国贸期货：6月19日早评
中金在线特约 佚名
【走势分析和建议】
整体上来看，本周最后一个交易日，早盘大盘以低开开局，翻红后开始回落，熊安，填权概念板块相对企稳，前日妖股们大幅度回落，早盘开始后，手游概念股率先引领上涨的大旗，但其中缩量涨停的股票并未有更多的表现。随后，前日涨势良好的填权板块也不甘示弱，龙头股相继打板，但还是没有将大局稳住，难免开始回落。午后来看，大盘整体变化不大，粤港澳概念小拉一波，军工板块在70周年庆的预期下走势还算良好，宏观上来看，下周继续可关注军工板块，粤港澳板块因越来越临近7月1日，拉升的幅度可能较大，但还应注意提前兑现利润。
技术面来看，盘中大盘波动幅度极小，成交氛围较弱，全日内上涨家数405家，下跌家数795家，赚钱效应主要集中在特定板块方面，整体来看并非很好。盘后来看，大盘在连续几日的下跌中逐渐靠近20日均线位，短期来看，20日均线位对其将有较大幅度的支撑作用。CYC成本均线上，除无穷成本均线外，其余三条成本均线均有黏合的态势，说明后期大盘面临一个方向选择的时间节点，BOLL线上，大盘跌破BOLL线中轨，且BOLL线有缩口的迹象。成交量上，周五成交额较前一交易日再度缩小，仅1492.15亿元。MACD上，红色量能柱继续缩短，且DIF线配合开始向下，说明短期内，大盘回调的底部还未正式确立。MFI资金流量指标来看，周五大盘资金流量在这几日以来首次调头向下，这对于大盘企稳并突破来说是一个利空现象。RSI相对强弱来看，目前处于50分界线上，趋势上来看，下挫50可能是大概率事件。
总的来说，后期策略上还是以短线做T为主，重点关注粤港澳板块以及回调下来的白酒板块权重股。适当低仓快进快出为主。
【走势分析和建议】
整体上来看，本周最后一个交易日，早盘大盘以低开开局，翻红后开始回落，熊安，填权概念板块相对企稳，前日妖股们大幅度回落，早盘开始后，手游概念股率先引领上涨的大旗，但其中缩量涨停的股票并未有更多的表现。随后，前日涨势良好的填权板块也不甘示弱，龙头股相继打板，但还是没有将大局稳住，难免开始回落。午后来看，大盘整体变化不大，粤港澳概念小拉一波，军工板块在70周年庆的预期下走势还算良好，宏观上来看，下周继续可关注军工板块，粤港澳板块因越来越临近7月1日，拉升的幅度可能较大，但还应注意提前兑现利润。
技术面来看，盘中大盘波动幅度极小，成交氛围较弱，全日内上涨家数405家，下跌家数795家，赚钱效应主要集中在特定板块方面，整体来看并非很好。盘后来看，大盘在连续几日的下跌中逐渐靠近20日均线位，短期来看，20日均线位对其将有较大幅度的支撑作用。CYC成本均线上，除无穷成本均线外，其余三条成本均线均有黏合的态势，说明后期大盘面临一个方向选择的时间节点，BOLL线上，大盘跌破BOLL线中轨，且BOLL线有缩口的迹象。成交量上，周五成交额较前一交易日再度缩小，仅1492.15亿元。MACD上，红色量能柱继续缩短，且DIF线配合开始向下，说明短期内，大盘回调的底部还未正式确立。MFI资金流量指标来看，周五大盘资金流量在这几日以来首次调头向下，这对于大盘企稳并突破来说是一个利空现象。RSI相对强弱来看，目前处于50分界线上，趋势上来看，下挫50可能是大概率事件。
总的来说，后期策略上还是以短线做T为主，重点关注粤港澳板块以及回调下来的白酒板块权重股。适当低仓快进快出为主。
操作上：日内IF1707参点位：上方压力:3525，3536；下方支撑：3475，3566。IH1707参考点：上方压力:2456；下方支撑：2417。IC1707参考点位：上方压力：6002；下方支撑：5933。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场偏弱震荡，主力期货(1709)收于4834元/吨，较上一交易日跌18元/吨，环比跌幅0.37%。日内成交减仓19.78万手至67.41万手，持仓增仓25470手至168.35万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在794美元/吨CFR中国，跌0.6美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4750元/吨。今日市场交投清淡，市场局部流动性偏紧，今日商谈基差80-90元/吨，仓单商谈基差80-90元/吨。买盘依旧以贸易商为主，预计今日现货成交1.5万吨。日内现货市场成交听闻4757元/吨仓单、4759元/吨仓单、4785元/吨仓单以及4760元/吨仓单等。
【操作策略】
周五(6月16日)，美国WTI 7月原油期货电子盘价格收盘上涨0.42美元，涨幅0.95%，报44.67美元/桶。油价周五从年内低点反弹，因部分产油国减少产量，且美国石油钻井增速放缓；但油价反弹温和，且油价录得四周连跌，因市场持续担心全球供应过剩。今日PTA期现货市场整体走势震荡整理，现货因去库存进程影响局部呈现偏紧格局，且后续仍存在装置检修，整体供应端仍利多市场，但成本支撑偏弱，下游因环保开工下滑需求有所转弱，预计短线反弹相对艰辛，后市大概率维持底部区间震荡为主，盘中高抛低吸，供参考，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【基本面】
1、Tropical Research Service周四将2017/18年度全球糖供应过剩预估由上月的190万吨上修至357万吨(原糖值)。该机构预计2016/17年度全球糖供应短缺564万吨，低于上月预估的772万吨。
2、巴西国有石油公司宣布将汽油和柴油出厂价分别下调2.3%和5.8%，价格在不到两个月的时间内第二次遭到下调。此举将导致加油站的汽油价格较含水乙醇更具竞争力，同时利空糖和乙醇。
3、广西打防结合保持反走私高压态势，强化市场清理整治，以私货中转、仓储、集散等“三地”为重点，定期不定期开展清查整治，严防走私货物流入市场、流向餐桌。
4、来自广西壮族自治区水文水资源局消息称，受局地强降雨影响，广西部分河流出现涨水现象，自治区水文水资源局已于１５日１８时启动广西水文测报Ⅳ级应急响应。百色、河池、南宁、来宾、柳州和桂林等市需重点防范局地强降雨引发的中小河流洪水造成的次生灾害。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：洲际交易所原糖期货上周一路下跌，周五ICE原糖在相继跌破14、13.5美分的支撑位后继续下跌，不过跌幅不大，下跌0.05美分，跌幅0.37%，在盘中最高13.66，最低跌到13.29，报收13.42美分/磅。预计后几日跌势将有所减弱。
现货方面：今天盘面仍然波动不大，各主产区报价基本维持不变，总体成交一般。具体情况如下：南宁中间商报价6720元/吨，报价不变，成交一般，湛江中间商广东糖报价6630-6650元/吨，报价不变，成交一般。
期货方面：相对于外盘的一路下跌，郑糖则长久保持上下震荡，昨夜郑糖下跌试探6500区间的支撑力度。主力合约1709下跌0.84%，收盘6520，增仓27664手，总持仓613616手。技术面上，日K线位于所有均线之下，5日均线开始下穿10日线，成交量一般，MACD在0轴以下继续粘合，红柱消失出现绿柱。估计仍将维持上下震荡格局。
操作上：郑糖短期料偏强震荡为主，建议以低买高平的滚动交易思路为主，继续关注白糖产销数据信息及政策面动态。
SR1709日内参考点位，上方压力：6600；下方支撑：6500；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：敬章洲
【行情评述及操作策略】
6月16日，COMEX黄金主力报收1255.2美元/盎司，跌0.02%；COMEX白银主力报收16.675美元/盎司，跌0.27%。隔夜，au1712合约报收279.4元/克，涨0.02%；ag1712合约报收4031元/千克，跌0.17%。
周五亚盘，纽约金开于1255.6美元/盎司，后震荡走疲；午后，沪金迅速拉升，维持高位震荡。受此影响，纽约金已于日内低位反弹，收复此前跌幅。进入欧美时段，黄金于日内高位回落，此后维持弱势震荡。沪金高开后整体围绕日均线上下窄幅波动。
整体来看，短期内随着美联储加息靴子落地，且预计年内开始缩表，美元反弹，料后续金价仍将偏弱震荡。但就中期而言，我们认为金价仍有上涨空间。因核心通胀缺乏进展，恐拖累美联储下半年加息进程，即打压9月加息预期，这对黄金来说无疑是个好消息。其次，美国二季度经济复苏缓慢，美元上涨动能有限，叠加全球政局不确定性突出，尤其是英国退欧道路坎坷，及美国总统特朗普不确定性也将长期伴随市场，故地缘政治风险对金价仍有一定的支撑。
投资需求方面，上周黄金、白银多头获利离场明显。从ETF的变动来看，黄金ETF-SPDR上周减持13.32吨，创近3个月以来最大单周减持；白银ETF-SLV也连续4周减持，降至一个月以来低位。从CFTC的投机性仓位来看，加息前夕，截至6月13日当周，COMEX金银的投机性净多头头寸均出现一定的减持。
操作上，可关注金银比价，当前存在较好的逢高做空机会，尤其是纽约金银比价已达75上方，建议关注。单边方面，金银料继续维持弱势震荡，暂时观望。日内，预计COMEX黄金上方压力位：1265美元/盎司，下方支撑位：1250美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：281元/克，下方支撑位：278元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五黑色金属期货品种宽幅震荡，焦炭最为坚挺，其余品种冲高回落走势。钢材现货稳中小幅上涨，因期价近期走高给出信心，基差跟随期价反弹小幅修复；铁矿石普氏指数上涨，焦厂调涨预期出现，观察钢厂接受度。上周螺纹钢社会库存略有回升，厂内库存回落，总库存微幅增加；热卷库存下降较为明显，导致钢材总库存未能延续上周回升态势，重回下降。高炉开工率小幅回升，板材强长材弱格局初现。
当周社会总库存重回下降，但螺纹钢库存微幅增加，电炉复产边际增加的预期仍在。当前多空博弈，期价下跌至前期低位支撑区间后依然受制于高基差的压制，下方空间并未打开；空头着眼于库存回升、钢材利润偏高、流动性收缩、产量回升等因素影响，部分地区阴雨天气连续，短期拖累需求。据数据统计，6月初全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率45%，较4月初32%提升13%，未来预计仍有进一步上升空间。近两周对电炉产能的关注度继续升温，高利润下高炉复产及电弧炉产能投放是对中频炉砍掉产能的最佳替代效应，从利润驱动及政策来看，电炉复产有一定合理性，但实际释放却存在时间周期受制于资金、工艺、劳动力、设备等诸多因素影响。个人认为在未触及政策的前提下，未来电炉投放量可能会超预期，但投放见效时间会弱于预期。从需求端来看，终端市场面临雨季及即将到来的高温天气，有小淡季属性，未来供需结构很难再向更紧张的情况演绎。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止16日收盘， rb1710期价贴水653，较前一日扩大41，基差较前一周回落84，然仍处于比较高水平。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，周五期价冲高回落，周末钢坯先跌后涨，市场有支撑，基差修复仍有空间。短线来看，期价反弹但力度并不强劲，暂时看低位震荡区间，短线压力位关注3200一线。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【消息面】
1、中国钢铁工业协会表示，鉴于当前较高库存水平，铁矿石价格合理；中国钢铁业在逐步复苏，但态势尚不稳定，产能过剩问题尚未解决，负债比较高；2017年前四个月钢铁消耗量上涨3.6%。
2、全联冶金商会通过对90家民营钢企统计，1至4月上述企业实现利润203亿元，同比增长103%，销售利润率涨至5.0%，是2011年钢铁‘入冬’以来首次回升至5%。而在2013年，行业销售利润率仅为0.62%。
【行情评述及操作策略】
16日铁矿石1709合约午后窄幅震荡，收426.5涨0.83%，成交291.1万手，仓减4.9万手；其中，多头前二十名减仓17740手至65.7万手，空头前二十名减仓7280手至67.1万手。
现货方面，16日国产矿主产区市场价格持稳运行。进口矿港口现货报盘平稳。市场延续钢强矿弱，钢材整体偏强，外矿实盘则出货一般，且矿商成交不如矿山。远期市场商家出货积极，由于7月资源不多，大矿商的库存不会很多。
上周铁矿石港口库存小幅回落，高炉开工继续回升，钢厂库存维持低位，以谨慎按需补库为主。铁矿石基本面并无改变，市场对其价格走势依旧不看好。而盘面已经经历了近半个月的震荡整理，即将面临方向性选择。加上近期南方阴雨连绵，北方高温来袭，钢材需求淡季来临，市场情绪整体偏弱，盘面下行概率较大。
操作上，短期关注近期整理平台突破情况，上方压力440，下方支撑410。中长期来看反弹抛空为主。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(6月16日)，央行加大公开市场投放力度，但市场对后市信心并不足，国债期货低开震荡小幅收跌，现券收益率上行约1bp，交投活跃度下降；利率互换整体小幅上扬，新发长期国债需求偏弱。
资金面方面，上周央行逆回购投放6200亿，逆回购到期2100亿，国库现金定存到期600亿，MLF到期2070亿，因此，公开市场净投放1430亿，资金利率小幅回落。上周美联储如期加息25BP，国内并未跟进上调逆回购利率，可能原因在于中美利差较大，人民币不断升值，资本外流压力显著减小。而国内经济下行压力渐增，通胀低迷，基本面不支持央行持续收紧货币政策，政策仍将以稳为主。在金融去杠杆的过程中，资金面继续呈现出结构性紧张的特点，但央行也在不断投放跨月资金，稳定流动性预期，预计短期资金将保持稳健中性。
从基本面看，5月经济稳定，表现为工业生产及社消持平于上月，相对稳定，是经济稳定的主要动力；而投资增速则出现明显下滑，尤其是地产和基建下滑明显。展望未来，受融资约束影响，未来地产、基建投资难见好转，将影响社会整体的投资环境。尽管目前，工业生产在高利润驱动下保持平稳增长，但地产、汽车等终端消费趋弱的背景下，未来工业生产复苏将面临考验。因此，5月经济虽相对平稳，但下滑风险渐增。5月CPI由于低基数反弹至1.5%，PPI续降至5.5%，进入6月份食品价格仍未止跌，工业品价格反弹力度有限。但由于去年同期基数效应较低，预计通胀短期将保持稳定。
目前基本面对国债的支撑作用是明显的，表现为经济短期虽稳定但下滑风险渐增，而通胀则持续低迷。而此次美联储加息，国内并未跟随上调逆回购利率，应有基本面上的考量，意味着政策将继续保持稳定。虽然MPA考核在即，但央行加大跨季资金投放，稳定流动性预期的意图也比较明确。随着美联储加息等风险因素的释放，期债的底部渐成，等待右侧做多机会。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：97.150。
T1709日内参考点位，上方压力：95.630；下方支撑：94.755。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
国家发改委财金司副司长陈洪宛上表示，随着“一带一路”的推进，预计下一个五年计划“一带一路”PPP投资或超20万亿元，这将由最终的路线模式来定。发改委今年将“超常规”推进信任体系建设，包括“一带一路”信任体系的建设。
经济观察报：财政部联合中国人民银行和证监会将公布PPP项目资产证券化内容，尽管在项目标准上与发改委1月公布的项目要求并无大的改变，但是将侧重于公共服务领域，并且会重点支持国家的重大战略，比如“一带一路”、雄安新区建设等。
中证报：银行业内人士表示，“银行停贷”这一说法是对住房信贷市场的严重误解；随着6月这一敏感时间节点的过去，以及货币政策操作更加灵活，银行将有能力增加对房贷支持。
刘士余在中国证券业协会第六次会员大会上讲话称，券商要从源头上严把上市公司质量关，不能“只荐不保”、一上了之；创新必须以合规经营和风险控制为前提，围绕实体经济发展的需要来进行，不能打着创新的旗号规避内部管控与外部审慎监管；支持有条件的证券公司积极拓展国际市场，特别是抓住“一带一路”建设的机遇，积极到沿线国家和地区布局设点，开展跨境业务。
证监会副主席方星海：在风险可控前提下推进金融机构利用期货市场进行资产配置；加快推进期货商品市场对外开放；大宗商品已经具备为财富管理配置资产的基本条件。
央行研究局局长徐忠：当前中国经济还没有进入一个新的周期。在人口红利、外部环境等中国经济增长的动力已经逐渐消失，全要素生产率下降的情况下，要想保持经济增长，应该进行市场出清；经济增长需要市场出清的过程，不能靠刺激。
经济观察报：有接近地方发改委的人士确认，最近半年，发改委将暂停新能源汽车生产资质的发放。同时，抓紧研究提高现有的生产资质准入门槛。
中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求表示，金融本来就是杠杆，只能优化杠杆。中国目前采取相对中性适度的货币政策，收缩功能是有限的。一方面基于经济增长速度的考虑，一方面基于央行资产负债结构的考虑，决定了中国央行的缩表速度会非常慢。
人民大学报告：本轮“不对称W型调整”的第二个底部已于2016年底至2017年初形成，并呈现底部波动企稳特征，预测2017年全年GDP增速为6.7%，CPI为2%。
河北省今年将对1170个有证露天矿山实施停产整治，同时对256处责任主体灭失露天矿山迹地进行修复绿化、恢复生态，于2017年10月底前完成任务。
重庆市2017年钢铁去产能的成绩单：20家中小钢厂，82座大小不一的中频炉，总计289万吨的钢铁产能，涉及“地条钢”的20家企业和相关产能，已经全部关停。涉及职工安置的奖补资金，也通过重庆市财政局，严格按照相关标准发放到位。
中汽协：前5月，新能源汽车产销14.7万辆和13.6万辆，同比增12%和8%；纯电动汽车产销12.2万辆和11.1万辆，同比增长23%和21%；插电式混合动力汽车产销2.5万辆和2.4万辆，同比下降22%和28%。
郑商所：自2017年6月23日结算时起，强麦期货合约交易保证金标准由原比例调整为20%，涨跌停板幅度由原比例调整为7%。
大商所：将从多方面重点推进和完善黑色系列期货品种，一大举措是继续推动黑色系列品种的研发创新，积极研究推出黑色系商品期权、指数等新型衍生工具，丰富市场管理工具。
上期所理事长姜岩：将加强对不锈钢、冷轧薄板、中厚板、废钢期货的研究开发，进一步丰富市场避险工具；研究探索将原油期货的相关政策推广到黑色金属期货品种，吸引境内外投资者广泛参与。
中国钢铁工业协会：鉴于当前较高库存水平，铁矿石价格合理；中国钢铁业在逐步复苏，但态势尚不稳定，产能过剩问题尚未解决，负债比较高；前4个月钢铁消耗量上涨3.6%。
【国际】
泰晤士报：据称英国央行考虑终止定期融资计划。分析称，英国央行终止去年8月推出的定期融资计划或为最早在今年8月份加息铺平道路。
美国总统特朗普正式签署有关修改美国对古巴政策的行政令。美国总统特朗普称，将严格限制美元流入古巴，同时限制赴古巴旅游；奥巴马政府选择与卡斯特罗政府做交易的做法是糟糕且具有误导性的。
美联储卡普兰(2017年票委)：美联储应该在年底前开始缩表；对再次加息保持耐心；对当前的利率水平感到满意；预计今年余下时间内美国经济增速将出现反弹；仍预计通胀将低于2%。
美国5月营建许可116.8万，创2016年4月以来新低，预期124.9万，前值由122.9万修正为122.8万；5月营建许可环比降4.9%，预期升1.7%，前值降2.5%。美国5月新屋开工年化总数降至109.2万户，创2016年9月以来新低，预期122万户。美国营建许可数据简评：美国营建许可数据已连续3个月下降，因国内建造活动大幅减少，表明房地产市场复苏受挫；4月份独立房屋建设总量下降3.9%至79.4万，为8个月以来最低，独立房屋建设增长已失去动能。
日本央行维持政策利率在-0.1%不变，维持货币基础年增幅80万亿日元的计划，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，均符合市场预期。日本央行行长黑田东彦：没有调整债券购买步伐的想法，现在公布关于退出刺激措施的特别计划并不恰当。
俄罗斯央行将基准利率下调25个基点至9%，符合预期。
欧盟官员：欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶与英国脱欧大臣戴维斯同意在下周一开启英国脱欧谈判；英国脱欧谈判将于当地时间下周一11:00(北京时间17:00)举行；巴尼耶与戴维斯将在当地时间18:00(北京时间周二00:00)举行新闻发布会。
日经新闻：在正在进行的EPA贸易协商中，欧盟准备提出立即取消对多数日本汽车零件征收进口关税。同时欧盟力促日本削减或取消对猪肉、乳酪、葡萄酒等农产品的进口关税。
美国石油钻井总数连续22周录得增加。美国油服贝克休斯：美国至6月16日当周石油钻井数增加6台，至747台。美国至6月16日当周天然气钻井数增加1台至186台，总钻井数增加6台至933台。
WTI 7月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.63%，报44.74美元/桶。布伦特8月原油期货收涨0.45美元，涨幅0.96%，报47.37美元/桶。全周WTI原油累计下跌约2.4%，布伦特原油累计下跌约1.6%。
COMEX 8月黄金期货收涨1.90美元，涨幅0.2%，报1256.50美元/盎司，但本周累跌1.2%。
伦敦基本金属多数上涨，LME期铜收涨2美元，报5663美元/吨。LME期铝收跌5美元，报1867美元/吨。LME期铅收涨18美元，报2111美元/吨。LME期镍收涨90美元，报8940美元/吨。LME期锡收涨140美元，报19640美元/吨。LME期锌收涨22美元，报2527美元/吨。
【评论】
海通姜超：6月由于恰逢MPA年中考核，而且叠加美国加息冲击，为了防止流动性冲击过度，央行提前投放大量货币，这也使得6月份流动性没那么紧；但央行货币稍有放松，银行同业存单随即井喷至历史新高，金融加杠杆又再度卷土重来，这反过来也意味着金融去杠杆未结束，在6月季末冲击结束以后，7月的流动性或许也没那么松。
国内商品期货夜盘涨跌互现。铁矿石收涨0.23%。焦炭、动力煤分别收涨1.27%、0.95%，焦煤收平。菜油、棕榈油分别收涨0.23%、0.26%、豆油收跌0.14%。
美银美林：即使石油库存出现下降，油市担忧情绪可能继续，预计2018年WTI原油期货合约可能维持在45-55美元/桶区间。
【消息面】
原油：
一些产油国减少出口，美国石油转塔数量增幅减缓，加之美元汇率下跌，交易商逢低吸纳，欧美原油期货小幅反弹。然而对全球超供担忧仍存，国际油价连续四周下跌。周五(6月16日)WTI原油7月期货结算价每桶44.74美元，比前一交易日上涨0.28美元，涨幅0.6%，交易区间44.24-44.94美元；布伦特原油8月期货结算价每桶47.37美元，比前一交易日上涨0.45美元，涨幅1.0%，交易区间46.81-47.61美元。
PE：
今日PE市场弱势震荡，部分略低，华北和华东个别线性和低压跌50-100元/吨，华东个别高压跌100元/吨，其他整理为主。线性期货低开上扬后下跌，部分石化下调出厂价，市场交投低迷，商家随行小幅跟跌。终端询盘积极性不高，谨慎观望居多。目前国内LLDPE主流报价在9000-9500元/吨。
今日国内PE美金市场报报价变动不大，成交多在低价。听闻贸易商对伊朗货源报盘较低，有工厂接盘伊朗线性在980美元/吨附近。市场低价货增多，成交有所放量。部分贸易商对伊朗低压膜料报盘在1050美元/吨，听闻成交较好。卓创认为，目前国内贸易商前期所接高价货源以不多，业者接货成本继续降低。同时伊朗低价货源冲击市场，预计二季度PE美金市场价格将继续下滑，下周线性在1010-1090美元/吨。
PP：
今日国内PP市场行情大稳小动，局部报价小幅下调50元/吨。今日部分石化工厂价格继续下调，对业者心态形成拖累，场内观望情绪依旧浓厚，交投偏弱气氛未有明显改观；贸易商出货意愿较强，部分适当让利促进成交。但因昨日期货夜盘止跌反弹，同时部分刚需采购相对稳定，交易日内实盘成交量较昨日略有好转。今日华北市场拉丝主流价格在7600-7700元/吨，华东市场拉丝主流价格在7700-8000元/吨，华南市场拉丝主流价格在7950-8000元/吨。
丙烯：
今日丙烯市场持续稳定。原油价格下跌，但对于丙烯市场引导作用一般。聚丙烯期货小幅上涨，利好市场。聚丙烯粉料市场价格跌势趋缓，但对于高位丙烯接受能力仍然一般，丙烯市场成交较为冷淡。前期炼厂出货较好，库存偏低，仍有挺价意向。山东地区丙烯市场主流成交6900-6950元/吨。其他地区未有明显变动。
【行情分析及操作策略】
原油小幅反弹，对化工品影响一般。
塑料、PP维持低位震荡。现货方面，石化价格多有下滑，继续打击市场情绪；下游刚需拿货为主。技术上，PE低位震荡，下方8695,8410支撑。而PP下方可能测试7614,7328支撑。夜盘表现尚可，反弹或可期待，现货支撑略有不足，反弹空间或较小。
个人意见，仅供参考。
【基本面】
1、英国央行维持基准利率0.25%不变，符合预期,维持政府债券购买规模4350亿英镑不变，维持企业债购买规模100亿英镑不变，符合预期。预计CPI通胀率到今年秋天将达到3%；若自5月份来的英镑跌势得以持续，将强化通胀上升趋势。就业的持续增长可能意味着，剩余产能以及央行对CPI高于目标的容忍度都在被侵蚀。
2、美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1%-1.25%，一如市场预期。
可能会相对迅速地执行关于资产负债表正常化的计划，缩表可能会在幕后悄悄进行。将循序渐进地紧缩，以避免滞后于形势和太过迅猛地加息。
3、现货方面，本周1706合约完成交割，持货商因资金压力抛货，下游多等待换月后操作，成交清淡，升贴水报价迅速下扩，但交割当日随着隔月基差扩大至200元/吨，升贴水返升至升水50元/吨-升水110元/吨，交割后重返贴水。
【行情评述】
美联储加息25BP，至1%-1.25%，一如市场预期，并表明今年晚些时候将开始缩表，但缩表进度较为缓慢，耶伦讲话略偏鹰派，美元指数反弹后震荡回落，铜价窄幅震荡，继续下探回踩，10日均线附近压力依然较大，沪铜高开后窄幅震荡，持仓量基本持平，短期面临方向选择。持货商因资金压力抛货，下游多等待换月后操作，成交清淡，升贴水报价迅速下扩，但交割当日随着隔月基差扩大至200元/吨，升贴水返升至升水50元/吨-升水110元/吨，交割后重返贴水。短期来看，市场仍在消化美联储加息及我国房地产投资、新开工数据的影响，关注5、10日均线的有效站稳，短期延续区间震荡，高抛低吸。
【操作策略】
操作上，短期来看，市场仍在消化美联储加息及我国房地产投资、新开工数据的影响，关注5、10日均线的有效站稳，短期延续区间震荡，高抛低吸。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周五沪胶冲高回落，收盘小幅上涨。其中主力合约RU1709最低价12755元/吨，最高价13140元/吨，收涨55元/吨，收于12875元/吨(+0.43%)；1801和1805合约分别收于14975元/吨(+0.50%)和15215元/吨(+0.53%)。今日东京期胶日盘收盘上涨：1706收于213.0日元/千克，涨2.8日元/千克；1710收于202.0日元/千克，涨2.2日元/千克；基准1711收于201.0日元/千克，涨1.6日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交341922手，较前一交易日增加30562手(+9.82%)；该合约持买单量前20名会员合计持买109664手，较前一交易日增加771手(+0.71%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单144135手，较前一交易日增加1572手(+1.10%)；上期所仓单数量为332860吨，比上一个交易日增加2270吨。今日沪胶冲高后下跌，青岛保税区美金胶市场报价盘整为主，个别品种微幅调整，临近周末，市场报盘零星，交投气氛一般，保税区参考价格如下：泰国RSS3报价1830美元/吨；马来西亚SMR20#报价1470美元/吨；印尼SIR20#报价1435美元/吨；泰国STR20#报价1470美元/吨，越南SVR3L暂无报价。沪胶上扬，现货市场跟随期货上调200-300元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15150元/吨；海南全乳胶报价12650元/吨；越南SVR3L报价13300元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格上涨：生胶片57.00，涨0.83；烟胶片59.19，涨0.69；胶水52.00，涨2.00；杯胶42.00，涨1.00(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1709合约增量减仓，成交量同比上一个交易日增加42196手(+7.10%)，持仓量减少2794手(-0.61%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度小于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，与上一交易日持平。从近两个交易日的盘面上来看，市场对三国减产会议持观望态度，但情绪上已经明显升温。今日沪胶主力早盘开盘后直线拉升，一度返回13000点，但是随后跳水回落12900附近，报收于12875点，周上涨幅度在3.21%，走出了进入6月后的窄幅震荡行情，波动率放大。虽然有橡胶理事会意图保价的利好，但是不能实质性改变现有的供需关系，因此反弹的持续性和高度都不太乐观。此外目前面临的资金环境也并不乐观，多空还是选择短线博弈，资金持续性较差。因此暂且观察反弹持续性，前期空单止盈或止损与离场，关注13000点一带的压力。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、美国数据传输网络(DTN)资深农业气象专家Mike Palmerino称，过去一周来，美国北部平原和中西部部分地区的气温偏高，降雨稀少，造成当地表层土壤墒情急剧下滑。天气干燥将迫使玉米和大豆作物扎根更深，以汲取下层土壤水分。这实际上对作物有利。如果玉米作物已经授粉或者大豆处于灌浆期，这种天气的负面影响会更大一些。
2、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长30.4%，上周是同比提高31.0%。截止到2017年6月8日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3422.8万吨，高于上年同期的2675.4万吨。周美国对中国(大陆地区)装运14.5万吨大豆，一周前为7.86万吨，两周前为7.24万吨。
3、据印度炼油协会(SEA)称，2017年5月份印度棕榈油进口量为799,346吨，比上年同期的657,454吨增加21.58%，因为农户不愿以低于最低收购价格的水平出售油籽，造成国内植物油产量下滑。印度是全球主要的植物油进口国。SEA提醒说，这可能影响到即将到来的秋收油籽播种。为了遏制价格下跌，SEA已经要求政府马上提高毛棕榈油和精炼棕榈油进口关税。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：由于大豆压榨报告强于预期，隔夜美豆小幅翻红。从最新数据显示来看，5月份美国大豆压榨数量高于预期，加工厂压榨了1.5亿蒲式耳大豆，创下历史同期次高纪录。出口销售报告数据也远远高于一周前的水平，不过比四周平均值低15%。只是，阿根廷罗萨里奥谷物交易所周四预计2016/17年度阿根廷大豆产量将达到5730万吨，高于早先预测的5700万吨，以及巴西农户的2016/17年度大豆销售步伐一直很缓慢，南美大豆丰产压力难消。而美国产区天气未对作物形成较大威胁之前，美豆进一步反弹空间受限，预计短线将维持上下震荡整理趋势，6-7月的天气是市场较为关注的，短期美豆主力合约期价波动区间在920-950美分。
油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5800-5980元/吨，涨幅在30-90元/吨，(天津贸易商5880-5890，日照贸易商5800，张家港贸易商5980，广州贸易商5900，厦门贸易商5900)。沿海24度棕榈油价格大多在5740-5830元/吨，涨50-100元/吨，(天津贸易商5780-5790涨50，日照黄海未报，张家港贸易商5830涨100，广州报5740-5750，厦门5800涨70)。周五，连盘油脂期货明显反弹，豆棕油现货涨30-100低位成交或好转，涨幅大的成交不多。美豆压榨量高于预期，拉动美盘反弹，且市场预计本周EPA将公布RVO草案，预期高级生柴义务掺混量为45亿加仑，去年同期为42.8亿加仑，利好消息提振油脂市场，且期货持续低位盘整后也有技术反弹的需求，及国内压榨亏损严重，短线油脂现货跟盘迎来反弹，但马来西亚棕油出口数据疲软，及国内大豆到港庞大，6、7月份月均到港超过900万吨，油厂开机率高企，豆油库存趋增，基本面偏空，仍将限制油脂现货反弹空间，行情仍可能反复震荡。
粕类方面：周五，沿海豆粕价格在2570-2700元/吨一线，较昨日涨10-30元/吨，(其中天津2680，山东2570-2690，江苏2690，东莞2700，广西地区2650-2670)。周五，连粕止跌反弹，豆粕跟盘反弹10-30低位吸引一些成交，但总体难放量。油厂挺价，豆粕现货再迎反弹。但大豆到港庞大，油厂开机率较高，而生猪及禽类存栏不理想，近期暴雨天气延缓水产养殖复苏，令油厂豆粕出货不快，油厂豆粕高企，将限制豆粕反弹空间，短线或继续跟盘窄幅震荡为主。
操作上：期货单边操作：内盘粕类期价暂持反弹空对待，油脂短线或压制粕偏强运行。上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；美豆盘面多空交投，区间操作为主，目前基本面压力难缓解，当前豆粕供应仍偏宽松，如有短暂的反弹而非反转，建议单边操作上暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。
Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；
P1709日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：5050；
OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；
M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2620；
RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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