扬，主力期货(1709)收于4942元/吨，较上一交易日上涨12元/吨，环比上涨0.24%。日内成交减仓66.45万手至87.87万手，持仓增仓7298手至181.83万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在784.1美元/吨CFR中国，跌6美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4850元/吨。今日市场交投气氛尚可，今日商谈基差45-55元/吨，仓单商谈基差50-55元/吨。买盘以贸易商为主，零星聚酯工厂接单，预计今日现货成交4.5万多吨。日间听闻4861元/吨仓单、4862元/吨仓单、4870元/吨仓单、4884元/吨仓单、4890元/吨仓单、4845元/吨自提、4850元/吨自提、4868元/吨自提、4870元/吨自提、4890元/吨自提以及4960元/吨送到等成交。
【操作策略】
周四(7月6日)，PTA市场盘中受原油拖累震荡下滑，尾盘收复当日失地。日内蓬威石化因电气故障停车检修其90万吨/年装置，PTA开工进一步下滑；现货市场流动性愈加趋紧，仓单数量继续减少2036张，同时期现价差也继续收敛。目前来看PTA供需仍利多于市场，特别是下游聚酯工厂近两日产销表现两旺。技术上看目前PTA属于反弹行情，但加工区间已上升至670元/吨附近，是个潜在的偏空因素，因此综合来看PTA反弹的高度可能有限。短线预计维持震荡偏暖格局，操作上观望为主，避免多空双杀，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
6日凌晨，美联储公布会议纪要显示联储官员内部对何时缩表存在分歧，黄金尾盘拉升走高。周四(7月6日)亚市早盘，纽约金开于1226.5美元/盎司，走高触及1229.5美元/盎司。随后亚盘整体维持偏弱震荡。沪金日间开盘后维持涨势，先跌后涨。终沪金1712合约报收272.85元/克，涨0.17%，结束此前连续5个交易日收阴，转收阳线；白银基本跟随黄金走势，但仍旧相对偏弱，日间维持在3885元/千克上下运行，终沪银1712合约报收3885元/千克，跌0.41%。进入欧市，虽美元有所走弱，但黄金仍旧延续亚盘疲态，继续震荡下跌。美盘时段，虽非制造业PMI指数向好，但是小非农不及预期，美国5月贸易赤字收窄，打压美元指数扩大跌幅，再次跌破96关口，金价小幅反弹。截至发稿(晚间23：30)，纽约金整体仍旧运行于1220美元/盎司上方；沪金晚间开盘后小幅震荡走低，仍旧承压5日均线明显。
整体来看，当前美联储会议6月会议纪要显示官员就何时启动缩表存分歧，小非农不及预期，美元指数再次跌破96关口，叠加地缘政治风险支撑金价，黄金整体止跌企稳于1220美元/盎司关口。今日晚间，美国劳工部将公布6月非农数据，在经历此前5月非农爆冷后，鉴于美国当劳动力市场紧俏，若6月非农能够维持在15万人次附近，且薪资数据好转，那么料将对金价有所打压。反之，则可提振金价。投资需求方面，从ETF的变动来看，黄金ETF-SPDR持仓量本周三再减持5.62吨，持仓水平降至4月初以来低位。白银ETF-SLV也出现小幅小跌。从CTFC的投机性仓位来看，截至6月27日黄金白银的非商业净多头头寸均出现连续3周的减持，表明投机者获利离场明显。
操作上，我们认为金价当前有企稳1220美元/盎司迹象，但仍需警惕今日晚间的非农数据。其次，我们预计金银继续向下空间不大，料黄金在1200美元/盎司处具有较强支撑。日内，预计COMEX黄金上方压力位：1235美元/盎司，下方支撑位：1215元/盎司；沪金1712合约上方压力位：274元/克，下方支撑位：270元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周四黑色金属各品种也并未延续周三的涨势，盘中均出现较大幅度下探，不过午后开始反弹，螺纹钢终日微幅增仓，盘中持仓变化依然较大，高持仓的市场关注及矛盾开始累加，螺纹钢现货价格受期盘回调影响表现清淡。铁矿石现货持稳，期价波动不大，tsi指数略有回落。螺纹钢期价表现抗跌，盘中下破5日线，但收盘继续回弹至5日线上方，钢坯盘后回落40元。
螺纹钢周度社会库存及产量略有增加，但厂内库存降幅较大导致总库存仍是回落，近期库存仍处于消化阶段，现货供需偏紧的结构暂时未改变。不过需要注意的是，盘面持仓经过前期大幅增仓上行后处于较高水平，而自周二以来，盘中持仓波动较大，高持仓背后存在的资金博弈及风险开始累加，同时近期期价上涨对基差修复的贡献也非常明显，目前300多块钱的基差水平已释放了大部分风险，较年内峰值850回落50%以上，基差修复逻辑对盘面的引导作用趋于削弱。而对应钢厂利润仍处于高位，近期限产影响不大，高利润下高炉开工率回升至高位，据数据网站统计样本钢厂产量环比攀升，且三季度可能面临年内第一波电弧炉产量集中投放市场，未来螺纹钢边际供需很难再进一步紧张。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止6日收盘， rb1710期价369，较前一日缩小17。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周四期价宽幅震荡，5日线支撑盘中下破但收盘站稳，高位情绪有分化。依然建议多单逢高减持，下破5日线有效空单小仓位介入。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【铁矿石】
【行情一览】
每日行情 2017/07/06
期货 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅(%) 持仓量
铁矿09 465 472.5 457 471 2371124 -1.5 -0.31746 1801162
铁矿05 460 465 450 464 212472 0.5 0.107875 428058
螺纹10 3400 3423 3345 3417 7893368 -5 -0.146113 4552136
螺纹01 3155 3168 3108 3161 360146 -3 -0.094817 773950
当日 前一日 变动 当日 前一日 变动
运费 西澳 4.627 4.664 -0.037 指数 普氏62% 63.3 63.5 -0.20
巴西 9.491 9.491 0 BDI 847 871 -24
港口矿 青岛：麦克粉 440 440 0 钢材 上海 3640 3660 -20
青岛：pb 468 468 0 天津 3660 3670 -10
青岛：金布巴 430 430 0 广州 3940 3950 -10
基差：矿 普氏 63 66 -3 基差：螺纹 上海日照 354 351 3
pb：青岛 36 37 -2 钢坯 唐山 0 3320 -3320
盘面利润 1709 939.9 939.9 0 螺坯 主力-唐山 3417 100 3317
【消息面】
1、本周螺纹全国产量环比增1.73，厂内库存减环比7，社会库存环比减4.9。
2、本周钢材社会库存继续下降，螺纹库低位止跌回升，较上周升2.33万吨，热卷库存降9.31万吨。
【行情评述及操作策略】
6日铁矿石1709合约午后强势拉升，收471.0跌0.32%，成交237.1万手，仓减2.9万手；其中，多头前二十名减仓3987手至57.3万手，空头前二十名减仓1650手至61.5万手。
现货方面，56日国产矿主产区市场价格持稳运行。进口矿市场价格剧烈震荡，成交明显放缓。远期现货市场不活跃，市场清淡，价格弱势下跌。具体询报盘及成交如下：1、17万吨PB粉加块，8月指数+0.7，8月中旬装期。2、矿山动态：6日矿山结标17万吨PB粉，61%计价61.77，7.27-8.5日装期。(上单结标62.21)
盘面来看，6日黑色系延续震荡走势，早盘大幅跳水，午后低位强势拉升，收回夜间跌幅。螺纹于3400一线徘徊，铁矿石上方5日线承压运行，持仓继续下降。本周钢材社会库存继续下降，螺纹库低位止跌回升，较上周升2.33万吨，热卷库存降9.31万吨。低库存结构下，螺纹库存止跌回升，短期来看，螺纹高位调整，铁矿石跟随又偏弱于螺纹运行。
操作上，短期偏弱震荡对待；中长期来看仍面临较大压力。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周四(7月6日)，央行连续净回笼，不改资金面充裕，Shibor全线下行，新债发行需求向好，显示配置需求对债市仍有支撑，债市温和反弹，但势头较昨日有所收敛。期债高开震荡收红，银行间现券收益率下行约1bp，利率互换(IRS)多数回落。
资金面方面，央行公告称，近期银行体系流动性充裕，对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处于较高水平，7月6日不开展公开市场操作。为央行连续第十日暂停公开市场操作。当日有700亿逆回购到期，净回笼700亿元。月初以来流动性高度充裕,但随着央行连日来净回笼，以及中旬的缴税因素扰动，未来宽裕程度或将逐渐收敛，应保持谨慎。
美国多项经济数据逊于预期，再次给美联储加息前景带来不确定性。首先，有小非农之称的美国6月ADP就业人数仅新增15.8万，显著低于预期，刷新去年10月以来新低；其次，7月1日当周初请失业金人数升至24.8万，高于预期，连升3周。以往强劲的就业数据是美联储坚定加息的重要支撑，如今各项就业数据有所回落，或延缓美联储加息的节奏。凌晨公布的FOCM会议纪要显示，美联储委员们在缩表时间上存在分歧，市场的鹰派预期有所降温，美债收益率纷纷回落。
随着美联储FOCM会议纪要、欧洲央行会议纪要的公布，海外各央行的立场似不如市场预期的那般鹰派，欧美债券收益率均有所下行，带动国内债市反弹。目前来看，国内螺纹钢等商品存库降低、价格不断反弹，预示着需求尚存，经济并未显著下行，通胀较弱的预期也有望得到修复，国内债市的基本面仍有韧性，不应过度悲观。而进入7月以来资金面较为宽松，这与季节性因素扰动减弱、上月末财政投放量较大及外汇占款改善等因素有关，而随着央行连日来净回笼以及即将到来的MLF到期、转债发行、财政缴税等因素的影响，资金面或再度趋紧。因此，期债现券反弹持续性有待观察，建议投资者保持谨慎，对债期短期仍维持震荡的判断。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.285；下方支撑：97.725。
T1709日内参考点位，上方压力：95.750；下方支撑：94.820。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
央行发布《2016年中国金融市场发展报告》称，金融市场改革开放与制度建设将继续深化；金融风险防范与控制将被放到更加重要的位置；2017年，我国金融市场将着力于进一步推进以市场为导向的体制和机制改革，尤其是重点领域和关键环节的金融改革；推动建立债券标准委员会，统一公司信用债信息披露和准入标准。
财政部副部长朱光耀：全球经济出现复苏积极迹象，G20国家应接受结构性经济改革，对抗保护主义，共同协调发展；中国密切关注美国利率正常化溢出效应，将与美联储保持良好协调；穆迪降级没有反映出中国经济的稳定增长；中国正采取措施降低系统性金融风险，有信心会取得成功。
财政部：资产收益扶贫是精准扶贫重大机制创新；推进资产收益扶贫应科学设计实施方案，加强风险管控，特别是防止系统性风险；鼓励实施主体购买商业保险，分散和降低经营风险，增强履约偿付能力。
金砖银行行长卡马特表示，银行开业两年的成效令人满意，今明两年有望在华再批准5个项目，规模达到17亿美元。继人民币绿色债券受到广泛欢迎后，预计年内还会发行以印度卢比计价债券，同时也在寻求在巴西和俄罗斯发债机会。
央行连续十日暂停公开市场操作。央行公告称，近期银行体系流动性充裕，对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处于较高水平，7月6日不开展公开市场操作。当日有700亿逆回购到期，净回笼700亿元。月初以来流动性高度充裕，可能与季节性扰动因素减少、上月末财政投放量较大及外汇占款改善等因素有关。市场人士预计，如果央行继续无操作，逆回购和MLF到期、转债发行、财政收税等将导致资金面自然收敛，未来将回归松紧平衡状态。
统计局：去年全国居民人均可支配收入与2010年相比实际增长62.6%，为2020年实现居民收入比2010年翻番的目标打下坚实基础；在未来四年内，只要居民收入年均实际增速在5.3%以上，到2020年居民收入比2010年翻番的目标就可实现。
商务部表示，期待此次G20汉堡峰会上，中方在支持多边贸易体制方面取得积极成果。中美正在就百日贸易谈判成果进行密切磋商；中国期待贸易谈判产生新成果；百日贸易谈判显示合作是中美唯一正确的途径。力争早日结束《中国与欧亚经济联盟经贸合作协议》谈判。
中钢协发表分析文章称，6月份，受国家去产能和清除“地条钢”等政策措施影响，钢材价格小幅上升，钢铁生产保持较高水平，铁矿石价格小幅调整。受铁矿石进口量大幅增长及港口库存高企等因素影响，后期铁矿石价格难以大幅上涨。
进入7月份，北方大港秦皇岛港的煤炭库存数量再次持续增加，据该网监测数据显示，截止7月6日，秦皇岛港煤炭库存数量573.5万吨，较上月末的527万吨增加46.5万吨，增幅在8.8%，连续6天持续增加。秦皇岛某贸易商表示，现在电厂接的都是长协部分的煤，再加上下游企业库存高，短期采购市场煤意愿不强。尽管询盘增多，但是实际的成交与接货却并不多见，观望居多。
【国际】
欧洲央行6月会议纪要：预计金融环境将有所收紧；管委普遍同意物价稳定展望基本不变；委员们普遍同意当前货币政策立场适宜，过早收紧政策将导致通胀前景受到影响；如果通胀前景改善，将重新审视资产购买计划上的宽松倾向。
美国多项经济数据逊于预期。美国6月ADP就业人数增15.8万，刷新去年10月以来新低，预期增18.5万，前值增25.3万。美国7月1日当周初请失业金人数升至24.8万，连升3周，预期24.3万，前值24.4万。美国5月贸易帐赤字465亿美元，预期赤字463亿美元，前值赤字476亿美元。其中，5月出口1920.3亿美元，创2015年4月以来新高。美国6月ISM非制造业PMI57.4，好于预期的56.5。
俄罗斯能源部长诺瓦克：欧佩克与非欧佩克之间的减产协议已经发挥作用，无需立即采取额外措施；减产监督委员会有权在7月24日会议上推荐新的行动；预计油价将上涨，50-60美元/桶的油价是合理的；预计将在2018年3月底减产协定到期时退出该协定。
2017年7月1日止当周，美国国内粗钢产量为171.7万净吨，产能利用率为73.6%。而去年同期粗钢产量为174.3万净吨，产能利用率为74.5%。粗钢产量同比下跌1.5%，周环比下跌0.7%。2017年6月24日止当周，美国国内粗钢产量为172.9万净吨，产能利用率为74.2%。经调整，至2017年7月1日止，2017年美国累计粗钢产量为4507万净吨，产能利用率为74.4%，同比上涨2.1%。2016年同期分别为4412.5万净吨和72.6%。
【综述】
周四(7月6日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系呈现V型走势，午后明显回升，动力煤、焦炭翻红，热卷仍跌近1%；化工品震荡走升，甲醇涨近3%；有色金属仍处弱势；贵金属止跌企稳；农产品表现偏强，两粕及油脂类齐升，鸡蛋涨停。
目前螺纹钢期货涨势仍未见终结，不过在上游供应维持高位、现货库存逐渐稳定的同时，下游消费却已开始进入淡季，在期货价格逼近前期高位的情况下，市场“恐高”心态渐起。欧洲官员表示，二十国集团(G20)领导人将在本周德国的峰会上讨论钢铁产能过剩问题。此前，美国总统特朗普考虑限制钢铁进口，以保证国家安全。商务部发言人高峰6日表示，钢铁产能过剩是全球性问题，中方愿意继续通过钢铁产能过剩全球论坛与各方开展信息分享与合作，也希望各方像中国一样制定并公布有关化解钢铁过剩产能的明确目标和措施，采取实际行动。
隔夜市场风险厌恶情绪广泛且FOMC会议纪要不如预期鹰派，黄金苦苦挣扎处于1230关口下方。另一方面，围绕朝鲜导弹发射的地缘政治紧张局势不断升级，严重打击了投资者的情绪，也维持了对黄金的避险买盘。
鸡蛋前期经历了长时间的低迷状态之后，近期强势反弹，6月下旬以来，鸡蛋进入横盘整理阶段，多空交织，震荡明显增强，暴涨暴跌现象较为突出。总体来说目前产蛋鸡存栏数偏低，，而需求进入季节性旺季，供应在一段时间内仍将偏紧。但随着价格高涨，新鸡补栏热情再起，未来仍面临调整。
【消息面】
原油：
欧佩克出口量增加，市场担心全球供应继续过剩，国际油价结束数年来最长持续涨势。然而，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存下降，欧美原油期货在盘后的电子交易系统反弹。周三(7月5日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年8月期货结算价每桶45.13美元，比前一交易日下跌1.94美元，跌幅4.1%，交易区间44.51-47.32美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年9月期货结算价每桶47.79美元，比前一交易日下跌1.82美元，跌幅3.7%，交易区间47.57-49.84美元。
PE：
今日国内LLDPE价格多数整理，期货盘低开午前震荡，午后冲高，但现货市场成交气氛较差，期货突然上行，并未立即带动市场气氛。近期现货市场缺乏有效指引，方向性不明，市场表现观望情绪，线性主流价格维持8900-9400元/吨。
PP：
今日国内PP市场窄幅波动，业者报价多根据自身货源情况上探或下调，幅度多在50-100元/吨。缺乏明确消息面指引，业者入市情绪不高，市场交投气氛平淡。贸易商多随行就市出货，部分出货意愿较强，存在让利促成交的现象，但因部分牌号货源趋紧，对价格形成支撑，因此整体明显下调存难度。终端下游主动接盘意向有限，实盘刚需为主，量能有限。今日华北市场拉丝主流价格在7700-7800元/吨，华东市场拉丝主流价格在7750-7900元/吨，华南市场拉丝主流价格在7900-8100元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格稳定，山东丙烯市场主流成交7050-7100元/吨。原油价格大跌，对于市场心态有一定利空影响。下游聚丙烯粉料暂无利润，对于丙烯采购积极性减弱。但炼厂前期出货较好，且个别丙烯装置停车降负，区域内丙烯供应量偏紧，所以炼厂企稳意向偏强。
【行情分析及操作策略】
原油反弹，对化工品影响尚可。
塑料、PP早盘震荡，午后逐步拉升，市场情绪回升。现货方面，PE石化稳定，市场清淡，未受期货影响，下游刚需采购；PP石化稳价，市场表现一般，下游接货意愿一般。技术上，PE上方9200，下方8525，同样PP上方8150压力，下方7500。聚烯烃强势反弹，心态或有小转，关注现货。周线突破不利，后续下行压力依旧较大。关注夜盘品种表现，尤其是黑色龙头表现。
个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国6月ISM非制造业指数 57.4，预期 56.5，前值 56.9。美国6月ADP就业人数+15.8万，预期+18.5万，前值由+25.3万修正为+23万。
2、中国6月财新服务业PMI51.6，前值52.8，6月财新综合PMI51.1，前值51.5。
3、现货方面，现货市场依然报价多，出货多，接货有限，持货商挺价无力，升水快速下滑，平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨，成交价格为46670元/吨-46800元/吨。
4、全球铜显性库为57.4万吨，较上周减少1.73万吨。LME铜库存314775吨，较前日减少1150吨，上期所铜库存176620吨，较上周末减少8661吨。
【行情评述】
昨日，美国6月非制造业扩张速度高于预期，表明二季度经济实现坚实增长。就业市场稳定、消费融资更加健康、借贷成本维持低位令服务业需求进一步增长。6月小非农ADP数据低于预期，美元指数震荡走弱，有色金属延续分化，铅锌在回调之后有企稳迹象，铜镍相对较弱。LME铜冲高后震荡回落，全天窄幅震荡，库存小幅减少，沪铜夜盘低开高走，盘面活跃度降低。现货市场依然报价多，出货多，接货有限，持货商挺价无力，升水快速下滑，平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨，成交价格为46670元/吨-46800元/吨。短期关注升贴水和现货市场变化，前期多单持有，可逢低加仓，关注46500元/吨的有效支撑。
【操作策略】
操作上，前期多单持有，可逢低加仓，关注46500元/吨的有效支撑，重点推荐有供给侧政策支撑的铝价。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周四沪胶弱势震荡，收盘小幅上涨。其中主力合约RU1709最低价12635元/吨，最高价12935元/吨，收涨75元/吨，收于12900元/吨(+0.58%)；1801和1805合约分别收于14930元/吨(+0.95%)和15150元/吨(+0.79%)。今日东京期胶日盘收盘下跌：1707收于192.5日元/千克，跌2.7日元/千克；1711收于196.0日元/千克，跌0.8日元/千克；基准1712收于196.5日元/千克,跌1.0日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交290229手，较前一交易日增加10139手(+3.62%)；该合约持买单量前20名会员合计持买108597手，较前一交易日增加2876手(+2.72%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单144377手，较前一交易日减少888手(-0.61%)；上期所仓单数量为337470吨，比上一个交易日减少350吨。今日沪胶窄幅震荡，青岛保税区美金胶市场报盘稀少，价格较昨日窄调5美元/吨。市场商家观望或实单商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1740美元/吨；马来西亚SMR20#报价1510美元/吨；印尼SIR20#报价1525美元/吨；泰国STR20#报价1510美元/吨，越南SVR3L报价1580美元/吨。沪胶横盘震荡，而天然橡胶现货市场缺乏实际询盘，整体交投气氛清淡，贸易商随行就市，整体报价平稳，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15200元/吨；海南全乳胶报价12800元/吨；越南SVR3L报价12950元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片49.32，跌0.43；烟胶片52.50，涨0.72；胶水44.50，跌2.50；杯胶39.50，跌0.50(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周四沪胶主力1709合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加28666手(+5.75%)，持仓量增加1510手(+0.34%)。主力合约1709交易前二十名会员中多头以增仓为主，空头以减仓为主，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日上升0.02。目前沪胶大跌后并没有继续下破，主力今日呈现出增量增仓的格局，显示出多空双方分歧增大同时也缺乏进一步进攻的信心。从基本面上来看，供需结构并没有明显的改善，供应旺季和库存压力仍然是压制反弹的关键因素，需求也进入到季节性淡季，成品库存积压及资金周转不足仍是下游企业面临的最紧迫问题，这也是压制反弹的关键因素。然而经过前期的暴跌，目前利空因素已经被反应在盘面上，后续已经很难再有新的利空打击，相反在当前橡胶价格较低的底部区域，相关利好政策有可能刺激胶价进行短期的反弹，这段时间以来产胶国释放出来的政策消息确实起到了一定的提振作用。因此在当前点位不建议继续追空，暂时仍以观望为主，前期介入的多单以12200点为止损点。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年7月2日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为18%，上周9%，去年同期20%，五年同期均值17%。大豆优良率为64%，低于一周前的66%，去年同期为70%。
2、投机基金可能被迫将谷物期市上的空头部位砍仓，从而给期货价格带来新一轮上涨动力，因为在利多消息出台前基金大举抛售。美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓数据显示，截至6月27日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权市场的净空单增加了132,124手，因为基金在谷物、牲畜及软商品三大市场全面抛售。但是基金在玉米和大豆期货市场上的抛空显得非常不合时宜，有可能引发潜在的空头回补，从而推动期价进一步上涨。
3、德国汉堡的行业刊物油世界发布报告称，2016年10月到2017年9月份，中国大豆进口量预计将达到创纪录的9100万吨。大豆压榨量也将达到8220万吨，比上年提高640万吨。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：由于市场担心高温干燥天气，美国农业部上周发布的数据利多，继续支持豆价。11月期约收高，且偏强运行。美国中西部地区天气高温干燥，MDA气象服务公司称，美国北部平原的干旱一直吸引市场的注意，不过目前干燥状况也扩大到了中西部地区，其中包括明尼苏达州、衣阿华州和伊利诺伊州。过去45天衣阿华州南部和西部以及伊利诺伊州中部地区的降雨量不足正常水平的50%。引起市场担心大豆作物遭受生长压力。同时，美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年7月2日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为18%，上周9%，去年同期20%，五年同期均值17%。大豆优良率为64%，低于一周前的66%，去年同期为70%。另外，美国农业部上周五发布的大豆库存数据和大豆播种面积数据均低于市场预期水平，报告利多继续发酵，也继续支持豆价。天气炒作仍在持续，预计美盘大豆整体将维持易涨难跌态势，但有可能在1000美分大关附近遭遇获利了结，出现短线调整，然后再冲高，上方阻力在今年1、2月份三重顶1033-1035美分附近。
油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在5880-6030元/吨，涨幅在20-60元/吨(天津贸易商5950-5960，日照贸易商5880，张家港贸易商6030，广州贸易商5980)。沿海24度棕榈油价格大多在5730-5780元/吨，大多涨30-70元/吨，(天津贸易商5750-5770涨70，日照黄海5880涨100，张家港贸易商报5780涨60，广州报5730涨30，厦门未报)。周四，连盘油脂高开上涨，豆棕油现货涨20-70低位吸引些成交，总体成交量仍不大。小包装备货旺季在即，且棕油库存下滑至43万吨，未来1-2个月油脂底部或仍震荡上移，但7月大豆到港异常庞大，近两周油厂开机率将重新升至超高，油脂供应充裕，且天气市极易引发盘面频繁波动，注意防范市场持续拉升后短线调整风险。
粕类方面：周四，沿海豆粕价格2770-2850元/吨一线，局部涨10-30元/吨，(其中天津2800，山东2760-2850，江苏2810-2850，东莞2800-2810，广西地区2780-2800)。周四，豆粕现货跟盘稳中涨10-30局部略跌10成交仍不多。目前国内养殖业恢复仍慢，尤其是南方暴雨引发洪涝，影响水产养殖复苏，水产投料量低于预期，而生猪存栏一直偏低，终端需求欠佳，豆粕供过于求，不支持行情持续大涨，近日豆粕2800附近成交量明显受抑。短线注意震荡调整风险。
操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；目前供需基本面偏宽松，反弹或缺乏持续性，趋势性上涨的行情暂未来临，建议单边操作上整体暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。
Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5750；
P1709日内参考点位，上方压力：5550；下方支撑：5150；
OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6200；
M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2670；
RM709日内参考点位，上方压力：2500；下方支撑：2250；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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