[市场表现]
周三上证综指尾盘跳水，收盘跌0.56%结束三连阳，报3173.2点；深成指跌0.8%，创业板指跌0.64%，上证50指前高后低，最终跌0.67%。蓝筹白马股尾盘施压跳水。两市成交3712亿元，低于上日的3829亿元。两融余额连续两日增加，创逾一个月新高。截至6月27日，A股融资融券余额为8787.08亿元，较前一交易日的8765.67亿元增加21.41亿元。
[行情分析]
证监会网站消息，《证券期货投资者适当性管理办法》(简称《办法》)将于2017年7月1日起正式实施。《办法》并未限制投资者交易自由，而是让合适的投资者购买适当的产品。
习主席将于6月29日中午抵达香港，出席“庆祝香港回归祖国20周年”系列活动，并视察香港特别行政区，预计将有较为隆重的纪念活动。香港作为大湾区建设的核心组成部分，届时可能会有相关政策利好的出台。香港回归20周年或催化相关板块。
周三央行不开展公开市场操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元。此为央行连续四日暂停公开市场操作。Shibor悉数下行，为2016年8月4日以来首次。Wind资讯统计显示，7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元。约七成资金量将在上半月到期，预计7月资金面保持紧平衡。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-993 手，较前一交易日增加了302手；IH合约前20席位净持仓为-1,148 手，较前一交易日减少了125手；IC合约前20席位净持仓为-799手，较前一交易日减少了85手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了92手。
[操作建议]
香港回归20周年或催化相关板块活跃，短期资金面宽松，两融余额持续攀升，市场风险偏好回暖。操作上继续维持多头思维，前期多单可继续持有，IF1707关注支撑3600点。
[市场表现]
周三上证综指尾盘跳水，收盘跌0.56%结束三连阳，报3173.2点；深成指跌0.8%，创业板指跌0.64%，上证50指前高后低，最终跌0.67%。蓝筹白马股尾盘施压跳水。两市成交3712亿元，低于上日的3829亿元。两融余额连续两日增加，创逾一个月新高。截至6月27日，A股融资融券余额为8787.08亿元，较前一交易日的8765.67亿元增加21.41亿元。
[行情分析]
证监会网站消息，《证券期货投资者适当性管理办法》(简称《办法》)将于2017年7月1日起正式实施。《办法》并未限制投资者交易自由，而是让合适的投资者购买适当的产品。
习主席将于6月29日中午抵达香港，出席“庆祝香港回归祖国20周年”系列活动，并视察香港特别行政区，预计将有较为隆重的纪念活动。香港作为大湾区建设的核心组成部分，届时可能会有相关政策利好的出台。香港回归20周年或催化相关板块。
周三央行不开展公开市场操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元。此为央行连续四日暂停公开市场操作。Shibor悉数下行，为2016年8月4日以来首次。Wind资讯统计显示，7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元。约七成资金量将在上半月到期，预计7月资金面保持紧平衡。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-993 手，较前一交易日增加了302手；IH合约前20席位净持仓为-1,148 手，较前一交易日减少了125手；IC合约前20席位净持仓为-799手，较前一交易日减少了85手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了92手。
[操作建议]
香港回归20周年或催化相关板块活跃，短期资金面宽松，两融余额持续攀升，市场风险偏好回暖。操作上继续维持多头思维，前期多单可继续持有，IF1707关注支撑3600点。
[市场表现]
上期所黄金主力价格收盘涨跌-0.14%，报每克278.25元。白银主力合约涨跌0.22%，报每千克4054元。
纽约商业交易所黄金主力价格涨跌0.07%，收于每盎司1250.0美元。白银主力期货价格涨跌0.29%，收于每盎司16.775美元。
[隔夜新闻]
据媒体报道，欧洲央行认为市场误读了德拉吉关于刺激政策的讲话，德拉吉原意是令周二的讲话做到均衡。消息发布后，欧元兑美元短线跳水约80点，一度跌破1.13关口，随后反弹；德债收益率下挫。
在第二轮压力测试中，美联储没有反对34家银行中任何一家的资本计划，这是七年来首次。除Capital One一家银行需要重新提交计划以外，其他33家银行的资本计划均获批准。消息公布后，美股金融板块盘后进一步走高。
美国商务部长罗斯表示， 如果贸易伙伴国不能帮助就钢铁倾销问题找到共同的解决方案，美国可能只有选择寻求对钢铁倾销采取“大规模”举措。此前路透消息称，特朗普正考虑是否对华采取贸易反制措施，其中包括对美国进口的中国钢材征收关税。美国钢铁股应声上涨，一些投行已上调钢铁股评级，称特朗普的对国内钢铁业的贸易保护是过去十年来最大利好。
继欧洲央行行长德拉吉称通缩被再通胀取代后，英国央行行长卡尼又称有必要移除部分刺激措施。卡尼称，如果英国央行货币政策委员会(MPC)面临的取舍减少，政策决定相应地变得更传统，可能有必要退出一部分刺激措施。MPC将围绕加息相关问题在未来数月进行讨论。MPC已经明确对超过目标水平的通胀容忍度有限。
加拿大央行行长称，得益于2015年降息，本国经济增速正稳步消化过剩产能，央行决策者至少要考虑这种形势。市场由此认为下月加拿大有望加息，加元对美元盘中创四个月新高。此前欧洲央行和英国央行行长都释放了鹰派信号。
[行情分析]
从技术面看，当下斐波纳契阻力位在1254美元/盎司一线，金价几次突破遇阻。欧洲央行认为市场误读了德拉吉关于刺激政策的讲话，欧元对美元短线下行。昨日英国央行行长和加拿大央行行长向后发表鹰派言论，引发美元指数跳水，一度下挫至96关口以下。综合来看，当前关注美股和美指走势，若二者保持弱势，则对黄金形成利多，短期观望为主。
[国债期货走势]
周三，国债期货TF1709合约收盘跌-0.0700 ，跌幅-0.0713 %，报98.1350 ，最高98.2300 ，最低98.0650 ，成交10,289.0000 手，持仓49,027.0000 手，增仓303手。T1709合约收盘跌-0.2000 ，跌幅-0.2088 %，报95.5850 ，最高95.8000 ，最低95.5500 ，成交43,551.0000 手，持仓53,560.0000 手，增仓581手。
[一级市场]
财政部3年期续发国债中标利率3.4349%，全场倍数2.72。中债国债到期收益率数据显示，6月27日，3年国债到期收益率为3.4549%。
[二级市场]
利率债品种多数走弱。其中，国债1Y上行0.50bp至3.4545%，国债5Y上行0.25bp至3.4654%，国债10Y上行2.49bp至3.5333%；国开1Y下行3.25bp至3.9062%，国开5Y上行1.57bp至4.0806%，国开10Y上行1.76bp至4.1656%。
信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行1.92bp至4.4125%，3Y下行1.29bp至4.4696%，5Y下行2.50bp至4.5970%；AA+中短期票据1Y下行6.92bp至4.6225%，3Y下行6.29bp至4.6996%，5Y下行4.50bp至4.9770%；AA中短期票据1Y下行6.92bp至4.8225%，3Y下行6.29bp至4.9996%，5Y下行4.50bp至5.3770%。
[公开市场操作]
周三(6月28日)，央行称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月28日不开展公开市场操作，当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率多数下行。R001、R007、R014、R1M分别报2.5470%、3.8522%、4.6040%、4.5563%，分别较上日加权平均价下行6.99bp，上行14.92bp、1.76bp，下行26.57bp。
Shibor悉数下跌。隔夜Shibor跌6.64bp报2.5596%；7天期Shibor跌2.57bp报2.8577%；14天期Shibor涨0.30bp报3.7620%；1个月期Shibor跌2.61bp报4.5219%。
[操作建议]
周三，国债期货弱势震荡，五债表现略强于十债，全场多数收跌，现券收益率亦上行。市场资金面延续宽松，Shibor悉数下行，为2016年8月4日以来首次，R001下行，随着资金面的好转，央行连续四天暂停公开市场操作，这说明央行在呵护市场流动性的同时，不会大放水进行补给，以维持资金面相对平衡的状态。一级市场方面，财政部3年期续发国债中标利率较低，全场倍数2.72，显示当前需求仍向好。消息面方面，证券时报头版刊文称，“一行三会”各负责人在陆家嘴金融论坛上发声，表示金融市场在开放的同时要反对高杠杆与金融治理乱象，不能因为风险就停止金融改革与创新；同时指出监管政策的放缓是一种市场误读。由此可见，金融整顿若在6月风口过去后继续加码，债市有可能仍将面临下行风险。这一解读或压制市场情绪，施压债市。不过央行参事盛松成表示，下半年我国仍将实施稳健中性的货币政策，但货币政策应该不会更紧；市场利率可能比较平稳并有下行趋势，市场流动性可能紧中趋缓；美联储加息对我国影响有限，哪怕美联储今年下半年再加息，也不等于中国央行会加息。此外，央行行长助理张晓慧表示，目前“债券通”各项技术工作已准备就绪。总体上，资金面的延续宽松，需求向好、“债券通”的即将开启支撑期债市场，不过市场对于监管可能会继续加码的担忧，形成施压，建议T1709多单继续持有，止损位95.0。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1709 向下 持空 4000 3700 3870 持空
豆油(Y) 1709 向上 观望 6000 5600 5830 观望
郑油(OI) 1709 向下 观望 6460 6170 6330 观望
棕榈油(P) 1709 震荡 观望 5400 5100
豆粕(M) 1709 向下 持空 2700 2600 2680 持空
菜粕(RM) 1709 震荡 观望 2290 2170
玉米 1709 向上 观望 1700 1600
鸡蛋(JD) 1709 向上 观望 4100 3500
白糖(SR) 1709 向下 观望 6700 6300
郑棉(CF) 1709 向下 观望 15900 14500
玻璃(FG) 1709 震荡 观望 1350 1200
LLDPE(L) 1709 震荡 观望 9050 8500
PVC(V) 1709 向上 观望 6300 5700
PP(PP) 1709 震荡 观望 7900 7500
郑醇(MA) 1709 震荡 持空 2400 2200 2350 持空
PTA(TA) 1709 震荡 观望 4900 4700
沥青(BU) 1709 向上 做多 2400 2200 2300 做多
橡胶(RU) 1709 向上 观望 13500 12000
郑煤(ZC) 1709 向上 观望 580 515
焦煤(JM) 1709 向上 观望 1100 920
焦炭(J) 1709 向上 持多 1800 1500 1630 持多
铁矿石(I) 1709 向上 观望 500 430
螺纹(RB) 1710 向上 观望 3390 3000
铜(CU) 1708 向上 观望 48000 44500
铝(AL) 1708 震荡 观望 14000 13500
锌(ZN) 1708 向上 观望 23000 20500
镍(NI) 1709 向上 观望 77000 71500
锡(SN) 1709 震荡 观望 147000 140000
[信息要闻]
1.美国能源信息署(EIA)数据显示，上周原油库存意外增加11.8万桶至5.092亿桶，预期减少260万桶；库欣库存减少29.7万桶至6084万桶；炼厂加工量减少26.2万桶，利用率下滑1.5个百分点；汽油库存减少89.4万桶，馏分油减少22.3万桶；原油进口增加12.9万桶，同比减少2.7%。
2.英国、加拿大央行行长暗示货币收紧，美元指数跌至7个月以来低点。
3.俄罗斯能源部长表示目前原油日产量较去年10月减少愈30万桶，目前未计划加大检查力度；7月份在俄罗斯举行的OPEC会议值得关注。
[评论建议]
原油价格连续第五个交易日上涨，均升至6月16日以来最高位。布伦特8月原油期货价格重回47美元上方，WTI原油期货价格逼近45美元。EIA公布的上周库存数据不甚理想，成品油库存的微量下降意味着终端产品消费力不如预期。但美元跌势及美国原油产量的增幅下滑对油价造成有力支撑。短期建议多单持有。
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