【市场状况】
周四，沪指于早盘小幅低开，在全日的大多数时间里围绕3100点整数关口进行窄幅整理，日内振幅仅16个点，最终上证指数报收3102.62点，全日小幅下跌0.47%。与上一交易日相比，沪深两市成交额维持低量，全日合计成交仅3820.03亿元，市场人气继续在低谷徘徊。截至收盘，深指跌幅1.36%，报收9730.33点；创业板指跌幅2.00%，报收1728.49点；沪深300报收3497.74，涨幅0.14%；上证50报收2496.45，涨幅0.70%；中证500报收5710.10，跌幅1.96%。
周四沪市资金流入，深市资金流出，俩市合计流出资金40多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，基础建设板块以17.61亿的资金流入额名列榜首；其次是证券保险板块，资金流入14.98亿；此外，银行板块、家用电器板块、铁路设备板块也相继上榜，三个板块的资金流入额分别为11.81亿、4.46亿与4.41亿。再看资金流出榜，公共事业板块引领做空，资金流出10.87亿；随后是计算机应用板块，资金流出9.41亿；此外，专用设备板块、化学制品板块、钢铁冶炼板块的资金流出额也相对较多，分列资金流出榜第三道第五位置。综合比较后可知，周四尽管基础建设、证券保险、银行等权重板块继续保持资金大幅流入，但其他板块的跟进力度依然不强，说明这三个板块的联手做多仅仅是对大盘起到了一定的稳定作用，而多数投资者对后期市场的走势仍抱有怀疑态度，故此就整个市场而言，多数板块与个股并未出现明显活跃迹象，在这种状态下，大盘难以快速回暖，底部构筑的时间或将加长。
【走势分析和建议】
行情回顾：周四，沪指于早盘小幅低开，在整个交易日的大多数时间里围绕3100点整数关口进行窄幅整理，日内振幅仅16个点，指数上方受30日均线抛压影响，下方亦有年线与数条短期均线支撑，最终大盘小幅收跌，险守3100点大关，沪深两市成交额维持低量，市场人气继续在低谷游移。
【市场状况】
周四，沪指于早盘小幅低开，在全日的大多数时间里围绕3100点整数关口进行窄幅整理，日内振幅仅16个点，最终上证指数报收3102.62点，全日小幅下跌0.47%。与上一交易日相比，沪深两市成交额维持低量，全日合计成交仅3820.03亿元，市场人气继续在低谷徘徊。截至收盘，深指跌幅1.36%，报收9730.33点；创业板指跌幅2.00%，报收1728.49点；沪深300报收3497.74，涨幅0.14%；上证50报收2496.45，涨幅0.70%；中证500报收5710.10，跌幅1.96%。
周四沪市资金流入，深市资金流出，俩市合计流出资金40多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，基础建设板块以17.61亿的资金流入额名列榜首；其次是证券保险板块，资金流入14.98亿；此外，银行板块、家用电器板块、铁路设备板块也相继上榜，三个板块的资金流入额分别为11.81亿、4.46亿与4.41亿。再看资金流出榜，公共事业板块引领做空，资金流出10.87亿；随后是计算机应用板块，资金流出9.41亿；此外，专用设备板块、化学制品板块、钢铁冶炼板块的资金流出额也相对较多，分列资金流出榜第三道第五位置。综合比较后可知，周四尽管基础建设、证券保险、银行等权重板块继续保持资金大幅流入，但其他板块的跟进力度依然不强，说明这三个板块的联手做多仅仅是对大盘起到了一定的稳定作用，而多数投资者对后期市场的走势仍抱有怀疑态度，故此就整个市场而言，多数板块与个股并未出现明显活跃迹象，在这种状态下，大盘难以快速回暖，底部构筑的时间或将加长。
【走势分析和建议】
行情回顾：周四，沪指于早盘小幅低开，在整个交易日的大多数时间里围绕3100点整数关口进行窄幅整理，日内振幅仅16个点，指数上方受30日均线抛压影响，下方亦有年线与数条短期均线支撑，最终大盘小幅收跌，险守3100点大关，沪深两市成交额维持低量，市场人气继续在低谷游移。
尽管A股在端午节后的首个交易日受减持新规的利好刺激一度高开高走，但在日内盘中的回落与低迷的成交量能实际已表明了变盘反弹的真正时机还远未到来。昨日，除银行、非银等少数金融权重板块外，其余各大板块纷纷出现回落，其中建材、有色与军工跌幅尤甚，全日翻绿报收的个股高达2600支，市场热点极度涣散，赚钱效应十分萎靡。近期银行MPA考核将收紧流动性，这对市场资金面无疑将是重要考验；另一方面上市公司中报业绩的密集报告期即将来临，届时市场的不确定因素将可能进一步增大；此外，监管阴云亦未完全从市场散去，之前受大盘回调影响走坏的市场情绪也还没有得到较好的修复；综合来看，我们认为短期内大盘仍将维持震荡行情，目前投资策略以逢低布局业绩优良的蓝筹白马股为宜，但应注意控制整体仓位，静待变盘时机的到来。
操作上：日内IF1706参点位：上方压力:3509，3515；下方支撑：3465，3454。IH1706参考点：上方压力:2502；下方支撑：2465。IC1706参考点位：上方压力：5764；下方支撑：5630。
仅供参考。
国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场弱势下跌，主力期货(1709)收于4744元/吨，较上一交易日下跌74元/吨，环比跌幅1.54%。日内成交减仓22.04万手至90.52万手，持仓增仓3276手至174.62万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在795.5美元/吨CFR中国，跌4美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘下跌至4750元/吨。今日市场交投尚可并成交明显放量，买盘以贸易商及工厂为主。现货商谈基差120-130元/吨，仓单商谈基差120-130元/吨。日内现货市场成交听闻4600-4700元/吨自提以及4623-4630元/吨仓单。
【操作策略】
周四(6月1日)，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截止至5月26日当周EIA原油库存骤降642.8万桶，预期下降266.67万桶，前值下降443.2万桶，上周美国原油库存创2017年以来最大降幅，美国原油价格短线攀升。日内PTA期现货延续市场跌势，虽日内亚东石化装置停车以及利万推迟重启，但由于商品期货市场整体偏弱以及成本端支撑不足，PTA跌势较为明显，盘中创下新低。短线来看，PTA缺乏进一步利好刺激，预计市场仍将维持偏弱整理格局，短期宜观望为主，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【操作策略】
周四期货盘面震荡整理，整体偏弱，沙钢6月上旬调涨100，钢坯现货跌30，螺纹钢现货价格稳中小降。期价回调，现货情绪受到一定影响，坯材期价价差及螺纹钢期现基差略有修复。铁矿石普氏指数下跌，煤焦价格继续弱势。必和必拓在澳洲矿山Mt Whaleback突发火灾，以纽曼粉为主，据悉该矿山位置靠内陆，距发货港较远，对澳矿运输影响不大，按其一个月影响周期核算实际影响纽曼粉300多万吨，整体影响不大，短期影响过后仍会回归基本面主导的趋势行情。本周螺纹钢社会库存保持回落，环降2.5万吨，降幅收窄，观察库存变化周期。
周四各品种强弱关系背离不明显，盘面利润窄幅波动，依然建议关注锁定钢厂利润操作。即使成材与炉料的比价关系偏离历史均值较大，但目前炉料支撑不强，比价修复的预期会导致成材被动下跌。近期继续观察钢材库存数据，盘面贴水幅度继续扩大，一方面从期价的角度来看高贴水增加沽空期价的风险，而另一方面也显示当前价位上套保预期强化了基差的扩大。需求端来看，6月份在雨季、高温等不可抗因素的影响下将有小淡季属性，注意终端需求拖累。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止1日收盘， rb1710期价贴水787，较前一日回落18，基差处于高水平。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，期现同跌，盘面偏弱。背靠3115空单持有观察，下方短线支撑位依然参考3040附近。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
6月1日，COMEX黄金主力报收1268.2美元/盎司，跌0.25%；COMEX白银主力报收17.28美元/盎司，跌0.2%。隔夜，au1712合约报收281.9元/克，涨0.02%；ag1712合约报收4084元/千克，跌0.24%。
周四亚盘，外盘金价整体围绕日均线上下窄幅震荡，沪金开盘后震荡走弱。欧美时段，美元指数小幅偏强震荡，打压金价弱势震荡。晚间，美国公布5月ADP就业人数，远超预期，美元指数短线拉升，金价承压跳水约5美元/盎司。后因美国经济数据再次好坏参半，美元有所回调，叠加特朗普宣布退出巴黎气候协议，再次提振避险需求，金价拉升收复日内跌幅。沪金夜盘低开后维持窄幅震荡，尾盘拉升明显。
整体来看，受当前美国总统特朗普的不确定性和欧洲即将迎来的选举风险都将继续提振避险需求，支撑金价。但在美国5月小非农远超预期，初请数据连续第117周低于30万人次，表明美国劳动力市场非常强劲，美国一季度经济也得到上修，且料二季度将继续改善的格局下，美联储6月加息概率达80%以上，故黄金在加息前夕仍旧面临着较大的下行风险。投资需求方面，虽近期金价攀升，但黄金SPDR-ETF持仓持稳，可见投资者仍旧有所忌惮6月加息。白银SLV-ETF持仓也呈现企稳迹象。
操作上，特朗普宣布退出巴黎气候协议，避险令金价在1260处仍有支撑。日内，还将公布美国5月非农报告，料贵金属市场将波动加大，建议投资者重点关注。日内，COMEX黄金上方压力位：1275美元/盎司，下方支撑位：1250美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：284元/克，下方支撑位：280元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【行情评述及操作策略】
1日铁矿石1709合约午后窄幅震荡，收420.0跌4.22%，成交225.0万手，仓增0.6万手；其中，多头前二十名增仓478手至63.3万手，空头前二十名增仓19967手至64.5万手。
现货方面，1日国产矿主产区市场维稳运行。铁矿石进口矿整体走低，贸易商报价较昨日普遍下跌，加之建材市场成交弱势，部分贸易商报价继续下跌，钢厂心态持续受挫，市场情绪低迷，成交价格较昨日下跌。
1日黑色系走势整体震荡运行，盘中均反复急拉缓跌，铁矿石放量增仓下行，最低触及415位置；夜盘大幅减仓，最为弱势的品种表现反倒是最抗跌。最新一周库存数据显示，螺纹社会库存降幅显著放缓。需要注意的是，螺纹现货依旧坚挺，上海现货价格跌20元，沙钢更是上调出厂价格，盘面深度贴水的问题突出，需关注现货市场反应。就铁矿而言，其基本面依旧没有改变，所需要注意的是持续下跌后下方空间尚有多少的问题。
操作上铁矿石低位震荡，空单设止盈持有。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周四(6月1日)，月初资金面意外收敛，银行间质押式回购利率多数上行，Shibor悉数上涨，5月财新中国制造业PMI大幅不及预期，提振期债走强。现券整体情绪仍较一般，收益率窄幅变动。受人民币兑美元的汇率走升影响，IRS多数下行。
资金面方面，周四央行进行700亿7天、300亿14天逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。周四公布的数据显示，5月份央行通过中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)以及抵押补充贷款(PSL)三种方式共向市场净投放资金人民币986.5亿元。这一净投放额大于4月份，应该和金融业大力去杠杆下金融市场急跌有关。不过，净投放额仍远远低于3月份的4669.81亿元，表明央行总体上仍在践行稳健中性的货币政策。短期来看，随着年中时点临近，第二次MPA考核、跨季资金需求大增对流动性的冲击不可轻视，且美联储6月加息概率仍高，后续流动性波动加大将难以避免。
海外方面，周四晚公布的美国就业数据显示，美国5月ADP就业人数新增25.3万，预期18万，前值17.7万修正为17.4万。美国截至5月27日当周初请失业金人数24.8万，结束此前连续四周下滑趋势，预期23.8万。数据公布后，美元指数快速拉升20个基点，现货黄金急挫3美元。据最新联邦基金利率期货显示，美联储6月加息概率升至95.7%。此外，周四，欧元区一大波制造业PMI数据相继发布，欧元区5月制造业PMI终值57，创2011年4月以来新高，预期57，初值57，前值56.7。欧元区和德国制造业PMI均创6年新高，为欧元区经济稳步复苏再添佐证。
我们认为短期期债的大幅反弹主要受益于PMI数据回落经济前景转差。但是，随着年中时点临近，第二次MPA考核、跨季资金需求大增将对流动性带来较大的冲击，且美联储6月加息概率仍高，后续流动性波动加大或难以避免。海外经济稳步复苏，全球流动性拐点将至，对国内债市影响不可忽视，将制约期债反弹高度。建议多单稳步止盈，等待风险因素释放。
操作上：
TF1709日内参考点位，上方压力：98.000；下方支撑：97.270。
T1709日内参考点位，上方压力：95.075；下方支撑：94.325。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【基本面】
1、美联储鲍威尔：预计今年总共加息3次。有理由相信美联储仍然处在渐进式加息的路径上。缩表(对市场)的实际影响可能相当小。难以想象缩表至2.5至3万亿美元以下的程度。如果减税获得通过，将对2018年经济造成影响。
2、美国5月ADP就业人数+25.3万，预期+18万，前值+17.7万修正为+17.4万。
3、进入6月持货商挺价意愿增加，令今日现铜贴水出现小幅收窄，中间商未到心理价位，谨慎入市，下游按需为主，在铜价回落之际略有入市，但多仍等待下周正式入市接货，成交氛围一般。跨月后首日，市场多以观望为主。下午时段盘面低位返升，现货市场成交未有改善，下游多等下周入市，现货市场呈现出有价无市状态，平水铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨，好铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，成交价格为45140元/吨-45280元/吨。
【行情评述】
LME铜价日盘震荡走低，夜盘探底回升，现已站上多条均线上方，但仍受到60日均线的压制。沪铜窄幅震荡，以十字星报收，持仓量基本持平。美国5月ADP就业数据大幅好于预期，市场对于6月加息概率上升至80%，同时也对非农就业数据提供较好的铺垫。现货市场有价无市，成交未有明显改善。在美联储加息和缩表预期下，铜价区间偏弱震荡，关注短期企稳迹象。
【操作策略】
操作上，在美联储加息和缩表预期下，铜价区间偏弱震荡，关注短期企稳迹象。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【市场行情回顾】
周四沪胶延续昨日暴跌走势，期价再创新低，收盘大幅下跌。其中主力合约RU1709最低价12350元/吨，最高价12635元/吨，收跌490元/吨，收于12480元/吨(-3.78%)；1801和1805合约分别收于14635元/吨(-2.85%)和14875元/吨(-3.22%)。今日东京期胶日盘收盘下跌：1706收于230.0日元/千克，跌12.0日元/千克；1710收于199.3日元/千克，跌5.5日元/千克；基准1711收于198.7日元/千克，跌3.8日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交276346手，较前一交易日减少81917手(-22.87%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单101039手，较前一交易日减少390手(-0.38%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单131402手，较前一交易日减少2893手(-2.15%)；上期所仓单数量为325480吨，比上一个交易日增加200吨。今日沪胶继续大跌，青岛保税区美金胶市场报盘有限，仅闻零星报盘，部分商家试探询盘补仓，青岛保税区美金胶市场报价小幅下调10美元/吨：泰国RSS3报价1825美元/吨；马来西亚SMR20#报价1440美元/吨；印尼SIR20#报价1420美元/吨；泰国STR20#报价1440美元/吨。沪胶继续暴跌导致市场情绪恐慌，贸易商随行就市积极甩货，然实际询盘气氛冷清，今日上海地区现货主流报价整体下调400-800元/吨：泰国RSS3报价13550元/吨；海南全乳胶报价12000元/吨；越南SVR3L报价13000元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格下跌：生胶片66.01，跌0.34；烟胶片66.68，跌0.59；胶水63.50，跌1.50；杯胶44.00，跌1.00(泰铢/公斤)。
【后市操作建议】
周四沪胶主力1709合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少161274手(-24.10%)，持仓量增加1882手(+0.44%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，空头减仓幅度略大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.77，环比上一交易日上升0.01。随着这两个交易日沪胶的暴跌，当前现货全乳胶与主力合约的价差已经明显收窄：其中15年云标全乳与沪胶主力收窄到600元左右，而16年全乳胶已经收窄到300元左右。随着基差不断走强，给出产业的卖出套期保值的利润空间已经收窄，期货加速回归基本面，因此预期沪胶继续向下的空间已经不大。然而从流通环节来看，截至5月31日青岛保税区橡胶库存增长3.1%，库存流出量较少，保税区基本上接近于满仓状态，整体上供需仍然处于宽松局面，现货重压之下的沪胶仍有继续下行的可能。因此短期沪胶向下考验12000一带的支撑，建议投资者轻仓观望，前期空单继续持有。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、界银行下属的国际金融公司(International Finance Corporation，IFC)近日在一份声明中称，阿根廷大豆出口商Renova公司已经获得其提供的4.1亿美元贷款，以提升出口能力。该声明称，这批贷款将用于Renova公司建设一座新谷物出口码头并将其日均谷物加工厂的加工能力提升至30,000吨。
2、阿根廷方面消息称，为争取加薪，阿根廷港口的民间谷物检验工作者于周三开始为期48小时的罢工活动，而就在一天前，政府检验工作者启动了为期三天的罢工。
3、美国农业部(USDA)的每周作物生长报告中公布称，截至5月28日当周，美国大豆种植率为67%，略微低于预估的68%，此前一周为53%，上年同期为71%，五年均值为68%。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：周四，隔夜美豆涨跌互现，近月合约小幅反弹，主要受月底仓位调整及低吸买盘带动，自盘中近月期约一度跌至2016年4月初以来的最低水平909.50美分后，多头开始逢低吸纳，7月大豆期货合约最终收涨3.25美分，报收每蒲式耳916美分，不过远月期约下跌，阿根廷罢工影响大豆出口支撑近月美豆期价，但中国压榨利润不佳或影响进口，巴西创纪录产量大豆完成收割，总统贿选丑闻下巴西货币走贬刺激农户卖豆，美豆远期走势仍难乐观。今年美国大豆播种面积预期大幅增加，上述利空将制约美豆反弹力度，短线美豆或以弱势震荡为主。关注900美分一线关键支撑位。
油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在5650-5820元/吨，跌幅多在10-40元/吨(天津贸易商5690-5700，日照贸易商5650，张家港贸易商5820，广州贸易商5750-5780，厦门贸易商5850)。沿海24度棕榈油价格大多在5720-5780元/吨，大多跌10-30元/吨，(天津贸易商5770-5780平，日照黄海5830跌20，张家港贸易商5720跌30，广州5760跌10，厦门5780跌20)。周四，连盘油脂续跌但跌势放缓，现货豆油棕油跌10-40成交不多。外盘美豆远期走势仍难乐观，内盘油脂基本面压力犹在，国内油脂行情跌势虽放缓，但短线整体尚难摆脱弱势。
粕类方面：周四，沿海豆粕价格维持在2580-2680元/吨一线，部分较昨日仍跌10-20元/吨，(其中天津2630，山东2580-2630，山东经销商2520-2580，江苏2650，东莞2670-2680，广西地区2650-2670)。周四，连粕仍下跌，但跌势放缓，豆粕现货大多暂止跌企稳，部分仍跌10-20成交仍不多，部分低位或吸引些成交。美豆持续下跌后迎来技术小反弹，及压榨亏损，令豆粕现货跌势放缓，暂企稳。但大豆库存充裕令油厂开机率维持近年来高位区，沿海豆粕库存再创新高至108.6万吨周比增7%，同比增50%。油厂胀库现象增加，豆粕仍需时间消化基本面压力，短线跌势虽放缓，但暂难有大的改善，或将以偏弱震荡整理为主。
操作上：期货单边操作：内盘油粕期价暂持弱势对待，买家暂观望等待盘面跌稳再逢低适量补库；美豆疲软，及6月中旬前基本面压力难缓解，当前豆粕跌势未止，耐心等待豆粕价格跌至低谷后的逢低补库机会，切勿盲目抄底。
Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；
P1709日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150；
OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；
M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2600；
RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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