行情回顾
1.周五美黄金06合约上涨8.9美元，涨幅0.71%，报收于1255.7美元。
2.周五美白银07合约上涨0.275美元，涨幅1.66%。报收于16. 840美元。
3.周五黄金1712合约下跌0.60元，跌幅0.21%，报收于282.65元。
4.周五白银1712合约下跌8元，跌幅0.19%，报收于4096元。
财经要闻
1. 中证报报道，目前低超储和多扰动的情况令流动性面临波动风险，尤其在面临季末监管考核、金融去杠杆等因素的冲击下，流动性不确定性依然较大。鉴于央行维护流动性基本平稳取向不变，央行或阶段性增加流动性供给。
2. 美国股市高位回落，道指涨幅从190点收窄至133点，标普500指数和纳指涨幅也分别收窄至0.6%和0.5%。此前，华盛顿邮报报道称，在调查美国总统特朗普竞选期间与俄罗斯关系上，白宫一名高级顾问被列为重点调查对象，此人与特朗普关系紧密。
3. 美国劳工部长Alex Acosta：如果特朗普政府能提高生产力，并让经济从“官僚链”中解放出来，预计经济增速将从当前的2%左右提高至超过3%。
4. 美国旧金山联储主席Williams(2018年享有FOMC投票权)：美国经济形势不错。美国经济增长现在所面临的典型威胁来自海外。但海外形势整体上还好。担心我们会丧失此前已取得的屈指可数的进展。预计美国经济和就业人口将继续增长。
5. 德国总理默克尔与财长朔伊布勒希望，德国央行行长魏德曼能在德拉吉任期届满时接替其职位，认为该轮到德国人掌管欧洲央行了，而魏德曼本人也愿意接受。
操作建议
周五黄金价格上涨，主要受到美元指数下跌以及美国特朗普总统事件影响。短线美元指数仍处于下跌过程中，这给近期黄金价格反弹提供一定动力，并且由于特朗普可能面临调查，避险情绪影响黄金价格小幅走高，5月中旬以来的反弹仍然成立。操作上，短多思路。
行情回顾
1.周五美黄金06合约上涨8.9美元，涨幅0.71%，报收于1255.7美元。
2.周五美白银07合约上涨0.275美元，涨幅1.66%。报收于16. 840美元。
3.周五黄金1712合约下跌0.60元，跌幅0.21%，报收于282.65元。
4.周五白银1712合约下跌8元，跌幅0.19%，报收于4096元。
财经要闻
1. 中证报报道，目前低超储和多扰动的情况令流动性面临波动风险，尤其在面临季末监管考核、金融去杠杆等因素的冲击下，流动性不确定性依然较大。鉴于央行维护流动性基本平稳取向不变，央行或阶段性增加流动性供给。
2. 美国股市高位回落，道指涨幅从190点收窄至133点，标普500指数和纳指涨幅也分别收窄至0.6%和0.5%。此前，华盛顿邮报报道称，在调查美国总统特朗普竞选期间与俄罗斯关系上，白宫一名高级顾问被列为重点调查对象，此人与特朗普关系紧密。
3. 美国劳工部长Alex Acosta：如果特朗普政府能提高生产力，并让经济从“官僚链”中解放出来，预计经济增速将从当前的2%左右提高至超过3%。
4. 美国旧金山联储主席Williams(2018年享有FOMC投票权)：美国经济形势不错。美国经济增长现在所面临的典型威胁来自海外。但海外形势整体上还好。担心我们会丧失此前已取得的屈指可数的进展。预计美国经济和就业人口将继续增长。
5. 德国总理默克尔与财长朔伊布勒希望，德国央行行长魏德曼能在德拉吉任期届满时接替其职位，认为该轮到德国人掌管欧洲央行了，而魏德曼本人也愿意接受。
操作建议
周五黄金价格上涨，主要受到美元指数下跌以及美国特朗普总统事件影响。短线美元指数仍处于下跌过程中，这给近期黄金价格反弹提供一定动力，并且由于特朗普可能面临调查，避险情绪影响黄金价格小幅走高，5月中旬以来的反弹仍然成立。操作上，短多思路。
迈科期货股份有限公司
消息面：
1. 5月8日停车的宁波台化120万吨/年PTA装置已于5月18日升温重启，计划今日前正常生产。
2. 逸盛石化220万吨/年PTA装置按计划应已于昨日停车检修，时间2周左右，关注厂家消息。
行情分析：
本周迎来OPEC维也纳会议，料冻产协议延期炒作将达到高潮，成本推动从而成为利多阶段PTA价格的关键。同时，供给侧大装置停车和下游产销尚可，去库存加速也支撑心态，所以5月下旬PTA反弹行情仍有望延续。只是6月中旬起供给回升预期和聚酯进入淡季利润下降危及需求的压制仍在，宏观资金偏紧风险尚未解除，不建议过分高估此轮反弹高度，以阶段思路对待，前多5150-5200压力带注意护利。后期走势关注会议结果和产业格局进一步指引。
操作建议：
前多最低止盈位上移至4970；依托4950仍可再次入多，破位止损。
李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
行情分析：
本周OPEC会议将召开，对冻产延期炒作升温的预期将为化工版块注入一针强心剂，阶段偏暖的氛围或将延续。另外塑料正值检修高峰，货源紧张也助力短期强势格局的维系。周内仍以偏多思路对待，只是技术面高位压制渐显或将缓和涨势，注意利润保护。6月后要看此轮涨势能否有效提振下游买兴从而消化库存，若表现好则偏暖格局仍将持续；否则供需矛盾进一步加大风险或引发新一轮调整。周内塑料、PP区间9050-9470、7850-8200。
操作建议：
塑料若调整可依托9200轻仓低多，破位止损；否则观望。
张巧云 李洁 迈科期货股份有限公司 研究部
白糖：上周五巴西货币雷亚尔较周四的大幅贬值有所回升。巴西天气预报出现强降雨，减缓巴西新榨季的压榨进度。前期增产利空效应已于盘面反应，价格若想继续向下则需要新的利空因素来推动，中线价格进入反弹周期。中国的贸易救济调查公布结果时间为本周一，市场交投趋于清淡等待，等待政策面消息指引。现货方面，市场供应充足、成交尚可，随后而来了消费旺季将对价格有所支撑作用。技术上，短期价格波动开始增加，价格长期趋势仍不明显。
操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。
棉花：美棉价格走势从16日开始连续回调，上一交易日日内价格下触支撑，并收出长下影线，有企稳迹象，预计价格会在80美分附近稍作整理后再延续之前的上涨行情。美新棉目前正处在种植阶段，阶段性的关注种植进度及天气的影响。中国市场目前供应依然宽松，上周的储备棉轮出成交率有所增加，本周竞拍价上调333至15885元/吨，企业开始对后期新疆棉供应量出现担忧情绪。郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。
操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。
李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部
上周黑色金属敦实调整后急速强势上涨，鉴于基本面强弱钢材依旧强于炉料现货上，钢材钢坯市场延续大幅上涨，铁矿石现货外盘小幅回升，煤焦稳中有跌。由于钢材市场大幅去库存以及受环保限产开工未有效恢复，市场货源偏紧成交好，利润快速释放。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压较大，但受钢市抑制下方空间。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭现货延续承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属延续回升，黑色金属鉴于基本面存异，钢材强于炉料延续。
操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺矿焦煤。
动力煤：政策助力补库 郑煤底部反弹
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。
随着后期夏季用煤高峰来临，动力煤需求有所改善，以及近期进口受限制政策助力，郑煤有所反弹。
操作建议：ZC底部反弹
党曼 任娇娇
迈科期货股份有限公司研究部
消息面：
1、5月19日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年6月期货结算价每桶50.33美元，比前一交易日上涨0.98美元/桶，涨幅2.0%，交易区间49.28-50.53美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年7月期货结算价每桶53.61美元，比前一交易日上涨1.10美元/桶，涨幅2.1%，交易区间52.55-53.74美元/桶。
2、油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止5月19日的一周，美国在线钻探油井数量720座，比前周增加8座，比去年同期增加402座。
3、截止5月16日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2337124手，增加60711手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头328952手，比前一周增加201手。其中多头减少9155手；空头减少9356手。
行情分析：
华南价格继续下调为主，西北价格上涨。山东价格维持在2500-2550元/吨，主力炼厂检修或转产，导致域内供应减少，炼厂库存压力较小，维稳为主。华东、华南处于下降通道中，价格下调预期仍在。操作上，原油限产延长推动油价大幅度调涨，短期内对沥青期货形成一定的推动，建议谨慎持有多单或者观望为主。
行情分析：
上周青岛保税区烟涨50美元，标胶涨30美元，山东地区全乳胶涨100元，现货小幅反弹，全乳胶基差为-975略偏低同期。沪胶仓单再增4270至318230吨，创历史新高。据悉目前轮胎库存仍偏高，但轮企的原料库存较低，小厂多随用随买，大厂储备则在15至20天间。轮企维持低原料库存的原因有两个，一是下游经销商处于去库存阶段，补库意愿低，轮企有意维持低开工率；二是目前市场上天胶现货库存较多，保税区基本满库，同时区外库存也较大，不用担心原料青黄不接。上周在央行释放流动性的呵护下国内金融市场整体反弹，RU1709自3月以来周级别首次收涨，且周五夜盘突破震荡区间站上14000，短线转强，操作上14000之上空单离场。
操作建议：
14000之上空单离场。
谢雨俊 迈科期货股份有限公司 研究部
周五美元指数继续大跌，一方面是围绕特朗普的担忧仍在继续，另一方面，联储官员发表讲话称联储预期的政策利率路径相对于美国实际经济表现过于激进，市场因此对年内加息两次的预期大幅下降。不过目前对6月加息的预期仍然较强。另外原油继续上涨站上50美元，临近下周OPEC会议，延长减产时间的炒作升温。目前美国正经历经济增长放缓，但主要经济领域看起来仍相当强劲，联储加息路径的预期很可能还会反复修正，关注是否形成新的市场预期。
受美元大跌以及国内黑色系商品持续大涨带动，有色金属周五大涨，伦铜升至5680美元，沪铜达到46000元，创了5月新高。不过两市持仓都明显减少，沪铜持仓低于58万手，暗示资金仍在持续离场，上涨缺乏持续性。上周五，上海交易所库存小幅增加，因进口窗口打开，进口增加，保税库存转移至国内。现货重回贴水，反映当前交易所及保税库存总量仍处高位，库存转移但整体供应宽松。笔者认为，进入三季度国内宏观经济放缓的影响将进一步显现，而6月资金市场重新趋紧，消费也即将进入淡季，铜缓慢回落的基本格局不变。由于铜现货缺乏明显的矛盾，主要随着宏观市场波动，最近三个月铜波动空间极小，目前反弹到主要压力位，逢高抛空不变。期锌周五大涨，体现了现货的支撑，目前锌消费减弱，预期精矿供应会快速增加，但目前锌库存仍在极低水平，供应格局的转换可能还需要较长时间，锌价可能在高位维持反复震荡格局。不过短线锌价急涨到22000一线，短空可尝试，仍按最近一个月的区间波动交易。
股市：美股反弹，特朗普担忧稍减，关注近期发展
原油：上涨，临近OPEC会议，减产延长炒作升温，50上方压力区
美元：下跌，特朗普担忧加上联储官员释放鸽派信息，关注97平台支撑
铜：46000-45500，上方主要压力区，逢高抛空
铝：14200-14100，去产能预期仍在，但未见实质行动，维持窄幅波动，短多注意换手
锌：22000-21700，接近近期压力位，短空尝试
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