行情回顾
1.周三美黄金06合约上涨7.8美元，涨幅0.82%，报收于1258.6美元。
2.周三美白银07合约上涨0.165美元，涨幅0.97%。报收于17.225美元。
3.周三黄金1712合约下跌3.35元，跌幅1.17%，报收于281.85元。
4.周三白银1712合约下跌37元，跌幅0.90%，报收于4097元。
财经要闻
1. 美国达拉斯联储主席Kaplan(2017年FOMC票委)：不支持放松资本要求和压力测试。预计中性利率位于2%至3%之间。重申他支持缓慢加息，美联储2017年加息三次。
2. 人民日报海外版刊发商务部研究院研究员的评论文章称，穆迪下调中国信用评级存在“三个误区”。财政部回应“穆迪下调中国主权信用评级”：方法不恰当。
3. 美国医疗协会(AMA)声明：国会预算办公室(CBO)关于共和党人医改议案的评估报告表明，修订版医改议案并没有取得任何改善。
4. 美国国会预算办公室(CBO)发布关于撤换奥巴马医改法的更新版评估报告：根据众议院批准的医改议案，预计赤字将在2017-2026年减少1190亿美元，预计同期医疗补助计划开支将减少8340亿美元。预计到2026年，丧失医疗卫生保险的人口将增加2300万至5100万。
5.美联储5月份会议纪要看点。①、FOMC似乎在6月份再次加息上态度坚决，大多数成员希望“迅速”收紧货币政策。②、但通胀不温不火，仍然在一定程度上让人坐立不安；大多数与会者认为通胀欠佳乃暂时性的，为数不多的人担心通胀形势。③、美国第一季度GDP增速放缓“无关痛痒”，即便如此，经济前景也受到全球经济逐步改善的支撑。④、FOMC支持美联储职员们的计划，将开始循序渐进地缩减再投资规模，所采取的方式类似乎此前缩减QE；但开始的日期待定。
6. 美国财长姆努钦出席国会众议院筹款委员会听证会：呼吁国会山在8月份国会休会之前批准上调债务上限。
行情回顾
1.周三美黄金06合约上涨7.8美元，涨幅0.82%，报收于1258.6美元。
2.周三美白银07合约上涨0.165美元，涨幅0.97%。报收于17.225美元。
3.周三黄金1712合约下跌3.35元，跌幅1.17%，报收于281.85元。
4.周三白银1712合约下跌37元，跌幅0.90%，报收于4097元。
财经要闻
1. 美国达拉斯联储主席Kaplan(2017年FOMC票委)：不支持放松资本要求和压力测试。预计中性利率位于2%至3%之间。重申他支持缓慢加息，美联储2017年加息三次。
2. 人民日报海外版刊发商务部研究院研究员的评论文章称，穆迪下调中国信用评级存在“三个误区”。财政部回应“穆迪下调中国主权信用评级”：方法不恰当。
3. 美国医疗协会(AMA)声明：国会预算办公室(CBO)关于共和党人医改议案的评估报告表明，修订版医改议案并没有取得任何改善。
4. 美国国会预算办公室(CBO)发布关于撤换奥巴马医改法的更新版评估报告：根据众议院批准的医改议案，预计赤字将在2017-2026年减少1190亿美元，预计同期医疗补助计划开支将减少8340亿美元。预计到2026年，丧失医疗卫生保险的人口将增加2300万至5100万。
5.美联储5月份会议纪要看点。①、FOMC似乎在6月份再次加息上态度坚决，大多数成员希望“迅速”收紧货币政策。②、但通胀不温不火，仍然在一定程度上让人坐立不安；大多数与会者认为通胀欠佳乃暂时性的，为数不多的人担心通胀形势。③、美国第一季度GDP增速放缓“无关痛痒”，即便如此，经济前景也受到全球经济逐步改善的支撑。④、FOMC支持美联储职员们的计划，将开始循序渐进地缩减再投资规模，所采取的方式类似乎此前缩减QE；但开始的日期待定。
6. 美国财长姆努钦出席国会众议院筹款委员会听证会：呼吁国会山在8月份国会休会之前批准上调债务上限。
7. 美国芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察显示：美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预期美国6月升息的机率仍高，为83%。
操作建议
近期消息面较多，继昨日美国方面公布的经济数据偏空之后，目前对于奥巴马政府的医改议案，目前仍然存在较多疑问，奥巴马相关政策迟迟未获得进展，造成对近期经济并不强势的预期。昨日美联储发布5月份议息会议纪要，显示美联储加息节奏并未放缓，并且计划在年内缩表，但美元指数并未表现出强势上涨的状态。消息面众多，且多空不一，黄金价格表现震荡。操作上，背靠美黄金1245保持短多思路，跌破离场。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1. 一再推迟检修的宁波逸盛220万吨/年PTA装置昨日落实停车，计划为期12天左右，合约9成供应。
2. 欧佩克第172次会议今日在奥地利首都维也纳举行，尽管欧佩克成员国普遍支持延长减产协议，但是能否将减产协议延长到明年3月份以及是否加深减产力度还有赖于会议上全体成员国通过协议。
行情分析：
近日商品整体弱势联动，TA重心继续回落。诚然，当前基本面缺乏强劲上扬动力，但考虑到多套装置检修加速去库存、冻产续延预期继续炒作，短时期价续跌空间或也有限，4900-5030区间整理格局。影响近期涨跌的关键将集中在今日OPEC会议结果导向，密切关注消息面指引，日内或仍有小幅拉升可能。真正需警惕的在6月中旬后供给压力复增和聚酯需求回落风险上，届时高位沽空机会将显现。整体先稳后弱走势，短时观望为主。
操作建议：
暂行观望。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
消息面：
3月30日停车的常州富德30万吨/年PP装置计划本周四左右重启，上游MTO装置不开，正在外购丙烯。
行情分析：
虽原油冻产延期炒作成本支撑尚可，石化库存压力也因装置检修有所缓解，但当前商品系统弱势显著弱化了聚烯烃基本面短时好转的提振力度。考虑到下游需求持续跟进乏力，检修高峰过后供给压力复增重启累库风险，上行难度或随时间过渡而逐渐加大。近稳远弱格局，日内或有因OPEC会议召开而区间偏暖整理机会，然短期不建议贸然入多，而以观望为主，塑料、PP区间9050-9350、7940-8150。6月上旬或有高空机会，中下旬后压制逐渐显现。
操作建议：
空仓观望。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：原糖价格因供应充足及巴西压榨进度较快而继续承压下跌，由于前期增产利空效应已于盘面反应，价格若想继续向下则需要新的利空因素来推动，下方15美分前低处支撑仍有效。中国增加进口保障性关税的政策已经公布，但在盘面上并没有过度的表现，从长期来看有利于价格上涨。4月进口量19万吨，同比下降4万吨。现货市场方面维持正常成交，并且供应充足，随后而来了消费旺季将对价格有所支撑作用。技术上，价格长期趋势仍不明显。
操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：美棉跌幅收窄，有农业部的供需报告引发的大涨大跌行情将告一段落，价格回顾基本面影响。美国主产区天气情况的良好有利于种植，本周种植进度高于去年及五年同期值，并且市场对出口订单取消的预期增加，对价格造成压力。随后，继续关注美棉的种植进度及天气情况影响。中国市场目前供应依然宽松，本周竞拍价上调333至15885元/吨，但成交情况较上周有所回落。棉纺行情逐渐进入淡季，采购热情冷淡。郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。
操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日黑色金属集体承压回落，炉料市场依旧弱于成材，尤其连矿弱势难挡，沪螺期现价格亦双双回落。现货上，钢材钢坯回吐涨幅，铁矿石现货外盘下跌，煤焦稳中有跌。由于钢材市场大幅去库存以及受环保限产开工未有效恢复，市场货源偏紧成交好；但钢厂利润罕见逾千元有所承压。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压，但受钢市抑制下方空间。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭现货延续承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属表现差异，鉴于基本面存异，炉料弱于钢材格局延续。
操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺煤焦矿。
动力煤：政策支撑乏力 郑煤再度回落
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。
由于国内供给改善明显而需求大幅改善仍需时日，进口限制政策支撑乏力，郑煤底部弱反后再度回落。
操作建议：ZC乏力回落
党曼 任娇娇
美国农民春播顺利，南美出口销售加快，美豆近期走势偏弱。不过在进入关键天气炒作期之前，市场整体表现较为震荡，趋势性机会还需等待。国内方面，未来三个月大豆到港量依然庞大，油粕供应充足。豆粕华东地区现货库存增加显著，预计至月底库存仍将持续增加。棕榈油现货仍较期货高升水，连云港今日报价1709+420，现货紧张问题犹存。水产方面，今年水产饲料需求好转，但养殖户为抢占市场，纷纷提前出栏鱼类，因此菜粕需求后期偏弱。玉米方面，近期关注抛储情况，可能带来价格短期回落调整，但政策长期利好价格，今年玉米减产已成共识，而深加工方面的需求不断增加。由于淀粉需求良好，操作上仍是逢低买入为主。鸡蛋亏损严重，养殖户开始低价淘汰蛋鸡，关注未来的逢低买入机会。
操作建议：
玉米淀粉保持长线逢低买入思路。
其他品种暂时观望。
李梦屿 冯嘉骅
行情分析：
昨日青岛保税区标胶跌30美元，山东地区全乳胶跌300元，现货回落，全乳胶基差为-500偏低。沪胶仓单减少160至317960吨。4月中国进口天然橡胶25.9万吨，同比增加22.3%，环比下滑15.8%，前四个月共进口102.1万吨，同比增加24.9%。同期中国共出口轮胎1.51亿条，同比增长7.2%，其中四月份出口4201万条，同比增长8.6%，环比增长2.6%，对美出口544.4万条，同比减少10.5%。昨日RU1709在14000上方短暂逗留后再次回落，至此沪胶在13000至14000间持续震荡达3个星期，鉴于端午假期将至，建议多看少动，观望为宜。
操作建议：
观望。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
昨日穆迪调降中国主权信用评级，这是30年来首次，带动A股跌水。评级下调反映了对外界对中国金融稳定性的担忧，不过国内显然并不如此认为，或者是央行迫于此压力又会在去杠杆的过程中更加小心，股债市于尾盘双双回升。美联储公布5月会议纪要，纪要显示联储认为近期加息是合适的，但也希望得到经济数据的证实，同时提出年内开始缩表的操作细节，基本上联储态度模糊，纪要公布后，6月加息的预期进一步增强，美股继续上涨，已将特朗普弹劾担忧的跌幅全部涨回来了。另外OPEC会议提议将减产协议延长9个月，略超出之前的市场预期，原油继续上涨。
国内商品普遍下跌，黑色系跌幅较大，暗示最近的反弹可能结束，整体弱势继续。铜价小幅下跌，本周伦敦库存持续减少，注销仓单增加，现货贴水收窄15美元，对铜价略有支撑。不过基于矿山罢工意外又延长的炒作未能支撑沪铜，铜价在46000处时，沪铜比价明显下跌，主力合约进口亏损扩大到900元，足以吸引炼厂重新出口。考虑到4月、5月国内炼厂因检修产量略有下降，而且4月进口环比大降，国内表观供应减少明显，但进口仅小幅增加即令国内重陷贴水并打开出口窗口，说明国内实际消费已减弱。即将进入6月，淡季效应可能更加明显，而外盘库存下降在当前的比价条件下也难以维持，现货转移不改整体供应宽松格局。昨日国内现货贴水扩大到80元，临近端午小长假，下游仍有备货需求，短暂支撑价格，但中期偏空压力不改。目前铜价在2月以来的下降压力线处，关注上方压力，逢高持空不变。锌昨日小涨，近日持仓大增，而库存仍保持下降创新低，近月存挤仓压力，对价格有支撑，近月仍在上冲动力，远月估计维持偏强震荡，单边方向空间不大，建议观望。
股市：美股上涨，强势不已
原油：上涨，OPEC减产超预期，短线维持强势
美元：小跌，6月加息预期加强，近强支撑区，维持稳定
铜：46200-45800，近压力区，逢高持空不变
铝：14100-14000，去产能暂无实质动作，随时间拖延现货压力加大，14200上方压力，近期窄幅震荡区间不变
锌：22200-22000，增仓，近月的挤仓压力，还有上冲动力
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