【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开后受创业板跳水影响震荡下行，盘中最低下探至3080点线附近，但随着午后雄安新区与次新股板块的回暖，指数又开启反弹走势，最终大盘微幅收涨，3100点整数关口失而复得，但沪深两市成交额的持续萎缩令本已相当低迷的市场人气再度滑坡。
近期市场结构性分化特征日益显著，上证50的节节走高与中小创的持续低迷形成鲜明对比，而这一现象在周五午后又出现了反转，再次证明了当下二者之间存在的跷跷板效应。随着节后监管层释放减持新规这一重磅利好，自4月中旬起始的阶段性熊市已基本告一段落，在连续回调之后，目前市场的机会已远大于风险；不过，受之前监管疑云以及连续大跌影响而走坏的市场情绪在短时间内想得到有效修复实属不易，且目前市场热点始终处于青黄不接的状态，不佳的赚钱效应不仅困扰着场内资金，同时亦抑制了增量资金入市的意愿，令股市长期处于存量博弈阶段，缺少汇聚做多动能的能力。在成交量能得到有效放大之前，任何一轮的反弹都难以摆脱延续性不足的命运，真正的变盘信号还需耐心等待。
技术面上，盘中来看，沪指昨日继续延续小幅振荡的走势，早盘在次新股，雄安医疗等概念的支撑下横盘整理。午后，随着充电桩，雄安主题板块的逐步发力，大盘开始由阴转阳，最终收于3105.54点，全日内，上涨家数949家，下跌家数292家，大盘的赚钱效应在雄安和前期超跌的次新股反弹上得到了有效的恢复，但从后期来看，雄安板块上涨势能能否持续且次新股能否止跌企稳还将很大程度上影响大盘的后期走势。盘后来看，昨日窄幅振荡的走势同时伴随着成交量的萎缩，说明市场交易心态上还是趋于谨慎，板块轮动加剧也让投资资金很难梳理出一个清晰的脉络。PSY市场心理线上，继续处于25-75之间的观望区间，但心理线均线逐步企稳抬头，说明市场看多心理在逐步恢复。MACD上，双线向上的趋势未变，但尚未与柱状区间产生有效配合，说明此轮的振荡走势并未企稳，后期的上涨趋势还难以名状。SAR抛物线指标上，红色气泡依旧显现，但离股价线越发接近，说明大盘短期内的回调或继续上攻将会很大程度上影响大盘后期的趋势。故在策略上，短期可适当关注前期超跌的优质次新股，以及雄安板块内部分化后的重点热股，这些重点
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开后受创业板跳水影响震荡下行，盘中最低下探至3080点线附近，但随着午后雄安新区与次新股板块的回暖，指数又开启反弹走势，最终大盘微幅收涨，3100点整数关口失而复得，但沪深两市成交额的持续萎缩令本已相当低迷的市场人气再度滑坡。
近期市场结构性分化特征日益显著，上证50的节节走高与中小创的持续低迷形成鲜明对比，而这一现象在周五午后又出现了反转，再次证明了当下二者之间存在的跷跷板效应。随着节后监管层释放减持新规这一重磅利好，自4月中旬起始的阶段性熊市已基本告一段落，在连续回调之后，目前市场的机会已远大于风险；不过，受之前监管疑云以及连续大跌影响而走坏的市场情绪在短时间内想得到有效修复实属不易，且目前市场热点始终处于青黄不接的状态，不佳的赚钱效应不仅困扰着场内资金，同时亦抑制了增量资金入市的意愿，令股市长期处于存量博弈阶段，缺少汇聚做多动能的能力。在成交量能得到有效放大之前，任何一轮的反弹都难以摆脱延续性不足的命运，真正的变盘信号还需耐心等待。
技术面上，盘中来看，沪指昨日继续延续小幅振荡的走势，早盘在次新股，雄安医疗等概念的支撑下横盘整理。午后，随着充电桩，雄安主题板块的逐步发力，大盘开始由阴转阳，最终收于3105.54点，全日内，上涨家数949家，下跌家数292家，大盘的赚钱效应在雄安和前期超跌的次新股反弹上得到了有效的恢复，但从后期来看，雄安板块上涨势能能否持续且次新股能否止跌企稳还将很大程度上影响大盘的后期走势。盘后来看，昨日窄幅振荡的走势同时伴随着成交量的萎缩，说明市场交易心态上还是趋于谨慎，板块轮动加剧也让投资资金很难梳理出一个清晰的脉络。PSY市场心理线上，继续处于25-75之间的观望区间，但心理线均线逐步企稳抬头，说明市场看多心理在逐步恢复。MACD上，双线向上的趋势未变，但尚未与柱状区间产生有效配合，说明此轮的振荡走势并未企稳，后期的上涨趋势还难以名状。SAR抛物线指标上，红色气泡依旧显现，但离股价线越发接近，说明大盘短期内的回调或继续上攻将会很大程度上影响大盘后期的趋势。故在策略上，短期可适当关注前期超跌的优质次新股，以及雄安板块内部分化后的重点热股，这些重点个股或将在后期大盘的反弹中起到至关重要的作用，也自然会受到热钱的最捧，产生最大的超额收益。
操作上：操作上：日内IF1706参点位：上方压力:3511，3517；下方支撑：3460，3451。IH1706参考点：上方压力:2496；下方支撑：2458。IC1706参考点位：上方压力：5818；下方支撑：5666。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场弱势下滑，主力期货(1709)收于4728元/吨，较上一交易日下跌32元/吨，环比跌幅0.67%。日内成交减仓36.52万手至54.00万手，持仓增仓8676手至175.49万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在791美元/吨CFR中国，跌8美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4750元/吨。今日市场交投平淡，买盘以贸易商及工厂为主，预计今日成交2-3万吨。现货商谈基差110-120元/吨，仓单商谈基差110-120元/吨。日内现货市场成交听闻4610元/吨自提、4630元/吨仓单、4660元/吨自提、4680元/吨送到、4670元/吨送到以及4619元/吨仓单等。
【操作策略】
周五(6月2日)，布伦特原油期货价格跌破50美元/桶，美国总统特朗普宣布美国退出巴黎气候协定，可能导致美国原油开采活动的增加，从而令全球原油供应持续过剩，油价盘中创逾3周新低。今日国内PTA期现货市场继续下滑，下游聚酯工厂采购心态谨慎，日内现货成交仍以贸易商点价交易为主；且近期由于人民币升值以及资金趋紧利空影响尚未完全消化，而原油日内走势欠佳，短线暂无进一步利好支撑；因此预计短期PTA偏弱整理为主；考虑到下周珠海BP 6月4日停车检修其125万吨/年装置三周，预计PTA跌幅或有所放缓，静待底部形成，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
6月2日，COMEX黄金主力报收1281.5美元/盎司，涨1.05%；COMEX白银主力报收17.545美元/盎司，涨1.53%。隔夜，au1712合约报收283.8元/克，涨1.05%；ag1712合约报收4126元/千克，涨1.45%。
周五亚盘，因此前小非农数据向好，故市场对晚间非农数据期待较高，贵金属市场整体承压于日均线下方窄幅震荡。直至晚间，美国劳工部公布5月非农就业报告，其中除了失业率外，新增就业人数意外爆冷远不及预期，时薪数据表现糟糕，劳动参与率下降，美元指数短线跳水跌破97关口，低位触及96.654，再刷新特朗普当选美国总统以来新低，黄金急速拉升近15美元/盎司，纽约金更是一举突破1270、1280美元/盎司两大关口。受到外盘提振，内盘金银周五晚间，大举跳空高开高走。
整体来看，我们认为下周随着美国总统特朗普“通俄门”事件的继续发酵和英国即将迎来议会选举，料届时全球政局不确定性或将再次引发全球市场波动，提振避险需求，从而继续支撑金价。但是，虽5月非农爆冷，但我们认为美联储6月加息仍是大概率事件，当前市场预计的美联储6月加息概率达90%以上，故黄金将在加息前夕(6月15日，美联储公布货币政策决议)仍旧面临着较大的下行风险。其次，虽然美国经济数据继续表现好坏参半，令美元失去上涨动力，提振金价上行。但是据我们研判，认为美国二季度经济有望得到改善，美元指数继续下跌的空间并不大。投资需求方面，从ETF变动来看，本周黄金ETF-SPDR仅在周五(6月2日)出现小幅增持，白银ETF-SLV则仅在周五出现减持。可见，虽然本周金价在欧洲、美国的政治不确定性推升避险情绪得到攀升，但是投资者短期内并没有强烈看多金银的意愿，我们认为这是对美联储6月加息的忌惮。
综上，我们认为金价当前或因加息与避险的博弈，陷入震荡。当前料金价企稳1280美元/盎司阻力仍旧较大。若无法企稳则面临着一定回调，建议加息前以逢高做空为主。日内，COMEX黄金上方压力位：1285美元/盎司，下方支撑位：1270美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：285元/克，下方支撑位：282元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五期货盘面呈现低位震荡，螺纹钢跌幅较大，铁矿石企稳，前期料弱材强的格局有所转向。相比近期较为疲弱的螺纹钢期价，钢材现货价格则相对坚挺，跌幅较小。以周五收盘价计算坯材期价价差及螺纹钢期现基差再度扩大，市场成交及情绪开始出现分化。周五以来钢坯现货累计跌60至3030，周五螺纹钢现货价格小幅下跌，周末现货市场整体不佳。铁矿石普氏指数上涨，因必和必拓矿山及大商所召开铁矿石交割质量论证会的的提振，铁矿石期价低位企稳反弹，进一步助于螺矿比价的修复，煤焦价格继续弱势。本周螺纹钢社会库存保持回落，环降2.5万吨，降幅收窄，观察库存变化周期。周五螺矿走势分化较为明显，盘面利润继续回落，依然建议关注锁定钢厂利润操作。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止2日收盘， rb1710期价贴水822，较前一日扩大35，基差处于高水平。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)未来基差修复路径仍值得关注。
操作上，盘面偏弱，现货市场分化。背靠3115空单持有，注意3000附近支撑，未有下破减持观察，短线仍以反弹抛空思路为主。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
2日铁矿石1709合约午后震荡偏弱，收429.5涨1.90%，成交272.0万手，仓增9.3万手；其中，多头前二十名增仓44702手至67.4万手，空头前二十名增仓50351手至68.7万手。
现货方面，2日国产矿主产区市场偏弱运行，部分地区价格小幅下调。进口矿现货贸易商积极上涨，但钢企经历了昨天补库之后，观望明显，故成交一般。远期市场方面：临近周末，市场拉涨后，船货询盘尚可，平台成交65%计价卡粉70.5；BRBF，8月普氏指数+0.75.
上周港口库存小幅回落，维持在1.4亿吨上方，高炉开工方面由于环保压力缓解而逐步回升。钢材方面，上周社会库存降幅明显收窄，其中螺纹社会库存仅降2万多吨，显示当下螺纹供应回升，而需求随着淡季来临而减弱，螺纹期现同跌，周末钢坯累计降50元。
消息面来看，周五交易所开会讨论铁矿石交割标准调整，消息一出，夜盘铁矿石空头大面积离场，盘面拉涨。交割标准的修改，直接限制了低品矿的交割，对于盘面而言是为一大利好。钢矿比在前期大幅拉升后，近期终有所回落，近几个交易日以来盘面呈现出矿强钢弱局面。
操作上，铁矿石基本面依旧宽松，而盘面在经历打压后，做空钢矿比及钢厂利润套利资金入场；加之交易所调整交割标准，限制烂矿交割，提振市场情绪，空单止盈后暂观望。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(6月2日)，资金面偏紧，隔夜Shibor大涨14.28bp，IRS多数上行，一级市场财政部三个月贴现国债中标收益率亦偏高，国债期货偏强整理小幅收红，现券走弱。
资金面方面，上周央行逆回购投放3600亿，逆回购到期3300亿，公开市场净投放300亿6月初资金再度趋紧。5月底资金短端宽松，而跨月长期资金利率较高，显示资金面仍存不确定性。去杠杆下，银行缩表会减少资金融出、增加资金需求，而当前超储率较低，叠加6月MPA考核和美联储加息预期，资金面整体波动性增加，6月或再度出现节点性紧张。
经济动能减弱，通胀预期降温。5月官方PMI与上月持平，经济运行平稳，但动能减弱，主要分项指标中，生产、原材料价格回落，内需持平，库存、外需有所回升。而从高频数据来看，地产销售持续下滑，味着未来地产投资增速将再次下滑，乘用车消费持续低迷，需求面临不确定性。而发电耗煤量增速下滑，显示企业生产积极性也在减弱。预示着未来经济或面临供需两弱的局面。通胀方面，蔬菜、猪肉等食品价格仍未止跌，虽然5、6月在低基数效应下将小幅反弹，但难以突破2%。而随着终端需求回落，工业品价格持续回落将拖累非食品项。意味着通胀预期仍弱较弱。
风险仍存，不宜追多。我们一直强调，基本面在起变化，表现为经济动能减弱，通胀预期降温，将对国债带来支撑。而“债券通”将为现券带来增量资金，提升现券需求，利好债市。但，金融去杠杆和美联储加息仍是债市现存的风险因素，6月MPA考核在即，资金或再次节点性趋紧，对国债的影响不可忽视，将制约国债的反弹高度。应该关注监管动态、美联储加息节奏和资金变化，不宜追多。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.000；下方支撑：97.370。
T1709日内参考点位，上方压力：95.225；下方支撑：94.400。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
上周五欧美股市继续上涨，美股再创新高，强势不已。不过周五公布的5月非农就业人数仅为13.8万人，大大低于预期的18万人，并且下调了前两月就业人数，失业率由4.4%降至4.3%。数据出来后打压美元走势，市场认为6月加息仍然是十分确定，但对下半年的加息节奏的怀疑又有所增加。目前美指已跌到年内新低，因市场对特朗普新政预期的修正以及欧洲经济增长势头强劲，估计6月加息对美元指数的影响已大部分体现。中国央行官员称保持中性货币政策，这基本上算是偏紧政策的明确表述了。6月因美联储加息和银行半年考核资金进一步紧张的影响还会持续发酵。
铜价周五探低回升，最终只是小跌，伦铜收于5660美元，沪铜仍维持在45500一线。上周上海交易所库存增加9千余吨，伦敦方面库存持续减少，注销仓单处于高位，对价格支撑较强。但5月下旬以来沪铜比价下滑，远月出口窗口已打开，国内现货重回贴水，上海现货贸易升水亦小幅回落，伦敦现货贴水扩大，库存缺乏持续减少的合理性，关注库存增加趋势是否重来。受中国旺季消费增加以及印尼罢工的影响，5月铜价整体维持稳定，后期随着淡季效应加强，现货支撑会逐步减弱。上周只有三个交易日，现货成交量较5月末明显回落，不过随着周五价格下跌，持仓增加，显示略有逢低买盘。笔者认为资金紧张和宏观经济放缓的大格局不变，现货供需矛盾随着淡季向偏空转移，铜价震荡下跌趋势维持。建议中线空头耐心持有，反弹仍可抛空。锌价上周跌幅较大，因进口窗口打开，预计会很快会有较多的进口货流入市场，现货对当月转为贴水。预计现货价格阶段性见顶，但主力合约贴水幅度过大，远期看跌预期已在很大程度上体现。价格很可能长时间维持窄幅震荡，操作性不强，不建议追空。
股市：美股上涨，强势不已
原油：下跌，50美元压力体现，波动区间下移
美元：下跌，创新低，但进入最近两年的支撑区域，跌幅有限
铜：45500-45000，国内库存增加，震荡回落格局，空头持有
铝：13900-13800，库存增加，去产能近期如无实际动作则价格有可能继续回落
锌：21500-21200，进口窗口打开，现货承压，但远月贴水幅度太大，维持窄幅震荡格局
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