行情回顾
1.周四美黄金08合约下跌9.2美元，跌幅0.71%，报收于1280.3美元。
2.周四美白银07合约下跌0.155美元，跌幅0.88%，报收于17.425美元。
3.周四黄金1712合约下跌0.85元，跌幅0.30%，报收于285.75元。
4.周四白银1712合约下跌6元，跌幅0.14%，报收于4163元。
财经要闻
1. 周四央行进行300亿7天、500亿14天及700亿28天逆回购操作，当日有900亿逆回购到期，净投放600亿元。Shibor悉数上行，跨月品种涨幅较大。
2. 英国议会选举结束投票环节。出口民调显示：英国首相特雷莎•梅所属执政的保守党在议会选举中获得314个席位(总席位650个)，主要反对派工党料赢得266个席位。保守党没有拿到超过325个席位，将丢失多数党地位。
3. 美国前FBI局长科米在国会作证中表示，他确信俄罗斯干预了美国大选，但同样确信没有任何选票被篡改。他指出特朗普上任后不久就要求他对其“忠诚”。科米还在证词中表示，他相信特朗普曾要求他停止对前国家安全顾问弗林的调查。
4. 欧洲央行维持三大利率及购债规模不变，符合预期。欧洲央行声明：维持每月QE规模在600亿欧元直至12月份，如有必要将进一步延长购债；QE将运行至12月，后续若有必要将会延长，直到通胀达到稳定水平。值得一提的是，此次声明删除了“利率料在未来一段时间内维持在当前或更低水平”的表述。
5. 路透分析称，欧洲央行立场暧昧，是因为政府和企业头上债务巨大、意大利和葡萄牙等银行业存在巨额未偿还贷款、德国意大利两国选举带来不确定性，预期秋季前都不会就QE作出任何声明，因决策层希望届时经济前景会更加明朗。
操作建议
美元指数上涨，昨日欧洲央行声明维持每月600亿欧元的购买规模，目前持续至2017年年底，如果有必要将进一步延长。欧洲央行声明相对偏宽松，因为考虑到政府和企业债以及银
行情回顾
1.周四美黄金08合约下跌9.2美元，跌幅0.71%，报收于1280.3美元。
2.周四美白银07合约下跌0.155美元，跌幅0.88%，报收于17.425美元。
3.周四黄金1712合约下跌0.85元，跌幅0.30%，报收于285.75元。
4.周四白银1712合约下跌6元，跌幅0.14%，报收于4163元。
财经要闻
1. 周四央行进行300亿7天、500亿14天及700亿28天逆回购操作，当日有900亿逆回购到期，净投放600亿元。Shibor悉数上行，跨月品种涨幅较大。
2. 英国议会选举结束投票环节。出口民调显示：英国首相特雷莎•梅所属执政的保守党在议会选举中获得314个席位(总席位650个)，主要反对派工党料赢得266个席位。保守党没有拿到超过325个席位，将丢失多数党地位。
3. 美国前FBI局长科米在国会作证中表示，他确信俄罗斯干预了美国大选，但同样确信没有任何选票被篡改。他指出特朗普上任后不久就要求他对其“忠诚”。科米还在证词中表示，他相信特朗普曾要求他停止对前国家安全顾问弗林的调查。
4. 欧洲央行维持三大利率及购债规模不变，符合预期。欧洲央行声明：维持每月QE规模在600亿欧元直至12月份，如有必要将进一步延长购债；QE将运行至12月，后续若有必要将会延长，直到通胀达到稳定水平。值得一提的是，此次声明删除了“利率料在未来一段时间内维持在当前或更低水平”的表述。
5. 路透分析称，欧洲央行立场暧昧，是因为政府和企业头上债务巨大、意大利和葡萄牙等银行业存在巨额未偿还贷款、德国意大利两国选举带来不确定性，预期秋季前都不会就QE作出任何声明，因决策层希望届时经济前景会更加明朗。
操作建议
美元指数上涨，昨日欧洲央行声明维持每月600亿欧元的购买规模，目前持续至2017年年底，如果有必要将进一步延长。欧洲央行声明相对偏宽松，因为考虑到政府和企业债以及银行业面临风险。另外，美联储将在下周中旬公布议息会议结果，目前加息概率仍大，有利于美元指数。黄金价格在短线风险因素导致缓和之后，小幅回落，关注英国议会选举结果以及下周议息会议。操作上，暂时观望。
行情分析：
现货市场依旧疲软，而期价在底部获得支撑，呈现企稳反弹迹象。基本面上，尽管需求清淡，但是装置检修及进口量减少将有效缓解供应压力，这将制约期价下跌空间有限，并且可能随着减产效果兑现，出现阶段性反弹行情。而6月底至7月初复产压力能否引发新一轮下跌才是后期重点关注对象。另外PP供应压力整体要高于塑料，因此多L空PP套利仍可关注。L支撑区间在8550-8900；PP 7850转压力，支撑在7450。
操作建议：L、PP暂观望。
张巧云 迈科期货股份有限公司 研究部
分析与总结
白糖：原糖价格连续四个交易日反弹，一方面价格超跌反弹和空头仓位的回补对价格起到至支撑，另一方面国际市场对本周末巴西天气情况出现担忧，或将出现霜冻。巴西正值集中开榨时期，天气影响尤为重要，主要关注巴西中南部天气晴朗。昨日中糖协第五届六次会议在山东召开，主要内容是关注贸易保障及政策的制定，下半年价格走势是以政策为主导。阶段性关注随后而来的消费旺季对价格的支撑作用。
操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：周四美棉出口报告显示上周16/17年度陆地棉净出口82700包，较上周减少26%，但仍也是处于出口较好的水平。本周五，美国农业部将公布6月份供需平衡表，在此之前，价格止跌企稳，关注平衡表变化。本周，中国储备棉轮出均价受国际市场影响，较上一周下跌45元至15559元/吨，下周预计继续下降。6月开始进入纺织行业淡季，新接订单数量下滑，且市场供应宽松，不利于价格走强。技术上，郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。
操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。
消息面：
1. 4月30日晚间停车的宁波利万(原三菱)70万吨/年PTA装置计划于6月12日重启。
2. 江阴汉邦220万吨/年装置计划于6月15日停车检修，计划为期两周。
3. 由于发生工人抗议事件，利比亚最大的油田6月7日被迫关闭，令这个政治分裂国家的原油复产过程停滞不前。被关闭的原油产能约在27万桶/日。
行情分析：
当前商品多反弹，油价低位背景下PTA自身继续去库存，阶段性反弹或贯穿中上旬。而短期利好却无法冲抵业者对TA后市再次回落的担忧，中期维度分析：下游聚酯及终端织造按季节规律逐步进入淡季，供给端装置也陆续复车，供需紧平衡或随时间过渡被打破；加之加工费快速修复后让渡可压缩空间，此次反弹的力度及时效或均将有限，6月中下旬起回跌风险仍在。故操作上不建议大举追多，而以观望等待4950-5000压力带沽空机会为主。
操作建议：
压力带内可轻仓短线试空，否则观望。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
昨日青岛保税区标胶跌20美元，山东地区全乳胶跌100元，现货小幅回落，全乳胶基差为-505正常。沪胶仓单增加560至327060吨刷新历史新高。海关总署数据，5月我国进口天然橡胶及合成胶共55万吨，同比增加17%，环比减少5.2%，前五个月总进口量290万吨，同比增加27.7%。据悉5月底越南已经全面开割，但由于雨水较多影响正常作业，产量上升还需时日。昨日RU1709持仓再增1万超过46万手，持仓量处于历史较高水平，盘中期价创新低12215后快速反弹，多空仍焦灼，操作上多看少动建议暂且观望。
操作建议：
观望。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色商品整体波动剧烈，铁矿走势最弱，动力煤依然延续强势。现货上，螺纹震荡整理，热卷小幅上涨；铁矿港口现货小幅下跌普氏指数微涨；煤焦暂时持稳。持续高位的利润刺激钢企保持较高的生产积极性，而当前地条钢清理整顿工作已经基本完成，各省份去产能任务压力也在减轻，倘若高利润持续后期供应压力将有进一步增加的趋势，与此同时下游需求有所转弱。铁矿石供应压力较大，而下游钢厂仍以按需采购为主，铁矿供需面相对偏弱。焦炭现货延续弱势，整体供应较宽松，关注近期钢厂是否有补库动作，焦企利润接近盈亏平衡线以及盘面贴水过大是支撑价格的主要因素。焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大，下游钢焦企业无明显补库意愿。整体来看，在供应压力加大而需求存在转弱预期的情况下钢价或将震荡偏弱运行，不过需警惕盘面贴水过大而现货抗跌所带来的超跌反弹，利润分化驱使下近期出现螺纹产量增加而热卷产量下降的现象，且热卷需求弹性较螺纹小，关注做多卷螺价差机会，然而在螺纹基差过大的情况下价差扩大空间较有限；煤焦震荡筑底。
操作上，螺纹维持反弹抛空思路，多热卷空螺纹、多焦炭空焦煤套利适当参与，关注做空钢厂利润机会。
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
美豆持续反弹，因未来一周产期天气干燥支撑。带动国内豆粕跟盘上涨。目前播种进度较为顺利，若后期天气出现明显问题，则有效利多豆类市场，目前操作思路以短空为主。国内方面，油厂压榨利润持续亏损，市场关注企业洗船信息。但国内豆粕库存已至历史高位，豆粕基差明显走弱，操作仍需持空头思路。棕榈油库存持续下跌，基差仍旧高企，限制豆棕上方空间，暂不适宜做扩大。菜油走势较为强势，受国际供给不足支撑。玉米近期关注抛储情况，短期玉米价格回落调整，暂时观望。今年蛋鸡养殖情况不良，禽流感影响下养殖亏损严重，后期关注养殖户淘汰鸡情况。
操作建议：
油粕仍旧保持短空思路；
豆棕09合约价差暂时观望，若下跌至400以下入场做多；
其他品种暂时观望。
李梦屿 冯嘉骅
周四美国前FBI局长针对通俄门做证，其证词未出新意，市场认为对特朗普总统不会构成影响，美股释然上涨，继续维持在历史最高位，美元则叠加了英国大选民调显示保守党将失去绝对多数地位，英镑暴跌的影响，美指强劲反弹。对商品市场影响更大的是中国5月进出口数据意外走强，其中出口增长8.7%，前值为8%，进口增长14.8%，前值11.9%，数据双双超出前值且大幅高于预期。数据强劲令一直受到对中国偏空预期压抑的市场情绪得以释放，推动商品普遍反弹。其中5月进口铜及铜材39万吨，较4月增加9万吨，不过前5月合计进口铜仍比去年同比减少了20%。铜价受此影响大涨升至5750美元，技术上看重新回到近两个月的高价区，最近几个月的下降节奏被打破，中短期均线收敛集中后未能压住价格，有转向的可能性。不过从现货供需情况看，5月下旬以来沪铜已快速由进口转为出口，目前贸易升水已有所下降，而伦敦现货贴水也扩大到30美元附近，预期6月中国净进口将重新减少，而目前的价差结构下伦敦仓单操作也失去合理性，尽管眼下伦敦库存仍在快速下降，但趋势难以维持，伦铜缺乏真实的支撑。另外昨日有色网公布了其统计的5月中国精铜产量，较4月继续下降，因炼厂集中检修较多，前5月也因此精铜产量合计较去年同期仅仅微增，不过随着检修结束，预期6月以后炼厂产量将迅速回升，这一支撑因素也将失去。综上，笔者仍认为铜缺乏持续上涨基础，而目前面临两个月的压力位，建议持空不变。今日45800-45500。
股市：A股上涨，市场情绪回暖
原油：下跌，中东政治冲击担心减缓，延续下跌，关注44下方支撑
美元：上涨，通俄门担心减缓，加息来临有反弹
铜：45800-45500，重回压力位，持空不变
铝：13900-13800，关停违规产能有进展对铝价略有支撑，窄幅波动格局不变
锌：21200-21000，进口增加，现货见顶，但远月贴水过大，交割前有补水要求，21800区域为压力，反弹后重新抛空
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