美元指数低位，黄金价格短线反弹
行情回顾
1.周五美黄金08合约上涨6.6美元，涨幅0.53%，报收于1257.8美元。
2.周五美白银07合约上涨0.16美元，涨幅0.97%，报收于16.670美元。
3.周五黄金1712合约上涨0.55元，涨幅0.20%，报收于280.45元。
4.周五白银1712合约上涨11元，涨幅0.27%，报收于4054元。
财经要闻
1. 欧洲央行管委魏德曼：欧洲央行并未讨论延长QE的可能性，不应当改变自己设置的QE前值；如果经济如预期发展，欧洲央行应考虑退出刺激政策。
2. 海通姜超：在外部加息等风险因素暂缓的背景下，资金面表现取决于央行态度，上周央行开始着手回收流动性，意味着短期资金面或难以大幅放松，债市博弈难度有所加大。
3. 央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月23日不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元，本周累计净回笼600亿元。周五Shibor多数下行，隔夜品种大跌近6bp。
4. Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有3300亿逆回购到期，周一至周五分别到期500亿、100亿、500亿、600亿、1600亿；无MLF、正回购和央票到期。
5. 美国总统特朗普五表示，愿意与共和党人合作，将研究能否对医保法案做出调整，以获得参议院通过。白宫发言人斯派塞称，希望在国会8月休假前通过医改法案。
6. 美联储梅斯特(2018年有投票权)：当前潜在经济基本面相当好，是时候逐步退出宽松了；无法加息可能意味着无法达成通胀和就业目标，并引发衰退；加息是为了保持经济健康状态，而不是放慢扩张速度；倾向于美联储2017年开始缩表；预计美联储将循序渐进地加息。
美元指数低位，黄金价格短线反弹
行情回顾
1.周五美黄金08合约上涨6.6美元，涨幅0.53%，报收于1257.8美元。
2.周五美白银07合约上涨0.16美元，涨幅0.97%，报收于16.670美元。
3.周五黄金1712合约上涨0.55元，涨幅0.20%，报收于280.45元。
4.周五白银1712合约上涨11元，涨幅0.27%，报收于4054元。
财经要闻
1. 欧洲央行管委魏德曼：欧洲央行并未讨论延长QE的可能性，不应当改变自己设置的QE前值；如果经济如预期发展，欧洲央行应考虑退出刺激政策。
2. 海通姜超：在外部加息等风险因素暂缓的背景下，资金面表现取决于央行态度，上周央行开始着手回收流动性，意味着短期资金面或难以大幅放松，债市博弈难度有所加大。
3. 央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月23日不开展公开市场操作。当日有500亿逆回购到期，净回笼500亿元，本周累计净回笼600亿元。周五Shibor多数下行，隔夜品种大跌近6bp。
4. Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有3300亿逆回购到期，周一至周五分别到期500亿、100亿、500亿、600亿、1600亿；无MLF、正回购和央票到期。
5. 美国总统特朗普五表示，愿意与共和党人合作，将研究能否对医保法案做出调整，以获得参议院通过。白宫发言人斯派塞称，希望在国会8月休假前通过医改法案。
6. 美联储梅斯特(2018年有投票权)：当前潜在经济基本面相当好，是时候逐步退出宽松了；无法加息可能意味着无法达成通胀和就业目标，并引发衰退；加息是为了保持经济健康状态，而不是放慢扩张速度；倾向于美联储2017年开始缩表；预计美联储将循序渐进地加息。
7. 美联储布拉德(2019有投票权)：通胀和通胀预期意外下滑；FOMC可等待观察经济如何发展；重申不认为低失业将刺激通胀；当前联邦基金利率水平是适宜的；没有理由继续加息，因为最近的通货膨胀数据令人怀疑价格是否在回归美联储的2%的目标。
操作建议
上周五欧元兑美元上涨，美元指数下跌，欧洲央行表示并未讨论延长QE的可能性，如果经济如预期发展，欧洲央行应考虑退出刺激政策，受此影响，欧元上涨。黄金近期有止跌回升态势，主要是因为近期对于美联储加息产生不确定性，联储内部官员存在分歧，这也是美元指数低位的因素。操作上，暂时观望。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1. 恒力石化PTA挂结价格出台：6月结算价执行5000元/吨，7月挂牌价执行5100元/吨。
2. 中石化PTA6月结算价格执行5000元/吨，较挂牌价格下调100元/吨。
3. 因精制第一结晶器设备故障，恒力石化1#220万吨PTA装置周五下午停车，计划检修12天左右。
行情分析：
随恒力故障停车，当前供需面去库存进一步加速，加之原油连跌后因资金抄入而反弹，TA短期跌势缓和。后期而言，加工费显著修复，生产压力将随装置复车而增加；下游进入淡季，7月按传统规律将因供需回松而承压。但今年下游利润持续可观、库存偏低，实际降需力度或有限，7月下探幅度或较之前预期减少；同时油价和资金层面也缺乏上行指引，近期4700-4850区间震荡、偏弱整理为主。操作上暂行观望，上下边际可区间思路短线操作。
操作建议：
剩余前空背靠4800谨慎持有。未入场者等待4850-4900入空机会。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
1.西北地区厂家上周末召开市场协调会议，号召涨价20元。
2.生产线动态：前期点火的中山玉峰一线计划月末引板生产；华东地区昆山台玻二线700吨生产线计划本周冷修复产点火；本月初河北迁安耀华500吨生产线由于环保不达标，被勒令停产，已经放水，短期内没有复产计划。
行情分析：
时值传统淡季，加工企业及贸易商购买积极性下降和冷修生产线复产加快导致行业库存开始积累，资金偏紧大环境下，玻璃缺乏明确上行动力。只是在纯碱价格触底和市场对三季度景气度回升的乐观预期下，6月下旬到7月的下方空间实也有限，1200支撑料将强劲。故近期整体底部整理格局，8、9月旺季回升，年底附近转入下行轨道为主。短线偏好者可把握1290附近短空机会；趋势单等待低多，或基于近强远弱格局关注09-01价差30以内的正套机会。
操作建议：
短线可背靠1290逢高再空；长线者正套持仓暂持。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：周五原糖价格在连续下跌后出现超跌反弹，国际市场在基本面转弱的格局下，价格难以出现反转。本周正在生产的巴西中南部地区，预计天气前景持续晴朗，有利于生产，持续关注压榨进度及天气对新糖的影响。5月中国食糖进口量186765吨，较去年增加了37.88%，略低于19万吨。近期市场已经进入消费旺季，但价格并未有明显好转，预计今年仍出现旺季不旺的情况。长期来看，17/18榨季步入增产周期，价格逐渐开始走弱，宜在远月合约上持空。
操作上，期货：801、805合约逢高空；期权：709合约卖出跨式或宽跨式组合，801、805买入看跌或卖出看涨。
棉花：美棉价格破位后，首次出现价格回升迹象。上周美棉出口仍较快，17/18年度出口签约已达到30%，下年度美棉出口仍是一大亮点，本周五，美国农业部将公布2017年实际种植面积，3月时预期为1223.3万英亩，在这之前，价格波幅将减小。中国市场上，6-9月进入棉纺行业淡季，消费疲软，国储棉轮出市场供应宽松，价格难有趋势性行情。伴随国际市场价格下跌，国内轮出底价下调223元至15137元/吨，但成交仍不温不火。技术上，受市场气氛影响，价格整理与长期看好的基本面相背离，多看少动。
操作上，观望。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
上周黑色商品整体呈现出上涨趋势，铁矿受基本面制约表现相对偏弱，主力以减仓为主。现货上，建材以震荡调整为主；铁矿港口现货成交一般，进口矿小幅上调国产矿持稳；煤焦持稳，个别地区出现反弹。持续高位的利润刺激钢企保持相对较高的生产积极性，终端需求出现季节性回落迹象，螺纹钢社会库存出现小幅上升，当前市场分歧较大的仍是新增产能能否填补甚至超过去掉的中频炉产能的问题。在供应压力不减而需求存在转弱预期的情况下钢价缺乏持续上涨动力，现货及钢厂利润下跌的可能性较大，但期货高贴水对盘面价格形成支撑。铁矿石供应压力较大而下游钢厂仍以按需采购为主。焦炭现货部分地区提涨价格，现货受补库影响得到支撑。焦煤市场供应发生变化，下游钢厂仍以按需采购为主，大矿联合限产短期对焦煤价格有所提振，但中长期来看供应难以出现去年的紧张局面，因此焦煤不具体持续上涨的基础。
操作上，多热卷空螺纹套利继续持有；关注做空钢厂利润机会。
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
国际大豆供需宽松的背景没有改变，但在目前的时间节点以及美豆价格所处的位置来看，下方空间预计有限，而上方的空间需天气因素决定，至8月中旬前需重点关注天气预报，短期美豆仍会维持低位震荡。国内市场，进口油籽到港庞大，油厂开机高企，油粕供应均比较充足，成交清淡，所以油厂基差报价一直处于低位，但棕榈油库存持续下降，进口亏损，国内货源较缺乏，基差仍在高位维持。随着拍卖玉米不断流入市场，刚开始火热的拍卖情况开始降温，后期拍卖粮持续释放利空市场，但新季玉米由于东北干旱可能受影响，需持续关注。之前由于行业亏损，蛋价低迷，贸易商鸡蛋库存普遍偏低，近几日现货价格上涨，引发一轮采购补库，期现价格双双起飞，关注持续度。
操作建议：
油粕短线观望，等待价格回调后试多；
玉米类短期回调，长线逢低持多为主。
鸡蛋买近抛远套利可以关注。
李梦屿 孙颖
迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析
上周青岛保税区烟片跌120美元,标胶跌30美元，山东全乳胶跌100元，全乳胶基差为-470适中，烟片对期货升水为1930，价差较大利多期价。沪胶仓单再增2640至335500吨，刷新历史新高利空。5月我国轮胎产量8703.3万条，同比微增0.32%。6月中旬保税区库存增速大幅回落只有1%，据悉本周青岛保税区货物流出量增加，库存有望止涨回落。本周沪胶反弹失败重回12000至13000区间震荡，RU1709持仓量连续两周小幅下降但总持仓仍处于历史高位，判断短期多空将继续相持，操作上空单背靠13000暂持，12500下方可调仓或直接止盈，无仓者观望。
操作建议：
空单背靠13000持有。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周五中美股市继续上涨，临近月末，国内股市持稳，显示央行提前补充流动性，半年流动性维持稳定的效果很好，估计资金层面的压力逐步缓解。美国方面，6月马基特制造业PMI指数初值为52.1，为去年9月以来最低，而欧元区6月制造业PMI指数初值为57.3，继续创新高，证实欧洲经济增长进入加速稳定期，受此影响联储官员们对加息节奏的意见分歧，美元指数小幅回落。中国6月数据还要等到下周末才会公布，消息暂时平静，但下半年经济回落加快的趋势不会改变，中期压力不减。
商品维持反弹，铜价周五上涨，沪铜库存再减一万多吨，说明消费力度仍强，库存持续消耗，下游之前普遍看空，被迫补库存或是推动上涨的内在原因。技术上看中短期均线收敛走平，目前伦铜已站上均线支撑，沪铜周五也终于增仓站上均线，说明45500下方平台支撑得到验证，短线略有拉升。不过展望三季度，国内消费面承压，经济面及货币层面也可能是持续利空，罢工威胁存在较大不确定性，排除大范围罢工的话，消费面并不支持此时大涨。笔者维持前两周的观点，价格可能转为横盘震荡，47000上方短期压力，操作上不追高，急涨短多换手，46000下方支撑区，逢低短买。今日46600-46300。
股市：A股小涨，维持反弹局面
原油：小涨，关注减产可能性
美元：小跌，维持近期震荡区间
铜：46600-46300，45500支撑确认，略有反弹，47000上方短线压力，不追高，回落支撑区短买
铝：13950-13850，关停产能支撑铝价，窄幅震荡，13700平台强支撑
锌：22000-21800，进口增加现货承压，远月贴水大幅收窄，短空
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