国贸期货：6月21日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
整体上来看，大盘昨日走出了一波微幅高开并震荡走低的局势，早上特斯拉准备在上海临港建立新工厂的消息传开后，特斯拉板块率先启动，午间，新能源板块，充电桩板块都有较大幅度的联动性上涨。但午后，熊安板块的再度上涨将场内资金从新能源板块撤离，造成该板块较早盘回落明显。尾盘，大盘在粤港澳的概念下又上拉一波。总的来说，今日熊安板块的拉升让本已资金面紧张的大盘措手不及，并造成了盘面赚钱效应突然降低。全日内，上涨家数494家，下跌家数710家，自然涨停数20家，自然跌停数10家。技术面上，盘后来看，市场昨日成交量较前一交易日基本持平，资金面并未跟上大盘上冲的期许。均线上，大盘下触5日均线后止跌，5日均线短期内形成了小幅的支撑。上涨量能上，MACD红色柱状和前一交易日持平，说明市场处于一个多空胶着的状态。综上，大盘最近处于多空交织的均线簇内，短期内还是多以震荡走势为主，赚钱效应主要集中在热点的几个板块上，其余个股的上涨并不能有效吸引资金的光顾。事件上，关注特斯拉Model3 7月的交货状况以及7月1日香港回归庆典。
操作上：日内IF1707参点位：上方压力:3560，3570；下方支撑：3504，3492。IH1707参考点：上方压力:2484；下方支撑：2442。IC1707参考点位：上方压力：6098；下方支撑：5995。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【PTA】
【基本面】
PTA现货价格：
06月19日 06月20日 涨跌 单位
华东市场 4780 4752 -28 元/吨
美金盘 632 630 -2 美元/吨
PTA产业链开工率：
日期 PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机
2017-06-20 64.58% 86.13% 76.00%
【走势分析和建议】
整体上来看，大盘昨日走出了一波微幅高开并震荡走低的局势，早上特斯拉准备在上海临港建立新工厂的消息传开后，特斯拉板块率先启动，午间，新能源板块，充电桩板块都有较大幅度的联动性上涨。但午后，熊安板块的再度上涨将场内资金从新能源板块撤离，造成该板块较早盘回落明显。尾盘，大盘在粤港澳的概念下又上拉一波。总的来说，今日熊安板块的拉升让本已资金面紧张的大盘措手不及，并造成了盘面赚钱效应突然降低。全日内，上涨家数494家，下跌家数710家，自然涨停数20家，自然跌停数10家。技术面上，盘后来看，市场昨日成交量较前一交易日基本持平，资金面并未跟上大盘上冲的期许。均线上，大盘下触5日均线后止跌，5日均线短期内形成了小幅的支撑。上涨量能上，MACD红色柱状和前一交易日持平，说明市场处于一个多空胶着的状态。综上，大盘最近处于多空交织的均线簇内，短期内还是多以震荡走势为主，赚钱效应主要集中在热点的几个板块上，其余个股的上涨并不能有效吸引资金的光顾。事件上，关注特斯拉Model3 7月的交货状况以及7月1日香港回归庆典。
操作上：日内IF1707参点位：上方压力:3560，3570；下方支撑：3504，3492。IH1707参考点：上方压力:2484；下方支撑：2442。IC1707参考点位：上方压力：6098；下方支撑：5995。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【PTA】
【基本面】
PTA现货价格：
06月19日 06月20日 涨跌 单位
华东市场 4780 4752 -28 元/吨
美金盘 632 630 -2 美元/吨
PTA产业链开工率：
日期 PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机
2017-06-20 64.58% 86.13% 76.00%
PTA仓单数量：
日期 仓单数量 较前一日
2017-06-20 188736 -1343
PTA下游市场：
产品 6月20日价格 日涨跌
聚酯瓶片 7100.00—7200.00 -100.00
聚酯切片(半消光) 6600.00—6700.00 -25.00
涤纶POY150D/48F 7650.00—7850.00 50.00
涤纶DTY150D/48F 9200.00—9400.00 50.00
涤纶FDY150D/96F 8400.00—8600.00 75.00
涤纶短纤1.4D*38MM 7450.00—7600.00 0.00
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场偏弱运行，主力期货(1709)收于4828元/吨，较上一交易日下跌38元/吨，环比跌幅0.78%。日内成交减仓3.09万手至69.35万手，持仓增仓44688手至171.42万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在790.4美元/吨CFR中国，跌6美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4800元/吨。今日市场交投平淡，今日商谈基差75-90元/吨，仓单商谈基差75-90元/吨。买盘以贸易商为主，预计今日现货成交1.5万吨。日内现货市场成交听闻4750元/吨自提、4775元/吨自提、4741元/吨自提、4750元/吨仓单、4747元/吨仓单、4780元/吨仓单以及4760元/吨仓单等。
【操作策略】
周二(6月20日)，美国原油短线跳水，跌势扩大至3%，触及七个月新低，因油市供应上升削弱了产油国减产努力，且跌破前期低点后触发了止损卖盘。今日PTA期现货市场弱势调整，日内汉邦落实检修计划进一步加速PTA去库存力度，近期仓单流出量有所增加，可见供需基本面仍对PTA存在利多支撑，但夜间原油大跌破前低，成本端支撑崩塌，PTA盘中跳空下跌，符合前期预期，成本端弱势效应显现，但结合当前开工率下滑至64.58%，现货供应偏紧现状，后市仍偏空看待，但整体仍在区间内运行，短期考验前低4714点支撑，盘中逢高空，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【操作策略】
周二黑色金属期货品种涨势收窄，焦煤补涨，螺纹领跌。钢材现货持稳，上海区域价格下调，区域成交分化；铁矿石普氏指数上涨，焦炭现货调涨蠢蠢欲动，观察持续性及钢厂接受度。螺纹钢基差略有走扩，幅度不大，自6月初近850元的基差修复将近250元至当前610元左右，基差修复后对期价的支撑及引导作用在边际弱化，基差修复后则期盘回归基本面主导。盘面来看，周二出现滞涨，短线上冲出现疲态。
市场分歧点依然在于天气因素对需求的拖累、年中资金紧张造成的流动性短缺、高利润下做空的安全性、盘面高贴水下做空的风险及电炉未来可能释放产量造成的供需紧平衡逆转等。整体来看，当前多空博弈，期价下跌至前期低位支撑区间后受制于高基差的压制，下方空间并未打开；库存偏低位运行显示现货压力并不大，但实际确实面临小淡季，未来供需结构很难再向更紧张的情况演绎。一旦电炉投放超预期或库存出现累加，基差修复的压力解除后则螺纹钢将重回下行趋势中。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止20日收盘， rb1710期价贴水614，较前一日扩大10。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周二盘面走弱，短线承压，但盘中下探5日线后收于支撑线附近，继续观察支撑线会否有效。上方压力位注意3150一线，未上破空单介入，下方测试支撑位3000。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【基本面】
1、因强飓风“黛比”在3月给澳洲东北海岸带来了破坏性极强的大风和暴雨天气，澳洲农业资源经济及科技局(ABARES)在周一的报告中称，该国2017/18年度糖产量预计在480万吨，低于3月预估的516万吨，下调幅度达7%。
2、印尼农业部官员周二称，印尼2017年白糖产量料增至250万吨，高于2016年的220万吨，因天气条件良好。印尼2018年白糖产量目标为270-280万吨，2019年产量目标为330万吨。
3、欧盟第四大糖生产商Cristal Union周一表示，由于欧洲长达数周的干燥天气，其糖产量和出口料低于预期。Cristal Union最初预测2017/18年度糖出口将在60-70万吨，高于欧盟配额规定的20-30万吨。
4、来自云南糖业协会的信息，截至6月4日，全省58家糖厂全部收榨，累计入榨甘蔗1478.13万吨(去年同期1535.42万吨)，产糖187.75万吨(去年同期191.04万吨)。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：洲际交易所原糖期货昨夜继续反弹，ICE7月合约上涨0.17美分，涨幅1.26%，在盘中最高13.70，最低跌到13.35，最终报收13.63美分/磅。前期空方杀跌空间太大，获利平仓离场增多，预计后日将大概率在阶段性底部反弹。
现货方面：各主产区报价整体上波动不大，个别地区震荡有所加大，总体成交一般。具体情况如下：南宁中间商报价6740元/吨，较上日上调10元/吨，成交一般；柳州中间商广东糖报价6640元/吨，下降60元/吨；天津上涨了140元/吨至6900元/吨。
期货方面：昨日白天郑糖止跌略有反弹，夜盘维持白天走势，主力合约1709窄幅震荡，相较于上日略微上涨了5元/吨，收盘6542，增仓822手，总持仓603638手。技术面上，日K线盘中有触及5日均线，但仍未能往上突破，成交量很小。估计仍将维持上下震荡格局，这几日来看，6500的支撑有效，后市将大概率重心上移。
操作上：郑糖短期震荡格局难以改变，近日在阶段性地位企稳反弹，不宜过分看空，多单持有，当然还是以低买高平的滚动交易思路为主。
SR1709日内参考点位，上方压力：6600；下方支撑：6500；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
20日铁矿石1709合约午后探涨后回落，收430.5跌0.69%，成交200.4万手，仓减15.1万手；其中，多头前二十名减仓77341手至56.2万手，空头前二十名减仓52860手至61.5万手。
现货方面，国产矿主产区市场价格整体盘整运行，早间山东港口主流贸易商报价较昨日整体持稳，报盘较为积极。盘中期货盘面表现不佳，增加了钢厂观望情绪，询盘价位较低，贸易商方面不愿低价成交，市场活跃度与昨日相比略显冷清，整日成交较为一般。
周二黑色系偏弱震荡运行，螺纹现货弱势下行，华东地区由于梅雨天气所致现货阴跌，基差有所收敛，盘面利润小幅回落。受螺纹走势下跌影响，铁矿石多头无心恋战，大面积减仓。港口库存压制下，现货价格难有起色，盘面贴水较不大，盘面偏弱震荡运行。
操作上，偏弱震荡对待，上方压力440，下方支撑410。中长期来看反弹抛空为主。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周二(6月20日)，央行净投放归零，市场中期利率有所下行，但在季末因素的影响下，短期利率仍在上扬；新债发行需求向好，债市情绪偏乐观，但获利回吐压力有所显现。国债期货高开震荡小幅收低，现券略显强势，收益率下行约1bp，交投活跃。
资金面方面，央行周二进行100亿7天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。尽管银行间市场流动性早间稍显紧势，但大行保障供给情况下资金面整体仍属平衡。往后看，随着缴税临近尾声，央行逆回购投放亦逐步减量，但对市场影响有限，机构半年末流动性预期尚可，跨季资金价格亦稳步回落。预计流动性在央行的呵护下将平稳跨季。
周二央行行长周小川出席2017陆家嘴论坛时表示，金融是服务业的重要组成部分，90年代将金融业定义为命脉行业，经验告诉我们金融如果不稳定将出大乱子；越是重要的角色，越要靠市场化；过度高杠杆，高不良资产化都不能纵容。我们认为这再次表明了央行去杠杆的坚定决心，预计后续仍将货币政策仍将维持稳健中性，资金保持紧平衡，但在节奏上将会更加重视市场反应而适度放缓。
目前债券市场反弹主要基于市场情绪的阶段性缓和，在金融去杠杆基调不改、经济尚未出现快速下滑的情况下，趋势性的多头行情尚需等待。短期保持谨慎，等待期债底部右侧的做多机会。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.520；下方支撑：97.645。
T1709日内参考点位，上方压力：96.595；下方支撑：94.930。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
习近平主持召开中央军民融合发展委员会第一次全体会议并发表重要讲话。习近平强调，要加强集中统一领导，贯彻落实总体国家安全观和新形势下军事战略方针，强化顶层设计，加快形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局，逐步构建军民一体化的国家战略体系和能力。
李克强会见出席第九轮中美工商领袖和前高官对话的美方代表并座谈。李克强表示，中国一贯支持自由贸易和公平贸易，鼓励市场双向开放和平等竞争；中国将逐渐扩大市场准入，进一步优化营商环境，提高中国经济的竞争力，欢迎包括美国在内的各国企业继续在中国投资兴业。
央行行长周小川出席2017陆家嘴论坛时表示，经验告诉我们金融如果不稳定将出大乱子；越是重要的角色，越要靠市场化；过度高杠杆，高不良资产化都不能纵容。保护易于导致懒惰，目前国内金融机构很多都走出去了，融入世界金融市场。上海有雄心到2020年基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心的前列。近期人民币跨境支付系统将落户上海。深化金融改革是中国和全球各国面临的问题。
银监会副主席王兆星出席2017陆家嘴论坛时表示，必须将强监管、减杠杆、防风险与深化供给侧改革结合起来。中国金融改革相对滞后，金融创新相对不足；中国不能因出现金融乱象与风险就动摇金融创新的决心，当前我国金融业整体是安全稳定的。
保监会副主席黄洪出席2017陆家嘴论坛时表示，要严查保险公司虚假注资和增资；统筹全系统力量，推动监管力量向稽查倾斜。商业保险业务需要注重风险与资产匹配，资本穿透监管还不到位，资本不实导致偿付能力失真，改革是保险业稳健发展的关键一招。金融体系存在结构性失衡，约90%集中在银行业，保险只占6%。
上海市市长应勇：上海将推动资本项目可兑换工作，将加强离岸人民币中心的合作；上海金融风险整体可控，坚持守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。中国作为第二大经济体，必须建设适应经济形势的金融中心，上海有义务作出相应的贡献；我们要建设更加开放，更具辐射力的金融中心。
周二央行进行100亿7天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，央行对7、14和28天期逆回购操作需求询量。
世界经济论坛第11届新领军者年会(又称夏季达沃斯)将于6月27-29日在大连举行，本次会议主题为“在第四次工业革命中实现包容性增长”。
中宇资讯、卓创资讯等机构预计，6月23日24时，国内成品油零售限价下调210-220元/吨左右。
中国证券网：建设银行对内下发通知，将于6月21日对南京市个人住房贷款利率进行调整，一手房房贷全面执行基准利率，部分二手房房贷利率上浮5%-10%。
据发改委消息，今年1-5月，公路建设累计完成固定资产投资6492亿元，同比增长32.7%，分区域看，东、中、西部地区分别完成投资2012亿元、1272亿元、3207亿元，同比增长45.7%、22.9%、29.5%；铁路完成固定资产投资2179亿元，同比增长2.5%；水路建设累计完成固定资产投资415亿元，同比下降6.1%；民航建设累计完成固定资产投资320亿元，同比增长14.3%。
标普全球普氏钢铁行业资深分析师李红梅在“钢铁市场金融化”研讨会上预测，中国钢铁业资产负债率3-5年内将降到60%以下，2020年产能利用率将提高到80%。未来中国钢铁业产能集中度将进一步提高，国内前十大钢铁生产企业钢产量在2020年或将占到全国的60%。
【国际】
美国一季度经常帐赤字1168亿美元，占GDP的比例升至2.5%，预期赤字1236亿美元，前值由赤字1124亿美元修正为赤字1140亿美元。
美国财长姆努钦：美国税收收入较预期略低，对税收进一步放缓并不担心；计划在减税的同时进行大规模的税改；重申预计税改将在今年完成；将支持国会尽快提高债务上限，目前拥有足够的资金支撑政府运行至9月。
美联储罗森格伦：低利率环境将持续；低利率令金融媒介和经济处在危险中，且未来对抗经济衰退更加艰难；监管者必须考虑更大的风险管理。
英国央行行长卡尼称，目前不是加息良机，通胀压力加大，加息将是受限且渐进的；在目前的特殊情况下，英国央行必须在降低通胀和支持经济增长之间寻求平衡。
标普首席评级师：不必等到脱欧协议条款出来再对英国评级进行调整，很有可能下调英国评级；英国面临的风险相较于欧洲其他国家和美国更明显；英国脱欧时间很近，风险极高。
消息人士：英国首相特雷莎·梅所在的保守党与北爱尔兰民主统一党的协议可能将在本周达成；保守党与北爱尔兰民主统一党已经就原则性协议达成一致，需要完成一些细节问题，但没有重大问题障碍。
欧盟首席英国脱欧谈判代表巴尼耶称，英国脱欧谈判首日是有用的，也很重要；欧盟与英国已经针对时间、部分日期和会谈结构达成共识；英国确认了将退出欧盟单一市场和关税同盟。
美国众议院议长瑞安周二表示，乐见参议院推进医改方案；特朗普对众议院提出的医保方案感到兴奋，其支持该方案；税改是美国经济增长的关键。
世界钢铁协会：全球5月粗钢产量同比增长2%至1.43亿吨；其中中国粗钢产量同比增长1.8%至7230万吨。
安联首席经济学家埃里安近日在英国金融时报发表文章称，美联储可能已经转型，不再是那个用宽松政策支持资产价格的美联储。美联储上周已发出信号，表明其决策已经开始更少地依赖经济数据，并且更大胆地开始实施其货币政策正常化。但是从资产价格角度判断，市场并未充份消化美联储政策的转变。一旦这种分歧在未来数月盛行，美联储将会被迫转为政策收紧的风格，这可能会让各大资产市场非常难受。
【评论】
周二(6月20日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系震荡分化，焦煤领涨，涨超2%，螺纹钢、铁矿石走弱，跌近1%，铁合金低迷，锰硅跌超3%；化工品弱势震荡，玻璃、聚丙烯跌超1%；有色金属表现强劲，沪铝、沪铅涨超2%；农产品多数飘绿，油脂类跌幅居前，棕榈油跌近2%。
近期煤炭去产能超预期提振煤炭价格，同时需求较预期好，而来自内蒙的煤炭供应受到产量控制及安全监督所限制；另外亦有交易商投机地回补库存，业内人士预期未来几周预计秦皇岛动力煤(5500K)价格可升穿每吨600元人民币，即较现水平高出逾一成。德银指出，煤价上升带动神华及中煤能源股价本周上升，亦有望带动盈利增长，不过该行忧虑煤价再升后的政策风险，国家或在冬季需求旺季来临时，推出刺激措施纾缓煤炭供应。
贵金属走势纠结，一方面因一位美国联邦储备理事会(FED/美联储)高官发表鹰派讲话后美元上涨，但英国开始就脱欧条款进行磋商带来的不确定性阻止了金价的进一步下跌。另一方面，全球范围内风险事件持续高发，对金价也形成了一定的支撑。
有消息称新疆电解铝专项督查方案已出台，提振沪铝期价。督查时间为6月20日-25日；督查地区为昌吉州及塔城地区；清理整顿范围为2013年5月之后新建的违规项目以及未落实1494号文处理意见的项目。新疆地区目前电解铝建成产能约809万吨，其中约358万吨潜在不合规产能(未报备工信部)料将成为督查重点。
花旗集团称，今年年底铁矿石价格将跌至每吨50美元以下，并将FMG集团的股票评级下调至“卖出”。预计今年铁矿石的供应量将过剩1亿吨，但中国铁矿石库存或在今年晚些时候见顶，钢厂补充库存的活动将会逐步减弱。
瑞银：投资者在原油库存削减实现之前将继续沽空原油，市场看来是在测试沙特与俄罗斯是否会采取一切手段降低全球石油库存。
【消息面】
原油：
利比亚和尼日利亚产量恢复加剧供应过剩，抵消欧佩克主导的减产影响，原油期货跌至七个月来最低，国际油价自5月底来下跌了15%。周一(6月19日)WTI原油7月期货结算价每桶44.2美元，比前一交易日下跌0.54美元，跌幅1.2%，交易区间44.05-45.06美元；布伦特原油8月期货结算价每桶46.91美元，比前一交易日下跌0.46美元，跌幅1.0%，交易区间46.77-47.76美元。
PE：
今日国内PE市场小幅松动，华北个别线性和高压走软50-100元/吨，华南部分线性和高压松动50元/吨左右，其余整理。线性期货震荡下跌，且部分石化降价销售，市场交投悲观，随行小幅让利。下游询盘积极性不高，成交一单一谈。目前国内LLDPE主流报价在8950-9450元/吨。
今日PE美金市场弱势整理，低压膜及高压价格继续向下修正。市场买气消退，下游经过一轮补仓后陆续离市，美金结算货物成交凄惨。价格方面，线性主流价格在990-1080美元/吨，华东某贸易商对伊朗低价线性报盘在1000美元/吨，下游还盘至980美元/吨，成交不温不火。高压方面价格阴跌，伊朗货物报盘区间在1060-1110美元/吨，实盘鲜见。低压膜供大于求，主流市场价格在1050-1070美元/吨。卓创认为，近期下游方面需求平淡，高压及低压货物供应充足，PE美金价格或继续向下阴跌，明日线性价格或在990-1070美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情窄幅盘整，价格波动范围在50-100元/吨。多数石化出厂价稳定，对现货市场形成一定的成本支撑。期货低开低走，打击市场信心。贸易商出货意愿强烈，部分小幅让利促成交；下游工厂实盘更加谨慎，成交跟进有限。今日华北市场拉丝主流价格在7600-7700元/吨，华东市场拉丝主流价格在7600-7750元/吨，华南市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场价格下调，跌幅有所扩大。原油价格及聚丙烯期货价格下跌，利空市场心态。粉料市场价格暂时平稳，但对于丙烯价格仍有抵触情绪。炼厂出货不畅，库存累积，压力持续上升，降价出货。山东地区丙烯市场主流成交6750-6800元/吨。其他地区未有明显变动。
【行情分析及操作策略】
原油晚间再次跳水，对化工品影响较差。
塑料、PP全天震荡为主，总体偏弱，价格重心下滑。现货方面，PE石化价格仍有下调，继续打击市场情绪，各项成交凄惨；PP石化稳定，商家积极出货，下游跟进谨慎。PE方面，镇海炼化线性装置重启。技术上，PE低位震荡，上方均线压力，下方8770,8410支撑。而PP下方可能测试7576,7361支撑。现货支撑略有不足，压力或将加大。
个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、美国芝加哥联储主席Evans(有投票权)：美联储相当接近启动缩表，缩表将耗时超过3年。缩表临近，全球经济和金融市场或出现明显波动。
2、现货方面，持货商加速换现以求成交，尤其以大型国企为代表的持货商积极调降现铜贴水报价出货，加之隔月基差扩大至100元/吨以上，现铜贴水较昨日明显扩大，尤其好铜调降意愿明显，平水铜被迫调降贴水，与好铜几无价差，国产平水铜货少价挺，投机商缺乏资金入市量有限，下游按需接货为主，品牌多样，供大于求格局明显，短期贴水或将继续扩大。
【行情评述】
近期市场仍以震荡为主，但分化明显，铝在新疆清理产能和魏桥减产的消息刺激下，近两日连续大涨，锌震荡反弹，但铜价明显陷入震荡，晚间原油大跌，铜价跟随走低，跌幅超过1%，沪铜夜盘低开后窄幅震荡，处于多条均线下方，持仓量小幅增加。投机商缺乏资金入市量有限，下游按需接货为主，品牌多样，供大于求格局明显，短期贴水或将继续扩大。短期铜价仍将区间窄幅震荡，高抛低吸。
【操作策略】
操作上，短期铜价仍将区间窄幅震荡，高抛低吸，关注46500附近的压力。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周二沪胶继续低位震荡，收盘小幅下跌。其中主力合约RU1709最低价12370元/吨，最高价12815元/吨，收跌105元/吨，收于12630元/吨(-0.82%)；1801和1805合约分别收于14725元/吨(-0.81%)和14960元/吨(-0.93%)。今日东京期胶日盘收盘大跌：1706收于197.0日元/千克，跌9.1日元/千克；1710收于191.4日元/千克，跌5.1日元/千克；基准1711收于190.3日元/千克，跌4.9日元/千克。数据显示周二上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交311710手，较前一交易日减少45568手(-12.75%)；该合约持买单量前20名会员合计持买108473手，较前一交易日减少2927手(-2.63%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单143860手，较前一交易日减少655手(-0.45%)；上期所仓单数量为332950吨，比上一个交易日减少160吨。今日沪胶走弱且泰国原料大跌，青岛保税区美金胶市场报价稳中走低5-25美元/吨，市场报盘稀少，零星询盘，保税区参考价格如下：泰国RSS3报价1810美元/吨；马来西亚SMR20#报价1440美元/吨；印尼SIR20#报价1410美元/吨；泰国STR20#报价1440美元/吨，越南SVR3L暂无报价。沪胶弱势下调，市场现货报价多窄幅调整，实际成交商谈为主，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价14850元/吨；海南全乳胶报价12350元/吨；越南SVR3L报价12950元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格大跌：生胶片54.88，跌0.76；烟胶片53.45，跌5.75；胶水51.00，跌1.00；杯胶40.50，跌1.50(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周二沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少69672手(-10.54%)，持仓量减少3000手(-0.65%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日上下降0.02。今日沪胶继续维持窄幅震荡走势，午盘一度下探12380点，但随后资金增仓托住价格，持仓量重新回到45万手。自进入6月以来持仓量一直高走，并且呈现出反弹减仓、低位增仓之势，日内资金投机行为较为明显。当前市场整体情绪低迷，也缺乏明确的市场指引，市场仍然偏弱。此外今日国际原油大跌一度超过2%，且年中资金面趋紧，恐将对橡胶在内的商品市场带来利空影响。建议当前新单暂且观望为主，后市逢反弹可试空。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年6月15日的一周，美国对中国(大陆地区)装运66,887吨大豆。作为对比，前一周装运了142,609吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的24.3%,上周是28.1%，两周前是26.2%。
2、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量显著下滑。截至2017年6月15日的一周，美国大豆出口检验量为275,461吨，上周为修正后的511,718吨，去年同期为315,382吨。 迄今为止，2016/17年度(始于9月8日)美国大豆出口检验总量为51,887,181吨，上年同期是44,133,424吨，同比增幅为17.6%，上周是同比增长17.8%，两周前是同比增长17.0%，三周前是同比增长16.6%。
3、美国大豆出口委员会称，中国商务部可能在下月访问衣阿华州时承诺采购数量创纪录的美国大豆。总部设在密苏里州Chesterfield市的美国大豆出口委员会女发言人Lisa Humphreys称，中国商务部的成员已经与美国大豆出口委员会驻中国首席代表讨论了此事的可行性。两国将于7月13日在衣阿华州首府得梅因市签订一份协定，承诺的大豆采购数量将会超过2012年2月份中国签约采购的1340万吨，当时中国和美国也是在得梅因市签订采购协议。中美在目前这个时候达成这样一份协议，有助于美国大豆销售保持强劲，因为每年这个时候中国大豆进口开始出现放慢迹象。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：由于天气情况良好以及同板块CBOT玉米主力合约期价的下跌影响，美豆期价涨幅受限，走势多空交投，但大豆需求较好也给CBOT大豆盘面带来一定的支撑。近来南美大豆丰收，巴西大豆出口步伐强劲，均对豆价构成压力。另外，美国大豆作物优良率为67%，上周为66%，上年同期为73%。最新周度出口数据显示，美国大豆出口检验数量为27.55万吨，低于一周前的51.17万吨，也低于上年同期的31.54万吨。因此，美豆反弹空间继续受抑，短线仍将保持920-950美分区间震荡走势。
油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在5780-5950元/吨，跌幅在10-50元/吨，(天津贸易商5880-5890，日照贸易商5780，张家港贸易商5950，广州贸易商5800，厦门贸易商5900)。沿海24度棕榈油价格大多在5700-5780元/吨，大多跌10-70元/吨，(天津贸易商5770-5780跌50，日照黄海5900跌50，张家港贸易商5780跌70，广州报5700-5720，厦门5820跌10)。周二，连盘油脂期货滞涨回落，现货豆油棕油跟跌10-70元/吨，成交仍不多。最新数据显示，大豆到港庞大，7月到港或达930万吨，8月到港或在830万吨，原料充裕，油厂未来两周压榨量将升至180万吨以上，豆油库存已增至126万吨，油脂行情反弹动力仍受限。但大豆压榨亏损严重及棕油货源少，及美豆产区天气多变，油厂挺价，油脂现货跌幅或也不大，短线油脂或将保持跟盘反复震荡为主。
粕类方面：周二，沿海豆粕价格维持在2650-2740元/吨一线，局部波动10-20元/吨，(其中天津2730，山东2660-2730，江苏2730，东莞2710-2730，广西地区2650-2720)。周二，连粕滞涨震荡，豆粕现货大多滞涨企稳，局部小跌，也有部分昨天成交良好的小幅提价10-20成交转淡。目前沿海豆粕库存119万吨周比增4%，同比大增83%，供需面压力较大，豆粕反弹高度受限，但大豆压榨亏损及美豆天气炒作频繁，豆粕下方支撑也有所增强，短线也难再有大跌，近阶段或仍跟盘频繁震荡为主。
操作上：期货单边操作：内盘粕类期价反弹持续性或不佳，持反弹空观点；油脂短线行情反复，建议先观望。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；美豆盘面多空交投，区间操作为主，目前基本面压力难缓解，当前豆类供应仍偏宽松，如有短暂的反弹而非反转，建议单边操作上整体暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。
Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；
P1709日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：5050；
OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；
M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2620；
RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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