【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在整个交易日的多数时间里围绕上周四收盘点位进行窄幅整理，日内振幅仅20个点，指数在下方的年线位置得到较为稳固的支撑，但于上方亦受到30日均线压制无法形成有效突破，最终大盘微幅收涨，沪深两市成交额萎缩显著，市场交投人气持续低迷。
从最近一周的资金变化情况来看，机构资金主要呈净流入的护盘阶段，而散户则多为净流出的离场阶段，这一现象的出现意味着市场情绪并未得到彻底修复，机构资金趋于抱团扎堆于金融权重股避险求稳，而资金实力相对不足的散户们则由于雄安新区等概念板块的剧烈分化而显得无所适从，不得不割肉离场。大盘本轮的回调起始至4月中旬，主要的砸盘力量来自于管理层对金融监管及去杠杆的坚决态度，尽管近期似乎监管力度有所缓和，但实际上强监管的具体进程还远未落实，市场资金面在未来恐怕还将遭遇更大的挑战。另一方面，即将到来的银行年中MPA考核很可能进一步收紧银行资金，这无疑将对好不容易汇聚起来的做多动能起到较重的负面效果，限制大盘超跌反弹的空间。不过，从近期上市公司高管陆续增持的举动以及众多蓝筹股突出的业绩来看，对6月A股的观点也不必过于悲观，尽管大盘出现大面积普涨的可能性不大，但同理下跌空间亦十分有限，下月主流行情仍应以区间震荡为主，策略方面轻指数重个股，可考虑逢低布局估值较低的绩优白马股，把握结构性机会。技术面上，盘中来看，节前最后一个交易日，在次新股和雄安板块的利好带动下，大盘最终收于3110点整数关以上，阳线收场也让节日的氛围稍显缓和，但全日内，大盘的涨幅和跌幅都处于一个较窄的区间内，说明市场资金在节前还是以谨慎为主，全天上涨家数599家，下跌家数574家。盘后来看，最后一个交易日相对处于一个前期高位的窄幅振荡区间内。成交量较前一交易日相对萎缩，端午的到来，也让前期有所获利的投资选择套现离场，MACD上，红色柱状继续上升，但需要注意的是，双线并未有效配合量能的提高，说明短期来看，此轮上涨还是缺乏大的基础。市场心理上，PSY指标逐步走高，说明市场经历了前期大跌，且双针探底后，市场人气有很大回升，投资的热情开始回笼，但总观整个盘面，赚钱效应良好的板块还是集中在那熟悉的雄安，次新等前期就已经吸睛无数的板块上。所以后期来看，市场在节后或引来一波新的上涨阶段，且配合雄安，一带一路等明星板块的再度火热，大盘有望逐步上升到前期颈线位。
【走势分析和建议】
行情回顾：上周五，沪指于早盘小幅低开，在整个交易日的多数时间里围绕上周四收盘点位进行窄幅整理，日内振幅仅20个点，指数在下方的年线位置得到较为稳固的支撑，但于上方亦受到30日均线压制无法形成有效突破，最终大盘微幅收涨，沪深两市成交额萎缩显著，市场交投人气持续低迷。
从最近一周的资金变化情况来看，机构资金主要呈净流入的护盘阶段，而散户则多为净流出的离场阶段，这一现象的出现意味着市场情绪并未得到彻底修复，机构资金趋于抱团扎堆于金融权重股避险求稳，而资金实力相对不足的散户们则由于雄安新区等概念板块的剧烈分化而显得无所适从，不得不割肉离场。大盘本轮的回调起始至4月中旬，主要的砸盘力量来自于管理层对金融监管及去杠杆的坚决态度，尽管近期似乎监管力度有所缓和，但实际上强监管的具体进程还远未落实，市场资金面在未来恐怕还将遭遇更大的挑战。另一方面，即将到来的银行年中MPA考核很可能进一步收紧银行资金，这无疑将对好不容易汇聚起来的做多动能起到较重的负面效果，限制大盘超跌反弹的空间。不过，从近期上市公司高管陆续增持的举动以及众多蓝筹股突出的业绩来看，对6月A股的观点也不必过于悲观，尽管大盘出现大面积普涨的可能性不大，但同理下跌空间亦十分有限，下月主流行情仍应以区间震荡为主，策略方面轻指数重个股，可考虑逢低布局估值较低的绩优白马股，把握结构性机会。技术面上，盘中来看，节前最后一个交易日，在次新股和雄安板块的利好带动下，大盘最终收于3110点整数关以上，阳线收场也让节日的氛围稍显缓和，但全日内，大盘的涨幅和跌幅都处于一个较窄的区间内，说明市场资金在节前还是以谨慎为主，全天上涨家数599家，下跌家数574家。盘后来看，最后一个交易日相对处于一个前期高位的窄幅振荡区间内。成交量较前一交易日相对萎缩，端午的到来，也让前期有所获利的投资选择套现离场，MACD上，红色柱状继续上升，但需要注意的是，双线并未有效配合量能的提高，说明短期来看，此轮上涨还是缺乏大的基础。市场心理上，PSY指标逐步走高，说明市场经历了前期大跌，且双针探底后，市场人气有很大回升，投资的热情开始回笼，但总观整个盘面，赚钱效应良好的板块还是集中在那熟悉的雄安，次新等前期就已经吸睛无数的板块上。所以后期来看，市场在节后或引来一波新的上涨阶段，且配合雄安，一带一路等明星板块的再度火热，大盘有望逐步上升到前期颈线位。
操作上：日内IF1706参点位：上方压力:3509，3519；下方支撑：3460，3449。IH1706参考点：上方压力:2485；下方支撑：2444。IC1706参考点位：上方压力：5880；下方支撑：5780。
国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒
【行情评述】
期货市场：前一交易日PTA期货市场受原油影响大幅下跌，主力期货(1709)收于4814元/吨，较上一交易日下跌122元/吨，环比跌幅2.47%。日内成交增仓42.3万手至112.56万手，持仓减仓18284手至176.42万手。
现货市场：PX: 预计今日PX收在803.4美元/吨CFR中国，跌20美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘下跌至4850元/吨。今日市场交投尚可，买盘以贸易商及工厂为主，成交明显有所放量，预估今日成交约3.4万吨。现货商谈基差135-145元/吨，仓单商谈基差135-145元/吨。日内现货市场成交集中在4670-4683元/吨仓单、4672-4740元/吨自提。
【操作策略】
周五(5月26日)，原油空头见好就收油价反弹，美国WTI 7月原油期货电子盘价格收盘上涨1.16美元，涨幅2.38%，报49.87美元/桶。另美国大型油田技术服务公司贝克休斯周五称，美国活跃钻井连续第19周增加，石油钻井总数升至722口，而去年同期仅有316口，钻井续增考验下周做多信心。今日PTA无夜盘，日间受原油影响大幅下跌，因成本端支撑减弱对市场构成一定利空，且市场心态也逐渐趋弱，PTA短期偏弱，叠加下游聚酯产销表现不佳，市场暂无进一步利好刺激，操作上建议观望为主，等待回调到位之后再做新的布局，严格控制风险！
国贸期货研究员：孙宇环
【行情评述及操作策略】
5月26日15：00，COMEX黄金主力报收1260.9美元/盎司；COMEX白银主力报收17.235美元/盎司。端午假期间，COMEX黄金主力涨约0.4%，COMEX白银主力涨约0.9%。5月26日，au1712合约报收283.35元/克，涨0.02%；ag1712合约报收4125元/千克，涨0.0%。
周五亚盘，沪金开盘后亦围绕日均线震荡，于午后尾盘拉升明显。进入欧美时段，受G7峰会结束之际，特朗普称美国有可能将退出巴黎气候协议，遭到默克尔的怒怼表示欧洲不能在依靠美国，再次引起国际地缘政治危机，提振避险情绪，金价受到较大提振。内盘则因端午假期休市至5月31日早间才开盘。5月29日，适逢假期，外盘市场成交清淡，金价整体围绕日均线窄幅震荡；5月30日，外盘金价亦整体维持在1260上方震荡。
整体来看，虽当前欧洲政治不确定性提振避险情绪，对金价于1260美元仍有支撑，但是进入6月份，我们认为市场的焦点将转移至美联储6月加息上来，且预计在美国就业市场强劲，通胀指标尚可，美国一季度经济得到上修，料二季度将继续改善的格局下，美联储6月加息概率达80%以上，故黄金将在加息前夕(6月15日，美联储公布货币政策决议)面临着较大的下行风险。其次，虽近期美国经济数据表现不佳，打压美元反弹无力。但随着加息来袭、美国经济整体乐观，欧元也因即将来临的欧洲政治不确定性(意大利可能提前大选)出现回调，故料美元将有望企稳反弹，从而进一步打压金价。
需求方面上看，亚洲黄金实物需求二季度有所改善，尤其中国的金条需求攀升令金交所的黄金TD价格近期表现较好，较国际金价溢价也有所收窄。投资需求方面，黄金SPDR-ETF在上周五金价攀升之际，并无变化，可见投资者仍旧有所忌惮6月加息。白银方面，白银SLV-ETF持仓小幅流出。
操作上，避险助力多头稍占优势，令金价企稳1260美元/盎司上方。日内，COMEX黄金上方压力位：1275美元/盎司，下方支撑位：1250美元/盎司；沪金1712合约上方压力位：287元/克，下方支撑位：282元/克。个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：白素娜
【操作策略】
周五期货盘面震荡整理，盘中下探后尾盘反抽，节前资金离场明显，缩量减仓。上周五螺纹钢现货略有回落，钢坯先跌后涨，小长假期间节日气氛偏浓，整体持稳；铁矿石现货价格下跌，普氏指数跌逾1美元至58美金，煤焦价格偏弱。
品种间强弱关系修复尚不明显，折算盘面虚拟利润依然徘徊于800上下。当下呈现出来的炉料与成材各自基本面强弱来看，材强料弱；盘面虚拟利润偏离历史均值过高，且实际利润也达到近几年高点，未来仍面临钢材供给会否受到高利润刺激出现增量，与终端需求会否因地产调控等走弱两种关系的博弈。从逻辑推导来看，即使品种强弱关系不同，利润不可能无限度扩大，亦不应该长时间累积于黑色产业链的某一环节而不能很好的向上下游传导，短期背离过大的价差可能会吸引套利盘进入，依然建议关注锁定钢厂利润操作。
钢材周度库存数据预计仍处于下降通道中，但本周跌幅较上周收窄，对应钢材产量可能因环保限产的放缓而微幅回升；较高基差也可能是支撑期价的原因之一，价格的传导在于库存低反映供需结构偏紧，从而现货获得支撑，盘面高贴水增加沽空期价的风险，这是近期多头的主要逻辑。从基本面影响各品种强弱的指标来看，需要着重关注的依然是库存数据。5月份环保限产政策比较严，对钢厂、焦化厂开工率都有一定影响，同时打击地条钢也消灭了一些螺纹钢产量，对应5月份的高炉开工率及产量都呈现环比回落的走势。6月底是地条钢检查的时间窗口，尽管高利润下部分中频炉转电弧炉生产，未来仍根据政策风向来评估这部分产能。高利润下，许多有转产能力的钢厂会将产线投放到螺纹钢生产，关键是增量有多少；即期的终端需求不差，而未来预期可能不是特别乐观，尤其是在价格拉高后的持续性。而需求端来看，6月份在雨季、高温等不可抗因素的影响下将有小淡季属性，注意价格反弹后的终端需求拖累。
基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止26日收盘， rb1710期价贴水670，较前一日缩小42，基差处于较高水平。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)
操作上，小长假市场整体持稳，节后注意资金流入及震荡区间。上方5日线注意压力，未跌破3200有支撑。供参考。
国贸期货研究员：张宝慧
【行情评述及操作策略】
26日铁矿石1709合约低位震荡运行，收454涨1.347%，成交236.4万手，仓减21万手；其中，多头前二十名减仓49902手至60.6万手，空头前二十名减仓56361手至57.5万手。
现货方面，26日国产矿主产区市场平稳运行，进口矿现货市场震荡走弱，成交一般。唐山钢坯涨10元，端午期间累计涨50元，30日唐山本地及周边资源报3140出厂。
上周港口库存延续增势不见下降，钢厂铁矿石库存维持在22天，处于相对低位水平。尽管钢厂利润创下历史新高，但是由于港口库存高位运行，使得钢厂并不急于采购，厂内库存维持一定水平的情况下随采随用。需求端，五月份由于环保限产国内高炉开工率环比4月份有所下降，这也就直接导致了螺纹、铁矿近期以来走势分化，钢厂利润持续修复，并创下新高，而现货利润更是达到1000元以上的疯狂境地。
钢厂利润的持续修复并未能给铁矿以有力推动，品味溢价也由于供应的宽松而持续回落，而这也正是2016年铁矿石之所以强势的原因所在。对于后市而言，铁矿依旧难言乐观，而盘面贴水的大幅收敛也一定程度上削减了做空的风险。同时，资金面的影响也不容忽视。只是需要注意的是，普氏指数跌破60美金，盘面454折美金价53美金左右，继续下行空间也将有限。
操作上铁矿石持弱势震荡判断，反弹抛空为主；节日期间钢坯涨50，注意盘面反应。仅供参考。
国贸研究员：李华
【结论及投资建议】
周五(5月26日)，国债期货全天窄幅波动小幅收跌，银行间现券成交清淡，收益率波动不大；利率互换多数上行。交易员表示，端午节前现券期货仍维持窄幅波动，虽略有走弱，但人民币继续升值令短期市场情绪有所改善；节后将步入半年末，资金面压力料显现，加之监管疑云不散，债市预期难乐观。
资金面方面，央行公开市场净投放200亿，资金面整体维持宽松，主要回购利率变动不大，只有跨月品种利率小幅上行。一季度央行货币政策执行报告显示人民币贷款加权利率有所上升，此时再上调存贷款基准利率可能对实体经济产生较大压力，况且2017年全年不存在通胀压力，意味着货币政策难以进一步收紧，全年提升存贷款基准利率的可能性较低。随着外部美元指数回落，跨境资金流出压力持续改善，短期流动性受央行调控操作方式影响较大，从近期监管层调控操作来看，金融去杠杆、加强监管、防止资金空转方向不变，但节奏会更加考量市场承受能力并稳步推进，进而预计市场利率中枢保持上移。特别的，6月MPA考核即将来临、美联储加息几乎板上钉钉，将再度对国内流动性带来冲击。6月流动性或出现短松长紧的格局。
国外方面，美联储5月会议纪要显示，美联储6月加息概率上升，年内缩表箭在弦上，将使国内流动性将面临压力，长债下行空间将受限。而国内监管细则未出台，金融去杠杆效果并未完全体现，6月还将面临半年度MPA考核，债市的调整压力仍大。因此，6月国债面临的监管压力和海外的风险未散，或将保持弱势运行。
操作上：
TF1706日内参考点位，上方压力：97.420；下方支撑：96.870。
T1706日内参考点位，上方压力：94.545；下方支撑：93.910。
仅供参考。
国贸期货研究员：郑建鑫
【国内】
新华社刊文称，规范金融秩序对于维护金融安全具有重要意义；本周金融部门在“规范”上重点发力，旨在打造金融业稳定发展的健康生态。证监会、沪深交易所近日公布减持规定“升级版”，新规从七方面“升级”，剑指目前五类减持乱象。
习近平：必须把生态文明建设摆在全局工作的突出地位，坚持节约资源和保护环境的基本国策；加快转变经济发展方式，加大环境污染综合治理，加快推进生态保护修复，要全面促进资源节约集约利用，倡导推广绿色消费，完善生态文明制度体系。
李克强对全面推进“多证合一”改革作出重要批示，要求今年要按照全面深化改革的部署，以推进供给侧结构性改革为主线，把推动“多证合一”作为商事制度改革的重点工作全力突破。
统计局：4月规模以上工业企业实现利润总额5727.8亿元，同比增14%，增速比3月放缓9.8个百分点；前4月全国规模以上工业企业实现利润总额22780.3亿元，同比增24.4%，增速比前3月放缓3.9个百分点。统计局解读：工业利润继续保持良好增长态势，消费品和高技术制造业支撑作用增强，企业效益状况继续改善，价格因素对利润增长贡献下降。民生宏观：工业企业盈利改善连续放缓，从高位合理回归。招商宏观：利润来源从去产能与涨价切换到消费与技术进步。国君固收：工业企业收入增速见顶，可能从主动补库存阶段逐步进入被动补库存阶段。
国务委员杨洁篪5月29日同日本国家安全保障局长谷内正太郎共同主持中日第四次高级别政治对话。杨洁篪表示，中日双方要加快推动双边经贸合作转型升级，做实做大新领域合作。
2017年，证监会发审委明显提升了IPO的审核速度，不过，过会的成功率有所下降，八成多一点。剔除尚未开板的12只刚刚发行的新股，目前，2017年发行的195只新股，包含发行首日的涨停板在内，平均涨停板的数量为9.28个。
新华社以通稿形式发布《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，明确了油气改革的指导思想、基本原则、总体思路和主要任务。中国石油和天然气行业体制改革的“顶层设计”终于浮出水面。
新华社连发两篇评论解读减持新规。在《为减持立规，助A股市场摆脱“失血”之困》一文中指出，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”；另一方面，提振投资者情绪，为市场重塑信心。新华社在另一篇评论《价值投资向前，短期投机向后——透视证监会减持新规背后的政策导向》中指出，减持新规能否成为重塑资本市场生态的契机，尚需实践的检验；不过，在不少从业者看来，经过多年的发展，中国资本市场到了一个转折点，需要从顶层设计上着手改变过去的“野蛮生长”。
银监会主席郭树清主持召开银行业改革领导小组会议，会议指出要充分认识改革督察工作的重要性，用好督察这一利器，加强督察力量。
今年来，央行释放信号，宽松的货币政策已到尾声，银监会密集发布多部监管新规，加大金融去杠杆力度，近期银行间市场资金吃紧让各行压力山大。虽然未到年中考核，各家银行经想方设法积极揽储，定期存款、大存单和银行理财产品的价格节节攀升。
继3月末MPA“大考”后，银行又将迎来6月末的考核。从部分银行了解到，为了吸引客户，一些银行甚至将存款利率上浮了50%。
山西近日印发“十三五”煤炭工业发展规划，提出“十三五”期间，山西在确保煤矿总产能净减少1亿吨以上的基础上，还将停建缓建搁置延缓煤矿产能1.2亿吨。
发改委决定自6月1日起，取消电气化铁路配套供电工程还贷电价政策。预计此项措施实施后，可降低实体经济成本60亿元左右。
新浪报道称，中投据悉将牵头收购Logicor，交易作价130亿美元。Logicor为黑石旗下欧洲物流地产机构，该交易将成为欧洲史上最大的房地产交易之一。
东北经济体量最大的辽宁首季经济增速由负转正，黑龙江、吉林经济去年已经企稳，1-4月经济数据显示，东北经济“最困难的日子”正在过去。
民政部：有序撤县设市是针对我国城市设置存在的突出问题，立足全局、着眼长远作出的重大决策部署，撤县设市要坚持积极稳妥、规范有序的总体要求，防止一哄而上、盲目设市。
21世纪经济报道：河北公布贯彻落实中央环境保护督察组督察反馈意见整改工作进展情况，提出自2016年起，取消大气污染防治对全省GDP影响的分析测算。
【国际】
美国总统特朗普：建议向医疗保健增加资金投入；大规模减税和税改进展非常好。
欧洲央行行长德拉吉：若经济动能随时间进一步增强，欧洲央行愿意支持以健康的方式回归高利率；欧洲央行将在6月会议期间，根据经济增长与通胀面临的风险分布情况做出判断；欧洲央行坚信宽松货币政策与前瞻指引仍有必要。
美联储威廉姆斯：美国潜在经济趋势非常正面，相信经济将继续增长，预计美国今年GDP增速低于2%，2018年美联储将加息4次。
日本央行发布2016财年决算报告，净利润达5066亿日元，比2015财年增长23.26%。据外媒：日本央行或在6月暂停缩减购债规模步伐，从而避免造成市场不稳定。
韩国国土交通部：4月往返中韩两国的航空旅客人数从去年同期的169.3万人次跌至89.7万人次，降幅高达47.0%。
据朝中社：朝鲜最高领导人金正恩指导弹道火箭的试射，下令发展更有威力的战略武器。
近期疯狂上涨的比特币过去四天出现回调。5月24日，比特币价格一度创下2791.69美元的历史高位。但周一的日内高位为2267.73美元，从历史高点下跌逾520美元，跌幅18.7%。
G7峰会公报：全球经济复苏势头渐强；很多国家的GDP仍低于潜在水平；将使用货币和财政政策刺激增长。重申此前对汇率作出的承诺；重申致力于减少全球经济过度失衡，以此支撑经济增长；重申致力于维持市场的开放，打击保护主义，坚决反对不公平的贸易行为；除非朝鲜放弃所有核计划，否则将准备加强应对朝鲜的措施。
朝中社：韩军方一架“苍鹭”无人侦察机周五在西海水域等地区上空飞行，4次深度侵犯朝领空，这是一次严重挑衅行为。而韩国军方近日称有不明飞行物飞越朝韩军事分界线南下，朝鲜对此予以否认。
外媒：特朗普女婿、同时任其首席顾问的库什纳成为FBI调查弗林案的焦点之一，因其有未披露接触，包括两通与俄罗斯大使的电话，大选后双方曾进一步讨论在特朗普与普京之间设立秘密沟通渠道。
特朗普：将在下周就巴黎气候协定做出最终决定。外媒：特朗普私下告知环保署，他希望退出巴黎协定。
外媒：伊朗的South Pars气田未来需要250亿美元维修费用。
高盛表示，OPEC将减产协议延长9个月将使经合组织(OECD)原油库存在2018年初恢复正常，即使减产执行率逐渐降低；维持2017年下半年布油现货价格预期为57美元/桶，料该预期将于今年夏季原油库存降低增速时实现；最终还需要现货溢价来保证OPEC减产协议的成功和避免美国页岩油过快增产。
【评论】
国内期市收盘大面积飘绿，黑色系弱势震荡，化工品普遍走低，有色金属窄幅震荡，贵金属持稳，农产品多数飘绿。
海通证券姜超：目前的经济只是缓慢降温，地产泡沫仍大，利率上升和经济下行的风险尚未消除，股市和债市缺乏系统性机会，仍需现金为王，耐心等待机会。
任泽平：经济短期W型中期L型，随着2季度以后经济二次探底，货币政策和金融监管可能在未来某个时期从高压回归正常；19大开启新政治周期。
野村证券：未来数月油价或面临上行压力。由于市场预期产油国可能达成更大减产规模或更长实施时间的延长协议，因此昨日达成的延长9个月协议拖累油价出现一定回调；但全球经济增速保持良好势头，原油需求仍旧乐观，因而预计未来数月油价将面临上行风险。最近几周原油净多仓出现下降，意味着一旦欧佩克(落实)延长减产协议得到确认，市场仍存在重新建立多仓的空间。
【后市操作建议】
周五沪胶主力1709合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少207484手(-25.79%)，持仓量增加26224手(+2.85%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度略大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，与上一交易日持平。今日受隔夜原油价格暴跌的影响，化工品集体重挫，沪胶盘整多个交易日后再次大幅下跌。盘面显示空头增仓幅度大幅增加，短期沪胶仍有继续下跌的可能，这是基于目前仍然低迷的基本面逻辑，资金对节前风险偏好降低所致，选择补空单来避险。后期仍要关注沪胶在13000-14200区间震荡整理情况，建议适当高抛低吸，谨慎投资者暂且观望。
个人观点 仅供参考
国贸期货研究员：叶海文
【基本面】
1、由于消费支出强劲，美国一季度GDP由0.7%上修至1.2%，好于预期。受益于建筑支出和公司研发支出增长，商业投资比预期表现得更好。尽管修正值要好于预期，但美国一季度GDP仍相对疲弱，为2016年一季度以来最差，这使美国接下来几个季度的GDP表现蒙上阴影。
2、近日外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。离岸人民币的涨势始于上周。周四亚市早盘，离岸人民币突然走高，创两个月来最大单日涨幅，当日连续涨破6.86、6.85、6.84。
3、节前持货商出货意愿增加，市场逐步显现供大于求的格局，贴水再度扩张至贴水90元/吨-贴水30元/吨区间。周内下游节前备货持续稳定，贸易商因假日因素以及月末资金限制，抑制其投机入市积极性，周内下游消费买量为市场交易主要贡献者。
【行情评述】
国内端午节放假正值英国春季银行假日，国内和伦敦都处休市。节前，LME铜高位窄幅震荡，收跌1.18%，沪铜周五夜盘休市，主力合约日盘收盘报收46000元/吨，受制于40日、60日均线压制，持仓量大幅减少。节前下游节前备货持续稳定，贸易商因假日因素以及月末资金限制，抑制其投机入市积极性。人民币兑美元创两个月以来新高，沪伦盘比值小幅回升至8.12附近，反套继续持有。在美联储加息和缩表预期下，铜价区间偏弱震荡，前期多单逐步减仓，逢高布局空单。
【操作策略】
操作上，在美联储加息和缩表预期下，铜价区间偏弱震荡，前期多单逐步减仓，逢高布局空单。仅供参考。
国贸期货研究员：蒲红刚
【基本面】
1、美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场大幅增持净空单。截至2017年5月23日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单62,355手，比上周的36,523手增加25,832手。目前基金持有大豆期货和期权的多单82,366手，上周96,4482手；持有空单144,721手，上周是132,971手。大豆期货期权空盘量为843,018手，上周是804,104手。
2、据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，过去一周基金在芝加哥豆油期货市场上小幅增持净空单。截至2017年5月23日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货以及期权部位持有净空头8,621手，比上周的6,008手增加2,613手。基金目前持有豆油期货和期权的多单77,252手，上周78,607手；空单85,873手，上周84,615手。豆油期货和期权的空盘量为458,168手，上周为449,112手。
3、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长32.0%，上周是同比提高32.2%。截止到2017年5月18日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3393.2万吨，高于上年同期的2675.2万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运14.2万吨大豆，一周前为7.14万吨，两周前为0.59万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2016/17年度大豆数量为212.7万吨，高于去年同期的57.2万吨。
【行情分析及操作策略】
外盘方面：隔夜美豆期货在上周五挫至13个月低点，主要是由于美国中西部种植带天气潮湿可能放慢最后阶段的玉米播种，导致转播大豆。南美方面，巴西大豆产量创纪录，且出口有望加快，因为近期雷亚尔汇率大幅下跌，促使农户出售更多的新豆，使得全球供应更加充足。美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示，截至5月23日的一周里，投机基金增持在大豆期货及期权上的净空单。另外，中国大豆压榨利润令人担忧，考虑到中国的大豆压榨，中国买家有可能会取消现有的采购合同，因此令美豆期价承压，美豆已跌破930美分关键支撑，市场心态悲观，短线仍偏弱运行，下一个关注900美分大关支撑。
油脂方面：端午节假日期间，美豆破位下跌，或令油脂在节后补跌。节前豆棕油现货大多未报，部分跌20-30成交转淡。目前来看，后期大豆到港庞大，油厂开机率超高，拖累油脂续跌。但豆粕出货迟滞，山东及广东已有几家油厂因豆粕胀库停机，油厂继续挺油抛粕，及6-7月棕油到港量小，均将限制油脂跌势，但美豆低迷，油脂反弹也尚显乏力，短线或跟盘弱势震荡。
粕类方面：节前豆粕跟跌20-60元/吨，成交仍淡。由于油厂开机率超高，豆粕消耗缓慢，令豆粕库存不断增加，本周因胀库停机的油厂增多，未来两周基本面压力处于最大时期，豆粕现货整体弱势格局或仍难改，仍震荡下滑。但因大豆压榨亏损幅度扩大，传言中国买家洗掉6船6-7月船期大豆，后续到港量或低于预期，加上天气炒作多发，7、8月豆粕或有一波较明显反弹，若天气出现问题，反弹也不排除提前至6月中下旬的可能。
操作上：期货单边操作：因端午节后国内期货或补跌，买家暂观望等待盘面跌稳再逢低适量补库；美豆疲软，及6月中旬前基本面压力难缓解，当前豆粕跌势未止，耐心等待豆粕价格跌至低谷后的逢低补库机会。
Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；
P1709日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150；
OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；
M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2600；
RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；
个人意见，仅供参考。
国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙
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