[市场表现]
周二上证综指窄幅整理，收盘涨0.18%报3191.2点，连续三日上涨并刷新2个月新高；深成指跌0.02%报10535.36点；创业板指跌0.07%报1819.93点；上证50指数录得五连阳。两市成交3829亿元，远低于上日的4393亿元。两融余额大幅攀升，创一个月新高。截至周一(6月26日)，A股融资融券余额为8765.67亿元，较前一交易日的8711.94亿元增加53.73亿元。
[行情分析]
中国5月规模以上工业企业实现利润总额6259.9亿元，同比增16.7%，增速略有回升，前值增14%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29047.6亿元，同比增长22.7%，增速比1-4月份放缓1.7个百分点。1-5月份，国有控股企业实现利润总额6520.4亿元，同比增长53.3%。工业企业利润增速回升，预计年内整体保持稳定增长。
央行称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月27日不开展公开市场操作，当日净回笼100亿。资金面宽松，Shibor多数下行，隔夜继续领跌。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,295 手，较前一交易日增加了353手；IH合约前20席位净持仓为-1,023 手，较前一交易日增加了267手；IC合约前20席位净持仓为-714手，较前一交易日减少了48手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了572手。
[操作建议]
5月工业企业利润增速强劲，基本面保持稳定。短期资金面宽松，两融余额大幅攀升，市场风险偏好回暖。操作上继续维持多头思维，前期多单可继续持有，IF1707关注压力3680点。
[市场表现]
上期所黄金主力价格收盘涨跌0.13%，报每克278.95元。白银主力合约涨跌1.12%，报每千克4066元。
纽约商业交易所黄金主力价格涨跌0.20%，收于每盎司1249.3美元。白银主力期货价格涨跌0.40%，收于每盎司16.655美元。
[市场表现]
周二上证综指窄幅整理，收盘涨0.18%报3191.2点，连续三日上涨并刷新2个月新高；深成指跌0.02%报10535.36点；创业板指跌0.07%报1819.93点；上证50指数录得五连阳。两市成交3829亿元，远低于上日的4393亿元。两融余额大幅攀升，创一个月新高。截至周一(6月26日)，A股融资融券余额为8765.67亿元，较前一交易日的8711.94亿元增加53.73亿元。
[行情分析]
中国5月规模以上工业企业实现利润总额6259.9亿元，同比增16.7%，增速略有回升，前值增14%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29047.6亿元，同比增长22.7%，增速比1-4月份放缓1.7个百分点。1-5月份，国有控股企业实现利润总额6520.4亿元，同比增长53.3%。工业企业利润增速回升，预计年内整体保持稳定增长。
央行称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月27日不开展公开市场操作，当日净回笼100亿。资金面宽松，Shibor多数下行，隔夜继续领跌。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,295 手，较前一交易日增加了353手；IH合约前20席位净持仓为-1,023 手，较前一交易日增加了267手；IC合约前20席位净持仓为-714手，较前一交易日减少了48手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了572手。
[操作建议]
5月工业企业利润增速强劲，基本面保持稳定。短期资金面宽松，两融余额大幅攀升，市场风险偏好回暖。操作上继续维持多头思维，前期多单可继续持有，IF1707关注压力3680点。
[市场表现]
上期所黄金主力价格收盘涨跌0.13%，报每克278.95元。白银主力合约涨跌1.12%，报每千克4066元。
纽约商业交易所黄金主力价格涨跌0.20%，收于每盎司1249.3美元。白银主力期货价格涨跌0.40%，收于每盎司16.655美元。
[隔夜新闻]
IMF将美国今明年经济增速预期分别从2.3%、2.5%下调至2.1%，理由是特朗普的税改和基建等政策具有不确定性，GDP增速或达不到其承诺的3%，股市和失业率等也面临较大挑战。
德拉吉表示，所有迹象都表明欧元区的复苏步伐正在加强，且范围正在扩大，通缩因素已被再通胀因素所取代，市场信心大振。欧元/美元上涨，站上1.13关口，创去年9月8日来新高，日内涨幅逾1%。
美联储副主席费希尔表示，资产市场显然存在上行风险偏好，股市估值接近历史高点。旧金山联储主席Williams称，对市场自满情绪感到有些担忧。费城联储主席Patrick Harker表示，针对美联储对通胀的评估是否正确存在辩论。目前，美国有可能进入一个低通胀时代。他表示，如果通胀远离目标，美联储可能重新考虑利率水平。美联储主席耶伦在伦敦谈及“全球经济事务”，肯定了美国金融和银行体系安全度大幅提高，重申了美联储的政策目标，并大胆预言在我们有生之年不会重演2008年的金融危机。她也承认部分资产价格偏高。
英国央行发布金融稳定性报告，聚焦退欧冲击，将逆周期资本缓冲率上调至0.5%，这将令英国银行业资本金要求上浮57亿英镑；该央行还计划在11月进一步上调至1%，这将令资本金要求上浮110亿英镑。。
美国共和党推迟参议院医保法案表决日期，为大市增添不明朗性，加上多位联储局官员忧虑股市过高风险，美国股市收市向下，3大指数均以近全日低位收市。道指收报21310点，跌98点或0.46%;标指收报2419点，跌19点或0.8%;纳指收报6146点，跌100点或1.61%。
[行情分析]
贵金属：昨日夜间耶伦讲话期间黄金短线上涨，重回1250美元/盎司以上，其原因或为耶伦对于联储加息路径未有明确表态。欧央行行长德拉吉直言欧元区经济复苏强劲，通缩因素被再通胀取代，提振市场投资信心，引发欧元走强，美指走弱，助力金价。此外，原定本周进行的新医改再度遭受推迟，预计推迟到7月3日之后，料对市场造成打压，利多黄金。
[国债期货走势]
周二，国债期货TF1709合约收盘跌-0.0100 ，跌幅-0.0102 %，报98.1750 ，最高98.2750 ，最低98.0700 ，成交9,709.0000 手，持仓48,724.0000 手，增仓73手。T1709合约收盘跌-0.0200 ，跌幅-0.0209 %，报95.7050 ，最高95.9300 ，最低95.6450 ，成交42,363.0000 手，持仓52,979.0000 手，增仓139手。
[一级市场]
国开行3年期固息增发债中标利率3.9924%，全场倍数2.68，边际倍数10.38；5年期固息增发债中标利率4.018%，全场倍数2.96，边际倍数9.9；7年期固息增发债中标利率4.1569%，全场倍数4.01，边际倍数1.61。
[二级市场]
利率债品种多数走强。其中，国债1Y下行3.20bp至3.4495%，国债5Y下行0.79bp至3.4629%，国债10Y下行0.50bp至3.5084%；国开1Y下行6.43bp至3.9387%，国开5Y下行1.10bp至4.0649%，国开10Y下行1.40bp至4.1480%。
信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行6.84bp至4.4317%，3Y下行5.49bp至4.4825%，5Y下行3.37bp至4.6220%；AA+中短期票据1Y下行6.84bp至4.6917%，3Y下行5.49bp至4.7625%，5Y下行3.37bp至5.0220%；AA中短期票据1Y下行6.84bp至4.8917%，3Y下行10.49bp至5.0625%，5Y下行3.37bp至5.4220%。
[公开市场操作]
6月27日，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，当日不开展公开市场操作。鉴于今日有100亿元逆回购到期，资金小幅净回笼100亿元。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率多数下行。R001、R007、R014、R1M分别报2.6169%、3.7030%、4.5864%、4.8220%，分别较上日加权平均价下行10.83bp，上行5.69bp、2.77bp，下行6.65bp。
Shibor多数下跌。隔夜Shibor跌9.10bp报2.6260%；7天期Shibor跌2.29bp报2.8834%；14天期Shibor涨0.10bp报3.7650%；1个月期Shibor跌2.58bp报4.5480%。
[操作建议]
周二，国债期货窄幅震荡，多数小幅收跌，现券表现强势，IRS悉数下跌。央行连续三日暂停公开市场操作，当日净回笼100亿，市场资金面仍相对宽松，货币市场利率多数下跌，对期债形成支撑。基本面方面，受工业利润延续良好增长态势，产品销售、投资收益增长加快等使利润增速加快的影响，5月工业利润增长有所加快，工业企业利润增速的回升，表明当前经济总体仍保持平稳，不过下行压力犹存。政策面方面，债券通最快将于7月3日正式启动，首批做市商总计20家，北向通的开启，将有助于资金流入国内债券市场。一级市场方面，国开行三期固息增发债中标利率均低于中债估值，7年期全场倍数超4倍，表明当前需求较为旺盛。总体上，当前经济基本面虽整体平稳，不过下行压力仍存；资金面的宽松，债券通或将正式启动，市场需求旺盛支撑期债市场，而MPA考核的临近、央行连续暂停公开市场操作对市场情绪形成压制，但负面影响有限，建议T1709多单继续持有，第一目标位96.5，止损位95.0。
品种 合约 基本方向 评级 压力位 支撑位 止损位 提示
豆一(A) 1709 向下 持空 4000 3700 3870 持空
豆油(Y) 1709 向上 空单离场 5900 5600 5830 空单离场
郑油(OI) 1709 向下 空单离场 6460 6170 6330 空单离场
棕榈油(P) 1709 震荡 观望 5400 5100
豆粕(M) 1709 向下 持空 2700 2600 2680 持空
菜粕(RM) 1709 震荡 观望 2290 2170
玉米 1709 向上 观望 1700 1600
鸡蛋(JD) 1709 向上 观望 4100 3500
白糖(SR) 1709 向下 观望 6700 6400
郑棉(CF) 1709 震荡 观望 15900 14500
玻璃(FG) 1709 震荡 空单离场 1350 1200 1300 空单离场
LLDPE(L) 1709 震荡 观望 9050 8500
PVC(V) 1709 向上 观望 6300 5700
PP(PP) 1709 震荡 观望 7900 7500
郑醇(MA) 1709 向下 减持空单 2400 2200 2350 减持空单
PTA(TA) 1709 向下 空单离场 4900 4700 4820 空单离场
沥青(BU) 1709 向下 空单离场 2350 2200 2300 空单离场
橡胶(RU) 1709 向上 观望 13500 12000
郑煤(ZC) 1709 向上 观望 580 515
焦煤(JM) 1709 向上 观望 1100 920 1030 观望
焦炭(J) 1709 向上 持多 1700 1500 1630 持多
铁矿石(I) 1709 向上 观望 500 430
螺纹(RB) 1710 向上 观望 3390 3000
铜(CU) 1708 向上 观望 47000 44500
铝(AL) 1708 震荡 观望 14000 13500
锌(ZN) 1708 向上 观望 23000 20500
镍(NI) 1709 向上 观望 76000 71500
锡(SN) 1709 向下 观望 147000 140000
[信息要闻]
1.API周二公布数据显示，截至6月23日当周，美国原油库存意外增加85.1万桶，至5.35亿桶，预期减少260万桶，汽油库存增加140万桶，预期减少58.3万桶。库欣原油库存减少67.8万桶。上周原油进口量增加38.8万桶，至800万桶，炼油厂加工量下降23万桶。
2.利比亚原油产量两周以来回升，本周日产量约93.5万桶；俄罗斯石油产量每日减少超过30万桶 。
3.OPEC代表表示OPEC目前不急于加大减产力度，7月份在俄罗斯举行的会议上可能会考虑支撑市场的进一步措施。
[评论建议]
原油价格本周以来连续第三个交易日上涨。上交易日WTI原油期货一度升至44美元上方，布伦特原油期货一度升至47美元上方，后因API库存数据影响出现下跌，收窄日升幅。目前美元走势较弱，对油价有微量的支撑作用，但供需状况仍然不乐观，本周API原油、汽油库存再次下跌，夏季高峰期能否消化持续增长的产出仍需被质疑。短期建议谨慎做空或观望。
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